特朗普女婿与中国的隐秘联系：和李嘉诚、马云都有交集？_凤凰财经
特朗普女婿与中国的隐秘联系：和李嘉诚、马云都有交集？
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他还和多位中国大佬有着千丝万缕的联系：与马云、李嘉诚、吴小晖、邓文迪都有着生意或者私人往来。
特朗普女婿（左二）&【相关阅读】他是备受特朗普信任的女婿，也是是总统的左膀右臂。他为竞选立下汗马功劳，成为白宫外交政策&掌门人&。最重要的，他还和多位中国大佬有着千丝万缕的联系：与马云、李嘉诚、吴小晖、邓文迪都有着生意或者私人往来。特朗普生性多疑，容不得他人质疑和否认。每逢遇到媒体的批评都要愤怒反击。他为何如此信任他的女婿？让他成为自己的&左膀右臂&。年轻帅气版的&特朗普&专注于时政的美国政坛杂志Politico撰写了一篇女婿库什纳的稿件，题目为&在他身上，特朗普看到了同类&。这个标题或揭示了他们关系的实质：不仅仅是岳父与女婿的亲属关系，更是遇到同类的惺惺相惜。女婿与特朗普有着相似的成长经历，都含着金汤匙出身，生于地产世家；都毕业于名校（传闻称女婿是靠家里250万美元的捐款&走后门&进的哈佛）；都经历了家族内斗，成为八卦小报追逐的对象。特朗普的家族内斗来源于他的几段婚姻，结婚、出轨、离婚、再结婚，伴随着名模绯闻，特朗普一家的风流内幕成为纽约茶余饭后的谈资。女婿库什纳的家族内斗横跨两代人，因为分家产闹得沸沸扬扬，官司一路打到了纽约联邦法院。库什纳父亲查尔斯最终被处以两年监禁。当父亲被判入狱时，23岁的库什纳刚从哈佛毕业不久，他迅速接手家族生意，大手笔的买下多笔资产，包括纽约知名的《纽约观察家》周报和纽约第五大道上的摩天大楼。为何女婿能成为唯一进入白宫辅佐特朗普的家族成员？受重视程度甚至超过特朗普的几个亲儿子？这与女婿的商业经历是分不开的。特朗普的千金伊万卡在接受媒体采访时曾说过：&爸爸很喜欢他（代指女婿），因为他们有相同的做事风格。&正如特朗普从皇后区打拼到曼哈顿，库什纳也将地产帝国从新泽西扩张到曼哈顿。女婿还收购了一家纽约小报《纽约观察家》，虽然发行量不大，但其目标群体定位于纽约上层社会和精英阶层。在特朗普竞选期间，这家周刊报纸成为少有的支持特朗普的媒体之一。曾经直接向库什纳汇报的报社员工这样形容总统女婿:&从外貌上看，他打扮的一丝不苟、彬彬有礼，举止颇有大家风范，面对陌生人言辞不多，甚至还有点害羞。然而他内心几乎和特朗普一模一样，狂妄自大，热爱吹嘘，只不过这些都被他的外表掩饰了。&简单来说，女婿是一个年轻帅气版的特朗普。零工资的外交政策&掌门人&特朗普对女婿委以重任，女婿对特朗普有多大影响？他的竞选团队成员曾对媒体透露：&库什纳是离特朗普最近的人。没有人可以超越家庭。&在竞选时期，女婿立下汗马功劳，帮特朗普招来一批能人志士。现在这群人都在白宫身担要职，包括特朗普的首席战略顾问&班农总统&，白宫幕僚长Priebus等。库什纳甚至说服特朗普选择高盛总裁为首席经济顾问，尽管他们在竞选中对高盛大肆攻击。特朗普问鼎白宫，女婿也跟着飞黄腾达。特朗普任命他为白宫高级顾问，但一分钱的薪水也没有。消息出来后，媒体、专家都指责特朗普以权谋私，违反&裙带关系法&（该法律禁止联邦官员为自己的机构雇佣亲属）。特朗普辩称总统不受该法案约束，但女婿还是为了避嫌放弃全部薪水，只办事、不拿钱。虽然女婿一分钱不拿，但并不意味着他的顾问头衔是一个虚职。恰恰相反，他几乎是特朗普的外交政策&掌门人&。女婿身为犹太人，被特朗普视为中东问题的&和平使者&，特朗普公开表示：&如果库什纳都不能和以色列达成协议，那么没有其他人能做到。&特朗普对女婿的信赖不仅仅体现在中东问题上，几乎所有外交政策首先都要过女婿之手。特朗普赢得总统大选之后，和奥巴马团队开始交接。特朗普要求外交政策方面的各个问题直接和他女婿交接就可以了。按照惯例，美国情报机关每天早上都要像总统呈交&今日情报纪要&，特朗普要求将这份最高保密级别的纪要也发给女婿，因为很多外交、情报事宜都是女婿处理。这些&出格&的行为很快被捅给媒体。更令人难以置信的是，当中国驻美国大使12月初致电白宫，抗议特朗普与蔡英文通话时，白宫并没有将中国大使的抗议转给负责外交事务的国务卿、或者负责情报工作的国家安全委员会（NSC），而是直接转给女婿。顶着白宫高级顾问头衔的女婿，已经全面升级为白宫外交政策的制定者和掌门人。有分析人士称，特朗普在竞选期间向俄罗斯靠拢，也是女婿在背后支持并推动的。当然隐居身后的女婿也不是事事顺利，大权在握。有一个如特朗普一样的老板，情况随时会出现变化。据内部人士爆料，本来女婿已经安排好特朗普与墨西哥总统的&破冰之旅&。结果特朗普出言不逊，叫嚣在美墨边境上建墙，还要墨西哥付钱，彻底惹恼墨西哥总统，美墨总统的会见取消。据称，女婿在办公室内勃然大怒。毁誉参半的地产事业在白宫站稳脚跟的女婿，到底是靠着姻亲关系上位？还是凭借真才实学得到特朗普的欣赏？回答这个问题，需要先了解女婿作为地产大亨最骄傲的一个项目、也是库什纳家族企业的总部&纽约第五大道666号。第五大道666号大楼奢侈品牌齐聚，摩天大楼耸立的第五大道，纽约城内最寸土寸金的地段。金碧辉煌的特朗普大厦也在这条街上，就和库什纳家族的总部相隔两个街区。库什纳接手家族生意后不久，就做了令人瞩目的大动作：2007年他斥资18亿美元买下了第五大道666号的摩天大楼。创记录的成交价格，让666号大楼成为美国办公楼中的&楼王&。买下大楼后，库什纳遇到了伊万卡，他们强强联合，被美国媒体称为地产界的&金童玉女&。可惜好景不长。买楼一年后，金融危机席卷美国，库什纳家族资金链紧张，无法偿还高额的银行债务，辛辛苦苦买的大楼差点要被银行赎回。关键时刻，凯雷资本、一家房地产信托公司等公司为库什纳的公司融资&输血&，才避免了大楼被收回的厄运。而这家&雪中送炭&的房地产信托公司和特朗普也有联系，持有特朗普名下两处产业。从金融危机中起死回生后，女婿库什纳开始谋划重建这栋办公楼。666号办公楼虽然地理位置寸土寸金，但修建于1950年代，设施老旧，招租困难，生意清淡。2015年女婿库什纳设计了一个宏伟的方案，要将这栋1950年代的老楼重新装修，建成最壮观的摩天大楼，高上百层，拥有购物中心、酒店、和住宅。然而梦想是美好的，现实是惨淡的，最严峻的现实是钱从哪来？这一次，他没有向岳父求救，而是盯上了中国人。回顾库什纳的地产生涯，很难用简单的成功或失败来衡量。说成功，他在纽约最寸土寸金的稀缺地段拥有自己的大楼。说失败，如果不是特朗普伸出援手，他的大楼早在金融危机中就赔给银行了。与中国千丝万缕的联系细看库什纳的各路资产，很容易看出他与中国多位大佬有着千丝万缕的联系。据多家外媒报道，库什纳家族或与安邦集团合作，共同完成666号总部大楼重建工程。目前该合作还未最后公布，有媒体猜测，库什纳家族或希望借中国资金满足重建需要的巨额投入。据纽约时报报道，日玩，特朗普赢得大选后的不到一周，在安邦收购的纽约华尔道夫酒店餐厅包房内，库什纳与吴小晖觥筹交错，两人享受着中国美食和2100美元的拉菲红酒。除了安邦集团，库什纳家族和中国其他大佬也能扯上关系。李嘉诚和平安保险据纽约时报报道，库什纳间接投资了他弟弟约书亚(Joshua)的兴盛资本(Thrive Capital)，一家价值15亿美元的风险投资公司。它投资了医保公司奥斯卡（Oscar），而奥斯卡的投资者还包括香港超级富豪李嘉诚和中国平安保险公司。奥斯卡受益于奥巴马的&全民医保&法案，发展迅猛。马云成库什纳的投资人除了李嘉诚和吴小晖，马云也成了库什纳的投资人。据纽约时报报道，库什纳纳兄弟俩和一位朋友共同创办了一家注重科技的房地产投资公司（Cadre）。这家公司从阿里巴巴创始人马云那里融得了资金，也得到了了高盛的投资。邓文迪邓文迪作为伊万卡的闺蜜，和他们夫妻两人都很熟，甚至在两人短暂分手的关键时刻撮合了两人，让他们重新在一起。伊万卡夫妇也被拍到和邓文迪一起看网球比赛。女婿（后排左一）、伊万卡（前排左三）和邓文迪一起看网球比赛从生意伙伴到私人朋友，特朗普女婿库什纳纳的中国朋友人数虽少，但各个都举足轻重。或许这也是他和伊万卡坚持让女儿学中文的原因。当特朗普在竞选时叫嚣着要惩罚中国，对中国征45%的关税时，他的女婿在悄悄与中国富豪商讨合作，想借钱修自家总部大楼。特朗普女婿或许是新生代美国企业家的一个缩影，不满万贯家产，觊觎权力中心，随时向资本靠拢，乐于与中国合作。下次特朗普再叫嚣要惩罚中国时，他或许应该先想想自家女婿的利益。
[责任编辑：易典 PF021]
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特朗普当选的军功章有中国房地产的一半？
来源：中房网
早在2004年就与上海上实集团共同发起了柯罗尼扬子基金，仍做老本行——对中国国内不良资产和房地产进行投资。主要投资人包括亚洲发展银行(ADB)和国际金融公司(IFC)，全部投资项目于2011年成功推出。目前在国内管理的品牌包括北京的橡树公馆和与远洋合作的杭州橡树悦庭等。
&&&&&& 特朗普当选美国新一任总统，已经从新闻变成事实一周，“川留不希”的话题讨论热度减弱。接下来值得人们揣测，甚至可说与未来全球经济形势息息相关的是，特朗普会点名哪些人做他的内阁“班子”。
美国实行的是“一朝天子一朝臣”制度，总统有权提名任命他自己的内阁团队。但有意思的是，特朗普是美国历任总统里鲜有的毫无从政经历的一位，因此也就不太可能在传统的华盛顿政界挑选出他可信任的人。
但特朗普想参选总统肯定不是心血来潮，因此精明如他又怎会不早早做好准备？可以肯定的是，包括国务卿、财政部长、国防部长、总检察长、内政部长、农业部长、商务部长、劳工部长、卫生与公众服务部长、住房和城市发展部长、运输部长、能源部长、教育部长、退伍军人事务部长、国土安全部长在内的15人名单，一定是由在特朗普竞选过程中坚定的支持者甚至是战友组成。
美国政治资讯网站Politico称，特朗普的政权交接团队已经在过去几个月低调列出一份他的政府候选人名单，这里面当然不会有素人，而是商业巨擘、社会活动家等。
其中，和特朗普房地产商出身背景联系最紧密的是Colony Capital（柯罗尼资本）的创始人Thomas Barrack，他被美国多家财经类媒体预测为“最有可能的新财政部部长人选”。
Thomas Barrack，是特朗普竞选的最大金主，参选全程都是由他来筹款，可以说他是特朗普能“爆冷”的“关键第一号”。
尽管Thomas
Barrack的家族企业也包括法国家乐福集团、雅高酒店集团、费尔蒙-莱佛士酒店集团、美国第一共和银行(FirstRepublicBank)，以及米拉麦克斯影业公司等等。但他的赚钱利器之一，其实还有中国的房地产。也就是说，特朗普参选的经费，有部分来自于中国房地产市场。在进一步也可以说，中国房地产为特朗普当选贡献了力量。
中房网记者通过查阅资料发现，Colony
Capital是全球最大的地产基金之一，成立于1991年，90年代中期发起了第一支面向机构投资人的基金，主要投资于那些在危机中因财务困境而被低估的不良资产；在此后的二十多年里，柯罗尼资本又发起了多支私募地产基金，累计募集资金240亿美元，投资资产超过600亿美元。
截至2015年3月，公司共有300多名员工，管理资本90亿美元，包括44亿美元的机会型基金、15亿美元的核心及增值型基金和30亿美元的债权投资基金。在金融危机期间，公司的募集资金排名一直保持在前5位。而在2015年PERE
50的排名中，其以过去5年累计募集资金64.7亿美元，排名全球私募不动产股权投资基金第7名。
由于Thomas Barrack的第一桶金就来自于不良资产，因此Colony Capital长期专注于通过不良资产周期性套利——对房地产行业的不良资产兴趣尤甚，因此得名“地产领域的秃鹫”。
这也难怪，这一行业以及以其为龙头的建筑、建材、基础设施建设行业极易产生不良业务。国内四大AMC的非金融不良业务行业划分上，房地产的占比都很大，以华融和信达为例，前者高达近65%，后者也有一半以上。
Capital也早早看到了中国市场的大有可为。早在2004年就与上海上实集团共同发起了柯罗尼扬子基金，仍做老本行——对中国国内不良资产和房地产进行投资。主要投资人包括亚洲发展银行(ADB)和国际金融公司(IFC)，全部投资项目于2011年成功推出。目前在国内管理的品牌包括北京的橡树公馆和与远洋合作的杭州橡树悦庭等。
2011年5月，柯罗尼资本又发起了自己第一支人民币基金——“柯罗尼新扬子基金”。除了关注传统的房地产项目以外，新扬子基金还大力发展在新兴领域的投资，包括科技、互联网和文化产业。
显然，Colony
Capital敏锐地意识到了，随着美国经济的复苏、中国金融机构风险控制标准的上升，对其最重要的这两国的不良资产的投资机会都在减少。这从他管理的资本规模的变化就可见：年，柯罗尼旗下私募基金管理的资本额以每年10亿美元以上的速度增长，到2010年达到峰值112亿美元；但此后随着全美经济的复苏，公司的管理资本规模却在逐年萎缩，到2013年已减少到75亿美元，2014年恢复到90亿美元。相应的，柯罗尼资本在2015年出炉的PERE
50中的排名从上年的第4位滑落至第7位。
因此，Colony Capital需要寻找新的盈利点，拓展业务方向。
于是，去年10月，Colony
Capital斥资8.5亿收购大连地标项目远洋壹中心打造创业生态圈；今年8月12日，Colony
Capital又与上海临港经济发展（集团）有限公司、珠海华发集团有限公司签署战略合作协议，声称将会以国内外地产投资、资金募集、资金管理等合作为核心，推动城市物业更新改造、促进产业结构转型升级和推进新兴行业投资布局。
另外，柯罗尼新扬子基金还与老搭档上海上实集团联合发起了一支新的针对早期风险投资的母基金——帷迦母基金，专注早期科技领域和互联网＋领域的风险投资。据不完全统计，柯罗尼新扬子基金目前投资了包括戈壁创投、分享投资、英诺天使、云起资本、寒武创投、高捷资本、梅花天使等在内的数家国内一流的天使和VC基金。并且已参与了中国十几个早期项目的投资，例如We+联合办公、You+青年公寓、西西里文化、牛家帮、氪空间、P2联合办公、一派科技、移民帮、医家亲、俺来也等。
Thomas Barrack，这个如此精明远瞩、多财善贾的商人，到底是否会成为特朗普内阁的财政部部长，且待号，特朗普宣誓入职时谜底揭晓。热盘推荐&&&&&&&&&&&&&&&&()52-112平米平层、loft带装修墅质公寓，均价约6800元/平米……1万享3万，首付3万，拎包入住免费咨询：400-606-6969 转 33364()户型面积90-130平米，均价约5000元/平米……1万享3万咨询电话：400-606-6969 转 36509()富贵国际三期87-139平米，均价5998元/平米……全款97折，按揭98折，1万享3万免费咨询：400-606-6969 转 71279更多阅读：福利推荐 ！！！免费约车&码&上看房 简单两步 扫一扫二维码 马上出发
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特朗普不仅和恒大牵过手？也是很多国内房企的对标企业？
【艳姐说】昨天反正被特朗普刷屏了，不得不说美国人玩选票的high劲比湖南卫视超女投票生猛100倍。反正艳姐从中是看到了熟悉的身影，特朗普把飞黄腾达真人秀中的一套套都用到了真实的美国票选中嘛。按你胃，结果反正是一个：老美地产商居然做了总统？?艳姐发现先知先觉的恒大早就和这位新任美国总统牵手过，论眼光，我只服许教授！8年前恒大和特朗普企业就开始战略合作。不过从恒大和特朗普的企业气质，艳姐觉得两家还是蛮搭的。?当然了，还有传闻他去绿城做过培训，甚至还和某集团打过官司。一沓恩怨情仇和他丰富的婚姻经历一样一样的。NO. 1｜壹地产老板成为了新总统在竞选总统之前特朗普的身份就是土豪。在商界很出名，老本行是地产，顺便说一句：他爸爸也是房地产商人，房地产商人。原来，在美国，地产搞懂了，可以当总统。他在竞选宣言里说的那句著名的话，“我超有钱的”艳姐上大学的时候特别爱看一档美国真人秀节目《飞黄腾达》，他的好多人气都是靠这个积累下来的。特朗普这个名字就很赞，英语意思就是巨大的成功，成就。当然和他一贯的，老子超有钱的，老子周围也超有钱的，是一个调调。（where is 特朗普，where is money。吼吼）当然了，艳姐更喜欢它另外一个同音词：黛安芬? （这才是女人的成功，么么哒）这个真人秀是一个特别美国梦的游戏，就是各种人来面试，最后胜出的人川普就给他提供一份钱巨多的工作。（好像就真的进入上流社会了似的。）里面他最著名的一句话就是 You're fired！你被解雇了！总被各种人在各种场合拿来恶搞。谁也没想到的是，他70多岁的年纪，突然想起和另一个70多岁的女人抢一份工作。那架炒的一个欢，举世瞩目。但是最后地产老板上位，作为地产人艳姐笑了。NO. 2｜贰特朗普+恒大=同款大气风？网友调侃：恒大帮女排选了郎平，帮男足选了里皮，又帮美国选了川普。许家印自传《我是如何改变世界的》。?重复一遍，论眼光，我只服许教授！是的，你没看错，许家印徐老板在8年前就与特朗普正式结盟。原本是打算在中国主要超大型城市的顶级豪宅及超高层建筑领域上展开合作，当时是恒大总裁夏海钧签的约，签约时特朗普那个激动啊，连子女都带上了。夏海钧与唐纳德特朗普签约trump曾经是很多地产公司的对标企业，眼光和格局真的很重要，从李章洙到里皮，再到卡纳瓦罗和里皮，再到许老板把里皮支援给国家队，别人想不到的事情，许老板不但想到，而且还做到了，这样的眼光和境界不服不行！恒大和TRUMP的合作源于两大集团的实力和经验，通过国内国际的优势互补，不仅将使二者在拓展中国地产市场双赢受益，更重要的是将为中国房地产业提供全新的项目运营模式。未来必将为二者的发展带来新的巨大商机。其实仔细想想，两家企业的气质还是很搭的。恒大高举高打的企业文化，在国内真的算奇葩了，开个新楼盘，踢个球，卖个矿泉水……铺天盖地的都是恒大的广告，电视上、杂志上、报纸上，宣传覆盖360度无死角。据说，海花岛接送大客户来回飞的，实在是壕气冲天。今年（6月26日），恒大集团迎来成立20周年大庆，就算是恒大最应该高调的一天了。于是震撼的数据来了：?
全国政协副主席董建华、黑龙江省长陆昊、腾讯董事会主席马化腾、英国安德鲁王子、哈佛大学校长福斯特等政要、精英和国际友人先后发来贺电贺信300多份。?
1800多位政府代表、各界精英、国内外金融界大佬、企业界战略合作伙伴等出席。反正每次参加完恒大的活动，艳姐只能“叹为观止”表达内心的感受。和下图，每次看他们家每年销售额增长率一样的感受：噌噌噌? 恒大年销售额及目标完成率 NO. 3｜叁怎样的气质对标怎样的企业据传，特朗普是很多地产商对标的企业，还曾经去绿城培训过，当然是朋友圈昨天刷屏的各种传闻之一。相比，和恒大牵过手，和绿城有绯闻培训讲师相比。昨天朋友圈大家也关注到另外一家以美国企业为对标的房企大鳄：万科。据说万科的6+2客户体系源自帕尔迪的客户体验管理七步程序，是一家对客户忠诚度有很高追求的企业。万科的几乎刻板的规范体系，被大家誉为业内“最干净”的房企，这些和对标企业的风格多少折射出企业文化。地产人言言尽地产人与事力图打造地产圈最大虎嗅网，欢迎投稿至张艳，房教中国品牌总监，地产自媒联盟成员。历任新浪商业地产、地产人主编、克而瑞CRIC品牌推广总监。让我们以文会友。同写同感。 欢迎关注艳姐“地产人言”。
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11月12日 0:14
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地产人言 热门头条文章这句话是中国房地产市场分水岭
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【导读】由于实体投资没有起来，发出去这些钱渗透到实体经济中间，效果就差，经济学上讲就是货币的成熟效应在不断下降。剩下的那些去了哪了？房地产市场。聚焦2017年不得不提2016年的黑天鹅。特朗普的当选，对于许多人来讲，是一个意外。他在意料之外，又在情理之中，在我看来特朗普从来不是一个个人，而他是代表着特朗普主义的崛起。美国出了特朗普，欧洲也会出特朗普，特朗普在白宫之后美国还会出特朗普，这个是全球化大趋势出现转折，全球政治经济环境改变的一个象征，而不是一个个人。第二次世界大战之后，世界上发生了许许多多的事情，但是从经济角度来看，一条主线就是全球化。全球化带来了全球物的自由流动、资本的自由流动、生产线的自由流动、资金的自由流动。在欧洲，甚至出现了人的自由流动。由于全球化所带来的分工，我们出现了人类历史上罕见的一次高度增长和经济繁荣。但是全球化走到最后几年，就撞墙了。发达国家的低端就业机会丧失了，新兴市场国家曝出了资金乱流、债务危机，整个社会中间有相当一部分人摆脱就业难、收入难、升迁难的路径被堵死了。那么到了本世纪初，情况已经很明显了，我们必须通过结构性改革来解决目前所见到的固化现象。格林斯潘进一步压低了美国的利率，于是我们见到全球金融危机，之后所有人都知道我们需要有一个改变，一个又一个的领导人登上世界政治的舞台。但是他们在问题面前绕了一圈又一圈，最终的选择都是印钞票。印钞票使得资产价格出现了一次大幅度的回涨。但是对于实体经济帮助十分有限。如果要是现在美国不出特朗普，说不定八年之后美国会出希特勒，社会的撕裂、社会的固化，必须要得到解决。特朗普给我们带来的就是从过去的一个全球化环境转向保护主义，主流经济学家们几乎一直认为贸易分工是一件好事，本身建立在李嘉图的分工理论之上，李嘉图的分工理论一方面说有ABC，A应该生产这个产品，B应该生产这个，C生产这个，各家生产自己最好的产品，那么我们大家所挣出来的钱总合会更多。全球化走到今天的地步，A想把ABC的产品全部生产了，于是就带来了一个增长的不均衡，就业分布的不均衡。特朗普要改变的是这个。在贸易保护主义的环境下，全世界的经济增长必然会出现一次结构的下挫。在全球金融危机之前，全世界的平均增长率是百分之四点五，金融危机之后全世界的增长率平均为百分之三点二，我估计在今后十年、二十年全世界的增长只会有百分之二点五到二点八，这不是一个周期性的起伏，而是结构性的下挫，而这个背后是因为没有改革使得生产力的提高受到阻碍，人们的就业机会受到阻碍，只有在新的改革出现之前，我认为我们都会面临一个低迷的增长期。在这个低迷增长期中间，美国、中国这样大陆型的经济，日子会稍微好过一点，因为毕竟有内需，像韩国、新加坡、香港这样的经济严重依赖于贸易的，我认为他们的痛苦才刚刚开始。我们进入了一个全新的环境，平常经济学家经常讲短周期，由于库存、货币政策带来的起起伏伏，如果看长周期一般世界上五十年到七十年出现一个周期。那么我们刚刚过去的是由于全球化自由化所给我们带来的持续的繁荣，这个随着特朗普主义的崛起，我认为已经走向了反面。这是我所看到的特朗普主义。特朗普在对中国的政策上面：第一，相对来讲迫切性比墨西哥北美贸易低一阶。第二、特朗普对于中国的打击不会用贸易、汇率操纵者或全方位的货币制约、关税制约形成，特朗普会形成一系列的相当强硬的新规则。那么我们目前的出口中间有相当一部分踩过它的红线，今天美国出的贸易赤字，赤字的最大贡献者就是对华贸易。那么它在一个貌似公平的前提下对个别产品的制约会带来一波又一波的贸易保护主义。特朗普对于中国整个战略上的政策我觉得不重要，过去三百年，世界近代史充满着世界老大修理老二的历史，最后发现的事就是日本、苏联。今天我们中国就是坐在被修理的位置上。这不是特朗普一个人的事情，美国重回亚洲是2010年出来的，TPP是2011年就出来，这个是特朗普有心站到世界政治平台之上来就已经发生的事。这是国际政治长周期中间我们走到这个位置，不可避免的，必须要应对的一个新趋势。接下来讲讲黑天鹅事件。如果要是说黑天鹅的话，在座各位都明白今年是欧洲选举大年，法国、德国竞选怎么走，希腊债务危机怎么走，都会带来市场振荡甚至政治振荡，这些我就不多讲了。我想讲一个已经开始出现，但是市场上没多少人提的话题，就是全球通货膨胀。通胀这个故事在过去的十年，基本上消失了。但是你看现在又慢慢、慢慢的开始起来了，每个国家的通货膨胀的原因不一样，美国有工资的上涨、租金的上涨、医疗成本的上涨，所以美国的通货膨胀起的比联储想象的要快。这就导致耶伦以及它的同事们会在今年三月份毅然加息，不是不想等，等等看下特朗普的财政我政策怎么样，不是它不想等法国选举会怎么样，而是它现在承受的政治的压力，说美国货币当局加息、货币环境正常化的步子已经远远落后于形势，这个情况下不得不做。至于中国，我去年十一月份、十二月份去做调研，发现那些家电厂，一个个都说2017年我铁定加价。白色电器上，我见空调之类的两位数的加价，是我入行的是的才见到的现象，我现在头发都白了。这个倒不是说我们今天的需求达到同步，而是去年这一轮原材料价格的上涨。这一话题是今天不断出现的话题，已经使得下游企业没有办法通过自行消化来消解成本压力，这些无可避免需要推到最终消费者那里去。那么这个可能带来的中国的通货膨胀，我认为可能是比目前市场想象的更大。欧洲和日本方面。通货膨胀也在起来，但内需没有通货膨胀。于是他们希望看到的事情是扛过今年上半年，等石油价格的基数到了下半年低了一点之后，希望通货膨胀的压力，就此消退，扛过上半年再说。的确欧洲日本通货膨胀基本上来自于进口通胀，尤其能源通胀。我不是能源专家，今天我们可能在下面的一些场次里会提到石油价格。我想告诉你的是，第一，2017年是久违了的石油供应又回落到石油的需求之下的一年。第二，特朗普跟俄罗斯现在走的很近，美国政府要压低油价打压普京这个政治意愿消失了。第三，沙特阿拉伯最大的石油公司上市基本上已经开始按部就班走了。为什么沙特过去三四年在减产上一语不发，一直在增产，不是不知道这样会把油价打压下去，而是老国王死了，新国王上位了，王室要出现新的利益分配，这家公司上市之前股权怎么分，需要把油价打下来，这样新王室可以拿到股权的价格就比较低。现在股权重组完成了，沙特第一时间说了，我冻产，而且行动的非常坚决。接下来的十二个月，就是沙特石油公司上市的日子。如果油价在今年下半年没有如同欧洲日本央行预期的往下走，接着往上走一走的话，欧洲和日本都会面临着一个货币政策上面的措手不及。这个的直接后果，就是央行政策不得不出现一个变化，资金成本需要有一个进一步的跳升，而这个对于风险资产价格，势必带来重大的影响。我不是说其他的黑天鹅事件不重要，我想说那些黑天鹅事件讲到今天已经成了灰天鹅了，而通货膨胀我也没有说它一定会大出人们的意料，但是这个的风险并没有反映在风险价格之中。全球经济学家们认为今年会有百分之三点五的增长，比去年百分之三点零好出一截，的确在美国、中国的财政刺激中，世界最大的两个经济体，经济增长有所复苏，经济学家这些话你也别全信，这是每年经济学家对于当年全球增长预测的中位数。你看每一年都是年初的时候预测最高的，接下来每个季度开始慢慢、慢慢的往下调。我认为今年也会出现同样的现象。全球的根本格局，是我们面临着一个投资增长迅速放缓，而且在保护主义之下会进一步放缓的格局。美国、欧洲、日本的潜在投资增长都在放缓，那么中国还在它过去三十年的增长平均线之上，但是也在明显的下滑，而为什么它现在还在平均线之上，那是政府主导的投资行为。今年比起过去几年不同的故事就是财政刺激替代了货币刺激，成为了政府拉动经济的主要驱动力，这个就是我们所最近讲的叫做特朗普通胀故事。特朗普的财政刺激故事，把美国的股市推上一个又一个的新高。这种情绪上面的亢奋，有没有道理？我认为是有一定的道理。因为特朗普现在在激发一个企业家的激情，那么这个在美国最近的几次企业家调查中间，很明显的感受到他们对于就业、对于投资的信心在上升。但是，特朗普说的两万亿的这些基础设施建设是不靠谱的，特朗普的本事在于他能够洞察底层人民的需要，然后把它用一个近似夸张的电视语言表达出来，赢得了选票。但是今年开始，特朗普不是在靠他一个大嘴巴和他的推特就能赢得民心的，他必须要在建制内和国会做斗争，和美国的一个又一个部委做斗争，那么我相信他的锐气会在今后两年中间慢慢的慢慢的被消蚀。此时此刻实际上美国的基础设施投资差不多一半资金是没有着落的，而且我们认为美国税法修改的过程会远远比特朗普想象的、市场期待的更长，因为它需要碾压过整个利益集团，需要改变整个的机制，而这个需要相当的时间。所以我认为一方面特朗普的这些想法并不是真正的那么疯狂，我认为他有他的道理。但是他把这些想法变成政策，这需要时间、需要资金，恐怕要比市场现在想象的要长得多、大得多。我认为市场对于特朗普刺激计划，可能对于美国经济带来的好处到了年中的时候应该开始感到失望。耶轮上个星期五耶论的讲话是在我职业生涯中间所听到的一个联储主席对于加息的暗示最明显的一次。美国三月份加息没有什么悬念了，那么美国之所以在此时此刻需要重新加息，因为美国的就业已经进入了一个完全就业的时代，美国的工资上涨会持续的升温。我认为美国今年会加三次息，美国明年还会再加三次息。这个就会带来整个资金、利率上的此消彼涨，我认为美元在今后若干年还是一个强势货币。但是今年和去年不一样的是，去年只有美国一家货币政策变，今年由于通货膨胀的压力，欧洲、日本在货币政策上面急需变招，当欧洲出现政治上面的变局，资金可能流向日元区，可能流向其他地区。今年尽管只有美联储一家名正言顺、真枪实弹加息，汇率会有比较大的波动，此一时彼一时的故事非常多，汇率波动是2017年的一个重要市场特征。欧洲的经济在复苏，但是欧洲经济和美国经济的重大差别，美国的失业率是红线，欧洲的就业复苏远远比美国慢，企业的投资信心也远远比美国差，那这就决定了欧洲央行此时此刻没有收紧货币政策的底气，再加上政治上面一系列的选举，今年夏天几乎可以预计希腊债务危机的重现，欧洲央行一定会以不变应万变，但是欧洲央行买欧洲的这些国债已经买的七七八八了，剩下的国债基本上都被金融机构压箱底，因为这是它的资本金，不卖的，欧洲要想进一步扩大流动性，必须要变招，又不知道怎么变招，这个是此时此刻欧洲所面临的一个困局，这个也是日本央行面临的一个困境。不是想把货币环境正常化，而是必须要采取一些措施来改变目前的模式。另外欧洲、日本和中国一样，都面临着特朗普指责他们干预汇率，这个又是他们政策中间的一个重大的变招因素。回过头去，政策上面出现一些微调甚至官员们多讲几句话，讲的调子稍微不一样，这个就带来一场汇率的波动。我想回过头去谈谈中国经济。我认为中国经济今年已经触底反弹了，拉动中国经济是三个P字，第一个P，Property，房地产市场，房地产市场去年价格的上涨，使得去年最后几个月拍地变得非常活跃，今年这些新地开始动工，我相信房价也许未必怎么涨，但房地产的建设今年会加速。这个成为支撑中国经济的第一个支柱。第二个P，叫做PPP。去年下半年政府通过两大政策银行一口气灌了两万亿人民币的水，看到地方政府在PPP上协同国企，PPP出现了井喷式的上涨，这个成为拉动中国经济的第二个支柱。拉动中国经济的第三个支柱是PPI。在那个行业里发生了什么事，相信在座各位比我更熟悉。说老实话这一次这个原材料价格的上涨，有经济起稳和投资略有回升的因素，但这个是相对次要的因素，这一轮原材料价格的上涨在我看来更多是一个中游驱动而不是下游驱动的一轮上升。是由于流动性过剩，游资炒作，再加上整个库存处在一个极低的水平之下，价格一涨更加捂货，不发货了，就带动了心理上、资金上的连锁反应。缺少了最终端的强劲反弹，我认为这一轮的上升，有一个内在的缺陷。但是这一轮的上升已经上升了足够多的时间和足够大的幅度，在整个的经济体中构筑出一个成本拉动的通货膨胀。我认为今年中国的CPI尤其是老百姓心目中的价格上涨会不小，而这个可能会慢慢、慢慢的改变我们的消费习惯。PPI是我所看到的支撑中国经济止跌回升的第三个支柱。我个人认为今年中国经济增长的风险不大，尤其是今年是在中国的政治上面是一个非常敏感大年，求稳的心理会贯穿在所有的政策每一个细胞、每一个毛细血管中间。如果有什么风险，钱砸也要砸下来，我认为今年整体的经济增长环境是在过去三四年中间最好的。但是中国经济的核心问题并没有解决。中国的核心问题是民营投资消失了，但是此时此刻政府也没有在真正落实到让民营企业重燃他们的投资积极性，是政府自己跳进去自己干，短时间可以把GDP数字刺激上去，但并不可能带来一个可持续的增长，不过是熬过今年而已。由于这些年靠的是政府的投资，那么我们看到，社会融资暴涨，银行这段时间的借款实际上堪比四万亿，只是这次悄悄的进村，开枪的不要，这次和上次的最大差别，2010年四万亿政府一呼民营企业揭竿而起，这次别管政府怎么嚷嚷，民营投资没见真正的起来。由于实体投资没有起来，那发出去这些钱渗透到实体经济中间，效果就差，经济学上讲就是货币的成熟效应在不断下降。剩下的那些去了哪了？房地产市场。这就是我们所见到的去年的房价的一次暴涨。今天来这参加会的有不少过去两年也曾经听我做演讲的朋友。我去年错的最厉害的一个，就是对于中国房地产的判断，我错了。如果你试图用经济学来分析中国的房地产，无论你从供需性质关系入手，还是从库存入手，无论你说这个人口结构还是你说可承受能力，有任何一个指标来判断中国房地产市场结论只能有一个，泡沫。但是如果你用任何这些东西来分析，你就错了。因为今天咱们头上那片瓦，不是给你住的，这叫做金融产品，这是一个投资。这是一个流动性拉动的一个投资。十年后再看咱们的历史，会告诉你这句话是中国房地产市场的分水岭。因为房子不再是金融产品了，但这并不意味着今年房价会暴跌，此时此刻也是想慢慢把你的钱从一线城市挤到二线城市，从二线城市挤到三线城市，看看调整一开始出来的是一些一线城市，接着慢慢进入二线城市，最后希望进入到三线城市，换一句话说，为去库存服务。所以房地产市场暂时不能打死。但是也不能再让你这么狂炒，想想你自己在上海工作，会不会跑到扬州去买个房子。那么房价什么时候跌？我不知道，我可以告诉你这组数据。日本1990年房地产的顶峰期，日本所有房子的价值相当于日本GDP的200%，2006年美国房地产泡沫的顶峰期，全美国的房子价值相当于当年美国GDP的170%，咱们中国已经干到咱们GDP的250%，这个是在现代资本主义历史上前所未有的一个数字。而且一旦房价往下跌了，人们会突然发现，中国经济最强的那一环就是你我他的储蓄，那是真金白银，和中国经济最弱的那两环，一个是地方债、一个是房地产开发商，紧紧的连在一起，下一次房地产出事不光是银行出现坏帐的问题。中国的政策这些年说多，繁复许许多多的政策，但是它的逻辑出奇的一致，就是把你兜里的钱忽悠出来填地方政府财政窟窿，地方政府把房价涨上去可以卖地，这个泡沫往下走了搞出理财产品，不同的表达形式，还是同样的逻辑，这个泡沫玩不下去了，搞出股市4000点到半山腰，地方债置换，这个玩不下去了，房地产2.0版，都是绕同样一个圈。最新一些和政府比较亲近的经济学家们提出一个新的概念叫做转杠杆，去杠杆是应该的，老大说的当然是应该的，但是我们要转杠杆，我就想什么叫转杠杆，后来一看明白了，看看地方政府债这两年负债比率往下走，民间的负债比例是往上走，民间负债率去年的数字放上去，已经远远超过50%，换一句话说，银行存的那些钱拿出来买楼实际上帮地方债解套，房地产不出事大家皆大欢喜，房地产出了事，你就是托着掉下来的天花板的人。再讲一句2016年还有一个奇特的景象，房地产市场中产阶级奋勇跳进去，全民买楼，最高端的有钱人和很多的开发商在慢慢撤出来。谁对谁错，我不知道，最终只有时间可以给我们一个答案。如果我们看这图的话，这是中国的信贷周期，那么在这个信贷周期中间我们已经见到了相当长一段时间我们在通过增杠杆来维持一个经济的增长，但是信贷周期是全世界经济学的一个核心概念，政府可以把这个周期撑长，但是我不认为政府有能力取消这个周期。当这个周期开始出现一个回落的时候，这个就应该是中国经济所要面临的下一次调整的一个契机。我觉得这个在今年发生的概率不大，但是如果我们看明年后年的话，这个去杠杆的压力方，通过去杠杆防风险的政策举措，我相信会慢慢渗透到经济中间去。把房地产的这个故事回到股市上面我认为也是同样的逻辑。你如果要是股市看它的PE那些东西你会有一个结论，此时此刻中国的股市也是同样的故事。今天把资金往房地产盘里装，这是政治不正确，想出国海外市场投点资，钱出不去，把所有的口都封死了，只剩下股市一条路可以走。而且实际上我认为今年股市整体的盈利能力不差，先不要看企业盈利到底走多少，就看PPI从负数一下子这么一个反弹到8%，八个点九个点的反弹，这是企业的盈利，只有经济学家才看实际GDP增长，民意GDP，通货膨胀无盈利就上去了，可不可持续是另外一回事。我认为今年企业的盈利，今年增长的风险，甚至今年汇率的风险，都是市场最终对于股市看好的一个材料。但中国的股市跟美国的股市不一样，美国和咱们最大的差别，美国上市企业不断回购股票，咱们的企业能减持就减持，大小股东一起减，再发新的IPO，这个新增股票量，是现在压在市场中间的一个石头。但是我相信流动性依然会对于今年的股市带来一轮有趣的反弹。可不可以持续，流动性主导的市场一定会有大起大落。刚才讲了我认为今年的通货膨胀可能比想象的要高，那么这个给我们带来的一个直接的结果，就是人民银行的态度在悄悄的变化。我们已经见到从去年第四季度开始，尽管人民银行在政策利率上、存款准备金率上，所有象征意义的政策都没动，市场利率已经悄然往上走了。而且你实际看一看的话，现在人民银行的政策明显的被两个因素制约着。第一大因素就是咱们的外汇储备，一个月接一个的往下走。外汇储备往下走意味着内部货币发行出现被动式的收缩，维持汇率稳定的前提下我认为人民银行的货币政策的空间越来越窄。第二个是房地产去年这么一涨之后，防风险变成了比稳增长更高的一个政策目标。那么这个时候央行再放水就变成政治上不正确的决定。于是我们看到的是尽管美国联储不断嚷嚷我们要加息了，实际上这一年咱们人民币利率上涨的比美元利率大多了。中国早已进入了一个货币慢慢收紧的时代。由于此时此刻，稳定压倒一切，所以在相对充足的流动性之下，市场还没感受到资金的压力，而且2017年我相信资金成本的上涨会相对比较快，但是流动性还会在相对比较充实的环境下面做。此时此刻我们还感受不到太大的货币环境抽紧的影响，但是中国的货币环境，由松向紧这个大格局已经产生了，尽管我刚才讲了房地产的故事，甚至我在股市上说出一个这些年罕见的比较乐观的短期的判断，如果从货币大环境来看今天的房地产故事、股市的故事不过是温水煮青蛙这个货币正常化过程中一些有趣的小插曲而已。此时此刻，我们进入了一个是后工业化时代。中国的工业化时代最好的时间已经结束了。中国的固定资产投资的增长的最好时代也已经结束了。我个人认为等这个周期走完了之后，接下来的十年、二十年中国的平均增长率我估计只有4%，大家千万不要说才4%，咱们要是能够有4%的增长我们就烧高香了，第二次世界大战之后世界上没出现一个国家从制造业拉动转向服务业拉动还能维持4%以上的增长，一次都没有出现过，中国可能是第一个例子。之所以中国可能会出现这么一种局面，是因为我们的人口结构在出现一次非常深刻的变化，消费大军从60后、70后，转向90后以及之后的00后。今天中国的居民储蓄率是28%，我认为15年之后中国的储蓄率只有5%、6%，长远来讲中国的储蓄率出现一次急跌未必是一件好事，但这个是支持经济还有4%左右增长的一个底气。最后，我想讲一个关于汇率的故事。现在咱们不断的到外面去旅游，有没有觉得到哪个国家去那些东西都便宜，真便宜，咱们企业到外面去收购，到哪个国家看那些资产，真便宜，为什么？那是中国的货币发行，十几年就一条线往上拉，还有一个人民币汇率在两个加在一起升的更厉害了，美国人说了半天的QE比起中国小巫见大巫，欧洲、日本这些东西往上走，也只走了一点。为什么咱们到外面去觉得这么有钱呢？就是咱们这些年的购买力出现一次暴涨。2005年到2016年，美国欧洲都说我们QE了，货币发行最大是咱们中国，08年出去诚惶诚恐，今年出去看什么东西拿了就走，如果这个持续下去的话，不出五年，咱们可以把全世界买下来了，甚至把月亮也买下来了。那么这个在政治上面是不可行的。如何把这个重新拉回到一个均值上，全球的平衡上来。三条路，我认为要么其他国家的货币发行上去了，这件事不是不可能发生的，几年之后全世界还得QE，但是此时此刻，以美国为首的西方大国开始慢慢、慢慢的回收货币，第二个选择，咱们把中国自己的货币发行降下来，但是这个降下来不是从12%降到11%，这个可能要从12%降到2%甚至-2%，这个可能对于经济所带来的撕裂，可能是震撼性的。第三个可能，就是汇率，货币发行不能做大的动作，就把后面的乘数变变，从逻辑上来讲就这三种可能性。今年我认为汇率不会有大动作，因为今年是一个政治上面非常敏感的年份。同时咱们政府还没有太大的制约性，就是他的选择在面子和让汇率贬值，那么面子挺重要的，但是如果要是我们进到一个去杠杆周期，我们必须要在内部价格、房地产价格、工资做出一个调整，和外部价格，就是汇率做出一个调整的时候，到了那个时候实际上这个选择并不难做出，人民银行的报告都已经告诉你在保汇率保外汇储备，会坚决的选择保外汇储备，所谓保外汇储备就是要维持一个稳定的内部货币的发行。自从第二次世界大战之后，全世界曾经出现过四十几次债务危机，八成的债务危机后面汇率出现一次大的调整，把内部价格调整下行的压力卸了一卸。也有个别的没有做的，比如说希腊，由于汇率上受到欧元遏制，这个就是结果。韩国危机1998年汇率跌了，两年之后韩国经济复苏了，美国危机2008年，美元跌了，三年之后美国经济复苏了，希腊没跌汇率，结果今天希腊还是没起来，社会的振荡此起彼伏，回过头看看亚洲金融危机，韩元跌了之后两年之后韩国经济起来了，印度尼西亚卢比跌了以后，由于政治上的动荡换了不知道多少总统，它也往后推了推五年之后印度尼西亚经济起来了。例外，马来西亚经济，马来西亚捍卫汇率，马来西亚今天还没有从亚洲金融危机中爬出来。我不是在预言明天人民币汇率一定跌，我想讲的是汇率在应付一个去杠杆所带来的社会的冲击中间，是卸掉一些内部振荡的工具，是经济的一个逃生门，那么此时此刻中国没有必要走到这个门，因为我们并不是危机状态，稳定对我们更合适，但是中国真正要进到去杠杆的状态下面，汇率一定会是一个政策选择上的逃生门。（来源：政商阅读）
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