股指期货两大先天不足，造成空单始终大于多单　　[本博原创] 作者：金融游击战　　摘要：　　1、只要转融通不实行，机构融券做空股票空单不足，中金所就不给机构超过股票空单的期指多单。机构‘纯做多’（投机）限制为300手，而‘套保做空’则没限制，造成股指期货始终空单大于多单。　　2、只要中金所规定机构做期指只能套期保值，机构‘纯做多’（投机）限制为300手，机构就不能按照自己‘价值发现’的意愿做多期指。只要机构重仓股票，股指期货套保空单就出现巨量，于是在空单威胁下，股指期货就持续涨不了，而指数又看着股指期货跟着一块跌，造成行情不断夭折。 　　 20:53:59 [民间股市第一人]（徐小明的新浪博客）在新浪股吧有个帖子指出：股指期货始终空单多于多单，解开了A股跌跌不休之谜。　　[民间股市第一人]说：“套期保值的本意是不错的，但应该是市场做空机制成熟的情况下，才有双向的套期保值。即开股票多头的，可以开股指期货的空头；开股票空头的，可以开股指期货的多头。而在转融通等做空机制非常非常不成熟的前提下，这种“套期保值”的机构，几乎变成了清一色的期指做空。”　　-----------------------------------------　　下面本博[金融游击战]对此进行详细解读：　　乍一看，他说的逻辑有矛盾呢？仔细一看果然如此。　　“开股票多头的，可以开股指期货的空头”；——这说明，机构做空期指时，自己是有同等股票多仓的，二者额度严格对应，这样就不存在期指‘裸卖空’。　　“开股票空头的，可以开股指期货的多头”。——由于转融券未开通，机构融券做空股票空单不足，中金所不给他超过股票空单的期指多单，二者额度严格对应，也不存在期指‘裸买多’。　　“而在转融通等做空机制非常非常不成熟的前提下，这种“套期保值”的机构，几乎变成了清一色的期指做空。”——现货股市上，由于转融券未开通，机构融券做空股票空单不足，造成现货股市上机构多单大于空单；同时，股指期货上，中金所不给机构超过股票空单的期指多单，造成股指期货上机构空单大于多单。　　现货股市上机构多单大于空单，股指期货上机构空单大于多单，二者有个‘结构性不平衡’。但二者实际上总体还是平衡的。　　终于查到，民间股市第一人是新浪财经第一名博徐小明。徐小明博文《多头怎么才能干掉空头？》指出：“股指期货的多头们，目前的格局核心在于，机构（特殊法人）交易股指期货必须套期保值制度，套保制度制造了空军在交易领域很难是空头的对手，是因为竞争的格局并不公平，做多（投机）限制为300手，做空（套保）没限制，这种格局下多方基本不存在整体机会，只存在局部机会。”　　——股指期货对于机构‘纯做多’（投机）限制为300手，而‘套保做空’则没限制，直接造成股指期货始终空单大于多单。而且只要机构重仓股票，股指期货套保空单就出现巨量。于是在空单威胁下，股指期货就持续涨不了，不断夭折。而指数又看着股指期货跟着一块跌。　　结论：　　1、只要转融通不实行，机构融券做空股票空单不足，中金所就不给机构超过股票空单的期指多单。机构‘纯做多’（投机）限制为300手，而‘套保做空’则没限制，造成股指期货始终空单大于多单。　　2、只要中金所规定机构做期指只能套期保值，机构‘纯做多’（投机）限制为300手，机构就不能按照自己‘价值发现’的意愿做多期指。只要机构重仓股票，股指期货套保空单就出现巨量，于是在空单威胁下，股指期货就持续涨不了，不断夭折。而指数又看着股指期货跟着一块跌。 　　更严重的问题所在：　　本来，由于转融券未开通，现货股市上机构多单大于空单，于是机构套期保值，造成股指期货上机构空单大于多单。这其实根本不是任何‘利空’，恰好说明机构前面在现货股票上‘大举做多’了。　　但是这个‘结构性不平衡’确实可以被主力利用，来大屠杀散户。　　——当有一定涨幅时，机构现货股市上获利需要止赢，这时机构一下子出不去货，可能在股指期货上开对应数量的空单，来套期保值。然后主力据此大肆渲染说‘股指期货上机构空单多了’！来吓唬散户。这时，主力自己抛出少量现货股票，股指先出现少量下跌，于是散户纷纷跟风卖出现货股票做空，造成股指下跌开始加速。　　——这时主力再散布其他莫须有的利空谣言，吓坏更多散户加入杀跌，造成终于股指快速大幅下跌，直到多头完全崩溃。于是，形成了类似‘淝水之战’那样的、仅用谣言就造成了大规模群体踩踏效应，大屠杀了广大散户。而机构是套期保值的，不受损失。　　——最后砸到底部以后，机构自己平掉期指空单，只剩下现货多单，吃掉散户割肉带血的筹码。然后主力再散布利好、辟谣利空，再拉升。　　如此循环往复。　　所以，只要转融通不实行，股指期货上机构空单就会大于多单。这个‘结构性不平衡’就会被主力利用来大屠杀散户。　　主力这是运用的是纯粹的‘利空谣言吓唬战术’，而散户如同惊弓之鸟，其实是被自己的群体恐慌打败的。　　其实，‘期指空单多了’恰好说明机构自己已经重仓做多。中国期指不象欧美，不准‘裸卖空’——期指空单额度决定于现货多单额度，这就决定了他们一开始根本不可能大规模做空股票，否则他们的期指空单会被强制平仓。他们只能少量抛出筹码吓唬散户，引诱散户跟风。　　主力利用散户不懂规则和真相，利用散户的‘羊群效应’，主力用谣言和期指空单威吓，就造成了‘多米诺骨牌效应’放大，形成了类似‘淝水之战’那样的、仅用谣言就造成了大规模群体踩踏效应，大屠杀了广大散户。　　——马克思《资本论》说：“这就是他们偷着发笑的原因。”　　主力的‘多米诺骨牌效应’：　　据说，轻轻推倒第一张军棋棋子大小的多米诺骨牌（假设1Cm高），它可以再推倒是他体积1.5倍的更大的多米诺骨牌，如此以指数级别进行放大。第13张多米诺骨牌倒下的能量被放大了近200倍，而第32张多米诺骨牌倒下的能量被放大了近50万倍，可以击倒431米高的多米诺骨牌，两倍于纽约帝国大厦。　　我要告诉中国股民的是：　　不要再相信主力的‘利空谣言吓唬战术’，散户不要如同惊弓之鸟，不要再被自己的群体恐慌打败。　　只要我们认清形势，制定适合中国A股国情的、正确的、人民战争的战略战术，‘一切反动派都是纸老虎’。如果股民掌握了金融游击战、牛虻战术的核心要点，我们自己就可以胜利，不用靠等待敌人良心发现，也不用靠等待任何救世主。　　散户应对的战术：　　散户必须开通融券做空，保持和机构的做法一致：　　——当有一定涨幅时，到滞涨的时候，就根据‘牛虻战术’获利止赢，变成半仓或轻仓。　　——然后，当跌势开始形成时，融券破位下跌的大蓝筹股（额度相当于多单）来对冲风险。　　——等砸到底以后，上一浪洗盘结束，下一浪开始拉升，再大举做多。　　——当然，轻仓融券对冲以后，中间若意外上涨，满足‘牛虻战术’做多条件，则买券还券、空翻多。　　-------------------------------　　本博昨日文：《金融游击战、牛虻战术的核心要点》指出：　　中小盘股的个股庄家，本来就是和上市公司串通割据山头的‘山大王’，他们从来都不会去鸟大蓝筹，更不会放弃自己的山头。因为很多‘山大王’股不是200只可融券股，主力没法作空，只要‘山大王’已经控盘，主力想管也管不了。山大王’不能在股指期货、指标股和大蓝筹上和主力对赌——对方看着你的底牌你怎么赌都赢不了。他们只能学红军‘游击队’，去当‘山大王’坐庄中小盘股。　　作为他们唯一的外快来源，他们倒是有强大的利益动力来3-4年坐一轮庄，完成一次大幅拉升然后回复本来，既能吸引群众，自身又有厚利可图。所以，他们主导的个股，才有市场周期起伏的规律，是他们在打人民战争。　　相反，主力的大蓝筹却以挖万人坑为利益驱动，不是人民战争。　　注意：　　‘山大王’坐庄的小盘股是最可靠的同盟军，还有无法期指套保的原因。　　第一，由于坐庄只能偷偷进行，和上市公司串通割据山头的‘山大王’股，他们不能承认一些股票账户是自己的，所以他们无法在期指上‘开期指空单套保’。所以，他们无法‘用期指做空’；　　第二，中小盘股还大多数无法融券做空。所以，他们处于所有的做空炮火的死角；　　第三，‘山大王’庄家又要和大蓝筹争群众，要想吸引跟风，只有传统的周期性拉高出货一途。　　牢记：‘山大王’坐庄的小盘股是最可靠的同盟军，牛虻战术是实战中最可靠的钢盔和防弹背心。　　-----------------------------------　　徐小明：多头怎么才能干掉空头　　.cn/s/blog_4d89biq.html　　为你揭开真相：为什么每个月的第三个星期三大盘必然下跌　　.cn/?s=thread&tid=635741&bid=9279　　顶楼
09:56:38 作者：民间股市第一人　　因为机构间做股指期货，只有对冲功能，即做多股票的机构，只可以做空股指期货。一些转融通之类的做空股票的，才能做多股指期货，而事实上，基本就没有做多股指期货的可能。所以我们研究期指仓单的时候，就屡次看到机构大举持有股指期货空单。　　两会的时候相关人士还自豪的说，基金排名前十的，绝大部分参与股指期货，原因很简单，就是长期持有空单，对冲指数下跌的风险。但期指必然也是撮合交易，下单的时候是空的，平单的时候就是多的。而又不能总是一直持有，到期必然转合约。这个问题比较深了，每个月的第三个星期五为结算日，即之后不能再交易了。所以大部分主力合约都在周五之前的两天进行换合约，而到周三的时候，你会发现当月合约和下月合约的成交量已经差不多了，而周三之前主力合约是下月合约成交量的几十倍。而周三之后，下月合约却反过来成为主力合约的几十倍。　　那么在周三之前换合约，由于成交量少的关系，当月合约这边平了，另一边开是不好开的，因为没量，机构持仓单就得每次几手的开，否则很难成交。等过了周三，下月合约倒是好开了，但主力合约这边不好平。所以市场对这个问题的解决方法无非是两条，一是出了之后马上换到下月合约里，中间不空隙，才能彻底做到对冲的效果。而另一是差别化交易，即周三或之前出掉当月合约，等到下月合约变成主力合约之后，再开，即周三之前平，周三之后开。　　而本周三的下跌，就是因为某件事情为背景，期指盘中突然跳水，给想换合约的人措手不及。周三前平的，周三后开，就差了十万八千里了。比方说机构只能开空，当月合约为主力合约的时候平掉，换合约的时候也只能开空，开不了别的方向，如果你等周三主力合约由当月变成下月的时候再空，你发现上涨的时候你持有空单，下跌的时候，你刚好没了。连续的大幅下跌，让换合约的机构（只能做空）非常懊恼，所以只能在大跌之后，慌乱入场开空，又加速了期指合约的继续下跌。　　所以，以后我认为更多的是要注意每个月的第三个星期三，“黑色小三”，只要机构还是只能做空，就要提防。　　---------------------------------------------　　楼主引用的新浪股吧这个帖子，很有益讨论。希望不要删除：　　标题：惊天真相：新华社解开A股跌跌不休之谜罪魁祸首终浮出水面　　顶楼
20:53:59 作者：民间股市第一人　　.cn/?s=thread&tid=635921&bid=9279&v=&page=1　　详细谈一下股市下跌的真正原因，希望有能人志士把此信呈交高层。　　本文的主要论点是：中金所规定的参与股指期货交易机构必须套保做空制度才是A股下跌的真正原因。　　自号推出股指期货到现在，A股持续上涨的天数屈指可数，股市下跌可能会有很多个原因，但只有一个是真正的主要原因。　　所以我更希望直入主题。股市持续走弱的问题根源、其下跌本质就在于股指期货领跌，而股指期货的下跌原因是因为中金所制度严格限制机构交易期指只能进行套期保值做空。在股票做空非常不成熟的前提下，机构绝大多数就只能单方面的做空股指期货，期指出现了不是机构间的博弈，而是机构整体做空与散户做多之间的博弈。若这个问题再继续视而不见，散户估计也会陆续倒戈加入到空方阵营，那样的话，A股将很惨烈。　　一、股指期货确实在带领股市　　A股自推出股指期货以来，市场一直呈现震荡盘下的走势。在这个波段下跌的很多时间里，走势很是相近，盘中没有领跌的股票，领跌的原因就是股指期货。你要是仔细观察期指的分时线再看上证指数的分时线，你会清晰的看到这点：期指比现货指数表现更快。A股多次反弹的非常好的时候，行情出现了夭折，其中一个重要的原因就是期指做空，因为波段性反弹的顶部，都有单日大阴线出现，日、日、7月25日、11月16日、日。　　二、股指期货的机构必须套保制度确实导致清一色的全部做空；　　那么机构难道得病了？怎么只知道做空不知道做多呢？这里我已经多次说明了，其主要原因是因为股指期货的目前的交易政策制定，机构被严格的规定为套期保值。这个交易政策现在非常非常值得商榷。　　股市下跌的罪魁是股指期货的交易制度，再准确点说是“机构交易股指期货被严格定义为套期保值”的这个交易制度。套期保值的本意是不错的，但应该是市场做空机制成熟的情况下，才有双向的套期保值。即开股票多头的，可以开股指期货的空头；开股票空头的，可以开股指期货的多头。而在转融通等做空机制非常非常不成熟的前提下，这种“套期保值”的机构，几乎变成了清一色的期指做空。　　位置不够低么？不想做多么？不是不想，是做多无门。看着每次股指期货的上涨，右边的成交状态一片一片的“空平”而非“多开”，我就有点无奈。千万别说股指期货不是下跌的罪魁祸首，你要是盯盘口，用不了半天，你就明白这种“期指带领，股指跟随”的现象。并且这种现象已经持续了好长的一段时间，到目前一点没好转，而且愈演愈厉。　　股指期货推出前，我也说了股市除牛市外，即便在惨烈的熊市，每年也有一到两波“中级”行情。可目前，股市已经忘了怎么涨了。这已经非常说明问题了。　　之前我们没有股指期货，我们去学习和仿照成熟国家的股指期货交易规则，可是自从我国规定股指期货机构必须套保后，股市连年下跌，甚至无局部牛市的情况已经出现，中金所都不去认真反思一下　　政策的初衷是好的，严防股指期货被恶炒，但问题的关键是，它打破了市场的平衡。套期保值的定义是，有股票多头，才能对应做期指空头；有股票空头才能对应期指的多头。而在推出股指期货的时候，机构股票多头已经普遍存在，而转融通不成熟的前提下，股票空头理论上存在实际上做的机构几乎微乎其微。　　那就代表了机构做套期保值，股指期货方面绝大多数只能做空，做多无门。我们从期指的持仓数据上能够看到，空方持仓始终占优，这个数据是中金所披露的，但中金所始终没有披露，机构的套期保值中，到底多少仓位是做空的、多少是做多的，多空比列是多少。我觉得这个数据是很重要的数据，要是披露了，问题就一目了然了。　　所以现阶段的股指期货就是一个不平衡的股指期货。因为期指之前是一个新产品，大家都没有形成操作共识，当市场推出以后，由于政策使得严重的向空方倾斜，一开始都是试探性的套保。而现在已经开始倾向于，赤裸裸的做空盈利了。不要再说期指使得原来只能承受股市下跌的资金，有了避险的工具。之前的上升和下跌是对称的，有了股指期货之后，加之“机构只能套期保值”的交易制度，做空期指的机构最多只是陪的少，做多的、包括股票在内基本是亏损的。所以股指期货推出这么长的时间里，市场只知道跌了，不知道怎么涨了。　　近期而言，但凡出现市场的反弹，都因为期指走弱而带领股指反弹夭折。股指期货因为机构的严苛的套保制度，已经不知道怎么涨了。你看股指期货就明显的发现，总是比现指快大概5秒，而且几乎没有像样的反弹，只要分时线开涨，马上就会被打回来。期指都不存在顶部结构，因为涨都是夭折的形式出现的。我不知道为什么不在限制交易数量上防止期指的炒作，而是“0限制交易方向”上。美国在08年金融危机的时候，出了限空令，而机构目前运行的严苛的套保制度，几乎成了“限多令”了。　　中信证券（中证期货的母公司）2011年里做空盈利20个亿，各大机构套保盈利100亿左右，您做为期货公司不去分析一下这100个亿的利润都来自于谁？机构和个人投资者首次被放在对立面，赚机构的钱强强对抗算本事，赚小散的钱倚强凌弱算神马？你认为鼎盛时期中证期货出现的13000手净空单，需要多少个人投资者做多才能对等？另，一个机构做10000手空，和10000个人每人做一手多，即便他们对等了，多空强弱能平衡么？　　股指期货的空单持仓已经创了历史记录，这是市场下跌最大的受益者，所以从动机上根本无法排除他们是下跌的主导。而中金所的机构必须套保制度，给这些做空的机构挂起了高高的免罪牌。机构清一色做空已经害了市场好多年，而且近期还在一直伤害下去，人民网和其他一些主流媒体及经济学家，对机构清一色做空都视而不见。你们看看今天早盘的下跌，毫无原因和理由的劈头盖脸一顿跌，就是股指期货带的，盘口已经十分明显的显示出了股指期货带领大盘的事实，我从来都不反对股指期货，也不反对机构进行套保，但放眼世界，哪个国家要求机构必须进行套保？而我们“必须套保”的理由是什么呢？中国股市一直在为一个说不出道理来的期指制度买单，媒体和专家不约而同的全部禁声。　　细心的人不难发现一点，就是目前的盘口上的下跌，全部都是在股指期货上领跌，即股指期货是先跌的，然后把大盘拽下来。之前我就说过，这个题目前无解，罪魁祸首是中金所的机构必须套保的制度，这个制度造成了清一色的空军，也把股指期货沦为了恶意做空的一种工具。　　恶意做空，已经使得极限交易成为常态，就是跌了之后还在继续跌。　　现在主流的资金基本都在股指期货上，超级主力在主导行情，市场完全再看股指期货的脸色，股指期货对指数的带领作用愈来愈重。　　股指期货目前的成交总额，是沪深两市全部成交总额的3-4倍。　　在很长时间以前我就在博客里说了，IPO的问题让证监会两头为难，受夹板气。如果还是依旧暂停IPO，与经济发展的大方向违背，也不符合资本市场的基本功能，所以高层肯定不满意。如果恢复IPO，市场无异于在原本还没有抚平的伤口上，又撒了一把盐，股民不骂才怪。　　所以在这个方面，我十分理解证监会的尴尬处境，拖到最后，硬着头皮也要上了。可是我认为本次恢复IPO，但并非没有解决之路。　　1、新股发行的问题太大，前期大跃进式的发行，导致了市场连年熊霸全球的罪魁祸首尽管近几年的下跌我确定IPO不是主因，但至少绝大多数股民们对IPO怨声载道，对IPO恨入骨髓。股民不是专业人士，根本不知道IPO是怎么影响的股市，他们只是知道，行情跌了，替罪羊总是要有的，IPO成为了呼声最大的替罪羊，难逃被骂的同时，也使得真正的凶手逍遥法外。　　2、但IPO确实存在各种各样的留存问题，并非能够一朝一夕能够解决得了的，它是一个慢活，但很明显，从经济的大前景出发和大方向考虑，根本容不得把所有的问题都想明白了再去恢复IPO。所以我说现在的IPO是硬着头皮上呢，箭在弦上、不得不发。　　3、股民反对的其实并不是IPO，而是市场的连年不断的下跌，请管理层不要过多的解释IPO与市场下跌没关系，这没有用，把行情搞上去才是关键。　　4、所以从专业的角度来讲，我们必须找到股市下跌的根本原因，我已经说了多次主要原因就是因为“股指期货的套期保值制度”。请证监会的高层仔细想想，机构全部都在做空，清一色的做空，直接导致期指市场下跌，期指市场下跌又直接带领股市下跌，看看这8连阴吧，如果证监会领导同时看两个市场的盘口分时图，就会明白，解决了股指期货为什么跌，就解决了股市为什么跌。　　5、机构在股指期货上不是不想做多，比方说券商的自营盘，证监会可以到下面券商了解一下，如果没有不合理的政策约束，为什么全国这么多的券商自营盘，见了鬼的都在做空？如果这是高位也就罢了，这是在低位啊，一个做多的都没有，这不奇怪么？　　6、中金所的机构必须套保，才是下跌的罪魁祸首，套期保值在全世界任何一个国家都是一种市场行为，从来就不曾是一种制度，而在我们这就偏偏的变成了一种制度。　　7、郭树清主席在任的时候，曾经在日出台了券商自营盘可以自由交易股指期货，即多空双方向可以自由选择，就是考虑到机构都做空，对中国的资本市场，乃至整个经济带来多么坏的影响。可是我问过券商，中金所一直没有明确券商自营盘到底是必须做套期保值，还是应该由自营盘自由选择。证监会的文件和中金所的文件，到底应该听谁的？如果履行最新的证监会的文件，请让中金所对外明确表态：券商自营盘不用再“必须”进行套期保值。　　8、如果做空的机构主流“券商自营盘”可以自由多空了，股指期货必涨，股市行情必涨（如果不能解决全部的特殊法人机构，那就解决其中的券商自营盘也行）。　　9、也许IPO的问题还存在，但找到股市下跌的真正愿意你，纠正错误的政策，会形成真正持续的做多的原动力。正如几个月之前我所说，IPO必然会恢复发行，但上涨才能为问题重重的IPO赢得改革时间。　　10、对于这件事，证监会的高层们，请您必须具备独立的思考能力，多去调研一下，千万不能只听中金所的一面之词。　　说了这么多，核心其实就一句话，上涨能为IPO、为中国股市赢得时间，而突破口，就在于中金所的机构做股指期货，必须套保的这个很不起眼的小制度上。　　---------------------------------------　　融资融券现零门槛 开户满六月可参与　　 日 14:47　　申银万国对融资融券客户无资金要求，只要股票账户开户满6个月即可　　作为券商经纪业务的一大创新，融资融券的市场投资方式与份额在逐渐加大放宽。两融业务逐渐占据券商经纪业务的重要份额，因此券商也在加快两融业务的开展速度。两融门槛的降低成为必然。　　两融门槛再创新低　　申万“零门槛”
楼主发言：32次 发图：0张
　　股指期货就是个坑！IPO又是个坑！坑死你。
　　我不知道按照现在的期指交易规则，机构若持有‘非融资融券标的股’，可不可以在期指上‘开期指空单套保’？——有没有懂行的网友说说？
　　金融游击战、牛虻战术的核心要点　　
　　“股指期货始终空单大于多单”?一手空单开仓对应一手多单开仓才能成交。没有对手盘，空单多于多单是怎样成交的？持引观点的人没常识。　　“套期保值”前提是在现货市场上做多买入股票才能在股指期货上做空套保，“套期保值”只占现货持股的七到八成。而机构‘纯做多’（投机）限制为300手，却不需要在现货市场上卖出股票，这样只能有利于在现货市场上起到鼓励持股的效果。“而突破口，就在于中金所的机构做股指期货，必须套保的这个很不起眼的小制度上。”纯属无稽之谈！
　　@巨牛上岸 2楼
16:21:23　　我不知道按照现在的期指交易规则，机构若持有‘非融资融券标的股’，可不可以在期指上‘开期指空单套保’？——有没有懂行的网友说说？　　-----------------------------　　股指期货是以沪深300指数为标的。有沪深300股票才可以在期指上‘开空单套保’？
　　@cqxhhf 4楼
16:47:40　　“股指期货始终空单大于多单”?一手空单开仓对应一手多单开仓才能成交。没有对手盘，空单多于多单是怎样成交的？持引观点的人没常识。　　-----------------------------　　跌停板的成因是什么？就是卖单多于买单！实际当然有成交，而且买卖成交一样。股价下跌的成因你都不懂。没常识的是你。
　　@cqxhhf
16:47:40　　“股指期货始终空单大于多单”?一手空单开仓对应一手多单开仓才能成交。没有对手盘，空单多于多单是怎样成交的？持引观点的人没常识。　　-----------------------------　　@巨牛上岸 6楼
16:58:00　　跌停板的成因是什么？就是卖单多于买单！实际当然有成交，而且买卖成交一样。股价下跌的成因你都不懂。没常识的是你。　　-----------------------------　　你说的是没成交的委卖单吧？期指有没有因为委卖单太多造成“跌停板”呢？你怎么证明“股指期货始终空单大于多单”呢?　　上面提到的“无稽之谈”你是否认可呢？
　　@cqxhhf 7楼
17:06:56　　你说的是没成交的委卖单吧？期指有没有因为委卖单太多造成“跌停板”呢？你怎么证明“股指期货始终空单大于多单”呢?　　上面提到的“无稽之谈”你是否认可呢？　　-----------------------------　　“跌停板”只是极端情况，你不要还不开窍。　　期指多单被规则限制，只能被动挨打。期指空军却无限制，他们不时刻出动，一等期指多单稍有起色、多单从防空洞出来就再次空袭轰炸。如同朝鲜战场敌人有制空权，我军没有制空权，仗如此惨烈还怎么打？股指跌跌不休罪魁祸首是谁？
　　徐小明：谁是下跌真凶　　做空主力股指期货终于练成了“九阴真经”，盘面惨不忍睹，市场对IPO骂声一片，做空主力在旁边拍手叫好，这么多市场人士，竟然分不清谁是下跌真凶，还在讨论IPO。　　IPO只是被利用的一个消息，核心根本不在那，而是股指期货的空头，他们是本次下跌的最大收益者，而制造了空军的，制造了清一色做空的，是一个非常不起眼的制度：机构交易股指期货必须严格遵守套期保值，各位专家、学者、媒体们，它才是下跌的真凶。　　证监会虽然替中金所无辜抗雷，也应该也活该，谁让他找不到真凶，任凭市场被空军宰割。　　套期保值是一种市场行为，从来不是一种制度，中金所应该对此负全部责任，而套期保值制度也必然会被牢牢的钉在中国股市的耻辱柱上。
　　@cqxhhf
17:06:56　　你说的是没成交的委卖单吧？期指有没有因为委卖单太多造成“跌停板”呢？你怎么证明“股指期货始终空单大于多单”呢?　　上面提到的“无稽之谈”你是否认可呢？　　-----------------------------　　@巨牛上岸 8楼
18:08:14　　“跌停板”只是极端情况，你不要还不开窍。　　期指多单被规则限制，只能被动挨打。期指空军却无限制，他们不时刻出动，一等期指多单稍有起色、多单从防空洞出来就再次空袭轰炸。如同朝鲜战场敌人有制空权，我军没有制空权，仗如此惨烈还怎么打？股指跌跌不休罪魁祸首是谁？　　-----------------------------　　不是我不开窍，是你的理论没有说服力，你没操作过期指吧?我从没遇到过空单无法平仓的情况。另外，还想告诉你，T+1的成交量与T+0的成交量没有可比性。希望你能以理服人，吓人的话没的意义。
　　中国证监会官员制造成暴跌，如果不属实那为什么你们不去第一时间辟谣，姚刚讲话是谣言那你们能否追究姚刚法律责任，这些恶祸国泱民的讲话，你肖刚主席能否管一管，先管好自己的人先，还是管其他人先好点，希望你给我们股民一个说法吧，谢谢肖刚主席
　　徐小明：请教中证期货总经理张磊先生　　据我所知，股指期货的基本功能是两个：套期保值和价值发现，请问对么？股市长期长时间低迷我们的股指期货的“价值发现”的基本功能哪里去了？　　我和很多媒体问了中金所N多次了，中金所坚决闭口不谈。‘机构套保金额200个亿，站总额的35%’　　——（我的天，200啊啊啊个亿，比我想的多太多了，这是我首次知道这一数据，谢谢张总让大众有部分知情权，　　而且告诉大家个坏消息，‘拿他们中证期货为例，现在距离鼎盛做空时期的空单差了6000手45%左右，200亿绝不是机构的全部做空能力’，　　——可是您忘了最关键的多空比例，套保多头是多少，套保空头是多少。我判断多空比例是1：99（我也希望有官方的数据，但没有），甚至更低，您赞同么？　　正好中金所不肯说，您告诉我们吧，您知道总规模怎么会不知道这个比例呢？如果如我说的99%都是做空的，那么我可以管套保金额200个亿，叫它为做空金额200个亿么，占总额35%，可以么？　　股票占5%，都需要举牌，那么占比35%的这么大的做空份额，您做为资深人诚挚期待您的回复，　　‘多数机构期货空仓仅为其持股市值的10%至20%，前5名不超过60%，套保后期现两市净头寸仍为多头’。　　——请问您是不是间接的承认了机构都是空仓？你用股市和股指期货两个市场进行对比有意义么？股指期货单一市场的多空比例是不是一边倒的倾向于空头？对股指期货单一市场走势会不会产生影响？重点中的重点是，股市跟着股指期货走，并不是股指期货跟着股市走。
　　@cqxhhf 10楼
18:15:28　　不是我不开窍，是你的理论没有说服力，你没操作过期指吧?我从没遇到过空单无法平仓的情况。另外，还想告诉你，T+1的成交量与T+0的成交量没有可比性。希望你能以理服人，吓人的话没的意义。　　-----------------------------　　这是新浪财经第一名博徐小明研究成果，人家正是天天实战期指得出的结论。　　附30篇徐小明对股指期货必须套保制度导致股市下跌的连载，对此事研究的深度：　　.cn/s/articlelist__5_1.html　　一些人若真的连这都搞不懂，还能和主力对玩期指？只怕是在当为虎作伥的庄托，昧着良心说话。
　　@wideband 11楼
18:16:26　　中国证监会官员制造成暴跌，如果不属实那为什么你们不去第一时间辟谣，姚刚讲话是谣言那你们能否追究姚刚法律责任，这些恶祸国泱民的讲话，你肖刚主席能否管一管，先管好自己的人先，还是管其他人先好点，希望你给我们股民一个说法吧，谢谢肖刚主席　　-----------------------------　　是啊。台面上一些人真的连这都搞不懂？还是在当为虎作伥的庄托，昧着良心说话。
　　@cqxhhf
18:15:28　　不是我不开窍，是你的理论没有说服力，你没操作过期指吧?我从没遇到过空单无法平仓的情况。另外，还想告诉你，T+1的成交量与T+0的成交量没有可比性。希望你能以理服人，吓人的话没的意义。　　-----------------------------　　@巨牛上岸 13楼
18:43:19　　这是新浪财经第一名博徐小明研究成果，人家正是天天实战期指得出的结论。　　附30篇徐小明对股指期货必须套保制度导致股市下跌的连载，对此事研究的深度：　　.cn/s/articlelist__5_1.html　　一些人若真的连这都搞不懂，还能和主力对玩期指？只怕是在当为虎作伥的庄托，昧着良心说话。　　-----------------------------　　徐小明的技术我研究了半年，123求4、5分钟低点，适合于短线，我破解了他的判断方法，对我操作帮助很大，使我在期指操作中如同捡钱那样容易。但他的方法并不适合于长线，他不断唱多，实际上是长线趋势看错，不知误导了多少人。股指期货套保制度导致股市下跌的谬论不过是对错误的一种抵赖方式。除非你能反驳我上面的观点，如果只是道听途说，送你一句话：股市是明白人挣糊涂人钱的地方。　　能用自己的脑子判断是与非才能成为明白人、才能在这个市场上挣到钱。
　　徐小明：　　当然，我也从来没有想过，1浪上升用了9个多月，2浪回调却接近了4年，这极不正常。但从理论上却又是可以解释通的，所以我对行情的判断没什么变化，我们在缓跌的过程中，左侧交易是对的，需要坚持，坚持到2市将成为未来经济的重中之重，而套保制度，是股市常年不涨的最大毒瘤。　　但我的力量毕竟有限，我就是呼吁更多的人关注这个事情，同时我在收集相关的证据，前些天中证期货老总张磊写文章称套保规模已经达200亿，占到持仓的35%。　　这已经庞大到足以应先到价格运行，由于这新的证据，因此我决定周一写信给中金所，希望关于套保的多空额度和比例，进行行政公开。（中金所之前以泄露隐私为由拒绝过媒体，但我们只是需要一个总额，和多空比例即可，张磊可以公开，中金所为什么不能公开呢，总额不涉及到隐私。）　　希望中金所能给予回应，因为我们其实都在向一个方向努力，就是要对投资者给予正确的引导，你可以去看看市场有多少声音要取消股指期货的，其实我们都明白，股指期货大的问题没有，是个很好很成熟的金融衍生品。核心在于一个制度，很不起眼的很多人都不知道的这么一个制度，难道让一个不成熟的制度，毁了股指期货么？　　所以我的工作目前只有两个，一是建议投资者，低位采取正确的理念，要对市场有信心，要对股市的未来有信心，做多是对的。二是尽我最大的努力去推动社会各界人士，对股指期货机构清一色做空的事实的关注。
　　为虎作伥的庄托，昧着良心说话。送你一句话：　　实际事实是：能用自己的权力和秘密规则操纵市场、灭绝人性、违背一切天理、极端倒行逆施的少数圈内人，才能在这个市场上挣到钱。
　　徐小明如果亏钱也是正常的。因为他此前也万万没有想到，少数圈内人秘密操纵市场、竟然完全灭绝人性、违背一切天理、极端倒行逆施。——这让有一点良心、人性的人都会判断失误、都会大跌眼镜。　　所以徐小明说过，他也知道这个（中金所这个无理的秘密规则）得太晚了，全国知道的也没几个，因为保密工作做的好。　　所以他尽最大的努力去推动社会各界人士，对股指期货机构清一色做空的事实的关注。
　　楼猪，怎摸没把大盘吹上去啊?
　　@寂寞高手B 19楼
12:47:48　　楼猪，怎摸没把大盘吹上去啊?　　-----------------------------　　吹你妈B
　　狗曰的巨牛。变异的畜生。哈哈哈哈 我草你一家雌性的。今天抽插你一家雌性1963下！哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈 嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻嘻 嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿嘿　　
　　近日操作：融券破位下跌的大蓝筹股（额度相当于多单）来对冲风险。　　今日操作：早盘，抛出股票，融券继续拿住。尾盘，捡回强势抗跌小盘股（额度相当于融券），防止主力砸盘吸筹后突然逼空，对冲风险。　　明日操作：如无利好继续下跌，则抛出股票（强势抗跌小盘股或有拉升，滞涨也抛出），融券继续拿住。
　　明日操作：如无利好继续下跌，则抛出股票（强势抗跌小盘股或有拉升，滞涨也抛出），融券继续拿住。　　如今晚主力砸盘吸筹后突然放利好逼空，早盘先平掉空单，强势抗跌小盘股或有拉升，滞涨也抛出。
　　@寂寞高手B
，狗曰的寂寞高手B。变异的畜生。哈哈哈哈 我草你一家雌性的。
　　@寂寞高手B ，无耻庄托，欢迎你妈用寂寞狗B，来给老子和全国人民顶贴，顶到你妈寂寞狗B爆炸为止。
　　为虎作伥的庄托，昧着良心说话。你们无耻来顶贴，只能加速全国人民认清事实：——用自己的权力和秘密规则操纵市场、灭绝人性、违背一切天理、极端倒行逆施的少数圈内人，是制造大屠杀股民的元凶。
　　更严重的问题所在：　　本来，由于转融券未开通，现货股市上机构多单大于空单，于是机构套期保值，造成股指期货上机构空单大于多单。这其实根本不是任何‘利空’，恰好说明机构前面在现货股票上‘大举做多’了。　　但是这个‘结构性不平衡’确实可以被主力利用，来大屠杀散户。　　——当有一定涨幅时，机构现货股市上获利需要止赢，这时机构一下子出不去货，可能在股指期货上开对应数量的空单，来套期保值。然后主力据此大肆渲染说‘股指期货上机构空单多了’！来吓唬散户。这时，主力自己抛出少量现货股票，股指先出现少量下跌，于是散户纷纷跟风卖出现货股票做空，造成股指下跌开始加速。　　——这时主力再散布其他莫须有的利空谣言，吓坏更多散户加入杀跌，造成终于股指快速大幅下跌，直到多头完全崩溃。于是，形成了类似‘淝水之战’那样的、仅用谣言就造成了大规模群体踩踏效应，大屠杀了广大散户。而机构是套期保值的，不受损失。　　——最后砸到底部以后，机构自己平掉期指空单，只剩下现货多单，吃掉散户割肉带血的筹码。然后主力再散布利好、辟谣利空，再拉升。　　如此循环往复。　　所以，只要转融通不实行，股指期货上机构空单就会大于多单。这个‘结构性不平衡’就会被主力利用来大屠杀散户。　　主力这是运用的是纯粹的‘利空谣言吓唬战术’，而散户如同惊弓之鸟，其实是被自己的群体恐慌打败的。　　其实，‘期指空单多了’恰好说明机构自己已经重仓做多。中国期指不象欧美，不准‘裸卖空’——期指空单额度决定于现货多单额度，这就决定了他们一开始根本不可能大规模做空股票，否则他们的期指空单会被强制平仓。他们只能少量抛出筹码吓唬散户，引诱散户跟风。　　主力利用散户不懂规则和真相，利用散户的‘羊群效应’，主力用谣言和期指空单威吓，就造成了‘多米诺骨牌效应’放大，形成了类似‘淝水之战’那样的、仅用谣言就造成了大规模群体踩踏效应，大屠杀了广大散户。　　——马克思《资本论》说：“这就是他们偷着发笑的原因。”　　主力的‘多米诺骨牌效应’：　　据说，轻轻推倒第一张军棋棋子大小的多米诺骨牌（假设1Cm高），它可以再推倒是他体积1.5倍的更大的多米诺骨牌，如此以指数级别进行放大。第13张多米诺骨牌倒下的能量被放大了近200倍，而第32张多米诺骨牌倒下的能量被放大了近50万倍，可以击倒431米高的多米诺骨牌，两倍于纽约帝国大厦。　　我要告诉中国股民的是：　　不要再相信主力的‘利空谣言吓唬战术’，散户不要如同惊弓之鸟，不要再被自己的群体恐慌打败。　　只要我们认清形势，制定适合中国A股国情的、正确的、人民战争的战略战术，‘一切反动派都是纸老虎’。如果股民掌握了金融游击战、牛虻战术的核心要点，我们自己就可以胜利，不用靠等待敌人良心发现，也不用靠等待任何救世主。　　---------------------------------------------------------　　散户应对的战术：　　散户必须开通融券做空，保持和机构的做法一致：　　——当有一定涨幅时，到滞涨的时候，就根据‘牛虻战术’获利止赢，变成半仓或轻仓。　　——然后，当跌势开始形成时，融券破位下跌的大蓝筹股（额度相当于多单）来对冲风险。　　——等砸到底以后，上一浪洗盘结束，下一浪开始拉升，再大举做多。　　——当然，轻仓融券对冲以后，中间若意外上涨，满足‘牛虻战术’做多条件，则买券还券、空翻多。
　　@巨牛上岸
17:21:13 　　为虎作伥的庄托，昧着良心说话。你们无耻来顶贴，只能加速全国人民认清事实：——用自己的权力和秘密规则操纵市场、灭绝人性、违背一切天理、极端倒行逆施的少数圈内人，是制造大屠杀股民的元凶。　　-----------------------------　　为虎作伥的庄托，昧着良心说话。你们是纸老虎，纸包不住火。你们极端害怕股民知道真相，害怕股民学会股市人民战争，所以你们派庄托不断散布谣言制造群体踩踏事件大屠杀股民，派庄托无耻谩骂揭秘者。你们血债累累，不得好死死后也必下地狱！
　　近日操作：融券破位下跌的大蓝筹股（额度相当于多单）来对冲风险。　　今日操作：早盘，抛出股票，融券继续拿住。尾盘，捡回强势抗跌小盘股（额度相当于融券），防止主力砸盘吸筹后突然逼空，对冲风险。　　明日操作：　　如无利好继续下跌，则抛出股票（强势抗跌小盘股或有拉升，滞涨也抛出），融券继续拿住。　　如今晚主力砸盘吸筹后突然放利好逼空，早盘先平掉空单，强势抗跌小盘股或有拉升，滞涨也抛出。尾盘，捡回强势抗跌小盘股（额度相当于融券），防止主力砸盘吸筹后突然逼空，对冲风险。
　　转贴：中金所运用套期保值的股指期货，恶意做空市股市！　　.cn/stock/y/.shtml　　 13:18:59 作者：冷眼看中国 　　这几天来，股市崩盘，股民流血！可是不要忘了，有人正张着血淋淋的嘴在哈哈大笑！这就是中金所和它所勾结的公立和私立机构！他们运用所谓股指期货的套期保值这个漏洞百出的“制度”赚得盆满钵满！　　我们股民流的血越多，他们越赚！　　请看这几天，各大媒体上被他们用来做空股市的谎言：　　1、银行钱荒！中国怎么没有钱呢？那个全地球堪称第一名的牛逼的人命逼，可有上百万亿呢，还没钱？钱上哪去了？　　2、美国QE3！你妹的，美国QE3跟中国有多少关系？不要脸的人命逼现在可自由兑换了么？那么多的热钱、外资一两天就跑出中国去了？就算热钱外资一夜间全跑了，那银行换成的人命逼应该有很多啊?操你妹的，美国玩不玩QE3，说倒底跟全球商品价格有关，也就是跟通货膨胀有关，整天喊美国QE3、美国QE3，这就纯属中金所和黑金资本合伙骗人的！　　3、中国鸡的屁不照了。再操你妹的，中国鸡的屁吊照的时候，也没见股市涨，现在7点几的鸡的屁比美国还高好几倍，居然跌到1888，中金报，你不是骗子，那就是党和政府是骗子！　　所以，我们千万不要被媒体忽悠，要认清其中的关键！为什么这两天，人命日报、新浪财经、东方财富等一大批中国特有的水货专家，满版面的喊空？是不是，好像一夜之间，全从二奶身上那不是阳道里拔出来，大喊大叫不行了，中国完蛋了！全是屁话！　　大家能看到中金所公开过股指期货每天的成交是、持仓量、多空双方的持仓情况么？想看么？不给你看！给你看到了，中金所勾结权贵黑金资本的老底就要被揭穿了！　　还有，大家可能从各大网络媒体的版面上，看到过分析讨论股指期货的？看不到吧，看到的也是轻描淡写的，全被中金所公关了拿下了，所以说，中金所百般遮挡的股指期货套期保值的制度是推动中国股市下跌的幕后黑手，越跌他们越赚钱！　　所以啊！股民朋友们啊！我们一定要清醒头脑，不要被表面所欺骗！让我们一起大声呐喊：　　打倒中金所，中国金融要反腐！ 　　打倒证监会，中国股民要翻身！
　　再论：中金所运用套期保值的股指期货，恶意操纵中国股市！　　顶楼
14:59:37 作者：冷眼看中国 　　大家看到了吧，《中金所运用套期保值的股指期货，恶意做空市股市！》发贴一个半小时以来，是不是期指引领股指？！今天是这样，其实天天都是这样！ 　　一个“成熟的证券市场”，如果股指现货被期指绑架，这说明什么问题？！这就是市场中一部人，用很少的资金，运用“杠杆”绑架大盘！ 　　这叫什么？！ 　　这就叫操纵股市！　　大盘目前反弹100多点，5%，今晚各大媒体一定会在各版狂呼：大盘绝地反弹！ 　　呵呵，绝地反弹？！量呢？量到哪里去了？目前大盘成交952亿，其中包括上午下跌的量，这个不算，我们就算下午反弹的量，去一半吧，500亿！500个就能支持大盘上涨5%？ 　　这再一次说明，期指运用杠杆，引领现货市场上涨！　　这更一步说明，股指期货任意操纵中国股市！ 　　今晚，各大媒体还会在版面上，用特大号字体惊呼：*大因素揭秘大盘绝地反弹的奥密！　　我亲爱的股民朋友，如果今天下午你一直关注此贴，相信你已经什么都明白了。
　　期指被劫持的问题各大媒体都借转载论坛说了，恐怕是纸包不住火了，要防止主力砸盘吸筹后突然逼空。　　今日操作：早盘，抛出股票，融券继续拿住。盘中期指强劲上拉，趁滞跌时捡回强势抗跌小盘股（额度相当于融券），防止主力突然逼空，对冲风险。　　明日操作：　　如无利好继续下跌，强势抗跌小盘股‘滞涨时’抛出，融券品种不收复5日线就继续拿住。　　如今晚主力突然放利好逼空，早盘先平掉融券空单。若主力未进行逼空，强势抗跌小盘股拉升‘滞涨时’也抛出。尾盘仍旧捡回强势抗跌小盘股、并融券对冲，防止主力突然变盘，对冲风险。　　若盘中期指强劲上拉，趁‘滞跌时’捡回强势抗跌小盘股（额度相当于融券），间接做T+0。并防止主力砸盘吸筹后突然逼空，对冲风险。
　　转一个新浪股吧的贴：　　 11:50:04 作者：163.177.114.* 中国广东惠州 　　昨天提到股指期货6月份的现身说法17个交易日15阴2阳的走势为有关方面出手解决期指问题提供了难得的良机。从现在开始，大家要做的就是关注有关方面的动作，这是对于如今a股市场最值得期待的利好，若此时依然无动于衷，期指庄家今后将更加有恃无恐，a股市场不论涨跌依然没戏，更大的灾难还在后面。　　收盘后我们看到有关方面表态采取措施维护市场稳定，后续是不是有期指的相关措施出台是需要大家密切关注的。我们看到全球股市持续牛市后在5月下旬出现了一个调整，回头来看，他们没跌下来，就a股下来了，而在国内市场，与股指期货关系不大的创业板只是影响轻微，与欧美市场一样，基本也没有跌，今天更是大涨超3%，又将去再创新高了。全球就只有沪深指数下来了，沪深指数为什么下，沪深指数期货15阴2阳。　　创业板虽然问题最多，但它的上涨是全球一体化的今天尊重趋势的结果，是非常正常合理的，所以大家可以为创业板跟随全球市场叫好，而创业板的大涨更体现出股指期货推出后对主板，对蓝筹绩优股所带来的灾难。所以有关方面若真的想切实维护市场稳定，就必须要对期指开刀。
　　融资股民割肉：300余万剩下不足90万 发誓不再炒股　　顶楼
08:30:29 作者：wujiang124635 　　深圳南山区一位融资炒股的股民洒泪“割肉”平仓，并宣称不再炒股。多家券商融资融券部工作人员介绍，近期股市暴跌，有客户两融账户先后触及警戒线和平仓线。不过各券商普遍称并未出现“出手强制平仓”的案例。　　“我们这里有个老陈融资炒股爆仓了，营业部通知他要么拿钱来补充保证金，要么自己动手平仓。他自己动手卖掉了，300多万现在剩下不足90万了，整天水米不进，哭都哭不出。走的时候，老陈和几个老伙计握了握手，发誓再也不炒股了。”南山区蛇口的一位资深股民昨日对记者称。　　今年6月份以来，上证指数从2300点飞流直下，昨日盘中一度击穿1850点，大盘断崖式崩塌害苦了诸多融资炒股的股民。统计显示，截至6月24日收盘，沪深两市融资余额高达2132.07亿元，融资买入股票数为480只。融资资金前五大重仓股分别是民生银行、中国平安、广汇能源、兴业银行和平安银行。而这五大重仓股最近两个交易日跌幅远超大盘指数。招商证券一位融资融券股民接受记者采访时说：“谁能想到融资买蓝筹股反而跌得比创业板更惨，融资放大了杠杆，实际自有资金两天亏损超过25%，最高时亏损了40%。”　　记者从券商处了解到，融资融券客户叫苦不迭，多家券商出现了融资客户触及警戒线甚至平仓线的案例。长城证券相关人士介绍，有两名客户在最近的行情中达到了平仓线，有一个自己平仓了，有一个则从银行转账过来添加了保证金。融资融券交易中平仓线指的是客户保证金担保比例不得低于130%，警戒线则为150%。平安证券相关人士也透露，有个别客户受到行情下跌的影响，触及了警戒线、平仓线，自己做出了选择，或者补仓，或者平仓。该人士强调称：“没有出现强制性平仓的事。”　　===========================　　点评：　　还老股民呢？咋不明白主板大蓝筹一定跑不过创业板。因为：　　1、大蓝筹看着沪深300，沪深300被股指期货上的妖魔利用‘期指做空机制漏洞’给劫持了，主板大蓝筹以挖万人坑为利益驱动。　　2、而创业板与融券做空、期指做空都无关，相反，创业板却因不肯跌争取到了群众资金跟风，创业板本身也有做多解禁的利益驱动。
　　1、近日操作策略：　　——先回避强势抗跌小盘股（创业板已在前高位滞涨，防补跌）。　　——做主板融券额度充足的大蓝筹（必须是下跌时融券额度还很充足的股，不然下跌时不好融券）。半仓操作，随时保持能够多空对冲（因当日买股卖不掉，所以一般不超过半仓；股票融券抵押率一般只有50-65%，要确保有足够资金可融券对冲，灵活多空翻转）。　　——按照可融券的‘牛虻战术’，反复当日T+0，高抛低吸，并能及时纠错，对冲风险。　　——因为现在强势小盘股多不能融券，不能当日T+0，当日买错无法纠错。必须等到主板指数回升并5日线拐头向上、创业板指结束回洗又创新高以后，才能按不可融券的‘牛虻战术’操作（以5日线操盘）。　　2、可融券的‘牛虻战术’：　　1）盘中滞跌时（及意外向下跌破时）：　　——‘滞跌战法’：若此前下跌时已半仓融券，赶快半仓买入大蓝筹同品种股，并立即还券，锁定逼空风险；　　——‘上涨战法’：滞跌后拐头回升时（前提是盘势允许做多），买入半仓同品种股，享受上涨；　　——‘跌破战法’：若向下跌破低点下行时，立即半仓融券大蓝筹同品种股，享受下跌，再滞跌时用上面‘滞跌战法’；若已经半仓做多，又意外向下跌破低点下行时，全仓融券大蓝筹同品种股，此前半仓的股票立即还券，剩余半仓的融券做空，享受下跌。　　2）盘中滞涨时（及意外向上突破时）：　　——‘滞涨战法’：若此前上涨时已半仓股票（必须是下跌时融券额度还很充足的股，不然下跌时不好融券），赶快半仓融券同品种，并立即还券，锁定下跌风险；　　——‘下跌战法’：拐头下跌时，再融券半仓同品种股，享受下跌；　　——‘突破战法’：若向上突破高点上行，立即半仓买股，享受上涨，再滞涨时用上面‘滞涨战法’；若已经半仓融券做空，又意外向上突破高点上行，立即全仓买入大蓝筹同品种股，此前半仓的股票立即还券，剩余半仓的股票做多，享受上涨。　　如此反复做当日T+0。　　3、昨日操作：　　早盘滞涨，抛出强势抗跌小盘股（已在前高位滞涨，防补跌），融券大蓝筹继续拿住；盘中滞跌买入大蓝筹同品种股还券平掉，回升再买入同品种股；滞涨再融券大蓝筹，然后立即还券平掉，可以反复当日T+0，对冲风险。　　4、明日操作：　　观望大盘选择方向，否则少操作（窄幅波动时，及时多空翻转也基本无利可图）。先回避强势小盘股（多不能融券），等到主板指数回升并5日线拐头向上、创业板指结束回洗又创新高以后，才能按不可融券的‘牛虻战术’操作强势小盘股（以5日线操盘）。
　　徐小明：致中金所董事长在陆家嘴论坛的谈话　　今天看到陆家嘴论坛，中金所董事长张总讲话了，这也算中金所的一次正式回应外界的质疑，呵呵，这点特别好，中金所网站上的消息都是几个月前的了，无论事实是怎样的，多与外界交流探讨，始终是值得欢迎和倡导的。　　张董在谈话里表示：在一次跟保险行业的一个同志交谈的时候，他们质疑我们股指期货这几年引领了股票市场的下跌，我就反问了一句话，我说领导，你是卖保险的，我说咱们的路上交通事故越来越多，是你卖保险卖的多了吗？今天外面在下雨，有些人担心是因为打伞的人越来越多导致了天下雨，答案是否定的。带领期货，就不能推出保险和雨伞的故事，因为期指可能是交通事故，现货是卖保险的；期指可能是在下雨，现货在打伞哦。我们应该以事实为依据，盘中能看的特别清楚，不能是理论体系的。 　　从这件事来看，有几点。　　其一，比喻是否恰当关键在于到底是期货带领现货还是现货带领期货，理论上呢期货最终按照现货结算，应该是期货围绕现货波动。但实际上，我们用最简单的方法，同时打开两个电脑，同时看股指期货和现货到底是谁在带领谁。要不就找100个完全不懂股市的人，看看他们的结论。期货带领现货这是不争的事实啊，虽然期货按现货结算，但真正交易股指期货的，有几个是要结算的？又有几个去看现货决定期货交易的？所以，事实就在那啊，它就摆在那，不能按理论来得出现货带领期货，就不能推出保险和雨伞的故事，因为期指可能是交通事故，现货是卖保险的；期指可能是在下雨，现货在打伞哦。我们应该以事实为依据，盘中能看的特别清楚，不能是理论体系的。　　带领期货，就不能推出保险和雨伞的故事，因为期指可能是交通事故，现货是卖保险的；期指可能是在下雨，现货在打伞哦。我们应该以事实为依据，盘中能看的特别清楚，不能是理论体系的。　　其二，就是身边的业内朋友，是怀疑股指期货的，我觉得正常，这就像破案，要讲究动机，股指期货做空是下跌的最大获益者，所以不管怎么讲，都不能排除这个做空的动机。而主要国家推出股指期货，短暂下跌之后多引发市场大幅上升，唯独我国推出股指期货，连年下跌。做学问么，就是要在不疑中有疑问，中金所其实可以尝试去思考一下，也许真的是股指期货出现了问题。 　　其三，套保机制把一些特殊法人机构变成了永恒的大空头，放眼全国，做空没有对手，这个做空的量太庞大了，虽然并没有公开在业内是都知道的，我说清一色做空虽有些夸张了，但至少在券商自营盘这块，我怀疑一家做多的都没有，而且他们的量级极大。我们先不去讨论股指期货是不是带领股市下跌，我们不如先讨论一下，这么大的做空的量，会不会导致股指期货下跌呢。　　　　其四，套保这块有大问题，大家尤其是业内人士对中金所质疑是有道理的，为什么没有质疑上交所和深交所的？交易所主要就是保障交易制度的公平，交易信息的公开透明即可。还机构交易的自由，可以限制他们做高频交易等其他的方法防范他们投机，如果机构有了交易自由，届时还选择套保，选择做空，跟中金所一点关系都没有。呵呵，对么？　　是保障交易制度的公平，交易信息的公开透明即可。还机构交易的自由，可以限制他们做高频交易等其他的方法防范他们投机，如果机构有了交易自由，届时还选择套保，选择做空，跟中金所一点关系都没有。呵呵，对么？　　最后，大家不要骂张董，有理说理，据我所知，张董人很好，这点我确定，这个事需要一个过程。　　如果说股市是经济的晴雨表，但他们之间的联系好像不那么紧密，那么谁是股市的晴雨表呢？就是股指期货。张董事长，您也许是整个经济棋局最重要的一个环节，先别急于否定什么，这件事，不是人说的多就是真理，需要您，具有大智慧。　　来源：(.cn/s/blog_4d89bqx.html) - 致中金所董事长在陆家嘴论坛的谈话_徐小明_新浪博客
　　徐小明：下跌的真相：中金所我问你们两件事　　顶楼
19:56:29 作者：民间股市第一人 　　所有媒体都对期指机构清一色做空不做任何报道（有媒体说不知道我说的机构清一色做空是不是准确的，简单啊，去问中金所或问券商自营盘的衍生品交易，真相包不住）　　要做个声明：　　我从来都没有反对过股指期货，它是个好产品，以前我们做100万的股票，必须用100万的资金，如果我们现在做100万的股票指数，只用15万就好了，我们剩下85万可以买点理财产品或其他固定收益产品，所以骂股指期货的其实是骂错人了。　　我也并不反对套期保值，套期保值是机构的自由，我们根本没有道理去限制机构的交易自由，中国的证券市场，如果没有自由而言，谈的上公平、公开、公正么？所以我从来没有建议过任何限空政策，我知道那是昏招。　　我反对的“必须”套期保值的制度，不知道中金所这个制度有什么依据，这就是非常明显的干涉了机构交易股指期货的自由啊，如果有没有这个制度，机构交易股指期货都在做空，见鬼了啊？你随便找100个股指期货没有限制的个人投资者问问，看他们会清一色做多或做空么？我坚决反对机构清一色做空，这才是核心。　　重空之下，强弱立现，幽灵们和老鼠仓趁火打劫，股指暴跌，因为有杠杆，绝大的利润让做空者已经丧失信仰，缺失人性。完全无视股市的惨烈，股民的惨不忍睹。中金所制造了空军，而又对空军的蹂躏市场行为完全视而不见，应该付主要责任。　　中金所我问你们两件事：　　1、21世纪经济报道记者问多空套保的具体数据，为什么你们不敢回应，可有此事？套保金额之庞大，所占比例之悬殊，已经完全影响到市场了，我们至少应该有个知情权吧，这些套保的庞大资金，他们多少在做空，多少在做多？（汇总的数据即可，不涉及到泄密），证监会的高层们，这个要求过分么？我们只要知情权。　　2、去年12月，中金所有没有派人到新浪财经去，特意为我的文章，而给新浪和我本人施加压力？这两件事，我本不想说，其实我对中金所没有敌意，中金所我也去过，也开诚布公的谈过机构清一色做空这个事，会影响到市场走势。关键是中金所完全没有必要对此事负责，这不够聪明啊，机构交易股指期货你可以限制其额度，但方向应由机构自己选择，开多和开空是他们的权利，放松管制，如果届时机构还清一色的去做空，跟中金所的制度没有任何关系。这个事，我看是瞒不住的，这个数据早晚会被社会和历史挖掘出来，中金所为什么要为这么个小小的制度而背上这么大的责任呢？我实在为您想不明白啊，还望赐教。　　我们不能从敌对变成朋友么？你只要公开机构套保数据，让社会各界人士讨论一下，制度的合理性，我首先对您的大家风范，包容的态度表示无比钦佩。为中国能有这样的从事实出发尊重社会监督和质疑的好单位而感到骄傲。　　如果您还是四处关闭媒体和我们投资人对套保这件事情的质疑和知情权，四处活动捂着这件事情的真相，只要我还能写，我会永无止境的去呼吁这件事。
　　明朝的万贵妃不除，后宫三千生不出一个皇子，都被万贵妃扼杀了。期指机构必须套保制度就是扼杀主板指数的万贵妃。T+O交易或是个突破口——那个冒死偷生了一个皇子的宫女。
　　@cqxhhf
17:06:56　　你说的是没成交的委卖单吧？期指有没有因为委卖单太多造成“跌停板”呢？你怎么证明“股指期货始终空单大于多单”呢?　　上面提到的“无稽之谈”你是否认可呢？　　-----------------------------　　@巨牛上岸
18:08:14　　“跌停板”只是极端情况，你不要还不开窍。　　期指多单被规则限制，只能被动挨打。期指空军却无限制，他们不时刻出动，一等期指多单稍有起色、多单从防空洞出来就再次空袭轰炸。如同朝鲜战场敌人有制空权，我军没有制空权，仗如此惨烈还怎么打？股指跌跌不休罪魁祸首是谁？　　-----------------------------　　@cqxhhf
18:15:28　　不是我不开窍，是你的理论没有说服力，你没操作过期指吧?我从没遇到过空单无法平仓的情况。另外，还想告诉你，T+1的成交量与T+0的成交量没有可比性。希望你能以理服人，吓人的话没的意义。　　-----------------------------　　你俩不是托吧，一个扮演脑残，一个扮演手残。事实上很好解释，多空平衡只是动态平衡，如果你有钱，我有筹码，你不买，我不卖，那么这筹码值多少钱？你们刚刚就是一直在讨论这样一个问题，这还不够残啊。
　　@cqxhhf
17:06:56　　你说的是没成交的委卖单吧？期指有没有因为委卖单太多造成“跌停板”呢？你怎么证明“股指期货始终空单大于多单”呢?　　上面提到的“无稽之谈”你是否认可呢？　　-----------------------------　　@巨牛上岸
18:08:14　　“跌停板”只是极端情况，你不要还不开窍。　　期指多单被规则限制，只能被动挨打。期指空军却无限制，他们不时刻出动，一等期指多单稍有起色、多单从防空洞出来就再次空袭轰炸。如同朝鲜战场敌人有制空权，我军没有制空权，仗如此惨烈还怎么打？股指跌跌不休罪魁祸首是谁？　　-----------------------------　　@cqxhhf
18:15:28　　不是我不开窍，是你的理论没有说服力，你没操作过期指吧?我从没遇到过空单无法平仓的情况。另外，还想告诉你，T+1的成交量与T+0的成交量没有可比性。希望你能以理服人，吓人的话没的意义。　　-----------------------------　　@seawoner
04:26:57　　你俩不是托吧，一个扮演脑残，一个扮演手残。事实上很好解释，多空平衡只是动态平衡，如果你有钱，我有筹码，你不买，我不卖，那么这筹码值多少钱？你们刚刚就是一直在讨论这样一个问题，这还不够残啊。　　-----------------------------　　你果然没操作过期指！你的思维还停留在单向做多的范围内，去开个户试试吧，否则你没有发言权。
　　楼猪，我乂你妈个大b，就你这水平也来这装大神
　　中金所的规则肯定有问题　　
请遵守言论规则，不得违反国家法律法规