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什么是债券型基金的定义
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　　债券型基金 （Bond Fund），是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为&固定受益基金&。根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。两者的区别在于，纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。
　　一般来说，债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低。
　　债券型基金的缺点
　　①只有在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。
　　②在股市高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。
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导读：热点关注:养老保险基金试水投资雄安概念反弹沪指终迎阳线
标题:养老保险基金试水投资雄安概念反弹沪指终迎阳线---相关标签：什么是债券型基金　　本报讯 经历连日下跌后，昨日沪指终于迎来一根阳线。除了雄安概念股纷纷止跌反弹之外，行业板块也是涨多跌少。不过分析师们指出，即使短期内出现跌深反弹，仍需保持警惕不可冒进。此外，昨日消息面也有值得关注的新闻，人社部新闻发言人表示，截至3月底， 7个省（区、市）政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额是3600亿元，其中的1370亿元资金已经到账并开始投资。
　　沪指缩量小幅上扬
　　在前日大跌之后，沪指昨日暂时止跌企稳，小幅收涨0.16%结束一天交易，收报3134.57点。不过，两市成交量再度萎缩，合计成交3868亿元，行业板块涨多跌少。盘面上，先于市场调整的次新股止跌回升，连续调整多日的雄安新区概念股也纷纷反弹，廊坊发展(600149,买入)、青龙管业(002457,买入)、冀东装备(000856,买入)更是强势涨停。而近期大牛股贵州茅台(600519,买入)大涨5.1%，盘中一度涨至420.17元，几乎刷新历史新高记录，收报418.89元。
　　对于后市看法，华讯投资认为，短期来看，昨日指数的反弹仍然属于技术反抽的性质，行情是否止跌回稳仍需谨慎应对。与此相似，中证投资也认为，总体来看，A股市场昨日未再继续下跌，雄安新区板块带动区域类股票企稳反弹，消费类板块继续领涨，整体市场温和回暖。但量能不够强，短线继续反弹的概率由此降低，后续超跌反弹延续的条件是热点扩散。
　　兴业证券(601377,买入)分析称，去杠杆窗口，三条路径影响股市。结构上，一方面建议立足基本面，布局业绩良好、估值合理但由于被近期的市场错杀的品种或板块；另一方面可以继续抱团市场认可度最高的消费龙头。
　　海通证券(600837,买入)荀玉根指出，短期资金面的干扰已经出现，春天出现倒春寒，战术上进入相持期，需要熬过金融监管加强的资金面紧张期，跟踪政策推进情况，如果政策超调导致市场出现短期急跌是加仓良机，否则宜静不宜动，等候是一种策略。
　　养老保险基金已有1370亿元到账并开始投资
　　人社部新闻发言人卢爱红昨日表示，截至3月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省（区、市）政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额是3600亿元，其中的1370亿元资金已经到账并开始投资，其他资金将按合同约定分年、分批到位。
　　卢爱红指出，下一步人社部将重点做好以下工作：一是指导养老保险基金结余规模比较大、支撑能力比较强的省份抓紧启动投资运营，同时引导其他省份积极参与。二是继续做好投资监管工作，我们将加强监管信息系统建设和信息披露，开展投资绩效考核评价，加强监督检查，防控投资风险，提高投资收益。养老保险基金是广大退休人员的养命钱，在整个投资运营过程当中，我们将把基金安全放在首位，加强监管，防范投资风险。
　　风险偏好扩散 外围股市普涨
　　法国总统选举首轮投票结果近日初露端倪。被媒体描述为“非左非右”的“前进”运动候选人埃马纽埃尔·马克龙和极右翼政党“国民阵线”候选人玛丽娜·勒庞在初步统计中得票领先，将在5月7日第二轮投票中一决胜负。消息传出后，欧元对主要货币汇率24日大幅上涨。按一些分析人士说法，“市场松了一口气”。
　　随着法国大选结果释放的风险偏好继续扩散，全球股市继续上涨。美股周二高开，纳指涨破6000点整数位心理关口，为史上首次。行情显示，道琼斯指数开盘上涨152.00点，涨幅0.73%，报20915.93点；标普500指数上涨7.90点，涨幅0.33%，报2382.02点；纳斯达克指数上涨21.70点，涨幅0.36%，报6005.48点。此外，MSCI全球指数涨至453.41，创历史新高。
　　此外，亚洲股市集体收涨，日经225指数收涨1.1%；沪指涨0.2%；恒指涨1.3%；韩国KOSPI指数上涨逾1%，创2015年4月以来新高。原本被市场认为可能推迟的美国减税计划，似乎有了明确的进展，特朗普承诺将在周三公布，正好赶在就任百日前带来利多的好消息，预期新的税改计划将企业的税率降至15%。
近日，农田管家正式披露了最新一轮的融资，该公司于2016年7月获GGV领投，真格、顺为资本跟投的百万级别美元Pre-A轮融资，此轮融资主要用于扩大团队和拓展市场。今年3月，农田管家在成立初期获得顺为资本的天使投资，仅半年时间，农田管家就
记者10月26日从攀钢集团西昌钢钒公司获悉，该公司已具备汽车板生产线整车供货能力。“成都一家国内知名车企与我们签订了生产商务车所需的汽车板订货合同，目前这批汽车板已按时交货。”西昌钢钒板材厂首席工程师周三保介绍说。　　据了解，截至目前，
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版权所有 All Rights Reserved 备案号有：股票型、货币型、混合型、债券型 。分别是什么意思？购买那种基金好，请教?
中国证监会颁布的《证券投资相关信息运作管理办法》第二十九条规定：
一、基金分类（一级分类）
（一）股票基金：百分之六十以上的基金资产投资于股票的基金；
（二）债券基金：百分之八十以上的基金资产投资于债券的基金；
（三）货币基金：仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；
（四）混合基金：投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合第（一）项、第（二）项规定的，为混合基金。
（五）中国证监会规定的其他基金类别。
《证券投资基金运作管理办法》第三十条规定，基金名称显示投资方向的，应当有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。
风险由大到小：股票型、混合型、债券型、货币型基金。
风险与收益成正比；欲收益大，则风险也大；投资要视个人风险承受能力与投资心态而定；一般分散投资，建立适合自己的投资组合为宜。
（还有基金的二级分类，譬如股票型基金中又分为普通的、标准的股票型基金；指数型基金等。混合基金中又分为：混合偏股型、混合灵活配置型、混合股债平衡型、混合偏...
中国证监会颁布的《证券投资相关信息运作管理办法》第二十九条规定：
一、基金分类（一级分类）
（一）股票基金：百分之六十以上的基金资产投资于股票的基金；
（二）债券基金：百分之八十以上的基金资产投资于债券的基金；
（三）货币基金：仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；
（四）混合基金：投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合第（一）项、第（二）项规定的，为混合基金。
（五）中国证监会规定的其他基金类别。
《证券投资基金运作管理办法》第三十条规定，基金名称显示投资方向的，应当有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。
风险由大到小：股票型、混合型、债券型、货币型基金。
风险与收益成正比；欲收益大，则风险也大；投资要视个人风险承受能力与投资心态而定；一般分散投资，建立适合自己的投资组合为宜。
（还有基金的二级分类，譬如股票型基金中又分为普通的、标准的股票型基金；指数型基金等。混合基金中又分为：混合偏股型、混合灵活配置型、混合股债平衡型、混合偏债型基金等）
其他答案（共3个回答）
风险不一样。
1、股票型基金。主要投资于股票、债券，股票比例一般不低于60%；具有明显的高收益、高风险的特征；主要适合于愿意承受较高风险、追求高收益的积极型投资者。
　　2、混合型基金。主要投资于股票、债券，但是投资于股票的上限有约束；相对来讲，具有较高收益、较高风险的特征；主要适合于愿意承担一定风险、追求较高收益的稳健型投资者。
　　3、债券型基金。主要投资于国债、可转债、企业债；风险较低，收益一般；适合于追求本金相对安全、回报略高的稳健型、保守型投资者。
　　4、保本型基金。投资对象以债券为主，配有一定比例的股票；具有保障本金、收益一般、流动性差的特点；适合于愿意牺牲流动、追求本金的绝对安全、回报略高的保守型投资者。
　　5、货币市场基金。主要投资于短期国债、金融债、央票、存款；具有本金安全、流动性较高的特点，风险小，收益低
股票型基金按风险程度又可分为：平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型。当然，风险度越大，收益率相应也会越高；风险小，收益也相应要低一些。
货币...
不同类型的相关信息风险不一样。
1、股票型基金。主要投资于股票、债券，股票比例一般不低于60%；具有明显的高收益、高风险的特征；主要适合于愿意承受较高风险、追求高收益的积极型投资者。
　　2、混合型基金。主要投资于股票、债券，但是投资于股票的上限有约束；相对来讲，具有较高收益、较高风险的特征；主要适合于愿意承担一定风险、追求较高收益的稳健型投资者。
　　3、债券型基金。主要投资于国债、可转债、企业债；风险较低，收益一般；适合于追求本金相对安全、回报略高的稳健型、保守型投资者。
　　4、保本型基金。投资对象以债券为主，配有一定比例的股票；具有保障本金、收益一般、流动性差的特点；适合于愿意牺牲流动、追求本金的绝对安全、回报略高的保守型投资者。
　　5、货币市场基金。主要投资于短期国债、金融债、央票、存款；具有本金安全、流动性较高的特点，风险小，收益低
股票型基金按风险程度又可分为：平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型。当然，风险度越大，收益率相应也会越高；风险小，收益也相应要低一些。
货币基金，债券基金就跟存银行差不多，低风险，低收益（比存银行略高），流动性好，需要用钱可马上赎回，钱2-3天就回到你的账上。
混合型基金，有投资股票也投资债券的基金，中等风险中等收益。
股票型基金高风险高收益。没办法具体说风险多大。你期望多大的收益，就要准备承担同样甚至更大的风险。
第一，如果闲置资金是短期的，最好选择收益稳定、风险小、流动性强的基金品种投资，对管理费、手续费的高低都要精打细算。一般来说，债券性基金是较好的选择。如果...
：《证券投资基金运作管理办法》规定：
　　(一)百分之六十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；
　　(二)百分之八十以上的基金资产投资于债券的，...
债券型基金风险及收益都稍高于货币型基金，长期投资的话，当然是债基比货基好
如果是充当现金工具的话，还是货基好，利息比活期高，T+1赎回到帐
基金与股票、债券比较
1、基本概述：
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资比较金，由基金托管人托管，由...
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这个问题分类似乎错了
这个不是我熟悉的地区分级基金_百度百科
分级(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。
分级基金分级模式
股票(指数)分级基金的分级模式主要有融资分级模式、多空分级模式。债券型分级基金为融资分级。货币型分级基金为多空分级。
子基金类型
子基金特点
分拆比例、初始份额杠杆
融资分级（股债分级）
约定收益A类
有约定收益、定期折算分红
股票型一般A:B比例为50:50（B类2倍初始杠杆）或40:60（B类1.67倍初始杠杆），债券型70:30（B类3.33倍初始杠杆）
杠杆份额B类
当净值小于或大于某数值有不定期折算，大部分没有定期折算
多空分级（蝶式分级）
杠杆份额B类
有定期折算（每3个月到1年），当净值小于或大于某数值有不定期折算
主要为指数型。B:C比例为2:1（B类初始杠杆2倍，B≤0.3或B≥2元不定期折算；C类初始杠杆负1倍） 或3:1（B类初始杠杆2倍，B≤0.3或B≥1.5元不定期折算；C类初始杠杆负2倍）
反向杠杆C类
有定期折算（每3个月到1年）和不定期折算，与母基金涨跌成反比
除了以上两种模式之外，还有瑞和沪深300、兴全合润、申万深成三个较为复杂分级模式的分级基金（见“发展历程”部分）。
融资型分级基金通俗的解释就是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。以某融资分级模式分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（约定收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当母基金的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当母基金的整体净值上升时，B份额的净值在提供A份额收益后将获得更快的增值。B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆，拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。
根据分级母基金的投资性质，母基金可分为分级股票型基金（其中多数为）、。分级债券基金又可分为纯债分级基金、混合债分级基金、可转债分级基金，区别在于纯债基金不能投资于股票，混合债券基金可用不高于20%的资产投资股票，可转债分级基金投资于可转债。
根据分级子基金的性质，子基金中的A类份额可分为有期限A类约定收益份额基金、永续型A类约定收益份额基金；子基金中的B类份额又称为。
杠杆基金可分为股票型B类杠杆份额基金（其中多数为）、债券型B类杠杆份额基金（）、反向杠杆基金等。
分级基金约定收益A类基金
此类基金是所有基金理财产品中唯一可以在宣传上使用“约定收益率”做宣传的基金。即使是货币型基金，也只能使用过往七天年化收益率，而不能使用“预期收益率”“约定收益率”做宣传。有期限的约定收益基金往往受到达不到5万元银行理财门槛又需要高收益的低风险承受能力投资者喜爱。
分级基金有分级期限A类基金
此类基金有分级期限，到期A类份额与B类份额终止上市，或者终止分级合并成为LOF基金，或者按净值转换为母基金再次拆分。需要注意的是，虽然新双盈A（000092）、季季添金（550015）、中欧鼎利A（150039）、德邦德信A（150133）等是永续循环存在的，但是他们定期折算是可以按照净值赎回或者按照净值转为母基金赎回，所以也属于有分级期限的约定收益A类基金。
场外定期申赎A类基金
此类子基金存在一个封闭期（一般是3个月或6个月），到期开放按照净值赎回，此类基金一般主要在银行销售，在证券公司也有代售。当约定收益率高于银行同期（3个月或6个月）理财产品利息，常需要进行配售；当约定收益率低于同期银行理财收益率时，就遭遇净赎回。
约定收益(%)
申赎频率费率(%)
一年定存×1.3
每6个月申0赎0.1
(持有一年赎0)
招商双债A161717一年定存+1.3%，
最低不低于4%
每6个月申0赎0
4.30%金鹰回报A
一年定存+1.1%
每6个月申0赎0
一年定存+1.5%
每6个月申0赎0.1
(持有一年赎0)
一年定存+1.25%
每6个月申0赎0
金鹰元盛A162109一年定存+1.5%，
最低不低于2.5%
每6个月申0赎04.50%信达增利A
一年定存×1.3
每6个月申0赎0
国联安双佳A
一年定存×1.4
每6个月申0赎0
安信宝利A167502一年定存×1.2+
每6个月申0赎05.20%瑞福优先
一年定存+3%
每6个月申0赎0.1
(持有1年赎0)
000341美元一年定存均值
每6个月申0赎02.80%天弘添利A
一年定存×1.3
每3个月申0赎0.1
(持有6个月赎0)
一年定存+1.4%
每6个月申0赎0
一年定存+2.5%
每3个月申0赎0
一年定存×1.4，
可上调不超过20%
每6个月申0赎0
中欧纯债A166017一年定存+1.25%每6个月申0赎04.25%长信利众A163006一年定存×1.2+1%每6个月申0赎04.60%工银增利A164813一年定存+1.4%每6个月申0赎04.40%鹏华丰利A160623一年定存+1.4%每6个月申0赎04.40%东吴鼎利A165808一年定存X0.7+
6个月ShiborX0.5
每6个月申0赎04.60%长信利鑫A
一年定存×1.1+0.8%
每6个月申0赎0
天弘同利A164211一年定存×1.6每一年申0赎04.80%汇添富互利A164704一年定存X1.1+
每6个月申0赎04.80%大成景祥A000357一年定存+利差0~2%每6个月申0.3赎05.00%融通通福A161627一年定存+利差0.5~2%每6个月申0赎05.00%新华惠鑫A164303一年定存X1.4+
每6个月申0赎05.20%国富恒利A164510一年定存×1.4，
可上调不超过20%
每6个月申0赎04.95%易方达聚盈A000429每年循环
一年定存+利差0~3%每3个月申0赎06.00%富国恒利A000383每年循环一年定存+利差0~2%每3个月申0赎05.00%季季添金
一年定存+利差0~2%
每3个月申0赎0
新双盈A000092每年循环一年定存+利差0~2%每4个月申0赎05.00%国金鑫利A000454每年循环一年定存+利差0~3%每6个月申0赎05.20%鹏华丰信A000292每年循环一年定存+利差0~2%每6个月申0赎0.1
(持有一年赎0)
4.50%泰达瑞利A000387每年循环一年定存+利差0.5~3%每6个月申0赎04.70%海富通双利A519052每年循环一年定存X1.2+
每6个月申0赎04.80%华富恒富A00050118个月循环一年定存X1.4+
每6个月申0赎05.20%中银聚利A00063218个月循环一年定存X1.1+
利差0.5~3%
每6个月申0赎04.70%中海惠丰A163910两年循环一年定存+1.5%每6个月申0赎04.50%中银互利A163826两年循环一年定存X1.1+
利差0.5~1.5%
每6个月申0赎04.80%海富通双福A519057两年循环一年定存X1.2+
每6个月申0赎0
第4次A禁申
4.95%华富恒财A000623两年循环一年定存X1.4+
每6个月申0赎0
6.10%中海惠利A000317两年循环一年定存+利差0~2%每6,6,12个月申0
每6个月赎0
4.80%银华永益A161828三年循环一年定存+利差0~2%每6个月申0赎0
5.00%中欧添利A166022三年循环一年定存+利差0~2.5%每6个月申0.35赎04.90%场内交易的有期限A类基金
场内交易的有分级期限约定收益A类基金参考交易价格=约定收益率÷同久期AA+至AAA级信用债到期收益率+净值-1元。由于期限确定，收益确定，因此有期限A类分级基金的价格波动很小，适合买入持有到期策略的投资者。到期折算是有分级期限和循环分级的分级基金到期A、B份额都按照净值折算为母基金。
A类分级基金参照AA债收益率
分级到期日
约定收益率
下一折算日
三年定期利率+0.5%，每季度调整一次，到期转为LOF基金
3年定存利率+0.25%，到期转LOF
一年定存利率+3.5%，到期转LOF
三年单利6.5%，到期转为LOF基金
一年定存利率(税后)+3.5 %，可和同庆B合并赎回，到期转LOF基金
三年期定存利率+2%即6.25%，可和华商500B合并赎回，到期转LOF基金
按5年期国债算术平均利率X 1.3，每季度调整一次，到期转为LOF基金
一年定期利率(税后)+3.5 %，可和B配对赎回，不参与上折，到期转LOF基金
一年期定存利率(税后)+3.5%，可和商品B配对赎回，到期转LOF基金
年利率7%，可和同辉100B 合并赎回，到期转LOF
年利率7%，可和易基进取合并赎回，到期转LOF
汇利A150020每2年循环两年定存利率(税后)+利差0~2%，到期折算为母基金开放申赎后封闭两年单利4.75%德信A150133每2年循环一年定存利率+1.2%，每次折算后2周年定折转为母基金循环分级单利4.2%鼎利A150039每3年循环一年定存利率+1%，每3年定折转为母基金循环分级单利4%合润A150016每3年循环1元，当母基金163406净值≥1.21元时合润A净值=母基净值X100/121，每3年定折转为母基金循环分级0%场内有期限A类基金年化收益率计算：（到期净值-现交易价）/现交易价/剩余天数X365天X100%
分级基金永续型A类基金
永续A类隐含收益率
此类基金分级期限是永久的，除了发生向下不定期折算能按净值得到大部分本金之外，定期折算是每约定周期的约定收益（A类份额净值超过1元的部分）定期折算为母基金份额赎回的形式获得。除了可以在场内交易之外，还可以和对应的B类基金份额按比例合并为母基金赎回。在母基金距离向下折算所需跌幅大于10%以上时，永续A类分级基金交易价对债券收益率、货币基金收益率、逆回购利率波动高度敏感。如果A类份额对应的B类份额有向下不定期折算条款，相当于对约定收益以及大部分（多数为75%）的本金进行担保，因此风险较低，类似于有担保高信用评级债券。此类永续A类相当于永续债，可以看成是“存本取息”。
低风险永续A类
因为有B类份额下折保障，目前其参考交易价=约定收益率÷当前10年左右久期AA+级信用债即期收益率+净值-1元。约定收益率高于债券收益率则溢价交易，约定收益率低于债券收益率则折价交易。例如，有甲A、乙A、丙A、丁A四个净值分别为1.01元、1.02元、1.03元、1.04元的永续A类基金，约定收益率分别是6%、6.5%、7%、7.5%，假设当前市场10年AA+债券收益率6.95%，则永续A类的隐含收益率就向6.95%看齐，甲A交易价=6%÷6.95%+1.01-1=0.873元，乙A交易价=6.5%÷6.95%+1.02-1=0.955元、丙A交易价=7%÷6.95%+1.03-1=1.037元、丁A交易价=7.5%÷6.95%+1.04-1=1.119元。
约定收益率
定期折算日，其他
一年定存利率+1.5%，动态调整
每年1月1日
每年固定收益率5%
每年3月23日左右
每年固定收益率为5.8%
每年1月29日左右
转债A级150143一年定存利率+3%6.0%每年12月1日左右可转债A150164一年定存利率+3%6.0%每年12月1日左右银华稳进
一年定存利率(税后)+3%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3%
每年1月1日
恒生A150169一年定存利率(税后)+3%
6.0%每年1月1日非银行A150177一年定存利率(税后)+3%
6.0%每年1月1日信息A150179一年定存利率(税后)+3%
6.0%每年1月1日证券A150171一年定存利率(税后)+3%6.0%每年3月13日左右，不参与上折环保A150184一年定存利率(税后)+3%6.0%每年5月30日左右，不参与上折信诚300A
一年定存利率(税后)+3%
每年12月15日左右
军工A150181一年定存利率(税后)+3%
6.0%每年12月15日左右
一年定存利率(税后)+3%，不超12%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3.2%
每年2月11日左右
800医药A150148一年定存利率(税后)+3.2%6.2%每年12月15日左右800有色A150150一年定存利率(税后)+3.2%6.2%每年12月15日左右800金融A150157一年定存利率(税后)+3.2%6.2%每年12月15日左右消费收益
一年定存利率+3.2%，动态调整
每年3月13日左右，A\B净值归一
一年定存利率+3.5%,单利3年一调整
6.5%，三年一折,A\B净值归一
（*：双禧A三年单利到期净值1.195元，实际上等效于1.3×1.0613，即约定6.13%的每年定折的其他永续A类）银华金利
一年定存利率(税后)+3.5%
每年1月1日
一年定存利率+3.5%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3.5%
每年1月1日
一年定存利率+3.5%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3.5%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3.5%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3.5%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3.5%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3.5%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3.5%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+3.5%
每年1月1日
银河优先150121一年定存利率(税后)+3.5%6.5%每年1月1日国金300A
一年定存利率(税后)+3.5%
每年1月1日
创业板A150152一年定存利率(税后)+3.5%6.5%每年1月1日银华800A150138一年定存利率+3.5%6.5%每年12月1日左右银华300A150167一年定存利率+3.5%6.5%每年12月1日左右300高贝A150145一年定存利率(税后)+3.5%6.5%每年12月15日左右工银100A150112一年定存利率(税后)+3.5% 元旦调整6.5%每年7月1日左右银华瑞吉
一年定存利率+4%
每年1月1日
一年定存利率(税后)+4%
每年1月1日
医药A150130一年定存利率(税后)+4%7.0%每年1月1日建信50A150123一年定存利率(税后)+4.5%7.5%每年1月1日永续A类收益率 = A类净值 / A类交易价 x (本期利率 x 本期剩余天数 +下期利率 x(365-本期剩余天数)) / 365
高风险永续A类
无下折分级基金
此类基金份额相当于信用评级时好时坏，甚至本金受损的信用债。由于此类A金份额在对应B类份额净值≤阈值时与母基金同涨同跌成为指数基金，要承担母基金下跌亏损，在每年定期折算日净值低于1元都不能按时按量得到约定收益，甚至“本金”1元净值都要受损，不能计算隐含收益率，相当于约定收益无担保，存在像“11超日债”那样的信用违约风险，在B份额逐渐接近阈值点时，相当于信用等级越来越低，因此隐含收益率需要逐渐提高（价格逐渐下跌）。而母基金在阈值点下方的时候相当于债券信用违约，由于丧失折算分红，只能与B份额配对赎回退出，如果母基金跌幅越深，其名义净值越显得无意义。但只要母基金净值在1元之上，此类份额的信用等级和有B类下折担保的低风险A类信用等级相同。其交易价形成机制=相同约定收益率有下折A类交易价值X得到约定收益概率%+配对博弈价值X(1-得到约定收益概率%)，配对博弈价值即母基金净值，而在母基金阈值点上下方不同涨跌幅距离得到约定收益的概率百分比呈正态累积概率分布函数（高斯误差函数）分布，母基金阈值点=(1+A份额累计应计利息+B份额阈值)/2，在母基金阈值点概率为50%。阈值点上方概率大于50%，下方概率小于50%。
约定收益率
定期折算日
一年定存利率+3%（不保证按期）
每年1月1日 (净值≤1元不折算)
银华H股A15017550%一年定存利率+3.5%(不保证按期)6.5%每年12月1日(净值≤1元不折算)
分级基金杠杆B类基金
B类杠杆份额的杠杆原理：要理解分级指数基金B类份额份额杠杆、净值杠杆、价格杠杆。
许多人只知道B类基金称为杠杆基金，但是对于其的杠杆概念不清或者混淆，有的人把净值杠杆称为“实际杠杆”有的人把价格杠杆称为“实际杠杆”，要理解分级指数基金B类份额份额杠杆、净值杠杆、价格杠杆的概念和公式。
融资型分级：份额杠杆= (A份额份数+B份额份数)/B份额份数　　净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆　　价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
多空型分级：份额杠杆=约定系数（如2倍、-1倍、-2倍等）　　净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆　　价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
指数型母基金实时净值 = 母基金昨日净值 x (1 + 所跟踪指数涨跌幅x 仓位) （仓位一般为95%）　　融资杠杆B类实时净值= (母基金实时净值 - A类净值 x A类占比) / B类占比　　= [母基金昨日净值 x (1 + 所跟踪指数涨跌幅x 仓位) - A类净值 x A类占比]/ B类占比　　多空分级B类实时净值= 1 + (母基金实时净值 - 1) X 份额杠杆
在母基金离向下折算点跌幅距离大于10%时（注：无下折的申万进取、银华H股B除外），　　1:1拆分融资型永续B类合理交易价=B类实时净值+1-对应A类约定收益率/市场认可收益率 ；　　4:6拆分融资型永续B类合理交易价=B类实时净值+2/3(1-对应A类约定收益率/市场认可收益率）。
永续B类合理交易价
截止日，市场认可的的A类收益率（隐含收益率）为6.7%-7%左右。
不定期折算又称为“到点折算”，分为向上折算（上折）和向下折算（下折）。发生向上折算时，A类的上折和定折相同，得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益，B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。上折对A类无影响，但会使B类恢复为较高的初始净值杠杆。假设B类下折为B净值≤0.25元，发生向下折算时，下折日B类净值0.242元，A类净值1.036元，母基金净值0.639元。则每1000份净值0.242元的B类，折算为242份净值1元的新的B类；每1000份净值1.036元的A类，折算为242份净值1元的新的A类和份净值1元的新母基金；每1000份净值0.639元的母基金折算为639份净值1元的新母基金。在接近下折时，原先溢价或折价交易的B类基金的溢价值或折价值会缩小到原来的四分之一。例如原先溢价值0.12元的B类，在净值0.25元发生下折时交易价就为0.28元，溢价值缩小为0.03元。原先折价值0.08元交易的B类，在净值0.25元下折时交易价就为0.23元，折价值缩小为0.02元。原先平价交易的B类，在发生下折时仍旧接近平价。
分级基金杠杆指基
除了少数股票型B类杠杆份额子基金不挂钩指数（合润B 150017、建信进取150037、银华瑞祥150048、消费进取150050、中欧盛世B 150072）以外，绝大部分此类基金都是杠杆指数基金。
有期限杠杆指基
有配对赎回机制的B类基金，其交易价由母基金净值和A类交易价来决定，B类基金交易价=（母基金净值-A类交易价×A占比%)×B的份额杠杆。A类折价交易则B类溢价交易，在即将到期时，变为平价交易。其中的瑞福进取，由于丧失中途与瑞福优先合并为母基金赎回机制，成为一支传统封闭基金。
所跟踪指数
触发不定期折算条件、其他
深证100R(399004)
净值≤0.25元结束分级提前转为LOF基金，3年成本每年一年定存+3%，到期
中小板指(399005)
150086净值≤0.25元或母基净值≥2元10日，可与A配对赎回，2017年5月到期转为LOF
中小板指(399005)
150107净值≤0.25元或母基金净值≥2元，可与150106合并赎回,2019年9月到期转为LOF
中小板综指(399101)
150070净值≤0.25元折算，可与150069合并赎回，期限3年至2015年3月到期转为LOF
深证100等权(399632)
150109净值≤0.2元或母基金净值≥2元，可与150108合并赎回,2017年9月到期转为LOF
中证500指数(399905)
150111净值≤0.25元或母基金净值≥2.5元，可与150110合并赎回,2015年9月到期转LOF
中证800指数(399906)
150099净值≤0.25元折算，净值≥1元定折，可与A配对合并赎回,2015年5月到期转为LOF
大宗商品指数(399979)
150097净值≤0.25元或母基金净值≥2元，可与150096合并赎回,2017年6月到期转LOF
母基金中欧盛世(166011)
150072净值≤0.25倍150071净值或≥2倍150071净值，可与A合并赎回,2015年3月到期
永续型杠杆指基
此类基金随时可与A类份额合并赎回。根据配对转换机制，B类份额折溢价程度由A类约定收益率和市场认可隐含收益率决定，A类份额折价导致B类份额溢价交易。
所跟踪指数
触发不定期折算条件、其他
2倍（净值≤0.1时1倍）
深成指(399001)
当净值≤0.1元时，收益和进取净值涨跌幅与母基金相同，名义净值为母基金净值的18%，当母基金净值≥2元超10交易日上折
2倍（净值≤0.2时1倍）
恒生中国企业(HSCEI)
当净值≤0.2元时，H股A和H股B净值涨跌幅与母基金涨跌幅相同，名义净值为母基金净值的33.33%，母基金净值≥1.5元上折
深证100R(399004)
150019净值≤0.25元或母基金净值≥2元
深证100R(399004)
150084净值≤0.25元或母基金净值≥2元
深证100R(399004)
150113净值≤0.25元或母基金净值≥2元
创业板B15015350%2倍创业板指(399006)150153净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元久兆积极
中小300指数(399008)
150058净值≤0.25元或母基金净值≥2元
沪深300(399300)
150052净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元
国金300B15014150%2倍沪深300(399300)150141净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元
银华300B15016850%2倍沪深300(399300)150168净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元
沪深300(399300)
150077净值≤0.27元或母基金净值≥2元
沪深300(399300)
150105净值≤0.3元或母基金净值≥2元
深证300R(399344)
150093净值≤0.25元或母基金净值≥2元
国证房地产指(399393)
150118净值≤0.25元或母基金净值≥2元
医药B15013150%2倍国证医药指数(399394)150131净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元建信50B15012450%2倍央视财经50(399550)150124净值≤0.25元或母基金净值≥2元
中证100指数(399903)
150013净值≤0.15元折算；3年定折一次
中证200指数(399904)
150065净值≤0.25元或母基金净值≥2元
中证500指数(399905)
150029净值≤0.25元或母基金净值≥2元
中证500指数(399905)
150054净值≤0.25元或母基金净值≥2元
中证500指数(399905)
150056净值≤0.25元折算
中证500指数(399905)
150089净值≤0.25元或母基金净值≥2元
银河进取15012250%2倍沪深300成长(399918)150122净值≤0.25元或母基金净值≥2元
信息B15018050%2倍中证信息(399935)150180净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元银华鑫瑞
内地资源(399944)
150060净值≤0.25元或母基金净值≥2.5元
创业成长(399958)
150075净值≤0.25元或母基金净值≥2元
创业成长(399958)
150091净值≤0.25元或母基金净值≥2元
非银行B15017850%2倍中证800非银行(399966)150178净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元军工B15018250%2倍中证军工(399967)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元SW军工B15018750%2倍中证军工(399967)150187净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元资源B
A股资源(000805)
150101净值≤0.25元或母基金净值≥2元
800有色B15015150%2倍中证800有色(000823)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元环保B15018550%2倍中证环保(000827)150185净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元300高贝B15014650%2倍沪深300高贝塔(000828)150146净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元800医药B15014950%2倍中证800医药(000841)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元银华800B15013950%2倍中证800等权(000842)150139净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元泰信400B
基本面400指(000966)
150095净值≤0.25元或母基金净值≥2元
中证等权90 (000971)
150031净值≤0.25元或母基金净值≥2元
800金融B15015850%2倍中证800金融(000974)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元证券B15017250%2倍申万证券行业(801193)150172净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元恒生B15017050%2倍香港恒生指数(HSI)150170净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元建信进取
母基金建信双利(165310)
150037净值≤0.2元或母基金净值≥2元
母基金银华消费(161818)
母基金净值≤0.35元折算
母基金南方消费(160127)
150050净值≤0.2元折算；每年定折一次
合润B15001760%1.67倍（净值&1.35时1倍）母基金兴全合润(163406)母基金净值≤0.5元（150017净值≤0.1666）时折算为母基金再拆分；每三年4月22日定折为母基金再拆分
分级基金杠杆债基
由于债券的波动不如股票巨大，此类基金在降息周期会因为债券价格上涨幅度放大涨幅倍数。大部分杠杆债基都是有期限的，永续型杠杆债基可以和对应的A类份额配对成母基金赎回。
有封闭期限杠杆债基
除了汇利B、聚利B、增利B、浦银增B的份额杠杆是固定的以外，此类基金的母基金多数是半封闭式基金，A类定期开放申赎。由于多数债基A类申赎费为0，债基B类实际承担了母基金的申赎费、管理费、托管费和A类的销售服务费。 如果银行、证券市场固定收益理财产品收益率高于杠杆债基对应的A类子基金的约定收益率，导致对应A类份额开放申赎后大量赎回，使得其份额杠杆变小，当A类份额都赎回，B类份额杠杆降为1倍成为普通封闭债基。
母基金名称、代码
性质、封闭期限
海富通稳进(162308)
债券基金，2014年9月到期转LOF
天弘丰利(164208)
债券基金，2014年11月到期转LOF
鹏华丰泽(160618)
纯债基金，2014年12月到期转LOF
浦银安盛增利(166401)
债券基金，2014年12月到期转LOF
双翼B15006872.838%1.373倍诺德双翼(165705)债券基金，2015年2月到期转LOF双增B
招商双债增强(161716)
债券基金，2015年3月到期转LOF
金鹰持久回报(162105)
债券基金，2015年3月到期转LOF
信诚双盈(165517)
债券基金，2015年4月到期转LOF
中欧信用增利(166012)
债券基金，2015年4月到期转LOF
元盛B15013289.081%1.123倍金鹰元盛(162108)债券基金，2015年5月到期转LOF信达利B
信达稳定增利(166105)
混合债基，2015年5月到期转LOF
国联安双佳(162511)
债券基金，2015年6月到期转LOF
宝利B15013753.645%1.864倍安信宝利(167501)保本债基，2015年7月到期转LOF汇利B15002130.000%3.333倍富国汇利(161014)两年循环，2015年10月到期开放嘉实新兴B00034247.348%2.112倍嘉实新兴市场(000340)债券基金，2015年11月到期转LOF添利B
天弘添利(164206)
债券基金，2015年12月到期转LOF
中海惠裕(163907)
纯债基金，2016年1月到期转LOF
财通纯债(000497)
纯债基金，2016年1月到期转LOF
银华永兴(161823)
纯债基金，2016年1月到期转LOF
纯债B15011962.233%1.607倍中欧纯债(166016)纯债基金，2016年1月到期转LOF利众B15010253.581%1.866倍长信利众(163005)债券基金，2016年2月到期转LOF工银增B15012878.736%1.270倍工银增利(164812)债券基金，2016年3月到期转LOF丰利债B15012988.805%1.126倍鹏华丰利(160622)债基券金，2016年4月到期转LOF鼎利进取15012056.690%1.764倍东吴鼎利(165807)纯债基金，2016年4月到期转LOF聚利B
泰达宏利聚利(162215)
债券基金，2016年5月到期转LOF
长信利鑫(163003)
债券基金，2016年6月到期转LOF
同利B15014736.943%2.707倍天弘同利(164210)债券基金，2016年9月到期转LOF互利债B15014250.566%1.978倍汇添富互利(164703)债券基金，2016年11月到期转LOF景祥B00035839.472%2.533倍大成景祥(000440)债券基金，2016年11月到期终止通福B15016041.881%2.388倍融通通福(161626)债券基金，2016年12月到期转LOF惠鑫B15016130.000%3.333倍新华惠鑫(164302)债券基金，2017年1月到期转LOF恒利B15016629.943%3.340倍国富恒利(164509)债券基金，2017年3月到期转LOF海富双福B51905829.999%3.333倍海富通双福(519059)2014起每两年5月定期折算开放申赎恒财B00062429.997%3.334倍华富恒财(000622)2014起每两年5月定期折算开放申赎惠丰B15015471.468%1.399倍中海惠丰(163909)2013起每两年9月定期折算开放申赎中银互B15015673.339%1.364倍中银互利(163825)2013起每两年9月定期折算开放申赎永益B15016229.996%3.334倍银华永益(161827)2014起每三年5月定期折算开放申赎中欧添B15015945.577%2.194倍中欧添利(166021)2013起每三年11月定期折算开放申赎惠利B00031864.335%1.554倍中海惠利(000316)2013年11月起每6,6,12个月开放申赎恒富B00050229.972%3.336倍华富恒富(000500)2013年3月起每18个月定折开放申赎中银聚利B00063329.998%3.334倍中银聚利(000631)2014年6月起每18个月定折开放申赎鑫利B00045530.001%3.333倍国金鑫利(000453)每年1月21日定期折算开放申赎新双盈B00009330.000%3.333倍信诚新双盈(000091)每年5月9日定期折算开放申赎丰信B00029393.292%1.072倍鹏华丰信(000291)每年10月22日定期折算开放申赎聚盈B00043030.984%3.227倍易方达聚盈(000428)每年11月11日定期折算开放申赎瑞利B00038830.646%3.263倍泰达宏利瑞利(无代码)每年11月14日定期折算开放申赎海富双利B51905372.881%1.372倍海富通双利(519055)每年12月4日定期折算开放申赎富国恒利B00038432.469%3.080倍富国恒利(000382)每年12月9日定期折算开放申赎岁岁添金
信诚添金(550017)
每年12月10日定期折算开放申赎
可交易永续型杠杆债基
此类基金中场内交易的可以随时和A类份额合并为母基金赎回，其份额杠杆是固定的。可以根据A份额和B份额的合并成本与母基金净值的折溢价进行申购拆分套利或合并赎回套利。
其中鼎利B和德信B的折算都是按照净值折算为母基金，相当于有期限，临近折算时交易价接近净值。而多利进取、互利B和转债B折算还是大部分或全部折算为自身，继续保持原有的折溢价状态。
母基金名称、代码
触发不定期折算条件、其他
嘉实多利(160718)
净值≤0.4元折算，3月23日净值&1元定折
中欧鼎利(166010)
净值≤0.3元折算，每3年6月16日定折为母基金再拆分
国泰互利(160217)
净值≤0.4或≥1.6元折算
德信B15013430%3.33倍德邦德信(167701)净值 ≤0.4元折算，每次折算后2周年定折为母基金再拆分；跟踪中高企债指数(000833)转债B级15014430%3.33倍银华转债(161826)净值≤0.45元或母基金净值≥1.5元折算；跟踪中证转债指数(000832)可转债B15016530%3.33倍东吴转债(165809)净值≤0.45元或母基金净值≥1.4元折算；跟踪中证转债指数(000832)
分级基金交易套利
分级基金可以通过场内场外两种方式认购或申购、赎回。场内认购、申购、赎回通过深交所内具有基金代销业务资格的证券公司进行。场外认购、申购、赎回可以通过基金管理人直销机构、代销机构办理基金销售业务的营业场所办理或按基金管理人直销机构、代销机构提供的其他方式办理。分级基金的两类份额上市后，投资者可通过证券公司进行交易。永续A类份额是否值得购买的标准是隐含收益率，有期限A类的标准是看到期收益率；而B类是否值得购买的标准是母基金所跟踪指数的波动性、价格杠杆的大小、成交量大小(流动性)。
分级基金整体折溢价套利
由于母基金净值=A类子基金净值 X A类子基占比 + B类子基金净值 X B类子基占比，
AB合并成本=A类子基金交易价 X A类子基占比 + B类子基金交易价 X B类子基占比，
当母基金净值和AB合并成本再扣除申赎费用存在价差的时候，就可以进行申购母基金拆分套利或合并子基金赎回套利。
深交所分级基金折溢价套利
深交所分级基金折溢价套利
（1）当母基金净值&AB合并成本，即可在T日在场内按比例买入AB类子基金，T+1日进行基金合并操作确认后合并母基金，T+2后可赎回母基金。所以总共是T+2工作日。赎回费一般为0.5%（嘉实多利和德邦德信0.3%、中欧鼎利和国泰互利0.1%）
（2）当母基金净值&AB合并成本，先场内申购母基金（就是“买入股票”、代码输入母基金代码，有些小券商不能申购所有的母基金），T+2可进行分拆，T+3方可在场内卖出AB份额。所以总共是T+3工作日。母基金申购费一般股票型申购费1.5%（兴全合润为1.2%），指数型1.2%（鹏华资源、鹏华非银、鹏华信息为0.5%；国泰地产、国泰医药、招商300高贝、申万环保为1%），债券型0.8%（德邦德信、东吴转债0.5%）。一般在除银行、券商之外的基金直销、第三方基金销售公司申购母基金，会有四到六折的优惠费率。
上交所分级基金折溢价套利
上交所分级基金折溢价套利
根据2014年发布施行的《上海证券交易所开放式基金业务管理办法》，在上交所发行的分级基金的母基金和子份额均可申请上市交易。母基金和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换，但仅有部分子份额上市交易的分级基金除外。分拆、合并申报数量应当为100份的整数倍，且不低于50000份(以母基金份额计)。上交所可视市场情况，调整分拆、合并申报的数量要求。当日买入的母基金份额，同日可以分拆；当日分拆所得的子份额，同日可以卖出，但不能合并。当日申购或通过转托管转入的母基金份额，清算交收完成后可以分拆。当日买入的子份额，当日可以合并，当日合并所得的母基金份额，当日可以卖出、赎回或者转托管，但不能分拆。
瑞和300161207瑞和小康1500085：5瑞和远见150009双禧100
国泰地产160218房地产A1501175：5房地产B150118银河增强161507银河优先1501215：5银河进取150122建信50165312建信50A1501235：5建信50B150124国泰医药160219医药A1501305：5医药B150131德邦德信167701德信A1501337：3德信B150134银华800161825银华800A1501385：5银华800B150139国金300167601国金300A1501405：5国金300B150141银华转债161826转债A级1501437：3转债B级150144300高贝161718300高贝A1501455：5300高贝B150146信诚医药165519800医药A1501485：5800医药B150149信诚有色165520800有色A1501505：5800有色B150151富国创业161022创业板A1501525：5创业板B150153信诚金融165521800金融A1501575：5800金融B150158东吴转债165809可转债A1501647：3可转债B150165银华300161811银华300A1501675：5银华300B150168添富恒生164705恒生A1501695：5恒生B150170申万证券163113证券A1501715：5证券B150172银华H股161831银华H股A1501755：5银华H股B150176鹏华非银160625非银行A1501775：5非银行B150178鹏华信息160626信息A1501795：5信息B150180富国军工161024军工A1501815：5军工B150182申万环保163114环保A1501845：5环保B150185申万军工163115SW军工A1501865：5SW军工B150187
分级基金与对应ETF套利
折价套利：比如银华深100分级基金整体折价的时候，按照相同份额比例买入银华稳进（150018）和银华锐进（150019），同时卖出原有的（或融券卖出）等价值深100ETF（159901）。然后将银华稳进和银华锐进合并为银华深100母基金赎回，同时买入深100ETF（还券）。
溢价套利：比如申万菱信中小板分级（163111）或易方达中小板分级（161118）场内份额整体溢价，先场内申购一定数量的上述母基金，同时融券卖出等价值中小板ETF（159902）。然后将母基金拆分成中小板A（150085）中小板B（150086）或易基稳健（150106）易基进取（150107），卖出子基金份额，同时买入中小板ETF还券。
分级基金向下折算套利
分级基金折算是使得子基金份额获得可以按照净值赎回的母基金形式的分红，从而保证交易价能体现净值的价值。如果某分级基金在某一阶段的子基金份额都没有折算得到母基金的分红，对它们进行任何净值的赋值都是个“名义”上的数字，而不能得到实质性地兑现，例如在申万收益净值≤1元时候申万深成指分级没有折算，此时申万收益和申万进取两个份额净值都失去意义。折算分为到期折算、定期折算、不定期折算。多数B类份额不参与定期折算，只有双禧100、嘉实多利、南方消费、同庆800分级的定期折算B类份额在净值超过1元的部分也折算为母基金份额。由于发生下折的时候A类净值超过75%的大部分折算为母基金，而母基金可以按照净值赎回。因此原先折价交易的A类在接近下折时折价率减小（价格上涨），B类溢价率减小；原先溢价交易的A类在接近下折时溢价率减小（价格下跌），B类折价率减小
向下不定期折算套利的前提条件是：1）由于A类子基金约定收益率低于市场债券收益率而折价交易，那些A约定收益率较高而溢价交易的A类下折时交易价会下跌；2）B类子基金有净值下跌到某一值时触发不定期折算条款；3）母基金距离向下折算点的跌幅要小于10%，且市场环境中母基金所跟踪的指数大概率会下跌超10%。当条件满足时，就可以选择买入A类子基金，或者场内申购母基金进行拆分，抛售B类子基金，保留A类子基金。等待B类子基金净值下跌到触发不定期折算而得到折算红利。如果大盘反弹，也有可能存在套利不成功的风险。
分级基金发展历程
分级基金股票型分级基金
2007年，第一支主动投资型分级基金国投瑞银瑞福分级基金（老瑞福分级）上市。由于当时没有股指期货、融资融券，带杠杆的投资工具权证又被要求停止发行而逐渐淡出证券市场。因其稀缺性，造成带杠杆的封闭期五年的老瑞福进取在上市初期溢价交易。但是老瑞福分级的分级结构极其复杂，普通投资者对于其份额净值的计算难以理解。　　2009年，长盛基金推出了长盛同庆可分离交易股票基金（老同庆分级），封闭期三年，按照4:6比例拆分为同庆A（150006）和同庆B（150007），同庆A每年获得5.6%的约定收益率，同庆B获取1.67倍的份额杠杆。其分级方式开创了融资型分级基金的先河。同年国投瑞银发行了开放式的瑞和沪深300指数分级基金，成为第一支可以子母基金配对转换的LOF指数型盈利分级模式分级基金，每年10月12日定期折算。相比主动投资型分级基金，其优点跟踪指数，各份额净值可以通过参照沪深300指数的涨跌幅计算出来，又可以通过配对转换进行套利。在此期间也有基金公司创新了其他模式。如兴全合润分级基金可称为类可转债模式、申万深成指分级基金可称为类优先股模式。
复杂模式分级基金
母基金阈值点
母基金净值≤下阈值
下阈值≤母基金≤上阈值
母基金净值≥上阈值
瑞银瑞和分级
瑞和小康为指数基金，净值与母基金相同
瑞和小康为份额杠杆1.6倍的阶段杠杆基金
瑞和小康为份额杠杆0.4倍的杠杆基金
瑞和远见150009
瑞和远见为指数基金，净值与母基金相同
瑞和远见为份额杠杆0.4倍的阶段杠杆基金
瑞和远见为份额杠杆1.6倍的杠杆基金
兴全合润分级
合润A折算为净值1元的母基金，再4:6拆分为合润A和B
合润A类似于一个三年零利率的可转债
合润A净值=母基金净值×100/121
合润B折算为净值1元的母基金，再4:6拆分为合润A和B
合润B为3年期份额杠杆1.67倍的阶段杠杆基金
合润B净值=母基金净值×135/121
申万深成分级
(1.1+约定收益率×累计天数÷365)÷2，即约0.55~0.58区间
申万收益为指数基金，名义净值约为母基金净值的182%，承担母基金总资产91%的盈亏，名义上每年单利计息，只能与申万进取配对为母基金才能赎回
申万收益类似于优先股，每年第一个交易日获得约定收益及之前净值&1元所欠n年约定收益（单利）
申万进取150023
申万进取为指数基金，名义净值约为母基金净值的18%，承担母基金总资产9%的盈亏，类似权证具有配对博弈价值
申万进取净值大于0.1元时为份额杠杆2倍的杠杆基金
2010年，国联安基金公司在借鉴了老同庆分级的融资分级模式的简洁和瑞和沪深300指数分级的LOF型可套利的优点，推出了跟踪中证100指数的国联安双禧分级基金。并且第一个提出了杠杆份额净值0.15元向下折算保证约定收益份额的收益的概念。但因为其仍按照老分级的4:6拆分的模式，双禧B的份额杠杆仍为1.67倍。双禧分级每三年定折一次，双禧A单利计息。银华基金又在双禧分级的基础上改进，推出深证100指数分级基金，AB份额比值改为5:5，并且A份额设为每年定折一次，B份额净值小于0.25元或母基金净值大于2元进行不定期折算，但是取消了B份额的定期折算。银华深证100指数分级基金大受欢迎，银华基金逐渐取代了长盛基金融资型分级基金霸主地位。此后的融资型分级基金都基本遵循这一模式进行5:5或4:6拆分。　　2012年年初，证监会基金部出台《分级基金产品审核指引》，规定了分级基金为融资型分级基金。股票型分级基金初始份额杠杆不超过2倍，净值杠杆最大不超过6倍；债券型分级基金初始份额杠杆不超过3.333倍，净值杠杆不超过8倍。但此指引错误地规定合并募集的分级基金认购额不低于5万元，限制了场内规模的做大，遭到基金公司强烈反对，后放宽场外申购合并募集的母基金门槛至100元，但即使如此也对资产小于5万元的散户分拆套利制造了障碍，使得他们必须场外申购再转入场内分拆，延长了至少2个交易日的套利时间。9月银华等权90分级基金成为第一个触发向下不定期折算的基金。人们发现不定期折算相当于母基金1元的时候下跌37.5%就发生下折，而上涨100%才能上折，母基金净值上涨杠杆份额的净值杠杆会减小接近于1倍失去吸引力，对于杠杆份额显得不公平。　　2013年信诚沪深300基金通过修改合同，把触发向上不定期折算时的母基金净值设置为1.5元，使得母基金净值1元时只需上涨50%，B份额即可上折，此后新申报的分级指数基金上折都设置为母基金净值1.5元。而国泰基金公司在借鉴高约定收益会使A份额溢价而将房地产A、国泰医药A约定收益率设为一年定存利率+4%，从而使得分级基金容易整体溢价，并通过降低申购费为1%，申购费封顶1000元的门槛从500万元降低为100万元，以吸引申购套利资金源源不断流入。同时，基金公司在申报行业指数分级基金上下功夫，申报了金融(证券)、信息多媒体技术(TMT)、军工、食品等指数分级基金。
分级基金债券型分级基金
债券型分级基金面世时间较晚。2010年，第一支债券型分级基金富国汇利上市。采用类似老同庆分级的模式，按照7:3拆分为汇利A和汇利B，封闭3年，汇利A约定利率3.87%，汇利B份额杠杆3.33倍。两份额不可配对转换，同时上市交易。同年，天弘基金发行的天弘添利分级债基参照老瑞福分级基金创造了半封闭半开放模式：A份额每3-6个月定期开放申赎，不上市交易。B份额仍旧封闭，上市交易。目前大部分债券型分级基金都采用这种形式。这种方式使得A份额可以和银行6个月理财进行竞争，但是对于B份额而言就存在份额杠杆因为A份额的申赎发生变化的不确定因素。　　2011年，嘉实基金借鉴了开放式股票分级基金的优点，设计推出了第一支开放式分级债基嘉实多利。它的杠杆B份额多利进取除了规定向下折算以外，还设计了当净值大于1元就参与A份额的定期折算以使B份额得到分红又恢复初始的高杠杆，当净值小于1元就不参与定期折算以保护高杠杆。可惜这一优点，在后续发行的开放式股票型或债券型分级基金中，只有转型后的新同庆中证800指数分级基金采用了这一优点。继嘉实多利之后，市场又出现了参照兴全合润模式到期A份额和B份额都转换为母基金再拆分为AB份额的开放式分级债基中欧鼎利、德邦德信。　　2012年底，信诚基金在半封闭半开放式的基础上创造了一种新的分级模式：定期开放模式。A份额和B份额都定期开放，A份额每3个月（季季添金）或4个月（新双盈A）开放一次，B份额每年开放一次。这种模式解决了B份额存续期太长而长期折价，未到期前不能按照净值赎回的缺点。同时又让基金永续存在，省却了分级债基到期重新发行新基金接续。　　2013年，随着银行利率逐渐市场化，银行理财产品利率水涨船高。使得挂钩基准利率的半封闭半开放式分级债基A类基金遭遇大量赎回，分级债B杠杆大幅降低，如何使得分级债A利率更顺应市场灵活变化，保证分级债B的杠杆成为各个基金公司新的课题。嘉实基金另辟蹊径，创造了A份额以美元募集的新兴市场分级债基，首期约定收益率2.6%，既满足了外汇理财需求，又降低了B份额的融资成本。而易方达聚盈A则大幅提高首期约定收益率至6%，从11月11日到13日15点在淘宝基金店上销售，首期卖出3.396亿元有效认购户数26245户，远超分级债A类同类产品的认购户数。
分级基金多空分级基金
2013年，在借鉴广发证券的多空分级集合理财产品的基础上，基金公司设计出了多空分级基金。多空分级基金有两类，一类母基金为指数型基金，每3份母基金可以按照1:2的比例拆分为1份1倍空份额和2份2倍多份额，或者每4份母基金拆分为1份2倍空份额和3份2倍多份额的子基金；另一类母基金为货币基金，它是将货币基金拆分为等份额的2倍多份额和2倍空份额，或者每3份母基金拆分为2份1倍空份额和1份2倍多份额以跟踪目标指数涨跌幅进行对赌，可以视为一个杠杆较低的迷你股指期货。
多空分级基金的多空份额的 份额杠杆=约定系数（如2倍、-1倍、-2倍等）　　母基金为指数型的多空分级基金：　　多空份额净值= 1 + (指数型母基金净值 - 1) X 份额杠杆　　净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆　　价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
母基金为货币型的多空分级基金：　　多空份额净值= 货币型母基金净值×(1 + 区间跟踪指数涨跌幅%×份额杠杆) （区间可为3个月、6个月、1年）　　净值杠杆=(份额杠杆-1)/(1 + 区间跟踪指数涨跌幅%×份额杠杆)+1　　价格杠杆=[(母基金净值×(1 + 区间跟踪指数涨跌幅%)/子份额价格)]×份额杠杆
与融资分级基金相比，指数型多空分级的多空杠杆份额的净值杠杆、价格杠杆计算公式与融资型分级基金相同，因此风险也与融资分级的杠杆份额风险相同，但是做多杠杆份额和做空杠杆份额都不需要支付融资成本。并且可以通过同时持有一定比例的多空份额可以达到对冲风险、套保的作用。基金公司申报的多为跟踪沪深300指数、中证500指数的多空分级基金。大成、嘉实基金更进一步，设计出了多空分级ETF，使得套利更高效。证监会基金部在年末出台的《多空分级基金产品注册指引》中，规定了“多份额”与“空份额”的初始份额杠杆绝对值不超过2倍，最大净值杠杆绝对值不超过6倍。定期折算周期不能小于3个月。但是规定了参与门槛50万元，进行套利的拆分合并的门槛50万份，又规定了不定期折算后得到的母基金自动赎回而不是自动拆分。多空分级基金的风险不比传统融资型分级基金风险大，设立如此高门槛，不利于散户参与做空，与股指期货、融资融券相比毫无竞争优势，与市场普遍期待的“为散户提供做空投资工具”存在巨大落差，因此引起较大争议。
分级基金认识误区
1、认为分级基金都是高风险。分级基金实际上分为具有约定收益的A类份额和具有杠杆效应的B份额。A类份额是风险较低的。由于中国证券市场发展不完善，证监会只要求券商在客户交易股指期货、权证、创业板的时候签署《风险揭示书》进行风险揭示，而未要求券商制作《杠杆ETF、分级基金杠杆份额交易风险揭示书》，没有要求券商对投资者对杠杆型基金产品进行投资者教育和风险测评，只一味地在《分级基金指引》要求场内申购母基金门槛5万元的“懒政”来限制投资者，却不限制投资者交易B类分级基金，引发不了解分级基金原理的持有被下折的银华鑫利、银华鑫瑞、资源B的投资者投诉基金公司“分级基金高风险、欺诈”。事实上除了没有B份额下折作为担保的A类（申万收益、银华H股A）之外，其他永续型A类份额的风险不高于AAA级信用债，甚至可与国债相同。
2、认为所有A类分级基金都保本保息。实际上，根据分级基金合同条款，俗称“保息”的约定收益一般都是折算为等值母基金通过赎回的方式得以保障。对于有期限的A类分级基金，到期净值“本息”可以全部折算为母基金赎回，但折算为母基金后母基金本身净值波动，需要承担转型停牌期的母基金涨跌风险，是不“保本”的。可以在到期前2-3个月卖出A类基金锁定本金和约定收益。而对于永续型约定收益A类分级基金，由于是永续存在，当A类约定收益率低于市场债券收益率时，则存在本金折价交易风险；在A类约定收益率高于市场债券收益率而溢价交易时，一旦发生向下折算，也会遭受原有溢价值的75%受损的风险。如果A类基金对应的B类基金没有向下折算条款（申万收益、银华H股A），则更会出现约定收益“打白条”的风险。
3、对于母基金是LOF的分级基金的子基金错误看成是封闭基金。错误地认为单独的A类或B类应该折价。实际上母基金是LOF的分级基金，子基金也视为开放式基金，只不过子基金是母基金的一部分，因此子基金价格必须符合 A类子基价格XA类占比+B类子基价格XB类占比=母基金净值。如果A份额溢价，则B份额折价；反之A份额折价，B份额溢价。若母基金是封闭基金、半开放半封闭基金，子基金才被视为封闭基金，如瑞福进取、汇利A汇利B等。
4、错误认为B类杠杆基金的溢价率和杠杆率存在线性(正比)关系。实际上对分级基金而言，分级基金的优先份额和进取份额上市交易后，由于A类子基金的约定收益与市场上债券收益率的差异，导致A类子基金的折价或溢价交易，又由于有开放式分级基金的份额配对转换机制可以进行整体折溢价套利。进而决定了B类子基金的溢价或折价交易。例如A约定收益率高于市场认可利率的房地产A、医药A、建信50A份额溢价交易，因此对应的房地产B、医药B、建信50B这些B份额即使杠杆率再高，也仍旧是折价交易。
净值价格关系图
如果投资者基于市场好转的预期，有可能超过合理折溢价的高价格买入B类基金。当市场上B类子基金的交易价超过了其合理折溢价的值的时候，就会对整体的AB合并成本高于母基金净值过大而引发大量资金套利的风险。对于封闭式分级基金，由于没有配对转换机制，B类基金的交易价过高，在临近到期日时存在交易价回归净值的交易风险。