我小孩有先天性心脏病，请问怎样联系爱心基金会，有哪些申请程序，在赣州人民医院治疗可以吗？谢谢！_百度宝宝知道我在邮局的存款快到期了，为了安全，想在邮局就地买基金，不知是办卡才能买或需要什么费用和年费？
在邮政储蓄办理相关信息开户与认（申）购等业务的流程
1、开户及认（申）购的时间：基金发售日的8:30－15:00（周六、周日不受理）。
2、开户及认（申）购程序：
（1）开立邮政储蓄的中间业务交易账户
开立邮政储蓄的中间业务交易账户时应提交下列材料：
① 有效身份证件原件（身份证、军官证、士兵证、文职证、护照、回乡证等）；
② 填妥的《中国邮政中间业务交易账户开户申请书（个人）》。
（2）基金业务加办
加办基金业务时应提交下列资料：
① 有效身份证件原件（身份证、军官证、士兵证、文职证、护照、回乡证等等）；
② 填妥的《中国邮政基金业务申请表》；
③ 邮政储蓄个人结算账户存折；
④ 邮政储蓄基金交易卡。
（3）提出认（申）购申请
在开立了邮政储蓄的中间业务交易账户并加办了基金业务后，可口头提出基金认购（申购等）申请。提出认购申请时应提供邮政储蓄基金交易卡。
（4）邮政储蓄在接收到投资者的认购申请后，将自动向基金公司提交投资者开立基金账户的申请和认购申请，经本公司确认后，投资者可在办理业务后第三个工作日起在邮政储蓄销售网点查询基金...
在邮政储蓄办理相关信息开户与认（申）购等业务的流程
1、开户及认（申）购的时间：基金发售日的8:30－15:00（周六、周日不受理）。
2、开户及认（申）购程序：
（1）开立邮政储蓄的中间业务交易账户
开立邮政储蓄的中间业务交易账户时应提交下列材料：
① 有效身份证件原件（身份证、军官证、士兵证、文职证、护照、回乡证等）；
② 填妥的《中国邮政中间业务交易账户开户申请书（个人）》。
（2）基金业务加办
加办基金业务时应提交下列资料：
① 有效身份证件原件（身份证、军官证、士兵证、文职证、护照、回乡证等等）；
② 填妥的《中国邮政基金业务申请表》；
③ 邮政储蓄个人结算账户存折；
④ 邮政储蓄基金交易卡。
（3）提出认（申）购申请
在开立了邮政储蓄的中间业务交易账户并加办了基金业务后，可口头提出基金认购（申购等）申请。提出认购申请时应提供邮政储蓄基金交易卡。
（4）邮政储蓄在接收到投资者的认购申请后，将自动向基金公司提交投资者开立基金账户的申请和认购申请，经本公司确认后，投资者可在办理业务后第三个工作日起在邮政储蓄销售网点查询基金账户（TA）开户和业务是否确认成功。（认购申请还需要待基金募集期结束后基金成立时再次确认。）
其他答案（共1个回答）
中国邮政储蓄银行目前代理以下基金种类:博时第三产业基金 -050008大成财富管理富国天博基金-519035国投瑞银创新基金-121005...
当然能买，建议你网上直销，方法如下:兴业卡（兴业银行）或广发卡（广发银行）虽然可买得好基金多，但在中小城市不好办理，办农行借记卡方便简单,不用开通网银转帐功能....
金巧省费用 分类:金融风暴开放式基金日益受到投资者的青睐，但是它较高的手续费让不少人心疼。一来一回就要2％，买个10万元，2000元就得交给基金公司了。因此，投...
邮局出售的基金:东方精选(暂停申购);中邮核心;大成财富;华夏红利;华夏优势;华夏债卷C;银华优选(暂停申购);光大量化核心;国泰金鼎;博时第三产业;华夏蓝筹核...
答: #三亚热带岛宾馆#请问你们的房费里包含基金吗？
答: 是指专门掌握理财投资知识的专业人士！专门给人们提供此方面的专业服务！现在一般大的券商和银行都配有投资理财顾问！
答: 证券公司就是国外通常所说的“投资银行”，主要业务是：1. 帮助上市公司发行、承销证券；2. 受客户委托进行证券交易，从中收取佣金；3. 自营业务，自己进行证券买...
答: 证券公司就是国外通常所说的“投资银行”，主要业务是：1. 帮助上市公司发行、承销证券；2. 受客户委托进行证券交易，从中收取佣金；3. 自营业务，自己进行证券买...
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你好！河南省黄河文化基金会南阳发展中心现在存款到期，怎么说没钱
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你好，请详细叙述你的案情，以便我们为您准确的分析
你好，可以向基金会问明情况。
可以到法院起诉，要求支付
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免费问律师实在看不下去了，花点时间谈谈我对这次大跌的看法。&br&&br&首先，认为这次大跌，是什么境外势力、敌对势力做空中国的股民，我建议最好是退出市场，不要玩了，珍惜自己的血汗钱。&br&&br&股票市场，本质上就是一个买卖自由的市场，有卖，就必然有买。在中国，你要做空头，是必须要先买股票，才能砸盘的。你说这些敌对势力，为了要做空中国，还要先买不少股票在手上，然后再砸，他们是有多脑残，为了做空，还要先做多，神经分裂啊？&br&&br&既然外资卖出股票就是做空中国，那人家买入股票又叫什么呢？你总不能只许别人买股票，不许别人卖股票吧？&br&&br&这次大跌，本质上就是人们心理博弈的结果。显然，大部分股票短期内翻了两三倍，这么贵的票，愿意掏钱买的人少了，愿意兑现利润的人逐渐多了。当人们开始卖出股票，兑现利润的时候，先卖出的获利更丰厚，人们会争先恐后的卖出，导致卖盘在短期内激增，指数大幅下挫。&br&&br&更要命的是，这波牛市上涨最猛的是小盘股，流通盘小，大家又都要卖，跌停当然是分分钟的事情。这就叫踩踏。&br&&br&你看获利盘较少，流动性又比较强的银行什么的，在这次大跌中基本就没有怎么跌。&br&&br&认为别人卖股票就是敌对势力的，是自私的，愚蠢的。市场不是你所想象的那样，什么事情都顺着你来，只要我做了多头，那谁也不许卖股票，谁卖谁就是敌对势力，谁卖谁就是阻挠改革。这样愚蠢的投资者，被市场消灭是迟早的事情——08年就消灭过一批。&br&&br&股市上有没有阴谋？我认为是有的，制造这些阴谋的，不是什么境外国内势力，就是你身边的爱国同胞。&br&&br&这轮牛市和上一轮牛市一样，始终笼罩着一层爱国主义的阴影，什么为国接盘，一路一带彰显大国风范，中国中车中国的骄傲什么的。放佛买股票就是光荣，就是爱国，卖股票就可耻，就是汉奸，就是卖国。07年的时候&br&&br&鼓吹这些舆论的人，用心是险恶的。真正的权贵资本，最喜欢的就是小散永远是多头，很简单啊，我低位买了，有多头来抬轿，我高位卖，有多头愿意接盘。&br&&br&就说这次大跌，创业板大面积跌停了好几天，有多少资金是想跑跑不出来的？这些资金显然是需要自救的，中国每只股票上市，都是有权贵资本搀和在里面，他们有控制舆论的能力，于是渐渐的很多舆论出来了，什么这是金融大战，国家要降印花税，调整证监会领导人，总之一句话，忽悠小散去抄底。&br&&br&我就奇怪了，网友在微博上开个玩笑都要被判造谣，降印花税这么大的事，都没人去查一查。&br&&br&果然有人去抄了，两天时间，创业板涨了10%，抄底的人有没有想过，你把别人解放了，自己站在山顶上怎么办？&br&&br&当然，我不是说就一定不能抄底，你要是有自己的投资策略，自己的风控体系，当然可以抄。但是，一定不要去为了爱国而抄底。你炒股，是为了赚钱的，不是为了爱国的，&br&&br&其实我也知道，大部分人是没有那么爱国的，只是不可预知的市场面前，他们选择用爱国主义来给自己壮胆。在泡沫巨大的情况下，安慰自己，这是国家牛市，改革牛市。&br&&br&然而这并没有什么卵用。&br&&br&前两天，有人高杠杠买中国中车跳楼的，这两天有人把他的微博翻出了，那就是一个典型的爱国公民的言论，买入中国中车的当天，他发的微博是：中国中车，中国的骄傲。&br&&br&可惜，他跳楼之后，他所深爱的国家并没有给予他什么。
实在看不下去了，花点时间谈谈我对这次大跌的看法。 首先，认为这次大跌，是什么境外势力、敌对势力做空中国的股民，我建议最好是退出市场，不要玩了，珍惜自己的血汗钱。 股票市场，本质上就是一个买卖自由的市场，有卖，就必然有买。在中国，你要做空头，…
这个问题我以前遇到过，先回答问题，再说下我对K线的理解，。&br&一，“有点马后炮得感觉，既然反转形态刚发生得时候看不出来，那能市场已经开始变化了才看出来，那这本书有什么意义？”这个问题&a class=&internal& href=&/people/he-zi-yin-57&&何子垠&/a&回答已经很好了，我补充下，&b&技术分析的基础三大假设之一，历史会重演。马后炮是总结历史，总结好了历史才好预想未来。&/b&这个假设的怎么用到实践，比方说，价格一路下跌，突然某天出现了一个反转形态锤子K，看到这个锤子，我的脑海中就会自然的想起历史上有次一路下跌后出现锤子后，行情反转，走了一大波上涨。我现在就假设这个锤子也会有这种效果，未来将出现一波大涨，我进场做多了。同时我设好不顺止损的情况，如果第二个K线收阴线，或者跌破锤子K底部，我定义为行情不顺，我止损掉。这本书或者其他技术术，都是历史的总结，作为技术派，如果连历史都不了解，怎么对未来进行想象呢？顺便说下，技术派的三大假设，是技术派的基石，就如同宪法对一个国家来说，看起来没什么卵用却很重要。&br&&br&&b&刚进来交易的同学，很容易有两个错误认识，第一是技术分析是规律，以为A条件出现B必然出现，以为出现反转K，行情必然要反转。第二是以为技术分析是能预测反转、抓顶抄底的鬼谷秘诀。&/b&所以题主有这两个认识，会觉得这本书卵用都没。其实反转K出现，只是告诉你行情反转的可能性很高（因为历史总结的），你可以用些筹码去赌行情反转了。交易是种赌博，技术分析是一种评估多空力量的工具，能让你最快时间的感觉到行情的变化，从而做好准备。行情走的大家都能看出来的时候，行情已经走的大半了。&b&超过大部分普通人察觉出行情变化并抓住一段可以抓到行情就是胜利，&/b&&b&反转K和技术分析就是这个目标，&/b&&b&而不是让你如同算命般掐住最高点最低点&/b&（&b&交易是种赌博&/b&，掐点挂单也是一种入场方式，也是可以用，只不过需要足够的经验）。&br&&br&二，”各种形态得变形，怎么才能判断是不是一个形态得变形。“这个问题，&b&首先要明白K线或者技术分析的本质是什么。K线的本质是多空力量博弈的历史记录，K线分析是从历史记录里推测多空心理，从推测多空心理里预想假设未来的走势，从而做好交易计划。&/b&&br&明白K线本质，可以回答题主的问题。&b&第一，是不是变形，这不重要，&/b&因为K线分析推测的未来是假设的。你认为它是，它就是，你依据它是或者不是来假设未来，走顺了如何，走不顺如何，&b&符合赌博原则的都可以去尝试交易。&/b&&br&&b&第二，是不是变形，要评估多空力量。有4种方法辅助判断，&/b&&br&&b&1，观察下级别周期的走势，,是否符合反转时候的多空心理，&/b&比如说小时流星K，看M1或者M5的走法，M1走了一个冲高回落再冲高无力的走法（双头形态），这是个标准的多头无力，那这个小时流星K就有很大可能是反转。&br&&b&2，观察上级别周期的趋势，&/b&比如日线是空头，小时流星K就很可能要小时调整结束要由升转跌了，如果日线是多头，小时流星K那可能就是一个下跌趋势调整或者什么都不是，只是主力下的套。&br&&b&3，观察出现反转K的位置是不是一个支撑或者阻力。&/b&&br&&b&4，2个K或者3个K合起来看。&/b&拿上面&a class=&internal& href=&/people/dong-shan-fan-dian&&东山饭店&/a&回答里举例的K来说，希望之星如果是合成一个K，是不是一个带长影的锤子（T），所以反转K都是一样子，合起来都差不多是一个流星或者锤子或者螺旋桨K。但是三K以上组合成的黄昏K启明星K为什么会比单个流星锤子要更大概率呢，这是因为底部酝酿的时间更长，会吸引更多力量参与进来，这本质上是一个多空力量的心理问题。&br&&br&三，我对K线的理解。&br&1，K线我只看反转K线和关注大阳大阴K（会在小周期里做短线赌惯性或者设置止损在大阳大阴的底部）。反转K我只看几个，流星上吊，锤子倒锤，螺旋桨K，多K组合成的黄昏启明（上面东山饭店里说的平底也是属于这个）。&br&&br&2，&b&K线要和顺势结合。&a class=&internal& href=&/people/socici&&socici&/a&说的”&/b&&b&这些反转形态多是用来在顺势行情下抓回调结束的“&/b&，这是应用K线的精华总结啊。观察每一级别的趋势，大多数都能在回调时候找到一个反转K，然后行情就继续走趋势。再顺便说下，很多同学像题主一样，怕回调没出现反转K就走出一波主浪行情，错失一大波利润，所以千方百计的想进一步深入研究这种回调没反转K的行情如何抓住，对于这种情况，我要说，新人们啊，不要太贪婪，&b&弱水三千，只取一瓢饮，只关注那些出现反转K，能抓的住的行情，放弃那些抓不住的&/b&，再进一步说，很多行情我们都是要放弃的，眼睁睁看着行情没出现信号就飞了，心痛是心痛，但是下次还是要一样的规则出牌。&b&交易不亏的诀窍就是在在于看开亏损看开浮盈看开机会，看开亏损就是截断亏损，看开浮盈就是放飞利润，看开机会就是多看少做。&/b&&br&&br&3，&b&K线也可以和点位或者酝酿结合。支撑位和阻力位出现反转K，通常都会引起多空力量对行情预期的判断变化，而且这也是一个很好交易时机，因为多空和观望者的力量都在关注支撑位和阻力位，容易出方向。&/b&比如说阻力位出现一个流星K，现在大家都看书知道了，这是反转K嘛，行情要跌了嘛，但是接下去一个K是个饱满的阳线，这个时候该做多，止损在流星K下面，因为这说明多军很强，敢有空军占优的信号时上涨，多军冲破阻力的意愿很强烈。&br&&br&4，&b&小级别（比如H）的一段趋势是本级别（4H）上的一条浪，是上级别（日）的一个K。&/b&所以看K线必须结合各个周期来看。小时的双头或者头肩顶代表日线会出一个流星K或者双流星K，反过来，日线出现双流星K，代表在H里可以做一段下跌趋势。&b&综合多周期才能理解好K线。&/b&&br&&br&5，&b&如何应用好K线或者技术工具，第一是要理解好手中的工具&/b&，趋势和震荡选择的工具和用法是不一样的，也不用太多工具和用法，&b&不能趋势和震荡都想抓（趋势和震荡都是相对来说的）&/b&，明白要用它来抓什么行情，知道它什么行情会失效。&b&第二是制定规则。在理解好工具后，选择工具的用法，制定规则。&/b&什么时候打仗什么时候收兵，什么时候休息。第三是经验，这直觉的东西有时候真很难说上来，有时候虽然行情看起来很好，但就是感觉到危险。也许就是那句”&b&唯手熟尔&/b&“吧。&br&======================================&br&&br&&b&以上内容只是帮助理解市场和交易，对真正的实战并没什么用，能在实战中稳定盈利，必然是有一套自己的交易系统。理解市场和交易，是为了形成交易理念。交易理念是交易系统的根。任何操作上的问题，什么心态问题情绪问题止损问题等等，归根到底，要么是交易理念之间不融洽，要么是交易理念和操作没配合，也就是交易系统问题。&/b&
这个问题我以前遇到过，先回答问题，再说下我对K线的理解，。 一，“有点马后炮得感觉，既然反转形态刚发生得时候看不出来，那能市场已经开始变化了才看出来，那这本书有什么意义？”这个问题回答已经很好了，我补充下，技术分析的基础三大假设之一，…
&b&恶&/b&人&br&------------&br&&b&恶&/b&医生收回扣，卖高价药，多开没必要的检查手术，赚得收入远比应有得多得多。 &br&&b&恶&/b&患者 医闹，获得高额补偿，不受惩罚。&br&&b&恶&/b&企业家制造销售低劣药物，靠非法灰色手段提高销量，合规卖合法产品常常卖不动。&br&&b&恶&/b&学者为恶企业家站台，私下收受好处。&br&&b&恶&/b&销售人员用回扣灰色手段推销自己低劣高价得产品。&br&&b&恶&/b&管理者靠行政垄断，倒卖批文、收受好处&br&&b&恶&/b&医院， 如莆田系医院。&br&&b&恶&/b&媒体， 如百度、如个电视台广播频繁出现虚假医疗广告，不受惩罚
恶人 ------------ 恶医生收回扣，卖高价药，多开没必要的检查手术，赚得收入远比应有得多得多。 恶患者 医闹，获得高额补偿，不受惩罚。 恶企业家制造销售低劣药物，靠非法灰色手段提高销量，合规卖合法产品常常卖不动。 恶学者为恶企业家站台，私下收受好…
说说我自己的经验，我最早在四大做过审计，后来转去专门做财务尽职调查，其中就包括帮一些国际知名PE看项目，现在在券商投行部，奇葩公司、骗子公司也见过一些。&br&第一步肯定是要做Benchmark分析的，把三张表涉及的关键指标都用来比较一下，包括表内指标（比如资产负债率、毛利率、净利率）和表间指标（ROA\ROE，各种流动资产的周转率、现金流量与损益表之间的关系）。如果是有问题的公司，肯定会在个别指标上有异常，不过呢，也未必一定是造假，比如去DD的Target一般都是成长期的公司，能找到的Benchmark很多是成熟期的公司，成长期公司毛利率更高、现金流更差什么的也正常。&br&&br&去了企业，见到了董事长、CFO可以先聊聊，除了寒暄，把之前Bechmark出的问题挑两个重要的，变换一个方式在不经意间问一下，这里面稍微有点技巧，不能直接问，要根据财务分析，得出一个可能性较大的推论，用这个推论去求证CFO，如果CFO的答案跟之前的逻辑推导不一致，就要更加警觉了。&br&&br&谈到DD的安排，会先把去银行打流水、去厂区参观的流程安排到前面。从资产负债表上看，所有的造假，都会流到大概几个科目中去，货币资金、存货、在建工程。&br&＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝&br&第一步是货币资金，财务造假肯定包含利润造假，“造出来的利润”如果都挂在应收账款，就太小儿科了，所以第一步企业想到把利润放到货币资金中，账上明明只有50万，非做一个2亿出来，到底有没有这么多，去银行打个流水就知道了。这个过程看似简单，需要关注的细节也有很多，历史上也有大量的造假跟伪造银行存款数字有关。2013年证监会启动了史无前例的财务核查，其中就包括让中介仔仔细细去对银行流水，虽然活很辛苦，还是能发现出不少问题。&br&&br&第二步，想到让银行配合伪造流水和存款难度太大，就找个“正当理由”说钱花出去了，所以货币资金余额比较低。当然，这个过程也不是说说就行的，也得造一圈假，得搞到一笔钱，在自己的账户里进进出出，才像是不断收到钱也不断往外花钱。&br&&br&花钱的地方是什么呢，两个大方向是铺货和开厂。所谓铺货就是大量采购存货，这在流通性企业中常见，比如以前10个店，要开20个店，假设每个店大小差不多，那么总得存货量就要Double。这就涉及要去盘点一下存货，看看到底有没有这么多。第二个方向是开厂，也就是进了在建工程，这在制造业中常见，著名的万福生科造假中就能见到在建工程造假。这就要求尽调的时候去盘在建工程。&br&&br&当然，上面说的两点有时候普通人盘点起来是难度很大的，有的存货，长得差不多价值差异可能会很大，以次冲好，把数量做足了，有时候也很难发现异常；再比如在建工程，有时候仅凭common sense也不是太容易发现破绽。&br&＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝&br&除了看资金流水和资产负债表，还可以从生产经营角度去看。比如问一下企业的产能情况，看看历史月份，是不是有的时候产能利用率太高了，比如连续几个月达到了150%，从技术上是否存在可能，相应月份的水电费、职工加班费什么的是否同时增加了。再有，根据收入情况估测每天的Traffic，有的企业是物流量，比如安排人在厂区门口数车，每天多少大卡车进去、多少车出来；有的是人流量，比如去门店门口数人，看看多少顾客进出，有多少是买了东西的……&br&＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝&br&如果上面都做了，有那么一点异常，但貌似又都不能一板子拍死，还可以再看看其他的。不过接下里的调查可能会受限，比如查关联方，要一个供应商、承包商和客户、分销商的明细，看看中间是否隐藏了关联方。&br&还有一个大招，就是翻凭证。这个就有点专业了，很多做过审计的都知道，虽然翻凭证是最初级的工作，但是里面学问很大，而且没见过各种各样的凭证，是练不出直觉的。我自己kill掉两个项目，都是走了上面的全部流程，将信将疑，最后通过翻凭证最终得到确信了。
说说我自己的经验，我最早在四大做过审计，后来转去专门做财务尽职调查，其中就包括帮一些国际知名PE看项目，现在在券商投行部，奇葩公司、骗子公司也见过一些。 第一步肯定是要做Benchmark分析的，把三张表涉及的关键指标都用来比较一下，包括表内指标（比…
&p&春节回家，闲聊的时候发现很多人对中国购买美国国债有很大的误区，这些误区归纳起来大概有下面几种：首先认为中国的外汇储备都是中国人自己挣的，应该给中国人自己花，比如从国外购买大量设备或者物资把中国物价打下来。其次是认为即便不愿意花在国人身上，也不应该买美国国债送给美国人花，应该进行海外并购，购买工厂等资产进行美元增值。最后是认为即便你投资能力很差，投资赚不到钱，你买点黄金矿山石油等战略资源储备起来总可以吧，也犯不着把中国人辛辛苦苦赚来的美元反手再借给美国政府让美国人消费。&/p&&p&这种思维的核心观点是，中国人用民工的血汗和环境污染为代价给美国代工，赚一点微薄的美元，这些钱又被美国利用美元霸权强制中国买美国国债回到美国了，所以美国空手套白狼弄来了大量物资过的很滋润，中国人除了一堆国债债权什么都没捞着，过的很辛苦全因为政府无能，被人忽悠去买美国国债了。网上很多伪专家都是这么说的，也忽悠了很多愤青，今天写这篇文章的目的主要是为了科普，让你真正了解中国为什么必须购买美国国债，不是给政府洗地，纯粹是知识扫盲贴。&/p&&p&&strong&一、中国的外汇储备并不都是中国人赚的&/strong&&/p&&p&很多人有个误区，中国的外汇储备都是中国人的血汗钱，都是中国人自己赚的，这其实是非常错误的。当然，这看起来理所当然，这个基础常识错误，也正是很多人后面一系列判断错误的根源。&/p&&p&回答这个问题之前，先看一组数据：&/p&&img src=&/v2-334e5da9af4e19af_b.png& data-rawwidth=&470& data-rawheight=&837& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&470& data-original=&/v2-334e5da9af4e19af_r.png&&&br&&p&图1&/p&&p&这是中国官方宣布的1978年到2013年的外汇储备，从图中我们可以看出，1990年之前，中国的外汇储备极度可怜，区区几十亿，遇到一点风浪就变成负的了，那个时候中国的基础还没有打好，说通俗点，你想当欧美的血汗工厂赚血汗钱都没资格，1990年之后开始走上正轨，中国开始稳定的赚钱了，外汇储备逐年增加，大概一年增长个100多亿美金吧。突变发生在2001年，这一年外汇储备增长了500亿美金，2006年之后出现直线上升，一年增长接近5000亿美金。&/p&&p&我们都知道万事万物都是循序渐进的，即便改革开放之初中国基础建设太落后，改革开放20年才储备1500亿美金，2006一年就多了5000亿美金，这个速度肯定不正常，那么2001年发生什么呢？&/p&&p&日我国正式加入世界贸易组织(WTO)，成为其第143个成员。根据WTO协议，中国将会开放诸多领域的市场并且允许外资进入，例如汽车银行等，对于中国这种开放的姿态以及展示的市场前景，大量外资一夜之间开始纷纷看好，外国对华投资额开始激增。外国人持有的是美元，进入中国办厂或者合资用的是人民币，那么这些美元就只能通过央行进行兑换。天量的外资进入就形成了天量的外汇占款，这些美元换成了人民币进入了中国市场进行流通，美元只是暂存于央行，将来某一天外资退出的时候，这些人民币是要再兑换成美元撤离的。&/p&&p&这些外资带来的天量投资带来了天量的生产能力，天量的生产能力导致中国的出口顺差飞速增加，但是这些赚的钱，很大一部分，那也是资方，也就是外国人的，他可能拿这些钱继续扩大投资，但是将来总归有一天，他会撤离的。&/p&&p&所以，中国的外汇储备并不全部都是中国人自己赚的，里面有一部分，而且是很大一部分，是外国投资引来的外汇，这笔美元只是暂存在央行，其所有权并不归属于中国。中国每年的巨额出口顺差，赚的钱也并不全是中国的，相当大一部分，都是属于外国资方的，但是我们不能因此排斥外国资方，相反还要拼命引资，没有这些外国投资，中国不可能发展到今天这个高度。&/p&&p&&strong&二、能否进行海外投资进行美元增值&/strong&&/p&&p&很多人问了，这些美元只是暂存在你这里，你别买美国国债啊，拿去海外投资啊，实现资产增值。&/p&&p&这法子不仅国家想过，而且还试过，大家应该都对前几年的国家战略，那就是鼓励企业走出去，鼓励海外并购有印象，那也是国家逼的没办法了，手里捏着一大把美元，每年以一个恐怖的速度增加，这些美元还不是自己的，放手里逐年的贬值，只能鼓励企业走出去，如果这些企业出去能获得资产投资受益，那是再好不过了。&/p&&p&于是乎，中石油走出去了，中海油走出去了，中铁建走出去了，中XX也走出去了，在各个领域各个触角都进行了市场并购的尝试，花了大把美金，不敢说100%输，九负一胜的战绩还是有把握的，这些中字头老大哥在国内垄断舒服惯了，去海外接受市场残酷磨练，尤其还是带着行政任务一窝蜂出去的，为了花美金而花美金，忽视了很多市场风险。&/p&&p&我举个简单的例子，中铁建的高铁技术，很骄傲认为高铁走出国门很有赚钱把握，但是这些高铁打不进欧美市场，于是一些有建设高铁需求，但是风险极大外国人不愿去的市场，中国愿意接。比如利比亚存在战争隐患，跨国公司评估风险较大，不愿意接这种活，中国接了，结果战争爆发了，技术人员紧急撤离，修了一半的设施以及大量的机械设备全部仍那不要了，一把就损失了接近200亿美金，这不是外国人的外汇占款，是实实在在属于中国人的200亿。 &/p&&img src=&/v2-516a337b555f3d1e3ee8c2da_b.png& data-rawwidth=&702& data-rawheight=&387& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&702& data-original=&/v2-516a337b555f3d1e3ee8c2da_r.png&&&br&&p&图2&/p&&p&中铁建这个损失太大，是个意外，毕竟战争也有可能不爆发，中国绝大部分投资亏损，都是损公肥私型，例如中石油花30亿美金买的油田，几年之后评估价值只剩十几亿，后来查处某某受贿上亿强行通过这种，毕竟是国企，花国家的钱不会有人太过计较。&/p&&p&那么这些美金不给中字头，给私企行不行，首先外汇储备是国之重器，政府不可能放心给私企替国家花，如果是盈亏自负的话，私企是不带政治任务的，他们也想走出去，但是走的很谨慎，没有90%把握不会出国门，毕竟中国企业还很弱小，离开国门的保护，大部分都是无法存活的，所以私企的美元投资有，但是很少，投资速度很慢很谨慎，完全无法抵消中国飞速增加的外汇储备，政府也知道国企投资不靠谱，但是私企投资太慢，也就捏着鼻子让国企出去试一下了，既然失败了，也就死心不走这条路了。&/p&&p&&strong&三、能否买黄金石油等战略物资进行储备&/strong&&/p&&p&既然投资不行，那我们蠢一点，买黄金石油矿石等物资，囤积在国内行不行，反正我就是不借给美国人花。&/p&&p&这个更不行了，相反，如果中国真这么做了，那么这个提议的人就是卖国贼，会以爱国名义毁灭整个中国。&/p&&p&首先要记住，中国的外汇储备不是自己的，绝大部分的美金所有权是外国人的，只不过因为在中国投资，暂存在中国央行的。这个巨大的外汇储备，不能算是你的储蓄，相反，应该算是央行欠下的外债，外国投资者一旦撤离，这些钱都是要还回去的。根据国家统计局公布的 2007年年末的《中国国际投资头寸表》，在2007年，中国政府拥有1.5282万亿美元外汇储备，同时外国在华资产为1.2664万美元。07年之后外汇每年都增长5000亿美金左右，大家可以结合我第一张图，算一下这个比例问题，新增的5000亿，绝大多数，肯定还是外资的。&/p&&p&为了应付随时可能流出的外资，央行手里必须储备大量的流动性，确保任何时候央行都有足够的美金应对任何形式的提款要求，确保不出现挤兑现象。以07年的数据为例，假设央行头脑发昏拿自己1.5万亿美金去买了8000亿美金的黄金石油运回国，一旦被美国政府察觉到你外汇储备不足，暗地里组织欧美几百家大型跨国公司在某个时间点统一要求提现，导致你剩余的7000亿外汇储备瞬间降低到3000亿以下甚至给你打到更低，那剩余的外资就会极度恐慌，他们来华投资是为了赚美元，一个外国人要人民币没用啊，就像我现在给你日元，你不还是要兑换成人民币才有用，所以他们就会拼命出逃引发恶性连锁反应，绝对可以把你的外汇储备变成负值。你以为这就算完了?还没结束，一旦央行被挤兑，拿不出美元，就像当年亚洲金融危机的泰国一样，央行被宣布破产了，会引发全体国民极度的恐慌，拿人民币换美金的有，换黄金的也有，不信任本国银行的也有，总之，全国经济都会像当年亚洲金融危机时候泰国那样崩溃，如果要制止，只能抛售当初储备在国内的黄金石油换美金来应付提现要求，但是你当初买了那么多，短期内想变现哪有那么简单，全球都找不到买家，不趁机压价是不可能的，7折出手都算良心价，想给你把价格打到5折，也不是不可能，这种时候中国就真被剪羊毛了，一夜返贫，诸多社会矛盾在经济繁荣发展的时候都会弥补掉，经济大幅衰退的时候都会爆发出来，越乱中国经济越差，越差就越乱，恶性循环，最终的残局，会是噩梦一样的景象。&/p&&p&&strong&四、那应该怎么处理手头的外汇储备&/strong&&/p&&p&既然大量的美元储备不是自己的，放手里也贬值，投资不行黄金石油也不能买，那该怎么处理呢，那就只能贷给别人了。&/p&&p&贷给谁呢？借给个人是肯定不行的，这么大体量的美元贷款个体是肯定消化不了的，安全性和流动性也没有保障，借给银行也是不行的，任何银行都是会倒闭的，一旦倒闭就鸡飞蛋打，中国承受不起这种外汇损失。那么如果要借，就只能借给美国政府了，15年来，美国国债的平均债息大约在5.5%左右，而CPI约为2.2%。也就是说扣除通货膨胀，投资美国国债的原始收益依然在3%以上。美国国债也不是100%保险的，万一美国政府完蛋了美债也作废，但是哪一种资产是100%保险的？退一步说，如果美国政府完蛋了，美债不要就不要了呗，中国做老大哥也不是不行，这么多美债就当战争费用了便是。&/p&&p&最重要的是，购买美国国债不仅具有安全性、收益性、流动性，还具有核捆绑效应。国债是一国信用的体现，如果中国国债暴跌崩盘了，会极大挫伤民众对中国国力的信任，市场避险情绪会激增，不能短期解决的话，会引发很严重的经济后果，美国国债同理。&/p&&p&所以只要中国自己不出现问题，如果美国想采用上文那种私下撮合几百家外资甚至更多短期抽离中国外汇这种阴谋的话，中国完全可以立刻抛售相应规模的美国国债来应对提现要求，这种流动性危机就被对冲掉了，甚至可以说转嫁掉了，你小规模抽离我就小规模卖美债，你大规模抽离我就大规模卖美债，反正不卖我也没钱，任何人都不可能对我大量抛售美债说三道四。我美债短期卖多了肯定有损失，但是你短期抽离太多外资，损失比我大多了，因为你抽离步骤更繁琐，看谁玩的过谁呗。&/p&&p&所以，各国政府例如中国、日本等，都争相购买美国国债，在诸多选择里面，无论是安全性、增值保值性还是流动性，美国国债优势明显，也许买美债有很多问题，但是在一篮子烂苹果里面，他是最不烂的那一个，中国曾经做过多渠道尝试，最终还是回到买美债这条路上来，不要怀疑国家智囊团的智商有问题。&/p&&p&所以，为了在外汇储备激增的前提下尽可能的保护中国的利益，买美国国债，是保护中国外汇储备最佳的选择。&/p&
春节回家，闲聊的时候发现很多人对中国购买美国国债有很大的误区，这些误区归纳起来大概有下面几种：首先认为中国的外汇储备都是中国人自己挣的，应该给中国人自己花，比如从国外购买大量设备或者物资把中国物价打下来。其次是认为即便不愿意花在国人身上，…
n电视剧《大汉天子》（经知友提醒是《汉武大帝》）中有一段，十多年来我都记忆犹新。 大将军霍去病立下大功，汉武帝赐他一坛好酒。据说是帝国最好的，然后霍去病手拿酒坛，慷慨激昂的对着将士演讲，大意是balabala~~都是兄弟们的功劳，这酒我要和大家一起分享，人人有份。 当时10岁的我都笑了， 实在是太假了，都不说真正的霍去病统帅数万人，就是电视里也有几百横店人。 一个500毫升的瓶子骗谁呢？ 结果导演就是导演，接下来看得我目瞪口呆。 霍去病把一坛好酒全部倒在河里， 然后说大家畅饮吧，所有士兵冲到河边开始大口喝河水…………&br&&br&题主可以借鉴一二。比如在河边说，这是某某不能说出名字的人家里的鸡蛋。请大家喝紫菜蛋花汤……
n电视剧《大汉天子》（经知友提醒是《汉武大帝》）中有一段，十多年来我都记忆犹新。 大将军霍去病立下大功，汉武帝赐他一坛好酒。据说是帝国最好的，然后霍去病手拿酒坛，慷慨激昂的对着将士演讲，大意是balabala~~都是兄弟们的功劳，这酒我要和大家一起分…
这个事情其实没有那么复杂，抛开单个的事件和流程，把法律关系抽出来，就比较清晰了。&br&&br&这个事件中存在三方当事人，即淘宝卖家、圆通快递和淘宝买家，这三者之间形成两种法律关系，即淘宝卖家和圆通快递之间的运输合同关系和淘宝卖家和淘宝买家之间的买卖合同关系。这两个法律关系是独立的，互不影响，也就是说&b&不管圆通快递是否主张不可抗力，都不影响淘宝卖家和淘宝买家之间的风险承担，淘宝卖家和淘宝买家之间的风险承担是由他们之间的买卖合同关系决定。&/b&&br&&br&接下来再来说说淘宝卖家和淘宝买家之间对货物毁损、灭失的风险承担的问题。按照淘宝的规则（在淘宝上进行交易的所有卖家和买家都应遵守的规则），虽然买家在下单的时候付款，但该笔钱并未支付给卖家，而是存管在第三方支付平台支付宝，买家收到货并确认收货后，支付宝才会将货款结算给卖家，相反，如果买家没有收到货（不管是卖家没发货还是货物在运输途中毁损、灭失），可以以没有收到货为理由申请退款，这一点，相信有淘宝购物经验的人都很熟悉，&b&由此可见，货物毁损灭失的风险自交付买家时转移，而不是货交承运人转移。&/b&就本事件中灭失的货物来说，要么卖家重新发货，要么接受买家退款。&br&&br&再接下来就是淘宝卖家和圆通快递之间的帐了。在圆通快递没有免责事由的情况下，如果淘宝卖家投寄时给邮件保值了，按照保值的金额可以从圆通快递获得赔偿；没有给邮件保值的，那就只能按照运单的约定（一般不超过运费的3倍）获得赔偿了。&br&&br&然后再来看看倒霉的圆通快递。从法律上来说，对于保值的邮件，要按照保值金额进行赔偿，未保值的，则按照运单的约定（一般不超过运费的3倍）来赔偿，但既然圆通公司已经公开承诺不会让客户承担损失，那么可能会对淘宝卖家的货损进行全额赔偿，这将是一笔不小的费用。如果圆通对其仓储的货物投了货损险，那么阿弥陀佛，圆通快递可以将这笔费用转嫁到保险公司头上。&br&&br&既然已经啰嗦这么多了，那就索性在啰嗦几句，把这个链上的责任都交代清楚。假设圆通快递投了保险，保险公司赔偿之后是否就结束了呢？那要看，这场火灾是天灾还是人祸了，如果是天灾，到保险公司这就结束了，如果是人祸，保险公司赔偿之后，可以向这场火灾的责任人追偿。&br&&br&????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????&br&这么多人赞，有点诚惶诚恐，谢谢大家！&br&&br&关于淘宝购物中，货物毁损、灭失的风险转移问题，我是从实务操作中得出货物毁损、灭失的风险自交付买家起转移的结论的，题主在评论中提示这一点《淘宝争议处理规范》中有明确的规定。非常感谢题主的提示，由于在评论中不方便大家看，我把它贴到答案中来。&br&&b&《淘宝争议处理规范》第十六条（签收规范）（九）收货人签收商品后，商品毁损、灭失的风险由卖家转移给买家。&/b&&b&全文请见：&/b&&b&&a href=&///?target=http%3A///detail-99.htm%3Fspm%3Da.0.0.cYykMd%26tag%3Dself%26cId%3D114& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&淘宝规则&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/b&&br&????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????&br&&br&没想到这个回答得到这么的赞和评论，我会抽空将评论区有代表性的问题整理出来，供有兴趣的知友参考。&br&&br&&p&&b&Q1:&/b&假如卖家和快递公司共同主张按照双11当日成交价格全额退款给买家，由于双11当日是优惠价格，重发货物要求买家补价差，而买家坚持原价要货不要退款，从法律上讲，哪方的主张更合理，或者说在纠纷中更容易胜诉？&/p&&br&&p&是以退款还是重新发货的方式来解决这个问题是买卖双方的事，跟快递公司没有关系，&b&快递公司无权主张以哪种方式解决。&/b&&/p&
在买卖双方之间，由于买卖合同已经按照双11当天的价格成立并生效，在淘宝的风险转移规则下，买家就可以坐等收货了，而卖方直到将货交付到买家手中才算履行合同，中间发生的事故（火灾）跟买家没有关系。因此，&b&卖家重新发货只是在履行按照双11当天的价格成立并生效的合同，这也是卖家的合同义务，要求买家补价差是没有法律依据的。买家主张卖家按原价交货是合理的&/b&，如果买家起诉要求卖家按双11价格履行合同，除卖家客观上以不能履行合同（如买家所购货物已断货）外，一般是会得到支持的。&br&&br&&p&&b&Q2: &/b&《邮政法》第五十九条规定：“第四十五条第二款关于邮件的损失赔偿的规定，适用于快件的损失赔偿。”第四十五条第二款规定：“邮政普遍服务业务范围以外的邮件的损失赔偿，适用有关民事法律的规定。”《快递市场管理办法》第二十条第二款：“……对于未购买保价的快件（邮件），按照《中华人民共和国邮政法》、《中华人民共和国合同法》等相关法律规定赔偿。”&/p&&p&&b&三倍赔偿上限规定适用于邮政企业而非快递企业&/b&&/p&&br&&p&的确，按照《邮政法》的上述规定，三倍赔偿上限并不直接适用于普通快递企业，但快递企业可以通过将三倍赔偿上限写入运单条款，这样以来该上限就能转化为快递企业和用户之间的双方约定，从而间接得以适用。&/p&
这个事情其实没有那么复杂，抛开单个的事件和流程，把法律关系抽出来，就比较清晰了。 这个事件中存在三方当事人，即淘宝卖家、圆通快递和淘宝买家，这三者之间形成两种法律关系，即淘宝卖家和圆通快递之间的运输合同关系和淘宝卖家和淘宝买家之间的买卖合…
&p&主力如何套住散户这问题不对，主力能套牢你吗？不可能，你不买不就行了。散户只能自己套牢自己。所以我们一定要认清楚主力/庄家是怎么出货的，以防充当接盘侠，自己套牢自己！&/p&&br&&br&&p&判断庄家出货最重要的一点就是看成交量。一般庄家资金都是比较大的，想要获利出来必须得放量，下面举几个例子：&/p&&p&&b&1. 连续涨停，高开放量收阴&/b&&/p&&p&一般出现这种走势的都是总市值几十亿的中小盘股票，伴随着突然地重大利好，连续几日涨停。如果在涨停之后放超级天量，当日不跑，必然被套。&/p&&img src=&/c4fcec34b042cf2a342c48_b.jpg& data-rawwidth=&1309& data-rawheight=&736& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1309& data-original=&/c4fcec34b042cf2a342c48_r.jpg&&&img src=&/a4daff698fdddfb9a8c9ff_b.jpg& data-rawwidth=&1307& data-rawheight=&736& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1307& data-original=&/a4daff698fdddfb9a8c9ff_r.jpg&&&img src=&/6eebea559e7fe_b.jpg& data-rawwidth=&1329& data-rawheight=&736& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1329& data-original=&/6eebea559e7fe_r.jpg&&&p&&b&2.连续跌停，跌停板打开放量&/b&&/p&&p&
不到万不得已，没人愿意跌停出货，赔本的买卖谁都不想干，除非遇到紧急事件。比如百元裤业，强庄控股，要不是证监会下文点名道姓说它违规，还得且涨呢；另一个例子就是昌九生化，重组预期失败，实在没辙了主力只能退出来。&/p&&img src=&/1ee0bc6f7e7d38c689d7c65f2cbdc6a0_b.jpg& data-rawwidth=&1263& data-rawheight=&736& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1263& data-original=&/1ee0bc6f7e7d38c689d7c65f2cbdc6a0_r.jpg&&&img src=&/5cee61aea119_b.jpg& data-rawwidth=&1265& data-rawheight=&736& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1265& data-original=&/5cee61aea119_r.jpg&&&p&&b&第三类：股票拉到高位，盘中放量对敲出货&/b&。这类股票一般都是经过几轮上涨，在高位横盘震荡，主力借利好发布，假突破真出货。例子太多了，就不举了。&/p&&p&说完了股票的例子，说说操纵这些股票背后的人吧，其实这些坐庄的人大部分都是游资为主，或者是一些私募集团。举个例子，私募一哥徐翔大家都知道，他以前就是江浙一带有名的游资敢死队大佬，所以即便是在成立了那么大规模的私募后，操作风格依然没有多大的改变，更多的还是通过坐庄来获利的。这两年如果有持续跟踪徐翔的朋友应该能观察到一些猫腻，比如徐翔的那些进入十大股东的股票，大部分持仓时间不会超过一个季度，而且往往在季报或年报公布的时候，这些股票会很配合的走出一波放量拉升的行情，但之后很多股票都会走出上述几种出货的手法。当然资金量大了之后，这几年徐翔也慢慢开始改变了，不再通过简单的操纵股价来获利，他玩的更大了，甚至举牌进入董事会逼宫上市公司出利好（比如高转送）来完成获利。细的就不说了，省的被请去喝茶。&br&&/p&&br&&p&当然，只要中国股市维持目前的体制，维持目前的市场偏好，在没有退市的情况下，这种容易吸引庄家的股票在出货后并不会一蹶不振，时隔一段时间后，这些股票再次进入一个轮回（特别是一些庄股出货时没有出在很高的位置，很容易在缩量阴跌一段时间后突然爆发，涨出几倍）。我个人是非常不希望再在中国股市上看见这种坐庄的行为的，但无奈目前市场仍是一个赌场为主的市场。只是，这样的游戏什么时候结束，谁都不知道，但我认为这一天一定会到来，最终这些垃圾股出货后再无人拾起，就像港股的大部分仙股一样，慢慢变得没有任何交易博弈的价值了。&/p&
主力如何套住散户这问题不对，主力能套牢你吗？不可能，你不买不就行了。散户只能自己套牢自己。所以我们一定要认清楚主力/庄家是怎么出货的，以防充当接盘侠，自己套牢自己！ 判断庄家出货最重要的一点就是看成交量。一般庄家资金都是比较大的，想要获利出…
伟大的俄罗斯最善于坑楼主这种人，而且毫不掩饰：“劳资就是要抢你！务必注意不是偷哦”&br&&br&引用一段见闻给你看：&br&&br&&blockquote&1989年10月，丈夫被派往莫斯科大学留学。&strong&4年之间，竟遇上了3次卢布作废。对于钱币收藏家来说，这也许是难得的幸运，可对于黎民百姓，却无异于灾难。 &/strong&&br&&br&第一次宣布废止大面额卢布，还是戈尔巴乔夫时代。那是1991年1月，丈夫正准备回国休假，他的一位大学同学刚好到了莫斯科。丈夫毫不犹豫地把4张100卢布(当时的最大面值)的大票交给他，“够你半年的生活费了。”第二天，丈夫便踏上了莫斯科到北京的国际列车。谁知，这半年的生活费连半天也没能维持，同学刚把丈夫送上火车，就听到一个令人目瞪口呆的消息:1961年版的50卢布和100卢布的纸币当晚零点始全部作废，这位朋友怎么也没想到，刚到莫斯科，就被俄罗斯人和自己的同窗好友“坑”了一把――他手上的卢布全是1961年版的。 &br&&br&而我这位“坑”了朋友的丈夫，登上火车后，也毫不设防地钻进了俄罗斯人的圈套一为旅途方便，他把口袋里全部零钱换成两张100卢布的整币，列车开出数站，他才知道手中换来的是两张废纸。而那些挨个车厢兑换大面额卢布的俄罗斯人，是预先得到消息的灵通人士。 &br&&br&&a href=&///?target=http%3A///5/view-2079415.htm& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&卢布作废那一天&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/blockquote&&img src=&/b5da52c04da5e16b953e43_b.png& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&374& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&/b5da52c04da5e16b953e43_r.png&&
伟大的俄罗斯最善于坑楼主这种人，而且毫不掩饰：“劳资就是要抢你！务必注意不是偷哦” 引用一段见闻给你看： 1989年10月，丈夫被派往莫斯科大学留学。4年之间，竟遇上了3次卢布作废。对于钱币收藏家来说，这也许是难得的幸运，可对于黎民百姓，却无异于灾…
今天看到有四百多朋友赞同，可见现在股市还蛮火的，但风险也在放大了很多，所以我有点担心推荐的《漫步华尔街》是不是最适合大家看的入门书籍，所以过年期间又重新温习了一遍，我现在的意见还是：它是最适合的入门股票投资指南，除了我原来的那些理由，还有更重要就是这本书的态度很客观，&b&尤其适合现在的中国股市。&/b&&br&
首先，本书一开始就对价值分析派和技术分析派均有介绍，不黑不蜜就是客观，起码让我们在看这本书时不会先入为主，书中对两大派代表人物的罗列也比较全面，我甚至觉得有点像一部股市版的武林门派指南。我一直信奉价值投资，但这些年下来，我真的越来越感到投资和投机真是难以区分，因为不止一次有这样的经历，我发现自己的基本面分析不够全面，甚至是很多证券公司的分析报告也不够靠谱，在本书中马尔基尔先生就指出了基本面分析隐含着三个缺陷：&br&
1、信息和分析和估值都有可能出错：基本面分析就是靠现有的企业信息，财务报表给企业“算命”，只要是算命，就有可能不准，举个例子，大家都知道腾讯现在很牛逼吧，但是如果你在百度搜索“马化腾卖股票”，你就会知道，商业世界是这样的充满着不确定的风险，以至于最了解企业的人——老板，他对自己公司股票的未来价格心里头也是没谱的，更何况我们这些打酱油的？&br&
2、市场可能不会自行纠正“错误“，这一点在咱们国家A股市场尤其明显，在散户为主的A股市场，我们给小盘股和低价股的价格太慷慨了，这导致如果严格按照价值投资的理念，这两类股票就没法去买，记得在巴菲特早年的投资生涯中，就出现这样的情况，1969年的整个市场太疯狂了，以至于巴菲特认为买股票的风险太大，干脆退钱给合伙人，大家散伙；&br&
3、还要提防虚假的帐面收益，一家公司收益表好比一件比基尼——它所显露的是让人感兴趣的部分，所遮掩的却是至关重要的部位。这个就不用多说了吧，很多上述公司财务报表都有猫腻，甚至有地方政府为扶植上市公司，还不断提供所谓的题材，注入优质资产，给予各种优惠政策，这种企业报表有可能很亮丽，规划也可能很宏伟，但实际上是扶不起来的阿斗；另外大股东侵占公司利益的狗血剧情更是在A股市场屡屡上演，这些企业对股民来说就个黑坑，真是防不胜防，尤其在A股市场。&br&&br&
尽管如此，我还是尽量想在中国做个价值投资者，我也相信马尔基尔先生也是一名价值投资者，毕竟醉里挑灯看剑总比盲人摸象要强，我们不能以一句中国股市不健全就全面否定价值投资的巨大作用，就像查理.芒格先生所言：&b&&u&对我们来说，投资等于出去赌马。我们要寻找一匹获胜几率是两分之一、赔率是一赔三的马。你要寻找的是标错赔率的赌局。这就是投资的本质。你必须拥有足够多的知识，才知道赌局的赔率是不是标错了。这就是价值投资。你必须了解赔率，要训练你自己，在赔率有利于你时才下赌注。我们只是低下头，尽最大努力去对付顺风和逆风，每隔几年就摘取结果而已&/u&&/b&&b&。&/b&&br&&br&
其次：本书对投资股票的回报率有一个较为客观的描述，这本书强调的是“有效市场理论”，他从一开始就断绝了我们一夜暴富的心态，&b&也许可能马尔基尔先生认为，对我们这些菜鸟来说，唯一能够拉低风险的方式就是分散投资和长期持股，这是对我们这些初学者的保护&/b&，但是分散投资就意味着收益会更为接近市场水平，长期持股就不可能一夜暴富，所以当你看完这本书可能会比较沮丧，因为这本书告诉我们的是股市中的大部分人很难战胜市场（这是事实，股市就是一赚二平七赔钱），&b&进行指数基金定投是我们普通人最靠谱的投资选择。&/b&当然了，如果你和基金经理、大庄家或上市公司董秘是铁哥们儿，那我真心祝贺你，理论上你不用做任何分析（你直接建个老鼠仓就可以等着数钱了），而对于我们大多数无权无势无关系的老百姓来说，我们更应该把股票或指数基金当成一项比存款、债券和理财产品回报更为丰厚一些的投资选择，我们要明确今天买股票或指数基金只是为了将来退休后除了退休金外，这笔长期投资能给我一笔可观的回报，但是我们明天咱还得靠上班挣奶粉钱，&b&记住，股市永远有风险，入市须谨慎。&/b&&br&&br&&ul&&li& 凌晨&br&&/li&&/ul&-------------------------------------------------------------分割线--------------------------------------------------------------&br&
既然位置靠前了，就多说几句吧~&br&
有朋友说要看看曼昆的《经济学》，我觉得炒股的话了解一下基本的经济学常识就够用了，曼昆的书我也有一套，书挺贵的，他写书的思路很不错，好像这本书还是哈佛的教材。但如果是我推荐，可以先读一下梁小民教授的《西方经济学》，篇幅紧凑、没有废话，也够用，如果有余力再看曼昆。&br&
另外还有人提到索罗斯的《金融炼金术》，如果说巴菲特是股神，这索罗斯就是金魔啊，我觉得首先他的反身性理论就是用来投机的，但像他这样的人万中无一，一般人驾驭不了，容易翻船；其次，索罗斯也是了解价值投资理论的，早年他曾和罗杰斯一起合作过，建议咱还是先接触价值投资以后再研究索罗斯，免得一开始就研究投机取巧，风险太大。&br&
还有建议一上来实盘操作的，我的意见是学生可以拿几千块玩玩，慢慢来，不要想一夜暴富，一开始都是要交学费的，你开始玩的越大，教的学费也就越多，而且股市一直是一赚二平七亏钱，你凭啥保证你就是那个唯一的天生赢家呢？建议大家可以在雪球网模拟炒股也不错，雪球上价值投资者很多，也可以向他们学习，看看他们的分析有无道理。&br&
还有一些证券从业考试教材，我买过，对于纯炒股来说，没必要看，操作几次就都清楚了。&br&
我觉得这位曹磊仁兄的答案我觉得挺靠谱，他属于价值投资派，推荐的很多博客我以前经常看，都听不错的，奇怪为啥没人点赞？&a href=&/question//answer/& class=&internal&&大学生了解股票，基金之类的应该看看哪些书？ - 曹磊的回答&/a&&br&----------------------------------------------以下是对本提问的回答--------------------------------------------------------------&br&
我接触股票九年，算一算平均下来年收益不到15％，已经很满意这个数据了。&br&一、入门炒股教材首选马尔基尔先生的《漫步华尔街》，这本书比较全面系统介绍了股票交易、股票型基金的概况，技术投机派（空中楼阁理论）和价值投资派的基本理论（磐石理论），历史上几次投资泡沫，也比较客观分析为什么绝大部分投资者不可能取得高于市场平均水平的收益，我觉得这本书还有两个亮点，一是提出了一个次优的方案，即普通投资者长期定额投资指数型基金，可以取得比较好的投资回报；二是“生命周期投资理论”：投资策略必须与生命周期合拍。一个34岁的年轻人和一位凭积攒的退休金维生的64岁的老人，在通过投资实现自己的财富目标时，必须考虑个人风险承受力。而风险承担能力很大程度上取决于他的年龄（投资持有期的长度）和经济收入状况。书中详细介绍了不同年龄层次不同的资产分配策略。有人评论，&b&单这一章的价值就相当于聘请了一位高明的私人投资顾问。总而言之，这本书是最好的入门教材，没有之一。&/b&&br&二、彼得.林奇大神的《战胜华尔街》，这本书也是专门给业余投资者写的，提供了一套系统选股的思路，与《漫步华尔街》强调的有效市场理论不同，林奇大神是带着咱们业余投资者去砸华尔街的场子的，大神特别强调咱们普通人可以利用自己头脑中的常识选择好股票，个人虽然感觉这种业余投资者能够战胜投资专家的观点有点夸张（也许选股方面有优势，但大部分人的心理素质很难过关），不管考虑到林奇保守估计买过两千多支股票，而且是传说中平均年报酬率达到29.3%的上古大神（超越巴菲特的男人！这怎么做到的？）， 书中林奇大神将股票分为几大类型，都是干货，对于我们学习如何选股很有借鉴意义。而且文笔幽默又接底气，读起来不累，尤其是我这个屌丝看到他说自己暑假后最了解灰狗长途汽车公司的那一段。如果你看了第一本《漫步华尔街》之后，对定投指数基金不屑一顾，对杀入股市仍然跃跃欲试，那么这本书很适合你，&b&浅显易懂又实用，还能给你增加信心。&/b&&br&三、德拉维加的《困惑之惑》和查尔斯马凯的《惊人的幻觉和大众的疯狂》，其实这两部著作被统一编入海南出版社的《投资与骗局》这本书，这两部描写投资泡沫的佳作不会直接告诉你怎么赚钱，但他们是非常非常重要的，因为你在看过《战胜华尔街》之后，应该是雄心壮志在心中，但为了防止你出事未捷身先死，我还&b&必须给你泼泼凉水，让你认清泡沫和股灾，尤其是在A股市场这种“地震带”里&/b&（《漫步华尔街》中也有对这两次投机泡沫的描述，不过这本书写的更具体一些）。&br&四、格雷厄姆大师的《证券分析》，巴菲特老师的经典，大名鼎鼎的投资圣经，但其实是一本相当枯燥难啃的书，格雷厄姆的投资生涯经历了一个超长时间的熊市（大概熊了有十几二十年吧），逼得大师把股票价值做定量分析，研究出一个叫安全边际的东西，对他来说最重要的就是安全、安全和安全，推荐的主要原因是你需要理解这种价值分析方法背后的投资哲学，乌龟能活的时间长，可能是因为缩头功练到家了，&b&其实可给这本书起的副标题——大熊市投资指南。&/b&这本书研究的美国五六十年代的股票案例，所以我们千万不能生搬硬套，但鉴于我们A股市场历史上看就是长熊短牛，所以有可借鉴之处。&br&五、罗杰斯大仙的《投资骑士》也不错，俗话说他山之石，可以攻玉，这本书可以让你了解一个美国投资牛人眼中的中国机会，罗杰斯的强项是对宏观经济趋势的把握，他很早就骑摩托穿越欧亚大陆（包括整个中国），他很看好中国的将出现大牛市，&b&很多人都认为在把握宏观经济趋势方面，罗杰斯是当世第一人，我也希望他给中国算的命是对的。&/b&&br&
本人是价值投资者，对技术理论一窍不通，只能推荐以上价值派著作，还有费雪《价值投资者夜夜安眠》和邓普顿《邓普顿教你逆向投资》也不错，以上&b&我推荐这些书都是顶尖的牛叉大师写的，人家有二三十年投资业绩可以证明他们的投资理念是相对靠谱的，&/b&国人写的书一般就算了吧，到现在为止，还没有出现一个公认的、牛叉的国产投资大师，也可能是国产的大师正在忙着升级打怪、闷声发财；现在市面上的是，要么是庸人抄书拾人牙慧不如原版；要么是骗子用旁门左道理论忽悠人，大都不值得看（&b&张化桥的《一个证券分析师的醒悟》是个另类，倒还真可以一看&/b&），&b&至于号称还有用软件炒股赚钱的更是扯淡，要是这玩意儿管用发明他的人早都发动全家人致富了，还卖给你做什么？&/b&&br&
另外价值投资练的是内功，是跟自己较劲的投资哲学，投资股票就是赌公司、赌国运，赌概率，如果你战胜不了自己内心的贪婪和恐惧，注定会输的很惨，我觉得只有性格中具备这种赢家素质的人，看了书才有用，而股市里的大部分人还是loser。&br&
最后的忠告，除非有志于从事证券这一行或者家财万贯的需要学习理财这门手艺的，否则建议咱一般人就了解一下基本的金融知识即可，不必沉迷于此，大学只有四年，错过了就木有了，多投资自己的思想、多锻炼身体、多学一门有范儿的才艺、多恋爱几次、多失恋几次多冒险、多出门旅行和多交几个狐朋狗友都比投资任何股票都重要，否则人生将错过很多。
今天看到有四百多朋友赞同，可见现在股市还蛮火的，但风险也在放大了很多，所以我有点担心推荐的《漫步华尔街》是不是最适合大家看的入门书籍，所以过年期间又重新温习了一遍，我现在的意见还是：它是最适合的入门股票投资指南，除了我原来的那些理由，还有…
刚刚经历创业失败，我们连天使都没有拿到。不过一般情况下，能拿到天使轮的公司，A轮一般问题不大，无非是数据有没有到那个量级，所以我觉得我还是能够聊聊这个话题。&br&&br&我们做了两个项目，我是因为第一项目加入公司的。本身我是自己想创业，在寻觅孵化器，没想到看到了一个跟我想法非常一致的公司，于是我就约了公司的创始人。那天下午聊了好几个小时，不说其他的，就是项目本身，我非常的喜欢，直接就说想加入这个公司。工资只要了4k，第二周直接去上班了。我为了支持这个项目，不进本身工资要的很少，而且连五险一金也是自己找别的公司交的，希望尽全力减少公司的负担，而且还提出出钱入股，不过没有让我入股，只有口头的期权。&br&&br&第一个是校园项目，我负责推广和运营，上海大部分的高校我都跑遍了，松江、奉贤、临港、曹路以及我们本身就在的杨浦。当时有几个类似的项目，但是我们在覆盖率和产品上应该都是领先的。整个产品的体验以及未来的盈利模式都是可期望的。我本身在学校拥有一些资源，商业方面也利用我的资源和其他公司合作，做了还算不错的宣传。&br&&br&但是到了7月份，创始人却突然说要换项目，说是团中央要求各高校全部做微信公众号，所以我们这个项目未来没有发展了。我据理力争，希望不要更换项目，坚决要求继续做这个项目，我甚至都用不去想新的项目idea来表达。但是因为我没有股权，说的一切都是苍白无力的。公司还经历了人事震动，走了三个人。&br&&br&到了8月份，正式启动了新的项目，一个非常奇葩的社交产品。我抱着，既然加入了这个团队，就不能轻易放弃的心态开始了新的项目。后来团队人多了起来，但是负责运营推广的只有我一个人，整个公司9个人，4个技术，2个产品，1个设计，1个CEO，然后就是1个我。&br&&br&为了新产品，我也是费尽心思。微信和微博的内容，基本上都是原创的，并且每天一篇，几乎没有间断，一直运营了将近两个月。但是这却并没有什么效果，产品上线经过几周之后，用户增长就变得极其缓慢了。后来做了两拨活动地推，但是效果也非常的差，基本没带来什么用户。而且我们还在犹豫，到底是推广微信订阅号，还是推产品。推微信订阅号可以方便进行二次影响用户，推产品当然很好，但是在没有wifi的情况下很难有用户进行下载。三个月的时间，推广一共花了8000不到。这时候到了14年年底，我已经对这个产品绝望了。&br&&br&后来，我们还是做了改变，改掉了奇葩的标准之一。我也接管了应用市场的工作，是的，我作为一个运营是在产品上线三个月才开始接手应用市场的。我们上了小米首发、魅族的专题和新品榜。那个时候带来的量很大，整个团队非常兴奋。但是我知道，这只是假象。团队其他人也总是在说，我们要搞一个牛逼的H5或者视频之类的，让产品变得非常好传播，要刷爆朋友圈。尤其是在1%的梦想刷爆朋友圈的时候，我知道这个团队必死无疑了。我们居然把希望寄托在偶发事件上？况且人家安妮的团队、个人品牌，是我们能比的嘛？马佳佳的个人品牌是我们能比的嘛？但是我仍然想在努力最后一把，我们决定做1万块的粉丝通。但是一开始，我们一天用200-500来测试效果，然后在逐渐加大量。结果在粉丝通还没用完的情况下，CEO突然跟我说，公司解散。&br&&br&我听到解散的消息，一点也不震惊，哪怕他之前一直跟我说投资已经谈妥了，就等着钱入账了。在我看来，新项目开始的时候，我们就注定是失败的结局。我作为唯一的运营+推广，在忍受绝大部分人的challenge，大家都觉得产品做出来，推广做不好，就是我的责任。我也觉得应该是我的责任，但是谁能做到，几乎不花钱的推广？看到前面有个哥们儿，起码一天有300块，我可以说是一分钱都没有！越做越发现，团队太理想化，自以为是，天真的可爱。不过没办法，整个公司工作经验最多的就是我和CTO两个人，也就只有三年，而我做的还不是互联网行业。两个创始人，一个还是研究生在读，一个只有一年的经验。我在2015到来的时候，自己的心态也变化了，原来我基本上是来的最早的之一，走的最晚的，后来也不太愿意加班了。我甚至都不知道自己到底能做什么事儿。我觉得自己已经足够拼命了，在14年年底，我觉得自己没有办法照顾好女朋友，就跟女朋友分手了。&br&&br&失败是一件非常非常难受的事儿，它可能并不那么痛苦，但是就好像有人在你头上套了个袋子，喘气也很困难，氧气不够，头是晕的。好像胸口压了一块石头，特别的重，死命用双手去撑开石头，却只是让自己稍微能够呼吸的通常一下啊。&br&&br&现在我想来想去，也就是这几个问题：&br&1. 版本迭代慢，基本上是一个月出一个版本的节奏，一个很基本的功能半年了都没做出来。&br&2. 太过于理想化，总是想着，我制造一个事件出来，朋友圈疯传，我们就火了。&br&3. 整个公司都不是创业，而仅仅是工作的节奏。&br&4. 思路不清楚，或者说就没有思路，做产品的时候变来变去，时间都花在了开会讨论上。这也是最重要的一点，我们根本不知道自己在做什么。&br&&br&&br&我想告诫一下，那些一腔热血的大学生们，你们能成功的几率太小太小。哪怕是有丰富经验的人，也不要轻易创业，没那么简单，一定要经过缜密的分析与思考。&br&&br&————————分隔线——————&br&很感谢大家的支持。我没有想到会有这么多人关注我的回答，这只是我的知乎第一个回答而已。&br&已经找到工作了。谢谢大家的厚爱。&br&&br&&br&&br&————————分隔线——————&br&&br&微信群得人数太多，不再拉人了，抱歉。
刚刚经历创业失败，我们连天使都没有拿到。不过一般情况下，能拿到天使轮的公司，A轮一般问题不大，无非是数据有没有到那个量级，所以我觉得我还是能够聊聊这个话题。 我们做了两个项目，我是因为第一项目加入公司的。本身我是自己想创业，在寻觅孵化器，没…
&p&中国的散户永远记吃不记打，90年代是，07年是，15年是，以后依然会重复一次又一次这种事情&/p&&br&&p&中车，以及未来的核电（这个还好点，股本相对小些），只不过玩了一次经典的不能再经典的割韭菜闹剧，以前有，今年是中车，未来还有会有别的。&/p&&br&&p&往回数14年，亿安科技一案，我家邻居104元站岗亿安科技，那时候我还是个学生，眼睁睁看着赔掉了几乎全部的养老金&/p&&br&&p&往回数7年，东方电子案让我爸亏掉了ZTE上市以来全部的原始股盈利，开启长达7年的深套时间&/p&&br&&p&今年，我父亲的徒弟不顾我的百般劝阻，全仓300万站岗威华股份，我都说了，就算赣稀借威华过会，那也是利好出尽你没多少空间了，根本不听，什么结果不用我罗嗦了。&br&&/p&&br&&br&这些血淋淋的事情，就发生在我身边，以前我不懂，现在我想笑，为什么？&br&&br&&p&没什么好评价的，大多数的散户就四个字：贪婪，弱智&/p&&br&&p&对了，最后想说，A股已经是全球对散户来说最安全的市场，在一个最安全的市场里为什么还会出现这样的悲剧，恐怕不是怪政府怪中车了&/p&&br&&p&&strong&今天的反弹是逃命的通道，我今天还是看到很多人不要命的抄底，跳楼的小伙儿给证监会的刺激很大，接下来两融和民间配资会受到更严厉的监管，今天早晨我看到我的658客户经理发的朋友圈，658都开始降低杠杆了。&/strong&&/p&&br&&strong&不贪不会死，上帝是公平的。&/strong&&br&&br&&br&&strong&我在6月15日告诫不要抄底，我自己没抄底，我选择了装死，貌似当鸵鸟也很惨，希望这是个教训大家都记住。&/strong&
中国的散户永远记吃不记打，90年代是，07年是，15年是，以后依然会重复一次又一次这种事情 中车，以及未来的核电（这个还好点，股本相对小些），只不过玩了一次经典的不能再经典的割韭菜闹剧，以前有，今年是中车，未来还有会有别的。 往回数14年，亿安科技…
&i&为什么’天使们’认为只要关于农民，关于农业的项目就一定是风险极大的高压线呢？！&/i&&br&答：农产品保存不当的话会变质、腐烂，尤其是在
物流环节中，任何一个环节的失误，都会导致产品一文不值，全盘皆输，这种损失，是任何一个投资人都不愿意面对的，包括农民自己，这就是农产品难以卖出去的
主要原因之一，谁不知道卖出去赚钱？但是运出去半路烂了，或者卖出去的利润还不够支付中间环节的成本，那还不如直接烂地里。农产品也不会因为放久了而大幅度升值了，注意，我们所讨论的项目，不是做期货做大宗商品交易，而是指如何把农产品推广出去，运出去，卖出
去。&br&&br&&i&为什么仅仅因为我的团队成员中没有极高的学历，就认为一定不是一个优秀的团呢？&/i&&br&答，读书，是这个星球上证明自
己的最简单的方式，如果你没有办法展现其他方面的特长，请用读书来证明你最基本的记忆能力、学习能力都没有问题。团队是否靠谱，要看很多方面，是否每个人都能独当一面，中二没关系，莽汉也可以，哪怕有专人负责逗比工作，缓和成员间的关系，都可以，最重要的是有个领头人，在行业里跌打滚爬多年，有经验，有能力，在遇到问题的时候提供经验，在团队崩溃之前化解问题，逻辑思路清晰，受过良好的教育和职业训练，对财务也有着清晰完整的认识，获得团队所有人的认可。这个问题比较简单，如果题主连这个问题都
无法自我解答的话，更别说其他具体经营中遇到的困难了。就冲着题主的这个问题，天使就不愿意投钱，听都不愿意听，团队领队完全不靠谱嘛，浪费时间。&br&&b&对于创业，最靠谱的，永远是人&/b&，这类例子实在太多太多，包括最近红火又慢慢沉寂的罗永浩，已经爆发的小米雷军，巨人的史玉柱，都是如此，即使他们的项目失败，投资人依然会给他们钱，因为他们的人靠谱！这也是做人的终极境界，到这个境界，才真正有资格说：尽人事、知天命。&br&&br&&i&为什么即使拥有很好的商业模式和市场前景也因为我是一个刚毕业的大学生就全盘否定呢？&/i&&br&同上，因为你刚毕业，什么都不懂，所以你被否定了，这个问题的级别，也和刚才的一样，对自我都没有一个清晰的认识，谁敢给你钱花，如果你觉得项目真的很好，那你和团队成员卖了房子先上啊，不肯卖是吧，那至少线说服自己的亲生父母，把棺材本、结婚储备金拿出来花啊？爹妈都说服不了，家人都不理解，陌生的投资人就啃掏钱了？你们自己都不肯豁上金钱和生命的话，凭什么让这些陌生的天使为你们的游戏掏真金白银，就为了给你们长点经验值？你们还年轻，还有时间可以挥霍，投资人都不小了，等不起的。&br&&br&&i&为什么人和人之间的信任只能从数据中来获得呢？&br&&/i&这
是个比上面两个问题似乎还更简单一些……没有真金白银的未来，你是谁，凭什么要别人信任你呢？哪怕是找个女朋友，至少也得给她描述一个假想的未来吧，赚多
少钱买什么房子车子，家底多少未来收入多少，多大的房子，什么排量，多大马力的车子，用几年换新，啥时候生孩子，这就是数据啊。如果没有提供数据，而女朋友又读过点书的话，她一个反问，你就吃瘪了，这么不靠谱，谁敢嫁给你啊。未经世事的小女生都会提的现实问题，何况
是天使全都是人精，不看你数据，看什么呢？&br&&br&综上所述，如果题主想进入传统领域创业，最好还是先踏上社会，先把这个世界认识清楚之后，根据已有资源再判断是否可以进入，这不是从零开始的互联网行业，不是谁进去早，有资本投入就可能有回报的。&br&&br&最
后，什么给农民做点事这种冠冕堂皇的话，最好别说，逐利的世界，大家为利益奔忙，这种话，作为公司愿景可以提，在发了大财，给媒体写枪文的时候也能说说，
现在什么都没有，就先别把话说太早了。如果不做铺垫就说这种话，未免让人觉得虚伪，还不如直接告诉投资人，你给我多少钱，我几年里能赚多少、分你多少。
为什么’天使们’认为只要关于农民，关于农业的项目就一定是风险极大的高压线呢？！ 答：农产品保存不当的话会变质、腐烂，尤其是在
物流环节中，任何一个环节的失误，都会导致产品一文不值，全盘皆输，这种损失，是任何一个投资人都不愿意面对的，包括农民…
首先，还是欢迎大家加我的新微信jnfqcy，大家一起交流探讨。&br&&br&这次平心静气谈谈万科华润之争&br&&br&去年12月，我在环球旅行的路上爆发了宝能万科之争，窝在泰国一个小破旅馆里，写了一篇《平心静气谈谈宝万之争》的文章，当时流传的还挺广，也是无聊瞎扯淡的文章，之后就没有怎么看这个事情了，毕竟跟我关系不大，反正就那么点破事而已。我建议大家在看这篇文章之前，先看下那篇文章，然后我们再展开谈一些问题。&br&点击下方链接，或是直接进入聚秀社区进行相关搜索。&br&&br&&a href=&///?target=http%3A//bbs.jx.vc/forum.php%3Fmod%3Dviewthread%26tid%3D3256%23lastpost& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&平心静气谈谈最近的宝王之争&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&br&今天我尽量写的简单点，就谈几个我认为的核心点。&br&&br&1、现代交易制度中的核心——产权制度&br&&br&第一点，我想说现代交易制度的核心一定是产权制度，产权清晰是构建现代商业文明的核心，离开这个点谈企业建设，企业发展，企业规划，我个人感觉都是扯淡中的扯淡，而恰恰在万科的股权之中，我们很多人都把这个给忽略了。&br&&br&所谓企业产权制度，核心就是一句话，企业到底是谁的？他是创业者的？还是股东的？还是经营管理层的？现代企业制度里面其实所有权和经营权往往是分离的，在现代市场经济中，很多公司所有者会因为各种原因事情做不好，不得不聘请职业经理人来进行业务操作，这就产生了委托代理关系。委托代理关系，简单的说就是公司是我的，但是交给你管。因为我觉得你做的比我要好，所以交给你。这里一定隐含了很大的前提就是如果你做的不好，我可以随时换了你。因为东西是我的，我说了算。你只是代理我行使一系列的权利而已。&br&&br&那么万科是谁的呢？曾经是王石的创业团队的，但是在很多年前他引入了华润，然后上市变成公众公司了，这个时候，王石的创业团队就完成了一个从所有权者到经营权者的转变，万科已经不是王石的了，而且这里一定要记住，华润和股民是付了对价的，不管是多少钱，总归是当时大家协定好的价格。所以，成为公众公司之后的万科已经不是王石所带领的创业团队的了（虽然还是有一点股份），这个时候看，无论你之后带着万科做的多好，其实都是基于万科的所有者信任并相信你的专业能力基础上，所委托给你去做的，这个委托也不是白委托，是支付了较高的报酬的。差不多年薪在千万左右，还不算各种费用开支等。这里另外一个意思是什么呢？是你如果把万科搞得一塌糊涂的情况下，其实你也还是可以获得这些报酬，然后公司的所有者来承担你做不好的损失。本质你是个雇佣者，不是所有者。界定好这个，我们再继续谈下去，这里早上很多人跟我争论说，王石陪着万科干了三十年，是真正把万科当成自己的东西在用心维护和经营，宝能和华润能干得好么？能有王石这么用心么？&br&&br&事实上，我觉得这些人就是没有弄明白公司到底是谁的。其实很多散户也白操心了，现代商业制度事实上规定了股东虽然是所有者，但是没有分割财产权利的可能性，一般而言只能选择用脚投票，而不太可能实际参与公司运作，一般的情况下，股东是的通过董事会来进行权利行使，而董事会的董事的选举产生是少数关键大股东博弈的结果，跟绝大部分所谓的所有者即股民关系并不大。也就是说，公司的实际所有者应该是谁的呢？不是真正绝大部分万科的股东所有，而是少数核心股东博弈后的董事会控制者所有，过去的万科是华润加万科团队所有。现在呢？宝能进来以后，理所当然获得一定数量的董事会席位，那么董事会的结构发生变化。在这个过程中，为了对抗宝能，万科引入了深圳地铁重组，本意可能只是对抗宝能，但是却不小心触动了华润的利益，使得华润居然跟宝能走到一起去了。当然也有可能本来就是一场戏。总之就是持有少数股权的万科管理团队准备干掉第一大股东和第二大股东，方式是拉一个新的第一大股东进来，方法是通过增发股份的方式进行的，对家不是钱，而是三块地。&br&&br&这个做法很难说对错，但是从产权角度考虑，在没有新进来股东之前，公司理论上总应该是相对大股东的。无论董事会设置如何，充分尊重大股东的意见，哪怕你对大股东再有想法，不喜欢，你的位置总需要摆正，当初你为了钱，放弃了大股东的地位，现在又不尊重大股东的意见，自然很难得到市场认同，至于要拉进新股东干掉支持了你十五年的老股东，市场可能更不会喜欢。毕竟从真正产权角度考虑，你只是接受股东委托代理公司运营的团队，哪怕曾经你是创始人，你也必须得接受资本化带来的后果，这个后果就是所有权的变化。公司在你卖掉那刻其实就不是你的了，这个是商业规则。董事会虽然的确是公司所有权的支配者，但是更应该是股份意图的表现，否则所有者的边界就容易混乱，显然这里是现代商业制度最容易出现瑕疵和争议的地方。董事会跟股东会之间的关系容易被控制力给影响，所有的股权之争都产生在这个危险的领域。&br&&br&万科其实是典型的所有权跟控制权背离的公司，事实上，股东人数越多，股权结构越分散的公司，就越容易被小部分人控制，然后委托代理关系中最大的问题就会出现，一帮不是公司真正的所有者，却能享受管理过程中的大量现实好处，而真正所有者的权益无法得到保证，我第一篇文章里说了，正是利用这点，王石当年设计了现在的万科股权结构，通过出让大部分股份套现赚了不少钱，同时还是能依然的坚定的控制住公司，这个也是为什么万科其实从来不关心二级市场股价会如何的根本性原因，因为二级市场上的股价，对于王石为代表的管理团队来说利益相关性太差。&br&&br&我个人感觉宝万之争理性一点说，王石最大的道德瑕疵就是在于不尊重所有权，不管如何所有权是可以被量化为股份多少的。总的来说大家都是赞同和支持更多的股份所有者为公司的实际所有者。他们对公司的意志必须得到体现，一切否决这种意志的行为都不太容易被接受。从所有权的角度解释来看，哪怕他们的意志再有偏差，再有问题，本质上都是他们自己的事情，与别人无关，管理团队作为雇佣者则更不能左右和改变这种选择，哪怕看上去再怎么可惜都是所有者他们自己的选择，要予以足够的尊重，显然这次对王石团队的所有争议其实来自于对公司所有者的不尊重基础上的。尤其是对宝能的不尊重，贬低和歧视宝能这个第一大股东，让市场很失望。而对华润这个默默支持万科十五年的公司而言，万科一系列的行为事实上就更不用说了。傅育宁公开表达了不满。这里不细说了，至少说明貌似万科不太得合伙人的人心。&br&&br&2、靠实力才能争取利益&br&&br&另外，我们谈第二个很重要的问题，我个人感觉无论怎么选择，事实上人性总是趋利避害的，也容易多变，没有持久的感情，只有不变的利益之争，而决定利益这个东西吧，往往还是靠实力。万科管理团队最大的问题其实在这几次的风波里就是实力不够，说白了就是股份太少，决定董事会人选的核心一定是股份比例，但是在市场上拉散户的可能性的确成本又很高，变数又很大，所以大比例持股的几个股东最终一定决定了董事会席位，这个毋庸置疑，从这个角度来看，我感觉无论是宝能、华润还是准备进来的深圳地铁集团以及后面的安邦，才是本次董事会席位的竞争对手，这个事情走到最后，已经跟王石团队并没有太大的关系了。&br&&br&我个人感觉，无论谁上台，都不太可能会给王石太多的话语权，哪怕留了估计也只是会过度阶段，为什么？实力不够。这个世界最终是实力说话，王石唯一能留下来的期望只有深圳地铁成为第二个华润，继续相信和信任王石团队，我感觉这种可能性哪怕有都不可持久，深圳地铁如果真注入大量资产和大量资源来做这个事情的话，事实上也不太可能只做个财务投资人丝毫不插手，本身这种案例在资本市场就少之又少的情况，所以华润自己都在反思，过去十几年是不是把王石宠坏了，三月份深圳地铁插足，董事会都没有沟通就直接开发布会了，这一次大家看到了，董事会决议未达成一致就进行公告，也是一点回旋余地也没有，沟通和尊重都是必要的，要闹到给外人看笑话的场面，那么一定是很不愉快的了。我不知道深圳地铁，会接受这样的团队么？即使会，能持久么？感觉不容易吧。&br&&br&人性我前面说了，是很难经得起考验的。所以，这次哪怕深圳地铁重组成功，成为第一大股东之后，对万科的控制权肯定会加强，而不会像华润那么简单的放手，从这个角度来看核心其实是王石团队的股份比例实在太少，而又缺乏回购足够股份的实力，为什么啊，太贵了啊。靠工资买不起，所以，只能在几个大佬之间纵横捭阖，但是再怎么捭阖，还是筹码太少，不足以对等，很多人说团队能干是王石团队最大的优势，其实能干这个东西都是不可测的也很难靠得住，杨元庆能干不，但是现在呢？&br&&br&多少能干的人风吹雨打去，江山更迭，英雄迟暮，都很正常。过去能干永远不代表未来能干。时代也不一样，所以这个结论很难下，一方面年纪增长，精力不济，另外一方面，专注度也不一样，没钱有情怀敢拼命的年纪跟有钱没情怀喜欢红烧肉的年纪，结果也是不一样的。从这个角度来看，世界上最不靠谱的事情，就是把自己的未来放在别人身上，没有绝对话语权实力的个人很难会有善终。从这个结果来看，其实王石团队很容易出现的结果是为了赶走两头狼，结果弄了条老虎回家。结果都是出局。我感觉这个可能性很大。&br&&br&3、此次重组的现实可能性较低&br&&br&第三个问题来看，我个人感觉这次重组的现实是比较残酷的，上市公司（万科）拟以发行股份的方式购买地铁集团持有的前海国际 100%股权,初步交易价格为 456.13 亿元。上市公司将以发行股份的方式支付全部交易对价,初步确定对价股份的发行价格为每股 15.88 元,为定价基准日前 60 个交易日上市公司股票交易均价的 93.61%。据此计算,上市公司将就本次交易向地铁集团发行 2,872,355,163 股 A 股股份。交易完成后，深圳地铁、深圳市钜盛华股份有限公司及华润股份有限公司占股比例为20.65%、19.27%、12.10%。这个交易是否合理，其实我们作为外人很难一概而论，每个人角度不一样，我们也不多做评论，从数据来看，事实上，深圳地铁实际上大概用了三块地注入，就成为了万科第一大股东，这三块地的价值评估是否合理，本身就是个很大的问题，我们没办法讨论，但是折价如此之大的情况下，我想估计都很难同意，现实的情况下的确也是，宝能、华润明确表示反对，他们两个加起来的股份差不多在40%左右，是否宣告了这次重组是不可能成功的？如果没有变数的情况，那么结果是注定的，但是中国的事情向来很难说了。这个问题我们不探讨了。我们探讨这里衍生出来的其他一个很重要的问题——独立董事制度是否合适在中国。&br&&br&4、独立董事制度在中国是否合适？&br&&br&这次一共十个代表投票，7票同意，三票反对，一票弃权，其中华润和万科各三票，独立董事五票，一票弃权，四票同意。关键票数就在独立董事的五票身上，这里要问的是两个问题，如此重大的公司决策，让五个跟公司没有任何利益关系的人来投票做决定，这样的制度，真的好么？&br&&br&其实从人性角度考虑，什么样的人跟你说的话，提的建议值得你去听？很大程度上一定是那些成本比你高的人的建议，一个决策好了，能让他受益，如果不好，会让他受损，这个时候，他的决策会相对严谨，而且靠谱，但是如果无论什么决策对于他本身的结果没有好坏之说的话，你是很难指望他们做出靠谱的决策来的。我从来不认为人性经得起考验，反正都没有什么明确的利益挂钩，好跟我没关系，不好也跟我没关系，那么我会做什么选择？一般都会选择当前收益最明显的选择。这种收益未必是金钱，也可能是感情。在这些面前，许多建议和决策都会有所偏颇，我这里倒真没有认为万科的四个独立董事由利益关联之类的说法，其实人都是感情动物，在感情面前，本身客观性也会大打折扣，也未必一定是利益之争，一个是天天跟你混一起的好兄弟，一边可能是压根你也见不着几个的散户股东，你会选择保护真正的中小股东利益？我个人感觉难度是很大的。反正说了，我也是不信的。华生说，否决深圳地铁，华润不注入资产，会引发股价大跌不利于保护中小股东利益，我就觉得很扯淡，过去万科的股价长期低迷的时候，怎么不见得他出来说保护中小股东利益呢？我不觉得这个说法靠得住脚，更何况，注入资产的前提是稀释原有股份的前提下，评估价是否合理？所谓的战略协同真存在？都不能有效论断的情况下说股价暴跌也好，保护股民利益也好，都言之过早了。&br&&br&事实上从国外的经验制度来看，独立董事制度也并非有很好的结果，Baysinger和Butler （1985）对美国《福布斯》中266家主要的美国公司的董事会构成及运作进行了研究，运用监督性董事的比例为自变量，以相对财务绩效（即公司ROE/产业ROE）为因变量，进行回归分析，他的结论是努力提高独立性的公司并没有改善公司运作，提高公司的治理水平。也即监督性董事高的公司，其绩效不一定好。考克斯分析了对独立董事影响所作的调查，然后总结没有证据显示董事会的独立会影响公司的表现。独立董事自己也不相信作了什么贡献。&br&&br&Laura （1996）利用对公开资料进行统计并实证分析了董事会构成与公司绩效的关系，得出结论是，独立董事的比例对公司整体表现没有相关关系，因而不能说明独立董事能提升公司业绩，改善公司治理水平。只是，有些证据支持对某些特定交易，独立董事的比例有些影响。Laura得出的结论与建议是：“很难决定要求所有公司必须有多数独立董事会对公司有利还是有害。鉴于现有的数据是如