新闻源 财富源
5分钟涨幅榜
5分钟跌幅榜
5分钟涨幅榜
5分钟跌幅榜
10-20 11:34
10-20 10:51
10-20 10:37
10-20 10:18
10-20 10:10
10-20 10:02
10-20 09:57
10-20 09:44
10-20 09:30
10-19 15:08
金地集团(600383)
成交量：--
成交额：--
市盈率：--
市净率：--
换手率：--
-0.34(-2.82%)
0.08(0.69%)
-0.44(-3.62%)
-0.57(-4.64%)
-0.11(-0.93%)
3.72(46.50%)
449960万股
449960万股
&注：正数(红色)代表资金流入 负数(绿色)代表资金流出
卖五(元/手)
卖四(元/手)
卖三(元/手)
卖二(元/手)
卖一(元/手)
买一(元/手)
买二(元/手)
买三(元/手)
买四(元/手)
买五(元/手)评论：二级市场被高估还是一级市场被低估|一级市场|二级市场|高估_新浪财经_新浪网
&&& &&正文
评论：二级市场被高估还是一级市场被低估
　　□本报记者 李若馨
　　在众多投行人士都将以上市公司为主体的产业并购推进不顺的根源结归于国内一二级市场差价巨大的大环境之时，我们不禁要问：如果要平滑这种差价，究竟是一级市场被低估了，还是二级市场被高估了呢？
　　回答这个问题恐怕要先回归到一个成熟的市场之中。在一个成熟的市场环境中，一二级市场究竟是怎样的关系？有业内人士描述道，国外成熟的资本市场无论一二级市场采用的都是完全相同的估值体系，企业上市令控制方获得的所谓市值感受，不过是流动性方面的差别，这意味着一二级市场之间只会因流动性方面的差距造成一级市场对二级市场存在一定的折价。这也就是欧美股市发行价格与上市当天乃至上市后的一段时间内的股价普遍不存在明显落差的重要原因。
　　而国内资本市场出现一二级市场巨大差价的内在原因又为何呢？有研究人士将其归结为三方面原因。
　　从宏观层面来看，人民币资本项目可兑换仍需进一步推动。这项工作已逐步推进十余年，但目前仍然存在国内资金被过多的限制在国内的投资标的(如：股市、债市、楼市)之中，对外投资仍然受到审批、操作层面的限制，这些限制直接导致了国内投资标的过于集中、被普遍高估的情况。
　　从二级市场层面来看，国内的做空机制仍然不足。包括转融通、融资融券、股指期货、债券期货等金融工具都仅仅是起步阶段，相比国外成熟市场，做空金融工具还有着明显缺失，或使用较少。另外，在实际操作中，从市场参与者到监管层对于融券等做空工具都抱有相当的敌视或谨慎态度，并不能达到美国等成熟市场的做空效果。这也让二级市场的多空格局还难称均衡。
　　从监管思路方面来看，现行的发审制度制造了一个股票供不应求的局面，人为地制造了一个短缺市场的假象。这也让二级市场相对于一级市场的流动性优势溢价相比国外成熟市场要高得多。随之，也就派生出了所谓“壳”价值的概念。
　　就在这三方面因素的影响下，套利一二级市场差价，也形成了一条完整的产业链。这条产业链上究竟盘踞着多大规模的资金尚未可知，但包括IPO热潮期的九鼎、以定增定价机制为套利盈利模式的博弘数君等都是这条产业链上的“明星”。虽然说时势造英雄，但如此套利空间的存在，却是监管层改革的突破点所在。
　　不可否认，中国的资本市场完善是一个渐进的过程，激活并购市场恐怕也是牵一发而动全身的一揽子工程。过去的一年间，证监会牵头进行了多项大小改革。在并购市场方面，虽没有做出大的调整，但也进行了一些操作层面的微调，如取消了在控制权不发生变更的情况下，不强制要求产业并购的交易对手以股份形式进行业绩补偿的规定。不过，在国内实业发展阶段进入到了历史性的并购热潮期时，更灵活市场化的定价方式，放权于上市公司，让公司在并购决策中充分自主，恐怕才是监管层对激活并购市场释放的最大的改革红利。
&&|&&&&|&&
请用微博账号，推荐效果更好！
看过本文的人还看过有关如何判断股票价格是否高估还是低估
投资一个股票，首先应该看股票的quote。价值固然重要，但是价格决定你的收益水平，不要盲目去买入被高估热炒的股票。那么如何判断一个股票的价格是不是合理，方法有很多，而且更重要的是个人的自我判断。现在来谈谈我的一些理解。假设我们理解了这个公司运营不错，business不错，我们该看哪些指标。（这一步其实要花费更多的时间精力。）
ratio。我一般不会选择P/E值大于10的股票，小于5算是比较低估的。对P/E的理解就是你要等多少年能捞回你的本。一般人会持有股票长达10年20年不动么，很难，除了巴老也许。所以各行各业的P/E值各有区别（比如新兴行业P/E会很高，大家预期未来的高增长；成熟行业P/E就会比较低），但是人性就是缺乏耐心的，如果理解为年数，选择P/E较低比较靠谱。当然，P/E值还要跟同行业的竞争对手比较，这样就能得到大致的认识。
看P/B。净资产每股就是公司的book value of
equity除以总的流通股数。可以看成你刚买进这家公司后立即破产清算你能得到的每股价钱。所以一般情况下P/B
ratio是大于1。如果小于1，相当于你不花钱就能买到股票，还倒贴。
cash每股。就是cash+short-term
investment除以总股数。如果现金每股大于股价，那么你就毫不犹豫的买了吧（如果财务信息事准确的），这以为着你买入这家公司后，即使什么都不做，花完现金也赚了。这样的公司是很少的，我也就在买XIN（鑫苑置业）的时候发现了。如果现金占到股价的30%以上也是不错的。
一个公司股价的核心支撑力还是它的盈利能力，EPS（earnings per
share）就是这样的一个指标。我会把最近5到10年的EPS做成图表，然后和股价走势做比对，如果EPS上升趋势时，股价还在下跌，我会认为股价被低估了。另一种类似的方法就是看最近5-10年的P/E序列，如果P/E值成下跌趋势，可以认为股价被低估。当然还有一种可能就是先前的估值太高了，但这也说明股价在趋向合理，有的时候矫枉过正，可能已经被低估了。
分析公司的财务健康度，也就是偿债能力。偿债能力分为短期和长期。学过会计的都知道这时候要去看财务比率。短期看的有current
ratio，就是current asset除以current
liability，大于1是不错了。特别事投资value型股票，价格被低估的，一定要注意的是财务状况，以此来降低风险。Quick
ratio也可以使用。长期的就看debt to equity以及long-term debt更current
asset和cash比较。
公司的基本面状况是支撑上面指标的基石，如果公司基本面不好，再低值的股票也无人问津。什么叫基本面好？我会看这几个指标：
最近几年的revenue销售额增长趋势
最近几年EPS或者净利润的增长趋势
gross profit margin的变化情况（决定你成本控制情况）
operating profit margin的变化情况（决定你运营费用管理情况）
ROE的变化（股权投资收益率）
当然还有更复杂高超的财务指标可以计算，比如存货周转率，leverage
ratio等，我这里不做一一说明。另外，财务数据一定要注意横向比较和纵向比较。这些都可以判断一个公司的现状。
7. 看instituion holding的比率，我喜欢相对冷门的，比率在10%一下是最好。
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。金地集团引爆举牌概念股
昨日，“举牌”概念股集体异动，其中遭生命人寿强势举牌的涨停，也一度涨停，收盘上涨7.98%，大块头也上涨1.93%。有券商投资部人士分析，随着二级市场持续调整，“举牌”事件愈发频繁，被举牌公司的投资价值正逐步得到市场认同。其中，引爆“举牌”板块的龙头股是金地集团，其在早盘被直接拉上涨停板。龙虎榜信息显示，当日卖出席位中，有四家是机构专用，合计卖出金额约2.65亿元。不过，也有游资大举收集筹码，买入方排名第一的是中金深圳福华一路证券营业部，买入金额2.17亿元，另有一家机构专用账户买入1.05亿元，杭州东新路营业部买入4240万元。中信证券杭州东新路营业部也是昨天农产品的最大买家，合计买入金额1718万元。另外，深圳益田路荣超商务中心营业部、中信证券深圳福华一路营业部、财通证券绍兴人民中路营业部、国信证券深圳泰然九路营业部等也在农产品的买入席位中现身。“金地集团涨停的背后，不排除两个举牌方（生命人寿和安邦人寿）在继续收集筹码，农产品则应是有资金在借力炒作。”一位私募人士分析。资金炒作背后的逻辑，则是被举牌公司的长期投资价值。事实上，确有部分优质公司的价值被严重低估。“我们现在肥得流油，而买下万科需要多少钱呢？200亿就够了。”在万科日前召开的春季例会上，公司总裁郁亮提醒注意“野蛮人”的风险，这也从另一方面证实了这些被举牌公司的价值。近20家公司被举牌调查发现，今年以来，沪深两市累计近20家先后遭产业资本“围猎”。包括、、、农产品、中煤能源、、、、、、、*ST天业、*ST商城、鲁泰B股等。23日，公告称，4月21日，公司接到三亚成大投资有限公司、海南德瑞实业有限公司的通知，两公司合计持有公司股票已经占总股本的6.58%，构成举牌。公告显示，4月21日，海南德瑞持有沙河股份326.67万股，占公司总股本的1.62%，加上三亚成大此前持有的4.96%的股权，两公司合计持有的沙河股份总股本达6.58%。由于海南德瑞为三亚成大控股子公司，两公司为一致行动人，所以根据《上市公司收购管理办法》的规定必须进行公告。但沙河股份大股东深圳沙河实业集团持股比例为32.02%，因而此次交易未造成大股东地位变更。有意思的是，这已经不是三亚成大对沙河股份的第一次举牌了，上一次举牌发生在日，三亚成大在当日累计持有公司1261.9万股，占比6.26%，构成举牌。亦发布了简式权益变动报告书公告。公司称，截至日，及其全资子公司合计持有中百集团流通股万股，占上市公司总股本的15.00%。4月15日，福建国企(000632)在其2013年年度报告中披露，公司近日发现公司前十大股东中第二、第三及第四股东为一致行动关系。该一致行动关系人已持有三木集团总股本的14.66%，仅少于控股股东3.42%该一致行动关系人通过二级市场分仓增持公司股份超过5%，却一直未通知作为大股东的福建三联投资有限公司，并予以公告，在二级市场不断增持公司股份后，公司大股东的位子似乎有些岌岌可危。仅3月5日至4月18日其间，永辉超市与重庆永辉便合计买入万股，占中百集团总股本5.00%。若按这两月增持均价7.59元/股计算，其前后共斥资23567.78万元。3月5日，华夏银行（600015）发布公告，广域实业有限公司以及一致行动人至今合计买入4.45亿股，占总股本的5%，构成举牌。而权益变动书显示，上述5位一致行动人的实际控制人为集团，成为华夏银行的第四大股东的代价为36.5亿元。而市场人士认为，恒大地产的举牌除了认可股的投资价值外，应有为地产业务上下游企业提供产业链融资服务的意图。3月20日，中兴商业（000715）公告，如山创投仅通过二级市场和大宗交易两次操作，即耗资3.4亿元一举达到10%的举牌线。而资料显示，如山创投的背后为浙江盾安集团，旗下已拥有（002011）和（002226）两家上市公司，而其商业地产平台正在包括中兴商业所在地沈阳在内的多地进行商业开发。而早在2008年，中兴商业还遭到过“银泰系”的举牌。今年1月和3月，珠海金控两次闪电出手，将合计持股比例直接推高至25%，如愿登上第一大股东宝座。值得注意的是，2013年至今，力合股份的股价翻了一倍，珠海金控付出的代价不菲，从其成立时计划“力争5年内拓展成为横跨商业银行、基金、产品交易平台、金融租赁、产业投资、、证券、、信托等领域的大型金融控股集团”来看，未来如何打造力合股份这个来之不易的平台值得关注。2月14日，（600211）公告，一致行动人深圳、天津康哲药业、深圳康哲医药科技开发公司已合计持有总股本的5%，并拟在未来6个月内以合理价格再增持不超过10%。而上市公告显示，2008年-2013年康哲药业为西藏药业的明星产品“新活素”的独家代理商，新的合作事宜正在洽谈之中。2月10日，（600500）公告，华信石油及其子公司华信石油贸易合计持有1.04亿股，已占总股本的5.004%，增持的目的在于两公司与中化国际的行业具有互补性，拟与公司建立战略关系，并有继续增持计划但不涉及收购行为。1月20日，（600425）公告，（600585）在再次增持5%的股份后，与其一致行动人已合计持有总股本的25.08%，而第一大股东阿拉尔统众国资经营公司的股份为26.21%。同为水泥类上市公司，海螺水泥表示增持是基于对青松建化的长期战略投资，有利于促进两家公司的全面合作，未来视青松建化的经营发展状况以及持股情况，决定是否增持或处置。据分析，被“瞄上”的公司往往具有一些共同特征，一是公司股价比较便宜；二是公司有巨大的资源和价值潜力；三是自己（公司管理层）过得很舒服；四是（管理层）没有动力去充分发掘自己的资源和价值。“今年举牌的案例特别多，为什么呢？就是股价便宜，另外，有些行业有较强的整合预期，资金在其中找到了比较确定的投资机会。”一位券商投行人士向记者分析。如此密集的举牌，会否给二级市场带来较为确定的投资机会?有券商分析师指出，举牌背后，要么是争夺控股权，要么是财务投资，要么是业务合作，但无论哪种理由，都有望短期给二级市场股价带来做多理由。其中，特别是金融资本介入的个股，其目的和二级市场投资者最为一致，跟随投资的确定性非常高，而一旦控股权争夺战爆发，对股价的短期影响则更大。
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
相关搜索：
您认为这篇文章与"新一网（08008.HK）"相关度高吗？
看过本文的人还看了
在这里，发现聪明钱
扫描左侧二维码即可添加腾讯财经官方微信；
您也可以在微信公众号搜索“腾讯财经”，开启财富之门。
[责任编辑：yuzedu]
热门搜索：
腾讯理财超市
今年以来赚&54%
今年以来赚&62.14%
年赚&18.36%
7日年化收益&3.34%
Copyright & 1998 - 2015 Tencent. All Rights Reserved昨&&&收:--
今&&&开:--
最&&&高:--
最&&&低:--
流通市值:--
振&&&幅:--
多股对比：
相关股票：
所属板块：
相关主题：
实用工具：
卖⑤(元/手)
卖④(元/手)
卖③(元/手)
卖②(元/手)
卖①(元/手)
当前价(元)
买①(元/手)
买②(元/手)
买③(元/手)
买④(元/手)
买⑤(元/手)
成交价(元)
金额(万元)
大单:--小单:--
所属地区：
总股本(亿)：
每股收益(元)：
上市时间：
流通A股(亿)：
每股净资产(元)：
每股现金流(元)：
每股公积金(元)：
净资产收益率(%)：
净利润增长率(%)：
每股未分配利润：
主营收入增长率(%)：
-业共-只股票&&&&
15-09-25·
15-09-21·
15-09-01·
15-08-31·
15-08-31·
15-08-31·
15-08-30·
15-08-29·
15-06-02·
15-06-02·
15-06-02·
15-06-02·
15-06-02·
15-06-02·
15-06-02·
15-06-02·
股票走势：
股票质地：
[六维诊股]
[价格预测]截至，
[机构评级]
&报告数强烈看涨看涨看平看跌强烈看跌
公司是一家全国性的房地产龙头企业,现已完成在18个城市、47个在建及拟建项目的全国化布局,其中在北京、上海和深圳等一线城市深耕多年,而在武汉、沈阳、西安等二线城市增加投资力度着眼长远发展。公司拥有较强的项目开发能力,品牌优势突出,从而使得项目保持较高的去化率以及可比销售价格。2010年,公司在西安和沈阳销售额所占当地住宅市场份额的市场占有率分别达4.88%和4.18%、在南京和武汉的市场占有率分别达3.36%和3.32%,在东莞和杭州分别达3.08%和3.07%。多个项目销售指标位居所在城市销售前列。
发展战略明晰:公司明确了“以住宅业务为核心,以商业地产和金融业务为两翼,协同发展,成为复合型的地产开发商”的一体两翼发展战略,目前公司的商业地产业务平台已经搭建完毕,商业地产业务进入创业实操阶段。公司预计到2015年,金融业务将给集团贡献约20%的利润。
社会认可度高:2011年3月,在“2011中国房地产百强企业研究”中,公司排名综合实力TOP10第九名、规模性TOP10 和融资能力TOP10第七名;7月,在“博鳌21世纪房地产论坛第11届年会”上,凌克董事长荣获“2011年度社会贡献个人大奖”,公司荣获“2011年度最具投资价值地产上市公司大奖”;9月,公司荣获第一财经中国房地产价值榜沪深A股综合价值TOP10奖项;11月,在“跨越荆棘——2011中国蓝筹地产第八届年会”上,公司又连续获得蓝筹地产殊荣。连续8年,公司与全球知名的民意测验和商业调查咨询公司盖洛普合作,进行客户满意度调研,公司的表现均高于行业平均水平。其中,“物业管理”达到92%的客户满意率,成为行业标杆;“小区配套”、“环境规划”等五个环节名列行业前茅。
整开竣工计划,改善供应结构:金地对全年度的开竣工计划进行了调整,主要变化是增加了一些二三线城市的项目开工数,这与中报中提法相吻合:2011年下半年要调整销售节奏和产品结构,优先推出符合市场需求的中小户型产品。拿地方面,上半年仅在南京增加了约20万平米的土地储备,下半年将有效协调财务资源把握土地市场机会。
项目拓展谨慎细微,着重二三线城市的优质项目:2011年公司各地项目在所在城市市场份额逐步扩大,尤其是近年来发展较快的二线城市。经统计,2011年,公司在杭州、西安和沈阳的市场占有率分别达7.36%、6.59%和4.84%,在上海、天津、武汉的市场占有率达到或者超过3%。多个项目销售指标位居所在城市销售前列,如西安湖城大境、沈阳滨河国际社区、杭州自在城、南京自在城、上海艺境,2011年在所在城市单盘的销售金额或销售面积位居前三甲。
拓展房地产金融:2009年8月,公司与平安信托签署战略合作框架协议,平安信托将通过募集房产信托计划与公司共同投资于房产开发项目。2009年12月,双方首款房地产信托投资产品“平安财富安鑫一号房地产信托计划”完成募资16.2亿投资于上海赵巷项目,占项目公司49%的股权。公司还与上海国际信托达成就金地南京公股权合作及增资协议,金地南京公司注册资本增至6.2亿元,其中上海国际信托出资5亿元,公司新增出资1亿元。增资完成后,公司所占股权比例为19.35%。金地南京公司负责南京金地名京项目运营开发。
近期重大事项分析:
(1)、日公告,公司全资附属公司金地国际投资有限公司拟在境外定价发行3.5亿美元五年期固息债券。债券起息日为日,到期日为日,年利率7.125%,每半年付息一次,债券已获原则性批准于新加坡交易所上市。发债的独家全球协调人为汇丰银行,联席主承销商和联席簿记人为汇丰银行和摩根大通银行。
(2)、日公告,9月公司实现签约面积35.1万平方米,同比增加13.4%,环比增长78.17%;签约金额40.6亿元,同比增加7.3%,环比增长82.06%。公司1~9月累计实现签约面积190.9万平方米,较上年同期增加30.8%;累计签约金额223.2亿元,较上年同期增加13.1%。公司同时公布9月份新增沈阳锦城、西安唐华路、西安雁翔路以及北京通州商务园4项目,上述项目共计耗费土地成本16.03亿元。公司计划10月~11月有新推或加推23个项目。
(3)、日公告,公司全资子公司辉煌商务有限公司与FCL (CHINA) PTE. LTD.就购买其所持有的星狮地产(中国)的股份进行协商,并达成相关股份买卖协议。辉煌商务以总对价约16.54亿港元购买FCLC持有的星狮地产3,847,509,895股,约占星狮地产已发行股本的56.05%(截至日)。 交易完成后辉煌商务将成为星狮地产的控股股东。
风险提示:政策调控带来的行业萧条风险;商业地产项目运作不利风险。
(报告期：本期，上期)
富德生命人寿保险股份有限公司..
安邦人寿保险股份有限公司-稳..
深圳市福田投资发展公司
安邦财产保险股份有限公司-传..
天安财产保险股份有限公司-保..
富德生命人寿保险股份有限公司..
华夏人寿保险股份有限公司-万..
富德生命人寿保险股份有限公司..
中信期货有限公司-李风江
中信期货有限公司-曹全海
(报告期：本期，上期)
富德生命人寿保险股份有限公司..
安邦人寿保险股份有限公司-稳..
深圳市福田投资发展公司
安邦财产保险股份有限公司-传..
天安财产保险股份有限公司-保..
富德生命人寿保险股份有限公司..
华夏人寿保险股份有限公司-万..
富德生命人寿保险股份有限公司..
中信期货有限公司-李风江
中信期货有限公司-曹全海