近两成定增公司股价跌破增发价|公司_凤凰财经
近两成定增公司股价跌破增发价
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近期股市持续下跌，对已经实施定向增发的公司以及发布定增预案但尚未实施的上市公司带来一定影响。统计显示，截至日收盘，自日后实施定增的上市公司中有161家公司的股价跌破了其定向增发价格，占比为19%，跌幅最大的达到68.01%；在同期披露定增预案的上市公司中，有419家公司股价跌破了其定增预案价格或预案价格的下限，占比为37%，跌幅最大的为59.77%。不过，多数公司目前股价仍高于其定增价格。
近期股市持续下跌，对已经实施定向增发的公司以及发布定增预案但尚未实施的上市公司带来一定影响。统计显示，截至日收盘，自日后实施定增的上市公司中有161家公司的股价跌破了其定向增发价格，占比为19%，跌幅最大的达到68.01%；在同期披露定增预案的上市公司中，有419家公司股价跌破了其定增预案价格或预案价格的下限，占比为37%，跌幅最大的为59.77%。不过，多数公司目前股价仍高于其定增价格。161家已定增公司股价跌破增发价根据万得资料统计，自日到日，已实施定向增发的上市公司有846家，截至日收盘，有161家上市公司的股价已跌破其定增价格，占比为19%，下跌幅度最大的达到68.01%，最小的为下跌0.1%。其中，跌幅在30%以上的有22家，占161家公司的13.66%；跌幅在20%-30%的有36家，占比为22.36%；跌幅10%-20%的有39家，占比为24.22%；跌幅在10%以下的有64家，占比为39.75%。值得注意的是，跌破增发价格幅度较大的多为定增实施较早的公司，如22家跌破发行价格幅度超过30%的上市公司中，有20家是在2015年7月份之前发行的。跌破增发价幅度较小的公司发行时间大都较为靠后。数据显示，在跌破定增价格幅度10%以下的64家公司中，有36家公司是在2015年9月后发行的，而之前发行的28家公司增发价的定价基准日相对较早，当时价格尚没有大幅上涨。按定增股份自上市之日起一年的锁定期计算，2015年1月份发行上市的定增股份将逐渐迎来解禁。根据万得数据，2015年1月份实施定增的公司有6家，增发数量为9.74亿股；2月份有6家，增发数量为2.26亿股；3月份有10家，增发数量为11.51亿股。业内人士分析认为，在股市上涨时参与上市公司定增，其风险容易被忽视，但股市的波动属于正常现象，有上涨也有下跌。当然，目前即使股价有所下跌并不意味着实际损失，若上市公司的基本面良好，股价总会反映其内在价值。不过，部分跌幅较大的公司或许需要检查当初定价是否合适，或者公司目前股价下跌是否过当。419家拟定增公司股价跌破预案价根据万得资料统计，自日至目前已发布定向增发预案的上市公司有1263家，其中有140家公司尚没有发布定增价格。截至日收盘，有419家公司股价已跌破其定增预案价，占1123家发布定增预案价公司家数的比例约为37%，下跌幅度最大的达到59.77%，最小的为下跌0.25%。其中，跌幅在30%以上的有72家，占跌破定增预案价419家公司的17.18%；跌幅在20%-30%的有96家，占比为22.91%；跌幅10%-20%的有122家，占比为29.12%；跌幅在10%以下的有129家，占比为30.79%。跌破定增预案价格幅度较大的公司定增预案发布时间大多较早，在72家跌破发行价格幅度超过30%的上市公司中，有34家是在2015年7月份及之前发布的预案。跌破定增预案价格幅度较小的公司披露预案时间大都较为靠后。数据显示，在跌破定增预案价格幅度在10%以下的129家公司中，有80家公司是在2015年9月后披露预案，特别是其中有11家公司是在2016年1月份发布预案。在发布定增预案的公司中，有121家公司的定增方案已停止实施，还有18家未被发审委通过。停止实施的原因，有的是与交易对方未达成协议，有的是谨慎研究后认为目标公司未来前景达不到公司的要求，还有的是因市场环境发生较大变化。如(300132,股吧)日公告称，综合考虑融资环境和公司业务发展规划等因素，公司决定终止本次非公开发行。当然，有些公司在经过进一步研究、协调或调整后，还会提出新的定增预案。多数定增公司股价仍高于增发价目前股市下跌对已经参与或拟参与定增的投资者构成不小考验。对已参与定增的投资者特别是去年年初参与认购的投资者而言，其认购的股票锁定期一年将陆续结束，逐渐迎来解禁窗口。也许，对于161家股价已跌破定增价公司的投资者来说，可能只能为二级市场被动锁定。当然，对那些跌幅在10%以内公司的投资者而言，解套问题不大，但要想获得高收益有一定困难。对于拟参与定增的投资者而言，是否要继续参与也要仔细决策。因为目前股市走向何方难以把握，特别是全世界经济形势复苏态势并不明显，大宗商品价格持续下跌，各国股市也不乐观。不排除一些上市公司的定增方案会推迟实施，有的公司也有可能对定增预案的发行价格进行一定调整，甚至有的公司可能停止实施。无论推迟或是暂停实施，对那些有良好项目，面临新的发展机遇的公司都是一个损失。不过，在看到不少上市公司股价跌破定增价格的同时，还要看到更多的上市公司股价仍高于甚至大大高于公司的定增价格。数据显示，在已实施定增方案的846家上市公司中，有687家上市公司目前股价仍高于其定增价格，占比达到81.21%。其中，有402家公司目前股价仍高出定增价格50%以上，占比达到47.52%。在这402家公司中，目前股价高出定增价格一倍以上的有237家，占846家公司的逾28%，这其中又有79家公司目前股价高出定增价格2倍以上。如1月21日收盘价为57.8元的财信发展，其目前股价比其定增价格要高出634.43%。参与这些公司定增的投资者仍将获得可观的收益。投资者需要思考的是，这些公司的股价为何仍大大高于定增价格，除了当时定增价格较合理外，其公司质地良好、发展前景广阔应是一个重要原因。
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多家上市公司股价跌破定增价
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【多家上市公司股价跌破定增价】5日，A股市场在下挫后有所企稳，估值高企的创业板较主板市场走势相对较弱。近期不少上市公司的股价跌破定增预案发行价，部分个股股价跌幅超过三成。业内人士认为，跌破增发价个股相对具备一定的安全边际，尤其是公司大股东以现金积极参与，彰显其对企业未来的发展信心。同时，有知名机构投资者积极认购的定增破发个股也值得重点关注。（上海证券报）
　　5日，A股市场在下挫后有所企稳，估值高企的较主板市场走势相对较弱。近期不少上市公司的股价跌破定增预案发行价，部分个股股价跌幅超过三成。业内人士认为，跌破价个股相对具备一定的安全边际，尤其是公司大股东以现金积极参与，彰显其对企业未来的发展信心。同时，有知名机构投资者积极认购的定增破发个股也值得重点关注。　　上证报资讯统计数据显示，截至1月5日收盘，剔除以资产参与定增后，共计有139家上市公司的收盘价已经跌破定增预案价格。其中，52家上市公司定增方案处于董事会预案阶段，74家已获股东大会通过状态，而 、和三家上市公司的非公开发行方案处于发审委通过等待相关批文， 、等7家公司的定增已经获得证监会核准。一般来说，获得批准后六个月内就要实施，若在此期限内未实施则失效，若要继续定向增发就必须重新申请，这对于上市公司的损失巨大。所以，上述获发审委通过或批文的10家处于破发状态的A股公司，将有潜在拉升股价动力，以帮助顺利完成定增计划。　　破发幅度为31%位列首位，目前已经完成收购兼并，但是向不超过10名特资者的配套融资还未实施，公司在去年12月21日公告称，将继续推进本次发行股份购买资产并募集配套资金事项的后续实施工作，期限为12个月。新疆天业最新股价较定增价格低20%，于去年12月23日公司的发行股份并支付现金购买资产事项获得有条件审核通过。公司拟以15.7亿元收购公司控股股东天业集团旗下特种pvc资产天伟化工62.5%股权，同时拟2.8亿元收购天伟化工生产经营所使用的4宗土地使用权。公司表示，本次交易完成后，公司初步完成了主业转型以及差异化、多元化的产业升级，有利于实现在未来3年至5年内，将公司打造成为一个主业清晰、质地优良、健康发展的优质上市公司的长期发展战略。破发18%的中天城投向大股东定增30亿元补充流动资金，在去年12月30日获得批文，自核准发行之日起6个月内有效。据市场人士分析，此次向大股东定增：一方面证明大股东现金实力雄厚；另一方面也为公司长期发展进一步夯实基础。
(责任编辑：DF155)
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关注天天基金年内188家上市公司完成定增 36家破发24家股价翻倍
来源：证券日报
　　“定增”可作为上市公司股价提升及融资利器的工具。对于投资机构来说，通过定向增发方式以简洁和低成本的方式参与高成长的公司中，从而获得丰厚的收益。因此，资本市场中的定增事件呈现高增长趋势。然而，当资本市场处于震荡下行期时，市价跌破定增发行价的事情也常有
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发生，因此，对于参与上市公司定增的大小非们而言，其也面临着投资风险。
　　《证券日报》记者通过数据统计显示，自2016年1月至5月15日，沪深两市共有188家上市公司发布了定增实施完成的公告，而这188家公司中，有36家公司破发，让参与定增的机构及投资者造成账面损失。当然，有人哭就有人笑，有的大小非通过参与上市公司定增则赚的钵满盆满。
　　36家公司破发
　　值得一提的是，今年以来，从1月4日的3536.59点一路下挫，最低达到2638.3点，5月13日收于2827.11点。也就是说，上证指数年内下跌了20%、在这样的历史背景下，上市公司定增价格破发也属常事。
　　数据统计显示，年内188家完成定增的上市公司中，36家破发的公司中，有16家公司的股价与发行价相比降幅超过10%。其中，的降幅最大为33.86%，其次为，股价降幅为27.48%，而的降幅为23.25%，卫宁健康的降幅为20.05.
　　值得一提的是，凯撒旅游重组首航落空后抛出80亿元定增预案，将投向旅游O2O、游轮和出境游业务。根据公司定增预案显示，公司发行价格为21.57元/股，而截至5月13日，该公司股价19.6元/股，与发行价相比，公司股价降幅达9.13%。
　　对于参与上市公司定增的大小非来说，此时股价下跌带给他们的则是账面的浮亏，由于上市公司定增都有锁定期，等到解禁的时候，如果市场环境好，他们或将大赚一笔。为此，目前定增破发的上市公司也成为投资者选股的参考标的。
　　在业内人士看来，大小非被套幅度比较大的上市公司股价继续大跌的可能性较小，作为长线投资者，选择在低位布局，很明显持股成本要比那些大资金持股成本低得多，而提前布局的小散可以跟着一起喝汤。
　　24家公司股价翻倍
　　对于绝大部分上市公司来说，通过定增募集的资金都要远远超过其IPO募集的资金，而目前先上市、再定增也成了许多上市公司的共识。
　　投行资本市场部研究数据显示，2015年的整个定增市场募集资金额延续81.81%的高增长态势，而三年期定价项目总募集资金额增长速度远超过一年期询价项目。
　　在定增市场高增长的背后，大小非的参与也是抱着赚钱的目的去的。而事实上，多少参与定增的大小非都是赚的钵满盆满。
　　在188家完成定增的上市公司中，虽然有36家公司破发，但是公司股票现价与增发价相比，涨幅超过50%的公司有53家，其中，涨幅超过100%的公司有24家，而东方网络、、、、5家公司的股价与定增家相比涨幅分别为363.22%、293.07%、285.06%、284.44%、251.34%。
　　股价大涨的背后则是参会定增的大小非们财富效应的显现。根据上市公司定增案显示，东方网络非公开发行股份5934.88万股，发行价为9.95元/股，发行对象为南通富海、博创金甬、上海静观和石莉，分别认购股份1945.86万股、1945.86万股、1070.22万股、972.93万股，认购金额分别为1.94亿元、1.94亿元、1.06亿元、9680.67万元。
　　根据东方网络公司股票现价46.09元/股计算，南通富海、博创金甬、上海静观和石莉账面浮盈为7.03亿元、7.03亿元、3.87亿元和3.52亿元。
(责任编辑：张彬 UF060)
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客服邮箱：指数下行股价增发价倒挂 今年20家公司定增泡汤
作者：孙宁
　　开年以来股市大幅波动，面对上蹿下跳的市场，已有不少上市公司宣布终止定增或调整其定增方案。据统计，今年以来，至少已有20家上市公司宣布终止非公开发行，其中大多数已确定发行对象但定增价破发，因为“资本市场环境等因素”决定终止发行。上市公司增发价倒挂，不得不给增发价“降价”，而纵观2015年至今定增的上市公司，也有不少早已破发，定增价遭腰斩。与此同时，也有上市公司不断调整增发方案，以确保完成再融资。
　　今年以来20家公司定增“泡汤”
　　3月1日，又一家上市公司(,)(600597)宣布终止非公开发行。由于A股再现连续下跌走势，上市公司定增也再受重创。
　　光明乳业给出的理由也是：“由于近期资本市场发生了较大变化并综合各方面的因素，公司决定终止非公开发行A股事项。”自去年6月下旬A股进入熊市以来，光明乳业股价也大幅下跌。按3月1日中午收盘9.97元价格计算，已较其定增价下跌近四成。
　　A股市场的大幅震荡使得许多公司的再融资方案受到影响。据统计，今年以来，至少已有20家上市公司宣布终止非公开发行，其中大多数已确定发行对象但定增价破发，因为“资本市场环境等因素”决定终止发行。
　　去年上半年A股涨势迅猛，高股价有利于上市公司融资，使得沪深两市众多公司推出了定增方案，在当年4月份至6月份的三个月时间里，发布定增预案的公司多达210家，但在6月份后，股市低迷，大量推出定增方案的上市公司股价跌破了增发价，使得定增计划推进受阻，多家公司停止增发不失为一种理性、经济的选择。
　　查阅上市公司可知，对于终止定向增发事项的解释，有多家公司提及，是因为资本市场的环境发生了变化。“鉴于近期资本市场股价异常波动，公司股价已低于公司非公开发行股票方案确定的发行底价，在目前的市场背景下，继续推进非公开发行股份将面临诸多不可控因素。”有上市公司在公告中这样解释。
　　调价后仍跌破增发底价 (,)拟终止90亿元定增
　　去年底才刚刚把增发底价大幅下调的国投电力（600886），无奈再度遭遇A股市场大幅波动，虽然有控股股东参与认购定增，但仍无法抵挡股价大幅下跌的压力，只能终止本次90亿元的定增计划。
　　国投电力近期公告称，鉴于近期资本市场异常波动，公司股价已低于公司非公开发行股票方案确定的发行底价，根据公司与本次非公开发行股票的意向投资者及中介机构的沟通和交流，同时响应市场各方关于稳定市场、稳定股价的诉求，公司董事会同意终止本次非公开发行股票事项。
　　国投电力去年9月发布定增预案，公司拟以不低于11.44元/股非公开发行不超过7.87亿股，募集资金总额不超过90亿元，拟用于与下属控股子公司的股东进行同比例增资等项目。
　　即便如此，也无法抵挡股价下挫的巨大压力。去年12月29日，国投电力公告，将定增发行价格下调至不低于7.95元/股，发行数量上调为不超过11.32亿股。事隔一月后，今年1月底，国投电力股价依然止不住下跌，截至1月份发公告前相比7.95元/股的定增发行底价该股已经下跌24.8%。
　　面对股价跌破增发底价，国投电力只能终止90亿元定增计划。公司表示，此次非公开发行事项终止不会对公司正常生产经营与持续稳定发展造成不利影响，不会损害公司及股东的利益。
　　调整增发方案应对
　　上市公司增发价倒挂，不得不给增发价“降价”，而纵观2015年至今定增的上市公司，也有不少早已破发，定增价遭腰斩。
　　大股东及公司高管通过增持、员工持股等方式表达对公司未来发展的信心，但股价大幅波动，且不说不少上市公司股价已严重低于高管增持价格及员工持股价格，不少上市公司定增也深套其中。
　　从(,)i-Find统计情况来看，沪深两市从2015年至今，两市共有860家上市公司发布定向增发公告，截至24日收盘，而其中有140家上市公司股价跌破增发价格，其中44家上市房企定增价格折价超过20%。
　　与此同时，也有上市公司不断调整增发方案，以确保完成再融资。
　　2月29日，中天能源(600856)就再次调整了非公开发行预案。这已是其在日公布预案后第三次进行调整。而此次调整不但发行价由原来的20.52元下调至不低于18.81元，发行对象也发生较大变化，除了原来由控股股东认购变更为直接由实际控制人认购外，中睿智汇和猎象资本等另外计划认购的特定投资者也已经退出，新方案对发行对象仅表述为“包括邓天洲和黄博在内的不超过10名特定投资者”。
　　(,)分析师林瑾表示，春节前预案修订集中爆发，下调预案价占多数。春节前有17宗项目对定增预案进行修改，而之前一周仅有3宗，修改宗数为近一个月以来之最。其中3宗处于董事会预案阶段，12宗处于股东大会通过阶段，延长决议有效期的两宗则分别处于国资委批准和证监会批准阶段。面对震荡的市场，上市公司应对破发的方式包括，延长决议有效期、下调预案价、变更定价方式等。
　　《投资快报》发自广州
（责任编辑：惠凯 HF070）
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