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汪潮涌：我们喜欢投资什么样的企业
作者：佚名&&&
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　　由学习型中国促进会主办的“第十五届学习型中国-世纪成功论坛”于日-13日在北京举办。上图为信中利国际控股公司创始人、董事长汪潮涌。
　　新浪财经讯 由学习型中国促进会主办的“第十五届学习型中国-世纪成功论坛”于日-13日在北京举办。信中利国际控股公司创始人、董事长汪潮涌出席并演讲。
　　汪潮涌介绍了他自己的“4P”理论，称特别看重创业者的四点特色。第一个P是“创业激情”，很多创业者当他想进入新的领域创业的时候，他会兴奋得晚上睡不着觉，对他来说有强大的创业激情支撑着他。
　　第二个P是“坚持”“持之以恒”，成功的企业都是坚持了十几年，他能够持之以恒的以饱满的热情和激情来带领自己的团队，影响着他的投资人，说服它的股东，这种持久的力量是非常值得敬佩的。
　　第三个P是“过往的经验”，我们更愿意找有相关经验的创业团队，过往的经验是创业者很重要的一笔财富，也大大降低了创业的风险。
　　第四，创业者无论选择什么样的创业模式，中间一定要创造利润，这种利润的爆发力是需要有资本、团队的力量和创业者作为企业的灵魂人物的坚定和坚持带来的。
　　以下为演讲实录：
　　汪潮涌：感谢主持人的介绍，以及很多溢美之词。我这个行业27年了，在行业里面是属于比较早的那批人。但是，这个行业是长江后浪推前浪，我们永远有更优秀的投资家和投资经理涌现出来。所以今天我把自己二十多年投资的经历给大家做一个分享；今天的演讲嘉宾里面我发现有很多我的朋友，互联网金融如何改造传统企业，互联网如何在移动领域发力，做了很多精彩的演讲和分享。我也做了这方面的PPT，听完他们的演讲以后，我觉得我要改变一个思路和角度，我想把我演讲的题目拓宽一点；我想谈谈未来中国企业家成功的新要素，互联网是其中之一。
　　我的题目是“新一代中国企业家成功的要素”，商业模式、资本运作、品牌建设以及国际化。这几点从过去在投资领域里面的新案例里面给大家找些案例的分享；我是1987年进入华尔街，我在摩根做投资经理，后来又作为摩根中国区第一任首席代表，93年回到中国，99年已经下海创业信中利公司，非常荣幸和中国的一批知名的企业家共同成长，见证、支持和分享他们的成长的历程。
　　互联网是我们投资的众多领域之一，但是我们获得回报最丰厚的领域。从1999年第一轮互联网的投资里我们非常荣幸投到了搜狐，投到了百度，因为当时张朝阳、李彦宏他们创业的时候，我作为海归的金融企业创办人非常荣幸跟他们有交际，投资了他们，他们的成功也为我们带来丰硕的回报。但是后来，我们发现在中国成功的创业者不光是海归那批人，因为互联网刚刚创办的时候，搜狐带来了雅虎的模式，百度带来谷歌的模式，我们本土的创业者马云、丁磊、陈天桥他们这些人还有马化腾他们当时即仿效了硅谷的模式，同时又在中国的土壤上根据中国的国情，市场的需求，用户的痛点进行创新，创造了以中国海量用户为基础，以硅谷的技术为依托，以华尔街上市为资本放大，这么一种成功的模式。那么这个模式在电商、游戏和互联网社区，在现在大家听得最多的O2O的方式，创造了中国互联网的辉煌！
　　今天在中国互联网公司，在海外上市的市值超过100亿的公司已经有十几家，全球市值最大的互联网公司中国占5家，百度、腾讯、阿里巴巴三家公司加起来的市值将近5000亿美金，他们三家公司创造的价值的增加，超过了中国过去30年所有的民营企业在A股上市创造的价值的总和。这就是今天我们的嘉宾花了那么多时间，下面我们还有互联网的创业家会给大家进一步分享互联网的机会。
　　作为一个投资者来讲，从93年回到中国做投资，真正20年，我看到中国的创富的几次浪潮，如果从93年开始，当年我们的团队投资的平安保险，平安保险是中国最大的保险和金融公司，90年代初的机会是两类，在政府管制的行业里面找到一个业态，拿到相应的政府许可和批文。就像马明哲当初花了很多时间在人民银行台阶上坐着，等相关的审批官员，给他们做工作，说为什么我们要办保险公司？因为当时深圳是中国改革开放的前沿，保险公司香港办的很成功，台湾办的很成功，我们深圳也应该有自己的保险公司，最后说服了央行给它批回了。
　　同样泰康的创始人陈东升，在95年从中央机关下海也创办了第一批的保险公司，所以那个年代，如果你找到了新兴业态能够拿到相应的批文，创办自己的公司，这些年移动发展起来，肯定都是资产过千亿，甚至过万亿。那个年代还有一个企业，就是制造业、服务业、贸易公司。他们成功的模式是寻找国外已经很成熟的产品，中国刚刚起步。然后主动的进入这个市场，通过品牌的建立、规模的建立、渠道的建立。最后走向资本市常所以，我说这个模式是非常重要的，1994年我们投资福建恒安，就是看中了它选择的产品，它选择的妇女用品在中国刚刚开始兴起，所以占据了这个市场，一路走过来跟资本对接，做到了今天这个地位。后来到了1999年、2000年和2001年的时代，互联网领域的兴起，又有一批海归和本土高科技企业引进了国际商业模式和风投对接，和资本对接，最后成功的走入资本市常
　　我前面讲的成功企业的两个要素，第一是先选择商业模式。第二，主动的善于和资本对接。早期和风投创业资本对接。中期发展的过程中和私人股权、私募股权基金对接。和资本市惩股市和香港的股市对接，有了资本市场的上市以后，有更多的资本来建立自己的品牌、渠道。以及最后的国际化。像华为就是国际化的一部分，做的非常好。中兴、联想都是国际化做的非常好，中国未来的企业成功的模式已经不是过去靠做传统的制造业、出口加工、贸易餐饮服务业、小商小店未来的成功企业家一定是要在这四个点上，四个因素上去寻找自己成长的机会。
　　在座的三千多个企业家，现在是各行各业都有，大家一定要思考一个问题，为什么十年前、十五年前马云在阿里巴巴，腾讯、百度五年前的小米还不存在，为什么它们能够做到现在市值都在500亿美金到3000亿美金的规模？大家同样付出努力，大家同样是创业者，大家同样怀有创业梦想，同样付出辛勤和汗水，为什么人家能做大我们做不大？创业首先要想好我的十年、二十年甚至三十年我的企业是什么样的规模？我为什么创业？我是为了基本的改变自己的生活方式？生活状况？增加自己的收入，让自己家人过的好一点来创业？还是我希望成为这个行业未来的领先企业，改变这个行业的现状，甚至颠覆一些传统的行业，解决自己在业务过程中发生的痛点，解决自己在日常消费中看到的一些很多不方便，没有效率的频率。还是说到第三个层次，我创造的企业将来是社会企业，为国家创造更多的就业机会，税收，创造创新和科技发明，代表中国的企业进入世界的竞争的领域。
　　12年前，我在上海的一个投资会议上见到马云，那时候阿里很小，他说我要做世界上最高的企业，企业级的企业！当时我们跟马云说，如果你能做到中国互联网最高的企业，或者中国最大的企业，那已经是非常了不起了，他非常坚定的说，我一定要做世界上最大的企业！所以阿里巴巴已经将近三千亿美金的市值离世界上最棒互联网企业谷歌的市值只有一点点差距，如果他把他的电商、互联网金融和支付宝再装进去，阿里的市值会很快超过谷歌！所以也就10多年的时间，他自己的理想和梦想已经变成了现实！
　　我们做投资的一定是在寻找这种企业家，我不反对这些为了改变自己的生存状况而创业的企业家，我也很尊重他们支持他们，但是我们更愿意支持那些在改变自己的命运，同时又能够为社会、为行业、为市场带来更大变化，能够创造更大价值，更大的影响力的企业。
　　所以我们在寻找投资的时候，我们特别看重创业者的几个特色，我们叫做四个P，第一个P是“创业激情”，很多创业者当他想进入新的领域创业的时候，他会兴奋得晚上睡不着觉，像盖茨连哈佛大学都不愿意念了，Facebook的创始人也是辍学，因为他觉得他面临的创业机会太大了，对他来说有强大的创业激情支撑着他。所以马云也好，马化腾也好，李彦宏、雷军都是这种类型的人。发现了巨大的市锄会，找准了自己着力点，迅速的开始创业。
　　第二个P是“坚持”“持之以恒”，很多的创业者有三分钟热情的毛病，应该坚持三个月，最后三年，碰到挫折最后打退堂鼓，可是成功的企业都是坚持了十几年，马云从96年开始创业开始，已经是18年了，阿里巴巴也是15年，他能够持之以恒的以饱满的热情和激情来带领自己的团队，影响着他的投资人，说服它的股东，这种持久的力量是非常值得敬佩的。
　　第三个P是“过往的经验”很多人是跨界创业，很多人是一张白纸来创业。尤其是很多大学生创业，我觉得他们的成功率是比较低的，我们是更愿意找到有相关经验的创业团队。李彦宏在谷歌做过搜索，所以他把这个技术带了回来。他们的过往的经验是成为他们创业很重要的一笔财富，也大大降低了创业的风险。
　　第四，创业者无论选择什么样的创业模式，你可以三年五年，马云有十二年不赚钱，但是中间一定有创造的利润，阿里巴巴是十二年不赚钱，一赚钱第一年是70亿，第二年180亿，第三年360亿，今年可能超过400亿了！这种利润的爆发力是需要有资本需要有团队的力量和创业者作为企业的灵魂人物所带来的坚定和坚持。
　　我们这几年投资的公司，基本上都有这种特质。除了互联网以外，我还跟大家分享一下其他领域的机会。这些年我们投资的企业里，传统行业里，和互联网没有关系的是应该是华谊兄弟，因为2004年底，我第一次接触到王中军的时候，他一年拍一两部的电影，在好莱坞人眼里就是再传统不过的小型的影视公司，但是在我们眼里是中国未来新兴产业的代表。所以10年前我们投它，和李嘉诚基金一起，因为华谊兄弟需要在香港有一些资源，所以李嘉诚投资基金进来非常有帮助，后来马云做了第二次投资，因为马云04年卖掉一部分雅虎的股份手里有现金，他也很看好影视文化这个行业。
　　传统行业里面寻找新的成长的机会，也在新兴的产业里去寻找未来之星。比如说新材料、新能源、新模式三新里面，我们在寻找好的团队。在三高里，高科技、高端消费、和高端服务。这里面我要解释一下，中国的消费机会遍地都是，但是高品质的消费非常的多。而且高品质的消费最后带来的是品牌的价值。比如说我这里举一个例子，温州的企业和泉州的企业在消费领域做的非常不错，尤其是服装领域，可是我发现温州的企业不如泉州的企业做得好，泉州跟晋江市，出了中国休闲服装和鞋类最多的品牌，安踏、特步、皮特、361、乔丹这些企业都是在晋江的范围，而且一个县级市有76家上市公司！晋江的企业家是非常好的，是四个成功要素都占据的载体。比如说安踏、特步，锐步他们从最早的代工，后来创造自己的品牌，建立起自己的渠道，然后上市，然后国际化。所以呢，他们在上一轮金融危机的时候，晋江的企业没有像温州的企业出现那么多的跑路和跳楼，因为他把成功的要素都结合得比较好！下一步他们在互联网O2O的方向再进一步体现自己，所以在传统行业里升级转型方面，他们做出了很好的典范！
　　还有一些投机机会，比如大文化、大健康和大环保。我说一个体育产业，10年前我们投资了华谊兄弟，看了它成为中国唯一影视公司里领军人物。现在我们又开始在体育产业里投资中国的越野赛、冰雪运动、马术运动和可穿戴设备和互联网结合，我相信这些领域都是在座的企业家未来可以关注的领域，要想做大做强，和资本市场对接，尽快的升级转型，大家必须把商业模式、资本运作、品牌建设和思维做一个整体的思考。以后有机会再和大家分享，谢谢！
责任编辑：cnfol001
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纯粹是闲聊啊，有钱没钱的都请勿喷~
前几天去银行，看到买理财的都在排队 难道大家的投资渠道只剩下银行的理财产品了吗？
不禁在想，如果我有一百万（这个数字比较尴尬，说多不多，说少又不少），会如何理财呢？换做你，会如何理财呢？
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你自己觉得除了银行理财&&还可以做什么呢
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本帖最后由
13:56 编辑
100W可以自己开个小铺子
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<font color="#4987321 发表于
100W可以自己开个小铺子
开个小铺子，一年下来，100万都成别人的了，
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20万贷款买房。
80万买理财，一年赚三万六。
三万六够养车，还贷，旅游了。
工资全部存起来。
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买点理财放着
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很多鱼 发表于
20万贷款买房。
80万买理财，一年赚三万六。
三万六够养车，还贷，旅游了。
考虑到通货膨胀，一年三万六到底是赚呢还是不赚呢。。。
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七品, 积分 3425, 距离下一级还需 1575 积分
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澳门……………………旅游
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LLQ 发表于
考虑到通货膨胀，一年三万六到底是赚呢还是不赚呢。。。
我也没一百万，我赚不赚，就没必要说了。
你有一百万，说明你收入高，估计一年也能存个30万左右？一百万利息一年五万，往上叠加利滚利早晚能存到150+，200+，还是挺赚的，收益比较稳
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九品, 积分 229, 距离下一级还需 271 积分
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越有钱就越有钱，就是这个道理
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买点银行股放在那，也比买银行理财产品收益高
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还有哪些可靠性收益
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白身, 积分 28, 距离下一级还需 72 积分
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关键是有了一百万再说，没有说什么都是废话
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头像被屏蔽
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一分息，周围熟悉的人或阳光海澜华西之类的放着
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七品, 积分 2634, 距离下一级还需 2366 积分
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我如果有了一百万，肯定老老实实存银行啊，购买什么理财的也不懂，这个就是穷人的心思
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六品, 积分 6317, 距离下一级还需 3683 积分
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现在的利息真个少得可怜个，存钱就问要不要买理财产品，可惜不懂还是存存死期吧
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六品, 积分 5130, 距离下一级还需 4870 积分
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只有1万，跪求理财良方。
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六品, 积分 6187, 距离下一级还需 3813 积分
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可以考虑买些理财产品
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四品, 积分 95339, 距离下一级还需 4661 积分
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女人心事秘密 发表于
开个小铺子，一年下来，100万都成别人的了，
你深有同感，老板娘
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经常发表贴子，积极参于讨论，并有较高人气的版友。
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就在我们还未察觉时，公募基金管理人做的私募化产品及业务，已经对公募基金构成了既竞争又促进的冲击。对于持有人而言，这并非坏消息，我们的&基金池&里有了更多的鱼可以选择。
近日，南方、易方达、国泰、汇添富、中海、工银瑞信、鹏华、嘉实与诺安等九家基金公司被监管层批准获得首批专户理财资格，专户理财正式放行。此前，基金公司涉足此类&类私募&业务早在去年便已暗流涌动，只是当时基金公司以投资顾问的形式参与银行、保险、信托产品的资产管理。
银行理财、信托、企业年金、专户理财、社保基金&&基金公司做的私募化产品其形式越来越多元，规模越来越庞大。与公募基金相比较，这些&类私募&产品投资限制更少，激励更灵活，尤其专户理财的推出还直接导致了大批公募基金经理调任。
但是，这些&公募做的私募&在监管和信息披露上，比一般意义上私募还是要阳光得多,.监管要求上也有一些规定是向公募基金看齐的。2月20日，证监会最新颁布《基金管理公司年度报告内容与格式准则》，对&社保基金、企业年金、其他专项&的信息披露作出了规范，要求&披露报告期该受托投资管理业务的资产规模、资产收益情况、公司来源于此项业务的收入及承担的相应风险；应对报告期开展的投资咨询业务的开展方式、规模和收入来源进行披露&。&私募化进程&是否会对公募基金造成冲击？市场对此尚有争议。
据业内专业人士估计，按目前我国基金业3万亿的资产规模推算，基金专户理财业务最多可以为市场提供3000亿资金。对此，有专家认为此比例并不算大，对公募基金不会造成太大影响。
基金公司＋银行理财产品＋专户理财可收入：管理费＋业绩提成
据理财周报了解，在证监会公布首批基金管理公司涉足专户理财名单之前，基金公司与银行在理财产品合作上就已有深入的合作。
目前，市场上共有9只由基金管理公司作为投资顾问的银行理财产品。这些理财产品的预期年收益率从4%至20%不等。
这9只产品分别是： 招商银行(行情 股吧)与汇添富基金合作的添富增利、 工商银行(行情 股吧)与广发基金合作的基金股票双重精选1号、徽商银行与长盛基金合作的九越C计划二期基金优选、光大银行与华夏基金合作的光华行业精选、 建设银行(行情 股吧)与华夏基金合作的&建行财富&四号二期、工商银行与易方达基金合作的基金股票双重精选2号、 中信银行(行情 股吧)与信诚基金合作的转债加强型新股申购计划0801号，以及建设银行与建信基金合作的转债加强型新股申购计划0801号。
专业人士指出，上述理财产品合作与基金管理公司即将推出的专户理财最大不同之处在于，基金管理公司作为投资顾问仅收取固定费率的咨询费用，并不参与理财产品的收益提成。值得注意的是，专户理财开闸后，银行有望以单一委托人身份设立理财产品，然后将资金托付给基金负责运作。由于基金在这一过程中既可收取固定的管理费用，又可以按净收益的一定比例提取业绩报酬，积极性无疑大大增强，可以投入更多资源为银行理财产品服务。
基金公司＋专户理财可收入：不高于净收益20％的业绩提成，不低于同类公募基金60％的管理费
按照日颁布的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》有关规定，基金公司一旦取得专户理财账户资格后，便可像券商自营业务一样，试点阶段专户理财的每笔业务资产不低于5000万元，仅限于一对一的单一客户理财业务。今后视单一客户理财业务的开展情况，待条件成熟时再择机推出一对多的集合理财业务。
而作为管理者的基金公司，除了提取固定的管理费外，还可以获得不高于委托投资期间净收益20%的业绩报酬。同时，《试点办法》中特别规定：专户理财的管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60%。
这是公募基金管理和专户理财的一大区别。显然，在专户理财业务上，基金管理公司提取报酬的比例高得多，方式也灵活得多。
对于专户理财的私募性质，研究机构存在一定争议。中国对冲基金中心研究部主管锐衍向记者表示了不同看法，&我们仍旧将这类专户理财账户界定为公募性质。&
&首先管理这些账户的人还是原来管理公募基金的投资人员，操作手法也基本相同。&
&其次从激励性质上来讲，现在私募基金很多经理都直接拥有公司股份，做得好不好直接关系到他们收入，而今后公募基金的专户理财业务虽然可以做到分红提成，但对于管理者来说只是年终奖金多少的问题，根本没有私募基金股权激励来得明显。&
不过，根据证券投资基金法起草工作组组长王连洲的界定，区分是否公募基金的主要依据是：是否向非特定对象募集。专户理财是向特定对象募集的。
优势：投资更灵活，品种比例均无限制
与公募基金在行业、股票、债券、金融衍生品上投资受到严格比例限制不同，基金公司的&私募化产品&投资范围更为灵活，可以投资于股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品等诸多品种，这为投资于即将推出的股指期货(专题 论坛)提供了依据。另外，由于理财专户是一对一或一对多的理财方式，基金管理公司可以随时与投资者协商，对投资领域及比例约定进行变更。
以去年12月光大银行推出的&光华精选阳光资产管理计划产品&为例。该计划委托国投信托有限公司通过设立信托计划，按照投资顾问华夏基金的投资建议，投资于在交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的证券产品。
按照其契约，该产品股票类和固定收益类产品的投资比例均为0～100%。由此可见，该产品的运作方式类似于基金，但是其资产的配置非常灵活，即在行情出现大幅下跌的时候，可以全部持仓债券或是现金，这样可以最大限度避免因固守资产比例而带来的净值损失。
争议一：激励强于公募基金，会否引起利益输送？
由于专户理财具有比公募基金更强的激励性，曾一度沉寂的基金公司利益输送问题，又再度被人们提起。
这种担心并非毫无道理，基金管理公司政策倾斜已初露端倪，并首先表现在人力资源配置上。据理财周报了解，《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》公布前后，许多基金管理公司频繁公告基金经理人士变动，这些人事变动并非基金经理另谋高就，而是留在原公司等待新的任命。
如日易方达基金公司就公告称，肖坚不再兼任 易方达策略成长(净值 讨论)及易方达策略成长二号的基金经理职务；马骏不再兼任 易方达50(净值 讨论)指数和易方达深证100ETF基金的基金经理；梁天喜不再兼任易方达50指数基金经理；伍卫不再兼任 易方达积极成长(净值 讨论)的基金经理；冉华不再兼任 基金科翔(净值 讨论)的基金经理。
6只基金中就调整了5名基金经理！其中还包括明星基金经理肖坚、马骏等，而这5个基金经理没有一个是离职的。而知情人士透露，上述5位基金经理中有两三个人卸任是公司为开展专户理财业务而做准备。其中，易方达基金管理公司总裁助理肖坚将负责该公司的机构理财业务。
为了打消投资者对于利益输送的顾虑，部分基金管理公司已在制度上进行了一定安排。汇添富基金公司相关人士透露，该公司针对公募基金和特定客户，都会在共享一个研究平台的基础上，在人事方面和业务架构，包括其办公区域上做出物理隔离。
为此，汇添富设立了特定客户的投资策略部门和资产管理部门，会针对不同的资产类别、期限，以及不同的客户要求，分别构建个性化的投资策略和风险控制。
不过，这似乎仍未打消人们的顾虑。专业人士建议，为了有底杜绝利益输送，在投资方向上，同一家基金公司的专户理财投资方向尽量避免和其他基金重叠，比如基金的公募产品投资股票，而基金的专户理财主要投资债券市场、货币市场或股指期货等其他领域；同时，尽量不要共享研究平台，否则在分享同样的研究成果的前提下，很难杜绝利益输送的现象。
争议二：会否冲击私募份额？
市场流行的观点认为：&作为业内研究能力最强、影响力最大、资金实力最雄厚的投资主体，假以时日，基金专户理财有望成为集团资金入市的主渠道，并冲击券商与私募理财业务的市场份额。&
对此，两位基金研究主管锐衍和江赛春也表达了不同看法。
&理论上不会分摊私募基金的份额，因为两者的客户群体不同。&锐衍告诉记者，&基金公司专户理财今后的客户群体还是主要集中在保险公司等大型企业群体，这些对本金安全要求严格的公司是永远不会去接触目前运作尚不完全透明的私募基金。而私募基金的客户群体主要是比较有实力的个人客户，他们比较追求绝对的收益，公募基金分散投资的操作风格并不合他们胃口。&
而江赛春则认为对基金专户理财业务下定论为时尚早：&今后能不能发展壮大还有待观察。虽然就我所知，现在基金公司都比较看好此项业务，认为今后能够与开放式基金业务并驾齐驱。其实一切还都未知，只能说还处在尝试阶段。在国外，公募公司的专户理财业务也并不是主流。&
记者了解到，以美国成熟市场为例，公募基金管理人专户理财业务总规模大约是共同基金规模的十分之一，按目前我国基金业3万亿的资产规模推算，专户理财业务最多可以为市场提供3000亿资金。而目前我国59家基金公司中，已经有40多家基金公司满足专户理财条件，但此项业务要达到千亿规模的前提条件是9家首批公司能够打响头炮，取得成功，获得大客户认同，否则QDII悲剧将再次上演。 (本文来源：理财周报 作者：张景宇 李晔斌)
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