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······京东、百度市值之争背后隐藏了些什么？
从6月23日开始，百度市值要被京东超越的新闻就开始刷屏了。
6月23日收盘，京东（JD.NASDAQ）股价收涨3.92%，报42.95美元，相比一年前大涨了100%，市值达到609亿美元；而百度（BIDU.NASDAQ）股价收跌0.66%，市值约为615亿美元。两者的市值差距仅剩6亿美元，换算成涨幅也只剩1%。
这意味着，京东只需要再涨1%就要超过百度的报道开始刷屏，BAT要变成ATJ的言论也愈发热烈。虽然谁都知道，两家公司一家做搜索一家做电商，完全不处于同行业。然而市值代表资本市场对一个公司未来价值的认可，只有投资者认为公司有巨大成长空间，市值才会持续上涨。
这正如大家习惯拿BAT比较一样，几家的核心业务各不相同，但在中国互联网行业，这三家公司曾经就是爸爸一样的存在，代表着它们在中国互联网行业掌握的巨大流量，也就是影响力。
BAT这个宝座，曾经在后面跟上过J（京东），也曾经有人认为该去掉B。不可否认的是，从财务数据上，京东和百度的盈利能力，似乎在往相反方向走。 把盈利提上日程的京东
连续亏损了11年的京东，终于在今年第一季度，第一次在两种会计标准下，都实现了盈利。
今天，京东集团发布2017年第一季度财报，报告显示，京东2017年第一季度净利润为3.557亿元人民币（约5170万美元），非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为14亿元人民币（约2.1亿美元），去年同期，这两个数字分别为净亏损为8.673亿元人民币和2亿元人民币。
这是京东上市以来，首次在两个会计标准下都实现了盈利（此前GAAP下一直亏损），在此前的几个季度，京东仍在持续的亏损，虽然大家都知道只要其停止投资和发展新业务，就能盈利，但这家公司就像是好十几年前的亚马逊，谁也不知道他什么时候才打算考虑利润。不过，今年京东的年会上，刘强东却终于转变了口风，说：
最最关键的不只是收入，而是我们的利润，净利润也必须进入（全球前500强的）TOP10。
京东的自营业务向来的京东收入的大头，但自营业务主要盈利模式是赚取利差，跟阿里和亚马逊等业务比较多元的电商相比，前者利润空间很薄。因此，京东也需要丰富自身业务，谋求转型。无论是从刘强东的年会演讲与京东近期的动作来看，京东集团在扩大收入规模的同时，也在增加自身的盈利点。
最近，京东除了剥离京东金融之外，也在四月宣布正式组建京东物流子集团， 向全社会输出京东物流的能力，为行业客户提供供应链服务和物流服务。
其在美国的对标亚马逊，同样也依靠对外输出物流服务FBA增加了收入。此外，京东也提高了免运费服务的标准，这也能看出京东的物流服务正在逐渐从单纯的投入项目逐渐往盈利的方向过渡。
据《财经》杂志总结：
刘强东“回归”之后，京东战略收拢，聚焦“电商、金融、技术”，同时收紧投资、梳理新老业务：刘强东将海外业务和智能业务合并回商城，并果断将亏损的新业务（金融、到家等）分拆、剥离。
《财经》进一步指出，这些措施使京东的毛利率从2011年的5.45％，上涨至2014年的11.63％，再到2016年的15.16％，最后到2017年Q1的16.05％。 触底的百度：没落？崛起？
京东谋划收割，百度却在播种。
百度和京东的利润，似乎走在了相反的方向上。百度曾经在2011年以462亿美元的市值超过了腾讯，但如今，它和腾讯以及阿里的市值，相差了不止5倍，而是跌到了跟京东这个追赶者相同的水平。
虽然从利润绝对值上来说，百度比京东多太多，但市值告诉我们，似乎在投资者眼中，百度代表了过去，京东代表着未来。
去年四季度，百度的营收和利润增速均跌至历史最低。季度总营收为人民币182.12亿元（约合26.23亿美元），同比下滑2.6%；净利润为人民币41.29亿元（约合5.947亿美元），较上年同期下滑83%。2016财年全年总营收为705.49亿人民币（约合101.61亿美元），同比增长11.9%；净利润为116.32亿，仅为2015年的1/3。
百度利润的大跌，一源于主营业务增速的放缓，和新业务投入的加大。
一是活跃网络营销客户数量的下滑，导致营收的下滑。相继遭遇血友吧卖吧事件、魏则西事件和深夜赌博推广事件之后，百度宣布对医疗广告进行清理，在线推广营收在去年三四季度出现了负增长，在今年一季度重新实现了增长。
二是爱奇艺内容成本的增长。爱奇艺四季内容成本占百度营收的比例与上一年同期将近翻倍，环比也在不断增加。去年四季度内容成本在总营收中所占比例为14.1%，一季度比例为15.6%。
三是研发成本的增加。从各板块成本增速和占营收的比例来看，除了内容成本之外，研发支出的增速也颇为明显。
如今的百度，正在面临着他历史上最重大的转型——从一家互联网公司，变成一家人工智能公司。
就像当年李彦宏专注做搜索一样，今天的百度也在All in做人工智能。李彦宏不仅挖来了“硅谷最狠华人”陆奇操刀百度人工智能的布局；还让夫人马东敏回归百度。
陆奇的到来也给百度带来了前所未有的改革，业务的裁撤与合并，还有一系列的人事调整。
人事方面，前百度公司副总裁、百度糯米总经理曾良被撤职，百度高级副总裁、自动驾驶事业部总经理王劲辞职，李昕晢（Jennifer Li）将转任百度资本；
业务调整方面，裁撤医疗事业部、全资收购渡鸦科技、升级度秘事业部升级为事业群、整合L3和L4,以成立智能驾驶事业群组（IDG）、推出了阿波罗计划，这些与人工智能产品化相关的业务，都由陆奇操盘。
将资源集中到核心业务上，裁撤或者剥离非核心业务——京东和百度做着类似的事情，却得到了资本市场不一样的回应。
搜索带来的营收似乎面临天花板，但人工智能远未到收割的阶段。股票投资社区里，有人认为，如今趁着百度股价低迷抄底，未来也许能大赚一笔，但不是所有人都对百度怀有信心。
对于李彦宏、对于陆奇，还有百度自己，这是它最需要信心和耐心的时候。
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免费！免费！免费！火蝠电商学院,实操十多个不同类目,200+流水过百万店铺后的成果　　北京时间6月27日下午消息，昨日，SeekingAlpha的专栏作家扬(Doug Young)刊文对几大公司的进行了分析，认为京东很可能会在本周之内超越，成为中国市值第三大的互联网公司，而在正式获得官方授予的视听许可证之前，其股票预计将进入一段盘整时期。　　京东市值将超越百度　　现在，BAT时代很可能即将终结，因为后来者京东几乎肯定要在市值上超越百度。与此同时，另外一个时代很可能也要结束了，这就是微博股票高歌猛进的时代——在中国的监管部门做出了严厉批评之后，该股的走势注定要受到挫折。　　首先来看一下百度与京东王旗变幻的主题，这将是一个非常重大的事件，标志着中国互联网行业整个生态系统的变化。冰冻三尺绝非一日之寒，百度其实已经陷入增长停滞相当长时间了，他们核心的搜索业务正受到一些新玩家的冲击，而与此同时，公司又未能找到新的营收源头来弥补这方面的损失。与此形成鲜明对比的是，京东正在变成投资者的新宠儿，似乎做什么都是对的，看上去，该公司大有成为中国版的味道——人们根本不在意它是否真的能够赚钱。　　于是，在股市当中，我们很自然就看到了相应的变化——上周五的交易日收盘时，京东的市值已经达到了613亿美元，而同日，百度的收盘身家是619亿美元，两者只有咫尺之遥。　　值得指出的是，在这个交易日当中，百度的股价了0.7%，而京东则是了3.9%。事实上，这也正是两只股票过去一年时间走势的缩影，这段日子里，百度基本上都是窄幅振荡，一年下来只上涨了大约11%，而同期内，京东的股价却翻了一番还多。　　显然，两家公司完全是向着两个截然相反的方向行进的。在过去长达五六年的时间里，百度的表现一直不尽人意，他们也曾经试图走出自己的核心搜索业务，进军一系列新的领域，但是所有的这些努力都是只开花不结果，而且去年他们还爆出以外表高度近似的广告来代替搜索结果的重大丑闻，更是为自己召来了巨大的麻烦。　　与此同时，京东则全力出击，巩固了自己作为中国第二大巨头的地位。他们的营收过去几年来增长显著，最近一个季度，该公司更是实现了上市以来的首次盈利。许多人都相信，该公司完全可能再次陷入亏损，但是似乎并没有什么人对此感到担心，就像亚马逊也不断地在盈亏红线上跳过来跳过去，但投资者却丝毫不觉得有什么压力。　　截至本周一收盘，京东报收于43.08美元，涨幅0.3%，市值为612亿美元；百度报收于178.46美元，涨幅0.18%，市值为620亿美元。　　过热与过冷　　个人角度，我是觉得京东这万众追捧的态势有点热过头了，其实亚马逊也是一个道理，而与此同时，百度或许又被过分冷落，因此受到了低估。不过归根结底，当下的行情变化确实是与这两家公司走向的长期轨迹大致相符合的。虽然百度现在又试图在人工智能领域找到新的立足点，但是很可能，该公司未来两到三年的时间当中恐怕还将继续陷于发展停滞。至少立足于现在，我们可以暂时让BAT这个说法休息一下，是时候推出一个新词了——JAT。　　下面说说微博，现在变故只是刚刚开始，我们还难以看清最新这些消息的长期影响。媒体报道称，中国的监管当局近来通知微博，要求他们停止提供视频，因为他们没有官方的许可。微博并非唯一受到影响的公司，监管当局同时也对凤凰网提出了一样的要求。　　事实上，经常被称作中国推特的微博之所以能够从死亡状态，或者是准死亡状态走出，重现生机，关键就在于视频直播，后者现在已经是公司重大的增长点。看上去，监管当局似乎是对微博用户以近似电视节目或者其他新闻产品的方式对正在发生的时事进行直播而感到担心，这种做法触犯了中国严格禁止任何私营企业播放新闻的禁令。　　上周，消息爆出之后，微博股价一度大跌了约10%，尽管其后略有反弹，但是较之事情发生前依然有6.4%的差距。不过更长期地看，该股的价格过去一年时间当中还是上涨了接近两倍，而这主要就该归功于直播的热度。在我看来，该公司最终很可能会拿到一份许可，毕竟监管当局就这样彻底终结一桩已经存在了超过一年多的生意，也未免太过匪夷所思。只不过，许可肯定会有许多的附加条件，而后者最终必然会对微博和其他遇到相同麻烦的公司能够提供的节目形成重大的限制。(费绿)
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6月核心消费者物价指数(年率)
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