重磅！从辉煌上市，到股价下滑，“中国快餐连锁第一股”才5年就退市？_O2O商学院-爱微帮
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版权声明来源：重庆微生活（微信ID：cqwsh2014_）资料参考：政在重庆 重庆日报 每日经济新闻 餐饮商业评论 京餐伙伴餐饮猎头文章仅代表作者观点，如来源标注有误请告知，我们及时予以更正/删除O2O商学院投稿及建议：“要开店了，我店名都没想好，得赶紧取个名字，想到店里以卖鸡为主，就取名叫乡村鸡（后改名乡村基）。”——乡村基创始人李红回忆给公司取名的情景2010年9月，发源于重庆本地的中式快餐企业乡村基在纽交所的风光上市，一度引来热议。然而，最近从美国纽约证券交易所获悉，4月20日，西南最大快餐企业——乡村基（CCSC）特别股东大会通过了5.23美元/ADS私有化方案，股票21日停牌，停牌前报收5.17美元/ADS。投票到退市只用一天时间，动作相当利索。业内人士预计，乡村基在三个月内将完成私有化，从美国纽交所退市。刚创建乡村基时，李红曾经对员工开玩笑说过：“乡村基以后要是能开上30家，那日子可就太美啦！”如今，乡村基扩张到300余家门店，市值1.39亿美元。她不会想到，自己和丈夫会在乡村基赴美上市之后，身家达百亿，跃居全国餐饮前三，仅次于北京俏江南的张兰和上海味千拉面的潘慰。▲乡村基创始人李红更想不到的是乡村基的投资者们，当年十几美元价格买入乡村基，如今私有化价格却只有5.23美元/ADS，这个价格相当于其IPO时定价的31.7%。事实上，从风光上市被寄予厚望，励志成为中国的麦当劳，到表现令人大失所望，乡村基只用了不到一年的时间。作为重庆知名餐饮企业，乡村基从2007年起开始制定赴美上市计划。当年11月，该公司与红杉资本和海纳亚洲创投两家风投机构达成协议，获得2000万美元投资。在随后的3年时间里，其门店从9家迅速扩张到100余家，年营业收入由4400多万元暴增10倍以上。日，公司终于成功登陆美国纽约证券交易所，成为中国首家在美国主板上市的餐饮企业、中式快餐第一股。昔日足足经过3年奋斗才圆上市梦的乡村基，如今为何又突然要自我折腾，撤离美国股市?公开资料显示，在创造了重庆餐饮企业在美国主板上市的“神话”后，乡村基在上市的第二年(也就是2011年)便遭遇了全年净亏损700万元的困境。此后，公司虽然在2012年扭亏为盈(实现净利润7650万元)，但很快却从2013年起再度连续遭遇利润下滑——2013年，净利润为3960万元;2015年第一季度，净利润为830万元，门店利润率12.9%;2015年第二季度，净利润下降至60万元，门店利润率仅为10%。同时，门店净增数量仅2家。伴随着经营业绩不断下滑，乡村基股价也连年下挫。日上市当天，乡村基股价报收于26.45美元，比16.5美元的发行价高出一大截。但是到了日，其股价已跌至9. 5美元。最近，其股价更是只有不到5美元，不及发行价的三分之一。伴随着经营业绩不断下滑，乡村基股价也连年下挫。截止4月26日，乡村基股价一直徘徊在5美元左右，不及发行价的三分之一。在上市5年期间，乡村基未进行过任何分红。市场早已是红海, 乡村基没有找到自己定位, 餐饮特色又偏安一隅, 加上通货膨胀人员租金上涨, 拼价格, 导致同店销售无法增长, 快速扩张增收不增利。&乡村基大事记&1996年，乡村基创始人李红和丈夫张兴强在重庆群鹰广场创办第一家乡村鸡快餐店。1998年，李红与丈夫一同创办重庆乡村鸡食品有限公司，张兴强为法定代表人。该公司注册资本30万元,李红和张兴强各占50%,也就是乡村基的前身。2003年，为“去家族化”，创始人之一张兴强脱离乡村基。2005年，8月21日，重庆乡村鸡快餐连锁公司称，美国乡村鸡将更名为美国乡村基。从此以后，乡村鸡将借“基”向全国扩张。2007年11月，红杉资本中国副总裁计越、海纳亚洲创投负责人龚挺签约重庆乡村基，共同注资2000万美金（约合人民币1.5亿元），欲将乡村基打造成中式快餐第一品牌，并计划3年内在海外上市。此时乡村基已在全国拥有45家直营店。日，重庆味道“乡村基”带到海外上市，成为中国第一个在美国上市的中式快餐品牌。上市首日以25美元大幅高开，较16.5美元的发行价高出51.5%。2012年，受成都新桥店“卫生门”事件影响。乡村基2011年Q4净亏损1890万元（300万美元），2011年全年净亏损700万元（110万美元）。受此影响，当日乡村基股价下挫14.68%。为了全力挽回消费者的信任，乡村基于2011年年底启动了“透明厨房”的改造。2013年4月乡村基在北京、上海的10多家门店都将陆续全部关停，乡村基在一线城市的试水也随之“暂缓”。乡村基首席财务官（CFO）赵巨涛表示，在未来两三年之内，乡村基将把重心放在深耕和巩固川渝市场上。日，乡村基股票停牌，预计三个月内完成退市。&门店扩张 利润惨淡&2013年乡村基财年财报显示：营收为人民币13.6亿元（2.247亿美元），去年同期为人民币11.9亿元，同比增长14.4%；净利润为人民币3960万元（650万美元），去年同期为人民币7560万元。2015年二季度乡村基总营收3.475亿元人民币，相比去年同期的3.45亿元，增长0.7%，可比店数量为271家，营业收入同比下降7.9%；门店利润率10%，较去年同期下降220个基准点。此外，二季度净利润为60万元，同比下滑82%。。2015年第三季度实现营业收入6110万美元（3.98亿元），净利润为230万美元（1499.53万元），同店销售收入下降10.7%，门店利润率为14%。乡村基历年利润表（来源：新浪财经）截至2015年三季度末，乡村基门店总数达到355个，覆盖了30个城市。而、这335家门店当中，包含82家大米先生。如此业绩的背景除了业务本身的问题，熟悉资本市场的投资人告诉笔者，出现如此“糟糕”的情况，不排除有做低股价的可能。上市后面临多个问题&乡村基赴美上上市之后，股市上的表现令人失望。经营上也 面临着一些问题和质疑。提利润，质量变差企业上市以后，手里不缺钱了，要对股民负责，要看每季度的财务报告。很有可能在追求利润最大化的同时，牺牲服务和品质的代价。比如在最初经营时期，餐厅经营者还有可能为选购最新鲜的食材亲力亲为，但是在企业上市之后，因为规模化生产的需要，某些肉类等食材只能从冻库中大规模调用，很容易就失去了原有的风味。扩张快，服务下降网友在某论坛的吐槽：乡村基门店增量逐年下降以解放碑一门店为例，在乡村基上市后，裁了一半面积，部分菜价和分量也有所波动。&退市之后何去何从&　关于“逃离”华尔街之后乡村基的走向，最大的猜想是重返A股。但也有人认为，或许会永久私有化下去。原因是乡村基从纽交所退市，是因为其价值低估、业绩下滑等原因，就算回到国内，也不一定会被重新认可。村基尽管重新做了业务和战略的布局与调整，但是在当前中国经济形势下，用什么新的概念吸引投资者，是一个难题。乡村基2015年公布的财务报表除了乡村基，今年以来，中概股已掀起了一股私有化退市的浪潮。从去年开始，至少有20多家（包括奇虎360、完美世界、巨人网络、航美传媒、软通动力等）在美国上市的中国企业有计划进行私有化。以分众传媒为例，在去年年底成功借壳七喜控股，成为首个从美股退市再登陆A股的上市公司后，回归A股四个月股价就大涨230%注意到，乡村基除了目前的“乡村基”、“大米先生”两大品牌，还试推出了“米线记忆”、“雅迷涮涮锅”等品牌，试图在餐饮业找到新的突破点。此外，乡村基还和微信支付联手，计划涉猎互联网+ 餐饮领域。从扩展全国遭遇碰壁，到深耕川渝地区，从赴美风光上市，到重返国内资本市场，乡村基的发展总是一波几折，对于之后的动作我们拭目以待。
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京ICP备号-2&&&&京公网安备34乡村基在美停牌-经济_华商报电子版
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乡村基在美停牌
最近在资本市场上，除了魏则西事件所影响到的板块外，比较热的就是关于在美上市的中概股的回归。曾被誉为“中式快餐第一股”的乡村基，在美退市渐行渐近。在私有化方案完成后，市场人士预计其将重回国内资本市场的怀抱。乡村基或重投国内资本市场 在纽交所上市五年的乡村基“五·一”前夕停牌，私有化方案将在不久后完成。这意味着，在今年乡村基完成私有化从美股退市后，有可能回归国内资本市场怀抱。 曾被誉为“中式快餐第一股”的乡村基去年8月就发布公告称收到了包括创始人在内三位股东非约束性私有化要约，今年终于有了实质性进展。其4月20日发布的公告显示，在香港举行的特别股东大会通过了5.23美元/ADS（每ADS相当于4普通股）的私有化方案，4月21日停牌前报收5.17美元/ADS。 虽然乡村基对外回应“是否回归国内资本市场尚无定论”。但市场人士认为，在从美股退市后，其回归A股或新三板的概率不小。去年以来，已有超过30家在美上市的中国公司谋求私有化和退市，转向国内资本市场。就在4月，在纳斯达克上市近十年的如家酒店也通过与首旅酒店的合并，将完成私有化收购和“海归”动作。 “从过往中概股的‘海归’路径看，大部分是通过借壳或IPO登陆A股。”中信建投投资顾问孙佳欣介绍，包括360、分众传媒等等。近两年，海外的中资企业掀起了一波反向迁徙浪潮，这既和中资企业对海外市场的“水土不服”、甚至频频被做空，也和中概股回归后能获得更高估值有关。但乡村基最终会选择哪种途径回归，还要看企业决策和需求。 华安证券投资顾问屈放认为，新三板则是乡村基的另一个回归选择。虽然流动性差，但新三板的门槛相对较低，作为一个快餐企业，也不用像贵州茅台等要背负民族品牌的盛名。国内门店经营暂未受影响 市场人士介绍，在纽交所每年退市的公司中，自动退市与被动退市的比例大约在3:1左右，并购或私有化则是自动退市的主要原因。 作为最早在美上市的中国餐饮公司，乡村基曾被同行称为“把一只重庆鸡养大，卖了个凤凰价”的典范。但是从2010年9月在纽交所风光上市起，随后五年内的市值表现并不能令人满意。在IPO之初受到投资者热捧，乡村基股价曾从16.5美元攀高到36.45美元，但随后就一路下滑，去年传出私有化后，更一度跌至4美元。即便私有化定价5.23美元高于停牌价格，也比IPO缩水近三分之二。 据乡村基发布的2015年前三季度财报显示，利润率已不足15%。其中一季度门店利润率12.9%、二季度仅10%，三季度为14%，截至三季度末，全国门店总数355个。 正处于退市进程中的乡村基，目前在主业运营上还没有受到大的影响。华商报记者5月3日走访西安几家乡村基门店发现，在用餐的晚高峰时段，运营正常，人流量与周边其他餐饮店面大致相当。另据乡村基官网显示的信息，目前在全国的门店主要分布在四川、重庆、陕西、湖北、贵州、湖南和云南等中西部省市，其中陕西有近20家门店。 或许和地段及周边竞争餐厅有关，各乡村基店面客流量冷热不均。5月4日晚6点左右，记者在南二环一家商场内的乡村基门店看到，尽管正值用餐高峰，但这里的顾客并不多，大约半小时内，餐台一直空了一半左右。而在小寨一家门店，同样时间客流量则多出不少，点餐需要排队。快餐业痛点制约“海归”前景 “要开店了，我店名都没想好，得赶紧取个名字，想到店里以卖鸡为主，就取名叫乡村鸡（后改名乡村基）。”——这是乡村基创始人李红回忆给公司取名的情景。 公开资料显示，在2007年拿到2000万美元的风投后，这家取名稍显“随意”的中式快餐企业真正走上了资本扩张之路。而谈及乡村基的“成功学”，李红也并不避讳地对外界表示“赶上了特殊时代的消费模式，即效仿刚进入中国的肯德基、麦当劳的方便快捷，结合当地中餐品类。” 在很多人眼中，快餐曾是朝阳产业、高频刚需，但近几年却不可避免的陷入了顺势而难为的尴尬。“快餐行业不可避免会遭遇随机性消费的问题。”陕西经典派商业运营管理公司董事长朱林介绍，也就是说消费者觉得饿了，看到一家快餐店，在没有其他选择的前提下，就进去消费了，并没有太多的品牌忠诚度。所以做快餐的核心竞争力，常常变成选址能力之争。 他说，近几年中式快餐普遍遭遇租金和食材价格飞涨，运营成本大幅增加的致命伤，利润大幅下降，同时较低的用户体验也让消费者容易产生“吃腻了”的排斥情绪，最终陷入无法形成品牌附加值的循环之中。 正因快餐行业，特别是底子“相对较薄”的中式快餐业痛点的愈演愈烈，此次也出现了不看好乡村基“海归”的声音。有分析认为，国内餐饮企业上市门槛越来越高，乡村基的既有模式已不新鲜，靠什么新概念来吸引投资者还是一道难题。 华商报记者 李程
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版权声明来源：重庆微生活（微信ID：cqwsh2014_）资料参考：政在重庆 重庆日报 每日经济新闻 餐饮商业评论 京餐伙伴餐饮猎头文章仅代表作者观点，如来源标注有误请告知，我们及时予以更正
版权声明来源：重庆微生活（微信ID：cqwsh2014_）资料参考：政在重庆 重庆日报 每日经济新闻 餐饮商业评论 京餐伙伴餐饮猎头文章仅代表作者观点，如来源标注有误请告知，我们及时予以更正/删除O2O商学院投稿及建议：“要开店了，我店名都没想好，得赶紧取个名字，想到店里以卖鸡为主，就取名叫乡村鸡（后改名乡村基）。”——乡村基创始人李红回忆给公司取名的情景2010年9月，发源于重庆本地的中式快餐企业乡村基在纽交所的风光上市，一度引来热议。然而，最近从美国纽约证券交易所获悉，4月20日，西南最大快餐企业——乡村基（CCSC）特别股东大会通过了5.23美元/ADS私有化方案，股票21日停牌，停牌前报收5.17美元/ADS。投票到退市只用一天时间，动作相当利索。业内人士预计，乡村基在三个月内将完成私有化，从美国纽交所退市。刚创建乡村基时，李红曾经对员工开玩笑说过：“乡村基以后要是能开上30家，那日子可就太美啦！”如今，乡村基扩张到300余家门店，市值1.39亿美元。她不会想到，自己和丈夫会在乡村基赴美上市之后，身家达百亿，跃居全国餐饮前三，仅次于北京俏江南的张兰和上海味千拉面的潘慰。▲乡村基创始人李红更想不到的是乡村基的投资者们，当年十几美元价格买入乡村基，如今私有化价格却只有5.23美元/ADS，这个价格相当于其IPO时定价的31.7%。事实上，从风光上市被寄予厚望，励志成为中国的麦当劳，到表现令人大失所望，乡村基只用了不到一年的时间。作为重庆知名餐饮企业，乡村基从2007年起开始制定赴美上市计划。当年11月，该公司与红杉资本和海纳亚洲创投两家风投机构达成协议，获得2000万美元投资。在随后的3年时间里，其门店从9家迅速扩张到100余家，年营业收入由4400多万元暴增10倍以上。日，公司终于成功登陆美国纽约证券交易所，成为中国首家在美国主板上市的餐饮企业、中式快餐第一股。昔日足足经过3年奋斗才圆上市梦的乡村基，如今为何又突然要自我折腾，撤离美国股市?公开资料显示，在创造了重庆餐饮企业在美国主板上市的“神话”后，乡村基在上市的第二年(也就是2011年)便遭遇了全年净亏损700万元的困境。此后，公司虽然在2012年扭亏为盈(实现净利润7650万元)，但很快却从2013年起再度连续遭遇利润下滑——2013年，净利润为3960万元;2015年第一季度，净利润为830万元，门店利润率12.9%;2015年第二季度，净利润下降至60万元，门店利润率仅为10%。同时，门店净增数量仅2家。伴随着经营业绩不断下滑，乡村基股价也连年下挫。日上市当天，乡村基股价报收于26.45美元，比16.5美元的发行价高出一大截。但是到了日，其股价已跌至9. 5美元。最近，其股价更是只有不到5美元，不及发行价的三分之一。伴随着经营业绩不断下滑，乡村基股价也连年下挫。截止4月26日，乡村基股价一直徘徊在5美元左右，不及发行价的三分之一。在上市5年期间，乡村基未进行过任何分红。市场早已是红海, 乡村基没有找到自己定位, 餐饮特色又偏安一隅, 加上通货膨胀人员租金上涨, 拼价格, 导致同店销售无法增长, 快速扩张增收不增利。&乡村基大事记&1996年，乡村基创始人李红和丈夫张兴强在重庆群鹰广场创办第一家乡村鸡快餐店。1998年，李红与丈夫一同创办重庆乡村鸡食品有限公司，张兴强为法定代表人。该公司注册资本30万元,李红和张兴强各占50%,也就是乡村基的前身。2003年，为“去家族化”，创始人之一张兴强脱离乡村基。2005年，8月21日，重庆乡村鸡快餐连锁公司称，美国乡村鸡将更名为美国乡村基。从此以后，乡村鸡将借“基”向全国扩张。2007年11月，红杉资本中国副总裁计越、海纳亚洲创投负责人龚挺签约重庆乡村基，共同注资2000万美金（约合人民币1.5亿元），欲将乡村基打造成中式快餐第一品牌，并计划3年内在海外上市。此时乡村基已在全国拥有45家直营店。日，重庆味道“乡村基”带到海外上市，成为中国第一个在美国上市的中式快餐品牌。上市首日以25美元大幅高开，较16.5美元的发行价高出51.5%。2012年，受成都新桥店“卫生门”事件影响。乡村基2011年Q4净亏损1890万元（300万美元），2011年全年净亏损700万元（110万美元）。受此影响，当日乡村基股价下挫14.68%。为了全力挽回消费者的信任，乡村基于2011年年底启动了“透明厨房”的改造。2013年4月乡村基在北京、上海的10多家门店都将陆续全部关停，乡村基在一线城市的试水也随之“暂缓”。乡村基首席财务官（CFO）赵巨涛表示，在未来两三年之内，乡村基将把重心放在深耕和巩固川渝市场上。日，乡村基股票停牌，预计三个月内完成退市。&门店扩张 利润惨淡&2013年乡村基财年财报显示：营收为人民币13.6亿元（2.247亿美元），去年同期为人民币11.9亿元，同比增长14.4%；净利润为人民币3960万元（650万美元），去年同期为人民币7560万元。2015年二季度乡村基总营收3.475亿元人民币，相比去年同期的3.45亿元，增长0.7%，可比店数量为271家，营业收入同比下降7.9%；门店利润率10%，较去年同期下降220个基准点。此外，二季度净利润为60万元，同比下滑82%。。2015年第三季度实现营业收入6110万美元（3.98亿元），净利润为230万美元（1499.53万元），同店销售收入下降10.7%，门店利润率为14%。乡村基历年利润表（来源：新浪财经）截至2015年三季度末，乡村基门店总数达到355个，覆盖了30个城市。而、这335家门店当中，包含82家大米先生。如此业绩的背景除了业务本身的问题，熟悉资本市场的投资人告诉笔者，出现如此“糟糕”的情况，不排除有做低股价的可能。上市后面临多个问题&乡村基赴美上上市之后，股市上的表现令人失望。经营上也 面临着一些问题和质疑。01提利润，质量变差企业上市以后，手里不缺钱了，要对股民负责，要看每季度的财务报告。很有可能在追求利润最大化的同时，牺牲服务和品质的代价。比如在最初经营时期，餐厅经营者还有可能为选购最新鲜的食材亲力亲为，但是在企业上市之后，因为规模化生产的需要，某些肉类等食材只能从冻库中大规模调用，很容易就失去了原有的风味。02扩张快，服务下降网友在某论坛的吐槽：乡村基门店增量逐年下降以解放碑一门店为例，在乡村基上市后，裁了一半面积，部分菜价和分量也有所波动。&退市之后何去何从&　关于“逃离”华尔街之后乡村基的走向，最大的猜想是重返A股。但也有人认为，或许会永久私有化下去。原因是乡村基从纽交所退市，是因为其价值低估、业绩下滑等原因，就算回到国内，也不一定会被重新认可。村基尽管重新做了业务和战略的布局与调整，但是在当前中国经济形势下，用什么新的概念吸引投资者，是一个难题。乡村基2015年公布的财务报表除了乡村基，今年以来，中概股已掀起了一股私有化退市的浪潮。从去年开始，至少有20多家（包括奇虎360、完美世界、巨人网络、航美传媒、软通动力等）在美国上市的中国企业有计划进行私有化。以分众传媒为例，在去年年底成功借壳七喜控股，成为首个从美股退市再登陆A股的上市公司后，回归A股四个月股价就大涨230%注意到，乡村基除了目前的“乡村基”、“大米先生”两大品牌，还试推出了“米线记忆”、“雅迷涮涮锅”等品牌，试图在餐饮业找到新的突破点。此外，乡村基还和微信支付联手，计划涉猎互联网+ 餐饮领域。从扩展全国遭遇碰壁，到深耕川渝地区，从赴美风光上市，到重返国内资本市场，乡村基的发展总是一波几折，对于之后的动作我们拭目以待。
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