讯近日，美国上市的P2P第一股宜人贷发布了其2017年第一季度未经审计的业绩。财报显示，一季度，宜人贷业绩继续大幅增长，净收入10.22亿元人民币，较2016年同期增长84%；净利润3.51亿元人民币，较2016年同期增长166%，超过市场一致预期。　　但超预期的业绩似乎并没有被资本市场完全认可，当晚宜人贷股价高开低走盘中涨幅一度超过9%，随后一路收盘于23.63美元，跌幅1.58%，当日振幅达到13.8%。为何资本市场对强劲业绩不买账？　　业绩骄人估值却很低　　一季度，宜人贷的业务保持强劲态势，借款量、收入和利润等多数指标继续保持环比增长。期间内，促成借款总额69.23亿人民币(10.06亿美元)，较2016年同期的34.47亿人民币(5.35亿美元)增长101%。　　值得注意的是，宜人贷线上促成贷款的比例在今年一季度首次超过50%，而线上渠道促成金额的99.8%通过宜人贷借款APP促成，可见移动端成为了宜人贷越发重要的业务渠道。　　然而，在业绩强劲、EPS上行的过程中宜人贷近半年的股价却波澜不惊，这使宜人贷的估值中枢不断下移至1年多来的低位。　　作为市值不到百亿的企业，宜人贷理应享受一定的估值溢价，但从历史来看，宜人贷的估值似乎更向传统金融企业靠拢，在进入2017年后尤为明显。　　2016年初至今，宜人贷的滚动(TTM)区间在4.75倍~25倍，而进入2017年之后宜人贷的市盈率一直在10倍以下。如果将宜人贷与美国三大商业银行美银、摩根大通和富国的市盈率进行比较，不难发现这三家银行的市盈率为12~15倍，而宜人贷仅为7.4倍。相比美国大型商业银行，宜人贷居然更加便宜。　　如果把宜人贷与国内传统金融企业比较，我们也可以看到宜人贷目前的滚动市盈率已经与接近。在去年2月，宜人贷的股价曾出现过一波下跌，当时的市盈率只有4.75倍，而之后便是宜人贷股价半年十倍的开始。　　同时，笔者将2016年市值百亿内的A股上市公司进行排序，在剔除了借壳上市的顺丰快递之后，A股小百亿市值扣非后净利润最高的为（），扣非后的净利润为7.2亿元，其次是（）的7.14亿元。　　而2016年宜人贷实现净利润11.16亿元且没有非常项目，如果宜人贷在A股那无疑是小百亿市值中盈利能力最强的上市公司。如果与国内相同的概念股比较，国内互联网金融龙头（）去年净利润和营业收入都不如宜人贷，市值也有四五百亿元。　　所以，宜人贷是一个盈利能力优秀，业绩强劲的上市公司，从数值上而言股价的确是有所低估。但为何美国的资本市场当晚的回应是一个高开低走的实体大阴线？这可能与两个预期的变化有关。　　坏账率仍有上行压力2017年利润率或下滑　　宜人贷预计2017年全年息税折旧摊销前利润率(EDAMargin)为23%至26%，净收入为44亿元至46亿元，照此计算宜人贷全年的EBITDA应该在10.12亿元至11.96亿元。　　如果根据净利润3.51亿元，EBITDA4亿元估算，宜人贷2017年全年净利润应该在8.88亿元至10.49亿元。也就是说，宜人贷2017年可能还没2016年(11.164亿元)挣得多。　　息税折旧摊销前利润(EBITDA)=营业收入-经营成本-营业税及附加，用来衡量一个企业主营业务产生现金流的能力。　　由于宜人贷没有利息支出，所以EBITDAMargin基本就代表了其盈利能力。在今年一季度，宜人贷的AdjustedEBITDAmargin创造历史新高达到39.2%，但业绩展望中二季度预计的AdjustedEBITDAMargin却下调到了24%~26%，全年则是23%~26%。　　为何一季度的EBITDAMargin创造历史新高，但二季度的展望却大幅下调？宜人贷方面称“宜人贷将于2017年中期推出一款按期缴纳利息和服务费的新产品，该产品将推后财务业绩的利润表现，但放眼未来，将增强宜人贷长期的盈利能力。”　　据悉，这款新产品面向宜人贷线下渠道中信用更为优质的人群，基于对这部分人群的资产表现预期更高，风险更可控，宜人贷将提供按月缴纳利息和服务费的形式。　　而此前，线下渠道的借款人，是需要在借款申请成功批核后，先缴纳服务费，再每月偿还利息。这就意味着，宜人贷在前期客户获取和风险控制所付出的成本，需要等待一定的还款周期来收回，借款人的后期还款才能使得利润得以体现，这将导致新产品上线后，利润的表现会出现一定的滞后性。但放眼未来，这将增强宜人贷长期的盈利能力。　　而另一方面，需要关注的是宜人贷的坏账率在短期内还将有一定上行压力，不过未来资产质量将有所好转。　　截至日，2015年促成的A、B、C、D借款的累计净坏账率分别为5.5%、7.3%、9.3%和7.7%，如果将这些不同信用级别的坏账进行加权平均以估算宜人贷整体坏账水平，那么结果显示今年一季度宜人贷的累积净坏账率环比上升接近1%，这说明这些2015年促成的贷款目前仍有不断违约的情况，不过随着贷款生命周期的衰减坏账率的上升将边际递减。　　下图各周期累计净坏账率的图表则更为直观，可以看到2015年Q1至Q4促成贷款的累计净坏账率仍然处于上行通道，3年期贷款的净坏账率大约在30个月左右才会完全平滑(flat)即坏账率不再增加。所以，今年宜人贷的累积净坏账率还将会有一定的上行压力。　　不过，上图中也包含了一个好消息。从宜人贷2016年促成贷款的净坏账曲线来看，2016年的贷款质量好于2015年，上表也有较为直观的数字印证，而今年一季报宜人贷也首次公布了“2016年促成的A、B、C、D借款的累计净坏账率”。随着时间的推移，以这个基准计算的累积坏账率将变得越来越重要，长期来看这将对于宜人贷有一定积极作用。　　所以，宜人贷一季报虽然强劲，但根据其业绩展望今年二季度的净利润可能出现环比下滑，2017年全年的净利润也可能不如2016年。不过，这并不是说宜人贷业绩将出现翻转，随着新上线产品滞后利润的不断回溯以及资产质量的上升，从长期来看宜人贷的表现仍然值得期待。
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我就是想我被宜人贷欺诈，之前我像宜人贷贷款五万元人民币，分期3年每月还2170多请问我该怎么办？我就是想请问律师，我被宜人贷欺诈，之前我像宜人贷贷款五万元人民币，分期3年每月还2170多，我们在签的网上协商他们告知是月息1.59总共3年要还7万8千多，目前我已经还了14期，但是现在得知国家贷款利息是按年息计算，这样用3年7万8多来计算年息已经是百分之三十二，已经远远超过国家法律保护的最高百分之二十四，现在感觉他们就是放高利贷，我打电话去问他们客服，居然说公司是国家正规的，我知道公司肯定是国家批准，但是国家没有要他超过国家的标准，所以他们公司就已经违法违规，隐瞒事实真相，欺瞒消费者。请问我该怎么办。提问者：ask****|联系手机：158********|重庆-未知| 09:52
地区：重庆-綦江区帮助网友：528人次律所：重庆勤升律师事务所爱心积分：733分民间借贷可以约定利息，年利率超过36%的无效。如有需要可来所详谈。 11:06
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用户行为分析：用户进行阅读文章后咨询律师用户与律师的沟通效率可提35.7% !摘要：招股说明书显示，宜人贷平台2012年就上线了，但就目前的发展来说，比同期成立的平台落后很多，但它却上市了。
据可靠消息，北京时间今晚10点半， P2P平台宜人贷在美国纽交所敲钟，成为P2P赴美上市第一股，这也将给国内的P2P在年底吃上一剂“壮阳药”。
从月初到现在，几乎每天都有P2P企业人士向笔者打听宜人贷赴美上市的具体事情，这也给处在e租宝漩涡中的P2P行业增加了不少正能量（虽然业内大多认为e租宝不是P2P）。
说起宜人贷，更多行业人的了解都是从招股说明书上，普通大众对它的了解，多是网上弹出的广告页面、地铁广告或者线下宣传页。但对它的具体业务，和母公司宜信的关系，大多数人都是知之甚少，更多都是市场上丰富多彩的传言，即便是跟踪报道宜信多年的记者，大多也很难讲清楚它的具体业务，以及和母公司宜信的关系。
招股说明书显示，宜人贷平台2012年就上线了，但就目前的发展来说，比同期成立的平台落后很多，但它却上市了。
宜信的无心插柳&
笔者曾是宜人贷最早一批用户。
虽然公开报道宜人贷在2012年3月上线，但笔者是在2013年初知道宜信的宜人贷业务，主要是内测和内部员工购买，因为当时宜信财富的门槛一般为10万起。而在宜人贷上是100起投，两边收益却是几乎一样。
在2013年年中宜人贷专门开过一个小范围的上线发布会，正式对外亮相，笔者参加了发布会，并成为第一批外部用户，不过当时的客户体验很烂，有不明白的问题，客服电话要么是打不通，要么是打通了一问三不知，在对外的宣传上也没有声音。
在一些行业大会上，宜信也从来没公开宣布有宜人贷的业务（其实最早宜信一直说自己不是P2P公司，对线上业务的公司不看好）。
一切的改变是宜信在2013年年底7周年，宣布自己成为全球最大的P2P公司，也开始陆续出现与宜人贷相关的报道。
2014年宜人贷开始单独宣传，方以涵也多次以宜人贷总经理的身份亮相。2015年，宜人贷逐渐成为宜信对外宣传的一张名片。
11月中下旬宜人贷上市消息遍布媒体。
有熟悉宜信的人士表示，宜人贷是宜信早期留下的赛道，没想到这个赛道最早结出果实。
仓促上市抢占第一股
今年11月17日，很多媒体收到了宜信公司内部邮件截图，图片显示：宜信公司的宜人贷业务当天凌晨在美国正式递交了首次公开招股（IPO）文件，要求大家对外严禁任何传播，逗比的是随后这个截图开始在微信群和朋友圈传播。当天一些商业自媒体竟然发出了对于招股书的解读。对于上市之前的静默期，如此大规模的蓄意宣传，SEC知道吗？
另外，据笔者了解，在12月初，一些媒体陆续收到宜信公司的电话，说安排大家去美国看看，算是媒体答谢。
据笔者从相关人士得到消息，如此仓促有一部分原因是，同时国内另外一家也递交招股说明书，宜信要抢夺这个P2P美国上市第一股。在招股书公开后，就有同行抱怨“如此低的估值，让以后在美国上市的同行会比较吃亏。”
但上市对它的增信作用最为明显，知名度也将大大提高，之后宜人贷借款端和投资者端的获客成本都将大大降低。
对于宜信来说，宜人贷只是它们去探探路，因此对估值不是很敏感。据业内人士告知，宜信旗下的宜信财富和宜信普惠分拆上市已经是计划中的事情。
主要依靠宜信线下业务支撑
从招股说明书上看到，2014年全年，宜人贷完成的借款达到3.59亿美元，其中线上渠道为1.44亿美元，线下渠道为2.15亿美元。2015年上半年，线上和线下渠道交易额差距进一步拉大，分别为1.92亿美元和4.06亿美元。
也就是说，在宜人贷借款端的构成中，有60%左右的项目来源于线下。
另外从借款具体数据上看，今年半年的时间，借款量就已经超越去年全年的总量了，并且同比更是增长了788.9%。如此惊人的贷款增速，主要还是依靠宜信集团庞大的线下体系。正是宜信强大的借款销售团队推动了宜信的快速增长，也是他们给宜人贷提供了大量的借款
说简单一点，今年以来，宜人贷主要做的工作不是发展线上借款用户，而是进行线上获取理财用户。在笔者看来，这对其真正成长价值并没有什么卵用。在阿里、腾讯、360等流量巨头围剿之下，其它公司想做流量平台并没有什么价值和优势。
宜人贷官网上的介绍为“宜信旗下的在线P2P网贷平台”。宜信CEO唐宁曾在公开场合表示，认为这种线上线下相结合的模式更适合中国国情。不过值得注意的是，宜信线下业务已经做了9年，9年积累的个人信贷数据，还不足以支撑线上放贷规模，这让人不得不怀疑宜人贷未来线上的成长性。
“造”出来的利润
据知情人士透露，宜人贷第一次向纳斯达克递交材料是在2015年春节后,后来转战纽交所是由于全球第一家P2P借贷平台Lending Club已经在纽交所上市，考虑到宜人贷模式与Lending Club 较为相似，在那里也比较容易被接受（从上文可以看出，宜人贷和Lending Club差距还是蛮大的，只是形似而已）。
当然，要交出一份令人满意的财务报表也是困扰宜人贷的事情。
但这些都不是问题。
招股说明书显示，宜人贷2013年亏损834万，2014年亏损450万，2015年上半年竟然是盈利1700万美元! 这还是互联网金融公司吗? 看到上面这组数据你是不是惊呆了。
如何在半年时间内完成“逆转”，这个过程值得玩味。
招股说明书也承认，网下借款人的借款增长率受宜信关联交易(宜信线下推广团队找到客源，介绍他们上网申请贷款)的规模影响较大。在线上获取借款用户成本高企的情况下，如果宜信以低廉的价格把利润高借款人推送给宜人贷，那宜人贷综合成本将会大大降低，同步利润大大增加。
当下人员成本可是占据宜信成本的重头戏，但这运营成本有多少加到了宜人贷的账头上呢？如果没有宜信支撑，宜人贷的盈利情况估计没有如此乐观。
在不良率方面，根据招股说明书，截止2015年6月末，宜人借款逾期60～89天的借款占比0.40%、逾期30～59天的贷款占比0.70%、逾期15～29天的借款占比0.90%。
不足1%的逾期率恐怕银行也给跪了。
如果你看业内的P2P平台公布的借款率，多数是说2%以下，但真实性几何，只有平台自己知道。那么我们来借鉴一下，和宜人贷借款业务相似的陆金董事长计葵生曾公开表示，国内P2P市场的坏账率约为15%～20%。
高利润隐藏高风险
为什么说宜人贷的客户都是高利润的客户呢？
据其招股书显示，宜人贷的收入来自于其平台收取的来自借款端的交易费及投资端的服务费。其中借款端的交易费占其中的大部分，至2015年6月，其借款端交易费为1.2361亿美元，投资端的服务费为384.7万美元。
宜人贷赴美IPO路演的PPT显示，2015年前9个月发放借款的构成情况：年化成本率高达39.5%的D类借贷占到总贷款发放量的78.3%！根据宜人贷的收费规则，从这些客户身上可以获得的交易手续费为28.2%，也就是每借出10000元，宜人贷就会收取2820元。
这样近8成质量最差的高利润用户，支撑了宜人贷利润的快速增长，但这这是最大风险所在，宜人贷是如何不足1%的逾期率呢？
有业内人士这样解释：“信用借款都有一个还款周期，前期一般出现问题的概率小，大多的预期出现在10个月以后，如果是三年期的借款，有可能出现在18个月以后。因此宜人贷目前没有出现大规模逾期是可能的，但未来出现逾期大幅增加是迟早的事情。”
“没想到还有超过36%的借款者，这是法律明确规定不保护的，而且有权拒绝还款，大量接入这样的借款用户就是为了提高利润吗？”有媒体人士这样评价。
宜人贷还是信用中介
招股说明书显示，2013年9月到2014年底，宜人贷用的是集团内的担保公司担保，2015年开始恢复风险准备金池来防范坏账。截止2015年上半年，风险准备金3966万美金，
如果只是信息撮合平台，要这么大金额的风险准备金干什么？
宜人贷使用了一套由宜信开发的信用评级系统，借款人按其信用分数分为A/B/C/D四个档次，A档风险最低，D档最高，借款人支付给投资人的利息在10%～12.5%，但宜人贷所收取的交易费则根据档次不同而有所差异，A/B/C/D四档的交易费分别为5.6%、18.5%、26.4%、28.2%，借款人贷款的年利率分别为16.9%、27.4%、33.5%、39.5%。
从宜人贷的收入结构可以看出，不论投资者投的ABCD哪类风险客户，所获得的收益基本一样，也就是说宜人贷在交易过程中间充当了信用中介的作用。
但IPO路演的PPT，对外显示其符合银监会的监管框架。不知这样的信用中介作用，是否符合监管要求。而且PPT还显示宜人贷试水P2T模式，以P2P挂钩信托产品受益权转让，这目前也是监管的空白，未来也存在一定的政策风险。
看不懂的母公司宜信
之所以最后说宜信，是因为它更加看不懂。笔者从2012年年中开始关注宜信，到现在仍然不能梳理出一个准确的宜信构架图。
但因为它是宜人贷的母公司，宜人贷业务对其依赖程度较大，其对宜人贷股价影响也不容忽视。
到底它是一家怎样的公司，有多少家关联公司，又有哪些“灰色”业务呢？
根据福布斯中文网的报道，在一份“中航信托宜信小额贷款项目推介材料”中，唐宁作为宜信小额信贷服务体系的实际控制人，下辖宜信普诚信用管理、宜信普惠信息咨询、宜信惠民投资管理、宜信卓越财富投资管理、普信恒业科技发展五家公司。
但实际上，宜信的体系远不止如此，仅在工商登记信息可核实唐宁个人名下或有限合伙的公司就还包括宜信致诚信用评估、普惠宜农投资管理、宜信惠琮融资租赁、普惠基石咨询服务、宜信汇才商务顾问、普泽众富资产管理这六家公司。福布斯记者就此向宜信官方求证这些公司的业务及相互关系，但宜信方面拒绝给出答复。
对于这些公司之间的架构、合作关系，宜信从来都是讳莫如深。2013年笔者从致电宜信相关工作人员，问能不能介绍一下宜信的构架，得到的回复是他们也不清楚。
宜信和华创资本的合作关系及相关合作也颇为值得玩味。2006年，华创资本投资孵化了宜信。2013年7月，华创资本携手宜信推出了“高成长企业债”。这是一种类似“投连贷”的债权投资模式，即宜信会为华创资本股权投资的项目提供债权资金支持。在介绍会现场，笔者曾质疑过，“债”只是特定名词，是不能随便用。但这个“高成长企业债”仍然在短短的半年之间就做到了十几亿的规模。
这些只是宜信的冰山一角，未来这座冰山任何风吹草动都会影响宜人贷的股价波动。
昨天笔者刚刚在积木股票开通了美股账户，就碰到了这么一只股票！看来笔者的海外资产拓展之路还要推迟一段时间。最后吐槽一下，为什么国内把宜人贷的招股说明书翻译过来的内容都是用了“贷款”这个词语？这不是有牌照的机构专用名字吗？宜人贷还没有获得相关牌照，还是用借款比较合适吧。
作者微信公号：P2P评论（P2P099）
相关资料来源：福布斯中文网、馨金融、金融魅丽、X教授等，一并表示感谢。
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宜人贷首日暴跌超10% 抢“第一股”到底为了什么？
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&&&&&&来源：中国企业家
　　宜人贷18日晚在美纽交所敲钟上市，引起不少轰动，也算是给混乱的带来一丝暖气，但是宜人贷上市开盘第一天就暴跌超过10%是怎么回事了？抢第一又是为了什么了？　　叶大清与唐宁很熟，也有着相似的背景。叶在美国乔治.华盛顿大学读下了金融学硕士学位，曾在PayPal、美国运通、Capital One等公司担任要职。唐宁也曾赴美学习经济学，并在华尔街DLJ投资银行从事过金融、电信等高科技类企业的上市、发债和并购业务。叶大清回忆曾在美国2009年就投过P2P,到2012年一直赔着钱。这也许是为什么，融360从一开始就走上了垂直搜索的路子，不碰P2P。“我们都四十多岁创业，希望晚上睡个好觉，你要知道，P2P公司的老板，很多时候晚上是睡不着觉的。”叶大清半开玩笑的说过。　　而相比叶的谨慎，唐宁对仿佛更加游刃有余。美国求学期间，唐宁曾师从“小额信贷之父”尤努斯教授，并考察了其“格莱珉机构”的运作模式。2006年，回国后的唐宁创办了宜信公司，2012年前后，在北京的大街小巷，公交站牌上都可以看到宜信的广告牌。宜信主营方向是普惠金融、财富管理、信用风险评估等。而宜人贷是由宜信公司于2012年推出的P2P信贷平台。截止至2015年10月，宜人贷平台累计注册用户超过700万，累计交易促成金额超过90亿元。很多人没想到，宜人贷会先于宜信上市。　　其实，和叶大清一样，如果国内能上市，互金企业基本不会选择国外。也许，宜人贷的美国上市是唐宁的曲线救国计划，因为，宜信在国内一直没有申请到牌照资质，地位很尴尬。宜信的很多业务也被认为是踩着政策的红线。而宜人贷在美国上市后，一旦国内大本营有个风吹草动，就会影响宜人贷的估值前景。　　北京时间12月18日晚，就在唐宁曾经工作过的华尔街的拐角，他带着成立四年的宜人贷在纽交所正式挂牌交易，作为国内P2P 网贷赴美上市第一股，宜人贷昨天晚上霸屏了朋友圈。随后，业内出现了很多猜测，唐宁如此着急，就为了抢“第一”这个虚名?　　看一下宜人贷的发行价与募资额还真的像虚名。　　宜人贷的发行价为每股10美元，发行7,500,000股美国存托股票。若承销商不行使其超额配售权，则本次募资总额将为7,500万美元。而宜人贷的股价表现也差强人意。上市开盘第一天宜人贷就暴跌超过10%，最低到达8.37美元，收盘时为8.99美元。上市第二天，截至记者发稿前，宜人贷报收9.10美元，下跌9.00%。　　P2P企业在美国其实没有想像中风光。全球最大P2P平台Lending Club(LC)也是去年这个时候成功登陆了纽交所，IPO价格为15美元，市值近90亿美元，其后曾一度上冲至29美元左右，但在上市近一年后，其股票价格相对最高点已经跌去了一半以上。“如果是为了一天的投资获利，专门挑上宜人贷，可能真的挑错了，今天(股市)不就展示出来了，挑错了。”唐宁在接受本刊采访时说。“我自己就做企业，也做过天使投资，每投资一个企业怎么也得有十年时间，才会有真正的价值释放。例如，去年上市的中国概念股达内公司，我是达内公司的天使投资人，2003年做的投资，这家公司2014年才上市，11年价值的创造才有释放，但是却是巨大的价值释放。”　　2015年底，中国互联网金融依旧负面不断，很多人认为，唐宁选在这个风声鹤唳的时刻把宜人贷、宜信推到前台，不合时宜，太着急。唐宁却认为宜人贷上市的战略时机，符合现阶段中国互联网金融行业最为迫切的呼唤。“一定要走出去，一定要能够和Lending club等英美互金企业同台竞技。我觉只要走出这一步，后绪就能够落实价值释放的过程，美国市场对于监管、治理、透明度等方面，要求的标准是非常高的，在美国上市能够推动整个中国互联网金融在的发展。”　　而另外一部分的原因，可能是唐宁和他的团队更加熟悉美国的资本市场运作。先不说唐宁多年的华尔街投行工作经验，宜人贷的CEO方以涵也是唐宁当初在美国纽约认识的业内朋友。　　针对有同行抱怨宜人贷的估值过低，会让以后在美国上市的同行吃亏。唐宁表示很无辜。“价格的产生由多种不同的要素组成，包括企业自身的核心价值，还包括中国的大环境也包括美国资本市场的情况，以及国际经济情况，我觉得是比较复杂的，我从来也不认为自己是这方面的专家。”　　其实也有业内人士评论，对于宜信来说，宜人贷只是去海外探探路，因此，唐宁对估值不是很敏感。而宜信旗下的宜信财富和宜信普惠分拆上市已经是计划中的事情。就这一事情，笔者曾和宜信核实，但并未得到明确回复。　　关于宜人贷的母公司宜信的运营架构，很多人称看不懂，弄不明白。但是，宜信却是宜人贷获客来源与实现良好信誉的强有力保障。宜人贷招股说明书显示，宜人贷2013年亏损834万，2014年亏损450万，2015年上半年竟然是实现盈利1700万美元。　　宜人贷的招股表明，网下借款人的借款增长率受宜信关联交易的规模影响较大。就是说，宜信以低廉的价格把利润高的借款人推送给了宜人贷，大大降低了宜人贷的综合成本。唐宁表示，宜人贷从宜信端的获客成本过去是5%，下一个三年是6%。　　而为了获得更多的借款人，宜人贷的招股书上也指出，2014年增加了很多D级贷款。宜人贷将贷款人按信用度高低等情况依次分为A、B、C、D四级。　　A级贷款一年内坏账率约为7%、8%，甚至10%左右，而D级贷款只会更高，现在D级贷款一年期未到，这批D级贷款很可能未来产生很多坏账。　　而唐宁在采访中却表示，宜人贷之前的A类产品属于试错的过程。“我们就是想到底看一下，什么样的人群对应怎样的风险水平。风险定价中，风险一定要被价格所覆盖，否则就不是一个可持续的商业模式。我们发觉A类定价低了，所以才引入B、C、D类不同的价格。”唐宁认为宜信过去的线下服务积累了很多翔实的数据，让他们对D类客户的评估很有经验。当然，和唐宁认为宜人贷股价是一个长期价值体现的过程一样，能否发生坏帐危机，或者，宜人贷大量增加D类借款是否科学，也是时间问题。　　其实比股价更有看头的可能是百度成为宜人贷IPO项目中的“基石投资者”，在宜人贷上市前向天，百度认购了宜人贷1000万美元的新股。唐宁表示，宜人贷未来会精准定位城市白领人群，那么另外一个很好的增长点，就是跟互联网公司合作。而从目前来看百度无疑是最合适的选择。BAT中，阿里有蚂蚁金服，腾讯有微众银行，只有百度还在不温不火。而百度的O2O布局，正给唐宁发展场景金融提供了很好的平台。“装修网站、高端旅游等这些场景下，我们希望宜人贷都可以在那里。百度也着急，他们也想在金融端做大，宜人贷可以和百度形成有力的互补，我们在百度大厦里跑了好几次，还在继续跑的过程中，希望进行比较深度的产品层面的合作。”　　宜人贷的上市可以说是中国P2P行业在经历了e租宝、大大集团等被调查风波后，终于露出的一丝回阳的暖气。虽然业界还有很多置疑的声音，但是，唐宁却是带着P2P真正意义上走出了国门。在美国著名的机构投资也加入了宜人贷的站队如富达、威林顿、黑岩、诺德等。昨天晚上十点多，宜人贷敲钟之后，叶大清在深夜通过微信发给笔者一句话，“业内现在太需要正能量了，宜人贷纽交所上市是个好事。”& & & &拓展阅读　　　　　　　　希财网网贷（/p2p）是一个专业的p2p网贷信息 服务门户，网站提供最新、最全的p2p网贷资讯，汇聚了国内权威的p2p网贷产品。更多信息欢迎关注希财网网贷。
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