深港通开通之日 会成为股市重要拐点吗
近日，中国证监会与香港证监会发布了联合公告，称深港通将于今年12月5日正式开通。由此一来，酝酿多时的深港通，即将迎来开通的重要时点，而这也是继日沪港通通车之后的又一盛事。
转载于微信公众号郭施亮（guoshiliangbo）近日，中国证监会与香港证监会发布了联合公告，称深港通将于今年12月5日正式开通。由此一来，酝酿多时的深港通，即将迎来开通的重要时点，而这也是继日沪港通通车之后的又一盛事。时下，距离日沪港通正式开通已经有超过2年的时间。从沪港通开通之后，其确实给两地市场的资金双向流动搭建了一个沟通的桥梁，而在这2年时间内，沪港通的开通也为两地市场之间的“互联互通”作出了重要性的贡献。然而，鉴于沪港通的开通欠缺了一些经验，在实际效果上，并未有出乎市场预期的效果。对此，深港通的开通，将会充分吸取沪港通开通之后的经验，并结合深港通自身的各项优势，来完善这一“互联互通”的效果，给两地资本市场的发展带来深远而持久的影响，同时也对人民币国际化带来了积极性的作用。事实上，对于市场而言，深港通开通已经是预期之内的事情。然而，万事俱备只欠东风，在市场准备充分之际，就等待深港通开通的信号吹响。纵观这几个月的市场表现，无论是A股市场，还是港股市场，都在不同时期内有着一定的表现。然而，随着深港通的逐渐临近，近期A股市场的表现却明显强势于港股市场。截至今年11月25日收盘，上证指数报收3261.94点，并进一步接近3300点整数关口，而自今年2638低点上涨以来，市场累计涨幅超过了20%，形成了真正意义上的“慢牛”走势。至于港股市场，则自今年9月份之后，出现了运行重心逐步下移的迹象，而目前AH股溢价指数为123.18。换言之，A股市场仍较港股市场存在不少的溢价率空间。就目前而言，深港通开通的时间点已经得到了确立，而这一潜在的利好消息，也基本上得到了市场的消化。那么，在深港通正式开通之日，会成为股市重要的拐点吗？“见光死”这往往是股票市场中最忌讳的现象。然而，作为深港通的正式开通日子，其当天表现无疑备受市场各方的高度关注。日，沪港通的开通，成为了中国股市加速上涨的催化剂，但当时并未给港股市场带来了更有力的提振影响。实际上，从那一次的市场环境分析，真正推动股市上涨的，并非取决于沪港通开通这一则消息，而是在于当时场内融资以及场外配资的全面激活。“放大利好，缩小利空”，这是牛市环境下的真实写照。由此可见，在当时场内融资以及场外配资全面激活的大背景下，恰好碰上了沪港通开通的日子，却成就了当时多方充分利用的利好消息了。但是，纵观2年后的今天，虽然目前股市距离政策底并不远，但市场环境却与当时有着显著的区别。其中，场内融资规模增速缓慢，而场外配资规模却基本上遭到了市场的扑灭。至于新增流动性的涌入力度，却远不如当年牛市环境下的盛况。时下，虽然长期资金入市力度有所加大，而且险资机构的频频投资入局，给市场带来了极大的提振影响。但是，例如养老基金、职业年金等长期资金，依旧处于蓄势待发的状态，新增流动性涌入力度仍然低于市场预期。深港通正式开通之日的市场表现，备受市场关注。但，笔者认为，其最终表现，或后续运行趋势，或许更需要关注其开通之前的市场具体表现。换言之，如果在此前的时间段内，市场出现了加速上涨的迹象，且出现了显著放量的形态，则需要警惕深港通开通之日，资金会借助利好进行兑现。至于此前表现平平，则深港通开通之日的真实影响，或许趋向于平淡。实际上，深港通的开通，意在加速两地市场之间的“互联互通”，其战略性意义仍大于对市场的短期提振影响。不过，加速两地市场资金的双向流动，会是一种大趋势、大方向，也会给予两地市场带来一定的新增流动性支持。但是，鉴于深港通的短期开通影响，或许不必过分解读，也不会轻易改变市场的运行大趋势，而投资者更需要关注其长期性的影响效果以及战略性的意义。
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Copyright & 1998 - 2016 Tencent. All Rights Reserved郭施亮：深港通开通是牛市起点还是阶段拐点？ 9:24:00来源：天天基金|T
对于A股市场而言，在深港通开通之前，市场出现了一定幅度的上涨，加上IPO发行节奏的加快，不排除深港通开通之际，会存在部分利好兑现的压力。但从中长期角度分析，伴随楼市资金的陆续搬家，资产荒的频繁上演，加上国内投资环境的不顺畅，也为A股市场的中长期走稳创造出良好的环境。从大趋势来看，一旦股市赚钱效应得以激活，即使中途出现震荡洗盘压力，也不会轻易改变市场运行的大趋势与大方向。
　　在深港通开通前，市场出现了一定幅度的上涨，不排除深港通开通之际，会存在部分利好兑现的压力。不过，一旦赚钱效应得以激活，即使中途出现震荡洗盘压力，也不会轻易改变市场运行的大趋势。　　深港通将于今年12月5日正式开通。纵观此次深港通的开通，确实与两年前的沪港通开通有着不少的区别。从最新消息获知，内地个人投资者购买深港通股票，差价所得将会免征三年个税，具体时间自今年12月5日起至2019年的12月4日止。　　再者，此次深港通开通，将会不设置总额度的限制，此前存在总额度限制的沪港通也取消了这一限制。不过，与沪港通相似，深港通开通仍将会设置每日的额度限制。与此同时，深港通下的投资标的及深港通港股通的投资标的，会设置不同的市值要求。至于市值不达标，或存在暂停上市风险的股票，将不会纳入至深港通投资标的之内。除此以外，对于B股、ETF、债券等，并不包括在此次深港通的投资范围之中。　　由此可见，此次深港通的开通，实际上还是充分吸取了当年沪港通开通之后的经验教训。因此，深港通的开通给市场带来不少期望。那么，千呼万唤始出来，深港通开通是牛市开端还是阶段性拐点？　　日，沪港通的正式开通，激活了市场的投资活力。随之而至的，就是高杠杆资金的全面激活，股市赚钱效应的全面激发。实际上，对于以资金推动作为主导的股票市场，沪港通开通只是一个导火索，并非推动牛市的根本因素。然而，对于当年的牛市行情，是与高杠杆资金的全面激活，包括场外配资的迅猛崛起有着必然联系。　　在牛市行情之下，“放大利好，缩小利空”，是市场的真实写照。与之相反，在熊市行情下，却呈现出“放大利空，缩小利好”的状态。由此可见，在当时牛市刚刚启动之际，沪港通的开通无疑为股市的上涨增添了不少动力。　　时隔两年时间，A股的市场环境、资金环境发生了重要转变。经历了“去杠杆化”“去泡沫化”的过程之后，股市整体系统性风险已骤然降低，投资泡沫得到了快速挤压，这也为今年以来的股市上涨创造了有利的条件。　　然而，对于今年以来的市场行情，往往只能够定义为反弹行情，乃至中级反弹行情，却不能够与两年前的大牛市相提并论。至于市场期盼已久的长期资金，其入市过程却显得相对缓慢，A股市场机构投资者的提升也需要有一个相对漫长的过程。但整体而言，鉴于高杠杆资金的全面抑制，却大幅降低了对股市的撬动影响，而股市运行重心缓慢爬升，也就是最好的结果了。　　自今年低点反弹以来，A股市场累计涨幅超过了20%，而港股市场近三个月的市场表现却稍显疲软。截至目前，A股市场仍较H股市场存在不少的溢价空间。　　对于资金而言，其本身具有强烈的逐利性，由此一来，即使沪港通、深港通的先后落地，但从流动性、赚钱效应等角度分析，资金也不会把估值因素看得太重，而其更关注的还是资产的增值潜力。　　从本质上来看，深港通的开通，意在加速两地市场互联互通的模式，并加速两地市场资金的双向流动。从初期影响分析，深港通开通初期，并不会对两地市场构成太大的影响，而更多体现对市场心理层面上的影响。因此，对于深港通开通事件，也不必过分解读。　　但是，对于A股市场而言，在深港通开通之前，市场出现了一定幅度的上涨，加上IPO发行节奏的加快，不排除深港通开通之际，会存在部分利好兑现的压力。但从中长期角度分析，伴随楼市资金的陆续搬家，资产荒的频繁上演，加上国内投资环境的不顺畅，也为A股市场的中长期走稳创造出良好的环境。从大趋势来看，一旦股市赚钱效应得以激活，即使中途出现震荡洗盘压力，也不会轻易改变市场运行的大趋势与大方向。　　（郭施亮，财经评论员、专栏作者）
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千呼万唤始出来，深港通是牛市开端还是阶段性拐点？
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千呼万唤始出来，深港通开通千呼万唤始出来，深港通开通是牛市开端还是阶段性拐点呢？是牛市开端还是阶段性拐点呢？
千呼万唤始出来，深港通开通是牛市开端还是阶段性拐点呢？
近期中国证监会与香港证监会发布了联合公告，并称深港通将于今年12月5日正式开通。千呼万唤始出来，市场各方期待已久的深港通，终于在下周正式拉开了启动的序幕。
纵观此次深港通的开通，确实与2年前的沪港通开通有着不少的区别。
其中，从最新公布的消息获知，内地个人投资者购买深港通股票，差价所得将会免征三年个税，具体时间自今年12月5日起至2019年的12月4日止。
再者，此次深港通开通，将会不设置总额度的限制，而此前存在总额度限制的沪港通也取消了这一限制。不过，与沪港通相似，深港通开通仍将会设置每日的额度限制。
与此同时，深港通下的投资标的及深港通港股通的投资标的，会设置不同的市值要求。至于市值不达标，或存在暂停上市风险的股票，将不会纳入至深港通投资标的之内。
除此以外，对于B股、ETF、债券等，并不包括在此次深港通的投资范围之中。
由此可见，对于此次深港通的开通，实际上还是充分吸取了当年沪港通开通之后的经验教训。或许，对于新一轮深港通的开通，会给市场带来不少的期望。那么，千呼万唤始出来，深港通开通是牛市开端还是阶段性的拐点呢？
日，沪港通的正式开通，激活了市场的投资活力。随之而至的，就是高杠杆资金的全面激活，股市赚钱效应的全面激发。
实际上，对于以资金推动作为主导的股票市场，沪港通开通往往属于一个导火索，而并非推动牛市的根本因素。然而，对于当年的牛市行情，是与高杠杆资金的全面激活，包括场外配资的迅猛崛起有着必然的联系。
在牛市行情之下，“放大利好，缩小利空”，是股票市场的真实写照。与之相反，在熊市行情下，却呈现出“放大利空，缩小利好”的状态。由此可见，在当时牛市刚刚启动之际，沪港通的开通无疑为股市的上涨增添了不少的动力。
时隔2年时间，A股市场的市场环境、资金环境发生了重要性的转变。不过，经历了之前轰轰烈烈的“去杠杆化”“去泡沫化”的过程之后，股市整体系统性风险已经骤然降低，股市投资泡沫得到了快速地挤压，这也为今年以来的股市上涨创造了有利的条件。
然而，对于今年以来的市场行情，往往只能够定义为反弹行情，乃至中级反弹行情，却不能够与2年前的大牛市相提并论。至于市场期盼已久的长期资金，其入市过程却显得相对缓慢，A股市场机构投资者的提升也需要有一个相对漫长的过程。但，整体而言，鉴于高杠杆资金的全面抑制，却大幅降低了杠杆资金对股市的撬动影响，而股市运行重心缓慢爬升，也就是最好的结果了。
自今年低点反弹以来，A股市场累计涨幅超过了20%，而港股市场近三个月的市场表现，却稍显疲软。截至目前，AH股溢价指数仍然高达123以上，即A股市场仍较H股市场存在不少的溢价空间。
对于资金而言，其本身具有强烈的逐利性，即哪里有赚钱效应，资金会往哪里去跑。由此一来，即使沪港通、深港通的先后落地，但从流动性、赚钱效应等角度分析，料资金也不会把估值因素看得太重，而其更关注的还是资产的增值潜力。
从本质上来看，深港通的开通，意在加速两地市场互联互通的模式，并加速两地市场资金的双向流动。从初期影响来分析，深港通开通初期并不会对两地市场构成太大的影响，而更多体现对市场心理层面上的影响。因此，对于深港通开通事件，也不必过分解读。
但是，对于A股市场而言，在深港通开通之前，市场本身出现了一定幅度的上涨，加上IPO发行节奏的持续加快，不排除深港通开通之际，会存在部分利好兑现的压力。但，从中长期的角度分析，伴随楼市资金的陆续搬家，资产荒的频繁上演，加上国内投资环境的不顺畅，也为A股市场的中长期走稳创造出良好的环境，从大趋势来看，一旦股市赚钱效应得以激活，即使中途出现震荡洗盘的压力，也不会轻易改变市场运行的大趋势与大方向。
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