1月底上市股票本益比18倍
根據臺灣證券交易所統計，103年1月底集中市場上市股票本益比為18.48倍，較102年12月底的18.04倍上升；上市股票殖利率由102年12月底的3.26%升為3.33%，股價淨值比則由1.77倍降為1.74倍。
臺灣證券交易所統計顯示，103年1月底集中市場上市股票本益比為18.48倍，較102年12月底的18.04倍上升；未含金融保險類的本益比為19.52倍，未含電子類的本益比為18.91倍，未含金融電子類的本益比為21.87倍。各產業類股本益比，以航運類的121.31倍為最高，除玻璃陶瓷類股純益為負數不計算本益比外，最低者為建材營造類的8.21倍。(中廣)
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輕鬆一下by cteditor上市股票本益比18.48倍
根据台湾证券交易所统计，截至元月底，集中市场上市股票本益比18.48倍，较去年12月底的18.04倍上升。
其中，未含金融保险类本益比19.52倍，未含电子类本益比18.91倍，未含金融电子类本益比21.87倍。各產业类股本益比，最高是航运类121.31倍；除玻璃陶瓷类股纯益为负数不计算本益比外，最低是建材营造类8.21倍。证交所表示，截至1月底，集中市场上市股票殖利率由去年12月底的3.26%升至3.33%，股价净值比则由1.77倍降至1.74倍。1030129(中央社)
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轻松一下by cteditor去年12月底集中市場上市股票本益比18.04倍
證交所今天公布，到去年12月底集中市場上市股票本益比為18.04倍，較去年11月底的17.54倍上升；到去年12月底上市股票殖利率，由去11月底的3.34％降為3.26％，股價淨值比則由1.73倍升為1.77倍。
證交所統計，到去年底上市股票整體本益比18.04倍，至於未含金融保險類的本益比為18.84倍，未含電子類的本益比為17.90倍，未含金融電子類的本益比為19.75倍。各產業類股本益比，最高者為航運類的87.52倍；除玻璃陶瓷類股純益為負數不計算本益比外，最低者為貿易百貨類為7.13倍。(工商)
關鍵字：、
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转:东亚研究所杨沐博士：中国股市还处于成长期
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中国股市整体上看不存在泡沫，泡沫只是结构性的，或者说是小盘股股票价格和本益比（P/E）被炒得太高，中国股市还正处于成长期，投资者应当有信心。
　　新加坡国立大学东亚研究所资深访问研究员杨沐博士日前对本报做了上述表示。他认为，中国经济自从1979年以来，取得了年平均9.7％的增长，而长期以来，中国股市并没有反映中国经济高速增长的事实，是滞后的。
　　杨沐和该所助理研究员郑毅表示，虽然这次中国股市的升浪中，小盘股票的本益比高得不可思议，例如黄山旅游的本益比为5433.9倍，S鲁润的本益比为5030.9倍，但是，在中国股市1400多家上市公司中，17家大公司覆盖了总市值的30％，仅中国工商银行既占到了17.4％，而主要大盘股的本益比，目前尚处于合理的水平，例如中国银行本益比为30.04倍，中金黄金为53.6倍，宝钢股份为15.5倍。
　　二人表示：美国股市本益比最高年份为40.3倍，日本股市从1981年至2006年的本益比为87.5倍，2003年曾经达到过614.1倍，台湾90年代曾经达到60至70倍，中国目前的本益比为41倍，相对也算合理。
　　因此，杨沐并不同意中国股市出现全面泡沫的观点。
中国经济体基本面 需考虑几个方面
　　二人的研究报告指出：“盛世中有危机，盛极必衰，但是股市的最终决定因素是这一经济体的基本面。”而中国经济体的基本面，需考虑以下几个方面：1979年以来，中国经济持续高速增长，国内生产总值（GDP）年均增长9.7％；机械设备工业、建筑业、基础设施、能源、新材料和环保工业将会有持续高涨的内需市场；人民币渐进升值等等。
　　报告认为，中国股市和GDP的比值，目前是仅为25％，低于美国的150％、香港的594％、日本的100％、新加坡的220％，台湾的138％和印度的100％。
　　另外，企业盈利能力的提高、高质量的海外上市公司陆续回到国内上市、中国企业全球并购的潜力以及人民币升值的预期等等，将为中国股市的发展和股价的上涨提供坚实的基础支持。
　　此外，中国企业的直接融资（包括在股市融资）的需求正在上升，2000年，企业直接融资的比例为9.1％，到2002年下降到5.2％，2006年上升到18％，但仍然低于美国的高于50％，还有很大的发展空间。
　　在个人资金方面，报告指出，中国百姓的个人资产正在从存款为主，转向个人理财为主，今年4月份，就有1600亿元人民币（320亿新元）的个人资金流入股市。
　　杨沐提到，中国股市的主要问题在于股市出现非法操纵、利益输送、内部交易、发布虚假信息等等，政府需要对非法操纵和影响股市的行为严加处理。
　　虽然股市整体还没有泡沫，但他也警告说：股市增长过快，泡沫过大，崩盘就有可能随时发生，并进一步破坏还有的经济持续增长趋势，使盛世不再。
[ 本帖最后由 lx7999 于
13:36 编辑 ]
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但不知道这牛市会持续走多远？　我认是３－５年至少｀｀
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楼上的朋友,管他是谁说的,你都只能借鉴.3-5年的事想得太远了,3-5天的事都还没谱呢
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不去猜测，长期拿住，这就是我的原则！~
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:victory: :victory: :victory:
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回复 #1 shengli70 的帖子
摩根大通：A股无大泡沫 全球资金仍持续流入
全球权威杂志《机构投资者》昨日公布了2007年全亚洲研究团队排名，由25位分析师组成的摩根大通中国研究团队，在2007年则再次夺得中国研究团队第一的殊荣，这也是该行中国研究团队继2006年后再次夺魁。负责该团队的摩根大通中国研究部主管龚方雄日前在接受本报记者专访时指出，目前海外机构投资者对于中国的了解正逐渐深入，投资中国的海外基金至今仍持续获得资金净流入，并在寻找中国股市的最佳买点。
　　他认为，内地CPI上涨，主要是由农产品推动，而加息并不能够解决农产品价格上涨的问题。目前内地并没有整体通胀的压力。与此同时，如果美国加息也不会改变美国和全球的牛市格局。
　　H股走强态势明显
　　记者：目前全球投资者在投资中国方面有什么新的趋势？
　　龚方雄：海外投资者对中国市场的投资在过去三到五年发生了根本性的变化。中国市场（主要是指H股和红筹股）的参与者越来越多，除了中国基金、亚太基金、新兴市场基金等定向基金外，很多全球性基金现在都把中国作为其中一个重要部分。海外投资者参与中国股市的深度和广度增加了。
　　去年，流入中国类基金的资金越来越多，尤其是去年下半年扩容很厉害。今年以来，除了3月和5月有短暂的资金流出中国类基金的情况，其他的月份全部是资金净流入。
　　一些传统的共同基金认为，目前H股相对便宜，是较好的买入机会，现在只是寻找合适买点的问题。而由于A股最近已出现调整，海外投资者对于A股调整的担心减少了很多；与之相应的是，外界对于A股调整可能引发的H股调整的担心也减少了。所以现在我们认为，H股继续走强的态势非常明显。上周美股大跌，而H股没有调整，便反映H股的投资气氛非常浓厚。
　　A股没有大泡沫
　　记者：A股是否存在泡沫引起全球的关注，甚至前美联储主席格林斯潘也卷入其中，您怎样看A股今后的走势？
　　龚方雄：我觉得A股不存在大的泡沫，泡沫论在国际媒体上被夸大了。我很尊敬格林斯潘，但是大家也不应把他当成神，他的观点也会经常变化，重要的是把握基本面的分析。我们要看看A股到底贵不贵，A股2007年市盈率是30多倍，今年的上市公司盈利增长大致超过30％，2008年的市盈率也就是25倍左右。这样的估值应该还不到极端的水平。把一个未来市盈率只有25倍、目前公司盈利增长在30％以上的市场称之为泡沫，还为时尚早。
　　记者：怎样从国际新兴市场的比较来看最近两年A股的暴涨？
　　龚方雄：过去七年，很多新兴市场的股指都有很大的增长。俄罗斯约增长了7倍、巴西约增长了5倍、印度约增长了4倍、香港的H股和红筹股也增长了2倍多。相比之下，A股在过去七年的涨幅还不到1倍，整体表现落后于很多新兴市场。
　　A股比其他新兴市场表现好只是最近两年才出现的现象，这主要是因为中国经济和市场本身发生了很多结构性的变化。所以，过去两年中国市场的超额表现是有道理的。
　　不过，我也并不认为中国A股的上涨完全是理性的。在最近调整之前，多数机构投资者跑输市场，说明市场在由散户主导。散户主导的市场未必健康，他们推动的股票并不一定就是从价值角度看应该上涨的股票。中国资本市场还需要进一步机构化，要加大机构对市场的参与，不要让市场更散户化。
　　加息无助农产品价格控制
　　记者：有观点认为内地有较大的通货膨胀压力，并可能导致央行进一步的加息行动，您对此有何看法？
　　龚方雄：中国因为肉蛋禽等食品价格的上涨造成CPI上升，但如果把加息作为对此的反应，我认为是不对的。加息并不能够解决农产品价格上升。目前的农产品价格上升是由供给方面的因素所推动；而且农产品本身季节性很强。加息是对制造业的通胀有抑制性作用，对需求有抑制作用，对供给造成的通胀影响不大。对于农产品价格上升较快，应从供给方面去解决问题，包括增加生猪和肉类供给，也可通过人民币升值增加进口来解决。
　　中国现在的核心物价指数没有上升的动力，去除能源和食品的核心物价指数基本保持在零的水平，因此中国经济整体的通货膨胀压力并不大。在这种情况下，内地没有必要大幅加息。
　　中国是否加息，还要根据M2、固定资产投资、以及贷款增长的情况来决定，不应该仅看消费价格指数。
　　美加息不改全球牛市格局
　　记者：市场对于美国利率走势的预期近日出现较大变化，并认为进一步加息的可能性增大，怎样看待其对全球股市的影响？
　　龚方雄：摩根大通一直认为美国会加息。加息本身不会让一个牛市结束，关键要看加息背后的原因。如果加息是因为经济增长更加强劲，那么牛市可能会继续；如果加息是因为通货膨胀，那么对股市的压力就会较大。
　　目前来看，减息预期的退潮和加息预期的形成，是因为美国经济增长比预期好，因此，加息对股市的负面影响应该不大，全球牛市不会因此而结束。但是，高利率的预期心理，对股市上升也会造成一定的压力。整体而言，美国市场、全球市场牛市的格局应该还是没有改变，不过上升过程中的波动会有所增大。
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学者的观点有时代表了还同利益集团的利益
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