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广告合作热线：“去石油化”引领沙特经济改革，全球能源市场亦遭冲击
沙特阿拉伯在原油领域具有领导力，是欧佩克的核心产油国，拥有巨大的原油储产量优势。凭借原油产量和在国际油市场的份额优势，沙特阿拉伯通过调整产量政策，影响全球原油市场波动起伏的趋势。储量及消费沙特阿拉伯是全球最大的原油出口国，拥有全球第二多的已探明原油储量；同时，其原油生产产能也是全球最大的。根据2016年BP年鉴数据，截至2015年年底，沙特阿拉伯原油及凝析油产量超过1200万桶/天，仅次于俄罗斯，成为全球第二大原油生产国。另外，沙特阿拉伯国家经济对原油的依赖度极高，其原油生产及出口基本由国家石油公司——沙特阿美公司所垄断。截至2015年年底，沙特阿拉伯已探明原油储量达到2666亿桶，仅次于委内瑞拉，占全球已探明原油储量的16%。虽然沙特阿拉伯有大大小小上百座油田，但超过一半的资源基本集中在特定几个产区，其中Ghawar产区是全球最大的原油产区，到目前为止，其剩余原油储备预计超过750亿桶。另外，沙特阿拉伯也是中东地区最大的原油消费国。在沙特阿拉伯，原油主要用作交通燃料以及直接发电燃料。由于前几年国际油价持续处于高位，带动了沙特阿拉伯经济收入的增长，因此也使其原油消费量有了大幅度增长。根据联合石油数据库JODI的统计，在年期间，沙特阿拉伯用于直接燃烧发电的原油量增加了70万桶/天。产量BP年鉴数据显示，截至2015年年底，沙特阿拉伯原油产量达到1201.4万桶/天，占到了全球原油产量的13.0%。沙特阿拉伯在近两年产量都有一定幅度的提高，主要是由于在面对美国页岩油的竞争时，其奉行“增产保份额”的策略不断增加产量。但在2016年年底OPEC达成减产协议之后，沙特阿拉伯原油产量也按照协议规定迅速下降。沙特阿拉伯目前拥有约1200万桶/天原油产能，其中约30万桶/天的产能分布在其与科威特的中立区。作为OPEC内部最大产油国，沙特阿拉伯并不像其他OPEC国家那样每年拥有定额产量，而是作为机动产油国，通过调节本国产量而对国际原油市场造成影响。此外，沙特阿拉伯在近期并未公布任何增加其原油产能的计划。沙特阿拉伯“愿景2030”(Saudi Arabia’s Vision 2030)是沙特阿拉伯经济和发展行动的指导方针，于2016年4月通过。而2016年6月通过的“国家转型计划”(NTP)是“愿景2030”的一部分，将愿景2030中的各项目标细化为须于2020年前实现的具体指标，分配到政府各相关部门。根据“愿景2030”，沙特阿拉伯正计划逐步摆脱对原油的依赖转为发展金融、旅游业等，因此，沙特阿拉伯当前原油政策是通过在已有油田上通过精细开采增加原油的质量与产量，以维持当前原油产量水平。从原油的品级来看，沙特阿拉伯所产的原油包含了超轻、轻质、中质以及重质各个品级，其中，超过70%的原油属于轻质或超轻原油。从产地来看，多数中质或重质原油产自离岸油田。沙特阿拉伯目前的原油政策将致力于在未来增加高品质原油的产量。　
表为沙特主要油田产油类型及产能　原油处理与加工沙特阿美公司在沙特阿拉伯东部城市Abqaiq拥有全球最大的原油处理工厂，加工产能达到700万桶/天，主要用于加工阿拉伯超轻以及轻质原油，同时也附带加工液化天然气。此外，该加工厂也通过管道与沙特阿拉伯主要的原油出口港相连，其中包括Ras al-Ju’aymah、Ras Tanura以及Yanbu（供NGL出口），根据统计，超过70%的沙特阿拉伯原油在出口或送至炼厂前会在此进行简单处理。由于其重要性，Abqaiq在2006年成为了恐怖分子的袭击目标。此外，沙特阿拉伯在全球拥有八座主要炼厂，原油常减压蒸馏能力共计可达250万桶/天（其中超过180万桶/天炼能为沙特阿美公司所有），同时，沙特阿拉伯正在加速整合其国内炼厂并通过招商合资等方式增加炼厂炼油能力。其中与中石化合资成立的Yanbu Aramco Sinopec Refining Company（YASREF），增加40万桶/天的阿拉伯重油的炼制能力，在2014年第三季度投产。此外，沙特阿美在2016年投产建成了Jazan炼厂，将增加约40万桶/天的处理阿拉伯重油与中质原油的能力。另外，沙特阿美近年来也加大了对海外炼厂的投资力度，通过合营的方式，目前在美国、中国、韩国以及日本共计拥有约240万桶/天的原油常减压蒸馏能力。　
表为沙特当前炼厂及生产能力贸易与出口从出口的方式来看，沙特阿拉伯主要通过油轮运输原油，因此，原油港口对其而言极为重要。目前沙特阿拉伯主要有三个原油出口港，分别为Ras Tanura港、Ras al-Ju’aymah港和Yanbu港，这三个港口的运载能力分别为340万桶/天、300万桶/天以及130万桶/天，其中大部分的沙特阿拉伯原油从Ras Tanura港运入波斯湾。除此之外，沙特阿拉伯还拥有其他小型的原油出口港，比如Ras al-Khafji港、Jubail港以及Jeddah港。除此之外，沙特阿拉伯国内通过输油管道连接油田与港口，并贯通东西。沙特阿拉伯目前拥有两条主要的输油管道项目，一条是连接波斯湾到红海的East-West管道项目，又称Petroline，此管道全长746英里，用以连接Abqaiq原油处理厂与红海出口港。Petroline拥有两条输油管道，其中一条56英尺直径的管道拥有约300万桶/天的输油能力，主要用于输送原油，另一条48英尺直径的管道拥有约180万桶/天的输油能力，曾经主要用于输送液化天然气，但在近期已被政府用于输送原油。此管道项目使得沙特阿拉伯原油有机会从红海出口，摆脱对霍尔木兹海峡的依赖。另一条管道项目主要是连接Abqaiq与Yanbu的液化天然气管道项目，主要用于输送液化天然气，输油能力约为29万桶/天。此外，沙特阿拉伯还拥有连接东部省份Dhahran与首都Riyadh的输油管道以及连接Riyadh与北部省份Qassim的输油管道。　　图为沙特阿拉伯输油管道分布定价沙特阿美根据其油品质以及原油运输目的地决定其官方售价（OSP），官方售价根据目的地的基准油价加上一定幅度的升贴水而得来。比如，若出口到亚洲，其OSP根据普氏平台报出的迪拜与阿曼原油的平均价格加上一定幅度的升水；若出口至欧洲或里海地区，其官方售价则根据Brent平均价格指数加上升贴水而计算出；而若是出口至美洲地区，OSP则通过阿格斯含硫原油指数（ASCI）为基准价格定价。沙特阿拉伯正在向一个不依赖原油的经济体系转型，让投资成为财政收入的主要来源。这种转型是有基础支持的：其资产负债表是G20集团中最强健的，目前债务占国内生产总值的比率仅7%。在强大而规范的银行体系支持下，即使目前油价较低，沙特阿拉伯的财务状况也较佳。沙特阿拉伯脱离对原油依赖的先行尝试对中东各国都会起到榜样作用，并且还将影响全球原油市场格局。（作者单位：广发期货）
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Copyright &1999-. All Rights Reserved没有夜盘的期货交易，会不会变得easy且well？
为了解夜盘交易情况，中国期货市场监控中心昨日开展了“监控中心期货市场夜盘交易情况调查”活动，很多从业者积极上网参与。
从调查内容来看，涉及期货投资者的年龄、教育程度、是否参与夜盘交易、夜盘交易类型，以及期货投资者认为夜盘交易有哪些积极作用？如是否有利于增加相关品种的成交量、是否有利于降低隔夜持仓风险和缩小价格跳空缺口、是否有利于争夺大宗商品国际定价权、是否有利于相关品种的内外盘套利。
另外，调查内容还涉及期货投资者认为夜盘交易有哪些消极作用？如是否消耗精力与影响白天的交易，长期看不利于行业发展。是否一旦出现极端行情，保证金追加不及时容易导致被强平等。调查活动还涉及期货投资者认为当前哪些品种没有必要进行夜盘交易？哪些品种有进行夜盘交易的必要？当前夜盘交易不合理的原因和当前夜盘交易时间是否合理等问题。
据期货日报记者了解，国内期货市场是从日开始有夜盘交易的，率先推出的品种为黄金与白银，随后又推出了铜、铝、锌、铅、大豆、白糖等品种，当前约有30个品种进行夜盘交易。
夜盘交易开始至今，各家交易所、期货公司与广大期货投资者均投入了巨大精力来应对，部分品种的交易量的确出现了较大幅度增长，但也有一些品种交易量平平。
针对期货投资者而言，特别是自然人来说，长期地进行夜盘交易，让人精力消耗过度，不但影响了白天的交易的，重要的是影响了日常生活。
一些参与调查活动的期货投资者在微信里调侃说：“要不是夜盘交易，我都好几个孩子了，由于白天黑夜地忙着交易与进行市场分析，根本没有时间去找异性朋友，期货市场的单身大龄男女青年一大把一大把的。”
目前，国内的夜盘交易时间均是从21点开始的，结束时间则有早有晚，早的是23点结束，晚的是次日凌晨2点半结束，大部分是23点半结束。夜盘交易开始之前，市场普遍预期，夜盘交易将有利于期货投资者降低隔夜持仓风险，重要的是可以与外盘同步进行交易，有利于内外盘套利操作等。
不过，从夜盘开始以来的实际效果来看，由于市场的投资者结构不同、交易风格不同、具体品种重要交易时间不同等，夜盘交易并不能全部解决国内投资者遇到的问题。
“做期货不能成为‘苦差事’，要让炒期货成为一件轻松的事，一个挣钱与亏钱都快乐的事。”一位老期货投资者告诉记者，适当地减少与外盘联动性不强的夜盘交易品种、缩短或提前夜盘交易时间等，可能更有利于国内期货业的发展，同时也更有利于提高整个行业的从业者的健康水平。
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