大数据告诉你：美联储若加息将如何影响A股|美联储|加息周期_凤凰财经
大数据告诉你：美联储若加息将如何影响A股
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美联储议息大戏将于北京时间17日凌晨上演，市场一致认为将开启近十年的首次加息：非农数据向好+掌门人耶伦乐观看经济+褐皮书报告积极=12月加息板上钉钉。首次加息只是政策紧缩迈出的第一步，美国通胀率已经连续三年多低于美联储2%的目标，后续的加息进程才是市场真正关注的焦点　
美联储议息大戏将于北京时间17日凌晨上演，市场一致认为将开启近十年的首次加息：非农数据向好+掌门人耶伦乐观看经济+褐皮书报告积极=12月加息板上钉钉。过去30年，美联储共经历5轮较为明确的加息周期。那么问题来了，加息周期下，A股又何如，我们来看大数据的分析吧。 美联储加息进程成市场关注焦点 《华尔街日报》最新调查显示，97%的经济学家都预计美联储将于周三的议息会议加息，仅3%的调查对象预计美联储会等到明年再行动。 然而首次加息只是政策紧缩迈出的第一步，美国率已经连续三年多低于美联储2%的目标，后续的加息进程才是市场真正关注的焦点 大数据告诉你：美联储若加息将如何影响A股
经过对照可以，美联储加息周期开启后，A股短期（一个月）内下跌几率较高。加息周期开始后，短期操作宜谨慎。长期来看，投资者也不必悲观，历史走势表明在加息周期的中后段，A股有机会走出一波上升行情。上涨的逻辑可能来自于加息背后强力的美国经济，对中国出口的拉动作用。 认为，上证综指的变化说明美联储加息导致外流，对中国股市存在负面作用，但由于历史样本少，有可能是历史巧合，并不构成因果关系。 认为，A股心理冲击大于实际影响。相对于新兴市场，中国资本流动更受管制，同时在和外债规模占比上也具备明显优势，因此美国加息对中国及A股市场带来的直接冲击相对更弱。不过股灾之后，A股市场信心重建之路依旧漫长，美国加息可能带来的间接影响仍不容忽视。 每日早间捕捉涨停股，请关注微信号【凤凰证券】或者【ifengstock】 盘后复盘洞悉明日走势，请关注微信号【复盘大师】或【fupan588】 追踪主力动向，请关注微信号【主力抓黑马】或【zhuliheima】&&
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　　回顾2015年，美元指数和美元名义有效汇率在加息前均已录得较大涨幅，美联储的前瞻指引也给了市场很长时间来消化加息预期。所以，在其他因素不变的前提下，加息预期兑现后，美元指数可能会有短暂冲顶，随后将面临一定的贬值压力。
　　考虑到美国基本面的相对强势具有可持续性，短期贬值压力释放后，美元在长期中有望重回强势。“冲顶――阶段性贬值――再升值”可能是加息后美元运行的大概率模式。
　　加息后美国股市往往短跌长涨
　　很多人认为，作为紧缩性政策，加息会导致股市下跌。然而实际情况却相反，倾心点金认为虽然加息对美国股市的短期影响往往是负面的，但长期影响却是正面的，而且相对更大。
　　以1994年和2004年为例，加息后一个月，标准普尔500指数分别下跌了3%和3.43%，加息后两年，标准普尔500指数分别录得32%和11%的较大涨幅。此外，从VIX指数（波动率指数）在两次加息后的变化看，短期震荡明显放大：1994年和2004年加息后一个月，VIX指数分别上升39.89%和6.83%。可以发现1994年和2004年加息后美国股市运行的特征：
　　加息短期会拖累股市表现，这种拖累一般不会超过半年时间；
　　加息后的几年内，美国股市会录得较为明显的涨幅；
　　加息后的一个月内，情绪会较为混乱，市场波动将明显放大。
　　这种运行特征是具有合理性的，加息往往是对实体经济稳健复苏的确认，因此加息前美国股市往往已经实现了较为明显的上涨，技术上就存在调整需要，而加息确认后，短期内，市场将对紧缩政策产生一定的负面反馈，市场情绪也会更加波动。长期中，加息周期往往伴随着经济周期的上行阶段，基本面对股市的长期推动力最终将抵消并超过加息的短期拖累。
　　今年，美国股市前期积累了大量涨幅，在加息冲击下，短期调整势在必然。在美国经济运行不发生超预期变化的前提下，加息之后，美国股市可能先跌后涨，短期震荡将明显放大。
　　加息后美国经济增速下降、增质上升
　　加息对实体经济的影响是复杂的，因为影响实体经济运行的因素远不止基准利率一个。不过，通过比较1994年和2004年加息后美国经济的数据表现，可以发现，美国经济增长速度下降，投资受到的冲击尤其强烈，但增长质量缓步上升，表现为就业市场持续改善、工业生产强劲以及金融资本持续净流入。这种实体经济运行特征也为加息后美元长期走强和美国股市先抑后扬提供了解释。
　　实体经济增长会受到短期冲击。加息之年，往往是经济复苏较为强劲的一年，1994年和2004年，美国经济增长率分别为4.04%和3.8%，均高于3.3%的趋势水平，且都比前一年的增长率高出一个百分点左右，由此可见，强势复苏是利率长期拐点形成的物质基础。
　　而拐点形成后的一两年内，经济复苏往往会有所趋冷，1995年和2005年，美国经济增长分别较前一年下降了1.32和0.45个百分点，美国人均GDP同比增长率也分别较前一年下降了1.27和0.46个百分点。这说明，加息对经济增长的短期冲击是客观存在的。
　　投资引擎受损更加持久。加息抑制短期经济增长的途径是全方位的，1995年和2005年，消费对美国经济增长的贡献分别下降了0.58和0.23个百分点，投资对美国经济增长的贡献分别下降了1.35和0.35个百分点，投资贡献度的下降幅度相对更大。
　　更进一步看，中长期内，消费引擎的增长贡献会缓慢回升，而投资贡献则会持续下降，年加息后投资贡献连续下降的持续期分别为2年和5年。这说明，加息对投资的直接抑制作用是较为明显的，而财富效应的存在使得加息对消费的冲击相对较小。
　　工业生产会表现强劲。从理论上看，倾心点金认为加息抑制了投资，似乎应该对工业扩大再生产不利，但实际情况却是，加息之后，美国工业生产反而趋强。1994年及其后6年里，美国工业生产指数同比增长率均高于1993年的3.27%，2004年及其后3年里，美国工业生产指数同比增长率也都高于2003年的1.24%。
　　投资乏力、工业生产却很强劲，这是因为加息之后美国现有的产能利用效率大幅提升，1994年和2004年，美国的产能利用率分别为83.58%和77.92%，较前一年分别上升2.14和1.94个百分点。产能利用率提升导致美国经济的产出缺口明显下降，1994年和2004年的产出缺口就分别较前一年下降了0.99和1.32个百分点。这说明，加息后美国工业生产的提振是需求引致型的，具有内生性特征。
　　就业市场持续改善。加息往往是对经济复苏可持续性表示确定的一种政策反应，尽管加息后的一年两内，经济增长会受到短期抑制影响，但长期来看，加息伴随的还是长周期的持续复苏，因此，1994年和2004年加息之后，美国失业率都处于持续下降态势。
　　加息未必能消灭通胀。理论上看，加息是对物价普遍上涨压力的政策抑制，但经验表明，这种抑制作用未必能阻止通胀的上行。1994年美国的通胀率为2.6%，随后2年的通胀率均高于这一水平；2004年美国的通胀率为2.7%，随后4年的通胀率也都高于这一水平。这说明，加息拐点前长周期的货币宽松往往抬升了随后很多年的通胀中枢。
　　加息会带来持续的资金流入。1994年，净流入美国的金融资本总计1767亿美元，较1993年增长了86.56%，1996年净流入资本上升至2541亿美元；2004年，净流入美国的金融资本总计9789亿美元，较2003年增长了59.68%，2006年净流入资本上升至1.06万亿美元。这说明，美国相对领先的加息周期往往能带来明显激增的国际资本净流入。
　　反观2015年，美联储加息对实体经济的影响渠道是相似的，美国经济的相对强势也是相似的。美联储加息不会改变美国经济持续复苏的基调，美国经济增长率短期面临下行压力，长期中，加息不会影响美国经济增长质量持续提升的大方向。
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　　（撰稿人：倾心点金）
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惊天骗局：“美联储加息周期”真的存在吗？
文章提交者：liumiaoyu
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日，在拖延近两年后，美联储终于加息了。这是美国十年以来第一次加息。与此相应的是人民币兑美元汇率十连跌。一些舆论预测说，美联储进入了加息周期，人民币会进入贬值周期。由于美元是全球经济的重要储备货币和贸易结算货币，美元紧缩会导致美元坚挺，伴随全球大部分货币贬值。如果美国进入十年的加息周期，就意味着全球货币进入十年贬值周期，包括人民币在内。我们知道经济周期，知道凯恩斯基于经济周期的宏观财政与货币政策：经济不景气的时候要政策赤字刺激经济，经济过热又要紧缩控制。但是，这个许多财经评论引以为预测前提的美国加息周期，到底是怎么回事？我们从美联储利率走向来看，2009年以前有显著波动，确实依稀可辨有一个接近十年的周期。但是，2009年以后美联储就进入了史无前例的零利率政策期。从图1我们可以看到，如果美联储加息有所谓周期的话，2009年以后就脱离了这个所谓的周期。2008年全球金融危机爆发，全球经济进入了运作机制完全不同的时代，2009年后美联储的加息减息政策也和此前完全不一样了。美联储日加息标志着“进入加息周期”的论点，并没有历史数据统计的相关性基础。考虑到通胀率，美联储自2010年以来实行的甚至不是零利率，而是实际利率为负的政策。即便日美联储加息0.25%，扣除通胀率，实际利率依然为负。美联储进入加息周期的说法即使成立，也只是就名义利率而言。以实际利率来看，美联储自2009年以来的零利率政策依然没变，日并不是美联储脱离实际负利率政策的时点，美联储进入新利率政策时期的标志性事件并没有发生。美联储2009年进入零利率政策期的原因是什么呢？直接原因是2008年爆发的金融海啸，而这个金融海啸引发于美国2007年的次贷风波。这次金融危机实际上是美国国内的债务危机。2009年开始的零利率政策，是次贷风波的亡羊补牢之策。从图1可以看到，2003年美联储利率开始攀升，2006年攀升到一个顶峰，由于利率的增加，房地产价值缩水，有房贷债务的房主资产财富缩水，导致资不抵债，甚至无力还贷，这引发了次贷风波，最后演变为2008年金融海啸。所以，近十年以来美联储一直不敢加息，生怕一加息房市和股市就掉下来。零利率政策能减轻美国居民债务，又反过来令资产价格虚高，产生泡沫。由于长期的零利率政策，美国资产价格早已泡沫化。12月16日加息是由于通胀率高了，有了名义利率加息的空间，但加息后实际利率还是负值。美联储的如意算盘是，小心地有节奏地加息，不去捅破股市房市泡沫，以避免泡沫破裂压垮美国经济。另一方面美国还需要外资流入接盘泡沫资产，只有外来投资者接盘了，美联储才能够进入实质加息，摆脱严重扭曲市场机制、阻碍经济发展的负利率。所以，12月16日加息同时，美联储官员还放风说明年预期加息四次累计加1%左右，在全球制造美联储加息预期，把全球资金骗到美国接盘泡沫。美国房价在美联储零利率政策下还在攀升，但这是击鼓传花的游戏，而且很多花现在是在中国人手中传来传去，谁能确保泡沫破裂之前脱手手中的资产？金融市场的一个内在特点是，一旦制造舆论恐慌引发挤兑，可以挤垮任何金融机构。比如银行把居民存款贷给企业投资，如果居民把储蓄都从银行中取出来，银行是无法把企业投资的土地厂房设备立刻变为现金还给居民的，所以任何银行对居民的挤兑都无法应付。金融舆论往往是自我实现的预言，即你说某银行不行了，居民真的相信这银行不行了，都去取款，这银行也就真的破产了。美国加息预期和人民币贬值预期也可能这样自我实现。中国投资的高铁电站的资产是长期产生现金流的优良资产，可以源源不断提供资金，但是，要把投资债务立即变现为现金还给居民储蓄户，是不可能的事情。如果大家都相信人民币贬值预期，资本都往国外跑，人民币就真的贬值了。同理，如果大家都相信明年美联储还有四个靴子落地，都把资金往美国送，美国的泡沫资产有人接盘了，美联储加息就没有压垮美国经济的顾忌了，美国就真的实现连续加息周期的预言了。美联储2009年以来实行零利率政策的原因，除了美国国内居民债务问题，还有美国政府债务的问题。美国十多年双赤字，政府债务连年暴增，债务是要还利息的。1988年美国政府债务为2万6千亿美元 ，财政开支中2141亿美元 用于支付政府债务的利息。2015年美国政府债务为18万1千5百亿美元 ，财政开支中用于支付政府债务的利息是4024亿美元。请读者注意，美国政府2015年的债务是1988年的7倍，而政府支出的利息增加不到一倍。这是什么原因？原因就是美联储十一年来连续降息。债务增加，利息并不相应增加，这才是美联储自2009年以来零利率政策的神功。债务利息是必须付的，否则美元信用荡然无存。即使债务利息增加这么少，美国政府财政开支还是入不敷出，自2002年以来年年财政赤字。事实上，美国政府自1961年至2015年的54年中，只有5年财政盈余，其它49年都是财政赤字，如今财政赤字还将继续。为什么会这样？让我们看看美国财政支出。美国2015年财政支出中，6%是债务利息，64.6%是政府必付支出，29.4%是可机动支出 。在必付支出中，48.56%是社会保障支出，38.40%是医疗卫生支出，3.71%是老兵福利支出。可机动支出中，53.71%是开支，5.86%是老兵福利支出，5.93%是医疗卫生支出。如今美国国会麦凯恩等议员一有机会就抱怨军费不足，十年积累的老兵福利开支有增无减。美国生育高峰人口正进入退休年龄，医疗卫生和社会保障等必支付开支将持续上升。美国又难以再增加税收，因为税收增加迫使资本外流，会进一步压缩美国制造业。人口老龄化是一个结构性问题，不是加息减息可以消除的。美国2015年人均医疗费用高达1万美元 ，而2015中国人均GDP才是8千美元 。竞选时已经说过医疗卫生成本阻碍了美国经济的发展，上台后力主医疗改革，但奥巴马8年医改不仅没有降低，反而增加了医疗卫生开支。如果认识到美联储连续十一年降息的重要原因之一就是美国政府债务问题，认识到在老龄化结构问题无法解决的情况下，美国债务还将继续上升，就知道所谓“美联储进入加息周期”在债务持续增加的约束下是难以实现的。美国究竟能加息多少呢？让我们比较一下美国的经济增长和债务增长。2014年，美国的政府债务超过了GDP。美国2015年政府债务增长1.8%。如果利率是1.8%的话，美国政府2015年借的钱就不足以支付政府债务的利息。说美联储明年利率目标是1.35%，这显然脱离了美国债务有增无减的现实。美国国会年年提高政府债务上限，2013年美国政府因为预算不能协调而关门。要不是美元的特殊地位，美国这种财政状况放到任何其他国家都早已政府破产了。事实上，美国的自由邦波多黎各已经面临2016年1月无法支付政府债务利息的问题，成了美国的希腊。所谓“美国经济复苏”的财经评论，往往忽略了美国经济疲软的最大事实，那就是美国连续十多年的双赤字现象并没有转机，政府十多年赤字，债务还在攀升，贸易还是逆差。所谓美国失业率下降，是许多领取失业金的人超过失业金发放时限，没有资格再领失业金而已。那些鼓吹“美国经济复苏所以加息”的人，只是希望把它炒作成自我实现的预言，把全球资本赶往美国，稀释美国债务。美国怕不怕股市房市泡沫破裂？如果高价接盘的不是美国人，美国就不怕泡沫破裂。美国人大多在2009年零利率政策之前就置了产，房市泡沫破裂对美国人没有多大影响。曾几何时日本还买下曼哈顿黄金地段的洛克菲勒中心，你高价买下美国资产，美国就有办法让你低价吐出来。美国房市泡沫破裂的时机，就是等待今年，等待更多的人民币资本变为美国资产。美国股市也一样，自2009年零利率以后股市一路高企，如今入市的都是接盘泡沫股价。2000年美国纳斯达克泡沫破裂，对美国经济影响甚微，原因就是1999年把欧洲资本赶到了美国纳斯达克股市，欧洲接盘美国泡沫。前车之鉴，如果2016年美联储加息引发资产泡沫破裂，接盘的就是今天把人民币资产换为美国资产的冤大头。投资者要认清全球货币体系的基本运行规则。自1971年美元和黄金脱钩以后，就再也没有以贵金属做信用储备的货币了。在没有贵金属做信用储备的的情况下运行得最好的，就是人民币。1949年蒋介石把大陆的黄金卷到台湾，新中国金融体系建立之初就不依赖贵金属储备，人民币从诞生伊始就把信用基础建立在实体经济之上。今天中国经济是全球经济中最大的实体经济，中国是外债净债权国，欧美是外债净债务国。以经济基础为信用，而不以黄金为信用，人民币的信用基础最扎实。总而言之，美联储12月16日的加息并没有脱离实际零利率政策，并不存在所谓“进入加息周期”。如果“美联储加息周期”存在的话，就是被忽悠的投资者不顾中国是全球最大经济实体的事实、不顾美国还在双赤字中挣扎的事实，去接盘美国泡沫资产，让“加息周期”成了自我实现的预言。以国家贸易理论而言，中国是贸易顺差国，最近伴随美联储加息的人民币十连跌，是金融舆论制造的预期的压力造成的自我实现的预言，背离全球贸易的基本经济规律。以购买力平价（PPP）而言，人民币还有很高的升值空间。人民币全球贸易结算的份额逐渐增加，人民币做为全球外汇储备的份额也逐渐增加，这是大趋势。以国际货币供求关系而言，人民币的国际需求在增加，人民币长期的升值压力依然存在。以“美联储进入加息周期”来预期人民币贬值，鼓动资本流出中国流入美国，是故意无视全球经济大趋势、把基础建立在虚幻的“加息周期”上的误导性舆论。这个误导性的金融舆论不仅导致全球资源的低效配置，而且会让上当的投资者血本无归。作者简介：郭晓明，加拿大麦吉尔大学物理学博士，中国科学技术大学风云学会研究员，曾任汇丰证券信息安全副官、贵州大学社会研究所所长、加拿大劳里尔大学商学院和物理计算机系兼职教授，微博账号@西西河氏唵啊吽 。致谢：感谢风云学会研究员陈经对此文进行的修改。感谢风云学会会长袁岚峰博士（@中科大胡不归 ）的讨论，帮助笔者梳理了思路。
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人民币全球贸易结算的份额逐渐增加，人民币做为全球外汇储备的份额也逐渐增加，这是大趋势。以国际货币供求关系而言，人民币的国际需求在增加，人民币长期的升值压力依然存在。以“美联储进入加息周期”来预期人民币贬值，鼓动资本流出中国流入美国，是故意无视全球经济大趋势、把基础建立在虚幻的“加息周期”上的误导性舆论。这个误导性的金融舆论不仅导致全球资源的低效配置，而且会让上当的投资者血本无归。
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美国真有加息周期吗
中科大胡不归 今天 21:43 发布了头条文章：《【风云评论】“美联储加息周期”真的存在吗？》 2014年，美国的超过了GDP。美国2015年政府债务增长1.8%。如果利率是1.8%，美国政府2015年借的钱就不足以支付政府债务的利息。美国2016年的利率能高到哪里？有什么加息周期？
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关于美联储加息 你需要知道的几件事
来源:第一白银网
美联储(Federal Reserve)公开市场委员会这两天将召开政策会议，外界普遍预期这次委员们将启动美国近10年来的首次加息。那么关于美联储加息，你应该知道哪些事呢?
　　美联储(Federal Reserve)公开市场委员会这两天将召开政策会议，外界普遍预期这次委员们将启动美国近10年来的首次加息。那么关于美联储加息，你应该知道哪些事呢?
美联储主席耶伦
　　美联储加息是什么意思?
　　美联储是美国的中央银行，其主要任务之一就是维持经济健康运行，创造足够的就业、维持物价稳定。
　　为了达到这些目标，美联储使用的最重要的手段之一就是调整联邦基金利率水平，即美国同业隔夜拆借利率，它代表的是短期市场利率水平，被作为其他贷款利率的基准。
　　加息手段虽然看似简单，但从几十年的历史看，它的作用力非常巨大的。而是否加息是由美联储公开市场委员会的政策会议来决定的，会议每年举行8次。本月15日至16日召开的此次会议是公开市场委员会本年度最后一次会议。
　　目前外界预期此次政策会议加息的概率超过八成。
　　美联储加息的依据是什么?
　　劳动力市场达到充分就业水平、通胀率重回2%一直是美联储决定开始加息的前提目标。美联储主席耶伦(Janet L. Yellen)本月初在国会作证时曾表示，美国经济已经取得的很大的进步，不断接近公开市场委员会制定的就业最大化和价格稳定的目标。
　　耶伦说，自从大萧条以来，美国就业市场已经获得了极大的改善，失业率从10%降低到了5%。目前的经济状况基本符合美联储加息的标准，随着就业市场的继续改善，通胀率将会达到2%的目标。
　　自2011年年中以来，美国国内失业率几乎就一直维持在5%左右的水平，经济增速平均在2%左右。
　　从最新发布的就业数据看，虽然就业率已经达到了美联储的要求，但通胀率依然还在低位徘徊。11月美国失业率持平于5%，依然维持在7年半以来的低点;而美联储追踪的不包括食品和能源的个人消费支出价格指数(PCE)目前仅有1.3%，远低于目标水平。
　　不过，周二劳工部公布的另外一项通胀数据或许能为美联储加息提供支持。数据显示，11月剔除食品和能源价格的核心消费者价格指数(CPI)连续第三个月上升0.2%，截止11月份的12个月，核心CPI上升了2%。
　　路透社援引纽约TD Securities副首席经济学家Millan Mulraine的话说，这项数据应该能够增强美联储对通胀前景的信心，因为国内消费者价格指数企稳可以提振他们对通胀及时向目标水平靠拢的信心。
　　加息的未来会怎样?
　　外界普遍预计美联储此次将加息25个基点。这个幅度的加息水平通常不会有十分大的影响，但由于此次是美联储近10年来首次加息，因此又有着非凡的意义，这是一个转折点，标志着美联储终于确认美国经济开始走强。
　　沃顿商学院金融学教授Amir Yaron表示，加息25个基点本身带来的影响并不会太大，而更重要的是未来会有怎样的发展、会继续以何种速度加息。
　　耶伦以及其他美联储官员此前曾表示，即便是加息，其步伐也会十分谨慎和缓慢。耶伦曾明确说，加息更有可能是一个渐进的过程。
　　汇丰美国首席经济学家Kevin Logan向《南华早报》表示，加息步伐过快会加大衰退的风险。目前名义利率维持在如此低的水平，如果衰退发生，将会让美联储毫无回旋的余地。汇丰银行预计明年美联储还会加息两次。
　　惠誉则认为明年还会有三次加息，称由于就业市场强劲、加上近期金融市场表现稳定，美联储可能会在2016年再加息三次，不过届时加息的步伐将会依赖于经济势头和通胀水平。
　　接受CNBC美联储调查的42位基金经理、经济学家和师也预计，明年美联储还将加息三次。
　　为了美联储政策以及美国经济能重回正轨，加息还只是第一步，整个过程也许还要持续数年的时间。
　　市场会如何反应?
　　一旦美联储采取行动，一直弥漫在市场上的不确定性将会烟消云散。资产管理公司United Capital亚特兰大办事处董事总经理Emily Sanders说，市场上对于何时加息有太多的不确定性和预期，这种不确定性让事情止步不前。她甚至认为，一旦宣布加息，市场可能会出现释放性反弹。
　　有人担心债券利率较低会促使资金流向股市，推动股市上涨。但加息后将会提升新发行债券的吸引力，同时也会让企业和个人的借贷成本升高，从而压低增长的步伐、抑制股价。
　　沃顿商学院金融教授Itay Goldstein表示，如果处理不当，加息会令债券价格和股价承压，促使投资者从基金和市场上撤资。
　　不过，从历史上看，加息对股市的影响似乎都很短暂。上世纪90年代以来，美国共经历了三轮加息周期，中金公司在此前一份研究报告中曾指出，从最近几次加息周期看，整体上，美股市场在加息前普遍表现较好;加息后虽短期内出现回调，但中长期仍有不错表现。
　　瑞士信贷(Credit Suisse)在一份最新研究报告中也指出，从历史上看，美联储加息会引起股市抛售，但几乎从来都没有导致过牛市的终结，在加息的六个月后，股市往往能上涨2.2%左右。而美国股市在加息后的六个月时间内往往表现比较疲软。
　　对于包括中国A股在内的新兴市场而言，过去几轮美联储加息周期的影响不尽相同，其表现如何主要还是与当时全球经济环境和自身经济状况有关。
　　对于债市，瑞士信贷预计债券收益率将会上升，目前市场对2016年底的预期比美联储更加乐观。美元方面，在首次加息后，美元往往会触及高点，目前按贸易加权汇率计算美元已经升值了40%，瑞士信贷预计，美元会在此基础上继续温和走高。
　　加息日常生活有何影响?
　　加息无疑会对美国百姓的日常生活产生影响。从加息的目的看，美联储希望能以此带来一个健康的经济，创造足够的就业、提高人们的收入，从这个角度看，加息最终是惠及百姓的。
　　但短期内由于基准利率上升，从住房抵押贷款到汽车贷款在内的各种贷款利率都会随之升高，从而增加了消费者的还款负担
　　美联储加息对中国有什么影响？
　　美联储加息对中国市场也会有一定的影响，且主要集中在外汇市场上。《南华早报》日前援引分析师的话称，美联储加息后，人民币汇率将感受到压力，资本外流将加速。
　　大和证券分析师Kevin Lai说，在中国降息和经济放缓的背景下，美国加息将会给那些大胆的投资者通过做空人民币、做多美元获利提供良机。
　　不过也有分析师表示，中国有关当局可能会入市干预防止人民币大幅、快速贬值。法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家Jacqueline Rong预计，人民币兑美元温和贬值3%是有可能的。而瑞银预计，今年年底前人民币对美元汇率贬值不超过 6.5、到明年年底将温和贬值 5%至 6.8。
　　瑞银在最近的一份研究报告中指出，在人民币加入SDR之后，有更大的空间调整汇率政策，可能会继续允许人民币在12月15-16日美联储会议前后小幅贬值、释放部分贬值压力。
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