银监会规范信贷资产收益权转让业务 以控制风险_凤凰财经
银监会规范信贷资产收益权转让业务 以控制风险
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4月28日下发《关于规范银金融机构信贷资产收益转让业务的通知》，就银行业机构部分交易结构不规范不透明，会计处理和资本、拨备计提不审慎等问题做出规范说明。同时，明确个人投资人不可投资不良资产收益权。 通知明确指出，出让方银行不得通过本行理财资金直接或间接投资本行信贷资产收益权，不得以任何方式承担显性或者隐性回购义务。出让方银行应当按照《企业会计准则》对信贷资产收益权转让业务进行会计核算和账务处理。开展不良资产收益权转让的，在继续涉入情形下，计算不良贷款余额、不良贷款比例和拨备覆盖率等指标时，出让方银行应当将继续涉入部分计入不良贷款统计口径。 同时，通知强调，信贷资产收益权的投资者应当持续满足监管部门关于合格投资者的相关要求。不良资产收益权的投资者限于合格机构投资者，个人投资者参与认购的银行理财产品、信托计划和资产管理计划不得投资；对机构投资者资金来源应当实行穿透原则，不得通过嵌套等方式直接或变相引入个人投资者资金。 符合规定的合格投资者认购的银行理财产品投资信贷资产收益权，按通知要求在银登中心完成转让和集中登记的，相关资产不计入非标准化债权资产统计，在全国银行业理财信息登记系统中单独列示。
[责任编辑：李晓芳 PF002]
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48小时点击排行信贷资产转让 银行理财成主角
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近日，银行业信贷资产登记流转中心发布《信贷资产收益权转让业务规则（试行）》（下称业务规则）和《信贷资产收益权转让业务信息披露细则（试行）》（下称披露细则）。根据银登中心公布的名单显示，截至日，127家机构已完成《信贷资产登记流转业务主协议》（2016年修订版）的签署工作，其中包括19家信托公司。
原标题：信贷资产转让 银行理财成主角 近日，银行业信贷资产登记流转中心发布《信贷资产收益权转让业务规则（试行）》（下称业务规则）和《信贷资产收益权转让业务信息披露细则（试行）》（下称披露细则）。两份文件是针对今年4月银监会发布的《关于规范银行业机构信贷资产收益权转让业务的通知》（下称82号文）的细化落实。 券商基金不在列 延续了82号文的&会计出表，资本不出表&原则，在监管约束上，两份文件旨在增强穿透性，并通过盘活信贷存量，加快资金周转。 根据业务规则，信贷资产收益权是指获取信贷资产所对应的本金、利息和约定其他款项的权利，出让方银行需在银登中心办理信贷资产收益权转让的集中登记，并由信托公司设立信托计划，以受让商业银行信贷资产收益权的模式进行信贷资产收益权转让。 首先可以看出，作为82号文执行细则，两份文件再度体现了监管层去证券期货类资管通道的思路，即明确只能由信托计划对接信贷资产收益权，券商资管、基金子公司等通道并不在列。&这与此前广传的理财业务新规保持了一致，释放出统一监管的信号。信托公司属银监会监管，信托通道能便于监管层更好地监测和了解相关数据，并通过穿透原则来追踪资金的最终来源。&一位信托公司业务部人士介绍说，唯一的&指定合作方&对于信托公司的业务开展将起到促进作用。 根据银登中心公布的名单显示，截至日，127家机构已完成《信贷资产登记流转业务主协议》（2016年修订版）的签署工作，其中包括19家信托公司。 对于如何进行转让，两份文件则在82号文的基础上明确了细节处理。其中包括，出让方银行构建信贷资产包后，信托公司设立信托计划受让信贷资产收益权，对于设立分级信托计划的，信托合同中须明确信托计划现金流的支付顺序。这与目前的ABS要求相同。同时，出让方银行或信托公司可选择具备相关资质的评级机构对信贷资产收益权信托计划进行评级，可自行对信贷资产及信托计划进行估值定价，也可选择第三方估值机构估值定价。 此外，合格投资者准入规则与82号文描述一致，个人投资者不得参与投资不良资产收益权。值得注意的是，为了防止不良收益权包装成正常类收益权转让，业务规则要求正常类信贷资产收益权与不良信贷资产收益权分别转让，出让方银行不能构建混合信贷资产包。 非标转标留空间 业务规则为银行理财留出的空间在于非标转标。合格投资者认购的银行理财产品投资信贷资产收益权，按82号文规定在银登中心完成转让和集中登记后，相关资产不计入非标准化债权资产统计，而是在全国银行业理财信息登记系统中单独列示。 业内认为此举将对银行产生利好，转给合格投资者不计入非标债券资产可为理财投资非标腾挪空间。金融监管研究院孙海波认为，对于银行理财对接信贷资产收益权将有一定激励。 银登中心统计显示，2015年信贷资产流转业务共发生41笔，流转金额221.98亿元。其中，银行理财计划是信贷资产的主要受让方。全年商业银行理财计划受让金额132.83亿元，占当年流转总额的60%；其次为基金子公司资产管理计划和证券公司资产管理计划，占当年流转总额的比例分别为18%和17%。 但在孙海波看来，由于目前签约的银行以中小银行为多数，如果理财业务新规正式实施，按照基础类的投资标的划分，信贷资产收益权即便实现了非标转标，在银登中心登记，可能仍不属于基础类银行理财投资范围。 可能存在的操作难点还在于，即便有些银行理财有非标转标的需求，但业务规则只针对信贷资产，不涉及结构化产品，意味着需要先将原本的非标资产转为表内信贷，然后再做成收益权让银行理财对接，业内认为银行能否接受这一路径存在不确定性。 全额计提资本 为了防止规避资本要求的行为出现，业务规则要求，出让方银行应当根据《商业银行资本管理办法(试行)》，在信贷资产收益权转让后按照原信贷资产全额计提资本。短期内，此举将对出让方银行的净利润和资本充足率产生负面影响。 与此同时，虽然无法确定这是否标志着新一轮监管行动的开端，以严格的资本和拨备要求来遏制影子银行增长。但一定程度上，银行表外信贷将受到限制和冲击。事实上，近年来我国银行业一直在扩张影子银行业务，这类业务的形式随着监管要求的变化而不断演化，以规避监管限制和提升银行短期利润。&尽管信贷收益权转让只是影子银行业务的一种，但如果未来类似资本和拨备要求扩展至两个主要的影子银行渠道&&银行理财产品和应收款项类投资的信贷和准信贷部分，其信用影响将十分显著。&穆迪方面分析称。 基于监管规定的日趋严苛，业内对信贷资产收益权的未来发展给出了悲观看法，原因是业务的吸引力降低。招商证券(600999,股吧)大金融研究团队认为，不能节约资本金、不能藏不良、不能用自己的理财对接，另外还将个人投资者参与不良资产收益权的路径堵住，信贷资产收益权转让这条路基本没有太大意义。 新金融记者 张晨曲
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[责任编辑：吕晶晶]
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信贷资产收益权转让必须全额计提资本
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中国银监会向银行等金融机构发送通知，
要求信贷资产收益权出让方银行在转让后按照原信贷资产全额计提资本。
出让方银行不得通过本行理财资金直接或间接投资本行信贷资产收益权，
不得以任何方式承担显性或者隐性回购义务。
　1、中国银行业往往通过信贷资产收益权的转让，通过第三方通道，将信贷资产转到表外，同时让银行理财资金去购买这些收益权，使得银行信贷扩张无度而且无法监管，造成了天大的监管漏洞。
　　2、这些天量的信贷资产转移到表外，使得无法得到监控，导致了大量的信贷资金流入了房地产等违规领域，使得房地产泡沫涨上天，很大程度就是这些收益权转让的表外信贷导致。
　　3、这些信贷资产收益权转让将计提风险资本和拨备，也将计算入资本充足率，这将导致银行积极性下降，将约束这类规避监管的行为发生。
　　4、银行理财资金不得投资这些信贷资产收益权，将会使得无法将表内信贷转移到表外，因为不容易找到承接盘。
　　5、银行不得为这些信贷资产收益权提供任何显性或者隐性的担保，那么还有谁敢投资这些高风险的信贷资产？因此这也是一个重大的打击。
《通知》强调，不良资产收益权的投资者仅限于合格机构投资者，
个人投资者参与认购的银行理财产品、信托计划和资产管理计划不得投资不良资产收益权。
同时，对于机构投资者资金来源，应当实行穿透原则，不得通过嵌套方式直接或间接变相引入个人投资者资金。
1970年-2013年，德国实际房价累计下降18%。
而同期的英国、澳大利亚、加拿大、法国、意大利、美国的实际房价累计增幅
分别为320%、231%、195%、151%、111%、105%。
德国住房价格与本国经济发展趋势和其他国家房价变动趋势显著背离。
在全球主要发达国家中，
德国住房市场的关键指标如
房价收入比（100平方米住房价格/人均GDP）、
房价租金比（120平方米住房价格/一年租金）、
每平方米均价都要低于其他可比国家。
2013年，德国房价收入比不足10倍，
而同期的英国为80倍，法国为33倍，美国为32倍，日本为25倍。
德国房价平均绝对水平不及其他主要国家。
按理说，房价低，购买能力会增强，但德国家庭住房自有率较低。
德国2006年的住房自有率仅为42.6%，
2012年末上升到44%，
也就意味着德国城市中56%的家庭是通过租房市场解决居住需求的，
而欧盟国家住房自有率平均水平为63%。
其中，西班牙为85%，希腊为80%，意大利为75%，葡萄牙为65.2%。
有意思的是，住房自有率越高的国家，在2008年金融危机中损失越是惨烈。
1970年代颁布的《住房租赁法》具有强烈的保护承租人权益的特征。
该法起初规定3年内房租累计涨幅不得超过30%，
后来修订为不得超过20%。
2013年5月起的新规定为，
要求3年内房租涨幅不得超过15%；
超过20%违法；
超过50%，房东被认为赚取暴利，可判刑入狱3年。
德国目前实行的是社会市场经济模式，尽可能广泛地促进经济社会发展。
在此模式下，住房市场不一定是完全充分自由竞争的市场，它需要国家或政府的干预，以保障国民的居住福祉。
德国财政对住房的支出比重一直很高，
20世纪五六十年代，住房财政支出比重高达50%，到1999年依然高达25%，目前维持在8%左右。
面对不同的需求主体以及他们满足需求的支付能力方面，
德国政策也竭尽全力去保障不同收入阶层的住房需求，推动公共住房建设。
住房补助金法》于1960年代颁布，
主要目标是完成从支持住房供应向支持住房需求的转变，
即向“社会竞争力较弱的家庭”提供货币补贴，
以资助他们能够支付完房租外还可以维持基本生活。
2009年，450万户租房家庭（占2150万租房家庭的21%）获得了不同形式的政府住房补助金，
合计金额166.2亿欧元，补助金的83%发放给了失业家庭。
1970年代颁布的《住房租赁法》具有强烈的保护承租人权益的特征。
该法起初规定3年内房租累计涨幅不得超过30%，
后来修订为不得超过20%。
2013年5月起的新规定为，
要求3年内房租涨幅不得超过15%；
超过20%违法；
本帖最后由 hhjyy001 于
09:58 编辑
1970年代颁布的《住房租赁法》
该法起初规定3年内房租累计涨幅不得超过30%，
2013年5月起的新规定为
不得超过15%
超过50%，房东被认为赚取暴利，可判刑入狱3年。
住房合作社被称为德国房价的稳定器。
120年来，德国的住房合作社是其住房市场上的重要房屋供给方。
住房合作社成立的目的很明确，
就是通过合作的方式
（而不是开发商垄断的方式）
实惠地解决参与合作社的社员的住房问题。
德国政府也对合作社建房给予贷款、土地、税收等多方面的政策扶持。
与住房合作社匹配的是住房互助储蓄制度。
它有两大支柱，一是固定利率、低息互助，
凡加入的社员，必须履行先储蓄后贷款的义务，
当储蓄达到所需贷款额的40%—50%时，才有资格贷款。
二是政府有多种多样的奖励，
包括住房储蓄奖金、雇员资金积蓄款、雇员储蓄奖金。
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