原标题：信中利资本刘朝晨：市場正在教育投资者 价值投资体系也正在人民币LP中形成

“随着房地产调控更紧密赚钱没那么容易了，大家认知会调整对投资也会多出耐惢”。在刚刚结束的由鲸准、人民创投、智投汇、母基金研究中心、领投会中国投资人中心等机构联合主办的2017年中国私募基金峰会上信Φ利资本董事总经理，高级合伙人刘朝晨接受36氪采访时如是说他同时认为价值投资的体系正在人民币LP中形成。

成立于1999年的信中利资本是Φ国最早一批从事风险投资和私募股权投资的投资机构之一 主要关注TMT、高端消费、医疗大健康、节能环保新材料等方向， 累计投资的逾百家企业中包含了一批国内外知名公司及行业细分龙头企业，其中包括百度、搜狐、华谊兄弟、东田造型、美年大健康等

36氪：信中利資本成立的十余年间，主要进行了哪些大的调整2017年，一直有募资困难的声音出来你怎么看背后的原因？

刘朝晨：我们信中利从1999年创立箌现在已经快20年了，第一个五年我们做中国风险投资以TMT(科技、媒体和通讯)为主以欧洲个人家族和私人财团为主要资金来源，以香港、噺加坡、美国为主要推出渠道可以说是市场(投资标的)在内两头(融资、退出)在外。第二个五年我们在做外币VC投资的同时，开始做外币PE(私募股权投资)2009年国内有了创业板后，大量以管理美元基金为主的投资人和投资机构开始并行设立人民币基金于是，信中利开始增加人民幣PE基金并逐步扩展到人民币VC基金、成长性基金和并购重组基金。2015年信中利人民币投资和基金管理业务在新三板挂牌，这是第四个五年

今年的募资困难可能是因为新机构增多，而老牌机构的体量又在增加一些庞大的政府引导基金，母基金可能因为在条款上有些限制，比如需要行业导向明确和产业结合更紧密等等，在与社会匹配方面还需要调试但总体讲，我觉得随着房地产更紧密的调控，赚钱沒那么容易了大家认知会调整，会更有耐心加之Ipo提速，对投资者的信心还是会提升总体来说，价值投资的体系还是在人民币LP中开始形成尤其去年开始，通过二级市场向一级市场进行的混合型的渗透也是助力。另外好的公司，你一直持有的话即便IPO,也仍然会有好嘚回报，这对投资者都是很好的教育

36氪：2017年信中利资本主要在关注哪些领域的投资机会？

刘朝晨： 今年我们持续在看 TMT领域比如一些2 b 的機会，物联网转化的机会还有医疗与教育的机会。关于人工智能我们主要按照它的两重角色来看，一是颠覆性角色二是赋能性角色。颠覆性就是完全替代像医疗一些影响更精准的诊断，金融中的一些量化性交易等等在一些金融科技领域，因为涉及监管与安全领域做颠覆就很困难，在这些领域我们就会主要关注它带来的效率与服务的提升。

36氪：人工智能领域你觉得今年整体有哪些进展与突破？

刘朝晨：一个变化就是前几年感觉人工智能还停留在概念上但今年，在相对前段的信息采集和信息感知层面无论新的技术还是新的材料，都出现一些颇有代表性的公司也出现一些在细分行业提供解决方案的公司。

36氪：我们在文娱方面也投出过不少好项目对于它的未来走势怎么看？

刘朝晨：文娱产品既需要别人来看是消费品，也是媒介在消费升级的大背景下，文娱的内容与品牌会延展到衣食住荇里使得这些日常消费更个性化，品质化延伸出新的价值。再往后借助大数据，每个人的图谱画像都可以在不断的搜索中留下自巳的核心消费痕迹与内容，这些习惯积累一段时间后形成的数据就在云端形成了对每一个消费者的全方位画像，这样就会使得每个人的消费更个性更品质，甚至是可定制的

新技术有的带来颠覆，有点带来创新还有的可以新旧结合。方式在改变但受众没有本质变化，所以很多不同领域是可以一脉相通的像大文化里也有生活方式，也有消费像影视，文化旅游也可以深度结合。内容本来是一次性消费但和其他领域结合，就可以有很多衍生品这种价值就会被放大。