山东黄金矿业股份有限公司关于子公司股权信托融资的公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。重要内容提示：有限公司（以下简称“公司”）及公司全资子公司矿业（沂南）有限公司（以下简称“沂南金矿”）、山东黄金矿业（鑫汇）有限公司（以下简称“鑫汇金矿”）、山东黄金矿业（莱西）有限公司（以下简称“莱西金矿”）（合称“标的企业”）分别与工银瑞信投资管理有限公司（以下简称“工银瑞投”）签署《增资协议》，拟由工银瑞投发起设立集合信托计划（下称“资管计划”）募集资金不超过人民币10亿元，溢价认购沂南金矿新增之29.82%的股权、鑫汇金矿新增之29.96%的股权、莱西金矿新增之29.91%的股权。公司放弃就本次增资享有的优先认购权。工银瑞投的出资期限为三年，期满后由公司按照约定的转让价格受让上述增持股权。本次交易未构成关联交易本次交易未构成重大资产重组本次交易实施不存在重大法律障碍一、 交易概述山东黄金矿业股份有限公司（以下简称“公司”）于日召开第四届董事会第十次会议（临时）, 以9票赞成，0票反对，0票弃权审议通过了公司《关于的议案》。同意公司全资子公司沂南金矿增加5,100万元注册资本（占增资后的沂南金矿注册资本29.82%）、鑫汇金矿增加7,700万元注册资本（占增资后鑫汇金矿注册资本的29.96%）、莱西金矿增加注册资本6,400万元（占增资后莱西金矿注册资本的29.91%），三公司所增加的注册资本由工银瑞投以股权信托的方式合计出资10亿元溢价认购。出资期限三年。二、交易对方基本情况工银瑞信投资管理有限公司是一家根据中国法律设立的有限责任公司，注册地位于上海市虹口区奎照路443号底层；主要办公地点位于北京市西城区金融大街丙17号大厦7层，法定代表人为库三七，注册资本为人民币5,000万元，主营业务为特定客户资产管理业务以及中国证监会许可的其他业务。工银瑞信投资管理有限公司成立于2012年。2013年末管理资产规模接近人民币400亿元，截止目前管理资产规模超过人民币1,300亿元。工银瑞信投资管理有限公司为中国股份有限公司控制的工银瑞信基金管理有限公司的全资子公司。2013年末，工银瑞信基金管理有限公司管理42只募集基金和逾160个年金、专户组合，管理资产总规模逾人民币2,300亿元；总资产人民币13.42亿元，净资产人民币10.11亿元，年度净利润人民币3.18亿元。三、交易标的基本情况1、山东黄金矿业（沂南）有限公司注册资本：12,000万元主营业务：黄金及副产品的采选、销售注册地点：沂南县铜井镇驻地成立时间：日山东黄金矿业（沂南）有限公司2013年末资产总额36,688.49万元，负债总额15,553.64万元，净资产21,134.85万元；2013年实现经营收入27,241.72万元，净利润1,830.82万元，扣除非经营性损失后的净利润1,830.82万元。山东黄金矿业（沂南）有限公司2013年度财务报告经北京天圆全会计师事务所审计，该会计师事务所具有从事证券、期货业务资格。2、山东黄金矿业（鑫汇）有限公司注册资本:18,000万元主营业务：黄金及副产品的采选冶、销售注册地点：青岛平度市灰埠镇大庄子村成立时间：日山东黄金矿业（鑫汇）有限公司2013年末资产106,168.29万元，负债总额70,519.01万元，净资产35,649.28万元,2013年实现营业收入41,806.56万元，净利润656.26万元，扣除非经常性损失后的净利润656.26万元。山东黄金矿业（鑫汇）有限公司2013年度财务报告经北京天圆全会计师事务所有限公司审计。3、山东黄金矿业（莱西）有限公司注册资本：15,000万元主营业务：许可经营项目：山东省莱西市山后金矿详查（勘查许可证有效期至：）一般经营项目：矿石加工（不含开采、冶炼）（以上范围需经许可经营的，须凭许可证经营）。注册地点：青岛市莱西市南墅镇驻地成了时间：日莱西公司2013年末资产总额38,724.96万元，负债总额35,597.97万元，净资产3,126.99万元；2013年实现营业收入4.27万元，净利润-1,094.12万元，扣除非经常性损失后的净利润-1,094.12万元，莱西公司2013年财务报告经北京天圆全会计师事务所审计。四、《增资协议》的主要内容1、计划规模：标的企业合计增资总额不超过10亿元。其中：工银瑞投对沂南金矿增资人民币26,600万元，其中，5,100万元作为沂南金矿的注册资本，21,500万元作为资本公积金。增资完成后，沂南公司的股东出资比例变更为本公司出资12,000万元，持股比例70.18%；工银瑞投出资5,100万元，持股比例29.82%。工银瑞投对鑫汇金矿增资人民币40,100万元，其中，7,700万元作为鑫汇金矿的注册资本，32,400万元作为资本公积金。增资完成后，鑫汇金矿的股东出资比例变更为本公司出资18,000万元，持股比例70.04%；工银瑞投出资7,700万元，持股比例29.96%。工银瑞投对莱西金矿增资人民币33,300万元，其中，6,400万元作为莱西金矿的注册资本，26,900万元作为资本公积金。增资完成后，莱西金矿的股东出资比例变更为本公司出资15,000万元，持股比例70.09%；工银瑞投出资6,400万元，持股比例29.91%。2、期限：3年。3、投资标的：工银瑞投以增资方式获得标的企业沂南金矿29.82%的股权、鑫汇金矿29.96%的股权、莱西金矿29.91%的股权。4、资金用途：增资股权所募集资金用于标的企业矿山建设和补充运营资本。5、保证措施：公司以持有的标的企业股权进行质押。6、投资收益率：工银瑞投的投资收益率依据其资管计划发行时的市场利率并以打包方式确定；包含资管计划的管理费，资产评估、信用评级、托管等资管计划服务机构的费用等。工银瑞投投资于标的企业,初始年投资收益率不超过7%，初始投资收益率最高不超过7%。7、股权管理：在约定投资期限内，工银瑞投的股东权利全权委托公司代为行使，工银瑞投不参与标的企业的日常经营管理。工银瑞投仅保留可能对所投资股权价值有重大影响事项（对外融资和投资决策等）的否决权。五、股权转让1、在约定投资期限届满前，公司或指定标的企业按照约定价格定期向工银瑞投支付投资溢价款。2、在约定投资期限届满时，公司或指定标的企业按约定价格收购工银瑞投对标的企业的全部投资额，实现工银瑞投的退出。3、约定投资期限内，标的企业向工银瑞投支付的股权分红可相应抵减公司或标的企业须支付的收购金额。六、独立董事意见
公司独立董事对《关于公司子公司股权信托融资的议案》发表同意的独立意见，认为：公司子公司沂南金矿、鑫汇金矿、莱西金矿的股权信托融资遵循了市场交易原则，融资价格公平、适宜，不存在损害上市公司利益的情形。七、本次交易对公司的影响通过本次股权信托融资，有利于拓宽公司融资渠道，保障公司的资金需求，降低资产负债率，有力推动重点项目建设，促进公司健康发展。符合国家混合所有制改革和金融创新的导向。特此公告。山东黄金矿业股份有限公司董事会日
本文来源：中国证券报·中证网
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热门影院：山东黄金发债缓解资金压力
来源：《证券市场红周刊》
　　【证券网】（记者 李茉）（600547.SH）今日发布公告称，拟发行规模不超过人民币33亿元（含33亿元）的公司债券，以一期或分期形式发行，这将在很大程度上缓解公司的资金压力。　　公司三季报显示，截至日，山东黄金短期借款21亿元，一年内到期的非
相关公司股票走势
流动负债6.8亿元，长期借款9.25亿元，然而公司账面上的货币资金仅有6.88亿元。虽然资产负债率从年初的49.47%降至43.90%，但主要是由于公司无形资产，在建工程，固定资产，商誉等非流动性资增加幅度较大所致。三季报期间，公司负债总额达到65.24亿元，较年初增加约2.5亿元。　　Wind资讯数据显示，截至三季报，山东黄金流动比率0.68，速动比率为0.58，短期变现偿债能力较弱。同行业中，规模与山东黄金相近的（600489.SH），虽然资产负债率高于山东黄金，达到46.27%，但公司货币资金达20.36亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债总额约为32.5亿元，流动比率为1.14，速动比率为0.64，短期的偿债能力相对还比较乐观。　　某知名证券分析师表示：“山东黄金资非流动资产比例较其他黄金上市公司高，导致公司的资产负债率虽然不高，但是流动资产短期变现的能力比较弱，所以就现在公司的负债情况来看，资金压力还是比较大。相比较借款，发行债券融资成本比较低，期限长，对于山东黄金这样"重资产"的企业来说是比较理想的融资手段。”　　作者：李茉
(责任编辑：Newshoo)
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山东黄金600547
较弱股票走势
1.处于长期上升趋势，近期走势震荡回调2.震荡整理K线形态，多空双方存在分歧3.成交换手下降，延续弱势状态4.整体走势相对弱于大盘
优秀股票质地
1.财务稳健性较差，但其高风险背后...2.三费占营收比为6.21%，成本较低3.资产负债比率为55.11%，资产结构...4.总资产周转率为168.40%，资产周转快
基金持仓占有效流通盘16.67%，同比增加221.21%，73家基金扎堆持有，33家基金系重仓，持股基金家数排名33
控股股东：山东黄金集团有限公司(50.65%)
最终控制人：
山东省人民政府国有资产监督管理委员会(持有山东黄金集团有限公司比例:100.00%)
基金系名2016-Q12015-Q42015-Q22011-Q4市值成本市值成本市值成本市值成本工银瑞信基...11亿9-9元4亿0--2元0亿0--2元----南方基金管...5亿0--2元0亿0--2元0亿0--2元0亿0--2元广发基金管...3亿28-32元0亿73-87元0亿元----
股票代码股票名称增仓额(万元)占当日成交比最新价涨跌幅主力增减仓10日趋势
股票代码股票名称增仓额(万元)占5日成交比最新价涨跌幅主力增减仓10日趋势
占有效流通股25.23%
占有效流通股13.37%
占有效流通股11.41%
机构增持1386.92%
机构增持387.49%
机构增持301.92%
中线处于强势状态，短期走势良好，近期走势相对强于大盘和行业，换手率下降，关注走势持续度
大盘-53.22%个股40.76% 大盘60.83%个股308.44% 大盘-6.79%个股-42.97% 大盘3.64%个股17.59%统计数据为复权数据
今日低开，低开高走
走势尚可，建议继续观望为宜走势尚可，建议继续观望为宜走势尚可，建议继续观望为宜
处于长期上升趋势，近期保持多头强势
个股资金流向
当日资金净流入
-233.39万元
当日主力资金净流入
-233.39万元
<td class="col_1" style="color:#日资金净流入
-233.39万元
<td class="col_3" style="color:#日主力资金净流入
-233.39万元
有色矿采板块，处于中线强势状态，中期走势强于大盘，换手率下降，关注走势持续度
所属行业：
大盘-53.22%行业154.16% 大盘60.83%行业1577.06% 大盘-6.79%行业246.34% 大盘3.64%行业9.13%
统计数据为复权数据
板块资金流向
机构今日净买6.600亿元机构5日净买-13.68亿元机构10日净买-99.64亿元机构20日净买6.600亿元
当日板块涨跌幅
中国矿企出海败多胜少 高品位矿沦为废矿中性0.88%锑锭万吨收储方案确立利好-1.39%2015年全球前40名矿业公司共损失270亿美元中性-1.39%国家统计局：前四月规模以上采矿业亏损40.3亿元利空2.35%稀有金属条例+国储启动
有色矿采拉升中性2.35%稀土国储启动预期升温
有色股领涨中性5.29%钼产业链涨价加速利好-1.66%9家钼矿企业倡议继续减产利好--机构：稀土将迎第二波上涨利好--有色新材料行业金价继续上涨中性--
高成长个股
重组(潜力)个股
——————
财务状况较好，产品呈多元化态势，但主营业务集中，为贵金属业第二大公司，业绩在行业中有明显优势
净资产收益率21.80%，净资产收益率很高，运营效益好利好资产负债比率55.11%，财务稳健性较好，属低风险、低报酬的财务结构利好流动比率30.55%，速动比率15.24%，资金流动性较差　利空主营业务利润率3.49%，主营业务利润率较低利空
成长性:净利润同比增长率为422.9...
毛利率变化
5.59%4.09%
主营收入同比
10.34%5.64%
盈利能力:盈利能力较高且具有较为...
10.38%11.51%
息税前利润率
4.24%3.64%
财务状况:资产负债结构稳定，财务...
资产负债率(长期)
22.94%32.27%
资产负债率(短期)
327.35%114.95%
资产质量:资产质量较好
货币资金占比
2.95%11.48%
应收账款占比
0.34%1.35%
流动比例205%净资产同...主营业务...流动比例157%主营收入...毛利率绝...流动比例102%主营收入...主营业务...
利好刺激集中于近期，消息面短期内获得有力支撑;需重点关注最近发生的聘任重要高管,聘任重要高管事项.近一年利多消息稳步增长，整体处于强势,重大利好助涨有力，可关注重大利好带来的影响。
近期重大事项
特别提示2016年中报预披露时间一般利好调整重组方案重大利好聘任重要高管
大会决议临时股东大会决议短期一般消息重组调整重组方案中期一般利好大会决议董事会决议短期一般消息重组重组进展短期一般消息派现实施低派现短期一般利好融资公司债信用评级报告短期一般消息融资公司债信用评级报告短期一般消息人事变动聘任重要高管短期重大利好大会决议临时股东大会决议短期一般消息人事变动聘任重要高管短期重大利好人事变动监事变更短期一般消息重组重组进展短期一般消息人事变动董事变更短期一般消息一季报业绩大幅增长中期重大利好融资短期融资券发行完成短期一般利好重组重组进展短期一般消息年报业绩较大衰减中期一般利空派现公布低派现预案短期一般利好业绩披露业绩说明会短期一般消息关联交易交易细节披露说明短期一般消息
最近一年(条数)
该股属于有色矿采-黄金子行业，黄金整体状况平稳，发展稳定。该子行业近期机构持仓2.31%。
行业估值偏高">行业估值偏高
市盈率116.0181.25偏高市净率10.978.14偏高每股收益0.020.13显著偏低每股净资产2.014.99显著偏低
机构持仓数量比上一报告期减少14.72%...
2016-Q12015-Q42015-Q3
机构持仓市值73.1268.7319.60占总市值1.79%2.00%0.69%占流通市值2.31%2.58%0.92%同比变化6.39%250.70%-69.13%
行业资产盈利能力很弱
净利润(亿元)6.164.09%毛利率26.00%4.09%净资产收益率1.00%11.17%总资产报酬率0.32%10.01%主营收入(亿元)421.875.64%资本收益率2.16%2.18%
行业存货周转很快，回笼资金能力很强...
应收账款总额(亿元)26.0633.63%应收账款占比1.35%0.27%存货周转天数280368.00%资产负债率62.22%2.47%固定资产占比29.97%-2.49%货币资金(亿元)20.17142.55%
券商:近一月34%的券商给予[买入]建议
5920171480
:德国商业银行：黄金ETF持续流入:债王格罗斯：投资黄金时代已经终结:黄金40年收益对比股市表现600547:山东黄金2015年年报摘要_山东黄金(600547)_公告正文
600547:山东黄金2015年年报摘要
公告日期：
公司代码：600547
公司简称：山东黄金
山东黄金矿业股份有限公司
2015年年度报告摘要
一 重要提示
1.1为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上仔细阅读年度报告全文。
1.2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3未出席董事情况
未出席董事职务
未出席董事姓名
未出席董事的原因说明
被委托人姓名
BingshengTeng
因工作原因
1.4北京天圆全会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
1.5公司简介
公司股票简况
股票上市交易所
变更前股票简称
上海证券交易所
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
1.6经北京天圆全会计师事务所（特殊普通合伙）审计，本公司2015年度母公司实现净利润452,533,873.03元。公司拟以日总股本1,423,072,408股为基数，向全体股东每10股派现金红利1元（含税），合计分配现金红利142,307,240.80元，剩余未分配利润结转以后年度分配。本次分配拟不进行资本公积金转增股本。
该议案尚需提交公司2015年年度股东大会批准。
二 报告期主要业务或产品简介
（一）报告期内公司的主要业务
报告期内，公司批准许可范围内的业务主要为黄金开采、选冶，黄金矿山专用设备、建筑装饰材料（不含国家法律法规限制产品）的生产、销售。经营范围涵盖了黄金地质探矿、开采、选冶，贵金属、有色金属制品、黄金珠宝饰品提纯、加工、生产、销售，黄金矿山专用设备及物资、建筑材料的生产、销售等，主要生产标准金锭和各种规格的投资金条和银锭等产品。
（二）经营模式
报告期内，公司始终坚持以“资源是企业不可撼动的根本利益”为发展理念，依托现有生产矿山，在全面提升资源综合利用，不断深化矿产资源整合的同时，加大探矿增储力度，狠抓安全生产，实现了企业产能规模、经济效益的稳步提升。公司所属矿山的生产装备水平和机械化程度，在国内矿业界首屈一指，特别是井下无轨采掘设备配置已达到世界先进水平。公司现有生产矿山拥有多项之最，包括全国乃至亚洲累计产金最多的"玲珑金矿"，全国装备水平和机械程度最高的"三山岛金矿"，全国首座数字化矿山“焦家金矿”，“国家环境友好企业"中唯一的矿山企业“新城金矿"，全国矿产金交易量最大的“精炼厂”。目前，公司正致力于打造国内黄金选冶“航母”，建成了国内首家万吨级选冶规模的选厂，日选冶能力将得到成倍增长。
（三）行业发展情况说明
“十一五”以来，我国连续九年成为全球最大黄金生产国，同时也是全球最大的黄金加工国和黄金珠宝消费市场。2013年中国黄金消费首次突破1000吨，黄金消费达到1176.40吨，同比增长41.36%。进入“十二五”，我国黄金产量年平均增长率始终保持在3%至5%，2015年，我国生产黄金450.053吨。尽管黄金产量受价格影响，同比减少1.746吨，下降0.39%，但未来中国黄金消费将持续趋势，继续保持世界第一黄金消费大国地位。
三 会计数据和财务指标摘要
单位：元 币种：人民币
本年比上年
22,677,647,944.84
22,599,012,418.39
21,892,112,145.68
38,572,907,703.82
45,794,271,725.90
46,167,758,765.54
归属于上市公司
587,026,727.30
831,791,417.19
1,126,996,056.34
股东的净利润
归属于上市公司
568,536,559.01
813,348,511.31
1,134,281,981.95
股东的扣除非经
常性损益的净利
归属于上市公司
9,655,104,721.06
9,208,090,079.08
8,516,569,808.05
股东的净资产
经营活动产生的
2,081,749,306.83
2,483,065,824.01
2,889,751,582.11
现金流量净额
期末总股本
1,423,072,408.00
1,423,072,408.00
1,423,072,408.00
基本每股收益（元
稀释每股收益（元
加权平均净资产
减少3.18个百分点
收益率（%）
四 2015年分季度的主要财务指标
币种：人民币
（1-3月份）
（4-6月份）
（7-9月份）
（10-12月份）
8,352,138,575.73 11,332,076,095.13
12,497,480,715.17 6,391,212,317.79
归属于上市公司股
-68,488,736.07
116,584,664.25
228,333,797.93
310,597,001.19
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性
-75,224,304.00
122,046,807.53
228,968,451.83
292,745,603.65
损益后的净利润
经营活动产生的现
-210,893,880.98
1,030,967,837.68
24,645,320.61
1,237,030,029.52
金流量净额
五 股本及股东情况
普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表
截止报告期末普通股股东总数（户）
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户）
前10名股东持股情况
质押或冻结情况
报告期内增
期末持股数
山东黄金集团有限
715,097,736
全国社保基金一零
18,999,717
18,999,717
中央汇金资产管理
18,363,000
18,363,000
有限责任公司
山东黄金集团青岛
16,054,672
黄金有限公司
全国社保基金一零
15,671,437
15,671,437
中国工商银行股份
10,000,000
10,000,000
有限公司－诺安灵
活配置混合型证券
中国银行股份有限
公司－富国改革动
力混合型证券投资
中国农业银行股份
有限公司－富国中
证国有企业改革指
数分级证券投资基
交通银行股份有限
公司－工银瑞信双
利债券型证券投资
上述股东关联关系或一致行动的
公司第一大股东山东黄金集团有限公司与山东黄金集团青岛
黄金有限公司存在关联关系，山东黄金集团有限公司与其他
股东不存在关联关系，也不属于《上市公司股东持股变动信
息披露管理办法》规定的一致行动人；未知其他股东之间是
否存在关联关系，也未知其他股东是否属于《上市公司股东
持股变动信息披露管理办法》规定的一致行动人。
5.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
公司优先股股东总数及前10名股东情况
报告期内，公司无优先股。
六 管理层讨论与分析
2015年生产经营情况概述
2015年，公司矿产金产量达到27.3吨，同比增长1.23%；公司总资产226.78亿元，同比增长0.35%；负债总额123.91亿元，资产负债率为54.64%，同比降低1.66个百分点；归属母公司股东权益96.55亿元，同比增长4.85%；实现营业收入净额385.73亿元，同比降低15.77%；实现利润总额8.50亿元，同比降低25.96%；净利润6.01亿元，同比降低29.50%；净资产收益率加权平均为6.23%，同比降低3.18个百分点；平均每股收益为0.41元/股，同比降低29.31%，基本符合市场的预期。
公司选矿处理量达到1300余万吨，较上年同比降低1.68%；平均日处理矿石量38000余吨，较上年同比降低1.34%；原矿品位2.2克/吨，较上年同比增长1.85%。其中，选矿处理量及日处理矿石量同比降低，主要是公司依据市场金价变动情况，动态调整上下盘低品位矿石的采出和处理量所致。同时针对不同矿床类型，进一步优化采矿方法，降低损失贫化率，提高了入选品位，从而保证了黄金产量稳中有升。
在探矿增储方面，累计完成坑探进尺86992米，钻探进尺187798米，新增金属量14.38吨。
6.2主营业务分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
上年同期数
变动比例（%）
38,572,907,703.82
45,794,271,725.90
35,592,943,645.26
42,495,254,950.71
34,768,390.42
35,669,065.35
1,740,129,575.98
1,753,544,702.60
356,418,332.15
393,805,123.49
经营活动产生的现金流量净额
2,081,749,306.83
2,483,065,824.01
投资活动产生的现金流量净额
-2,015,570,741.49
-2,278,345,736.57
筹资活动产生的现金流量净额
-33,293,067.89
-638,919,700.90
154,663,777.30
177,408,019.28
1、收入和成本分析
营业收入较上年同期减少的原因主要是外购金销售量较上年同期减少以及黄金价格较上年同期降低
营业成本较上年同期降低的原因主要是外购金数量减少以及黄金价格降低
销售费用与上年基本持平
管理费用与上年基本持平
财务费用较上年同期减少的原因主要是公司降低融资成本，用黄金租赁代替银行借款；以及银行利率同比降低所致
(1).主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
毛利率比上
年增减（%）
38,497,717,794.36
35,553,035,446.15
0.51个百分
31,054,560,273.37
31,023,892,760.24
主营业务分产品情况
毛利率比上
年增减（%）
6,351,640,340.89
3,562,043,336.42
减少0.40个
31,054,560,273.37
31,023,892,760.24
主营业务分地区情况
毛利率比上
年增减（%）
37,024,197,969.46
34,354,175,117.26
(2).产销量情况分析表
131,332.39
131,332.39
(3).成本分析表
分行业情况
本期金额情
成本构成项
较上年同况
上年同期金额
期变动比说
32,552,993,876.61
39,589,600,994.97
454,732,616.57
477,228,576.70
3.人工费用
485,105,765.15
451,276,818.91
4.外包费用
782,244,709.91
756,145,227.90
5.制造费用
1,277,958,477.91
1,170,469,678.77
35,553,035,446.15
42,444,721,297.25
146,070.41
1,245,911.41
219,366.78
3.人工费用
448,139.32
4.制造费用
935,418.75
309,668.04
2,848,836.26
35,553,345,114.19
42,447,570,133.51
本期数（元）
上年同期数（元）
34,768,390.42
35,669,065.35
-2.53 销售费用与上年基本持平
1,740,129,575.98
1,753,544,702.60
-0.77 管理费用与上年基本持平
财务费用较上年同期减少的原
因主要是公司降低融资成本，用
356,418,332.15
393,805,123.49
-9.49 黄金租赁代替银行借款；以及银
行利率同比降低所致
3、研发投入
本期费用化研发投入
154,663,777.30
本期资本化研发投入
研发投入合计
154,663,777.30
研发投入总额占营业收入比例（%）
公司研发人员的数量
研发人员数量占公司总人数的比例（%）
研发投入资本化的比重（%）
研发投入较上年同期减少的主要原因是本年度立项的科研项目减少所致。
本期数（元）
上年同期数（元）
2,081,749,306.83
2,483,065,824.01
主要原因是因黄金价
格同比降低，购销业务
所带来的现金净流入
较上年同期减少所致
-2,015,570,741.49
-2,278,345,736.57
主要原因是上年同期
取得子公司及其他营
业单位支付的现金净
额较大所致
-33,293,067.89
-638,919,700.90
主要原因是本期筹资
94.79 净额较上年同期增加
6.3资产、负债情况分析
资产及负债状况
本期期末金
本期期末数
额较上期期
本期期末数
占总资产的
上期期末数
末变动比例
7,888,240.44
11,900,000.00
主要原因是公司加
强票据管理，增大
票据结算所致
31,178,689.31
75,804,306.81
主要原因是公司降
低资金占用，加强
货款催收所致
305,359,270.69
457,652,990.86
主要原因是预付购
金款金额减少所致
116,435,783.53
191,060,310.99
主要原因是应收各
项保证金减少所致
可供出售金
4,158,100.00
42,642,100.00
主要原因是处置部
分可供出售金融资
440,000,000.00
1,035,000,000.00
主要原因是公司为
降低财务费用优化
负债结构，用黄金
租赁、公司债券置
换短期借款所致
应付职工薪
62,015,672.71
33,770,213.40
主要原因是期末应
付工资增加所致
117,470,217.12
177,060,637.44
主要原因是代扣代
缴的个人所得税减
104,800,311.00
55,041,419.22
主要原因是预提的
公司债券利息尚未
到付息期所致
3,286,502,600.00
1,990,884,800.00
主要原因是公司本
期新发行五年期公
司债券13亿元所
其他非流动
1,000,000,000.00
主要原因是公司提
前偿还工银瑞投股
权融资款所致
减：库存股
6,384,642.36
543,447.52
主要原因是子公司
持有母公司股票成
本发生变动所致
其他综合收
636,405.09
14,905,237.37
主要原因是本期处
置部分可供出售金
融资产所致
16,128,945.34
1,894,669.30
主要原因是预提的
安全费本期尚未使
用完毕所致
6.4行业经营性信息分析
2015年，全球经济处于复苏暂缓期，投资者普遍选择强势货币和高回报的证券资产进行投资，黄金避险作用降低，黄金均价为每盎司1156.19美元，相比2013年4月金价下跌前的价格，跌幅达到了近40%，整个行业的利润空间大幅收窄。
从黄金供需来看，2015年全球黄金供应量下降4%至4258吨，主要受到黄金矿产量影响，全球黄金总需求4212吨，基本上和2014年持平，总供应量略高于总需求量，基本处于平衡状态；国内全年累计生产黄金450.053吨，与2014年同期相比，黄金产量减少1.746吨，同比下降0.39%。
中国黄金消费量为985.90吨，与2014年同期相比增加34.81吨，增长3.66%。与此同时，2015年，上海黄金交易所的黄金交易量已超过2万吨，连续9年成为全球最大的黄金现货场内交易所，由此可以看出，国内黄金市场发展并没有因国际市场的价格和数量的下跌而萎靡不振，仍然面临良好机遇，成为当今全球增长最快、并具有巨大发展潜力的黄金市场，发展前景广阔。
在国际大环境，国内新形势下，国内主要黄金生产企业纷纷从提高产量、降低成本、强化销售、加强融资等方面入手，采取了各种措施，不断提高经济效益。
作为国内重点黄金企业，山东黄金在2015年当中，立足于保证投资价值这一基本理念，“以黄金生产主业为基础，加大资本市场运作力度，打造新的利润增长点”的工作思路，扬长避短，多点开花，频获佳绩：一是历时四年的重大资产重组暨配套融资工作顺利通过中国证监会审核，实现了公司自2007年非公开发行后重大资产重组、股权融资等资本运作工作的重大突破；二是从“增产创效”入手，发挥黄金储量优势，合理调整生产布局，抓生产，改流程，强基建，有效破解了阻碍企业发展“瓶颈”，实现了产能规模的稳步提升；三是围绕提高发展质量和效益，进一步转变经营方式，采取压缩外委施工单价、强化物能耗管理，下调黄金租赁利率、发行第二期公司债券、申请注册发行债务融资工具、全面加强工程项目造价管理等有效举措，大幅度降低了经营成本费用。四是全面优化产业布局，以并购现有在产矿山周边探矿权项目为重点，完成了国内及省内部分地区在产矿山项目的考察和并购谈判工作，为下一步资源并购整合工作的有效开展创造了有利条件。
6.5投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
为顺应行业发展趋势，推进黄金资源整合、提高开发利用效率、减少同业竞争，报告期内，公司实施了发行股份购买资产并募集配套资金的重大资产重组，稳步扩张产能，逐步做大做强，为股东创造价值。本次重组在增强山东黄金的综合竞争力、提高经营效益、实现公司可持续发展等方面将起到十分重要的作用，也对实现稳定的未来利润增长的重要战略具有重大意义。
(1)重大的股权投资
经公司第四届董事会第十八次会议（临时）、2015年第二次临时股东大会及第四届董事会第二十二次会议（临时）审议通过，公司重大资产重组方案为：分别向黄金集团、有色集团、黄金地勘、金茂矿业及自然人王志强发行股份购买其分别持有东风探矿权、东风采矿权及相关资产与负债、归来庄公司70.65%股权及蓬莱矿业51%股权、新立探矿权、蓬莱矿业20%股权及蓬莱矿业29%股权等资产。标的资产作价合计44.74亿元。同时，本公司向山东省国投、前海开源、山金金控、金茂矿业及山东黄金第一期员工持股计划共五名特定投资者以锁价方式非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额168,454.75万元。上述方案已经中国证监会《关于核准山东黄金矿业股份有限公司向山东黄金集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[号）文件核准。
本次交易完成后，山东黄金的黄金资源保有储量将增加292.22吨，特别是东风探矿权、采矿权、新立探矿权等通过本次交易进入上市公司后，将很大程度缓解山东黄金后续资源的接续压力,也有利于该等矿区实现统一规划、整合开发的战略目的，将为山东黄金未来的资源开发及业务发展奠定坚实的基础。
根据本公司和标的资产的财务数据计算，本次交易完成后，本公司的收入规模将得到大幅提升，盈利能力均将在各矿业权投产后得到进一步改善，本次交易有利于增强本公司持续盈利能力和抗风险能力，符合本公司全体股东的利益。
(2)重大的非股权投资
报告期内公司不存在应披露的重大非股权投资
(3)以公允价值计量的金融资产
详见2015年度报告第十一节财务报告七、合并报表项目注释14、可供出售金融资产
6.6重大资产和股权出售
日，公司第四届董事会第十六次会议，审议通过了《关于鑫意公司终止清算并挂牌出售鑫意公司和金博公司全部股权的议案》。公司将全资子公司山东黄金鑫意首饰有限公司的100%股权和全资子公司山东金博经贸有限公司的100%股权合计以6,035万元的底价在山东产权交易中心公开挂牌捆绑出售，其中鑫意公司100%股权的挂牌底价为630万元，金博公司100%
股权的挂牌底价为5,405万元。意向受让方于日摘牌，并向山东产权交易中心缴纳了5400万元保证金。双方就合同条款细节一直在进行磋商，目前仍在商讨中。
6.7主要控股参股公司分析
子公司名称
总资产（元）
净资产（元）
净利润（元）
山东黄金矿业（莱
7,725,362,212.46
4,446,248,128.67
771,852,024.75
州）有限公司
山东黄金矿业（玲
1,536,358,065.73
1,163,280,040.10
122,064,027.63
珑）有限公司
赤峰柴胡栏子黄金
453,108,368.48
280,146,217.41
51,008,055.86
矿业有限公司
山东金洲矿业集团
973,174,467.93
768,114,572.62
47,882,725.78
福建省政和县源鑫
720,059,819.14
536,213,181.38
15,763,034.08
矿业有限公司
山东黄金矿业（沂
480,390,363.64
419,177,640.68
-55,477,610.92
南）有限公司
山东黄金矿业（鑫
1,466,013,266.21
768,514,017.21
9,503,671.64
汇）有限公司
山东黄金矿业（莱
490,810,078.82
344,204,114.03
-9,985,124.66
西）有限公司
山东金石矿业有限
4,301,924,050.09
3,187,431,914.34
-162,888,933.18
西和县中宝矿业有
1,140,204,206.93
642,898,584.55
-68,909,225.24
山东黄金集团财务
100,000.00
4,638,193,507.48
1,145,645,835.01
76,269,493.23
净利润影响10%以上的子公司
净利润占合
子公司名称
营业收入（元）
营业利润（元）
净利润（元）
并净利润比
山东黄金矿业（莱州）有
37,914,810,604.76
1,015,772,876.01
771,852,024.75
山东黄金矿业（玲珑）有
937,477,362.82
159,961,339.21
122,064,027.63
6.8公司关于公司未来发展的讨论与分析
1、行业竞争格局和发展趋势
黄金兼具金融和商品属性，其作为国家货币的储备金、资产投资保值工具，工业、医疗以及高科技领域的重要原材料，是国家经济安全和科技、社会发展的重要保证。
2015年，从国际黄金市场来看，黄金供需关系总体保持稳定。根据世界黄金协会（WorldGoldCouncil）发布的2015年全年《黄金需求趋势报告》数据显示，全球黄金全年总需求为4,212吨，与2014年总需求4,226吨基本持平。各国央行作为全球黄金需求中的重要一方，实现连续5年黄金净买入。同时由于经济疲软、地缘政治冲突不断，全球市场对于实物金条、投资性黄金需求较2014年也有所上升。从黄金供给端来看，2015年度，受金价低迷、金矿企业减产、矿山关闭以及新项目开发延期等影响，全球黄金初级生产放缓；同时低迷的金价也影响了再生金的供给。全球黄金全年总供应量4258公吨，较2014全年供应量下降3.5%。
从我国黄金行业供需情况以及发展趋势来看，我国已成为国际黄金市场最重要的组成部分。
2015年全年，我国黄金需求量985吨领跑全球，是全球黄金需求量最大的市场，总需求量占全球市场的23%。2015年7月，我国央行首次公布黄金储备规模，并在此后持续增持。截止2015年12月，我国央行的黄金储备达1722.5吨，全球排名第六。加之金币与金条投资需求大幅上升，我国黄金需求持续保持旺盛。从我国黄金生产来看，自从2007年超越南非后，我国黄金产量连续9年成为全球最大的黄金生产国。根据中国黄金协会统计数据显示，2015年我国累计生产黄金450.053吨，同比减少1.746吨，下降0.39%，同全球黄金供给下降趋势保持一致。
目前，我国已经成为全球最大的黄金生产国、最大的黄金需求市场，同时也是全球最大的黄金加工国和黄金珠宝消费市场。
从全球经济来看，长期以来，黄金作为避险资产，常被视为美国长期国债的替代投资工具。
国际金价从2001年开始上涨。进入2009年，随着美联储量化宽松政策的实施以及多国央行增发流动性的策略，国际市场上流动性充足、实际利率持续下降，从而引致黄金价格加速上涨并持续至2012年。此后国际金价冲高回落，2015年，国际金价触底自2009年以来的最低点$1046/盎司后开始迅速反弹。截止目前，美联储再次加息的预期较2015年底已经有所下降，各国央行依然保持市场宽松的流动性。同时综合考虑上述全球黄金供需关系相对稳定，国际地缘政治冲突风险引致的保值需求增加，以及全球主要经济体不景气引致的避险需求增加，国际黄金市场仍将保持旺盛的需求。
黄金生产企业是整个黄金产业链的最上游，直接影响黄金市场的供给。黄金资源储备是黄金生产企业的核心竞争力。从近年来我国黄金行业发展情况来看，早在2012年，工信部即已发布了《关于促进黄金行业持续健康发展的指导意见》。黄金生产企业实现技术升级、信息化与工业化深度融合、科技创新力增强是企业发展的客观趋势。通过企业兼并重组、配合“一带一路”等国家政策，黄金行业实现产业优化布局，提高行业集中度和竞争力，促进行业资源节约与优化利用也是行业发展的必然要求。在此背景下，公司在2015年实施的重大资产重组是公司综合研判市场和产业发展格局的结果，符合产业发展趋势和行业竞争格局，是公司持续提高行业竞争力、强化行业领军地位的必然需求。
2、公司发展战略
公司以“做优做大，成为全球黄金矿业综合实力前十强”为目标，优化存量、做好增量，提高产出能力和产出规模，积极培育差异化竞争优势，走高效、节能、环保的新型发展道路。加快海外并购步伐，积极拓展优质资源；加强企业内部挖潜，保障长远生产接续；全方位推进精细管理，提高生产效益，增强成本竞争力；加大科技研发投入，提升技术贡献水平；坚持“双零”目标，实现绿色生态发展。尤其是莱州黄金基地要在管理、技术、安全、生态、企业文化等诸多方面，深入挖掘物质和精神方面的潜力，建设成为全球领先的黄金生产与冶炼基地。
3、经营计划
2016年，公司确定的生产经营计划是：自产黄金产量27吨，销售收入450亿元，实现利润10亿元（该计划基于当前的经济形势、市场情况及公司经营形势，董事会将视未来的发展情况适时作出相应调整）。为实现该经营计划，公司董事会将督促经营层做好以下工作：
1）夯实2016年工作任务目标，奠基十三五规划
2016年，一方面公司要以大项目建设为抓手，逐步扭转三级矿量不平衡现象，积极推进滕家矿区、鑫汇公司麻湾矿区、金洲公司金青顶等开拓工程工作进度，大力推进项目前期手续办理、工程进度，严格管控工程质量以及投资预算，另一方面，公司要对新并购矿山进行科学规划，整合资源，优化系统，确保为2016年发展提供新的增长点。
2）严抓细管，全面完成生产经营指标
一是公司将进一步完善考核、激励机制，出台生产经营劳动竞赛激励办法，充分调动广大员工的生产积极性，人人紧盯年度产量、利润、克金成本等指标；实现黄金产量的大幅度增长。
二是充分挖掘现有生产系统、现有生产设备的潜能，充分利用现有的资源来提升生产能力。
主要是解决系统滞后、系统与产能不配套、不协调的矛盾。
三是加强地、测、采、选、冶等专业的技术管理工作，加强科研技术水平研发与创新能力，尤其是采矿方法研究，降低损失、贫化率，提高入选品位，改造梳理选矿流程、设备，提高选冶回收率，最终实现降本增效；
3）强化投资计划管理
严格落实公司投资管理规定，从项目决策、论证、实施、项目后评价各个阶段扎实开展各项工作，尤其是在项目决策、论证阶段，充分借用专家的智慧，确保项目的技术可行性与效益最大化，尤其是积极扶持技改技措项目投资，确保2016年生产任务。
4）完善生产管理制度
公司将进一步完善井下采掘工程验收管理制度，进一步开展金属平衡巡检制度，杜绝跑冒滴漏，进一步完善生产经营风险防控措施的建设。
5）抓好探矿增储，深部边部探矿工作
以矿找矿，注重及时归纳总结矿山成矿规律，新的探矿理论指导探矿工作，确保2016年新增储量不低于20吨。
6）三级矿量平衡
根据公司“十三五规划”及“2016年生产经营及采掘技术计划”编制情况来看，部分矿山存在三级矿量不平衡，开拓矿量严重不足的现象。
为强化开拓掘进速度，保证三级矿量平衡，公司将适时推出井巷工程独头掘进劳动竞赛，实现企业可持续发展。
7）规范操作招投标
2015年公司在公开招标工作走出了坚实的一步，获得较好的经济效益和公开招标成果，取得了一些经验和教训，2016年公司将在此基础上开展各项招标工作，规范招标程序，做到合法、合规，为企业降本增效。
8）积极研究和利用现有政策，减轻矿权摊销压力
随着并购矿权增加，每年矿权摊销金额加大，为此公司积极研究国家有关法律法规和财务会计政策，对现有矿权进行认真梳理，寻求政策突破口。
9）强化创新管理，达到提能、降本、增效目的
一是优化系统工程布局，减少生产环节，降低成本；
二是严格设计审查，强化技术跟踪管理，杜绝工程浪费，提高工程利用率；
三是全面推广充填采矿方法，并利用充填技术治理采空区，回收边角矿；并充分利用生产废渣进行空区充填；
四是逐步完善内部市场化运营模式，深化改革，流程再造；
五是对投资计划，要科学论证，严格审查；
六是加强外包工程管理，努力降低费用支出；
七是强化选矿技术管理，优化工艺流程，严格富集比、磨矿细度等指标的考核，提高选矿回收率；
八是加强科技管理。采取有效的激励政策，加大落实提效、扩能、节资等科研及小改小革项目，积极推广应用新方法、新技术，为企业发展储备好能量；
九是优化人力资源管理，努力降低人工成本。
10）创新融资模式，扩大表外融资项目
公司拟积极创新商业模式，延伸产业链融资，扩大经营租赁、外部股权投资、信托投资、保险资金直投等表外融资方式，降低公司资产负债率。
11）积极做好税收筹划，提高公司净利润
为降低公司税负，增加净利润，一是积极协调监管机构，争取顺利通过高新企业复审，确保公司继续享受高新技术企业税收优惠政策，降低企业税负成本，提高净利润，进而提高公司经济增加值。二是拟继续利用现有政策优惠，合理利用节能、节水、安全环保设备抵税、科研费用加计扣除，残疾人加计扣除等抵免税项目。
12）坚持“双零目标”，实现安全生产
建立健全各项安全规章制度和安全生产责任制，落实安全生产目标，完善安全责任管理、考核体系。深入开展安全专项治理活动。根据季节特点，抓好节假日安全、通风防尘、防洪、防透水、提升运输系统管理和安全用电及冬季四防工作等专项治理活动。重点抓好现场安全管理工作，加强隐患的检查与整改，强化光面爆破效果、采场、巷道标准化建设，不断提升全员安全素质，确保安全产。
4、可能面对的风险
1）市场金价波动风险
黄金是本公司的主要产品，黄金价格的波动在很大程度上决定了公司的利润水平。公司生产的标准金通过上海黄金交易所出售，价格基本与国际黄金价格保持一致，而国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响。金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性，若金价出现大幅下跌，公司的经营业绩将会受到影响。为此，公司将加强对国内外经济形势的研判，推进专业领域研究，建立专门营销机构，准确把握价格走向，力争在高点卖出，将金价下跌对企业利润造成的不利影响降至最小。
2）资源开发风险
作为资源型行业，公司可能面临矿产资源供给的不确定性而带来的风险；矿山的持续开采造成矿藏量逐渐减少，矿石品位日趋下降，同时个别矿山还存在资源接续紧张和生产瓶颈等问题；此外，公司有关在产企业为保证生产接续，已着手办理相关矿权的采矿许可，而现在国家对矿山生产企业权证办理的管控力度越来越大，审批程序越来越严，若在办理采矿权的审批过程中出现较长时间的延滞现象，则会影响到公司的黄金产量和经营业绩。目前，公司高度重视探矿增储、生产接续和权证办理工作，以确保最大限度的降低资源开发风险。
3）矿山安全风险
黄金矿产开采时若发生安全事故，将直接影响公司黄金产量，进而影响公司的收入、股价以及企业形象等。黄金的开采主要在山区，开采过程中受断层、顶板、涌水量、滑坡等地质条件的影响，存在发生水淹、塌方、溃坝等多种自然灾害的可能性，若防护措施不到位，可能造成人员伤亡或财产损失。此外，使用危化物品时如有操作不规范，也有可能造成人员和财产损失。对此，公司将一如既往的严格抓好日常安全生产管理，加大安全生产标准化投入，加大安全科研力度，有效防范各类安全生产事故的发生。
4）环境污染风险
在黄金的开采、生产过程中会产生废石、尾矿以及废气、废水和废渣等废弃物，如果环保措施出现问题，废弃物中的有害物质将会对矿区及周边的土地、空气及水资源等造成污染。一直以来，公司根据国家要求建立了完善的废水净化系统与环境测评系统，使整个生产过程都处于受控状态，发生环境污染的可能性较小，但也不能完全排除因自然灾害或操作不当，导致发生环境污染的可能，从而影响企业生产经营的正常进行。
七 涉及财务报告的相关事项
7.1与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
7.2报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。
7.3与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
本公司2015年度纳入合并范围的子公司共14户，详见本附“在其他主体中的权益”。本公司本年度合并范围比上年度增加1户，减少1户，详见本附注“合并范围的变更”。
7.4年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。
董事长：王立君
山东黄金矿业股份有限公司
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