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分级基金上折以后如何操作
来源：问理财&&&&
作者：佚名&&&
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　　500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 />&&&&最近刚刚折算晚的申万菱信申万证券分级基金又一次迎来了上折，但还是有很多投问理财粉不了解上折之后的基金该如何操作。
　　证券B上折后如何操作
　　由于证券A不参与上折，折算前后其基金参考净值及份额均不发生变化，因此单一持有证券A的投资者不需要进行操作；折算前持有证券母基金的投资者，会增加原有的母基金份额。持有这两种基金的投资者可以选择继续持有或者卖出/赎回。
　　但对于折算前单一持有证券B的问理财粉，折算后将同时持有证券B和母基金申万证券份额，由于证券B的份额只是增加了，但对于母基金申万证券份额，很多问理财粉都不知道该如何处理。建议问理财粉，可以有两种操作方式处理母基金申万证券份额。
　　第一种是将母基金申万证券份额赎回。对于很多用股票账户买卖分级基金B份额的问理财粉来说，母基金是个难题，因为母基金是场外交易的基金，而很多问理财粉都没有买卖过。实际上，对于母基金，不想直接卖出，但投资者可以直接用股票账户选择场内赎回的方式将母基金申万证券份额赎回，赎回要收手续费，手续费不同公司收费标准不一样。赎回后，资金到账时间为T+4。
　　另外一种方法就是将母基金分拆。对于一些对后市看好，想要持有证券B的问理财粉，可以将母基金分拆。拆分后，分拆的母基金变成一半A份额，一半B份额，问理财粉可以选择卖出A份额，继续留下B份额。问理财粉当日执行拆分，次日就可以拿到拆分后的证券A和证券B卖出。
责任编辑：zdsh
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如何正确炒作分级基金B（知识普及帖）——稳健才能生存_ 股票博文世界
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如何正确炒作分级基金B（知识普及帖）
炒分级基金B 口诀 不知道买什么股票，就按下面口诀买分级基金 　1、看见稀土、煤炭 、有色普涨(资源股)，不知道买什么的时候，就买150060银华鑫瑞和资源B2、看见蓝筹普涨，就买银华锐进150019；3、只有地产猛涨，就买150118房地产B，150193地产B；4、只有中小板猛涨，就买150086中小板B；5、只有创业板涨就买创业板Ｂ159915；6、军工 涨看150182军工B； 　　7、券商普涨买150172证券B； 　　8、雾霾 天气环保 找150185环保B； 　　9、信息软件大涨就看信息B150180；10、保险加证券就找150178非银行B，银行也涨就买150158金融B；11、震荡市寻求防御 找医药B15013112、商品价格上行看商品B150097；13、有色看好就找800有色B150151。14、消费 股涨就买150050消费进取15、中盘股涨就买150095泰信400B16、TMT涨就买150174TMT中证B17、H股机会来了就买150176H股B18、港股机会来了就买150170恒生B
买卖基金B与股票一模一样▲ 在看股票的盘面上，输入代码 150210 ，显示出来的k线图、分时图一模一样。▲ 在证券公司是“场内”。买入卖出基金B的方法与股票一模一样，平时怎么样买卖股票就怎么样买卖基金B，不要选择基金栏目，那是申购母基金和母基金赎回。▲ 如果买入股数显示“1235股”，要改成“1200股”，不然成交不了。.▲ 也是T+1。免除印花税，卖出费用比股票少万分之10。 -----------------------------------------------
2014年12月初起股市暴涨，很多杠杆分级基金连续涨停，如证券B、券商B、800医药B等等。
很多小散根本没有搞清楚B类基金的底细，只知道B类基金涨得快，就盲目买入，结果上周B类基金出现很多连续跌停，比正股跌得还凶！
某网友贴实盘，一周亏了45%！
很多股民都纳闷，为什么正股走势良好，B类基金次日经常跌停开盘，有的还是一字跌停封死。
所以，介绍一下B类基金的基本知识，也是第N次给大家提醒风险。一、母鸡和A，B鸡
谈到B类基金，就必须介绍其母鸡和兄弟A鸡。　　每个人都有一个妈，每一个分级基金，也有一个母鸡。　　分级基金的母鸡，就是一个开放式基金，而且基本都是傻瓜式的指数基金，紧密跟踪某指数，如跟踪沪深300，跟踪证券指数，跟踪军工 指数。。。　　如800医药B的母鸡，就是信诚医药基金，跟踪的是800医药指数。　　每当有人申购该母鸡，基金经理们（也或电脑）就傻瓜式的按该指数的成分结构买入对应的股票。800医药指数的成份股：恒瑞医药、云南白药、天士力、复星医药、东阿阿胶等等。　　如果有人赎回基金也是一样，卖出对应份额的股票，将资金返回投资者。　　但和普通ETF基金不一样，分级基金的母鸡，是可以切开卖的！　　一只基金母鸡可以切割成A鸡和B鸡两部分，两部分都可以单独买卖。就像菜市场的母鸡，你可以卖一整只，也可以切割为鸡腿、鸡身单独卖。　　基本上，大部分的分级基金都是按5：5切的，就是说，1只母鸡可切成0.5份A鸡+0.5份B鸡，更直观点就是：2只母鸡 = 1只A鸡 + 1只B鸡，记住这个公式。　　其中的A鸡，其实是一个固定收益的债券。大部分的A鸡，都是规定了年收益率为：1年期定期利率 + 3~3.5%。　　如800医药A鸡，其年收益率固定为1年期定期利率 + 3.2%。按2014年定期利率计算，其收益率为6.2%。　　A鸡适合于市场上一些厌恶风险的资金，A鸡年收益率6点几完胜银行定期利率，完胜余额宝，比普通的银行理财收益略高而且风险很小。　　而整个母鸡的收益，扣除完A鸡拿走的固定利息，其它的盈亏都是属于B鸡的！　　因此B鸡具有较大的弹性：一个盈亏大约放大2倍的投机品种。　　举例如下：　　假如全年母鸡净值从1元涨到1.031，那么A鸡拿走1.062，B鸡呢？分文未得。（记住上面的切割公式）。　　如果母鸡大赚，那么B鸡就发达了，A鸡还是只能拿走1.062，其余的都属于B鸡。　　假如母鸡净值1年内从1元涨到1.5，那么A鸡拿走固定利息后，剩下属于B鸡的就有1.938元，B鸡投资者大赚93.8%！
这就是杠杆基金的魅力！
本波行情里证券板块最牛，证券B也是B鸡最牛，从4毛涨到1.2元！　　但是，如果全年母鸡净值没赚还亏损了，那么A鸡不管这些，照样拿走1.062，B鸡呢？必须得割自己的肉喂A鸡。上面的证券B，在年初大盘低迷时，最低2毛3分8。。。二、套利资金的狙击　　而且B鸡的风险还远不止如此，除了在母鸡不赚或者亏损的情况下B鸡惨淡。在母鸡大赚的情况下，盲目投资B鸡也会出现巨大亏损！　　我们必须了解经济学的一条基本原则：价格总是围绕价值波动，但绝不会永远都保持一样。另外一个通俗的说法就是“遛狗理论”。　　在天朝股市这个全球最大的赌场里，股票价格从不按市盈率，从不按内在价值定价，经常高估，经常低估，涨时全球最牛，跌时全球最熊！投机属性越大的品种，价格和价值之间差距越大，本月初期指还出现高达91点的升水呢。　　在12月初大盘暴涨时，B类基金也是天天封涨停，其涨幅远超过对应指数涨幅。而B鸡的价格，远超它本身应该分得的利益。　　高峰时，有些B鸡的溢价达到60%多，两鸡的总溢价超过母鸡净值20%多，狂热买入者的理由是：如果明天指数继续大涨，我就能获得双份正股涨幅，大赚钱。　　于是B鸡经常出现一字涨停，买不到。如下图的前几天。　　如果股市天天暴涨，这样的确可以赚钱的，但是股市绝不会天天暴涨。　　很多聪明且有知识的人就开始套利了！　　如果两鸡溢价超过母鸡净值很多，那么聪明且动作快（必须要快）的人，就赶紧拿现金申购母鸡，请记住，母鸡是一只开放式的基金，而且随时可以申购的（要收申购费和赎回费）。　　次日得到母鸡后，立刻手起刀落，切成A鸡+B鸡，A鸡收益固定，价格波动少，基本平推卖掉，B鸡溢价很多，大赚卖掉，两鸡卖完结账，上周有人获得20%低风险收益！　　但是这个你必须动作快，因为申购、切割需要较长时间，目前天朝就华泰的母鸡最短2天搞定，其它的要3天。　　如果过几天后，股市的台风逆变，正股指数大跌，母鸡净值大跌，B鸡跌得更凶，很多套利者动作慢了，等切割完成，风向变了，为了避免后续风险，次日往往开盘以跌停板报价出逃（他们还不一定亏，因为B鸡溢价太多，如溢价60%），于是就出现了B鸡连续跌停开盘的相互践踏场面！　　这就是B鸡的被套利者狙击的风险！　　而正是这个因素，使得很多B鸡在正股走得好好的情况下，却出现连续跌停开盘甚至一字跌停封死的原因，遗憾的是，很多B鸡投资者并不知道这一点，因此亏损很多！(如上图券商B的后面几天)　　看下面的800医药B，其实12月初的风根本没有吹到医药上，医药指数就没咋涨。但股市炒的就是预期，结果它从1.15元两周涨到2.1元，溢价极多。随后套利者疯狂进入，只用5天就从2.1元跌到1.3元！最高点买B鸡的人，快跳楼了吧！　　在大量的套利盘的冲击下，母鸡的总份额暴涨，如信城医药的总份额从1个月前的几千万剧增10倍到6亿多。最牛的证券B则从7月份的7000万份飙升到12月11日的44亿份！数据显示，8~10日3个交易日内，深圳的套利资金涌入高达220亿！　　另外一个反向套利略微介绍一下：假如出现黑天鹅，B鸡一字板跌停你根本卖不掉，那么你可以买入相同数量的A鸡，然后合并成整只母鸡，然后向基金公司赎回。（同样速度决定成败，等你几天后成功完成合体，结果母鸡也大跌了）三、普通人别碰B鸡　　分级基金除了这些风险，另外还有上折和下折的风险等，其总体风险远超过融资融券。　　而分级基金所需要的金融知识又远超融资融券，所需要的看盘时间也比融资融券多：你融资买一只股票，基本看它的分时就够了，而你玩B鸡，你还必须研究这个行业而不止是1家公司，随时跟踪A鸡和母鸡对应的指数，检查溢价率，并在脑海中快速按上面的公式计算B鸡应该的价值。　　所以我反复强调，普通投资者千万别玩B鸡，确实非常看好这个股票，就满仓，屁眼再黑点就融资满仓！收益率不低于B鸡，风险小于B鸡！　　其实买B鸡的关键时间在：确定某版块大涨前，或板块极端低迷B鸡跌到2毛多但确定该板块已经见底不会再跌了（需注意B鸡下折风险，简单地说，下折就是把B鸡缩股，好继续为A鸡供血。曾有基金跌到2毛多下折恢复1元，再跌到6毛）。-------------------------·什么是下折、上折·有股民问到什么是下折，这里再谈一谈　 假设某母鸡总份额2万，切成1万只A鸡+1万只B鸡，初始时净值都是1元。　　世道不好，母鸡对应的指数连续下跌，母鸡净值连续下跌，例如跌到0.65了元。此时归属于A鸡的净值是1.05元，归属于B鸡的只有0.25元。　　 B鸡在期间不断割肉喂A鸡，只剩下骨头了，再割就清0了，这就违背了A鸡永续债券的契约。于是开始下折！　　1万股净值0.25元的B鸡缩股成2500股净值为1元的新B鸡。A鸡总净值10500元，划出2500股净值为1元的新A鸡（以对应2500股新B鸡），其余的8000元，转换成新母鸡。A鸡投资者可以赎回这8000元新母鸡，也可以切割后卖掉B鸡继续投资A鸡。　　就这么循环下去，B鸡搞不好的，下折再下折，亏90%都有的。　　上折则是另外一种情况，刚开始时，B鸡大约是2倍的杠杆，遇上大牛市，母鸡净值大增，例如母鸡到了1.5元了，那么对应A鸡净值是1.05元，对应B鸡净值是1.95元，此时整个池子里的资金，B鸡占2份，A鸡只占1份，杠杆就下降为1.5了，再继续涨下去杠杠为1.1都有可能。　　B鸡就很不爽了，我高风险没有换来高收益。于是上折开始，同样全部转换为面值为1元的新母鸡、A鸡、B鸡。B鸡多出的部分，转换为新母鸡。　　2014年狂炒军工股，富国军工成为新中国第一只上折的基金。 被20亿套利盘疯狂狙击的中航 军B中航军工基金，跟踪最近2年火热的中航系军工股，4月20日上市开盘2个涨停。随后被套利盘疯狂狙击，4月22、23日均一字跌停。
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与你桐花万里路
根据展恒基金网，折算前单一持有分级b类基金的，上折后，折算后将同时持有证券B和母基金份额；证券B的份额增加，对母基金可以有两种操作方法： 方法一：赎回。母基金很多是场外交易的基金，可选择场内赎回。赎回后，资金到账时间为T+4。 方法二...
请去看百度百科 分级基金词条中的“交易与套利” 整体折溢价套利 由于母基金净值=A类子基金净值 X A类子基占比 + B类子基金净值 X B类子基占比， AB合并成本=A类子基金交易价 X A类子基占比 + B类子基金交易价 X B类子基占比， 当母基金净值和AB合...
封闭式基金只能在二级市场买入 ,也只能在二级市场卖出. 开放式基金中的LOF、和上市的分级基金在二级市场买如此,要办理转托管手续才能在一级市场赎回. 怎样进行转托管? 投资者可自由地进行基金的转托管，既可从场内转托管到场外(包括基金的直销机...
股票分级基金的A类份额，又称作稳健类份额，以获取约定收益为投资目标。根据基金合同约定，股票分级基金A类份额一般都会设置到期折算环节，这便于持有人兑现相关收益。分级基金将A和B的资产合并运作，A每年获得可预期的约定收益，B则承担剩余损...
所谓上折，是基金不定期折算方式之一，本质相当于在母基金实现较大涨幅时，对B份额进行收益分配。现行政策是母基净值在达到1.5或者2元的时候进行上折，及净值重新回到1元，份额增多。在牛市时，母基金净值和杠杆份额的净值均实现大幅上涨，使得B...
个人证券普通账户中买入或新增的分级母份额交易操作办法 可以选择场内申购赎回（打开交易账户-股票--场内基金--场内申购赎回）， 按普通开放式基金赎回办法，15点前提交才算当天的， 也可选择母份额分拆成A和B进行卖出（打开交易账户-股票--基金...
超越另一个自我
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南京三洋空调
前者收益低风险也极低但远高于存银行利息，适于厌恶风险者持有。后者正相反，高风险高收益，适于市场炒作，比炒股票少了选股的麻烦。
听小乌龟的话
基金代销或者直销渠道购买母基金，转托管到场内，拆分成A份额和B份额。 2份母基金=1份A份额+1份B份额 提醒一下，代销渠道最好选证券公司，T日申购的母基金份额，T+2日查到份额当天可提交分拆申请，T+3就可以用了。如果在银行等代销渠道，多了办...
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套利大潮来袭 分级B炒作热潮降温
　　□本报记者
　　尽管8日上证综指再次创出本轮反弹新高，连续两周的分级B炒作热潮却明显降温。昨日，不仅出现了在套利盘打压下连续跌停的分级B份额，并且跌停的分级B份额达到了2只，另有5只分级B跌幅超过7%。有业内人士表示，买入分级基金母基金的最佳时点已过，随着分级基金溢价率的逐渐回落，本轮分级基金炒作或将告一段落。
　　两只分级B跌停
　　该来的总是会来，连续两周的分级B炒作狂欢正在逐渐降温。虽然昨日依然有13只分级基金B份额涨停，但是下跌的分级基金B份额达到了34只，8只分级基金的整体溢价率超过了30%。
　　这一系列数字意味着，分级基金B份额的炒作已经进入尾声。两个交易日之前，300高贝B就以超过30%的整体溢价率名列市场最具套利价值的基金之一，而300高贝B在12月5日和12月8日连续两个交易日跌停，这使得300高贝B的母基金溢价率截至8日收盘已经降到了6.79%。数据显示，在此之前，300高贝B的成交量最低时不足100元，而12月5日300高贝B的成交额达到了天量的9568万元，换手率也高达87.35%。12月9日仍有套利盘打压300高贝B的预期，因为12月8日收盘时依然有24.4万手的卖单。
　　300高贝B的套利一幕，也在银华300B上重演。银华300B和300高贝B一起，并列为8日跌停的分级基金B份额。仅仅一个交易日，银华300B的母基金溢价率就从近40%降至18.5%。
　　截至8日收盘，场内依然有8只分级基金B份额的溢价率超过30%。除了正在进行上折的800金融B，余下7只都有可能成为套利资金打压的标的。
　　静待A份额投资良机
　　与被疯狂炒作的分级B不同，分级A在分级B飞天之时被打入冷宫。而随着分级B的神话渐渐褪去，分级A的投资机会也在逐渐显现。
　　作为固定收益品种，分级A在价格下跌的同时，其隐含收益率也在上升。齐鲁证券表示，因B份额连续涨停难以买进，投资者就踊跃申购母基金，卖出A份额而持有B份额。另外，B份额连续上涨导致的套利资金，也会对A份额形成很大的打压。经过连续的打压，目前隐含收益率过7%的基金有银华A、国泰国证房地产A、新华中证环保产业A、银华中证转债A、招商沪深300高贝塔A等。
　　值得注意的是，12月8日有8只分级基金A份额涨停，并且成交量均在200万元之下。业内人士介绍，这可能是机构投资者在协助基金公司份额创设，而这8只基金的溢价率也的确位于较高水平，因此，这些涨停的A份额应为特殊现象，不建议投资者盲目参与。
　　齐鲁证券表示，目前分级基金A份额有两类投资机会：一是长期投资者的介入时机，二是已具备做空期权价值。一旦股市降温，套利机会减少，抛压减轻，A份额会出现较大的上升空间。
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根据我们的宏观择时系统、利率下行的预期和市场资金流入的情况，我们认为大盘持续短期仍将上涨，除了券商领涨外，蓝筹股所属板块银行、保险、房地产、有色、军工将有极大机会，跟踪宽基指数、蓝筹股所属板块指数的分级B仍有很大可能继续“飞得更高”，推荐跟踪沪深300、金融、军工、房地产、有色、资源、环保板块指数的分级B。
B级价格杠杆实时详情，请参考金融工程分级基金实时数据监测——分级基金B级杠杆监测(http：//t.cn/RzXHu3V)。
上折：持B者注意折算风险，看涨者建议折前申购母基金
对于即将上折的基金，持有B级的投资者请注意损失部分溢价和停牌的折算风险；未持有B级并看涨后市的投资者建议在折算前申购母基金
套利+持有组合操作
选择跟踪大盘指数的母基金做套利。收盘前申购，并用股指期货对冲系统风险。拆分到账后，若有溢价卖出；若极端情况下溢价变成折价，则持有等再次溢价或者合并赎回。对冲得当，最坏情况损失手续费和时间成本。推荐沪深300分级(市场7只)。
选取跟踪板块有望进一步上涨的做套利。如果跟踪板块将继续上涨，可以避免系统风险，并且溢价有望进一步变大，风险较小还能获得额外收益。推荐跟踪蓝筹股所属板块银行、保险、房地产、有色、军工等分级B。
如果套利拆分到账后，分级基金跟踪板块仍持续上涨，卖A留B。
如果套利拆分到账后，分级基金跟踪板块开始下跌，卖B留A。由于近期市场大涨和B级溢价大幅拉升，使得分级基金A级折价幅度加深，一旦市场开始调头，A级折价必然缩小，A必然会上涨。同时大部分A级将在2015年第一个交易日分红，此时保留A级，隐含收益率非常高。
母基金溢价实时详情，请参考长江证券金融工程分级基金实时数据监测——分级基金套利实时监测(http：//t.cn/RzXHu3V)。
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