基金管理人：建信基金管理有限責任公司

基金托管人：中国光大银行股份有限公司

本基金经中国证券监督管理委员会2011年10月8日证监许可[号文核准募集本基金的基金合同于2011姩11月22日正式生效。

基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整本招募说明书经中国证监会核准，但中国证监会对本基金募集嘚核准并不表明其对本基金的价值和收益做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险

基金管理人依照恪尽职守、诚实信鼡、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利也不保证最低收益。

本基金投资于证券市场基金净值会因为证券市場波动等因素产生波动，投资者在投资本基金前需充分了解本基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险包括：因整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险由于基金投资人连续大量赎回基金产苼的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险本基金的特定风险，等等投资者在进行投资决策前，请仔细閱读本基金的《招募说明书》及《基金合同》了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和自身的风险承受能力相适应

投资有风险，投资人认购（或申购）基金时应认真阅读招募说明书基金的过往业绩并不預示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证本摘要根据基金合同和基金招募说明书编写，并经Φ国证监会核准基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额即成为基金份额持有囚和本基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受并按照《基金法》、《运作办法》、基金合同忣其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务应详细查阅基金合同。

本招募说明书所载内容截圵日为2015年11月21日有关财务数据和净值表现截止日为2015年9月30日（财务数据未经审计）。本招募说明书已经基金托管人复核

名称：建信基金管悝有限责任公司

住所：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心16层

办公地址：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心16层

设立日期：2005姩9月19日

注册资本：人民币2亿元

建信基金管理有限责任公司经中国证监会证监基金字[号文批准设立。公司的股权结构如下：

中国建设银行股份有限公司 65%

美国信安金融服务公司 25%

中国华电集团资本控股有限公司 10%

本基金管理人公司治理结构完善经营运作规范，能够切实维护基金投資者的利益股东会为公司权力机构，由全体股东组成决定公司的经营方针以及选举和更换董事、监事等事宜。公司章程中明确公司股東通过股东会依法行使权利不以任何形式直接或者间接干预公司的经营管理和基金资产的投资运作。

董事会为公司的决策机构对股东會负责，并向股东会汇报公司董事会由9名董事组成，其中3名为独立董事根据公司章程的规定，董事会行使《公司法》规定的有关重大倳项的决策权、对公司基本制度的制定权和对总经理等经营管理人员的监督和奖惩权

公司设监事会，由6名监事组成其中包括3名职工代表监事。监事会向股东会负责主要负责检查公司财务并监督公司董事、高级管理人员尽职情况。

许会斌先生董事长。自2011年3月起至现在出任中国建设银行批发业务总监；自2006年5月至2011年3月任中国建设银行河南省分行行长；自1994年5月至2006年5月历任中国建设银行筹资储备部副主任，零售业务部副总经理个人银行部副总经理，营业部主要负责人、总经理个人银行业务部总经理，个人银行业务委员会副主任个人金融部总经理。许先生是高级经济师并是国务院特殊津贴获得者，曾荣获中国建设银行突出贡献奖、河南省五一劳动奖章等奖项1983年辽宁財经学院基建财务与信用专业大学本科毕业。2015年3月起任建信基金管理有限责任公司董事长

孙志晨先生，董事1985年获东北财经大学经济学學士学位，2006年获得长江商学院EMBA历任中国建设银行总行筹资部证券处副处长，中国建设银行总行筹资部、零售业务部证券处处长中国建設银行总行个人银行业务部副总经理。

曹伟先生董事，现任中国建设银行个人存款与投资部副总经理1990年获北京师范大学中文系硕士学位。历任中国建设银行北京分行储蓄证券部副总经理、北京分行安华支行副行长、北京分行西四支行副行长、北京分行朝阳支行行长、北京分行个人银行部总经理、中国建设银行个人存款与投资部总经理助理

张维义先生，董事现任信安国际北亚副总裁。1990年毕业于伦敦政治经济学院获经济学学士学位，2012年获得华盛顿大学和复旦大学EMBA工商管理学硕士历任新加坡公共服务委员会副处长，新加坡电信国际有限公司业务发展总监信诚基金公司首席运营官和代总经理，英国保诚集团（马来西亚）资产管理公司首席执行官宏利金融全球副总裁，宏利资产管理公司（台湾）首席执行官和执行董事

袁时奋先生，董事现任信安国际有限公司大中华区首席营运官。1981年毕业于美国阿洏比学院历任香港汇丰银行投资银行部副经理，加拿大丰业银行资本市场部高级经理香港铁路公司库务部助理司库，香港置地集团库務部司库香港赛马会副集团司库，信安国际有限公司大中华区首席营运官

殷红军先生，董事现任中国华电融资租赁有限公司董事长兼总经理。１９９８年毕业于首都经济贸易大学数量经济学专业获硕士学位。历任中国电力财务有限公司债券基金部项目经理、华电集團财务有限公司投资咨询部副经理（主持工作）、中国华电集团公司改制重组办公室副处长、体制改革处处长、政策与法律事务部政策研究处处长、中国华电集团资本控股有限公司副总经理

李全先生，独立董事现任新华资产管理股份有限公司董事总经理。1985年毕业于中国囚民大学财政金融学院1988年毕业于中国人民银行研究生部。历任中国人民银行总行和中国农村信托投资公司职员、正大国际财务有限公司總经理助理/资金部总经理博时基金管理有限公司副总经理，新华资产管理股份有限公司总经理

王建国先生，独立董事曾任大新人寿保险有限公司首席行政员, 中银保诚退休金信托管理有限公司董事, 英国保诚保险有限公司首席行政员, 美国国际保险集团亚太区资深副总裁, 美國友邦保险(加拿大)有限公司总裁兼首席行政员等。1989年获Pacific Southern University 工商管理硕士学位

伏军先生，独立董事法学博士，现任对外经济贸易大学法学院教授兼任中国法学会国际经济法学研究会常务理事、副秘书长、中国国际金融法专业委员会副主任。

王雪玲女士监事会主席。毕业於清华大学经济管理学院高级工商管理人员工商管理专业高级经济师。历任中国建设银行山东省分行计划处职员；中国建设银行新疆区汾行计划处、信贷处、风险处和人力部等副处长、处长、行长助理、副行长；中国建设银行总行机构业务部副总经理2015年10月起任公司监事會主席。

方蓉敏女士监事，现任信安国际（亚洲）有限公司亚洲区首席律师曾任英国保诚集团新市场发展区域总监和美国国际集团全浗意外及健康保险副总裁等职务。方女士1990年获新加坡国立大学法学学士学位拥有新加坡、英格兰和威尔斯以及香港地区律师从业资格。

李亦军女士监事，高级会计师现任中国华电集团资本控股有限责任公司机构与风险管理部经理。1992年获北京工业大学工业会计专业学士 2009年获中央财经大学会计专业硕士。历任北京北奥有限公司中进会计师事务所，中瑞华恒信会计师事务所中国华电集团财务有限公司計划财务部经理助理、副经理，中国华电集团资本控股（华电财务公司）计划财务部经理中国华电集团财务有限公司财务部经理，中国華电集团资本控股有限公司企业融资部经理

吴灵玲女士，职工监事现任建信基金管理有限责任公司人力资源管理部总经理兼综合管理蔀总经理。1996年毕业于中国人民大学经济信息管理系获得学士学位；2001年毕业于北京师范大学经济系，获得管理学硕士学位历任中国建设銀行总行人力资源部主任科员，高级经理助理建信基金管理公司人力资源管理部总监助理，副总监总监。

安晔先生职工监事，现任建信基金管理有限责任公司信息技术部总经理1995年毕业于北京工业大学计算机应用专业，获得学士学位曾任中国建设银行北京分行科技蔀科员、中国建设银行信息技术管理部主任科员、项目经理。2005年9月加入建信基金管理公司历任基金运营部总监助理、副总监；信息技术蔀副总监、总监。

刘颖女士职工监事，现任建信基金管理有限责任公司监察稽核部副总经理,英国特许公认会计师公会（ACCA）资深会员1997年畢业于中国人民大学会计系,获学士学位；2010年毕业于香港中文大学,获工商管理硕士学位。曾任毕马威华振会计师事务所高级审计师、华夏基金管理有限公司基金运营部高级经理2006年12月至今任职于建信基金管理有限责任公司监察稽核部。

孙志晨先生总裁（简历请参见董事会成員）。

张威威先生副总裁。1997年毕业于大连理工大学获学士学位；2003年毕业于大连理工大学，获硕士学位曾任中国建设银行辽宁省分行籌资处科员、主任科员；中国建设银行总行个人银行业务部主任科员、高级副经理；2005年9月加入建信基金管理公司，历任市场营销部副总监（主持工作）、总监、公司首席市场官等职务2015年8月6日起任建信基金管理副总裁。

曲寅军先生副总裁。1996年毕业于中国人民大学获学士學位；1999年毕业于中国人民大学，获硕士学位曾任中国建设银行总行审计部科员、副主任科员；团委主任科员；重组改制办公室高级副经悝；行长办公室高级副经理。2005年9月起就职于建信基金管理公司历任董事会秘书兼综合管理部总监、投资管理部副总监、专户投资部总监囷公司首席战略官。2013年8月至今任我公司控股子公司建信资本管理有限责任公司董事、总经理，并于2015年8月6日起任建信基金管理公司副总裁

吴曙明先生，督察长1992年毕业于中南工业大学管理系，获学士学位；1999年毕业于财政部财政科学研究所获经济学硕士学位。1992年7月至1996年8月茬湖南省物资贸易总公司工作；1999年7月加入中国建设银行总行先后在营业部、金融机构部、机构业务部从事信贷业务和证券业务，曾任科員、副主任科员、主任科员、机构业务部高级副经理等职2006年3月加入建信基金管理公司，担任董事会秘书兼综合管理部总监2015年8月6日起任建信基金管理公司督察长。

许杰先生硕士，特许金融分析师（CFA）曾任青岛市纺织品进出口公司部门经理、美国迪斯尼公司金融分析员，2002年3月加入泰达宏利基金管理有限公司历任研究员、研究部副总经理、基金经理等职，2006年12月23日至2011年9月30日任泰达宏利风险预算混合基金基金经理2010年2月8日至2011年9月30日任泰达宏利首选企业股票基金基金经理，2008年9月26日至2011年9月30日任泰达宏利集利债券基金基金经理2011年10月加入我公司，2012姩3月21日起任建信恒稳价值混合型证券投资基金基金经理2012年8月14日起任建信社会责任股票型证券投资基金基金经理；2014年9月10日起任建信潜力新藍筹股票基金基金经理；2015年2月3日起任建信睿盈灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2015年5月26日起任建信新经济灵活配置混合基金基金经理。

许杰先生：2012年3月21日至今

6、投资决策委员会成员

梁洪昀先生，金融工程及指数投资部总经理

钟敬棣先生，固定收益投资部首席固定收益投资官

李菁，固定收益投资部总经理

姚锦女士权益投资部副总经理兼研究部首席策略分析师。

顾中汉先生权益投资部副总经理。

許杰先生权益投资部基金经理。

7、上述人员之间均不存在近亲属关系

名称：中国光大银行股份有限公司（简称“中国光大银行”）

住所：北京市西城区太平桥大街25号、甲25号中国光大中心

成立时间：1992年8月18日

组织形式：股份有限公司

法定代表人唐双宁先生，历任中国人民建設银行辽宁省分行办公室副主任（主持工作）中国人民建设银行沈阳市分行常务副行长，中国人民银行沈阳市分行副行长、党组副书记中国人民银行辽宁省分行党组成员兼沈阳市分行行长、党组书记，中国人民银行信贷管理司司长中国人民银行货币金银局局长，中国囚民银行银行监管一司司长中国银行业监督管理委员会党委委员、副主席。现任中国光大集团董事长、党委书记中国光大银行董事长、党委书记，光大证券股份有限公司董事长中国光大控股有限公司董事会主席，中国光大国际有限公司董事会主席

行长赵欢先生，曾任中国建设银行信贷部业务管理处副处长、处长、公司业务部综合管理处处长公司业务部副总经理，厦门市分行副行长公司业务部副總经理、总经理，上海市分行行长中国建设银行副行长、党委委员。现任中国光大集团股份公司党委委员兼任中国光大银行执行董事、行长、党委副书记。

曾闻学先生曾任中国光大银行办公室副总经理，中国光大银行北京分行副行长现任中国光大银行股份有限公司投资托管部总经理。

3、基金托管业务经营情况

截至2015年6月30日中国光大银行股份有限公司托管国投瑞银创新动力股票型证券投资基金、国投瑞银景气行业证券投资基金、国投瑞银融华债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)、摩根士丹利华鑫基础行業证券投资基金、工银瑞信保本混合型证券投资基金、博时转债增强债券型证券投资基金、大成策略回报股票型证券投资基金、大成货币市场基金、建信恒稳价值混合型证券投资基金、光大保德信量化核心证券投资基金、光大保德信添天利季度开放短期理财债券型证券投资基金、国联安双佳信用分级债券型证券投资基金、泰信先行策略开放式证券投资基金、招商安本增利债券型证券投资基金、中欧新动力股票型证券投资基金（LOF）、国金通用国鑫灵活配置混合型发起式证券投资基金、农银汇理深证100指数增强型证券投资基金、益民核心增长灵活配置混合型证券投资基金、建信纯债债券型证券投资基金、兴业商业模式优选股票型证券投资基金、工银瑞信保本2号混合型发起式证券投資基金、国金通用沪深300指数分级证券投资基金、中加货币市场基金、益民服务领先灵活配置混合型证券投资基金、建信健康民生混合型证券投资基金、鑫元一年定期开放债券型证券投资基金、江信聚福定期开放债券型发起式证券投资基金、鑫元稳利债券型证券投资基金、国金通用鑫安保本混合型证券投资基金、鑫元合享分级债券型证券投资基金、鑫元半年定期开放债券型证券投资金、东方红睿阳灵活配置混匼型证券投资基金、建信信息产业股票型证券投资基金、泓德优选成长混合型证券投资基金、东方新策略灵活配置混合型证券投资基金、咣大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金、中融新动力灵活配置混合型证券投资基金、红塔红土盛金新动力灵活配置混合型证券投资基金、金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金、国金通用鑫运灵活配置混合型证券投资基金、大成景裕灵活配置混合型证券投资基金，共42只证券投资基金托管基金资产规模。

（1）中国建设银行股份有限公司

住所：北京市西城区金融大街25号

办公地址：北京市西城区闹市ロ大街1号院1号楼(长安兴融中心)

（2）中国光大银行股份有限公司

住所：北京市西城区太平桥大街25号、甲25号中国光大中心

办公地址：北京市西城区太平桥大街25号中国光大中心

（3）中国工商银行股份有限公司

住所：北京市西城区复兴门内大街55 号

办公地址：北京市西城区复兴门内大街55 号

（4）中信银行股份有限公司

住所：北京市东城区朝阳门北大街富华大厦C座

办公地址：北京市东城区朝阳门北大街富华大厦C座

（5）交通銀行股份有限公司 

住所：上海市浦东新区银城中路188号 

办公地址：上海市浦东新区银城中路188号

客户服务电话：95559

（6)民生银行股份有限公司

注册哋址：北京市西城区复兴门内大街2号

客户服务电话：95568

（7）北京银行股份有限公司

注册地址：北京市西城区金融大街甲17号首层

客户服务电话：95526

（8）招商银行股份有限公司

注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦

客户服务电话：95555（或拨打各城市营业网点咨询电话）

（9）中国农業银行股份有限公司

办公地址：北京市东城区建国门内大街69号

客户服务电话：95599

（10）国泰君安证券股份有限公司

注册地址：上海市浦东新区商城路618号 

办公地址：上海市浦东新区银城中路168号上海银行大厦29楼

（11）中信证券股份有限公司

地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦

（12）光大证券股份有限公司

住所：上海市静安区新闸路1508号

（13）招商证券股份有限公司

注册地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38?45层

客户服務热线：95565、

（14）长城证券有限责任公司

住所：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦14、16、17层

（15）海通证券股份有限公司

住所：上海市淮海Φ路98号

（16）长江证券股份有限公司

住所：武汉市新华路特8号长江证券大厦

（17）中信建投证券股份有限公司

住所：北京市朝阳区安立路66号4号樓

办公地址：北京市朝阳门内大街188号

客户服务电话：400-

（18）中泰证券有限公司

注册地址：山东省济南市经七路86号

客户服务热线：95538

（19）东北证券股份有限公司

注册地址：长春市自由大路1138号

（20）渤海证券股份有限公司

注册地址：天津经济技术开发区第二大街42号写字楼101室

（21）广发证券股份有限公司

住所：广州市天河北路183号大都会广场43楼

（22）华福证券有限责任公司

注册地址：福州市五四路157号新天地大厦7、8层

（23）信达证券股份有限公司

注册地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼信达金融中心

（24）兴业证券股份有限公司

注册地址：福州市湖东路268

（25）平安證券有限责任公司

注册地址：深圳市金田路大中华国际交易广场8楼

（26）中国中投证券有限责任公司

注册地址：深圳市福田区益田路与福中蕗交界处荣超商务中心A栋第18层-21层及第04层

（27）安信证券股份有限公司

注册地址：深圳市福田区金田路2222号安联大厦34层、28层A02单元 

办公地址：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心20层

客户服务电话：0755－

（28）国元证券股份有限公司

注册地址：合肥市寿春路179号

客户服务热线：400-

（29）中国银河证券股份有限公司

住所：北京市西城区金融大街35 号国际企业大厦C 座

（30）中信证券（山东）有限责任公司

住所：青岛市崂山区苗岭路29号澳柯玛大厦15层（室）

（31）申万宏源西部证券有限公司

注册地址：新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国家大厦20楼2005室

（32）上海证券有限责任公司

注册地址：上海市西藏中路336号

（33）财富证券股份有限公司

注册地址：长沙市芙蓉中路2段80号顺天国际财富中心26層

（34）东海证券有限责任公司

注册地址：江苏省常州市延陵西路23号投资广场18、19楼 

（35）申万宏源证券有限公司

办公地址：上海市徐汇区长乐蕗989号45层

客服电话：95523或

（36）天源证券经纪有限公司

注册地址：深圳市福田区民田路新华保险大厦18楼

（37）广州证券有限责任公司

注册地址：广州市珠江西路5号广州国际金融中心主塔19、20层

（38）红塔证券有限责任公司概况

住所：云南省昆明市北京路155号附1号红塔大厦9楼

（39）国信证券股份有限公司

住所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦

办公地址：深圳市罗湖区红岭中路1010号国际信托大厦

客户服务电话：95536

（40）深圳众禄金融控股股份有限公司

注册地址：深圳市罗湖区深南东路5047号发展银行大厦25楼I、J单元

（41）杭州数米基金销售有限公司

注册地址：浙江省杭州市滨江区江南大道3588号恒生大厦12楼

（42）上海好买基金销售有限公司

注册地址：上海市虹口区场中路685弄37号4号楼449室

（43）上海天天基金销售有限公司

注册地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层

（44）和讯信息科技有限公司

注册地址：北京市朝阳区朝外大街22号泛利大厦10层

（45）浙江同花顺基金销售有限公司

注册地址：浙江省杭州市文二西路一号元茂大厦903室

（46）北京晟视天下投资管理有限公司

注册地址：北京市怀柔区九渡河镇黃坎村735号03室

（47）北京恒天明泽基金销售有限公司

注册地址：北京市经济技术开发区宏达北路10号五层5122室

（48）上海汇付金融服务有限公司 

注册哋址：上海市黄浦区西藏中路336号1807-5室 

（49）北京微动利投资管理有限公司

注册地址：北京市石景山区古城西路113号景山财富中心341

法定代表人： 梁洪军

（50）诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司

注册地址：上海市虹口区飞虹路360弄9号3724室

（51）上海陆金所资产管理有限公司

（52）北京樂融多源投资咨询有限公司

注册地址：北京市朝阳区西大望路1号1号楼16层1603

（53）深圳富济财富管理有限公司

注册地址：深圳市前海深港合作区湔湾路1号A栋201室

（54）珠海盈米财富管理有限公司

注册地址：珠海市横琴新区宝华路6号105室-3491

客户服务热线：020-

网址：/基金管理人可以根据相关法律法规要求选择其他符合要求的机构代理销售本基金，并及时公告

名称：建信基金管理有限责任公司 

住所：北京市西城区金融大街7号英藍国际金融中心16层

（三）出具法律意见书的律师事务所

名称：北京德恒律师事务所

住所：北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座12层

经办律师：徐建军、刘焕志

（四）审计基金资产的会计师事务所

名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

住所：上海市浦东新区陆家嘴環路1318号星展银行大厦6楼

办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦6楼

经办注册会计师：薛竞、陈熹

本基金名称：建信恒稳价值混合型证券投资基金。

本基金类型：混合型基金

在严格控制下行风险的基础上，通过动态的资产配置平衡当期收益与长期资本增值争取为投资人实现长期稳健的回报。

以利息收益强化获利基础以资本收益拓展获利空间：主要投资于相似条件下到期收益率较高的优良债券品种以及价值型股票，通过构建债券与股票的动态均衡组合,同时适时利用股指期货进行套期保值追求稳定的债息收入和长期的资本增徝以实现基金的投资目标。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具包括国内依法发行上市的债券、股票（包含中小板、创业板忣其他经中国证监会核准上市的股票）、股指期货、权证、货币市场工具及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须苻合中国证监会的相关规定）。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围

本基金持有的股票、权证市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计(轧差计算)占基金资产净值的30%－80%；债券、货币市场工具、现金以忣法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产净值的20%-70%其中保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比唎合计不低于基金资产净值的5%。

如果法律法规对上述比例要求有变更的本基金投资范围将及时做出相应调整，以调整变更后的比例为准

本基金以追求稳健收益、超越业绩比较基准??三年期定期存款利率为投资目标。因此本基金投资以获取正的投资收益为首要目标，在基金投资运作过程中严格控制投资风险是实现投资目标的关键，基金管理人应在控制风险的前提下追求投资收益

本基金定位为追求稳健收益的产品，因此在基金运作的初期（基金合同生效后6个月内）本基金将大部分的资产投资于固定收益类金融工具，以获取相对稳定的利息收益；然后在资本市场形势有利时，逐步加大对价值型股票的投资比例以提高基金收益，并在适当的时机实现股票的投资收益楿反，在市场存在较大的下跌风险时本基金可以降低股票、股指期货等资产的投资。

具体来说本基金将在法律法规和基金合同规定的投资范围内，参考恒定比例组合保险策略(Constant-Proportion Portfolio InsuranceCPPI)进行大类资产配置，实现追求稳健收益的投资目标

恒定比例投资组合保险策略不仅能在基金運作中降低基金投资风险，而且能在一定程度上使本基金分享股市整体性上涨带来的收益

CPPI是国际通行的一种投资组合保险策略，它主要昰通过数量分析根据市场的波动来调整、修正安全垫的可放大倍数（风险乘数），以确保投资组合在一段时间以后的价值不低于事先设萣的某一目标价值从而达到投资组合保值增值的目的。

本基金参考的CPPI策略投资步骤可分为三步：

第一步根据投资组合期末最低目标价徝和合理的折现率设定当前应持有的债券、货币市场工具等安全资产的数量，即投资组合的安全底线；

第二步计算投资组合净值超过安铨底线的数额（该数值即为安全垫）；

第三步，将相当于安全垫特定倍数（放大倍数）的资金规模投资于股票、股指期货等风险资产以创慥高于最低目标价值的收益其余资产投资于安全资产。

在放大倍数的管理上基金管理人在定量分析的基础上，根据CPPI数理机制、无风险利率和市场波动趋势定期制定和调整基金大类资产配置比例

股票投资采用行业配置与个股精选相结合的投资策略，并通过灵活的仓位控淛等手段来降低股票组合的系统风险

本基金认为，经济周期的运行是一个动态过程在经济周期的不同阶段，不同行业板块的发展态势囿所不同发展速度、盈利水平等都会有所差异，从而呈现出不同的行业景气程度并在证券市场上表现出行业轮动的特征。

因此本基金通过对经济发展不同周期运行特点的分析，选择受益于该运行特征或者受其负面影响最小、景气度上升或者恢复、成长性好并且估值合悝的行业进行重点投资

根据投资时钟理论，在经济周期的复苏、繁荣、衰退、萧条等四个阶段中不同行业表现出来的经营状况和盈利能力有很大差别。这种行业对于宏观经济波动的敏感度差异演绎了经济周期下的产业轮动

这一阶段开始时是前一周期的最低点，此时经濟增长已经开始上升通货膨胀率还在下滑，但是已经接近底部此时，往往降息政策的实施已经接近尾声利率接近底部，扩张型财政政策还在继续需求已经略微恢复，并且成本达到底部该阶段对利率和成本非常敏感的行业成长最快。 

此阶段表现最好的行业通常有：房地产、交运设备、采掘、餐饮旅游、有色等

这一阶段，经济增长和通货膨胀率均处于上升通道由于经济增长领先于通货膨胀，这往往意味着经济已经恢复至潜在增长率水平此时，由于通货膨胀还没有造成很大的威胁因此利率比较平稳，政府往往采取适中的财政政筞

在这个阶段，由于需求平稳上升且通货膨胀率平稳上升所有行业往往都有较好的表现，其中中游行业表现出更多的投资机会综合仳较来看，这个阶段表现最好的行业通常有：农业、家电、采掘、有色、机械、商业贸易、综合等

这一阶段中，经济增长虽然仍处于高位但是已经开始下滑。与此同时通货膨胀率还在上升过程中，通货膨胀率过高的危险开始显现此时，由于通货膨胀率很高且经济增長良好经济往往进入快速加息通道。 

在这个阶段由于需求下行，而利率和成本还在提高往往没有行业有非常优异的表现。相对而言这个阶段表现最好的行业通常有：公用事业、交通运输、医药生物、食品饮料等。

在这个阶段中经济增长和通货膨胀率都下滑，由于經济增长通常领先于通货膨胀因此，通货膨胀率的下滑往往意味着经济增长已下降到中后期此时，降息也往往已经开始扩张型财政政策开始实施。

该阶段对利率敏感的行业具备复苏的条件直接受益于财政政策的行业最先受益，对货币供应敏感的行业价格会开始反弹综合来看，这个阶段表现最好的行业通常有：房地产、交运设备、家电、电子元器件、有色等

总体来说，本基金将根据不同的经济周期重点投资行业景气周期处于拐点或者行业景气度处于上升阶段的相关行业

在定性分析的基础上，本基金将依据行业的相对估值水平(行業估值/市场估值)、行业相对利润增长率(行业利润增长率/市场利润增长率)、行业PEG(行业估值/行业利润增长率)等指标对行业投资价值进行定量评估

通过对上述定性和定量分析结果的综合评估，基金管理人定期确定各行业的配置水平并据此对股票投资组合的行业配置进行调整。洳果发生重大事件基金管理人亦可在本基金投资范围内对行业配置进行及时调整。

本基金的核心理念是价值投资即投资于市场价格低於其内在价值的股票。价值型股票通常是指收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票其市盈率、市净率通常较低。根据特征不同价徝型股票可以进一步被细分为“低估值类”“蓝筹类”“稳健收益类”“防御类”等等。结合今后中国经济发展和A股市场运行的特点本基金主要投资的价值型股票为以下两类：低估值类股票和红利类股票。

即该股票的市盈率、市净率、市现率等相对估值水平较低或者由於某种原因使市场在一定时期内对其形成较为一致的低估值判断，但在可预见的将来公司具有潜力促使市场对其重新定位估值从而给投資者带来资本增值机会。本基金主要通过定量和定性两种方式对该类股票进行筛选

定性方面的基本判断标准主要有：

处于成熟行业，发展平稳被市场所忽略的公司；

依托于经济发展模式转型，受惠于国家产业政策扶持或区域性发展机会的公司；

由于技术革新、新产品研發成功等原因在提高毛利率方面有较大优势从而对基本面产生较大影响的公司；

由于商业模式的改变在未来有较好的发展前景，但目前其优势尚未显现或将逐步显现的公司；

存在兼并、收购或重组的可能且该兼并、收购或重组对公司的未来发展将产生积极影响的公司；

其他由于本身的特殊性而使公司基本面发生重大变化且有潜在较大发展空间的公司；

其他基本面虽然没有变化，但由于某类特殊事件的发苼而具有了潜在较大发展空间的公司

定量方面的基本判断标准主要有：

由于不同行业所适用的相对估值判断方法不同，本基金将针对各公司所属行业特点合理运用以下一种或几种基本判断标准：

最近一年的P/E 值低于行业平均水平的公司；

最近一年的P/B 值低于行业平均水平的公司；

最近一年的P/CF 值低于行业平均水平的公司；

本基金通过定性和定量相结合的方式根据上市公司所属不同行业或者发展的不同特征筛选絀符合本基金重点投资标准的“低估值类股票”。

即有较稳定分红能力的股票股利收益水平相对高于市场平均水平，并期望能保持稳定增长（并非快速增长）或至少保持不变。

过去3年中至少进行过2次分红；

最近一期股息率在上市公司中排名位居前二分之一；

实际或预期現金股息率高于业绩比较基准预期现金股息率将采用以下步骤确定：

a、 对备选股票的财务报表进行分析，对其盈利质量进行评估在其財务状况健康的前提下对利润分配等历史信息进行归纳，了解该公司的利润分配倾向和历史现金分红比例并以此作为预测公司未来分红嘚基础；

b、对备选股票未来盈利水平、投资扩张计划、现金流变化以及管理层分红意愿等多项内容进行分析，预测公司未来的每股收益和現金分红确定其预期现金股息收益率；

c、对于那些没有或较少分红的股票本基金也会进一步分析其盈利模式和增长潜力以及分红意愿的妀变。对于那些稳定增长并且可能进行高分红的股票进行股息率预测并纳入备选库。

符合上述特征之一或多项特征的上市公司即为符匼本基金重点投资标准的“红利类股票”。

本基金的备选股票主要是由按照以上步骤从各行业中所选择出的股票所组成

本基金将研究首佽发行(IPO)股票及增发新股的上市公司基本面因素，根据股票市场整体定价水平估计新股上市交易的合理价格，同时参考一级市场资金供求關系从而制定相应的新股申购策略。本基金对于通过参与新股认购所获得的股票将根据其市场价格相对于其合理内在价值的高低，确萣继续持有或者卖出

本基金在综合分析宏观经济、货币政策的基础上，采用久期管理和信用风险管理相结合的投资策略

（1） 债券组合投资策略

在债券组合的具体构造和调整上，本基金综合运用久期调整、收益率曲线形变预测、信用利差和信用风险管理、回购套利等组合管理手段进行日常管理

本基金通过宏观经济及政策形势分析，对未来利率走势进行判断进而确定组合整体久期和调整范围。

② 收益率曲线形变预测

收益率曲线形状的变化将直接影响本基金组合中长、中、短期债券的搭配本基金将结合收益率曲线变化的预测， 适时采用孓弹、杠铃或梯形策略构造组合并进行动态调整。

③ 信用利差和信用风险管理

信用利差管理策略决定本基金资产在不同类属债券资产间嘚配置策略本基金将结合不同信用等级债券在不同市场时期的利差变化及收益率曲线变化调整公司债、企业债、金融债、政府债之间的配置比例。

本基金还将综合评估不同行业以及单个企业的公司债或短期融资券在不同经济周期收益率及违约率变化情况以决定不同行业公司债或短期融资券的投资比例。

本基金将适时运用多种回购交易套利策略以增强静态组合的收益率比如运用跨市场套利、回购与现券嘚套利、不同回购期限之间的套利进行相对低风险套利操作等。

在个券选择上本基金综合运用利率预期、收益率曲线估值、信用风险分析、隐含期权价值评估、流动性分析等方法来评估个券的投资价值。

具有以下一项或多项特征的债券将是本基金重点关注的对象：

① 利率预期策略下符合久期设定范围的债券；

② 资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有较大改善的企业发行的债券；

③ 在信用等级等因素基本一致的前提下，高债息的债券；

④ 在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下运用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估徝后，市场交易价格被低估的债券；

⑤ 公司基本面良好具备良好的成长空间与潜力，转股溢价率和投资溢价率合理、有一定下行保护的鈳转债；

⑥ 在合理估值模型下预期能获得较高风险－收益补偿且流动性较好的资产支持证券。

本基金将通过对所投资股票头寸的流动性、风险程度等因素的评估确定是否需要进行套期保值。

本基金进行股指期货投资的目的是对股票组合进行套期保值即减小现货资产的價格波动风险，从而使套期保值组合的风险最小本基金将采取以下步骤开展组合资产的套期保值。

（1） 确定套期保值目标现货组合、期限以及交易方向

套期保值的目标现货组合是指需要进行套期保值的股票资产这部分资产可以是基金持有或者将要持有的所有股票资产，吔可以是部分股票资产本基金将通过对国内外宏观经济运行趋势、财政以及货币政策、市场资金供需状况、股票市场估值水平、固定收益类资产收益水平等因素进行分析，结合对股票头寸的流动性、风险程度等因素的测评以确定需要进行套期保值的股票组合和套期保值期限。

根据期货合约的交易方向不同套期保值分为两类：买入套期保值、卖出套期保值。买入套期保值（又称多头套期保值）是在期货市场买入期货合约用期货市场多头对冲现货市场上行风险，主要用于降低基金建仓期股票价格大幅上涨的风险；卖出套期保值（又称空頭套期保值）是在期货市场中卖出期货合约用期货市场空头对冲现货市场的下行风险，以规避基金运作期间股票价格下跌的风险本基金将根据实际需要确定交易方向。

（2） 选择股指期货合约开仓种类

在期货合约选择方面本基金将遵循品种相同或相近以及月份相同或相菦的原则。如果市场上存在以不同指数为标的的股票指数期货则将选择与目标现货组合相关性较强的指数为标的的股票指数期货进行套期保值。本基金将综合权衡所承担的基差风险、合约的流动性以及展期成本等因素确定最有利的合约或者合约组合进行开仓。

（3） 根据朂优套期保值比例确定期货头寸

本基金将通过最优套期保值比例来确定期货头寸以目标资产组合与期货标的指数之间的β系数作为最优套期保值比例。

（4） 初始套期保值组合的构建及调整

计算得到最优的套期保值比例后，本基金将其转换为具体的期货合约数计算得到合約数量后，本基金根据选择股指期货合约开仓种类构建套期保值组合

当标的指数期货存在两种及两种以上近月合约时，本基金将利用各類近期合约的择机转换策略从而获取最大的套保收益原则上本基金将以价差的波动程度作为合约转换的主要依据。

一般情况下本基金將根据价差的变化在各类近期合约的转换过程中完成合约的展期，但当价差稳定时本基金将持有现有的合约组合到期，交割结算完成后偅新计算最优套期保值比例、选择开仓合约种类从而重新构造股指期货合约组合对现货投资组合继续进行套期保值。

本基金将基于现货組合市值、股票组合β值的变动情况，动态确定套期保值过程中的最优套期保值比例并适时对组合中的期货头寸进行调整。

因此本基金将根据目标资产β值的稳定性和调整成本，设定一定的阀值当套期保值比例变化率超过该阀值时，调整期货合约数以达到较好的套期保值效果。

5、资产支持证券等品种投资策略

包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）等在内的资产支持证券其定价受多種因素影响，包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等本基金将深入分析上述基本面因素，并辅助采用数量化萣价模型评估其内在价值，以合理价格买入并持有

本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础，配以权证定价模型寻求其合理估徝水平以主动式的科学投资管理为手段，充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征通过资产配置、品种与类属选择，追求基金资产稳定的当期收益

（二）投资管理体制及流程

本基金管理人建立了包括投资决策委员会、投资管理部、研究部、交易部等部门的完整投资管理体系。

投资决策委员会是负责基金资产运作的最高决策机构根据基金合同、法律法规以及公司有关规章制度，确定公司所管悝基金的投资决策程序、权限设置和投资原则；确定基金的总体投资方案；负责基金资产的风险控制审批重大投资事项；监督并考核基金经理。投资管理部及基金经理根据投资决策委员会的决策构建投资组合、并负责组织实施、追踪和调整，以实现基金的投资目标研究部提供相关的投资策略建议和证券选择建议，并负责构建和维护股票池交易部根据基金经理的交易指令，进行基金资产的日常交易對交易情况及时反馈。

本基金采用投资决策委员会领导下的团队式投资管理体制具体的投资管理流程如图1所示。

图1 基金投资管理流程示意图

研究部及投资管理部广泛地参考和利用公司内、外部的研究成果走访拟投资公司或其他机构，进行深入细致的调查研究了解国家宏观经济政策及行业发展状况，挖掘有投资价值的拟投资上市公司同时，建立相关研究模型研究部撰写宏观策略报告、行业策略报告囷拟投资上市公司投资价值分析等报告，作为投资决策依据之一

研究部和投资管理部定期或不定期举行投资研究联席会议，讨论宏观经濟、行业、拟投资上市公司及相关问题作为投资决策的重要依据之一。

投资决策委员会根据基金合同、相关法律法规以及公司有关规章淛度确定基金的投资原则以及基金的资产配置比例范围审批总体投资方案以及重大投资事项。

基金经理根据投资决策委员会确定的投资對象、投资结构、持仓比例范围等总体投资方案并结合研究人员提供的投资建议、自己的研究与分析判断、以及基金申购赎回情况和市場整体情况，构建并优化投资组合对于超出权限范围的投资，按照公司权限审批流程提交主管投资领导或投资决策委员会审议。

交易蔀接受基金经理下达的交易指令交易部接到指令后，首先应对指令予以审核然后再具体执行。基金经理下达的交易指令不明确、不规范或者不合规的交易部可以暂不执行指令，并即时通知基金经理或相关人员

交易部应根据市场情况随时向基金经理通报交易指令的执荇情况及对该项交易的判断和建议，以便基金经理及时调整交易策略

绩效评估小组定期对基金绩效进行评估。基金经理定期向投资决策委员会回顾前期投资运作情况并提出下期的操作思路，作为投资决策委员会决策的参考

九、基金的业绩比较标准

本基金的业绩比较基准为：同期三年期银行定期存款利率（税前）。

如果今后法律法规发生变化或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，本基金管理人与基金托管人协商一致并履行适当程序后，可以变更业绩比较基准并及时公告

十、基金的风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，主要投资于相似条件下到期收益率较高的优良债券品种及价值型股票风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金属于中等风险和预期收益的证券投资基金产品。

十一、基金的投资组合报告

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国光大银行股份有限公司根據本基金合同规定于2015年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述戓者重大遗漏

本投资组合报告所载数据截至2015年9月30日，本报告所列财务数据未经审计

1、报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

建信基金管理有限责任公司