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一路一带概念股有哪些？一路一带概念股票龙头解析
　　一路一带概念股有哪些？一路一带概念龙头解析
　　一路一带概念股：一带一路概念股票掘金新路径
　　投资策略方面，银河证券表示，围绕低估值蓝筹、国企改革、新兴成长三大主线掘金。重点推荐公司：1.低估值蓝筹：中国建筑、中国交建、中材国际等。2.国企改革：安徽水利、棱光实业、隧道股份等。3.新兴成长：达实智能、延华智能、三维工程
　　一路一带概念股有那些两主线掘金一路一带概念股
　　一带一路概念股曾几度在A股市场掀起热潮，近日其再传出政策利好。先是有媒体报道称&一带一路&规划获批在即，之后又有消息称在APEC会议期间，国家主席习近平将系统阐述建设&丝绸之路经济带&和&21世纪海上丝绸之路&的&一带一路&规划。
　　9月底上报国务院的&一带一路&规划有望近期获批，而随着APEC会议的临近，加强全方位基础设施与互联互通建设的主题或将促进&一带一路&方案的进一步完善和加紧出台。而&一带一路&建设方案的出台也将激发我国经济发展过程中的新增长点，铁路、公路、航空、电信、能源、文化旅游、商贸物流、金融等多个行业都将因此获益。
　　受此影响，今日一带一路概念股表现抢眼，北新路桥（002307，股吧）、连云港（601008，股吧）等盘中强势，天山股份（000877，股吧）、西部建设（002302，股吧）、宁夏建材（600449，股吧）、新疆城建（600545，股吧）、达刚路机（300103，股吧）、*ST派神等个股涨幅也均超过5%，分别达到8.86%、7.64%、7.50%、6.26%、5.45%、5.02%。此外，西安旅游（000610，股吧）、祁连山（600720，股吧）、曲江文旅（600706，股吧）、国际实业（000159，股吧）、大元股份（600146，股吧）、西安饮食（000721，股吧）、英力特（000635，股吧）、秦岭水泥（600217，股吧）、兰州民百（600738，股吧）等个股涨幅也比较显著。
　　资金流向方面，今日一带一路概念板块呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入达68688.71万元。其中，新疆城建（17749.93万元）、连云港（15932.64万元）、天山股份（13470.83万元）、北新路桥（11378.95万元）、西部建设（5575.34万元）、国际实业（4439.86万元）、银星能源（000862，股吧）（1705.16万元）、大元股份（1577.63万元）和曲江文旅（1500.16万元）等9只概念股大单资金净流入均超过1000万元，累计吸金73330.50万元。
　　日前，江苏、山东、河南、陕西、青海、宁夏、新疆8个省区代表在连云港共同签署《丝绸之路经济带物流联动发展合作意见》，丝绸之路经济带物流联动发展合作联盟正式成立。
　　日前，据媒体报道，中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军表示，&一带一路&的发展主要着眼于向西开放以及未来我国建设海洋强国的战略目标。这些经济带、走廊等都是未来我国实施全方位对外开发战略的重大突破口，这对我国未来对外开放有重要意义。区域经济走廊和经济带的建设有利于我国打造海陆统筹的开放格局，更加便于我国利用国际、国内两个市场、两种资源拓展我国未来生存发展的空间，进一步使我国战略机遇期得以延长。
　　对此，分析人士表示，&一带一路&规划对域内贸易和生产要素进行优化配置，将有力地支撑区域经济繁荣。不过，地域概念题材股未来具体的上涨空间，更多取决于政策的落实情况和公司基本面，一旦后续资金追高乏力，很容易出现大跌。所以投资者追高需谨慎。
　　对于板块的投资机会方面，有分析人士指出，从整个&一带一路&辐射的区域来看，五大区域相关股票有望迎来爆发：第一，新疆板块。如北新路桥、西部建设、新疆城建等股票有望直接受益；第二，陕西板块。如达刚路机、建设机械（600984，股吧）等个股有望受益；第三，甘肃板块。如上峰水泥（000672，股吧）、祁连山等个股有望从中受益；第四，宁夏板块。如宁夏建材、银星能源等个股有望获得关注；第五，重庆板块。如重庆港九重庆路桥（600106，股吧）等个股有望获得机会。
　　水利建设 围绕四大领域布局
　　据市场研究中心数据统计显示，昨日，水利建设板块19只上市交易个股全部实现上涨，蒙草抗旱和中工国际涨停。此外，大禹节水（6.19%）、葛洲坝（6.16%）、中国电建（5.66%）、南方泵业（5.51%）、利欧股份（5.00%）、亚盛集团（4.79%）、粤水电（4.53%）、顾地科技（4.40%）、大连三垒
　　（4.19%）、新界泵业（4.12%）等个股涨幅也均在4%以上。
　　资金流向方面，昨日，共有10只水利建设概念股呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入13144.58万元，其中4只个股大单资金净流入超1000万元，这4只个股分别为，中工国际（4851.19万元）、葛洲坝（3190.95万元）、蒙草抗旱（1915.76万元）、大连三垒（1228.96万元）。
　　华安证券表示，在国家政策扶持力度逐年加大，民资开闸涌入的背景下，水利股将迎来新一轮发展契机，可围绕四大领域布局：一是水利管道板块，这类股前期调整比较充分，而且有望直接受益于水利投资持续增长，如国统股份、龙泉股份；二是大型水利设施和工程设施承包商，如葛洲坝、三峡水利、中工国际；三是灌溉和节水龙头企业，如大禹节水；四是再生水利用等新兴企业，如先河环保等。
　　工程建筑 三条主线掘金
　　据市场研究中心数据统计显示，昨日，工程建筑板块71只上市交易个股全部实现上涨，其中更有10只个股涨停，这10只个股分别为，北新路桥、蒙草抗旱、中电远达、黑牡丹、中国交建、东江环保、中工国际、棕榈园林、中化岩土、国电清新。此外，中国中铁（9.48%）、龙元建设（8.77%）、中国建筑（7.78%）、中材国际（7.29%）、新疆城建（7.03%）、东方园林（6.26%）、金螳螂（6.23%）、葛洲坝（6.16%）、中国化学（6.01%）、上海建工（6.00%）等个股涨幅也均达到或超过6%。
　　资金流向方面，昨日，共有43只工程建筑股呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入16.37亿元。其中，大单资金净流入超1000万元的个股有24只，中国交建、中国建筑、中电远达、中国中铁、国电清新大单资金净流入金额则超亿元。 　　南方财富网微信号：southmoney
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最新概念股专区
48小时排行机械军工行业：加配国防军工、互联网+、通用航空推荐一带一路、国企改革、工业4.0主题_ 研究报告正文 _ 数据中心 _ 东方财富网
机械军工行业：加配国防军工、互联网+、通用航空推荐一带一路、国企改革、工业4.0主题
10.06% 10.04% 10.03% 10.02%
净流入(万)
28310.13 115.11 2988.25 3683.61
1、 核心组合： 广船国际、 天奇股份、威海广泰； 江南嘉捷、海特高新、 洪都航空、 鼎汉技术、中鼎股份、南风股份、隆华节能本周提升广船国际推荐次序； 近期加大核心股池中的中国重工的关注度。注： 核心组合按照重点推荐程度排序， 前 3 个为近期推荐力度最大个股。上周银河机械军工核心组合收益率为 10.3%， 2015 年至今累计收益率为 41.2%；上周沪深 300 指数涨幅 7.6%， 申万机械指数 8.7%，申万国防军工指数 7.3%。2、 其余核心股池： 中国重工、 中国北车、 北方创业、 天地科技、 卧龙电气、博林特、 双环传动、 中集集团、 中联重科、 中国南车、 四川九洲、利君股份、 潍柴重机、 三一重工、柳工、中国船舶、 新天科技、机器人、 国睿科技、 四创电子、晋西车轴、 上海机电、广日股份、 郑煤机、海陆重工、 长荣股份、康尼机电。3、 上周观点/报告： 【天奇股份】 拟 1.3 亿进军汽车工业 4.0， 工业 4.0、互联网 +“独家汽配和万亿循环经济”多轮驱动；持续重点推荐。【江南嘉捷】公司深度（33 页）： 稳健成长的民族品牌电梯龙头；物联网等转型升级促持续增长。【江南嘉捷】 出资 1.8 亿元参股设立金融租赁公司；未来将加快转型升级；持续推荐。【军民融合】 军民融合上升为国家战略；持续重点推荐海特高新、威海广泰等。【通用航空】 通用机场建设“十三五”进入“县县通”；通用航空布局"一带一路"主线； 持续重点推荐威海广泰、海特高新、四川九洲 。【威海广泰】 获委内瑞拉1.29 亿元机场设备采购合同；空港、消防、军品业务 3 驱动；持续推荐。【海特高新】 国防信息安全标的；军民融合典范；持续重点推荐。【广船国际】 改名为“中船海洋与防务装备股份有限公司”，南船防务装备资本运作平台，持续推荐。【博林特】 投资 1 亿元设立机器人子公司；民营电梯龙头将加快转型升级， 持续推荐。【新研股份】 36 亿收购明日宇航，农机军工双驱动，维持推荐。【卧龙电气】 16.8亿收购防爆电机龙头，积极拓展核电军工领域，持续推荐。4、上周调研/交流：【长荣股份】 主业业绩恢复性增长，云印刷业务拐点出现， 公司估值和市值具备大幅提升空间， 推荐。5、 异动点评： 【天奇股份】 上周上涨 35%， 股价创新高；互联网 +“独家二手汽配”，万亿循环经济+二手汽配唯一的 B2B 交易平台，拟 1.3 亿打造工业 4.0汽车生产装备，持续推荐。【通用航空】 海特高新、 威海广泰上周上涨 17%、 12%，未来 15 年中国将建 1600 个通用机场， 持续推荐。6、 近期重点关注：（1） 国企改革主题投资： 国务院成立国企改革领导小组，实施方案即将面世， 推荐天地科技、 广船国际、四川九洲、 潍柴重机、 安徽合力 、大西洋等。（2） 军民融合上升为国家战略； 国防军工板块重点推荐 3 大 3 小： 洪都航空、广船国际、中国重工；海特高新、威海广泰、四川九洲。（3）“一带一路” 落实于高铁、核电、工程机械、军工船舶等板块。（4） 工业 4.0： 持续推荐天奇股份、 双环传动、 机器人、博林特等。（5）环保主题： 重点推荐天地科技、中鼎股份、天奇股份；其余南风股份、海陆重工、富瑞特装等。（6）核电重启进程加快，重点推荐南风股份、大西洋、中鼎股份，关注博林特。（7） 铁路设备： 重点推荐鼎汉技术、 北方创业， 关注中国南车、中国北车、 康尼机电。（8）无人机/通用航空： 持续推荐洪都航空、 海特高新、威海广泰、四川九洲， 关注宗申动力、川大智胜。
文中涉及到的个股
机械行业最新研究报告
机械行业热门个股评级一览
机构投资评级（近六个月）
机械行业个股未来3年盈利预测
1.90433.2442.541 1.82012.5822.125 1.68314.1862.070 1.59478.9772.031 1.54221.5081.764 1.32559.7581.880 1.30537.2571.635 1.13739.1791.393 1.03072.8161.238 1.00514.4781.179 0.97038.1441.237 0.96419.0351.168 0.96015.4481.373 0.95733.4551.236 0.95542.4311.182
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中国的崛起势不可挡！中国将重返经济总量最大国地位中国经济也将成为世界经济的引擎龙头中国在国际上的地位扶摇直上！中国去年GDP11万亿美元，美国16-17万亿美元，日本6万亿美元，中国GDP刚超过日本没多少年现在日本的GDP只有中国的一半。总体逻辑：全面深化改革，通过改革来切实解决问题，实现发展与民生，由此国企改革的重要性毋庸质疑2013年11月至今我们一直在期盼顶层设计，经过一年半的漫长等待，国务院批转的《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》明确推进国企国资改革，距离瓜熟蒂落正变得越来越近，因为国企改革关乎国运，成功的国企改革将为中国安稳跨越中等收入陷阱保驾护航！纵观整个国企改革的整体思路，很清晰：　　第一步以国有资本投资公司和运营公司改革为载体，实现大规模的产业整合以及证券化第二步通过理顺管理层与董事会以及国资委的关系、实施员工持股、实现管理层的市场化选聘等办法，激发企业内在活力，建设现代企业管理制度第三步在防止国有资产流失的前提下，实现混合所有制2015年7月习总考察吉林时强调：“要深化国企改革，增强企业内在活力、市场竞争力和发展引领力”。明确提出了国企改革的三条硬标准：即有利于国有资本保值增值、提高国有经济竞争力和放大国有资本功能。当前正处于改革落地期前的关键期，伴随着顶层设计方案出台时点的不断临近，在“硬标准”下国企改革正重新加速，而竞争性国企将在未来的改革进程中一马当先同时引领全国范围内的国企改革将重新换挡央企改革投资逻辑将沿着新方向、新机会、新配置三个方向展开1、国资管理体制和混改的试点国投集团中成股份(000151)国投新集(601918)国投电力(600886)中纺投资(600061)国投中鲁(600962)中粮集团中粮地产(000031)中粮屯河(600737)中粮生化(000930)新兴际华际华集团（601718）新兴铸管（000778）中国节能万润股份（002643）启源装备（300140）中国建材集团北新建材(000786)洛阳玻璃(600876)方兴科技(600552)瑞泰科技(002066)中国玻纤(600176)中国医药集团国药一致(000028)国药股份(600511)天坛生物(600161)现代制药(600420)中国诚通集团中储股份(600787)冠豪高新(600433)岳阳林纸(600963)2、央企将进行大规模整合、重组和合并资源类和高端装备等，行业性国资运营投资核心是重点方向国家电网公司许继电气(000400)正步入特高压收入，智能电表业务不断突破、海外业务不断拓展的时期，同时受益“一带一路”战略及国企改革。平高电气(600312)特高压交、直流技术已达到了世界领先水平，公司受益“一带一路”和国网海外规划，集团存在整体上市预期。国电南瑞(600406)国家电网会继续推进以旗下具备条件的公司整体上市为目标的改革，公司作为重中之重，受益集团资产证券化。3、在传统上证券化程度不高的行业，大集团小公司通过资产注入实现证券化进程加快也是一个重点国电集团国电电力(600795)公司作为中国国电集团常规能源的整合平台，未来资产注入预期强烈，且受益于电力体制改革。长源电力(000966)公司收购国电集团湖北公司旗下中华山、乐成山等10个风电前期项目，拟开拓新能源业务，后续资产注入可期。英力特(000635)凭借产业链一体化优势，通过继续剥离亏损的非核心资产和提高盈利水平较好的产品的占比，盈利能力进一步提升。平庄能源(000780)公司主要煤种为褐煤，公司内生增长一般，集团公司承诺适当时候将元宝山、白音华矿注入到上市公司。恒天集团恒天海龙(000677)公司控股股东恒天集团获股权划转，将持有公司股份由29.77%上升至33.34%，有望成为恒天集团整合平台。恒天天鹅(000687)恒天天鹅重组交易标的为华讯方舟特种行业系统解决方案业务，有望获新股东资产注入，转型为移动宽带网络服务商。4、纵向链接至地方国企改革（重点关注：上海、广州、深圳、浙江）上海上实集团上海医药(601607)新团队实现平稳过渡，制定三年过千亿目标，而作为上海本地医药企业，有望明显受益于国企体制机制改革。百联集团上海物贸(600822)主营业务包括金属材料、矿产品、化轻原料、建材、汽车及配件、机电设备、进出口贸易等。百联股份(600827)商贸零售作为完全竞争类行业，剥离资产有利于改善上市公司盈利情况，未来更深层次改革有望陆续推进。第一医药(600833)作为集团公司旗下的医药零售平台，有望受益于上海地方国企改革。光明食品集团海博股份(600708)以出租客运和现代物流为主的上市公司，致力于整合相关物流资源，融入光明食品集团主业，实现协同发展。金枫酒业(600616)作为集团公司旗下酒业平台，受益于上海地方国企改革。光明乳业(600597)第二期激励计划有望再次激发公司活力，引爆国企改革热情，是集团旗下国企改革的先行者。上海梅林(600073)探索混合所有制经营，公司2014年12月发布股权激励方案，计划引入战略投资者，国企改革提速。上海城建集团隧道股份(600820)国企改革有望持续发酵，上海国企改革的推进给公司业务发展带来新突破仍是大概率事件。上海地产集团金丰投资(600606)绿地集团借壳对象，绿地集团业务包括建设建筑、酒店及商业运营等，还涉足能源、汽车、金融等领域。中华企业(600675)公司借助国企改革东风，加速解决同业竞争并做大做强，收购资产增强发展后劲，国企改革预期较强。上海电气集团自仪股份(600848)国资改革代表企业自仪股份推出重磅重组方案，公司主营业务将变更为园区开发和经营。上海电气(601727)公司将推进整体上市，聚焦能源、工业装备和服务三大领域，立志成为中国的西门子。上海机电(600835)作为机电一体化设备唯一上市平台，集团旗下上海电气自动化设备等资产注入的预期增大。上海文广集团百视通(600637)百视通吸收合并东方明珠，注入文广集团优质资产，树立了文化类国企改革典范，给其他文化类国企改革带来了示范作用。上海纺织集团龙头股份(600630)公司作为集团旗下的纺织平台，存在相关的资产整合预期，受益于上海地方国企改革。申达股份(600626)公司将成为上海国资委进行新兴产业整合的平台之一，申达股份正在和多方资本接触，拟引入战略投资者。上海国盛集团棱光实业(600629)华东设计院借壳对象，上市公司将转型成为建筑设计行业领军企业，资产质量及盈利能力有望大幅提升。耀皮玻璃(600819)公司实际控制人变更为上海地产集团，其是对上海国有房地产资源进行整合基础上成立的国有独资集团公司。上海华谊集团双钱股份(600623)公司在加强轮胎主业内部投资同时，也在探索兼并收购模式，进行主业扩张。三爱富(600636)华谊集团经过3~5年的推进，基本完成国企改革总目标，制订了集团整体或核心资产上市方案。上海机场集团上海机场(600009)上海机场集团未来将通过一个上市公司整合集团内航空主营业务及资产，集团资产进入上市公司预期加强。上海建工集团上海建工(600170)公司在建筑施工设备设施领域获得长足发展，接下来将在国企改革的进程中挖掘更多创新动力，继续寻求发展。上海交运集团交运股份(600676)集团将突出主业发展重点和制度创新重点，对自身产业结构进行优化调整，加快核心业务健康快速发展。锦江国际集团锦江股份(600754)向战略投资者弘毅投资和控股股东募资30亿，弘毅投资占锦江股份总股本约12.43%，成为第二大股东。上海久事公司强生控股(600662)来自大股东久事公司的李仲秋被聘任为新任总经理，这将是强生控股又一次变革的出发，集团整合值得期待。申通地铁(600834)申通集团集轨道交通投资等多项职能于一身，而久事公司则是国有投资经营控股公司，后续整合预期强烈。上海兰生集团兰生股份(600826)东浩兰生集团证券化率极低，多数资产都在上市公司之外，有资产注入的预期。上海汽车工业集团上汽集团(600104)作为上海的标杆国有企业，新的管理层履新后，旨在激发企业后续发展动力的国企改革有望继续深化。华域汽车(600741)有望享受上海国企改革加快红利，通过推动新一期股权或现金激励计划、引进战略投资者等。上柴股份(600841)公司控股股东上汽集团已经进行国企改革和激励，也将对上柴股份的管理优化产生积极影响。上海城建总公司城投控股(600649)城投控股在引入战投弘毅投资后的一举一动牵动市场。上海报业集团新华传媒(600825)公司属于重要国企改革股，为集团公司唯一资本运作平台。同时，公司非常重视新媒体业务布局。上海仪电电子仪电电子(600602)公司退出非主营业务，集中资源发展主营业务，有利于推动公司业绩的长期发展。飞乐音响(600651)公司治理结构改善进度可能快于市场预期，公司将推动股权激励方案进一步提升管理效率。上海实业集团上实发展(600748)上实发展目前身具上海自贸区、国企改革、土地流转、养老地产等多个市场热门概念。上海水产集团开创国际(600097)公司自上海拉开国资改革大幕起就被寄予改革先锋的厚望，重大事项终止，不过后期预期犹存。申能集团申能股份(600642)集团旗下新能源业务未来以上市公司为平台，是集团推进国企改革的载体，公司整合优质资产步伐加快。上海国际港务集团上港集团(600018)发布员工持股方案，公司近72%的员工参与认购且锁定三年，更加有利于提升港口运营效率，缩减成本。中山中汇投资中山公用(000685)引入复星作为二股东，很可能是广东国企改革第一单，中山市政府意在对接复星整体资源，对中山公用进行改制。深圳振业集团深振业A(000006)深圳国资委有五个A股上市地产公司，深振业为深圳国资委唯一增持的公司，较大概率成为国资委整合平台。广东广晟资产中金岭南(000060)公司可能成为广晟资产集团旗下除了稀土矿产之外的矿产资源整合平台。风华高科(000636)可能成为广晟的电子信息资源整合平台，广东国企改革方案明确提出要电子信息类企业要注入同类上市公司。广晟有色(600259)已经通过定增收购了稀土资产，成为广晟集团整合稀土资源的上市平台。广东商贸控股广弘控股(000529)不仅是集团旗下而且是广东省国资旗下唯一的食品类上市平台，未来可能成为广东省食品行业的整合平台。广东粤电集团粤电力A(000539)公司在建机组将于2015年、2016年相继投产，且集团资产注入可期，未来装机规模有望大幅提升广东水电集团粤水电(002060)公司是控股股东广东省水电集团下的唯一上市公司，集团旗下还有优质的水力发电、医院、旅游度假等资产广东广新控股省广股份(002400)集团公司旗下的广告文化创意平台，通过实现营销传播链条的全贯通，推动实现公司的转型升级。佛塑科技(000973)佛塑科技属于科技型企业，未来可能做股权激励，可能作为新能源和新材料平台。星湖科技(600866)星湖科技在2014年1月引入战投汇理资产，可能整合集团公司旗下生物医药及食品资产。珠江钢琴集团珠江钢琴(002678)广州国资委绝对控股，拥有众多可整合的文化资源；已经做过股权激励，存在国企改革预期。广州无线电集团广电运通(002152)国企改革大潮下，公司在管理层激励、员工持股等激励措施上有望取得突破，业绩增速可望提速。海格通信(002465)公司非公开发行股票，其中员工持股计划认购3500万股，价格之高及锁定期之长，体现公司员工对海格看好。珠海华发集团力合股份(000532)珠江金控经过多次举牌，合计股份达到30%以上，可能作为珠江金控的金融资产整合平台。珠海格力集团格力地产(600185)51.94%股份转让给珠海投资控股，格力地产为三大核心之一，未来有大可能性获得优质资产注入。广东广业资产贵糖股份(000833)广业集团下面还有其他矿产资源，贵糖股份可能成为广业矿产资源的整合平台。宏大爆破(002683)民爆综合服务，广东广业资产主营环保、燃化能源、矿山、现代服务四块业务。广州百货集团广百股份(002187)存在集团整体上市预期，有望成为广州市国资唯一的商贸零售资产整合平台。广州岭南国际东方宾馆(000524)广之旅总裁陈白羽出任公司总经理，广之旅拥有丰富的旅行社客源资源，公司可能成为打造旅游产业链的平台。建筑工程研究中国建筑（601668）市场上有很多关于央企合并的传闻，另一个方向就是对于央企下属资产分拆重估的逻辑。中国建筑在过去几年一直尝试将其下属专业化的板块进行独立运作，像钢结构、装饰等资产如果单独拿出来看，在细分领域规模都是数一数二的，如果按照可比公司分拆重估，估值可以提升60%，而且公司现在整体的估值也就是12倍。　　北方国际（000065）北方国际是一个一带一路的重点标的，公司最近正在做增发，已公告大股将参与认购，后面也是值得重点关注。　　地方国企改革方面，一个是隧道股份它一直是上海国企改革主题的重点标的，另外一个是棱光实业这种设计公司(借壳)上市以后，管理层包括内部的激励考核机制可能会更加市场化，现在的利润率和同比的设计公司相比是三分之一，未来利润率提升空间非常大化工研究在化工中从自上而下的角度来看，国企改革的最主要标的一定是两桶油：中国石化（600028）和中国石油（601857）。石油体制改革和过期改革是国家的长期战略，此前中国石化销售板块的混合所有制已经持续推进，是国企改革的排头兵，随着人事调整等逐步完成，后续改革的潜力依然非常巨大，同时近期油价的不断企稳反弹也对两桶油构成利好，中国石化和中国石油或将是需要非常重视的标的。　　同时上海石化（600688）作为中国石化的子公司，未来很大程度上也将受到大股东中国石化的战略规划影响，未来分业务板块专业化上市(如加油站业务)的预期会逐步增强。此前石化油服(600871)、石化机械（000852）已经实现了油田服务和钻采机械单一板块的整体上市。　　从自下而上的角度看：久联发展（002037）在去年下半年换了大股东，从原来的地方国资委换成了保利集团，目前久联发展和集团的重组已经完成有色研究有色行业存在两类有国企改革潜力的企业。一是上中游采选冶类的央企或地方国企，二是下游深加工类的，以原先体制内的有色科研院所为母体的新材料企业。目前的问题主要体现为激励机制没有理顺，而且权责利不统一，不能纯粹按照商业规律做事，这其实都反映在其经营和投资效率、资产结构和公司治理层面。我们相信，随着国企改革的大力推进，这些束缚公司市场活力的障碍会逐渐消除，从中会释放非常大的动力和活力，从而催生大量的内生、外延的投资机会。　　推荐的两个标准：第一，市场预期会有国企改革相关的股权激励或资产重组；第二，公司的基本面总体向好，主营业务即将或正在处于拐点向上的通道中。　　重点关注中金岭南、中钨高新、中国铝业。　　1)中金岭南：业绩弹性大(有色周期股贝塔标配)、互联网+和国企改革预期强烈　　一是锌价在工业金属中基本面最好，中金岭南资源自给率在A股铅锌企业中最高，且仍在持续提升，业绩弹性最大。随着市场风格逐渐偏向有色周期股，政策催化剂不断，岭南一定会成为行业贝塔标配。　　二是中金岭南集产业影响力、金融、贸易、仓储为一身，正在向电商+供应链金融积极探索，有望打造有色行业的上海钢联。　　三是国企改革和资产注入预期强烈。　　2)中钨高新：湖南有色私有化之后回归A股，是在新管理层上任后，五矿集团国企改革的重要一环，我们预计这与五矿履行中钨高新的注矿承诺密切相关。湖南有色旗下120万吨钨矿山资产有望注入中钨高新，从而打造钨矿采选、APT冶炼以及硬质合金的钨全产业链龙头，离最终履行原先五矿注矿承诺(日)已经渐行渐近，确定性在增加。经过我们测算，如果120万吨钨矿山全部注入，考虑到增发的股份摊薄，最终的目标价32元。3)中国铝业：2014年A股亏损王积极变革，有望重振雄风。从2013年开始，中国铝业就开始了国企改革脱困之路。新任董事长葛红林自2014年10月下旬调任中国铝业之后，脚踏实地，大刀阔斧，提出资本运作、股权多元化改革、法人治理结构完善、企业转型升级和国际化经营作为中铝的主要发展方向，正在为中铝开辟一条国企改革、重获新生之路。　　（市场对中铝与中色合并的预期很高，概率较大）轻工研究轻工板块特点为市值偏小，国企改革有望带来较大弹性，建议积极关注。我们按照资产证券化与注入预期、混合所有制改革、管理层员工激励三条线索，梳理轻工板块国企改革相关投资机会，重点推荐永新股份、晨鸣纸业、珠江钢琴，积极关注通产丽星　　1、永新股份：我们年初开始底部推荐，近期受五道口基金、嘉华基金举牌，股价持续上涨。公司控股股东为黄山市供销合作联社，前期国家发布《关于深化供销合作社综合改革的决定》，公司有望直接受益供销合作社改革政策；公司主业塑料软包装，处于行业领先地位，今年新项目落地及原料成本下行，公司基本面有望触底回升；同时也是优秀的潜在转型标的，敬请关注我们前期深度报告。　　2、通产丽星：目前市值仅50亿左右，公司控股股东是深圳市通产集团，通产集团是深圳市国资委旗下深圳投控全资子公司。深圳投控拥有全资或控股企业67家，旗下产业中，证券、担保、建筑设计、产品包装、会展等行业竞争力排在全国前列。深圳投控已完成22家一级企业及177家二级企业改制工作，未来存在资产注入可能性。近期公司人事调整频繁，判断改革步伐有望加快。　　3、晨鸣纸业：大股东是寿光国资委，后续在管理层及员工激励方面可能会有进展。从基本面来看，我们建议重点关注公司大金融业务，目前公司搭建了涵盖融资租赁、互联网金融、新三板基金等在内的金融业务，其中融资租赁注册资金90亿，利润贡献弹性很大。从中期角度，造纸行业已经处于底部区域，公司主业基本面中长期拐点明确。　　4、珠江钢琴：控股股东是广州市国资委，合计持有公司股份82.68%，公司有望成为文化类资产整合平台。同时在广州市推进混合所有制改革背景下，公司也可能通过并购、引入战略投资者或其他民营资本等方式降低国有持股比例。公司是国内最大的钢琴生产企业，市占率35%，目前在寻求向数码乐器、音乐教育、文化娱乐及金融服务为一体的综合性文化企业转型。建材研究建筑材料行业为国家支柱产业，涉及到的国有企业比较多，比较有代表性的是中国建材旗下的五家建材上市公司平台以及中材集团旗下的五家建材上市公司平台，还有地方国资委控股的如海螺水泥、冀东水泥、福建水泥等等。　　从我们接触到的公司的具体情况来看，国企改革大概分为三个方向，一是职业经理人制度及职工持股计划，二是资产证券化，其中涉及集团资产注入以及集团整体上市预期，三是产业链整合，以及在这一过程中引入战略投资者，国资委持股比例进一步降低。我们认为这三个方向未来在建材行业的上市公司中将分别得到体现。　　具体到选股方面，我们提示两条选股逻辑：第一条选股逻辑是选择本身管理能力比较好，主业为竞争性行业的公司，我们认为竞争性行业的国企改革落地更为容易，时间也更为占先，由于公司的管理能力较好，在公司的生产经营进一步灵活之后，在产业链整合、搭建平台型公司方面具备发展潜力。推荐标的为被选为试点的中国巨石及北新建材。其中中国巨石看点在于产业链整合及集团资产注入预期，北新建材看点在于平台型公司的搭建第二条选股逻辑是选择自身资产比较优质，由于自身的国企背景限制了公司竞争力的发挥，在国企改革方面空间比较大的公司。推荐标的为唐山国资委控股的冀东水泥以及北京国资委控股的金隅股份。其中冀东水泥的看点在于引入战略投资者及集团的整体上市预期，金隅股份的看点在于引入战略投资者以及原有资产盘活上述四家公司是我们重点推荐的并且认为空间比较大的公司，详见近期周报及公司报告，除了这两条选股逻辑之外，我们认为其他公司也存在着国企改革空间，在国企改革催化过程中具备向上弹性，推荐标的为海螺水泥、方兴科技以及海螺型材，积极关注洛阳玻璃。机械及军工研究首先是军工这一块，今年整体的改革动作，后续肯定会比市场想的要快！第一军工基本上主流的都是央企，因为军工与它的属性有关第二就是体制机制，军工这一块一定是央企改革的重中之重（我们主要是看几个军工集团：中航，航天(包括航天科技，航天科工)，还有电科和中船。大家可以看一下我们的报告，如果从资产证券化率来看，弹性最大的肯定是电科，第二个是航天，我个人偏向是航天科技比航天科工进程要走的更快，跟集团的战略定位有关，第三个是中航跟中船）　　我们这周周报也提出了国企改革是下一个风口，主要指的就是军工。光谈改革，可能弹性未必很大，但是如果跟资产证券化融合起来，这个空间就非常大了。我们现在有两个思路：第一，大集团，小公司，我们重点找产业空间够大的行业；第二，资产证券化率比较低，有可注入资产的，哪怕是预期比较大的这种公司。我们这里推荐几个重点标的：中航飞机，中航动力，成发科技，中国卫星，中直股份，中国重工。中航飞机、中国卫星、中直股份、中国重工是资产证券化率比较低，有可注入资产的。其中中航飞机、中直股份、中航动力除了国企改革，还跟两机专项有叠加，这样肯定会产生共振，效果一定比较明显；而成发科技、光电股份都是大集团，小公司且行业空间巨大。　机械这一块，我们年初做了一个研究，我们搭建了一个框架讲国企改革及标的筛选，关注两种类型公司第一，如果原有业务不行的话，是否转型到新的领域，或者是后续资本运作空间巨大第二，尚未进行改革的偏向大集团小公司，集团对公司的定位非常明确，有资产证券化预期。国企改革我们挑了这两种类型，因为大部分的机械行业都是充分竞争的，即使是改了，现在存量这么大的情况下还是不够的。但是如果叠加了我刚才讲的这两个因素，这种公司是能跑出来的。　　国企改革发散，一定会从央企发散到地方国企，如果从结构来讲，肯定是先看央企，再看地方国企，谢谢。附：个人对军工的研究、跟踪相对比较紧密，我个人最看好中航系中兵系，把之前整理的资料一起分享吧中航集团洪都航空(600316)洪都科技和洪都航空关联交易较多，预计未来注入洪都航空概率较大，是内生增长最强劲的整机企业。成飞集成(002190)国防主管部门还在推进国防科技工业全面深化改革，长期看好军工行业的发展，后期仍然存在整合预期。中航飞机(000768)运输机、支线客机板块，军工企业改制、军工科研院所改制、军民融合加深等进入兑现阶段，将获得更多的发展机遇。中航动力(600893)航空发动机的主机板块，2014年上半年完成重大资产重组资产交割，公司存在发动机板块进一步整合的可能性。成发科技(600391)预计将注入中航集团发动机板块的优质传动资产，2012年已完成传动事业部的建立，资产注入前景明确。中航动控(000738)是航空发动机控制系统板块资本运作平台，是国内唯一专业从事航空发动机控制系统研制的企业，存资产注入预期。中航电子(600372)军工科研院所改革细则出台，之后将进行分类改革和试点，作为中航集团旗下公司，市场对于中航电子的改革期待较大。中航机电(002013)航空机电系统的唯一平台，托管集团旗下机电资产18家公司，剩余14家仍存继续整合到上市公司的预期。中航光电(002179)公司为C919大飞机提供集成设备安装架、系统支架和连接器等，是综合设备柜的唯一供应商，对外并购将是公司的战略规划。中航黑豹(600760)农业运输车的骨干企业，向高科技环保电动车发展，第三大股东东安发动机是国内最大的汽油发动机生产企业，有想象空间。中直股份(600038)公司目前在集团直升机板块业务整合顺利，且市场效益明显，军品总装资产注入上市公司的条件已逐步成熟。贵航股份(600523)公司控股股东与中航汽车签订增资协议，增资完成后，公司的控股股东将变更成中航汽车，后期有资产注入预期。中航重机(600765)股权划转后海翼集团将成为公司第二大股东，将极大强化与海翼集团在液压及锻造领域的上下游关系，充分发挥协同作用。*ST三鑫(002163)公司是控股股东—中国贵州航空工业集团旗下的新材料上市公司，由于业绩堪忧，未来大股东资产注入预期加强。深天马A(000050)资产注入之后管理协同效应提升将推动公司经营效率稳步提升，带动产业链配套运转，推动盈利增速高于收入增长。飞亚达A(000026)央企中航国际的下属企业，预计潜在的激励机制改善可能进一步提升公司盈利水平，同时有整合预期。中航地产(000043)航工业集团旗下产业除航空、军工类产业以外，还包括非航空民品和第三产业，对集团旗下众多资产整合预期提升。*ST东安(600178)公司处于集团公司的汽车板块，业绩一直不如人意，后期存在大股东的相关资产注入预期，提升公司盈利能力。中国兵器工业集团华锦股份(000059)华锦股份业绩亏损，实际控制人实力雄厚，并有意将华锦股份打造为石化产业平台，未来资产重组值得期待。北方国际(000065)北方国际的主营业务包括国际工程承包、国内建筑安装、房地产开发、铝业加工制造等，存在作为相关资产整合平台的预期。北化股份(002246)大股东变更为中兵投资，有利于发挥公司在纤维素产业及特种化工板块中的整合作用，可在集团层面有效实施产业整合。长春一东(600148)生产和销售重、中、客、轻、轿、微等各种型号的汽车离合器，农用车离合器；生产和销售各种铝、锌压铸件产品。光电股份(600184)集团光电板块中，仍有体量庞大的优质光电资产未上市，同属兵工集团的江南红箭资产注入预期加强。北方股份(600262)公司是国内传统的专业化矿用自卸车行业龙头企业，生产各种型号的“特雷克斯牌”传统自卸车。北方导航(600435)作为兵工集团的下属上市公司，集团将举全集团之力推动北斗产业发展，积极推进相关工作，后期整合预期加大。凌云股份(600480)汽车产业未来将以节能减排为方向快速发展，为汽车整车及零部件行业整合提供新一轮发展机遇。晋西车轴(600495)产品涵盖国内外各型铁路机车、地铁、轻轨等轨道车辆，重组并购北方锻造后，成为世界规模最大的车轴企业。北方创业(600967)大股东内蒙一机是国家唯一的主战坦克研制基地，兵器集团还有不少和坦克、轮式战车相类似的装甲车资产有待整合。江南红箭(000519)公司作为兵器工业集团旗下的先进材料公司，未来有望成为集团非金属先进材料整合的平台。钢铁研究一、钢铁业有望成为国企国资改革的一块热土钢铁是竞争性行业，从产量来看，国企和民企各占半边天。从资本来看，国企稍占优势。自2012年以来，钢铁行业已连续3年处于微利状态，2015年1季度更是创下2000年以来的最差开局。随着国内钢材消费进入峰值区域，钢铁行业只有通过供给端整合才能找出困境。这样的背景无论是政府、国有钢厂和民营钢厂都希望通过变革来走出困境，也正因为没有什么可失去，所以改革的空间相对而言较大。　　二、我们认为钢铁钢铁业国企改革的标的可以延4条线索展开1、变革风口：钢铁电商，继续按照互联网+国企国资给予重点推荐宝钢股份和五矿发展2、大就是美：在缺乏强者的背景下，变革中大成为强的概率较大，且大的期权价值较高。相关标的有宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、首钢股份(曹妃甸项目已走出盈利低谷)、五矿发展(最大的钢贸商)和物产中拓(大股东为浙江省交通投资集团)3、行业龙头：细分市场的行业龙头有望脱颖而出。相关标的有宝钢股份(汽车板龙头，宝钢集团是最有可能成为钢铁业的国有资本运营平台)，武钢股份(硅钢行业龙头)，太钢股份(不锈钢龙头)，大冶特钢(兄弟公司兴澄特钢是国内规模最大的特钢企业)，五矿发展(钢贸龙头)4、成功溢价：之前在钢铁兼备收购重组中取得较好成绩的标的，如大冶特钢(中信泰富收购后经营效益明显好转)，方大特钢(收购南昌钢厂后效益明显好转)，杭钢股份(重组后钢铁资产变优，环保业务资质和潜力俱佳)。　　三、国企改革顶层设计明确后，国企改革标的的最大稀缺性来自于主动开始自下而上探索的企业宝钢股份在顶层设计未明确之前，就主动通过欧冶云商探索钢铁电商，并在欧冶云商开展开放性和去宝钢化的实验，表明宝钢股份有望成为自下而上探索国企改革的标本　公用事业与环保研究对于地方政府来说，随着43号文对地方政府举债的限制和土地出让金的减少，通过增加国有企业经营效益从而增加地方政府收入的愿望越发强烈，预计未来地方公用事业平台会陆续出现资产注入预期。重点关注小公司大集团，我们自上而下筛选出5家地方水务公司：中原环保(资产注入预期已经得到验证，日发布预案拟发行股份购买二股东净化公司水务资产，且净化公司承诺目前尚未注入在建的污水处理厂在达到运营条件后将注入上市公司)、洪城水业(资产注入预期已经得到验证，目前正在筹划重大资产重组，拟注入公用事业资产)、重庆水务(集团旗下还有一个水投集团从事供水和污水处理业务)、武汉控股(集团旗下还有8座自来水厂，承诺未来要实现自来水业务的整体上市)、钱江水利(集团旗下水务资产较多，资产注入空间较大)。　　目前，上市电力公司的资产占行业总资产的比重仍然较低，随着中央及地方国资委对推动集团整体升上市、提高国有资产证券化水平的大力支持，以及电力行业的估值修复，我们预计未来电力行业的资产整合有望提速。地方电力公司方面，资产注入空间较大的有通宝能源、建投能源、豫能控股、宁波热电、哈投股份等；五大电力集团方面，集团明确承诺过、存在资产注入预期的是华能国际、华电国际和大唐发电和国电电力。　　对于公用事业企业来说，基本上大部分都是国有资产控股，随着混合所有制的推进，未来可能会逐步出现一些国有企业引入战投、向民营企业转让股权，甚至控股权的现象。标志性案例为中山公用，其通过股权转让引入复星集团，复星的入股有望改善公司的治理结构，解决公司所面临的主业不突出、整体盈利结构失衡等问题，未来公司有望凭借复星的资本运作优势和优质资源，打造环保大平台。我们建议重点关注第一大股东持股比例较低、股权较为分散的国有企业，如三峡水利、郴电国际、韶能股份、广安爱众、宁波热电等。电力设备与新能源研究电力设备新能源的国企改革首先关注国家电网的改革，电网改革和电力体制改革相结合将产生非常大的机会国网系旗下四家公司，国电南瑞、许继电气、平高电气、置信电气。国电南瑞作为重点中的重点，南瑞集团下待注入资产(主要是南瑞继保和南瑞信通)2014年净利润20亿元以上，超过上市公司，国电南瑞+南瑞继保+南瑞信通将是能源互联网中毫无疑问的龙头，各业务的潜力和能力都非常巨大　央企改革关注三大动力公司(东方电气、上海电气、哈尔滨动力)的合并情况，众所周知，由于产能过剩引起的竞争，使得火电设备的价格下降了30-40%，如果合并将会出现设备价格的提升。利润将产生非常大的弹性。　　华电集团下属的国电南自，是电力二次设备的龙头公司之一，如果考核方式和激励机制改变会有爆发力。　　地方国企重点推荐湘电股份，我们之前一直在重点推荐，湘电股份是湖南省国企改革的试点企业之一，上周刚刚停牌，国企改革开始，可能包括集团优质资产注入、战略投资者引进、员工激励、辅助资产剥离等。海军军工是湘电股份一个非常大的亮点。　　关注地方国企三变科技，公司前期已经公告了地方国资股权转让给管理层，目前只有40亿市值，可能实现业务转型。汽车研究汽车行业有特殊性，主要体现在：1)外资深度参与(每家国企均与2家或2家以上外资企业合资)2)市场化程度非常高(特别是零部件领域参与国际竞争)3)自主品牌和外资品牌相对对立汽车行业的特殊性决定了汽车行业国企改革会与其他行业有较大不同，如何均衡国资和外资利益问题、如何处理市场效率改善问题和如何处理自主品牌和外资品牌的发展问题，会成为管理层需要仔细权衡的问题。我们判断汽车行业国企改革的方向主要集中于1)产业集中度的提升(对整车企业间的并购整合将不是很乐观，更看好零部件的国内外并购齐头并进)2)管理层股权激励(先试点、再推广)3)自主品牌和外资品牌相对对立4)混合所有制(引入外部战略投资者，预计将主要集中在销售和售后领域)主要推荐标的：　　央企：东风系的东风汽车和东风科技、一汽系、长安系的长安汽车、东安动力，积极关注湖南天雁。　　地方国企：上汽集团、华域汽车；广汽集团；金龙汽车；中国汽研；悦达投资；云内动力；威孚高科。电子研究从行业层面来讲，发展电子的半导体行业非常必要，芯片国产化和信息安全的大浪潮下，我们看到必须只有国家层面出面整合资源才能发展下去。我国的半导体行业，每年进口额都会超过千亿美元，需要几十亿到上百亿美金的投入，由于摩尔定律，每一到两年都要进行一次投入，作为民企来讲，很难跟上步伐。国家现在对于这一块非常重视，所以积极推动反垄断，以国企收购整合或者是产业资本联合民企整合的方式，来进行收购。所以从这个方面来说，我们可以看到半导体行业和信息安全行业化，国家集团内部的半导体资产的整合和调整力度是非常巨大的。　　第二个方面，除了半导体信息安全以外，地方国企个体是在推出考核激励之后，基本面是有一个改善的预期，这方面德赛集团集团还有福日电子都有这样的情况。　　相关的标的，电子行业和半导体息息相关的是上海贝岭、振华科技、上海仪电电子旗下的中安消上海贝岭在集团内部进行了划转，华虹半导体资产等，在过去的2014年，自身的半导体资产30多个亿，未来资产和上海贝岭这样一个半导体品牌的对接会实现深度的结合，未来会冲击国际半导体前十名进行冲击振华科技，这家公司最早启动的，在去年的时候其实集团就已经参与了飞腾项目，并且收购了苏州盛科，已经打造成了一个品牌。现在其实已经推出的两款，未来三年还会持续的推出更高参数和不同运用的芯片。这些都是信息安全和军工中不可缺少的设计资产。从长期发展来看，我们觉得会得到进一步的发掘中安消前一段时间收购了香港的一家企业，在国内安防系统中，首先开始转型运营，通过大数据分析为用户安全创造更大的价值，从长期的资产布局来看，我们觉得这家公司最终会成为一个大安全的平台，而且母集团就是中国安防，实力非常的雄厚。而且在机器人、互联网金融、智慧城市等方面都是具有国内领先水平的。这家公司借壳上市后，也是公布了员工持股。所以说这家公司我们觉得是一个大的战略布局，未来集团就是整合了市场，想象空间也非常大除了这三大标的以外，还有飞乐音响、中电广通、长城电脑等都值得大家关注。还有德赛电子，福日电子。福日电子收购ODM厂商实现了转型，未来会和国内的手机平台一起推进一个国产化的解决方案，这一块将会和类似于华为、TCL厂商一块儿推进整体的中低端国产手机的国产化的进展，所以我们也是比较看好这家公司。德赛集团刚刚实现了高管参股合资公司，实现了一个绑定，在国企改革的背景下也非常值得企盼。互联网和传媒研究传媒板块的国企大多是具备核心、独家的稀缺资源，改革则是叠加市场化的基因，让他们做了一些能够提高效率、具备有扩张性的变革。传媒是中央领导高度重视的，是内容和核心价值观的一种宣传和发行。印象非常深刻，2014年的8月18号，习主席在第四次深改小组会议中特别提到传媒业的变革，实际上为转型给了两个思路，一个是新旧媒体融合，第二个是整合。前者是坚持新旧媒体的优势互补，中文传媒等上市公司做了非常积极的尝试，后者是希望打造具有竞争力的主流媒体。叠加国企改革的字面的意思，我们有两条方指引，第一个就是目前传媒的国企板块需要是跟互联网做更多的嫁接和融合。第二个是区域上面现在有很多的资源还是在拓配的，目前还没有进行区域性的打通，关于整合是势在必行的。　习主席做了重要讲话以后，针对传媒板块的国企改革，中宣部做了若干次的学习和讨论，最新的一次是在5月15号，在深圳召开了文化产业发展座谈会，对习主席去年高屋建瓴的方向做了一些解读，我们也在此与各位做下沟通。第一是叠加互联网基因，新旧媒体不是此消彼长，而是此长彼长，比如说现在可以看到很多国企板块在做融媒体，就是一个核心的内容，做多次的宣发达到效应最大化，可以看到是人民网的微博包括其他的新媒体实际上下载量和粉丝量是非常可观的。　　第一个是关于市场整合，推动文化企业跨地区跨行业跨所有制兼并重组，有了执行的思路在里面。对应到传媒板块的投资，习主席去年讲话以后，传媒板块引发了一轮国企改革的行情，引领这个行情的是国企改革双子星人民网加浙报传媒。人民网是央企中纯正的互联网公司，收购澳客和古羌也体现公司整合互联网的资源，进行协同发展。浙报传媒，有广告传播、文化娱乐、健康养老等多个业务部分，是整体布局里面最接近于我们说的新型媒体集团。所以人民网和浙报传媒的国企双子星重新提到国企改革的时候，还是可以重点提的。　　第二个就是关于习主席提的思路和中宣部的留部长做了解读以后，我们认为传媒板块还是有兼并重组的空间。例如华数传媒的广电网络用户已经不限于浙江省，集团公司下属的中广有线做了区域拓展，在西北联盟上也有一定的拓展。伴随着互联网基因的提升，伴随着自己内容的提升以后，跨区域的兼并重组是比较有看点的，而且这次的非公开发行里面也提到了补流资金用于收购有线网络资产，是在贯彻跨区域整合的思路的。　　除了刚才提到的人民网、中文传媒、华数传媒、浙报传媒以外，北京还有两家公司，市值不大也有较强弹性，也建议各位投资者积极关注。一个是北巴传媒，一个是中视传媒。这两家公司是在各自的国企的资源上进行非常核心的卡位，改革带来的正向反馈，我们还是可以积极期待。计算机研究计算机板块的国企跟其他行业比如说依靠政府和资源垄断的国企不太一样，我们板块大部分的国企已经充分参与了整个市场化竞争。基本上都是充分竞争的行业，所以相对来说，我们板块的这些公司改革的阻力是比较小的，好处就是如果一旦取得了改革，示范作用就会非常的强。所以我们对于整个计算机板块的国企改革先锋的作用是非常期待，而且我们觉得这里面的这些公司，主要做一些相对来阻力比较小的改革，就会取得很好的成效。分了三条主线介绍投资逻辑：第一条是资产证券化的角度。国企改革里面明确提出了资产证券化的进程。我们重点推荐中电科集团，他们在去年的年度大会上，明确提出了今年要加强产业和资本融合，他的资产证券化的弹性是比较大的，重点推荐的公司是华东电脑和卫士通。我们重点讲一下华东电脑。　　华东电脑有一个独特的角色，投资者要重点关注，上海科创中心的主体承担者的角色，最近是在持续的发酵，你可以看到上海科建公司的整体方案都落地了，可以把上海所有的国字头的企业进行梳理之后，华东电脑无论是资质还是未来的收入规模还是未来的发展方向，都非常匹配当科创中心先锋的角色。过去的几年里面，我们已经看到了百事通通过上海大力发展传媒文化行业走出来的过程。我们觉得华容电脑完全有可能在这个过程中成为最大的受益者。　　第二条是混改的角度。从去年到今年，我们行业有很多国企的上市公司，或者是通过并购，或者是通过引入战略投资者的方式，实现了混改。最典型的是常山股份这样的公司。这里重点推荐的就是常山股份，因为四维投资已经停牌了。常山股份是我们从收购开始，从9块钱开始推荐的，资产交割处于一个进程中。收购的北宁软件，在市场上的潜力是被严重低估的，征信平台可能会成为国家征信主导的一个平台，是围绕着民政部的经济情况的平台做的延伸。里面的数据汇集了央行、公安部、民政部等等，所以我们认为他们收购的这家公司是被市场低估的。有100亿的土地是等待变现，还有两千亩在石家庄郊县的土地等待开发。　　第三条就是股权激励。对于我们板块来说，解决了股权激励的问题就解决了很多。我们重点推荐的是浪潮信息，包括中科曙光。我们重点一直推荐的金融IT龙头和国产化龙头就是浪潮信息，从我们了解的情况，集团对于股权激励有非常强的支持的作用，完全了这个激励之后，两家企业自上而下，员工的动力也非常足。以这两家公司所处的行业来说，再加上后面集团的支撑的作用来说，我们觉得现在三四百亿的市值远远没有反映出来零售研究国企改革主题年初至今低涨幅提供较好布局机会；牛市倒逼国企改革提速，国企改革将是下半年大风口；商贸多为国资控股的竞争性行业，此前有众多改革方案落地案例，商贸将是国企改革重点板块，商贸仍是超配板块，坚定系统性布局；　　投资路线,关注三条主线：一是从0到1，布局大概率改革标的，关注兰生股份/津劝业/通程控股/重庆百货/老凤祥/益民集团/友好集团；　　二是从1到N，布局改革方案落地，资产注入/混改/员工持股后改变企业运营加速度的标的，关注物产中大/百联股份/银座股份/广州友谊；　　三是校企改革，国企改革重要分支，高校资产证券化值得重视，关注交大昂立/新南洋/中国高科。农业研究具体标的：　　第一类：资产整合平台型　　1、中粮屯河：中粮集团食糖和番茄整合平台，受益中粮系改革。中国糖业第一股。　　2、新五丰：湖南省国资委唯一农业上市平台，可能作为省内农业资源整合平台。　　3、西部牧业：新疆兵团改革或超预期，公司作为畜牧业整合平台将受益。　　第二类：完善激励机制型　　完善激励机制，理顺管理层、员工与股东利益标的：华英农业、农发种业。　　第三类：经营体系改革型　　1、农垦系标的面临土地改革+国企改革双拐点：北大荒、亚盛集团、海南橡胶、天ks物。　　2、央企改革将提速，关注中粮系中农发集团：中粮系：中粮屯河、中粮生化。中农发集团标的：中牧股份。　　3、供销社改革拉开序幕，供销社将从企事业性质变成承担政府向农村提供公共服务的渠道（建议重点关注有供销社背景的上市公司：辉隆股份、东凌粮油）　　重点推荐：改革五虎　　结合公司基本面及未来公司改革力度进程，我们建议投资者重点关注如下标的：北大荒(农垦改革)、中粮屯河(中粮系)、新五丰(地方国资改革)、中牧股份(中农发系)、辉隆股份(供销社改革)。家电研究国企改革有望提升国有家电企业效率：1)家电板块44家上市公司中，国有企业仅为10家，而从细分板块来看，黑电和白电上市公司中，国企占据了半壁江山。2)若从人均产出的维度来判断效率：家电板块中，非国企的人均产出高于国企，非国企的效率也要高于国有企业。3)但纵观现有的国有家电企业，其市场竞争力都较强，现主要因其内部机制的问题阻碍了其发展，后续若能改变其所有制性质、提升经营效率，预计未来也将有明显的业绩提升。　　家电板块国企改革已在进行，后续有望持续：从当前的进程来看，2014年10月，惠而浦收购了原合肥三洋51%股权，企业性质发生变更；四川长虹在2014年11月发布非公开发行预案收购长虹集团所持有的八一集团100%股权，也打响了四川省国企改革的第一枪；格力电器的控股股东格力集团在2014年也在国企改革方面有所动作。而家电行业为充分竞争的行业，也应为国企改革率先有所进展的领域，后续随着政策的推动，国企改革在家电板块的发生将持续进行。　　多种改革方式方向有望并举：在上市公司的层面上，我们认为国企改革主要有以下三种路径：1)股权激励&员工持股计划：解决国企内部激励不足问题，以激发和调动员工的积极性。2)引入外部战投：引入外部资本和战略投资者，优化股权结构。3)资产整合：主要适用于,小公司、大集团的国企，后续集团可将资产整合入上市公司平台，实现整体上市。从控股股东性质看,海信系,控股股东,海信集团;长虹系,控股股东,长虹集团整体综合实力较强，后续不排除按照以上第三种路径进行改革。　　投资建议：5月18日，国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，当前国企改革进程正在提速，家电作为市场竞争行业，将有望成为国企改革的率先推进的板块。　　　　个股方面，我们建议从控股股东为;大集团;性质的角度去筛选公司，尤其是;大集团;资产优良、管理团队高效的公司，首推标的为海信电器，同时也建议关注海信科龙、四川长虹、澳柯玛、海立股份等。食品饮料研究国企改革，首先是改革，是我们变革主线投资逻辑的组成部分，属于在往相同的方向思考问题。我们是市场上率先系统性提出变革主线选股思维的卖方。在2014年4季度，我们考虑2015年的投资策略时，即开始提炼投资的主线，总共提出三个重点方向，其中两个蕴含变革之义，分别是：创新和转型，所谓创新主要是基于人口结构和消费文化的变化，产品和渠道都有创新紧迫性，所谓转型，更多是从公司主观动力角度思考问题，基于对自身主业的全面评估做出的战略抉择，我们自那时就旗帜鲜明提出了;年是转型创新的高峰年份，其中不少金子可挖，这也是市场首次跳出小公司的个股思维，提炼出中小市值股票投资关注的主线。今年4月，我们在前期思考的基础上，再度重磅提炼出;变革主线;投资逻辑，并强调这一主线的强生命力，构成持续推荐的基本面支撑。变革主线;的提炼，是基于市场和行业的深度洞察，是趋势性判断，而不是现象判断。落实到标的上，变革主线;主推5股，百润股份、好想你、洽洽食品、加加食品、黑芝麻。　　变革主线含2+1三条支线，一条是;产品创新支线，产品革命，通过产品创新进入进入高景气品类(百润股份、黑芝麻和黑牛食品属于这一条支线)，从而获得更好成长性；另外一条是模式创新，核心表现为触网。第一条主线是产品思维，分析框架相对传统，市场空间、企业核心竞争力(品牌、渠道、机制等)分析等，在牛市背景下，表现很优异是在情理之中(但是有些公司的产品创新不能盲目乐观，存在误判可能性)；第二条主线是基于消费者结构、消费者行为、渠道结构变化、渠道发展趋势的顺应调整，着眼点更多在于模式，模式成功，产品成功概率会大幅提高，比如好想你的转型成功，必然带来的就是其产品销售规模的提升。该主线的核心是触网，核心标的是好想你、加加食品和洽洽食品，其中后两者是站在互联网大门口，好想你产品和渠道的延展性超强，渠道多元化进程当中现代渠道的高复制高增长是基本面的重要支撑，方向对了，不要怕路远，何况路不一定远，如果深度触网成功，空间将进一步打开，市值值得高看。　变革的第三条支线是什么？就是我们讲的体制机制改革，体制机制红利的释放。体制机制改革并不是中小市值或者是食品综合类的板块的重要支线？因为那里面大多数是民营企业。　再说一个不是国企，但是实际上我们把它当做一个国企推荐的公司就是承德露露。这个公司以前不是改革的先锋，在当前竞争不断加剧形势下，公司成长性已经开始出现问题，股东引入外部力量对公司进行改造以获得更大利益的可能性正在增强。我认为承德露露这个公司在当前的大风口下，也是一个非常不错的标的。相对市场，我们对前期滞涨的消费品蓝筹伊利股份、光明乳业和承德露露更加乐观。医药研究主要是从两个角度来分析一下目前国企医药股的投资。一个是股东资源的角度，另外一个是运营机制的角度从股东资源目前的角度来看，国药系，这个平台相对比较少，整个的商业质量非常优秀，国药股份预期相对充分，应该说这三个标的是很好的投资标的。上海医药在整个公司管理层，事实上已经做了一些相关的工作，都是比较好的标的，央企这边，预期比较充分，弹性不是很大。需要重点关注的是地方国企，我们认识到的第一市值并不是很大，我们一定要认识到在目前整个医药行业变革的过程中，像公立医院的资源，还有公立资源所掌握的一些资源，都是在一些地方政府手里面了，如果说一定要进行公立医院改革的话，这些地方的国企是最能承接这方面的资源的。有一些标的关注程度并不是很高，未来的空间至少有一倍以上的。另外一块就是运营效率提升的角度去看，今年最突出的代表，像东阿阿胶、云南白药还有同仁堂，相对是走的比较慢，未来的空间也是比较突出的。金融研究保险板块，是国企改革的一个重点板块，因为我们知道除了平安以外，中国太保、中国人寿和新华保险的国企改革的占比非常大。其实多原汇金减持新华保险的股份，在市场的预期之中，所以还是在推荐当中。中国人寿和中国太保都存在着国企改革的一些题材。保险板块是我们最近两周持续推荐的品种，上周板块涨了5个多点，今天也有很好的表现，我们觉得会持续。保险的基本逻辑就是保费收费持续的增长，整个的保险的盈利状况应该是在未来的板块当中，表现最突出的一个板块。在保险当中，我们的排序是中国平安、新华保险、中国人寿和中国太保。　券商板块，国企改革最核心的就是股权激励和合伙制。去年涨幅比较大的就是锦龙股份，他们最大的亮点就是合伙制。是从试点的领域向全局拓展。我们推荐的品种是国企背景的券商，市场化程度在不断的加深。　国企改革方面，我们现在主要是推辽宁成大和中航资本，以前都是国企背景，现在有一些重大的机遇的变化，所以我们提醒大家关注这两支股票。特别提示1、推荐仅供参考，不做投资依据和建议。2、大盘剧烈震荡调整，如何“火中取栗”，请加QQ群：交流。点击下方&阅读原文&查看如何抢筹布局国企改革股！↓↓↓