2016私募股权投资为何如此火爆?
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2016私募股权投资为何如此火爆?
随着孙正义投资阿里巴巴、徐小平投资聚美优品以及雷军投资YY等私募股权投资经典案例的传播，私募股权基金逐渐走入投资者的视野，但对不少投资者而言，他们只是看到了了几十倍甚至几百倍的惊人投资回报，却并不真正了解私募股权基金，也不明白如何进行私募股权投资。先来学习私募股权的相关知识。私募股权投资，即常说的PE。与其他投资方式不同的是，私募股权基金投资的对象都是非上市股权或者上市公司非公开交易股权。私募股权基金具有高门槛、长周期的特点，一般当基金规模在5亿元以下时，投资门槛一般为100万起，当基金规模超过5亿元时，则一般投资门槛会达到1000万;另外私募股权基金投资周期都比较长，一般为5-7年;私募股权基金是高风险、高收益的典型代表，特殊的投资对象决定了私募股权基金的高风险，不过如果投资成功，其收益也往往是其他基金无法企及的。再来看看私募股权投资的发展趋势。私募股权投资正处于发展的黄金时代，主要因为：国家宏观政策的支持，当前中国经济增速放缓，经济机构真在发生着改变，政府就资本市场是牵引经济转型已达成共识，未来新兴产业、中小企业的发展是重点扶持的对象;在通货膨胀、房地产泡沫等经济问题的外部压力下，未来中国经济的转型将着眼于构建实现股权与股票市场的繁荣;金融创新是未来市场发展趋势，私募股权投资也是顺应了市场发展的重点投资领域。私募股权投资的经典案例。孙正义投资阿里巴巴案例—孙正义共2次投资阿里巴巴8000万美金，随着2007年阿里巴巴在香港的上市，短短7年间其投资回报率已经达到71倍;徐小平投资聚美优品—徐小平前前后后4年间一共投资聚美38万美元，随着2015年聚美在纽交所的上市，其获得了超过600倍的回报;雷军投资YY—雷军在2005YY的创立时投资100万美元，随着2015YY在美国纳斯达克的上市，其回报已经超过了112倍。这些用几十倍甚至几百倍的投资回报数据告诉我们，在私募股权投资领域，暴富以及创造神话也是可能的。如今随着国家对新兴产业及中小企业的政府支持，万众创业的时代已经来了，而对私募股权投资来讲，这也是一个发展绝佳的时代。未来相信热衷私募股权基金的投资者也将会越来越多，无股权不富有或许在未来不再只是一句口号。私募股权三大投资模式(1)增资扩股投资方式增资扩股就是公司新发行一部分股份，将这部分新发行的股份出售给新股东或者原股东，这样的结果将导致公司股份总数的增加。(2)股权转让投资方式股权转让是指公司股东将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民事行为。(3)其他投资方式除了上述两种投资模式外，还可以两者并用，与债券投资并用，实物和现金出资设立目标企业的模式。
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&&&&&&&&&&&&股权投资如何获得投资收益？ - 求真相
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朱任翔、披着狼皮的羊 认可
楼上的朋友们都提到了退出获利。逻辑很简单，您买了公司的股份，公司长大了，股份升值了，您卖出去就赚钱了。如果我们投资的是早期项目，那么关键是判断这个项目的成长性。大家可以看到很多例子，比如王刚投滴滴打车，阎炎投盛大网络，都几百倍几千倍的收益。当然也有收益不那么高的，比如您在A轮投入，B轮有别的投资人进来，你把股份出让了，或者被其他股东回购了。这样也许挣点，挣不了太多。如果大家投早期项目，大家要注意分摊风险。要投自己看得懂得行业，投信赖的团队，或者最少也得是&跟投&您信赖的机构投资人所投的项目。早期的股权投资，就是鸡蛋放多个篮子里，哪一个篮子能孵出小鸡，变成枝头凤凰，其他篮子全干砸了也不怕了。如果是中后期项目，例如PreIPO，都快上市的项目，可能风险不太大了。这一类项目，体量会比较大，我们的现金如果比较少，可能不带我们玩。再一个，这类项目，估值也都不低了，收益的倍数不会太高。大家都知道，收益和风险成正比的。
patisserie
吃花少女 认可
一楼的图中阐述了集中退出方式，没错，股权只有退出才能获得变现。其中IPO和并购是企业最理想的退出方式，IPO退出可以使私募股权投资获得最大幅度的收益，其次是并购。但是走正常的IPO程序上市门槛高、所需时间长、机会成本高，退出也面临的诸多风险。所以能走正常IPO流程上市的企业是凤毛菱角的。股权转让就是股东玩了一半不想玩了，把其股权溢价转让给别人。回购是退而求其次的选择，公司难有大作为的情况下，一味死守一味这对机会成本的*费，回购可以确保资本安全并使其重获自由，为投资者带来更大收益。走到清算一步基本就没得玩儿了，是其他投资者企业管理层以及原有股东都不愿接手时的下下策，以确保及时收回资本避免损失扩大。
朱任翔 认可
@小西三板现在交易量很低的，这跟市场准入门槛比较高有关系，另一方面，也是由于三板公司良莠不齐，投资人整体上认同度低。回到股权投资获利的问题，上面很多朋友都提到了，获利靠退出。退出无非是IPO或者被其他公司收购，这两种情况您手上的股份都可以出售。很多朋友也提到了当前IPO进程慢、排队长，三板没有流动性，这些问题确实存在。但是在我看来，现在依然是股权投资的良好时机。为什么？道理很简单，股权投资，特别是中早期项目，起码三五年以后能成长起来。大家现在投进去，指望它明年就上市或被收购，那只能是小概率事件。如果是中长期的价值投资，大家认为中国的二级市场会一直萎靡么，三五年之后，随着市场不断规范化、透明化，注册制终会到来，随着三板市场的规范化、三板分层等不断推，三板的流动性也会逐步提升的。所以我认为，股权投资获利退出的通道中长期来看，不是大问题。而真正重要的是，如何从海量的项目里，找到有发展潜力的项目来投。&
披着狼皮的羊 认可
从私募股权投资资金注入投资项目时起，其退出方式已被优先考虑。而在我国，私募股权投资的主要退出方式也基本是三种：即第一，被投资企业上市，PE资金以股票的形式在二级市场退出；第二，被投资企业受到其他公司的并购，PE投资者转让股权等形式退出资金；第三，被投资企业管理层提出股权回购方案，PE资金在同意的前提下，顺利出让股权。这三种常见的退出方式中，被投资的公司上市是私募股权投资得到回报最高的退出方式。上市将使得投资者手中的公司股权直接变成可以在证券流通市场交易的股票。在国际成熟的资本市场，私募股权投资是风险投资的一个类别，往往新上市的公司中股东名录里可以看到私募股权投资基金的身影。红杉资本、IDG、软银等都是私募股权投资的高手。近期申请上市的FACEBOOK也是在创业初期引入了不少私募股权投资资金。近年来我国的A股市场中新上市公司背后也有着大量的私募股权投资基金的身影，从同样是最近提交上市申请的凡客诚品的公司股权结构中我们可以得到印证。相比较而言，后两种退出方式虽然也能使投资者得到一定是收益回报，但可以想象的是，作为投资者更愿意看到的是上市这种退出方式。然而无论如何，私募股权投资是一类风险等级较高的投资，也算是一种阶段性投资，其投资者持有公司股权的目的并不是为了掌握控制权或经营权，而是希望在获利的情况下安全的退出变现，因而投资私募股权，必须明确项目的退出方式。自去年股灾以来，为规范、呵护市场，监管层加强了对借壳上市、新三板准入和规范、以及上市公司并购等方面的监管约束。同时，为了避免冲击二级市场，注册制和战略新兴板也暂时搁置。整体上，一级市场的股权投资，其上市退出渠道不畅。2015年二级市场的股灾，一方面降低了股权投资退出的预期，另一方面客观上也杀伤大量LP，从而减少了进入私募股权市场的资金数量。几天前，经纬创始人张颖的文章引起了创投圈热议，文中点出机构募集资金困难、投资收紧已经成为普遍现象。然而，股权投资的市场前景是光明的。日前，克强总理向夏季达沃斯论坛的300多名各国企业家指出，中国会通过金融改革来发展资本市场，因为中国的资本市场总体上来说还不够发达，一些市场还不够成熟，资本市场在中国整个金融体系当中、直接融资在全社会融资当中，占的比重都很小。比如，企业的直接融资只占15%，所以我们有必要发展多层次的资本市场。财经作家吴晓波的观点是，在未来资产化泡沫的过程中，创业和股权投资大概是唯一能够跟得上资产泡沫的两个通道。从投资人的角度，合理的资产配置加上对价值企业的投资，是财富保值和增值的有效手段。价值投资的理念是跨越牛熊的。丰厚资本合伙人吴智勇指出，投资圈确实变冷了，但好项目还是要争抢。市场空间是巨大的。知投集团总经理朱鸿烨曾做过估算，对股权投资互联网化单笔投资的规定若为一百万以上，并且若中国能产生100万的合格投资人，最保守估计每个合格投资人一生只投一次，那么这个交易量将会到10000亿。若有1000万人在未来参与股权投资，而每年每人交易5次，则这个市场每年的交易额将达到50万亿规模。
披着狼皮的羊 认可
这个话题很好。刚好看到，投中研究院的“2016年私募股权投资基金LP研究报告”。有一个图，给大家分享一下。投中信息调研结果显示，创业投资基金、天使基金、成长基金为2016年中国最具退出前景的基金。投中研究院认为，第一，LP机构普遍倾向于将资金投入早期与成长期基金从而提前锁定项目来去的优厚的回报；第二，目前私募股权投资行业发展日益成熟，LP投资团队的素质、投资策略、风险把控体系都得到了进一步的完善，能够花费大量精力筛选出真正有爆发力的项目，投资步伐愈发稳健。另外，并购基金的火爆增长也预测其将成为2016年具有退出潜力的基金。投中研究院认为造成并购市场尤其是海外并购市场火爆的原因大致如下：第一，通过并购可以使机构迅速获得技术、知识产权和先进生产能力；第二，通过并购可以进军当地市场，为目标市场的开拓与发展奠定基础；第三，海外，尤其是美国，并购交易倍数低于中国，跨境并购可以以较低的价格获得同类型标的资产；第四，从二级市场来看，并购市场能够给予一些诸如高新技术、消费领域企业更高的成长溢价，高市值打开更大的资本运作空间。再看一下退出基金的存续期限。根据投中信息调研问卷显示，约71%的LP机构倾向于5%-14%的优先回报率，这一占比相较去年84%有所下降；而倾向于15%-19%的优先回报率的LP占比为8%，倾向于20%-24%的优先回报率的LP占比为17%，这两项占比均比去年的4%与8%有所增加，且幅度明显。投中研究院认为，对于不同的私募股权投资市场基金优先回报率的偏好，显示出了LP机构对于其在投资市场的预期收益的不同，总体来说，多数LP机构希望能够在合理的区间范围内增加其优先回报率。
基本上大家都说到退出才能获利。然而，与投资蓬勃发展相对应的是，中国遇到了的“堰塞湖”。尽管新三板、注册制以及多层次资本市场逐渐完善，但未上市公司的股权流通，也就是“投资退出”，依然是国内各大风险投资公司最为棘手的。那么问题来了：互联网如何解决股权投资退出难题
@哦拉拉您说的很对。退出，是早中期股权投资的获利方式。这个简单，很明确。现在新三板没啥流动性，进入门槛不断提升，注册制、战略新兴板也看不到。确实退出渠道是不通畅的。但是，我个人观点，首先股权投资不是一个短期行为。例如，一般VC基金存续期限有5-10年，国外更长。我认为当前如果投入进去，5-7年以后，中国资本市场一定比现在更完善，我认为6-7年以后，注册制放开完全有可能。另外，新三板的流动性，随着三板分层以后，好企业流动性会变得更好的。回到您的问题。互联网如何解决退出或者说获利的问题。这个问题，我有两个观点1. 互联网消除信息不对称，更高效地监督、获取公司的各方面信息，一定程度降低投资人投资失败的概率。2. 随着互联网的普及，人们越来越多通过互联网的工具来做股权投资，由于互联网传播的便利性、普及型，会有更多更大量的投资人有机会参与股权投资，其结果是总体上更多的资金会加入到股权市场，客观上为这个市场注入活力，市场好了，人气更旺了，公司融资也容易了，经济会走好。这种良性的链条，会反过来加速资本市场的改革，包括注册制的落地。要知道，国家现在不敢放开注册制，是因为公司质量良莠不齐，造假、违规很多，信息部队称。互联网是消除这些问题的有效手段（虽然不是充分条件，但是是有效手段）。总之，股权投资市场方兴未艾，互联网技术的优势和效率，将会提升这个股权市场的获利，加速市场走向透明和高效的整个过程。
股权众筹的盈利，和一般股权投资没有什么差别的。大家知道，一级市场的股权投资退出渠道包含IPO上市、并购和一级市场的股权转让和回购等。在这些退出渠道中，上市和并购无疑是最主要的。说白了，我们买了某个公司的股权，我们得卖出去，而且股权价值提升了，我们才能挣钱。那么怎么卖出去呢？第一，有其他人看好这个公司，私下里你把股权转让给他，这里买你股权的人，可能是公司的其他股东，也可以是其他人士。第二，你投资的这个公司上市了，股份可以在二级市场随便交易了，你就卖票变现了。第三，你投的这个公司，虽然没上市，但是被其他公司（上市或者非上市公司都可以）收购，你也相当于卖股权变现了。
股权投资是不能保证有分红的。大家知道，即使是盈利的上市公司，也不能保证分红，特别是在中国市场。现在我们大家参与股权投资，主要的获利方式是在资本市场上退出。你的股份能卖给别人，而且卖的价格高，你就能获利了。通过股权投资赚钱的关键是，1) 做好资产配置，因为风险高，所以只能拿出您资产的小部分来投股权，规避系统性风险2）选对平台，选对项目，投自己信赖的项目，看得懂的项目。小额多投，鸡蛋分散在多个篮子里。祝楼主投中独角兽，获得百倍收益。
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