为什么说300377是大牛股？请看我分析！
大凡牛股，都有明显特征；今天休息在家，给大家说说300377的大牛股特征：1，今年上市的新股中，能找出大牛股（从最低上来，至少要翻二番）的只有一只：300359，从36.37元开盘，最高达到150.75元（复权价,100.5*1.5=150.75元）；上市以来翻二番多；是二市场上唯一的一只次新股！2，我仔细分析了其它们60只次新股，再能走出翻二番的大牛股？还有一只有可能性，就是300377！第一，走势形态与全通教育300359类似，上市时没有暴涨；换手率较高，然后庄家洗盘差不多；第二，高转赠配合庆家拉升，300377中报10转赠10；具备拉升条件。第三，公司是软件行业，凡是软件股票大多都会走牛股；大牛股的也不少！特别是国家新规定，要用国产软代替进口软件；这是国家安全防范的需要，给公司业绩增长提供了保障！！第四，在相对高位， 都有机构买入；看好公司的潜力！如0288的大牛股，越涨越有机构买入。第五，300377的高度预测：参考300359，至少会上一百元！106元以上（300359还有上涨空间，当然不是很大了；主升阶段已经过去了！）。
赢时胜往下杀可能带来割肉盘，但别忘了下来了也有买入盘，何况割肉盘只不过那些胆小的，那些小聪明做高抛低吸的人。现在一般人都不走了，要么在送股前，要么到送股后，这些人一般等待一个月甚至到三个月，但等了这几个月，我相信赢时胜一定给看好它的人有好的回报。 楼主我还是比较欣赏的。
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1.75亿学生的选择
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1.75亿学生的选择
都看晕了,请看问题说明,帮忙分析下,我自学啊.There is no point __ to remember all those names and addresses.The most important thing is to understand the events associated with them.A.to try B.to be tryingC.trying D.be tryingB和D是不是表被动?在这里不可能的是吗
小团团00442
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1.75亿学生的选择
答案是C.固定句型：there is no point (in) doing sth.做某事没有意义/作用.翻译：尽力去记住所有的名字和地址是没有意义/作用的.最重要的事情是要理解和他们相关的事件.
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其他类似问题
ano point to do sth意思是:没有意义做这件事情
B和D不表示被动，表示正在进行
A.point to do sth. 是一个结构,但是不排除其他可能,不确定.
扫描下载二维码谈下个人对嘉凯城的看法，大家也都消停下: 1，公告说的是恒大要约收购了300股，
谈下个人对的看法，大家也都消停下:1，公告说的是恒大要约收购了300股，该300股已经过户到恒大名下，要约收购就是为了不以终结上市为目的，恒大已经正式参与到的股东行列，但并没有说恒大付讫剩余26亿尾款，此时的恒大还没有正式办理52%的股权过户手续，过户手续很复杂，难免要看人脸色行事2，恒大提出要约收购前，付了10亿的保证金，这钱如果违约就拿不回来了，那么问题来了，恒大3.79元收购9.52亿股份，那么恒大的成本应该怎么算？中报预计亏损10.1亿，那么恒大就必须承担亏损债务，目前在建项目那么多，难道下半年就能扭亏吗？况且今年就剩下几个月，恒大肯带st的帽子吗？现在明面的是36.2 + 10.1共计46.2亿元，那么每股合理价格应是4.85元，如果负债进一步扩大，那么恒大的成本会进一步增加3，炒股就是炒预期，本来这次停牌，预期的连续涨停确以冲高回落而结束，就是因为现在的恒大还没有话语权，还不是大股东，如果股价过分上行，不仅仅是增加收购难度，同时还涉及国有资产的贱卖，玩时间久的老师傅都明白，目前的走势就是横盘，多少次的每天收盘上下一分钱？但是一旦平台拔高，在下来也就不容易了，所以现在的行情就是坚持持有，坚持做T，坚持补仓，什么时候恒大完成过户，那么资金就有持续注入的时候，连板的行情也就不远了手机码字，十分不易，大家凑合着看吧
分析的好！
理性！有理有据……
确实，我也觉得这是一个漫长的过程
赞一个，耐心持
支持楼主，要减持必定会胜利。接下来熬鹰的时段，希望大家能忍住
这个过程究竟要多长时间?
黑龙江伊春网友
分析的好！
嘉凯城再好 将来能涨到哪去，该股好吗？我没看出来，以前我也买了不少此股，都出了，经常来看看，我买的石墨烯的000413东旭光电 挣了不到元钱跑了，盘子比嘉凯城还大，我不是来刺激大家，我说再好的股票不涨就是垃圾，耽误大行情
918做空动能已经衰竭，10点30分将要绝地反击。一飞冲天。
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为什么人人都说要停牌重组？从哪里看出要重组？
现在围绕嘉凯城消息面无非以下几条：1、非公开增发39亿，每股6.22元；2、杭钢天天绵绵不断减持2万手左右，至今已共减持约3000万股，套现了2.4亿元左右。3、嘉凯城微信透露农行投入20亿，但是这个20亿到底是投资入股还是纯粹贷款不得而知，且信息真实性仍需考证。3、昨天浙商集团增加临时提案，要求嘉凯城增加对子公司担保额度的议案。 这种鸡毛蒜皮的提案由上市公司自己提出来就可以了，为何要好像十万火急由大股东临时提出？ 这个提案让人最摸不着头脑到底想干嘛。请问诸位哪里看到要重组了？如果嘉凯城将要涨上天请问杭钢为何仍要大力减持？这有悖常理啊！请大家积极发表看法。
广东深圳网友
重组是可以预期的，浙江省国资委已经下发通知要求省内国企做相关工作。集团仅凯哥一家上市公司，而且集团内有教育和金融等热门资产，再加上凯哥转型方向正确，未来前景巨大。只是目前主力压股价有因，待减持和增发通过后，股价一飞冲天是可以预判到的。上25元不成问题。
江苏常州网友
问题是杭钢减持的股票是散户接手还是有新的机构入驻？或其他股东增持？
不要过于看好就是了。期待可以有，但不能把期待编造成事实来欺骗自己。
广东深圳网友
有一点可以肯定的是，在非公开增发的名单中，肯定有杭钢的份儿，我统计过杭钢减持的平均价格大约7.7左右，以6.22增发接回，设想其将累计减持1亿股，一来一回，空手套白狼就1.5亿进账。这与07年民生银行搞非公开增发的手法如出一辙，是严重损害小股东的行为。当然，这个论据是假设杭钢将来参与增发。其实，我觉得，在几个大股东面前，目前一切的接盘机构都是小散性质，大家可以统计嘉凯城扣除几个大股东的实际流通盘有多少？也就是4亿多点，一个杭钢已经有3亿股，小散又有什么能力帮老板抬轿呢？机构贸然拉高必然就是灭顶之灾。除非，除非，筹码的分布出现大逆转。也就是目前几个大股东吐出大部分的筹码给市场，也就是我们一直所期待的所谓重组、改革之类的说辞。你要是机构，换位思考，你将如何处置目前的窘境？显然，就一个字：磨！
减持都是大宗交易，散户哪里去接，当然是早就商量好的，这些都是庄家的筹码
江苏常州网友
上海股友发表于
00:35:59减持都是大宗交易，散户哪里去接，当然是早就商量好的，这些都是庄家的筹码二级市场减持筹码谁接？
江苏南京网友
不要过于看好就是了。期待可以有，但不能把期待编造成事实来欺骗自己。 反对！
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(SZ:000918)
房地产行业：年末成交继续低位徘徊
　　成交情况：整体低位徘徊，广州出现异动
　　上周，一线四大城市成交面积 86.42 万平米，环比基本持平，部分二线城市成交面积环比下降 5%，继续走弱。
　　自 12 月份以来，一线和主要二线城市的成交在 11 月份进入淡季之后，一直处于较低的水平，并延续至今。分区域来看，环渤海以及长三角地区的成交较为稳定，低位徘徊。珠三角地区出现反弹，主要由于广州的限价政策在本月 25 日到期，部分的高价楼盘在 26 日和 27 日集中签约备案推高成交。中部地区城市楼市成交则集体环比下滑，成都、长沙和武汉周成交环比分别下降 11%、9%和 1%。其他地区城市成交也是环比下降居多。
　　库存情况：重点城市整体高企，去化速度低位徘徊
　　在推盘量未减、成交下滑的情况下，全国重点城市的楼市库存量继续上扬，并持续创下新高。全年来看，库存水平先降后升，与成交水平前高后低相呼应。我们认为，年末库存量较大，加上今年新开工和土地出让同比增幅较大，未来一段时间内楼市供给整体将较为充裕，房价的上行动力将进一步受到限制，市场对调控政策的担忧可以得到一定程度的缓解。分区域来看，北京地区的库存略有上升，整体上自 11 月份以来保持平稳；上海地区的库存近期略有上升，这也与其成交近期的缓慢下滑趋势有关。
　　从我们跟踪的 12 个城市的新推盘指数可以看到，供给量趋势仍处于上升通道。受制于成交走弱，整体去化速度依然低位徘徊。
　　本周观点
　　目前行业基本面的走势印证了我们年度策略中的判断，我们预计成交的弱势在明年一季度将会延续，有望在二季度出现改善。同时，北上广深今年土地出让创下新高，未来供应压力将得到一定程度的环节。值得注意的是，广州对于限价政策的一些表态显示了地产调控去行政化迹象，未来如果能够探索放开限价甚至限购的途径，对于行业长远健康发展是有利的。上周报道政府已经着手研究设立住房政策性金融机构的可行性方案，这一机构推出对于房地产来说是长期利好。目前来看，板块整体估值较低，但弹性不足，可以关注行业细分领域的龙头，如世联地产。
　　本周组合
　　上周地产组合包括保利地产、新湖中宝、阳光城以及泰禾集团。本周地产组合为金地集团、新湖中宝、阳光城、泰禾集团和世联地产。
　　风险提示
　　关注年末流动性情况。
房地产行业：2014年投资要点-难迎趋势性上升，城镇化推进带来区域性机会
　　1、行情回顾
　　由于产业调控和货币政策收紧，近一年来，房地产板块经历年初的上涨之后进入了震荡调整周期。截至 2013 年 12 月 11 日，房地产板块涨幅为 4.70%，沪深 300 指数涨幅为 6.23%，房地产相对跌幅为 1.53%，跑输大盘。
　　2、政策面未来将趋于平稳
　　房地产调控继续收紧，一方面，地产调控政策在 2014 年处于摸石头阶段，各地开始试点，2015 年开始实施，逐步成型推广；过程纷纷扰扰的传言的将给市场带来脉冲和骚动。另一方面，虽然房产税及土地制度改革的影响短期只在局部试点，影响有限，但改革成功之前难免有中期阵痛，对不确定性的焦虑又将制约板块估值。
　　3、基本面：房地产行业各项指标增速下台阶，高位基本面难以继续改善
　　短期来看，货币环境中性偏紧，抑制短期需求的释放。行业销售、开工、投资增速逐渐放缓，板块整体波动性减弱，趋势性投资机会相对较少。长期来看，人口增速放缓，住房“刚需”增速高点将至。短期人口与资金双重约束下，预计 年销售面积和销售额增速将逐步下台阶。作为销售的滞后指标，销售放缓预示未来新开工增速也将放缓至 6%左右。连续两年新开工低增长，将带动未来施工面积增速下滑，市投资增速下滑的主要原因。
　　4、未来板块走势将取决于基本面，而非政策调控，板块难迎趋势性机会
　　未来政策面趋于平稳，板块走势将由基本面决定。由于三、四线城市楼市趋于饱和，地产开发商理性回归，行业蛋糕趋于缩小；同时土地市场的竞争会愈演愈烈，毛利率逐渐下降。地产行业规模和利润都已没有空间且趋于下降，估值无法提升。
　　5、投资策略： 虽然 2014 年板块难迎趋势性机会，但也将充满结构性惊喜，土地制度改革盘活城市存量土地、国企改革、自贸区建设，带来的投资空间将会刺激板块持续活跃；同时，在高速成长中仍然能够控制拿地成本的企业也将有优异表现。城镇化规划：华夏幸福、荣盛发展、嘉凯城；国企改革：格力地产、华发股份、深振业 A；自贸区建设：京能置业、中华企业、市北高新；同时关注高速成长且市场份额持续扩大的公司的投资机会：阳光城、万科、保利等。
房地产行业：楼市年末翘尾，股市超跌反弹
　　热点新闻
　　国土部：明年严控土地增量，起草不动产登记条例和办法。《中国土地政策蓝皮书(2013)》称，明年国土部将全面推行节约集约用地政策，用地规模实施总量控制和减量供应，加大存量建设用地供应，减少新增建设用地。另外，2014 年国土部将推进不动产统一登记制度，研究起草不动产登记条例和办法。（财经网）
　　股市行情
　　股市震荡剧烈，下周或有反弹。继上周大盘和地产股大幅下挫之后，本周市场迎来剧烈震荡。除周一之外，地产板块和大盘涨跌方向基本一致，周一地产板块逆大盘下跌0.97%，随后周二周三领先大盘小幅上涨。但周四随即大幅跳水，周五又反弹收涨1.48%。总体来看，大盘还在调整之中，市场尚未走出流动性阴影。本周五“国九条”颁布，要求加强中小投资者权益保护，对市场而言无疑是重大利好，地产或能跟随大盘反弹。
　　龙头股实现超额收益，商业地产拖累板块。本周大盘在震荡中上涨 1.52%，地产股板块跑输大盘，微跌 0.3%。分阵营来看，各有涨跌。龙头股表现较好，以 1.53%的涨幅小幅领先大盘，实现超额收益；低市值房企也实现了0.4%的绝对收益。但商业地产板块下跌严重，以1.8%的跌幅领跌，拖累全板块。
　　楼市成交
　　年末楼市翘尾行情出现。本周我们覆盖的21个大中城市合计成交252.23万平米，环比上升5.05%。其中，一线城市近7日成交92.49万平，环比上升12.38%，二线城市近7日成交159.74万平，环比上升1.22%。2013年最后两周，楼市成交量小幅上涨，出现翘尾行情。
　　库存增多，去化加快。本周21个大中城市库存量增加，一线城市微升至2890万平米，二线城市上升至3899万平米。成交量的上升使得去化加快，21大中城市总体去化周期降至38周，其中，北上广深去化周期降升至31周，二线城市降至46周。
　　投资建议
　　维持《二十四节气之大雪：雾霾连城茫，地产雪上霜》的观点，当前地产股可谓进可攻退可守，建议逢低买入并维持超配。持续推荐龙头股（招商、金地、万科、保利、华侨城）和绩优股（华夏、南国、合肥城建）。
地产：莫尼塔草根调研-一月销售将明显下滑，房价增速趋缓
　　核心提示
　　本月地产调研指向 1 月楼市成交环比将明显下降，主要是会受到预售证收紧以及政府对待房地产政策不明朗的影响，而房价增速继续放缓。本月来自开发商和中介商值得注意的反馈有：一、一二线城市预售证监管严格，部分开发商无房可卖；二、一、二线城市房价涨幅继续放缓，除政府监管外，购房者观望心态增强；三、1 月新开工和推盘量都将出现下滑，一方面是 12 月不够景气，另外就是今年春节较早；四、房贷依然紧张，但是对销售的边际影响减弱，另外土地供应依然紧张，开发商拿地热情依然高涨。
　　报告摘要
　　1 月销售整体将明显下滑，一二手房都将变弱：大部分调研对象都表示下个月销售将转弱，一方面是季节性原因，1 月本来就是销售淡季，另外政策的不明朗导致很多购房者观望情绪浓厚。另外开发商受到预售证监管严格的影响，可售房屋减少。
　　1 月房价增速将继续放缓，3 月份房价上升可能加速：政府的限价和限购政策仍然制约着房价的上涨，但还未发生逆转。最近二手房的上门量减少，挂牌量增速放缓，同时购房者从看房到签约的周期变长。但有部分调研对象认为明年 3 月政策相对明朗之后，房价增速可能上升。
　　新开工 1 月将明显下降，土地供应依然紧张：土地供应依然收紧，同时土地成交的价格持续上升，所以很多中小开发商根本拿不到地，但总体来看，开发商拿地热情较高。此外，开发商库存去化速度放缓。此外，新开工以及推盘量在 1 月都将出现季节性回落。
房地产：住宅周报第237期-基本面略降温，2014年1季度阶段改善
　　年末信贷额度紧张、一二线重点城市调控加码、供应放缓将继续制约成交签约额，重点城市 12 月成交环比、同比负增长，我们预计 2014年年初信贷额度的重置，2014 年 1 季度随着资金面的趋松，将带来阶段性的改善。
　　预计 2014 年房地产基本面在大量新增供应下仍较景气，但因基数高，增速会略回落。预判 2014 年销面+9%、销售额+15%、房价+6%，新开工+5%，投资+16%。
　　略加码的调控政策使得基本面略有降温，但我们认为基本面并不会明显恶化， 对钱荒的过度悲观反应下的跌破低位的估值预计会逐步修复。
　　维持行业增持评级。 维持我们年度策略《改革之年，修复之年》的观点，房地产行业作为一个增长明确、业绩锁定性强、且严重低估的板块，目前估值、持仓均位于历史低位， 2014 年 1 季度修复性行情值得期待。
　　看好制度之美、模式之美、三高之美，重点推荐荣盛发展、保利地产、招商地产、金地集团、深长城、阳光城、中南建设等。改革红利相关受益公司：中华企业、深振业、电子城、金隅股份等。
房地产：评估-收益法原理与应用
　　收益法的定义。 收益法也称为收益资本化法、收益还原法，该方法首先是预测估价对象的未来收益，然后利用合适的报酬率或资本化率、收益乘数，将未来收益转换为价值来求取估价对象价值的方法。 收益法分为报酬资本法和直接资本化法。
　　收益法的适用对象。 收益法适用的对象是有收益或有潜在收益的房地产，如住宅(特别是公寓)、写字楼、旅馆、商店、餐馆、游乐场、影剧院、停车场、加油站、标准厂房(用于出租的)、仓库(用于出租的)、农地等。它不限于估价对象本身现在是否有产生收益，只要估价对象所属的这类房地产有获取收益的能力即可。
　　收益法的不适用对象。行政办公楼、学校、公园等公用、公益性房地产的估价不适用收益法。
　　估值的操作步骤。 主要有四个步骤： 搜集并验证与估值对象未来预期收益有关的数据资料，如估价对象及其类似房地产的收入、费用等数据资料、 预测估价对象的未来收益以及期末转售收益（报酬资本法情况下）或者第一年的收益（直接资本化法） 、 求取报酬率或资本化率、收益乘数、选用适宜的收益法公式计算收益价格。
　　关键指标的计算。 收益期限、 净收益等计算需要特别注意， 具体请看正文。
开发商：12月份第四周-销量和库存均进一步上升
　　12月23日- 12月29日交易量和销售均价
　　从周环比角度看，已公布数据的34个城市中有21个的房地产交易量上升（中值为+11%，而截至12月22日当周为+4%）。从同比角度看，已公布数据的32个城市中有20个的交易量下降（中值为-7%，而截至12月22日当周中值为-11%）。与2013 年11月的周平均值相比，已公布数据的34个城市中有20个交易量下降（中值为-8%，而截至12月22日当周为-16%）。相对而言，三线城市的表现好于一/二线城市，而华南地区的表现领先其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的11个城市中有6个的均价下降（中值为-1%，而截至12月22日当周为+0.4%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的11个城市中有7个销售均价上升，较此前三个月的中值水平上升0.5%。
　　年初至今表现
　　截至日，已公布数据的35个城市的12月份交易量周平均值分别较11月份周平均值/2012年下半年均值低10%/2%，但较2012 年均值高16%。年初至今，已公布数据的26个城市中有17个交易量有所上升，中值同比上升14%（截至12月22日当周的水平也为+14%）。在销售均价方面，年初以来27个城市中有25个城市的房价同比上升（中值为+9%，截至12月22日当周中值水平也为+9%）。
　　库存水平
　　我们追踪的13个城市的总库存环比上升1.3%（而截至12月22日当周上升1.7%）。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的13个城市的库存平均消化时间由截至12月22日当周的12个月上升至12.2个月。在我们追踪的13个城市中：1) 上海、长春、南京、宁波、深圳和福州的库存持稳；2) 北京、青岛、苏州、广州、杭州、东莞和厦门的库存上升。
　　投资观点
　　我们的买入建议：易居中国（强力买入名单）、绿城房产（强力买入名单）、招商局置地、碧桂园、龙湖地产、华润置地、世茂房地产、万科B、万科A、保利地产A、世联地产和招商地产A。我们的卖出建议：仁恒置地、鹏瑞利信托和瑞安房地产。主要下行风险：开发商财务实力显着恶化。主要上行风险：经济状况好于预期/政策调控放松。
房地产：重点城市商品房成交量周报
　　周成交量回顾：上周成交量总体继续回升。我们重点监测的 16 个城市中，11 个城市成交量周环比上升，4 个城市周环比下降，另外北京市数据暂缺。十二月前四周周均成交量比十一月同期下降12%，中值下降 14%；比去年同期均值下降 13%，中值下降 17%。年初至今累计成交量均值和中值分别上升 16%和 21％。周成交均价回顾：上周成交整体价格环比均值上升 13%，中值下降 2%。
　　环渤海：天津、济南和青岛上周成交量环比分别上升 16%、14%和 30%；北京上周成交量数据暂缺。
　　长三角：上海、杭州和苏州上周成交量环比分别上升 1%、22%和25%；南京上周成交量环比则下跌 10%。
　　珠三角：广州和东莞上周成交量分别录得 247%和 22%的环比增幅；深圳和厦门上周成交量则分别下跌 36%和 35%。
　　其 它：重庆、武汉和长沙上周成交量环比分别上升 22％、41%和 38%；成都上周成交量下降 8%。
　　估值与建议
　　A 股投资策略：短期利率波动带来的扰动将在 14 年一季度减弱，且板块估值低、基金持仓少， 我们看好地产股短期反弹修复 30%，催化剂来自于长效机制明确及再融资打开。两大主线选股，模式护城河（华侨城；万科、保利、招商、荣盛；北京城建和阳光股份）和改革红利（深圳本地股、国企改革受益股、潜在自贸区域股，建议关注浦东金桥、格力地产（未覆盖） ） 。
　　H 股投资策略：我们重申超配地产股的观点，因为随着行政性调控减少、经济温和复苏以及行业基本面巩固，地产板块价值重估的机会就在眼前。重点推荐公司排序：深控股、融创、华润。
房地产行业：12月成交如预期下滑，14年挑战与机会并存
　　月末成交环比小幅回升，同比仍小幅下滑，一线降幅最大。根据中国指数研究院提供的交易数据，本周35个城市一手房成交面积环比升7%，同比降14%，较去年均值高28%。环比来看，一线、二线分别回升40%、4%，三四线下降4%；同比来看，一线、二线、三四线分别下滑27%、12%、10%。36城市近4周（12.2-12.29）成交较上月4周（11.4-12.1）降6%（一线-11%二线-6%三四线+3%），较去年同期（12.3-12.30）降9%（一线-24%二线-7%三四线+5%）。
　　二手房成交走势与一手房一致。6个重点城市二手房成交面积环比回升2%，同比降39%，较去年均值高2%。
　　一二线城市房价涨幅趋缓，楼盘去化较好。（1）本周8城市一手房均价环比3个上涨；同比4个上涨；（2）从分区均价来看，近期一二线城市呈震荡持平态势，相对稳定；（3）从楼盘情况来看，受年底较严格的预售价格监管影响，京、沪、武汉等一二线城市加推楼盘价格以小幅上涨或持平为主，杭州、南京多数新推楼盘去化5成以上。
　　可售量环比持续微升，去化时间环比基本略降，高于去年同期。本周13城市可售面积环比略升1%，同比升5%；平均去化时间10.8个月，环比周为11个月，同比周为8.6个月。
　　年末信贷额度紧张，一二线重点城市调控加码，12月成交同环比如预期下滑。美联储退出QE，中国防控债务风险，利率中枢上移，无风险收益率提高，房地产等资产价格承压，板块估值中枢难提升，14年行业挑战与机会并存，维持“中性”评级。上半年在诸多不利因素下估值大幅下降后板块可能出现反弹，更多机会或来自于下半年债务膨胀风险缓解以及市场利率上涨趋缓的背景。14年个股投资机会更多来自“沿海、沿江、特大、大中型”城市的“城市带”发展吸纳新增人口带来的持续性住房需求等结构性机会。建议重点关注城市带发展、公司资源释放、集团注资、股本融资放开以及产业布局带来高增长机会的公司：招商地产、华夏幸福、北京城建、中航地产和福星股份。
房地产行业：周报-年末收了个底2014年地产开门红可期
　　近期投资建议
　　上周监测的20 个主要城市推出住宅用地85 宗，较前一周增加50 宗，推出面积510 万平方米，较前一周增加342 万平方米，其中重庆推出199 万平方米，为推出量最大的城市；上周成交住宅用地48 宗，较前一周增加16 宗，成交面积327 万平方米，较前一周增加177 万平方米，其中重庆成交198 万平方米，为成交量最大的城市。上周一、二、三线城市的房屋成交涨跌互现，其中一线城市成交71.77 万平方米，同比增长-45.28%，成交量继续维持低位；二线城市成交246.15万平方米，同比增长-14.91%；三线城市成交81.80 万平方米，同比增长-39.18%。
　　2014 年房地产行业增速减弱。我们预计2014 年全国房屋销售面积为14.57 亿平方米，同比增长10.24%；房屋销售金额为9.2 万亿元，同比增长13.11%。我们预计2014 年房屋新开工面积将继续延续增长的趋势，预计全年新开工面积23.04 亿平方米，同比增长15.76%；房屋施工面积将达到76.85 亿平方米，同比增长15.73%，基本与2013年持平。土地购置面积为4.07 亿平方米，同比增长2%；土地购置费用1.46 万亿，同比增长10%。房地产开发投资完成额为10.03 万亿元，同比增长18.17%。
　　2014 年房地产行业进入第二季。主要特征是：行业或企业的发展依靠的是系统的经营能力；政府的管理体也将建立长远机制，调控将从极端方式走向长效市场机制。两者的共同点是长期、系统。我们认为今后房地产开发行业主要以企业间的竞争为主要格局。2014 从三大方面寻找投资机会：1、优势的经营模式将决定公司的成长性，高速周转、全产业链和融资优势三大要素决定了公司中长期发展和盈利的能力。2、优质项目决定了公司的盈利性和可发展性，项目的区位、成本和产品结构是否利于去化是关键，另外对于持有型房地产企业项目的区位和质量决定了公司的可持续性和盈利性。3、在针对房地产的调控不断深入的趋势下，在房地产企业间进入竞争期的阶段，一个公司更需要有一个好的经营团队，一个好的经营团队应该体现在专业化、执行力和对成本的控制上。2014 年房地产股的行情主要表现为个股行情，年初会存在一个较好的整体估值修复。建议关注经营模式有优势、项目优质以及管理精细的开发企业，重点建议关注：阳光股份、万科A、保利地产、招商地产、荣盛发展、中南建设、金科股份、鲁商置业、新华联、南国置业等。
房地产：近两周成交下降 板块继续受调控震荡
　　上周地产板块涨 0.47%，走势略强于大盘。板块成交量 64.99 亿股，较上上周减少 8.51 亿股；成交 456.89 亿元，较上上周减少 72.31 亿元。成交量：本周重庆数据继续缺失，49 个城市总成交 6.84 万套，环比上升 2.6%。成交环比上升城市 26 个；10 大核心城市成交量环比下降 3.6%，5个城市成交环比上升； 二线城市成交环比上升 12.5%， 成交环比上升城市 10个；三线城市成交环比下降 6%，成交环比上升城市 11 个。49 个城市总成交量同比下降 2.1%，成交同比上升城市 22 个，十大城市 4 个上升，二线城市 10 个上升，三线城市 8 个上升。
　　库存：本周哈尔滨数据缺失，19 个城市可售商品房（住宅）共 161.5 万套，环比上升 0.83%。19 个城市总去化时间约为 46 周。
　　房价：哈尔滨、无锡数据缺失，14 个城市中商品房（住宅）销售均价环比上涨城市 4 个，涨幅较大的有佛山（10.8%） 、三亚（5.2%） 。同比 8 个城市上涨，涨幅较大的有丹东（38.7%）、深圳（11.3%）、佛山（10.7%） 。
　　近两周 49 个城市商品房销售跌至 7 万套以下，但本周较上周上升约 2万套。房价仍在环比小幅上涨，涨幅继续回落。库存继续保持平稳。政策方面，共有 18 个城市出台了调控政策，政策旨在压制需求，尤其是改善性需求，使 11 月和 12 月房价涨幅下降，以尽量达到年初制定的房价调控目标。临近年底，银行信贷可能会收紧一段时间。为争取 2014 年 1 季度房贷，预计 12 月下旬市场签约量可能有一定幅度上升。尽管部分城市调控可能还会加码， 但我们认为大部分地产股估值包含这些调控预期，板块下跌空间非常小。 但市场仍缺乏上升动力， 板块短期可能继续震荡。 从行业龙头万科和保利拿地和新开工势头看，其对行业未来 2 年相对乐观。我们对行业的判断是，房地产行业将发生变化，但发生“突变”的可能性非常小，因此行业未来 2年将保持稳定增长。 板块目前处于底部震荡，我们坚定认为行业业绩增长稳定，估值极具吸引力，仍坚定看好行业大中型公司表现，维持行业“看好”评级。继续重点关注万科 A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。
房地产：新调控担忧引发板块继续下行
　　上周地产板块跌 0.01%，走势弱于大盘。板块成交量 48.85 亿股，较上上周减少 8.25 亿股；成交 331.4 亿元，较上上周减少 62.11 亿元。
　　成交量：本周重庆、兰州数据继续缺失，48 个城市总成交 7.07 万套，环比上升 6.4%。成交环比上升城市 26 个；9 大核心城市成交量环比上升15.3%，5 个城市成交环比上升；二线城市成交环比上升 4.7%，成交环比上升城市 10 个；三线城市成交环比下降 8.2%，成交环比上升城市 11 个。48个城市总成交量同比下降 17.1%，成交同比上升城市 18 个，十大城市 5 个上升，二线城市 8 个上升，三线城市 5 个上升。
　　库存：本周哈尔滨数据缺失，19 个城市可售商品房（住宅）共 166.58万套，环比上升 1.8%。19 个城市总去化时间约为 41 周。
　　房价：哈尔滨、兰州、海口、无锡数据缺失，12 个城市中商品房（住宅）销售均价环比上涨城市 7 个， 涨幅较大的有汕头 （34.6%）、包头（15.2%）、襄阳 （10.7%） 。 同比 5 个城市上涨， 涨幅较大的有包头 （24.2%）、 深圳 （18%） 。
　　上周 48 个城市商品房销售环比上升约 6%， 重新上升至 7 万套。 库存继续保持平稳。政策方面， 临近年底，各地不会再出台政策，但部分城市房价涨幅超过年初制定的调控目标，引来新的调控担忧。 近两周央行加大了货币投放力度，钱荒稍有缓解。在新的调控担忧下，地产板块再次下行，但下跌空间非常小， 市场仍缺乏上升动力， 板块短期可能继续震荡。 从行业龙头万科和保利拿地和新开工势头看，其对行业未来 2 年相对乐观。我们对行业的判断是，房地产行业将发生变化，但发生“突变”的可能性非常小，因此行业未来 2 年将保持稳定增长。 板块目前处于底部震荡，我们坚定认为行业业绩增长稳定，估值极具吸引力， 仍坚定看好行业大中型公司表现， 维持行业“看好”评级。继续重点关注万科 A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。近期地产板块表现：
房地产：成交保持平稳 板块继续震荡
　　上周地产板块跌 6.32%，走势弱于大盘。板块成交量 57.1 亿股，较上上周减少 7.89 亿股；成交 393.51 亿元，较上上周减少 63.38 亿元。
　　成交量：本周重庆、兰州数据继续缺失，48 个城市总成交 6.65 万套，环比下降 2.8%。 成交环比上升城市 22 个； 9 大核心城市成交量环比上升 0.3%，4 个城市成交环比上升；二线城市成交环比下降 4.8%，成交环比上升城市10 个；三线城市成交环比下降 4%，成交环比上升城市 8 个。 48 个城市总成交量同比下降 7.5%，成交同比上升城市 18 个，十大城市 4 个上升，二线城市 7 个上升，三线城市 7 个上升。
　　库存：本周哈尔滨数据缺失，19 个城市可售商品房（住宅）共 163.63万套，环比上升 1.32%。19 个城市总去化时间约为 48 周。
　　房价：哈尔滨、兰州、无锡数据缺失，13 个城市中商品房（住宅）销售均价环比上涨城市 8 个，涨幅较大的有韶关（19.8%） 、包头（17.8%） 、三亚（10.8%） 、深圳（10.2%）、海口（10.2%） 。同比 8 个城市上涨，涨幅较大的有深圳（28.3%）、海口（24.7%） 、宁波（13.8%） 、佛山（12.8%） 。上周 48 个城市商品房销售继续下降，较上上周下降约 2 千套。房价仍
　　在环比小幅上涨， 涨幅继续回落。 库存继续保持平稳。 政策方面， 临近年底，各地不会再出台政策。 同样临近年底， 市场重新出现钱荒，但近两周央行加大了货币投放力度。 板块下跌空间非常小， 但市场仍缺乏上升动力， 板块短期可能继续震荡。 从行业龙头万科和保利拿地和新开工势头看，其对行业未来 2 年相对乐观。我们对行业的判断是，房地产行业将发生变化，但发生“突变”的可能性非常小，因此行业未来 2 年将保持稳定增长。 板块目前处于底部震荡，我们坚定认为行业业绩增长稳定，估值极具吸引力， 仍坚定看好行业大中型公司表现，维持行业“看好”评级。继续重点关注万科 A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。
土地市场：一、二线城市加大供给望平抑房价和增加出让收入-11月土地月报
　　2013 年 11 月份 40 城市供地环比大幅增加有以下原因：1、2013 年房价上涨较多，地方政府希望增加供给抑制房价快速上涨；2、目前地价处于高位，各地政府希望趁地价下跌之前尽量将土地出让收入最大化。
　　供地类型看， 11 月份住宅、 商住、 工业用地供应环比增长较多， 住宅和商住用地供应增加主要和地方政府尽快推地有关，工业供地增长主要为弥补之前供给较少。
　　从城市看， 11 月份供地环比增长较多的为一二线城市， 尤其是一线城市， 在土地供应已经超过去年的情况下仍加大供给。 一方面为平抑一线城市过快上涨的房价， 另一方面为增加土地出让收入。
　　2013 年 11 月份土地市场尽管供给增长较多，但成交仍呈下降趋势，一方面跟 11月份以后房地产市场销售环比下降有关，另一方面跟前 11 月份土地成交量较大，尤其是一线城市成交量较大有关。
　　从成交类型看，1-11 月住宅、商服、商住用地成交均同比增长，商住用地成交同比增长接近 40%；但工业用地成交却同比下降超过 15%。
　　从城市看，11 月份一线城市土地成交面积下降，成交金额却上升，有两方面原因，主要原因为一线城市成交占比较高，次要原因为地价上涨。
　　11 月份住宅、 商住用地成交额占 11 月份土地总成交额的 70.13%； 1-11 月份两者合计占土地出让总收入的 67.73%，住宅和商住用地仍是地方政府土地出让收入的主要来源。工业用地价格上涨较快。
　　11 月份一线城市（北上广深）土地出让收入占 40 城市比重达到 45.8%，1-11 月份占 40 城市比重为 30.53%。 11 月份一线城市虽加大了土地供给力度， 但土地成交楼面均价同比上涨超过 100%，涨幅远超过房价上涨幅度。另外 1-11 月份二线城市成交楼面均价上涨 48.04%，三线城市成交楼面均价上升 14.46%。
房地产：2014年度投资策略-行业增速或将下滑 防御选低估值进攻选主题
　　地产板块对基本面弹性在弱化
　　2013年行业基本面以及整体大盘指数相对比，房地产板块表现呈现出些许分歧，销售单月值和绝对值火爆但年化累计同比往下走，板块表现出“钝化”特点，即行业基本面对板块拉动能力在弱化，地产由于近年业绩和估值的底部支撑，使得行业在低位徘徊并且弹性在下降。总结来说就是地产今年走势受到自身估值和业绩支撑略显平淡，但是业绩对板块带动的弹性再弱化。
　　房地产长期逻辑是城镇化进程
　　纳瑟姆的城镇化率轨迹可以分为三个阶段：(1)第一阶段是0-30%的过程，属于初级阶段；(2)在经历第一拐点时即城镇化率30%以后进入了第二阶段，加速阶段，发达国家多在此阶段加速，我国目前已经进入第二阶段，1996年时我国首次迈入30%城镇化率第一拐点，目前水平在50%以上；(3)第三阶段是成熟阶段，当达到第二拐点70%时，城镆化率进入减速阶段。我国城镇化率目前53%左右，未来还有很大空间，长期视角下地产仍有空间。
　　中短期受供求、货币和政策等影响，明年投资增速预计小幅下降
　　简单来说，目前需求整体受益于80年代婴儿潮影响，刚需和置换需求都处于旺盛期，预计几年需求不错，供给虽然今年土地成交有下降，但是整体供给尚可，地产库存水平尚可，供需影响的行业景气度明年仍会比较旺盛，但是增速或许略有下降，但是受土地供给、货币增速和不低利率以及基数几方面影响，我们认为明年投资增速会在16-17%左右。基本面增速略下降，政策是影响地产行业最重要变量之一，历史轨迹来看调控躲在在房价上涨后进行调控，新一届政府领导班子也带来了新的思路。今年最有代表性的是“新新国五条”和下半年北京出的“京七条”、上海“沪七条”和深圳“深八条”，10月的“京七条”旋即带来新理念，从传统的需求管理开始转向到供给管理，这是调控新的思路。板块还没有到利空出尽时候，房地产税或长效机制以及土地改革是值得关注的最重要政策之一。
房地产行业：2014年年度策略报告-楼市颓势隐现，大破方能大立
　　政策面、基本面不利因素叠加
　　中央层面， 市场化调控逐步登场。房地产市场的行政性调控逐步淡出，加强税制、信贷等市场化调控方式，调控方式从“抑制需求”向“增加供给”转变。来自政策层面的不利因素还包括：房地产综合税制的改革、立法，并逐步扩大试点范围、农地流转、城乡建设用地同权同价、不动产登记制度的进一步实施等；地方政府层面：主要城市相继提高购房门槛，信贷政策持续收紧。对已受金融媒介信贷政策收紧的较弱基本面构成进一步压制。按揭利率上行对购房需求形成抑制。
　　股价在曲折中震荡向下
　　二季度之前板块催化剂较少，缺乏明显投资机会。基本面：信用供给受到抑制，信贷政策收紧和资金价格的持续提升不利于销量持续向上，市场观望情绪可能较浓。 股价走势：龙头公司估值水平虽处于历史低位，但板块从基本面、政策面角度缺乏上涨的催化剂，主要以个股和机构性行业为主。 二季度之后，板块或存在阶段性机会。基本面：12 年四季度以来，开发商均加大了拿地力度，14年中期后，楼市面临去库存，房价（尤其是二、三线城市）下行压力较大，开发商拿地、新开工趋缓。股价走势：正所谓“不破不立”，基本面趋于恶化，伴随股价处于历史超跌区域，房产税扩大试点落地很可能视为利空出尽，板块迎来估值修复机会。
　　淡化行业，把握主题型投资机会
　　沐浴国企改革政策春风，个股行情机会上演。围绕国企改革在地产板块的投资机会不可忽视，重点关注位于一线城市且具备国企改革主题的标的。
　　关注超跌且弹性较大个股。目前龙头房企的估值再创历史新低，对房价下跌、楼市长效调控机制的建立等预期已反应较为充分，预计二季度后，基本面表现较为羸弱，所谓不破不立，在增发的放行、重组放开预期等外生变量刺激之下，板块有望迎来阶段估值修复行情。
　　给予行业“谨慎推荐”评级
　　今冬明春建议回避，二季度后迎来估值修复机会。
房地产：市场基础知识
　　房地产市场。 房地产是一种特殊商品，不可移动性是其与劳动力、资本以及其他类型商品的最大区别。虽然土地和地上建筑物不能移动，但它可以被某个人或机构拥有，并且给拥有者带来利益，因此就产生了房地产交易行为。房地产市场可以理解为从事房地产买卖、租赁、抵押、典当等交易的活动场所以及一切交易途径和形式。
　　房地产市场结构与市场指标。 从宏观上说，房地产市场结构包括总量结构、区域结构、产品结构、供求结构和投资结构。反映和描述房地产市场状况的指标，包括供给指标、需求指标和市场交易指标三种类型。
　　房地产市场的运行规律。 房地产属于一种耐用品，兼有消费品和投资品的双重特征。因此，房地产市场也存在空间市场和资产市场这两个层面。 房地产周期循环是指房地产业活动或其投入与产出有相当的波动现象，且此现象重复发生。
　　政府对房地产市场的干预。 政府合理确定自己在房地产市场运行中的角色，着眼于建立市场运行规则和监督规则的执行，是政府对房地产市场实施有效管理的关键。政府管理房地产市场的主要职能，应该是实施有效的宏观调控和按市场发育程度建立清晰完备的法制系统，保障房地产市场参与者的合法权益，使房地产市场纳入法制的轨道。
房地产行业：二十四节气之小寒-地产冬未尽，何时迎春来？
　　基本面和估值分化
　　2013年房地产投资金额和销售面积增长约20%，300个城市土地出让金更是大幅增长了50%。与此同时，地产股却走出了惨不忍睹的行情，全行业跑输大盘近8个点，主流房企跌幅高达25%，而板块估值也屡创历史新低。
　　板块下跌原因探讨
　　导致去年板块低迷的原因有三点：一是行业短周期向下。尽管三季度政府托底使得经济和行业基本面阶段性改善，但是全年下行的趋势并未改变，周期股普遍缺乏趋势性行情；二是政策压力较大。无论是金融去杠杆导致流动性紧张，还是国五条等政策出台导致调控加码，都对行业基本面和估值面造成了严重的负面影响；三是投资风格不利于主流房企。尽管2013年地产板块不乏自贸区、土改等题材炒作，但是地产蓝筹股却在资金博弈中遭遇冷落。
　　行业拐点即将到来
　　基于对新进城和结婚人口的测算，2014年新增刚需量将开始下滑，而经济增长模式和政府考核机制的转变却打开了土地供给端的瓶颈，因此行业销售面积可能首次大于新增刚需面积，这既意味着房地产自此进入了供过于求的阶段，也标志着行业大周期拐点即将到来。叠加考虑到政府保增长的需要和内忧外患的资金面困境，我们认为今年行业基本面稳中下行的概率较大。
　　政策决定板块走势
　　作为影响短期基本面和估值的主要因素，房地产政策主线将从调房价转为保增长。在GDP增长7.5%的假设下，政府可能维持偏松的流动性和刺激刚需，房地产全年不温不火并再次出现U型走势，题材炒作将继续贯穿全年，主流品种难以看到明显的绝对收益和相对收益；在GDP增长7%的假设下，政府可能维持偏紧的流动性和调控政策，房地产全年可能出现基本面逐季下滑的趋势，在销售和房价可能负增长的下半年，题材股的估值将大幅杀跌，而主流品种的配置价值将逐步凸显。
　　投资建议
　　维持《2014年房地产投资策略：高处不胜寒》的行业中性评级，认为1月地产股难以明显跑赢大盘，建议标配并关注题材炒作。重点推荐招保万金、华夏、南国和福星等低估值公司，以及合肥城建、珠江实业、格力地产等题材股。
房地产：周新房和二手房成交均继续下降
　　策略：本周上证综指和深证成指分别下跌0.86%、0.25%，申万地产指数下跌0.92%，在23 个一级行业中排第17 位。我们统计46 个城市周成交面积515 万平，同比/环比分别变动-20.2%/-2.8%，同比增速较上周上升0.3 个百分点。维持地产行业&同步大市-A&的投资评级，预计今年行业基本面仍处下降通道，工业用地升值及独特模式的企业有机会，我们推荐组合：金隅股份（北京工业用地流转）、京投银泰（独特的地铁上盖模式）、华夏幸福（因区开发模式）。建议关注深圳工业用地龙头中粮地产。
　　要闻点评：
　　国管公积金政策收紧，影响较小。需求端需关注房贷规模的变化。本周国管公积金要求公积金贷款结清5 年后方可再贷，不受理三套房贷款。给政策调整影响较小，我国公积金实行属地管理的原则，受国管公积金管理的范围较小。
　　另一方面暂停三套房公积金贷款政策已实施多年。需关注房贷规模的变化，据报道今年初房贷额度并没有像往年有明显放松的迹象，我们认为银行业在资金成本上升和业绩下滑的双重压力下，房贷环境长期面临恶化的趋势。
　　北京提高中低价房源供应，关注工业用地升值主题。北京拟2014 年将继续加大住宅用地供应，其中40%用于保障性安居工程建设，60%用于商品房建设，商品房用地中将有50%用于建设自住型商品房。近几年政策性住房的建设力度持续加大，政策性住房比例的提高挤压普通商品房市场空间。今年需关注自住型商品房在一线城市推广以及工业用地升值的主题。
　　成交：周新房成交继续下降
　　（1）一手房：新房成交同比明显下降，一线城市环比微升。46 个主要城市周成交面积515 万平，同比/环比分别变动-20.2%/-2.8%，同比增速较上周上升0.3个百分点。其中一、二、三线城市成交量同比均大幅下降，一线城市环比微升。
　　一线城市合计同比/环比变动-21.6%/+5.1%，同比增速较上周上升3.1 个百分点，其中北京、上海、深圳同比环比均下降显着，广州成交回升；二线城市同比/环比变动-17.4%/-2.3%，同比增速较上周上升2.4 个百分点；三线城市同比/环比变动-27.3%/-10.7%，同比增速较上周下降8.1 个百分点。
　　（2）库存持续微升：上周26 个城市 一手房可售套数144.4 万套，同比/环比变动+9.0%/+1.2%，根据月销售数量统计去化周期为10.7 个月，较上周上升0.3个月，较去年同期增加1.3 个月。一线城市可售套数21.9 万套，同比/环比变动-6.3%/+0.1%，去化时间仅为6.2 个月，较上周和去年同期变动+0.0 和+1.0 个月；12 个二线城市可售套数80.7 万套，同比/环比变动+8.6%/+0.8%，去化时间为11.2 个月，较上周和去年同期变动+1.1 和+0.3 个月；三线城市可售套数41.8 万套，同比/环比变动+20.1%/+2.6%，去化时间为15.1 个月，较上周和去年同期变动+1.1 和+2.5 个月。
房地产行业：成交逐步步入季节性淡季
　　成交继续低位徘徊，市场热度仍然不高
　　上周，一线四大城市成交面积 86.84 万平米，环比继续持平，部分二线城市成交面积环比下降 1%，继续在低位徘徊。进入 14 年，一线城市的成交继续保持平稳，北京上海深圳成交环比小幅下滑，广州则继续上升。二线城市成交环比降幅收窄。
　　分区域来看，环渤海地区稳中微升，而长三角以及珠三角地区成交则仍然略有下降。中部地区城市楼市成交环比涨跌互现，整体也较平稳。其他地区城市中，福州涨幅较大，主要是在元旦两天一批楼盘集中签约。
　　库存上升趋势不变，京沪保持平稳
　　库存走势与前期基本没有变化。全国重点城市库存持续上扬，保持高位，我们认为，一季度基本面改善将较为有限，在两会之前，供需双方对于政策的走势仍然将以观望为主，预计未来库存水平不会出现明显的降低。这对于抑制房价过快上涨是有利的。分区域来看，北京和上海的库存水平均已经基本企稳，预计未来供需会保持大致平衡。
　　新推盘量逐渐减少也是符合预期的，因为开发商在这段时间仍然在规划新的一年的计划，并且，市场情绪仍然较弱也会影响推盘意愿。去化速度略有加快也是因为成交平稳而推盘减少所致。
　　本周观点
　　目前成交继续保持弱势，市场热度也在低位徘徊，符合我们的预期。我们预计一季度基本面仍然维持弱势，二季度有望出现改善。地产板块的投资逻辑仍然难以走出过去的定式，其本质仍在于市场对于房价可持续性的怀疑。从公司的角度来看，房企陆续公布了 2013 年的销售情况，其中，万科以 1709 亿的销售规模继续领跑，而跨入千亿门槛的房企数量也进一步增加到了 6 家，行业集中度也进一步提高。目前来看，尽管板块整体估值较低，但我们仍然认为缺乏向上弹性。
　　本周组合
　　上周广发地产组合包括金地集团、新湖中宝、阳光城、泰禾集团和世联地产。本周组合保持不变。
　　风险提示
　　市场热度继续低位徘徊，调控政策影响成交。
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