&img src=&/50/446ae44f86ef8cebfb6f2_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&571& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/50/446ae44f86ef8cebfb6f2_r.jpg&&&p&昨天「程序员不该是码农」有点火，我收到的留言都快回不完了。很多赞赏性的留言，各种各样的问题，以及一些没来由的诘难。我发现做人最稳妥的方式是不发表任何意见，否则只要开口说话，就有人反对和谩骂 —— 而且是不分青红皂白，和文章没有太大关系的谩骂。还好我读过苏东坡和佛印的故事，也能学着「血字的研究」里的华生释然道：&/p&&blockquote&&p&笑骂由你，我自为之；&/p&&p&家藏万贯，陶然自赏。&/p&&/blockquote&&p&周末了，聊点轻松的。我看不少人在抱怨自己的收入，所以我想这个话题估计很多人都感兴趣。&/p&&p&大部分坐班的程序员的收入主要来源都是这几样：工资，奖金，期权，股票。今天我们就说说这几部分收入。&/p&&h2&工资&/h2&&p&这里讲的工资是严格意义上的&base salary&，就是没有任何水分，每个月都会固定发到你手上的那笔钱。当你拿到一份offer时，一定要弄清楚里面的收入结构，否则有些package看上去很美，但如果很大一部分都是可能看得见拿不到的奖金期权，那么需要好好衡量一下。&/p&&p&工资具有滞后性（trailing factor），它是对你过去的工作经验和技术能力的一种认可。正因为这种滞后性，你不必抱怨自己拿着卖白菜的钱，操着卖白粉的累；你也不要为自己的高收入而沾沾自喜，站得高，摔得狠。&/p&&p&如果你觉得很难理解，那么对比一下足球明星的薪水。阿德里亚诺在被国米租借给帕尔马打出梦幻赛季的时候，拿得是较低的薪水（当然跟我们比还是天文数字了），在当时一个天价转回到国米后马上获得一个很有诱惑力的薪水，接着他又打出「梅阿查国王」级的表现，之后也顺理成章拿到国王级的顶薪。可惜后来阿德屡屡爆出丑闻，不断浪费自身天赋，光环渐退，被流放，被解约（layoff），薪水一次比一次低，直至后来无球可踢，无人问津。&/p&&p&所以当你拿着三千块钱干着一万块钱的活时，别忙着抱怨老板不公，他也许已经看到了你的market valeu，准备给你加薪。&/p&&p&当你拿着三万块钱干着一万块钱的活时，你得有点危机感。企业都是逐利的，如果你持续under perform，那人家凭什么不使用个便宜的，年轻的取代你？&/p&&p&注意如果你持续表现出来超出你market value的能力，涨工资是一步步的；但降薪都是一步到位的，即归零 —— 公司会请你离开（layoff）。从心理学的角度，人对于已经获得的事物被剥夺会很不开心，所以与其给你降薪，让你闷闷不乐，表现可能更差，还不直接裁了了事，爱谁谁。所以程序员到中年，最怕最怕的就是经济衰退，一下子被裁掉，外面的经济形势不好，到处也都在裁人，无法找到合适的工作，自己落得个慨叹「绕树三匝，何枝可依」的悲凉情境。&/p&&p&在之前的文章中我曾经提到过，程序员最好每隔一两年就要到市场上检测一下自己的market value有几何。这有助于你认清你的价值。如果你的价值在增长，但老板视而不见，不要怕拿着一份新的offer去跟你的老板商谈加薪的事情。好的老板应该能够理解并且正常应对优秀员工这样的问题：「如果我要离开，你愿意花费什么样的代价挽留我？」&/p&&h2&奖金&/h2&&p&工资代表的是你过去的能力，奖金反应当下老板对你的期望。它本应成为一种调节你收入的手段，如果你表现超过了老板对你的期望值，那么超出的部分由奖金来兑现 —— 超出越多，奖金越多。&/p&&p&可惜，我呆过的公司及了解的公司，奖金都是个尴尬的存在 —— 很多公司的奖金上限跟着基本工资的百分比走，所以调节能力并不太强，运用它们的manager又不得其门，久而久之，奖金渐渐就成了工资的附庸，和工资一样，风雨无阻，旱涝保收（多少有点）。这样下去，奖金就失去了应有的价值。&/p&&p&工资和奖金的关系应该是这样：如果你的market value是十万，公司给了你十万年薪，可你这年干得非常出色，屡屡超出老板的预期，干出了十五万年薪的价值。于是老板给你五万元的奖金，这样你一年下来收入十五万。下一年，老板给你涨薪到十五万，对你的期望也随之升高。如果这年你依旧干出了十五万的价值，那么老板不会给你任何奖金，年末也不会有任何加薪。&/p&&p&当然，这个例子是纸上谈兵。老板不是精算师，只能凭感觉估计你的价值，以及该给你多少奖金和工资（所以程序员要学会适时表现，别干了百分之二百的活，老板认为你只干了百分之二十）。&/p&&p&奖金发放的时机很有学问 —— 如果不能在最合理的时机发放，那么发放的价值将大打折扣。这就跟训兽师训练海豚一样：如果你期望你的海豚总能从水底高高跃起，在空中做个高难度的、优美的翻腾，那么，当它做出这样的动作时，你就要立刻给予特殊的奖励。&/p&&h2&期权和股票&/h2&&p&和工资奖金不同，期权和股票是延递性收入：今年给你的，可能要两年后才能兑现百分之五十，然后剩下的两年依次兑现百分之二十五，直至全数兑现。&/p&&p&上市公司在公司整体发展状况呈跑赢行业的上升趋势时，会发放期权。由于公司在快速发展，其股票价值也在不断增加，延递的期权收益才会有很大的价值。在这个过程中，期权会为员工创造很多价值，甚至大大超过其公司收入。这就是新兴产业，尤其是互联网和软件行业独有的创富能力。&/p&&p&上市公司在公司整体发展趋于缓和，与行业发展持平甚至低于行业发展时，会发放限制性股票（RSU）。期权在一家不再快速发展的公司里意义已经不大 —— 如果给你期权时股价20美元，到行权期时股价还是20美金，期权基本上和废纸没什么两样。但RSU不同，给你多少份RSU，你就有在行权期结束后在市场上卖出并全额获利的权利（当然，要扣税滴）。&/p&&p&创业公司也会通过员工持股计划（ESOP）给员工发放期权，不过这个期权的风险要远比上市公司的大，95%的创业公司给出的期权到头来都是废纸一张。当然，风险大，也意味着收益大。创业公司通常为了吸引人，往往发放数以万计的期权，甚至占公司总股本一定比例的期权给核心员工，因此，一旦公司上市，创富的效应要大得多。&/p&&p&好的程序员应该在这些收入的基础上拓展其它业务，比如说业余时间接点单子（不光是写程序哦）做点私活，钱是其次，重要的是锻炼自己的一些基本能力。不过，这些不在本文讨论之列。&/p&&p&如果你对本文感兴趣，欢迎订阅公众号『&b&程序人生&/b&』（搜索微信号 &b&programmer_life&/b&）。每天一篇原汁原味的文章，早8点与您相会。&/p&
昨天「程序员不该是码农」有点火，我收到的留言都快回不完了。很多赞赏性的留言，各种各样的问题，以及一些没来由的诘难。我发现做人最稳妥的方式是不发表任何意见，否则只要开口说话，就有人反对和谩骂 —— 而且是不分青红皂白，和文章没有太大关系的谩骂…
&p& 本文来自于&strong&腾讯Bugly&/strong&公众号（&strong&weixinBugly&/strong&），未经作者同意，请勿转载，原文地址：&a href=&/?target=https%3A//mp./s/pfj9NLLuKYAfJJF84R9WAw& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&程序员们也该知道的事——“期权和股票”&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&blockquote&&p&作者：Bugly 精神哥&/p&&/blockquote&&h2&导语&/h2&&p& 今年的双十一，腾讯18周年司庆，小马哥宣布给2万7千员工每人发放300股腾讯股票，引发了朋友圈各种刷屏，最近第一批受限股票解禁了，精神哥得到了100股，有幸成为了腾讯的股东，不知道下次开股东大会的时候，会不会被邀请参加，哈哈。&/p&&img src=&/50/v2-ba63b703fc444aeabb491a_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/50/v2-ba63b703fc444aeabb491a_r.jpg&&&p& 其实很多开发同学，包括这次被授权的腾讯的小伙伴们，对公司授权的股票或者期权都不太了解。&/p&&p& 经常听到周边的小伙伴说，拿到了公司给的多少多少&strong&股票&/strong&，市值多少钱，感觉不明觉厉。有时自己被猎头忽悠跳槽，说以后有多少多少&strong&期权&/strong&，也不清楚到底有多大的价值。&/p&&p& 精神哥也是在拿到了公司授权的股票后，比较兴奋，所以认真的研究了一下股票和期权，在这里跟大家聊聊。&strong&包括股票是什么，创业公司授权的期权到底有没有价值，公司在海外上市以后，股票如何交易等。&/strong&&/p&&p& 有什么不对的地方，欢迎大家指正。&/p&&h3&期权和股权的区别&/h3&&p&&strong&期权(option)又称为选择权&/strong&，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。其实是一种权利，到达某一天后，是否以一定的价格购买的权利。&/p&&p&&strong&股权是指&/strong&：投资人由于向公民合伙和向企业法人投资而享有的权利。&/p&&p& 是不是有点晕了，下面我们一步一步的来介绍股票和期权。&/p&&h2&股权&/h2&&p& 一家公司是什么？我们从会计角度上来说，一家公司无非是他拥有的资产（Asset）。&/p&&p& 而：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 资产 = Liability （负债） + Equity （所有者权益）
&/code&&/pre&&/div&&p& 也就是这家公司的资产负债表。&/p&&img src=&/50/v2-f9a34edcfea_b.jpg& data-rawwidth=&331& data-rawheight=&220& class=&content_image& width=&331&&&p& 一家公司的成立，初始资金来源无非就是：负债 （Liability）+ 所有者权益（Equity）。&/p&&p& 通过经营管理，将公司的钱越做越多，做大资产。如果公司盈利，盈利的部分减去负债所产生利息，剩余部分计入所有者权益。而公司的所有者可以将这部分盈利提出，作为投资回报，也可以继续放在公司里，希望明年能产生更多的收益——&strong&这也就是“钱生钱”。&/strong&&/p&&p&&strong&举个栗子：&/strong&&/p&&p& 精神哥想要开一个小卖店，但是精神哥没有启动资金。&/p&&p& 于是，精神哥找到了同事土豪Ben，找土豪Ben借了20000元的启动资金，约定年利率10%，（土豪Ben躺着就把钱挣了…）&/p&&p& 于是这家小卖店的资产负债表就成了这样：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 资产 （20000元）＝ 负债 （20000元）+ 所有者权益 （0元）
&/code&&/pre&&/div&&p& 刚开始什么都没有做，所以精神哥的所有者权益是0。&/p&&p& 精神哥决定用20000块钱进货，然后卖给需要的人，在中间挣差价。于是在一年中，精神哥用20000买了几台电脑，40000的价格卖给了需要的用户。（忽略精神哥是奸商的事实…）&/p&&p& 这时，支付给土豪Ben对应的利息2000元后，小卖店的资产负债表变成了：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 资产 （）＝ 负债（20000）+ 所有者权益 （=18000 元）
&/code&&/pre&&/div&&p& 小卖店的现金有38000元，卖电脑的钱。负债是借土豪Ben的20000元。这时，精神哥有了18000元的所有者权益。为了继续挣钱，精神哥把这18000元继续投入到公司的日常买卖中。&/p&&p& 所以这两种资金来源的主人，都是希望得到回报而投资这家公司的。前者称为债权人，后者称为所有人。债权人的收入来自于约定的利息（率），土豪Ben暂时让渡他的货币使用权给精神哥这家公司，自然这家公司要付钱给他的，这笔收入也叫做利息。&/p&&p& 没有违约的情况下，债权人的收益一般来说是独立于公司经营状况的，你赚钱多少和我没关系，只要你每月/年付给我们之前约定的利息就好了。所有人的收入来自于这家公司的盈利，公司经营状况越好，盈利越大，所有者所赚的钱自然越多。&/p&&p&&strong&那股权是什么呢？&/strong&&/p&&img src=&/50/v2-a5d8f673fc94a73ff218c0bca77ca1d7_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&469& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/50/v2-a5d8f673fc94a73ff218c0bca77ca1d7_r.jpg&&&p&&strong&再举个栗子：&/strong&&/p&&p& 精神哥经营了几年小卖店，挣了一些钱，于是想做大生意，决定搞一个房地产买卖公司，但是精神哥手里的钱不够，所以又找到了土豪Ben借钱。&/p&&p& 土豪Ben看到精神哥做小卖店挣了不少钱，而自己每年只收利息，所以也不甘心。于是提出，土豪Ben和精神哥每人出资20万元，作为公司的所有者权益，每人占有公司50%的权益。于是公司的资产负债表变成了：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 资产 （20万+20万）＝ 负债 （0元）+ 所有者权益 （20万 + 20万）
&/code&&/pre&&/div&&p& 之后，公司在年初买了一套40万的房子，在年底以高价80万卖出了房子，这时，公司的资产由40万变成了80万，精神哥和土豪Ben的所有者权益也变成了80万。公司的资产负债表如下：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 资产（80万） ＝ 负债 （0元）+ 所有者权益 （40万 + 40万）
&/code&&/pre&&/div&&p& 这时，精神哥和土豪Ben觉得这种赚钱的方式有点慢，但受限于手里没有钱买更多的房子。于是向银行贷款了100万，约定年利率10%。 &/p&&p& 在以后的一年里，精神哥用手里的180万买了两套房子，然后在年底以250万的价格卖出，支付给了银行10万元利息后，公司的资产负债表变成了：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 资产（240万）＝ 负债 （100万）+ 所有者权益 （140万）
&/code&&/pre&&/div&&p& 于是，精神哥和土豪Ben各自拥有公司70万的所有者权益。&/p&&p& 身边的小伙伴都发现精神哥和土豪Ben挣到了钱，纷纷要求入股，于是精神哥和土豪Ben定向增发了30%的所有者权益给小伙伴们，小伙伴们集体出资60万元。&/p&&p& 小伙伴们入股以后，还掉了银行的贷款100万，公司的资产负债表变成了：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 资产：（200万）＝ 负债（0元） + 所有者权益 （140万+60万＝ 200万）
&/code&&/pre&&/div&&p&&strong&公司的初始股权结构如下：&/strong&&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 精神哥（35%），土豪Ben （35%），小伙伴们共同拥有（30%）
&/code&&/pre&&/div&&p& 一家正常的公司，其目的都是为了赚钱，以及赚更多更多更多的钱。一家公司的融资方式，上面所述，有两种，&strong&一种是债务融资，一种是股权融资&/strong&。通过股权融资，每个人都会有收益，股权就是每个人所拥有的所有者权益。&/p&&h2&股票&/h2&&img src=&/50/v2-541aa53d63cb0baedde48_b.jpg& data-rawwidth=&1000& data-rawheight=&653& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1000& data-original=&/50/v2-541aa53d63cb0baedde48_r.jpg&&&p&&strong&股票又是什么呢？&/strong&&/p&&p& 大家买大件商品的时候，比如汽车，房子，都会收到一张凭证（房子叫房产证，车子叫行驶本）。这张凭证是你拥有这件物品的证明，也就是你对这件商品的所有权，附属的例如使用权，这个房子产生的收入（房租），都是归你所有的。在买卖房屋的时候，直接把这张所有权证明连同其他证明，一起带到交易中心即可，而不必出示房屋，就可以做房产交割。&/p&&p& 股票形象地说也就是你对一家公司拥有的所有权的凭证。区别就在于一家公司的所有权可以通过会计方式分成若干份，&strong&你拥有多少股票就相当于你有这家公司的所有权权益的多少&/strong&。（想象一下房子还可以被分成20%，40%呢是吧？）&/p&&p& 几十年前的买入一家公司的股票的确是有纸面票据的，就和你的房产证一样，现在科技发达了都数字化了。这家公司每年的收益，你都是可以分成的，你有多少分股票，就有权得到多少收益。&/p&&p& 精神哥理解的&strong&股票分为上市公司和未上市公司两种&/strong&，未上市的公司可以有内部股票或是投资股东占有股权,只是不能在市场上公开发行。像华为的股票，就属于未上市公司的股票，可以通过内部交易和公司回购变现。&/p&&p& 而我们平时说的股票，大都是公司上市以后在二级市场（国内俗称的深市和沪市）自由交易的凭证。关于一级市场和二级市场，小伙伴们平时听的可能比较多，这里精神哥稍微简单说一下：&/p&&ul&&li&&strong&一级市场&/strong&是指发行股票的市场。 &/li&&li&&strong&二级市场&/strong&就是发行结束后在正规的交易所上市交易的市场。&/li&&/ul&&p& 再说的具体一些的话就是：&/p&&p& 精神哥想要买一套房子，从开发商手里直接购买，就叫做一级市场。精神哥买完以后，通过中介机构卖出，就叫做二级市场。&/p&&h2&IPO&/h2&&img src=&/50/v2-97c47fd570fdd42c549e7e3b_b.jpg& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&340& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&/50/v2-97c47fd570fdd42c549e7e3b_r.jpg&&&p& 那公司又为什么要进行上市IPO呢，其实上市就是为了融更多的钱用于公司经营。还有就是，让创始团队或者投资人的股权可以有一个交易的场所。&/p&&p&&strong&国内的股权交易中心有主板，创业板，中小板，新三板。&/strong&&/p&&p& 这些股权交易中心的上市要求都是不一样的，有年限，收入等等，这里就不多说了。&/p&&p& 主板、创业板，还有中小板都是场内市场，也就是在上交所、深交所公开交易的，新三板以及地方股交中心属于场外交易，非公众公司。&/p&&p&&strong&新三板最近非常火，但是其属于场外交易的，也就是说，不是所有的投资人都可以买卖其股票的，所以入职新三板公司，承诺的股票什么的，大都是代持，会有一定的风险&/strong&。&/p&&p& 大家如果有兴趣，后面精神哥可以邀请新三板上市公司的创始人来给大家好好讲讲。&/p&&p& 说这么多，其实是想说明，&strong&如果有猎头公司跟大家说，跳槽以后可以得到多少多少股票，大家可要注意了。&/strong&&/p&&p& 如果公司没有上市，那么手里的股票就没有一个可以交易的场所，只能通过公司回购或者内部转让。像华为这种每年的营业额和利润都在增长的公司，肯定没有问题。&/p&&p& 但是如果小的创业公司，如果没有公司的回购政策或者内部转让政策，这些股票在手里完全没有流动性，无法变成真金白银，如果能够等到后面公司上市了还好，慢慢等到可以在二级市场交易了再出手，但是&strong&如果上市不成功，或者最后公司现金流枯竭，很可能这些股票和纸没有多大的区别。&/strong&&/p&&p& 下面我们聊聊上市IPO是做什么。&/p&&p& 上市即首次公开募股（IPO）指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。&/p&&p&&strong&这里我们需要明白两个个概念：估值和市盈率&/strong&（其他的概念太多了，精神哥也不是很明白，哈哈）&/p&&h3&1. 估值：&/h3&&p& 一个企业的估值是非常复杂的，有兴趣深入了解的同学，可以看一下36Kr的系列内容“漫谈企业估值”：&/p&&blockquote&&p&&a href=&/?target=http%3A///tag/& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&/tag/&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&漫谈企业估值
&/p&&/blockquote&&p& 这里精神哥给大家举一个简单的栗子，可能不是特别贴切。&/p&&p& 精神哥的公司，已经进入正轨，有很强的变现能力。这时，一家大型综合公司阿里叔叔突然要投资精神哥的公司，投资金额 200万，占公司 15% 的所有者权益。&/p&&p&&strong&注意&/strong&：这时精神哥的公司还没有上市，精神哥找来土豪Ben和小伙伴们商量，大家集体出15%的所有者权益给阿里叔叔，换来200万的现金用于公司发展，小伙伴们纷纷表示同意。&/p&&p& 于是成交，这时，精神哥的公司的估值也就是 200万/ 15% ＝1333万。 &/p&&p& 突然变成了估值上千万的公司的所有人，精神哥还有点不习惯呢，哈哈哈。&/p&&p& 这时公司的股权结构变成了:&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 精神哥：30%， 土豪Ben：30%， 小伙本们：25%， 阿里叔叔：15%
&/code&&/pre&&/div&&h3&2. 市盈率&/h3&&p& 市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 市盈率=（当前每股市场价格）/（每股税后利润）
&/code&&/pre&&/div&&p& 我们还是以精神哥的公司举例：&/p&&p& 这时，善于资本运作的阿里叔叔提出我们的公司要上市融资，继续赚更多的钱。当然，IPO的估值肯定不能低于1333万，否则阿里叔叔不就赔死了。&/p&&p& 所以，通过各种复杂的估值计算（包括用户量，行业对比，客单价等等因素），最后精神哥的公司，估值做到了4000万。&/p&&p& 预计出让10%的股份，也就是公司所有权400万的股份，&strong&发售股票400万份，每份一块钱。&/strong&&/p&&p& 这时公司的股权结构为：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 精神哥：27%， 土豪Ben：27%， 小伙本们：22.5%， 阿里大爷：13.5%
一级市场：10%
&/code&&/pre&&/div&&p& 招商证券承接了精神哥公司发售的股票，&strong&这里就是指一级市场的交易&/strong&。&/p&&p& 然后招商证券拿着精神哥公司的400万份股票在深交所进行售卖，股民们用1元的价格买了精神哥公司的股票，&strong&这里就是指二级市场交易&/strong&。&/p&&p& 这时公司的股权结构为：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 精神哥：27%， 土豪Ben：27%， 小伙本们：22.5%， 阿里大爷：13.5%
二级市场：10%
&/code&&/pre&&/div&&p& 在未来的一年里，精神哥的公司拿着股民们给的400万，继续经营公司，一年的纯利润达到了200万，公司一共有4000万股，每股的税后利润也就是5分钱。&/p&&p& 假设在公司股价不变的情况下，还是一块钱，那么现在精神哥的公司的市盈率就是：&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 市盈率＝ （1元）/（0.05元）＝20
&/code&&/pre&&/div&&p& 简单地说，在不考虑股票涨跌的情况下，市盈率其实是反应投资者多上时间能够收回投资的本金，很多时候是和当时的利率做比较的。&/p&&p&&strong&精神哥公司现在市盈率是20，也就是说，投资人如果不卖股票，20年以后能够收回本金，年利率大概在5%左右，基本上能够秒杀余额宝等市面上主流的理财产品了。&/strong&&/p&&p& 如果某只股票有较高的市盈率，代表市场预测该公司未来的盈利增长很快，像去年A股疯狂的时候，一些从美股回归的中概股，市盈率都达到了100以上，但是其盈利能力并没有快速的增加，所以股价很快就跌下来了。&/p&&p&&strong&那是不是股票的市盈率越低越好呢？&/strong&当然也不是，只能说明市场不看好这家公司的未来，像纯游戏公司的市盈率都比较低，因为游戏公司都是挣快钱的，一个游戏火了，大家玩两年，但是很少有一个特别火的游戏能一直玩20年的。&/p&&p& 当然，我们这里所说的都是价值投资者，一只股票可以长线持有4-5年以上的。&/p&&h2&退出机制&/h2&&img src=&/50/v2-e11dc857bd235531eed1332_b.jpg& data-rawwidth=&1200& data-rawheight=&798& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1200& data-original=&/50/v2-e11dc857bd235531eed1332_r.jpg&&&p&&strong&这部分应该是小伙伴们最关注的了，我手里的股票如何变现呢。&/strong&&/p&&p& 很多小伙伴们会问，精神哥的公司现在市值4000万，&strong&精神哥拥有公司27%的股份，卖掉以后直接套现1000多万&/strong&，马上变身高富帅，赢取白富美，从此走上了人生巅峰…
&/p&&p& 这当然是不行的，公司IPO以后，初始团队原有的股份是有&strong&锁定期&/strong&的，不可以一上市就卖掉。作为公司的初创团队，一上市就把公司的股票全卖掉，摆明了是不看好公司的未来啊，而且这么多股票如果都流入了二级市场，股价肯定是跌破发行价的，哈哈。&/p&&p& 尤其是像精神哥这样公司的创始人，即使过了锁定期，如果想要卖一些手里的股票，也是需要&strong&公司董事会批准&/strong&的，包括是否可以卖，以及卖多少，这中间有很多协议，包括投资人优先退出，创始人可以出售多少股票，都是大股东之间相互协商的。&/p&&p& 为了保证创始人的权益，董事会每年是会批准创始人变现一部分自己手里的股票的。当然，如果创始人有信心自己公司的股票会一直涨下去，肯定不会卖啊。&/p&&p&&strong&但是精神哥现在手里持有的100股腾讯股票，是可以在港股自由交易的，因为这部分股票是通过公司在二级市场的回购或者定向增发得到的。&/strong&&/p&&p& 精神哥的股票到手以后，马上卖掉了10股，把交易的流程跑了一下，这里跟大家分享一下，哈哈。&/p&&ol&&li&&p&在公司授权期权的时候，会帮助大家在券商统一开户。因为腾讯是在港股上市的，所以帮助大家在港股的券商进行了开户。大家要想进行股票交易，必须要在券商开户后，才能获得股票并进行交易。&/p&&/li&&li&&p&公司会让大家签名，同意接受公司授权的期权。这个，应该没有人会不同意吧，哈哈。&/p&&/li&&li&&p&第一笔限制股票解禁，精神哥得到了100股腾讯股票。这里的税款会在计算后直接按照对应的股数扣除，所以到手的股票数量不足100股。这里我们按照20%扣税，得到80股腾讯股票。&/p&&/li&&li&&p&精神哥现在的股票户口里面，有了80股腾讯股票。如果想长期买卖腾讯股票，建议开设一个招商银行的香港户口，这样，关联上精神哥的股票户口，每次卖出股票的钱就可以直接达到精神哥在香港的户口了。&/p&&/li&&li&&p&招商银行香港一卡通有一个坑，就是开户后要往卡里存一些钱，但是从大陆的招商银行卡往香港卡里汇钱，手续费很高，当时精神哥没多想，转了100港币去香港一卡通中，结果收了200元的手续费… WTF…&/p&&/li&&li&&p&绑定的过程不是特别复杂，但是需要按照券商的要求提供一些资料。最重要的是签名，第一次提交后卷商打电话说和原始签名不符，于是精神哥连着签了七八个签名在第二份材料上，终于通过了。&/p&&/li&&li&&p&下面就可以卖掉股票了，但是如果想要在券商的网站上自己操作，必须满100股才可以，精神哥只想卖掉10股感受一下，所以直接给券商打电话，香港长途…&/p&&/li&&li&&p&和券商的工作人员说明情况后，卷商的工作人员会给出目前的报价，精神哥同意后，卷商的工作人员就会操作卖出了。这个操作是有手续费的，因为精神哥卖出的比较少，感觉不出来，如果多的话，可能手续费就会比较高了。（也有同事建议把股票转到富途一类的第三方平台上，手续费会低很多，这个精神哥还没有操作过）&/p&&/li&&li&&p&卖出操作会在2-3个工作日，按照当时的卖出价格确认，确认后，钱就会自动打到精神哥关联的招商银行香港一卡通的户口了，当然，是港币。&/p&&/li&&li&&p&将香港一卡通户口的港币转到国内的招商银行户口中，这里不收手续费，然后再按照当时的汇率，使用招商银行一卡通的结汇功能，就可以把钱换成人民币了。&/p&&/li&&/ol&&p& 这样就完成了股票的卖出过程。&/p&&p& 可能有小伙伴有疑问，这个&strong&限制股票和期权有什么区别&/strong&，都是过了几年才能全额拿到所有的股票。&/p&&p& 限制股票（RSU） 和期权（Option） 一般都是逐年实现的，比如Offer 签三年，上写的给你1000股，第一年能给你25%第二年给40%，第三年给35%，分三年拿完。&/p&&p&&strong&限制股票是实在的股票&/strong&，即当限制股票解禁了以后，这些股票就完全是你的了，你可以直接在二级市场进行交易&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 你的收益 = 卖出的价格 * 卖出的股票数 - 经纪人佣金 - 税；
&/code&&/pre&&/div&&p&&strong&而期权与限制股票不一样，不是赚取完全的股票，而是赚取差价&/strong&。期权在公司配给你的时候有一个买入价格，当你卖出的时候&/p&&div class=&highlight&&&pre&&code class=&language-text&&&span&&/span& 收益 = （卖出的价格 - 买入的价格） * 卖出的股票数 - 经纪人佣金 - 税
&/code&&/pre&&/div&&p& 当卖出的价格大于你买入的价格时（还要扣除佣金，税），收益为正，当股票一直下跌，直到你行权的截止日期的时候，价格低于公司给你配股的价格，那么你收益为零（应该没有人会去高价买低价卖吧，可以放弃行使权利）&/p&&p& 今天说了不少，都是精神哥最近自己瞎研究，参考了不少知乎上的回答。如果有什么不对的地方，也欢迎大家指正。下次好好跟大家聊聊关于期权的话题。&/p&&p& 更多精彩内容欢迎关注&a href=&/?target=https%3A//& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&腾讯 Bugly&i class=&icon-external&&&/i&&/a&的微信公众账号： &/p&&img src=&/50/3f2c1b1ff77fcedf3fb54616_b.jpg& class=&content_image&&&p&&a href=&/?target=https%3A//& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&腾讯 Bugly&i class=&icon-external&&&/i&&/a&是一款专为移动开发者打造的质量监控工具，帮助开发者快速，便捷的定位线上应用崩溃的情况以及解决方案。智能合并功能帮助开发同学把每天上报的数千条 &a href=&/?target=https%3A//& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Crash&i class=&icon-external&&&/i&&/a& 根据根因合并分类，每日日报会列出影响用户数最多的崩溃，精准定位功能帮助开发同学定位到出问题的代码行，实时上报可以在发布后快速的了解应用的质量情况，适配最新的 iOS, Android 官方操作系统，鹅厂的工程师都在使用，快来加入我们吧！&/p&&br&
本文来自于腾讯Bugly公众号（weixinBugly），未经作者同意，请勿转载，原文地址：作者：Bugly 精神哥导语 今年的双十一，腾讯18周年司庆，小马哥宣布给2万7千员工每人发放300股腾讯股票，引发了朋友圈各种刷屏，最近…
&p&很多同学最近都已经拿到offer了，有的同学是去大公司、有的同学是去小公司，但是最近很多同学都在说自己在公司拿到了股票，但是我今天想说一下，你们要弄清楚很多股票背后的东西。&/p&&p&第一点，其实很少有公司会给新员工股票，因为如果是股票是可以在二级市场直接出售的，比如如果A公司给你4000股股票，假设当天你在15元的时候出售，你当天可以拿到30000元现金收入。这个在逻辑上是站不住脚的，因为你如果在入职之后的第二月辞职，你完全可以在一个月的时候拿到30000收入，这个对于公司来说是不会做出这样的选择的。当然如果真的是股票，你自己就考虑是否应该继续持有还是兑现。&/p&&p&第二点，更不可能是股份（除非你是创业的小公司，采用技术或者资本入股），因为股份是直接可以在利润中抽成的，打个比方，如果你的公司没有上市，公司给你0.2%的股份，如果公司当年收益1000万元，而该公司准备将利润的60%作为公司扩大等投入，那么当年所有股东共计分红400万元，你可以拿到8000元的分红。&/p&&p&第三点，绝大多同学手上拿的是股权激励的东西，我给大家简单介绍一下股权激励（我也很久没有看了，就根据自己的记忆说说，如果有错误希望大家指出来，共同学习）&/p&&p&股权激励的模式最常见的是四种&/p&&p&1. 股票期权模式：就是上市公司将IPO时预留的已发行但是未公开上市的普通股的股票（还可能是向激励对象增发股票、二级市场回购）认股权证作为奖励，这个认股权证规定在某一时间按照某一期权价格获取公司的普通股，股票期权的享有者可以在规定的时期内可以做出行权兑现的选择。&/p&&p&给大家打个比方，比如你去思科上班，公司授予你一万股普通股期权，行权价格15美元，行权时间为日。在这一年时间里面你是拿不到任何的钱的，关键看号思科股票CSCO的股票价格。一般来说不是按照当天的股票价格结算，而是按照日及前4个交易日的收盘价做算术平均值（这个在经济里面叫做收市价）。架设当天思科收市价为18.56美元。那么你当天的即可收入（18.56-15）*10000 = 35600美元。还有一种可能当天的收市价低于15美元，那么你是一分钱都拿不到。总结：你的收入完全是受行权当天股票价格影响，如果当天收市价低于你的行权价格，你没有拿到钱，如果高于行权价格，你就拿到钱。&/p&&p&（如果说行权期内遇到股票转增、拆分、分红的话，行权价格就需要另外算了）&/p&&p&（一般来说，期权是需要权利金的，但是这个地方是上市公司赠与的预留普通股，所以就按照1:1做了，但是如果你拿到的是权证那就更加复杂，后面再说）&/p&&p&2.虚拟股票期权模式：这种模式就不是真正意义上的股票认购权，虽然说享受股票分红、转增股等权利，但是最后只能拿到利润，拿不到普通股。具体的东西包括很多，比如：设立虚拟股票期权奖励基金、虚拟股票期权行权价设计、行权时间方式，虚拟股票出售的田间，出售对象以及售价，这些东西都将直接影响你的收益。&/p&&p&3.限制性股票模式：这种就是给你股票，但是对于股票抛售有一定的特殊要求，往往给你限制性股票时候会给激励对象一个特定目标，只有当激励对象完成该目标后才能抛售限制性股票兑现获利。&/p&&p&4.期股奖励模式：就是公司从当年利润（可能是未分配利润中）提取奖金，折股奖励给员工。&/p&&p&其他的各种模式完全可以套用上述的思路。注意的是往往这里的股权激励方式只要员工辞职就没有了，往往很多模式对应的期权期股都是无法转让的。&/p&&p&上面说的都是上市公司，如果你去的公司是没有上市的公司，或者准备IPO的，那这个股权激励的东西就很有风险了。这里的期权股票很复杂，首先牵涉到一个定义叫做美国存托股票ADS和美国存托凭证ADRs。其实很多中国公司上市都采用美国存托凭证。打个比方，日，baidu在NASDAQ上市，首次公开募股共发行404万股ADS，每股27美元，融资1.091亿美元，当日涨幅354%。&/p&&p&你当时如果在baidu没有上市的时候加入该公司可能会有两种股权激励方式，第一种期权，第二种股份，这里说的股都是指的原始股份，当baidu在美国融资又不想被美国股票上市法则束缚时，会把所有公司已有的原始股份合起来在NASDAQ卖，所有合起来的原始股在美国叫做ADS（美国存托股票），在NASDAQ会把所有的ADS打包生成ADRs（美国存托凭证）作为该公司在美国的流通股，那么如果有美国人拿到ADRs等同与你在国内拿到原始股，通过这样的方式你的公司的股票可以在美国上市了。那么牵涉一个很麻烦的问题ADS与原始股（也可能是普通股，这要看你的公司是否在本地上市）的比例，一般来说上市公司上市前都将公布ADS与普通股兑换比例，然后根据这个比例将手上的期权或者原始股兑换成为即将在美国上市的ADRs，这个比例对ADS股东以及原始股东都没有任何影响，大家可以根据比例计算最后IPO成功后自己的收益。&/p&&p&比如你拿到8000股期权，行权价格1美元，行权时间为日。然后你公司将在NASDAQ上市，将公司所有的500万普通股打包成为ADS，以募集资金2亿美元，假设普通流通股拟定票面面额为20美元，那么通过会计事务所审计计算的ADS与普通股兑换比例大约为2：1。假设最终你公司的股票溢价发行，发行价为31美元，你上市当天收益的计算公式是 8000*2*（31-1）*6.357=3051360，发行当天你就是百万富翁了。（这里有一点就是ADS与普通股兑换比例计算的具体方式过于复杂我自己也没有弄明白）&/p&&p&还有一个事情需要讲清楚，在IPO之前公司内部可能会进行多次的内部拆股，之前拿到的期权都将增加一倍，但是如果在行权之前你离开公司，那就要看这个期权还有不有效了。&/p&&p&上面是所有期权期股我的看法，如有疑问质疑欢迎讨论...&/p&
很多同学最近都已经拿到offer了，有的同学是去大公司、有的同学是去小公司，但是最近很多同学都在说自己在公司拿到了股票，但是我今天想说一下，你们要弄清楚很多股票背后的东西。第一点，其实很少有公司会给新员工股票，因为如果是股票是可以在二级市场直…
过程很复杂，结论很简单，先上个简单的结论：&br&&b&对购房者来说，等额本息还款法使手中的可支配资金具有更高的时间价值，但从支出绝对金额的角度看，未必比等额本金还款法要好。当投资收益率和贷款利率一样的时候，二者支出金额一致。&/b&&br&开始没想到很好定性判断的方式，直接上例子用EXCEL来拉数据了。&br&&br&&b&【案例】&/b&&br&假设贷款100万，贷款时间是20年，贷款利率是基准利率6.55%&br&两种还贷方式基本情况如下：&br&&img src=&/e6b83eb0ba39d9f76f6853_b.jpg& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&170& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&/e6b83eb0ba39d9f76f6853_r.jpg&&可以看到，&b&等额本息还款比等额本金还款多支付利息元&/b&&br&&br&&b&【比较方式】&/b&&br&既然题主假设没有还款压力，那么设计这样一种方式来比较：&br&&b&这位购房者每月都有9625元的资金（相当于等额本金的首月还款额）用于还贷和投资，投资收益按月复利计算。&/b&&br&&br&&b&等额本息：&/b&&br&每个月都有=2139.2元可用于投资，持续20年。&br&&br&&b&等额本金：&/b&&br&第1个月所有钱用于还款，没有资金投资；&br&第2个月有22.74元用于投资，期限为239个月；&br&第3个月有45.49元用于投资，期限为238个月；&br&......&br&第239个月有5412.85元用于投资，期限为1个月；&br&第240个月有5435.39元，不再投资。&br&&br&&b&【优劣评判】&/b&&br&&b&由于等额本息还款比等额本金还款多支付利息元，所以当前者投资收益比后者投资收益多出这部分钱时，两者相当。如果这个收益差更大，则等额本息更优；反之，则等额本金更优。&/b&&br&&b&注意：因为等额本息用于投资的本金比等额本息少（少的部分正是贷款利息差额），所以这里用投资利息收入作比较。&/b&&br&讨论时间价值，免不了涉及利率，这里设定了几个年化投资收益率，进行计算：&br&&img src=&/238f37f0c77fcd97faa59a_b.jpg& data-rawwidth=&593& data-rawheight=&145& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&593& data-original=&/238f37f0c77fcd97faa59a_r.jpg&&&br&&b&可以看出以下几点：&/b&&br&&b&1.只要收益率为正，等额本息投资的利息都比后者要多，说明等额本息还款的时间价值比后者好；&/b&&br&&b&2.收益率在(0,6.55%)区间时，虽然等额本息的时间价值更好，但是绝对收益上还无法弥补多支出的利息，从支出金额的角度看，还是等额本金还贷方案支付的钱要少些；&/b&&br&&b&3.收益率等于6.55%（也就是贷款利率）时，等额本息投资收益多出的部分收益刚好弥补了贷款时多支出的利息，二者支出的金额一致；&/b&&br&&b&4.收益率大于6.55%时，等额本息还贷法更优。&/b&&br&&br&&b&【结论】&/b&&br&&b&1.对购房者来说，等额本息还款法使手中的可支配资金具有更高的时间价值。但是在投资收益率达不到贷款利率的时候，这部分多出的时间价值不足以弥补比等额本金还款多支付的利息。从支出绝对金额的角度看，此时等额本金还款法更好。&/b&&br&&b&2.当投资收益率等于贷款利率的时候，二者支出的金额相当；当收益率大于贷款利率时，等额本息还款法更优。&/b&&br&&b&3.除了数额大小方面，贷款时还应多结合自身的情况考虑，等额本息还款法：支出利息多，但是在同等收入条件下，可比等额本金还款申请的贷款额度更多，在有投资渠道收益率比贷款利率更高时，可采用此方法。等额本金还款法：支出利息少，但前期还款压力大，另外在提前还款和利率上升（浮动利率）时还款比等额本息有优势。&/b&
过程很复杂，结论很简单，先上个简单的结论： 对购房者来说，等额本息还款法使手中的可支配资金具有更高的时间价值，但从支出绝对金额的角度看，未必比等额本金还款法要好。当投资收益率和贷款利率一样的时候，二者支出金额一致。 开始没想到很好定性判断的…
等额本息法与等额本金法的主要区别：
等额本息法的特点是：每月的还款额相同，在月供中“本金与利息”的分配比例中，前半段时期所还的利息比例大、本金比例小，还款期限过半后逐步转为本金比例大、利息比例小。所支出的总利息比等额本金法多，而且贷款期限越长，利息相差越大。但由于该方式还款额每月相同，适宜家庭的开支计划，特别是年青人，可以采用用本息法，因为随着年龄增大或职位&a href=&///?target=http%3A///s%3Fq%3D%25E5%258D%%25BF%2581%26ie%3Dutf-8%26src%3Dwenda_link& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&升迁&i class=&icon-external&&&/i&&/a&，收入会增加。
等额本金法的特点是：每月的还款额不同，它是将贷款本金按还款的总月数均分（等额本金），再加上上期剩余本金的月利息，形成一个月还款额，所以等额本金法第一个月的还款额最多 ，尔后逐月减少，越还越少。所支出的总利息比等额本息法少。但该还款方式在贷款期的前段时间还款额较高，适合在前段时间还款能力强的贷款人，年龄大的可采用本金法，因为随着年龄增大或退休，收入可能会减少。 &br&拿我个人来说，我选择的等额本息，贷款35w，30年。因为最近的几年还有很多事情要做，比如结婚（还木有女朋友。。），生孩子（这。。），孩子上学，父母有一些意外情况，都要保持手里的现金流，等过段时间转成公积金，每月还1700，没啥压力。也受《小狗钱钱》的启发，不打算提前还款了。可以用手头的闲钱搞点投资理财什么的。&br&提前还款也是有期限的，5年之内提前还款利率会降低，超过5年在提前还款就没有任何意义了。&br&以下是我用房贷计算器的图片供楼主参考：&br&&img src=&/ea42c81e92be85af53dd9a_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/ea42c81e92be85af53dd9a_r.jpg&&&img src=&/d7eb259fdf96f53c4999a0_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/d7eb259fdf96f53c4999a0_r.jpg&&&img src=&/39da8ff35c25a3a8c7e0a_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/39da8ff35c25a3a8c7e0a_r.jpg&&&img src=&/270f69fa9e7a400abb2df5f7a7e2dfb9_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/270f69fa9e7a400abb2df5f7a7e2dfb9_r.jpg&&&img src=&/b5e78e3f5abc38c1cc23_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/b5e78e3f5abc38c1cc23_r.jpg&&&img src=&/b0b29ce98ccead89d49f460_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/b0b29ce98ccead89d49f460_r.jpg&&&img src=&/4bcc393f1bfd09aca4ab8f_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/4bcc393f1bfd09aca4ab8f_r.jpg&&&img src=&/defb7cdddbbb9_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/defb7cdddbbb9_r.jpg&&
等额本息法与等额本金法的主要区别：
等额本息法的特点是：每月的还款额相同，在月供中“本金与利息”的分配比例中，前半段时期所还的利息比例大、本金比例小，还款期限过半后逐步转为本金比例大、利息比例小。所支出的总利息比等额本金法多，而且贷款期限…
谢邀，这个问题我必须回答下，一是因为自己干了这么多年基金，不能浪费了这点经验，二是现在互联网金融也太火了，给大家点建议，利国利民。&br&&br&&b&一、投资目的分类&/b&&br&按照投资的理解，我个人把投资的目的分为三类：&blockquote&&b&1、保本。&/b&把钱放到银行，或者购买某种产品，不至于出现账面亏损。这是保本类投资的唯一目的，事实上中国的大部分老百姓把钱放到银行也是出于安全和保本的需求。&br&&b&2、投资。&/b&通过牺牲一定的风险，获得一定的回报。属于投资范围内的金融产品和非金融产品也是非常丰富的。比如说购买债券，借钱给亲戚朋友，购买有固定股息的股票等。&br&&b&3、赌博。&/b&参与该类投资的人总是希望“以小博大”，或者“击鼓传花的博傻”。大部分都是以“高额回报”作为诱饵，吸引大部分赌徒参与。&/blockquote&&br&&b&二、保本类产品&/b&&br&以“保本”类投资为主，是大部分老百姓的首选，因此老百姓希望得是“安全第一”，这其中主要以银行的金融服务为主，包括“活期存款”、“定期存款”。&br&&blockquote&&b&1、灵活周期类：&/b&&br&货币基金（包括各类互联网宝宝，如余额宝，理财通等）&br&&br&&b&2、固定周期类：&/b&&br&短期理财基金（包括半月，30天，60天等）&br&银行理财产品（有些非保本，投资范围不明的，不在内）&br&固定周期投连险产品等&br&7天存款等&br&&br&&b&3、更长周期类：&/b&&br&分级债A类&br&保本基金类&/blockquote&&br&&br&&b&三、选购策略&/b&&br&&b&1、投资基本策略及考虑因素&/b&&br&&blockquote&收益。 先看收益高低，一般以年化收益评估为主。&br&风险。看风险代价，一般保本类投资标的不同，权益类产品风险都很高。不明投资渠道风险高。&br&流动性。灵活取现的难以程度，以及可以立即消费等易用性。&/blockquote&&b&2、如何选购货币基金（替代存款）&/b&&br&&blockquote&1、【收益】选择收益稳定且领先的产品。主要看“7日年化收益率”，“15日年化收益率”等比较稳定的。&br&收益率排名可参考：&a href=&///?target=http%3A///data/hbxfundranking.html%23t& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&货币基金排行&i class=&icon-external&&&/i&&/a& （超链接，请自行百度 货币基金收益排行）&br&2、【限额】选择购买限额较大的产品，就比较好。比如有的货币基金单人限定额度，想买都买不到。经常在节假日提醒不能购买等。&br&3、【周期】取现周期一般选择T+0实时到账的，只有支持实时到账，才能灵活替代存款，随时想取，随时拿到现金。&br&4、【额度】T+0实时取现额度要放得开的。比如某银行余额宝就可以一天不限额，最高5000W，我想对于一般老百姓，要随时取现这么多钱也够用了吧。&br&5、【支持银行卡】购买时支持的银行卡必须自己经常使用的。比如某些基金公司的T+0赎回不支持某些卡，买的时候还不提醒，等到急用钱的时候发现还没办法实时取现，只能干着急。&br&6、【交易时间灵活】购买，取现的交易时间必须灵活，最好支持7*24小时服务的，以备不时之需。&br&7、【交易渠道】不管是基金公司官网直销，第三方代销机构，银行销售机构，还是互联网合作机构，一定要选自己熟悉，并且方便使用的。PS：银行的反应效率实在不敢恭维，所以普通不推荐银行购买基金。我个人一般找官网直销最多，其次互联网渠道，三方代销渠道。&br&8、【其他便利性】你是否想行情好时买其他产品，注意转换的便利性，有时候可以减少不少麻烦。&/blockquote&以上几点作为选购货币基金应该是够了。&br&从“基金产品”、“选购比较特点”、“购买渠道”大家务必要选好了，在现在这个“王婆卖瓜，自卖自夸”的时代，只能消费者自己擦亮眼睛了，做人民群众实属不易。&br&&br&&b&四、保本还有其他产品。&/b&&br&&b&除了货币基金，具有“保本”特性之外，其他很多产品也是值得推荐的。当然是牺牲一定的灵活性，提高一定门槛等，以下几类产品可以参考：&/b&&br&&blockquote&1、短期理财基金类； 通过7天，15天，30天等延长周期，可以一定程度上提高收益率。&br&2、分级债A类基金、保本类基金；通过确保A，B配比，确保A级的固定收益。&br&3、银行理财类产品；注意选择保本类产品，一般收益也是相对不错的。&br&4、信托产品；如果有一定的资金实力，可以购买一些信托产品，选择好行业，兑付能力不错的。&br&5、投连险产品；保险因为投资灵活，有些投连险产品的收益还是有所保证的。&br&6、基金专户产品；适合有一定的资金门槛的用户。&/blockquote&&br&&br&&b&五、个人投资箴言：&/b&&br&&blockquote&&b&1、先看风险； 如果一天赚个10%，第二天可能就亏个10%，拿这样的产品，是不适合保本的。&/b&&br&&b&2、再看收益； 收益不能只看一天，要看远了，多比比。&/b&&br&&b&3、流动性；不能一下子把自己的资金卖个几年，周期越长，潜在风险越大。&/b&&br&&b&4、门槛高意味着收益高；所以能有百万的，就不要随便买货币基金，做好财富管理与配置。&/b&&br&&b&5、看不懂的产品，不要随便买。（各类P2P，超市门口的财富管理广告，股票基金等，不要随便买）&/b&&br&&b&6、任何机构都要看看监管机构是否已经认证了。所以银监会，证监会，保监会都要经常看看。&/b&&/blockquote&&b&可能是一家之言，供大家参考。&/b&
谢邀，这个问题我必须回答下，一是因为自己干了这么多年基金，不能浪费了这点经验，二是现在互联网金融也太火了，给大家点建议，利国利民。 一、投资目的分类 按照投资的理解，我个人把投资的目的分为三类：1、保本。把钱放到银行，或者购买某种产品，不至…
&p&不知道在知乎上应该将我的帖子发链接还是转贴。转贴过来吧。&br&作为一个入市20年，投资类书籍阅读超过1000本，略微感悟到股市皮毛的人，感觉题主的问题非常好。引起了我的兴趣，准备好好总结下我的投资经验，认真作答，希望能于大家有所帮助。今天暂列个提纲，不断补充。&/p&&p&1.为什么学炒股，题主或者大家学习炒股的决心有多大，值得吗？&/p&&p&中午收盘了，先回答一些。&/p&&p&有些朋友很困惑，中国股市这么差，身边的没几个赚钱的，我到底要不要进入股市，要不要学习股市。知乎有的回答也很极端：永远不要进入股市。在股市里有多少人倾家荡产，痛不欲生之后销掉股票账户，发誓永不炒股。&/p&&p&先说我的结论：对于退休之后的老年人，如果退休金是你的唯一来源，那么退出股市包括基金。对于年轻人，一定要进入股市，充分的学习股市的投资经验。&/p&&p&为什么年轻人一定要进入股市？&/p&&p&我想说的是，在行情不好的时候，你坚持不进入股市，甚至发毒誓言永不进入，但是你做不到！&br&相信我，你做不到！&/p&&p&市场不会永远低迷，你还年轻，中国股市年轻，股市的循环是不以人的意志为转移的。当未来几年，再次出现06年·07年那种特大牛市，市场人声鼎沸，你周围的同事、朋友、扫地阿姨大赚特赚的时候，你一定忍不住还会杀进去。你忍了那么久，再次杀进去的时候，往往又是一个高点。可能开始投入少，稍赚了几万块，最终全情投入，还会以亏损几十万元收场。重复N年前的循环。&/p&&p&为什么依然如此悲惨，为什么逃不脱宿命？无他，你没有在行情低迷时训练你的投资能力，你没有在平时流汗，战场上只能流血。你没在平时花时间学习，只能在股市花更多的金钱来学习。&/p&&p&年轻人不要满足于余额宝百分之6的收益率。你现在还年轻，有时间，有金钱，有未来，你的人生是上升趋势。在你月收入3千元时学习投资股市，你每年的亏损可能只是几万元。等到你月薪3万元，身价百万，在工作中呼风唤雨志得意满时你才投入股市，那是往往你投入的是百万元，损失至少数十万，不断亏损不断投入。&/p&&p&另外一点，当70后，80后能够靠着买了几套房子轻松致富时，我们的85后，90后想靠房产投资轻松致富的时代已经过去了，已经没有机会了。那么就靠着那点死工资吗？你要在45岁以后依然看着老板脸色，战战兢兢，不敢辞职吗？如果你从25岁开始学习投资，当你的职场开始走下坡路的时候，往往是你的投资水平大成的时候。此时用你股市投资投资理财代替你的工作成为你的主要收入来源。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&结论是我们一定要投资股市，炒股要趁早，学习炒股经验要趁早！&/b&&/p&&p&好了，希望们是达成了初步的共识，我们要投资股市。我们有决心，愿意花时间精力金钱，用数年时间来系统的学习投资股市。在接下来的段落里，我将陆续回答后续问题。&/p&&p&&b&2.炒股要系统的学习哪些知识？&/b&&/p&&p&下午收盘了，明天新股开始发行，市场以20点点大跌来迎接。&/p&&p&高考的时候我们要考7门课程（当年），大学里时我们有两年的基础课和两年专业课。那么炒股我们需要系统的学习什么呢？以下概述所必备的知识系统，没有过多的展开。&/p&&ol&&li&开户、基础知识&br&你要在自己所在地城市找一家靠谱的证券公司开个账户。开户时会给你同时开上海股市账户和深圳股市账户。目前两市大约有2600只股票，分为主板、中小板和创业板。其中创业板的股票以300开头，一般在开户6个月以后才可以开创业板账户。&br&&b&交易手续费：&/b&官方规定证券公司买进卖出各收取千分之2.2,一般情况下可以谈到千分之一，如果资金量大，能谈到的极限是万分之三。如果交易频繁的话，手续费影响还是比较大的，所以尽可能低点。另外还有国家收取的印花税，单项收取千分之一。&br&总计算下来，买进卖出一次，你的最低费用是千分之1.6，以10万元计算，买进卖出一次的费用是160元。如果你每月全仓操作10次，那么每年的手续费是2万元。说这些是让新进入者对费用有一定的概念。&br&&b&炒股软件&/b&：证券公司都有免费的软件提供，主要有通达信、同花顺和大智慧三种，证券公司有可能官方定制，叫自己的名字。建议看行情用通达信（界面好，公式用起来更方便），同花顺用于交易（主要是有个小财神软件，自动记录你的盈亏曲线，帮助非常大）&/li&&li&K线&br&是一切技术分析的基础。是必须要学习和掌握的。K线由日本人发明，又叫日本蜡烛图。K线包括开盘价、收盘价、最高价、最低价。代表了一天地战斗。K线由其形态和所处的位置决定其重要性。重要的K线形态有长阳（阴）、长上影长下影线、十字星，一定要对这个十字星多重视。K线形态一本书都说不完。推荐经典著作：史蒂夫尼森的‘日本蜡烛图’&br&&/li&&li&成交量&br&初学者对成交量的重视不够。成交量要与K线相结合。我看过一本英文版非常好的书，国内好像还真没有特别好的关于成交量方面的专注。&/li&&li&均线&br&如果你不想做短线今天买明天卖点话，均线是一个很不错的趋势跟踪工具。关于均线的用法传统的有葛兰碧均线八法。新的应用有口袋支点、均线背驰方法等。20日均线是所有均线里最重要的一条。200日均线是国外非常推崇的国内不够重视的，对判断指数和个股的牛熊分界非常有用。50日均线是欧奈尔非常重视的均线，欧奈尔（是何许人也之后会介绍）的canslim投资体系中，突破后首次回调到50日均线是个比较好的加仓点。&/li&&li&资金管理&br&这是新手，包括有几年经验的老手，也包括当年的我不重视的环节。现在已知，资金管理是你学习炒股，在你成功之前不想破产的排在第一位的要素。&br&止损只是资金管理的环节之一。还包括，试仓、盈利加仓、亏损永不加仓、金字塔买入、设定最大亏损额度等一系列技巧和知识。&br&行情来临后，多少人的操作是满仓一次性买入一只股票，甚至融资。但你真的计算了你的风险额度了吗？我们建议你买入的每只股票风险额度不超过总仓位的2%，止损越近，可以买入的越多。这样可以避免追高操作。&/li&&li&技术指标&br&常用的有RSI、KDJ、布林线等很多。当年研究过，现在只用两个指标：MACD和欧奈尔RS相对强度指标。MACD应用最多的是其背驰的概念，即股价调整后再次创新高，MACD值没有创新高。背驰这个概念更多为人所知是归功于缠中说禅，一个伟大的英年早逝的千古奇才。我在之后的图书推荐中将再次提到。&/li&&li&道氏理论&br&什么是趋势，什么是反转。什么是一蹶不振，什么是物极必反。这两条是我在期货公司学习时掌握的，受益匪浅。&br&下图是上证指数最著名的一蹶不振图谱。从历史最高点6124下跌到4800点，然后反弹到5500点无力创出新高，然后跌破4800点，著名的历史大牛市结束。此时如果知道一蹶不振这个趋势改变的图谱，卖出并空仓等待，一点都不晚。最终跌倒1624点才开始大反弹。&br&&/li&&/ol&&img src=&/976d45d7bcc61be927aad2_b.jpg& data-rawwidth=&1031& data-rawheight=&481& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1031& data-original=&/976d45d7bcc61be927aad2_r.jpg&&&p&&br&&/p&&ol&&li&基本面分析&br&在我的体系中，基本面和技术面大约46开。当技术分析和基本面分析矛盾时，采用技术分析。基本面指标中我需要关注的有欧奈尔canslim原则中的CA，即当年/当季度的业绩增长比同期是否有大幅增长。我们只关注业绩已经或将要大幅增长的股票。去年的创业板翻番不止，银行、地产、有色等徘徊不前，为何，从canslim的基本面分析中就可以找到答案。&/li&&li&情绪控制&br&这是最难的一点！！！！！&br&有多少次你告诉自己要止损却没有止损，眼睁睁看着股票从10%的小亏损变成亏损50%的灾难？&br&有多少次你告诉自己，按照现在的分析，大盘是下降通道，应该空仓，却做不到，只空仓了一天又满仓买入，再次被套？&br&有多少次你亏损了之后，没有按照规则止损，反而加仓赌一下，想要不亏就走？&br&知难行易！ 不是说我们知道该怎么做就一定能做到。孔子说不二过。股市中，如果你同样的错误犯在十次以内，你就是胜利者了。&/li&&li&建立自己的交易系统&br&在股市呆久了，你就知道，股市每天要面临无数决策。如果你根据自己的心情和感觉进行操作的话，无法做到持续盈利。炒股的目标不是一次大赚，而是持续盈利。要持续盈利必须要有自己的交易系统。基本的交易系统要明确描述：选股原则、何时买入、何时止损、何时止盈。每一条都要明确的写下来，没有模糊地带。不断的学习、修正和改进你的交易系统。&br&股市有两条常说的话：低买高卖，顺势交易，实际上这两条完全是矛盾的。&br&建立交易系统以这句华尔街规则为基础：截断亏损，让利润奔跑。一个最终成功的交易系统必定是符合这句话的。&br&欧奈尔的Canslim是我见过和实践过的最适合国内散户的交易系统之一。当然如果真正变成你自己的系统，还是要有很多地方要细化和个性化。一个好的交易系统要适合你的性格&/li&&li&其他&br&波浪理论：了解一下就行，&br&斐波那契：了解一下黄金分割的0.382或0.618回调就行&br&江恩理论：不看也罢&br&巴菲特的理论我们学不了，不要将巴菲特理论等同于买入并长期持有的所谓价值投资。巴菲特的《巴菲特致股东的信》可以看一看，《滚雪球》是他的传记，对于投资没有什么用处。&br&价值投资之父格雷厄姆的《证券投资》《聪明的投资者》没有什么帮助，不用费时看。&br&&/li&&/ol&&p&&b&3.去哪里学习，怎样学习？&/b&&/p&&p&笔者参加过一次期货培训，其他时间主要靠自己读书、思考、模拟训练、实盘操作吸取的经验。&/p&&ol&&li&读书自学：&br&笔者买的投资类书籍近千本，一个原则是基本不买国内作者的书。国内的书大概不超过10本。有些国外的书没有翻译过来，可以在美国亚马逊购买Kindle电子书，直接看原版，单词都不难的。&br&读书是一个积累的过程，看不同书，有时候会触类旁通，知道有些作者是一个体系的。就像梁羽生的小说，有些属于冰川系列，人物武功之间颇有联系。馒头不是吃到第个饱了，就不用吃前五个。这里推荐十本必读经典吧，相信会对朋友们有帮助&br&&br&1.威廉欧奈尔的《笑傲股市》经典中的经典。这些年来我就以他的canslim原则和杯柄图形为基础形成了操盘体系，带来稳定盈利。并成立了欧奈尔投资工作室网站和QQ群。&br&国人多知巴菲特、索罗斯、彼得林奇，却对欧奈尔了解较少。&br&&/li&&/ol&&img src=&/5e4c9dce1a200ec3aacce28b_b.jpg& data-rawwidth=&153& data-rawheight=&220& class=&content_image& width=&153&&&p&&br&2.维克多的《专业投机原理》，N年前读，索然无味，现在读之，欢喜无限。有一定投资经验的人能够读懂。&br&&/p&&img src=&/8e840f33f7f6db70d03a3fceab03ab65_b.jpg& data-rawwidth=&220& data-rawheight=&220& class=&content_image& width=&220&&&p&&br&3.达瓦斯《我在股市赚了200万美元》，箱型原理和系统操作的投资思想对于建立个人投资体系很有帮助。与欧奈尔的体系一脉相承。达瓦斯本是一名著名舞蹈演员，50年代在世界巡回演出，没有时间实时查看股票行情。他通知经纪人，突破箱顶自动买入股票，跌破止损自动卖出股，没有到达止损就任凭股票在箱体中震荡而不去操作。他这种自动交易的方法很好，但是国内通达信、同花顺等都不提供这种功能。&/p&&img src=&/277e6b847d5a2edbaf4e5cc_b.jpg& data-rawwidth=&203& data-rawheight=&300& class=&content_image& width=&203&&&p&&br&4.利佛摩尔的《股票大作手操盘术》，全世界最富有盛名的投机大师，他的传记《股票大作手回忆录》是西方每个投资者必备之物。我还是觉得他自己写的这本小薄册子更经典。里面提到了炒股就是三条：时机选择、资金管理、情绪控制。&br&&/p&&img src=&/fd4aeefadb_b.jpg& data-rawwidth=&201& data-rawheight=&300& class=&content_image& width=&201&&&p&&br&5.比尔威廉斯的《证券交易新空间》，混沌理论，分型突破，对我的交易思路有较大的影响。&br&&/p&&img src=&/984d2f6f628affceb6010_b.jpg& data-rawwidth=&164& data-rawheight=&220& class=&content_image& width=&164&&&p&&br&&/p&&ol&&li&6.缠中说禅《教你炒股票108讲》，缠师普度世人，留下天涯绝唱后，绝尘而去。缠论三买前无古人后无来者，所有的买点卖点尽在其中，所有的操盘体系均在其体系之内。欧奈尔的杯柄突破即其中枢后的第三买点。禅论系统的核心之一在于发现MACD的背驰，5分钟、30分钟的背驰就能够精确判断阶段性短期顶部和底部。即股价创新高，而MACD没有同时创新高。&br&&/li&&/ol&&img src=&/9dafb55eb9bfb455a98844_b.jpg& data-rawwidth=&345& data-rawheight=&90& class=&content_image& width=&345&&&p&&br&7.《像欧奈尔的信徒一样交易》，由欧奈尔的员工撰写，在杯柄突破之前发明了口袋支点买入法，很不错。第二部在美国已经出版。另外对于缺口交易非常有研究。&br&&/p&&img src=&/6e67de4fe1c1ff226b8f89c754bd619a_b.jpg& data-rawwidth=&143& data-rawheight=&220& class=&content_image& width=&143&&&p&&br&8.瓦莱士的《短线交易大师》。下围棋时光会布局，不会战斗不行。炒股时光会中线买入，不会短线买入不行。这本书里介绍了精确的高胜算的买点。&br&&/p&&img src=&/11e07d617d5c38b4be8c_b.jpg& data-rawwidth=&154& data-rawheight=&220& class=&content_image& width=&154&&&p&&br&9.史蒂夫尼森《日本蜡烛图》，虽然是基础，但是经典，必备。&br&&/p&&img src=&/25b221c902410ada33be20c_b.jpg& data-rawwidth=&300& data-rawheight=&300& class=&content_image& width=&300&&&p&10.温斯坦《股市牛熊的秘密》，告诉我们只买第二阶段的股票，少买第三阶段股票，禁止买第四阶段股票。也是有欧奈尔的思想在里面。&br&&/p&&img src=&/d9e5b5cc1ce67e1c0d2a_b.jpg& data-rawwidth=&300& data-rawheight=&300& class=&content_image& width=&300&&&p&&br&&/p&&ol&&li&模拟训练&br&&br&当兵打仗的时候，我们不可能不经过模拟训练就上战场。一个医生不可能不经过4年或5年的医学院学习就直接上手术台开刀。但是我们很多朋友昨天刚开个户，第二天就迫不及待的买入股票。也许有新手的运气，暂时赚钱，但最终必亏无疑。&br&&br&用少量资金实盘买入是训练的一个方法，也可以用虚拟资金每天依照实盘情况虚拟买入。但这些获得足够的经验往往要数年时间，真正经历过牛熊交替才明白是怎么回事。&br&&br&这里介绍一款模拟训练软件《&b&笑傲股市训练大师&/b&》，可以用从2000年开始的沪深所有股票的真实数据，每天进行无数次模拟操盘。用真实的K线模拟交易。自动计算收益、胜率、标明买入卖出位置、可以进行仓位管理。它还可以进行多人联机比赛，同时操作一只股票，你说这只股票行情不好，亏损了10%，可能另外一位用他不同的交易体系，盈利50%。&br&&br&这是学习股票交易的利器。你有任何投资思路，交易系统都可以很快验证。避免了实盘交易中用真金白银去做实验。&br&&br&《笑傲股市训练大师》试用版在欧奈尔投资工作室网站有下载。试用版有三只股票，正式版有沪深股市全部的股票从2000年开始的数据和图形。&br&&/li&&/ol&&img src=&/ba3c5bedd4ec_b.jpg& data-rawwidth=&430& data-rawheight=&320& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&430& data-original=&/ba3c5bedd4ec_r.jpg&&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&ol&&li&实盘交易&br&&br&按照你的选股原则，建议关注不超过一屏幕的股票即不超过30只。朋友推荐也好，自己发掘也好，都可以加进到这个观察列表中。每天开盘前，选出几只今日要买入的股票，根据情况买入。如找出符合欧奈尔杯子和杯柄形态的股票，突破则买入，没有突破则不能买入。&br&买入前要根据K线图形，确定初始的止损位置，根据止损位置的远近和风险的承担能力（建议任何一只股票的风险不超过总金额的2%）决定买入的金额。&br&买入第二天或未来几天，当你的初始投资已经获利，止损上移到盈亏平衡点之后，可以加仓买入，或买入其他的股票。&/li&&li&投资日记&br&&/li&&/ol&&ul&&li&对自己所有操作过的股票，要进行屏幕截图，标明买入卖出位置。虽然经验的积累，不断的回顾，你将会发现你的成长。你将会发现当初怎么这么幼稚，能在这个位置买入，亏损了20%还不卖出。&br&&/li&&li&建议开博客或写日记，每次有感悟时及时记录下来。印象笔记是个很好的工具。&/li&&li&同花顺小财神软件，自动记录你的盈亏曲线、股票买卖情况。当你亏损的时候，不能像鸵鸟一样。亏损的时候往往是你最能成长的时候。&/li&&/ul&
不知道在知乎上应该将我的帖子发链接还是转贴。转贴过来吧。 作为一个入市20年，投资类书籍阅读超过1000本，略微感悟到股市皮毛的人，感觉题主的问题非常好。引起了我的兴趣，准备好好总结下我的投资经验，认真作答，希望能于大家有所帮助。今天暂列个提纲…
题主这样真诚的问题值得最真诚的回答。我的回答会很长，很多图，和个人思路挂钩严重。&br&
请慎入。&br&
我从大一就是金融和投资的爱好者，从大二开始自己买卖股票，毕业了在证券公司工作了两年多， 后来辞职旅行 ，所有的费用都是靠炒股挣来的。但是我这样一个人是很不喜欢别人来问我任何和投资相关的问题，尤其是和我不是很熟悉的，只是知道我经历的人。于是有人认为我是装X，有些人认为我是故意不想把挣钱的办法分享出来。其实事实上不是这样的，美国著名投资家，杰西-利弗摩尔在他的《股票大做手回忆录》的开篇就表达过同样的情绪。（利弗摩尔的这本书也是学习投资必须要去读的一本书，看似没有干货，其实字字玑珠，参与投资越久，感触越深。）利弗摩尔说他他讨厌这类问题的原因就在于一点，人们把投资获利仅仅看成一种技巧，三言俩语就可以传授的简单东西，而没有将其视为一门像医学，法学等等是依靠知识积累，技能培养最后才能应用的挣钱手段。他们只看见一买一卖就可能获利的简单快捷，却不想知道在买入卖出委托发出前，一个投资者对所选投资标的的所有思考，对价位的判断，对市场的研读，和自己人性的斗争，在获利之前的惨败。他们都不会去看。所以题主这样的问题是让我这种投资狗很欣慰的，你有一个良好的开局。你对投资能力的重视上是足够的，做投资的人最重要的就是敬畏，敬畏市场，敬畏人性。其次，你优秀的意识到投资的对一个人财务的重要性，没有因为之前的失败就轻易放弃，我相信你在长久的将来会是一个投资好手。&br&
你的问题是“如何系统的对股市进行学习”，可是我觉得你想问的其实是“如何提升我自己的投资能力，让我可以在股市中活得更久，甚至挣上一些收益”对么？如果我的猜测是对的话，那么这需要一个非常系统的回答，请准备好耐心。同时我要在这里指出，我能学出来的只是一个相当于指南的小册子，看过后，你还需要无数的实践，无数的伤痛，教训帮你完成最后的修炼。&br&&b&耐心不好请从这里开始看&/b&&br&&b&
一。搞清楚自己是什么选手，然后去学习相应的基本知识。&/b&&br&
江恩说，大多数人在股市中输钱主要有三个原因：&br&
①交易过度或买卖过于频繁；&br&
②没有上止蚀单（StoplossOrder）；&br&
③对市场知之甚少。&br&
技术分析的三大假设&br&
第一假设：市场行为包容消化一切信息&br&
第二大假设：市场运行以趋势方式演变&br&第三大假设：历史会重演&br&
请牢牢记住这几句话，牢记，我将会在后文中反复提及并不断举例子讲述这几句的关键性。&br&
我接触过很多朋友和客户在讨论投资问题的时候经常和我讲，哦，我看巴菲特怎么怎么说。我看过彼得林奇怎样怎样讲。听到这些我都告诉他们，请牢记他们的投资智慧，请淡忘他们的操作细节。因为那个东西不一定适合你，因为你们不一样。以巴菲特和彼得林奇为代表的投资者，他们是什么他们是共同基金的管理者，他们追求的收益是长期的，稳健的，是管理超大体量资金的办法，不是完全适合中小投资者的，更何况我们的面对的市场是不同的，所有共通的只是投资智慧，而不是投资手段。如果用体育来打比方的话，他们是一群万米长跑选手的经纪人，需要旗下选手在长跑中获得良好优异的成绩，所有的战略，战术都是围绕实力和时间来安排的。而我们是100米到1500米范围内的参与者，要求在中短期明显的，连续的胜出。&b&（当然我们中也有人是希望将投资收益作为20-30年后养老的朋友，那么你们要做的就简单多了，选择一个差不多的以沪深300为标的的指数型基金去做基金定投吧，时间会给你你想要的一切。不用怀疑，放心去做。）&/b&我的大部分篇幅都是适用于资金量在几万到几十万希望在当年可以看见明显受益的投资者。所以我们要做的不是巴菲特口中说的投资，而是什么会涨的好，我们就买什么的投机行为。而投机行为最优秀的楷模就是江恩。于是我们从江恩的第三句入手，避免对市场知之甚少。学习和了解市场是一个积累的过程，我这里没有能力全面展开去做科普，给大家一个建议就是想学清楚A股市场手机上装个腾讯新闻吧，那里的财经分类下面的东西还是可以一看的，另外订阅一份纸质版的《经济观察报》和《上海证券报》。看到不懂得词汇记得百度。几个月下来对A股你会有一个很良好的认识的。&br&
(刚刚出去一下回来就已经开始有赞，有关注了么。这只是个开头啊，不过能看出来，大家对投资的事实真关心啊。)&br&
中国股市有沪市深市俩个交易所，但是大家一般一提大盘怎样怎样默认是单指沪市的上证指数，这种情况主要是因为我国沪市和深市同步率是比较高的，说白了就是沪市要是涨百分之一，那么深市的涨幅也就差不多是百分之零点八到百分之一点二之间。很少出现背离情况。于是大家都只说上证指数不太单独说其他的指数。但是随着中小板和创业板的独立行情反复出现，其实大家应该改掉这个固有的习惯了。而且沪市和深市本身也有一些明显区别，比如沪市多央企，国有企业，所以对一些宏观政策是比较敏感的。而深市数量上占据大多数的民企，对一些行业性利好更敏感。&br&
这是沪深俩市里所有的环保类股票，0和3开头的都是在深圳上市的。6开头的都是上海上市的。可以看出来，环保类股票基本都集中在深交所。&br&&img src=&/6a8cc5dade350ccc0d5dd82e6aecc50e_b.jpg& data-rawwidth=&183& data-rawheight=&464& class=&content_image& width=&183&&&br&下图是银行股
和上图的环保股恰好是完全相反。&img src=&/1c1aca2ecdc214407ebfa_b.jpg& data-rawwidth=&179& data-rawheight=&376& class=&content_image& width=&179&&&br&
很多人，包括我自己在去年深受将注意力过度集中在上证指数上这一习惯的坑害。这是去年一年创业板指数的走势图，这个图也足以驳斥其他答案中对A股彻底绝望，或者是认为在中国只能买买余额宝的言论。我承认创业板去年的大涨是一个非理性的行情，但是你要知道一个版块和一个指数这样的上涨可以带来的是多少的财富增值。世界上任何一个市场都有集体非理性的情况出现，例如美国的互联网泡沫，如何合理的利用这些非理性是投资者的必修课。请不要单单以事后的一个“非理性”结论拍死一票的投资机会。（甚至我身边一些人的内心到现在还是不承认，也不太认为创业板是A股一部分）&br&&img src=&/aa4e1c325be12a2bdc52dd6defd0ac84_b.jpg& data-rawwidth=&1149& data-rawheight=&389& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1149& data-original=&/aa4e1c325be12a2bdc52dd6defd0ac84_r.jpg&&
因此你的自选股前六个位置应该是这样的&br&&img src=&/c51e914fd0bfc8f56ebd_b.jpg& data-rawwidth=&565& data-rawheight=&152& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&565& data-original=&/c51e914fd0bfc8f56ebd_r.jpg&&
关于很多人好奇为什么中国在创业板之前有个中小板，我可以告诉你，在朱镕基同志还是总理的时候就有模仿国外市场设立创业板的想法，但是，朱镕基同志坚持认为我们的中小企业可以也应该上市去融资，但是性质上和国外的创业板是有本质区别的。所以不可以，也不应该将国内中小企业的这个版块轻易的奉上一个创业板的名号，所以就有了这个名字非常写实的中小板出现，当中不乏苏宁云商，比亚迪，云南白药等等一时间业绩和证券市场价格都表现优异，给投资者带来丰厚回报的优秀选手。&br&
然而就是这个被朱镕基同志压下去的创业板在2009年底，到底出现在了中国的证券市场上，如果按照美国的主板市场和创业板市场区分，在中国创业板市场上应该上市的是当年的人人网，稍晚一些的小米科技，今天的抽屉和知乎这类公司。可惜，对不起。中国互联网公司这些真正符合高成长，高风险的科技公司基本都需要去海外上市。 而真正在国内创业板上市的一些没有创新精神的小小企业。创业板变成了小小板。朱镕基同志当年的话语似乎言犹在耳。&br&(再次感谢大家的支持与赞同，因为这两天看球，推进速度可能会慢一点，请大家多包涵)&br&&b&二，关于技术指标&/b&&br&
继续，我们看过了近俩年中国股市上主要指数的一些异同之后，我们就需要进一步为我们能够获得一点收益这个目标继续做功课了。这个功课是什么腻？这个功课叫做预判能力，我们获得收益的方式一定是低买高卖的，所以我们必须要知道，今天这个价位是不是足够的低，和一段时间之后这个标的物的价格会不会上升，但是价格的高低是相对的，明天会怎么样，我们只能猜测，猜测的正确率是我们获取收益的保障。而所有的预测都建立在对过去发生过的事情的解读上，在资本市场里，过去发生的事情（所有的价格变动）随着投资参与者的增多和越来越多数学工具的介入，被描绘成了一个又一个指标。所以指标这个东西对于判断投资标的趋势就相对于算命先生眼里的生辰八字和掌纹一样的重要。现在各大证券交易软件里各类指标层出不穷，几十上百种指标，我们究竟该看哪一种腻？&b&在这个问题上我要说一点，指标很有用，但是什么指标都去看会很累，往往也得不到理想效果。我们要做到的是精熟于两三种指标，透彻的了解和使用它们。&/b&&br&现在以我个人风格为例，好好聊聊技术指标的问题。这是一款市面上常见的股票交易软件当中的技术指标分类。&br&&img src=&/90c2b03bfd914f2c8bf16852faa8e422_b.jpg& data-rawwidth=&273& data-rawheight=&404& class=&content_image& width=&273&&
首先讲讲趋势性指标（技术分析第二大假设：市场运行以趋势方式演变）&br&&img src=&/b1a9d040f0afcfacb60a_b.jpg& data-rawwidth=&273& data-rawheight=&404& class=&content_image& width=&273&&
在这些趋势性指标里， 我个人的选择是MACD，偶尔会看一下VMACD（V指成交量，所以VMACD就是将成交量考虑在内的一种变形的MACD指标）。&br&
关于MACD这个指标的算法，由来等等。好奇的可以自行百度。我就不细说了，而且也没什么用，我当年认真研究过，还自己试试算了一段时间，后来都忘了，只有用法越级越熟。&br&&blockquote&经典用法&br&一. 顺势操作---金叉/死叉战法&br&就是追涨杀跌，在多头市场时金叉买入，在空头市场时死叉卖出。&br&二. 逆市操作---顶底背离战法&br&就是逃顶抄底，在顶背离时卖空，在底背离时买多.&/blockquote&
这一段引自百度，这里的第一点可能是大家对MACD用法最为熟知的一种，而且也是被诟病这个指标效果不好最多的一点。但其实不是，问题在于技术指标在上时间和重复次数对于正确率是个及其重要的东西。所谓顶背离与底背离其实就是金叉和死叉的重复出现，效果就大大的不同了。&img src=&/8e6a2c41d12a85ed14a68e41ad949d28_b.jpg& data-rawwidth=&1366& data-rawheight=&754& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1366& data-original=&/8e6a2c41d12a85ed14a68e41ad949d28_r.jpg&&&br&
我在13年春节和朋友们一起吃饭的时候劝他们最近不要去买黄金，因为黄金在年内可能要大幅度的降价，但是当时有些人听了，有些人还在酒桌上和我争论。但是结果大家看到了。这是当时我判断黄金价格用的依据，MACD周线级别，教科书一样的顶背离。所谓的顶背离就是A区域和B区域平均价格相差不大，但是在与之相对应的MACD指标中a点与b点先后出现俩个死叉，而这俩个死叉的相对位置和标的物价位的相差成明显相反的效果。这种情况后市必然大跌。这就是趋势性指标的作用。&br&
这里要强调一点，&b&MACD的顶背离在A股市场中是一个准确率极其高的指标。&/b&再重复一遍，&b&MACD的顶背离在A股市场中是一个准确率极其高的指标。&/b&这里不讲MACD顶背离在数学上的逻辑性。我简单讲一下MACD顶背离在交易中的逻辑根源。假设我是一个手握2亿资产的超级投资者，我看好一只总市值在4亿左右的股票，这一只股票现在的价位是10元每股，我认为这个价格有拉升的空间，那么我就一直在用10元每股的价格，一点点收集筹码。（当然，实际当中是不可能完全做到的，这里假设的是一个理想状态。）当我完成了将2亿资金全部换成股票之后，我开始使用种种手段拉升这支股票的价格（具体手段这里就不详细说了）。最后成功将价格拉升到了20元每股。那么现在我挣钱了么？答案当然是没有，不仅没有挣钱，我还花掉了我所有的钱，看似2亿的盈利现在都只是一个账面上的收益，想要真真正正拿到这2个亿的盈利，我必须把我手里的股票全部以20元每股的价格卖掉。而且我不能一下子卖完，那样的话巨大的卖盘涌现，会使得股票价格快速下滑。我需要很耐心的使用种种手段将价位稳定在20元每股左右，同时吸引其他人用真金白银将我手里的股票买过去，把我手上的股票全部转化为现金，那么在盘面上就会看见一个价格高位震荡一个比较长时间段的情况。当我将全部的股票转化为现金之后，这支股票的持有集中度就显著下降，没有人刻意维持它的价格，不再有利好消息出现，当一些高位买入希望它进一步上涨而获利的参与者开始失去耐心，想要卖掉这支股票开始调仓换股的时候，由于没有人托价，股票价格将开始下跌。一旦下跌幅度加大，或者有利空消息出现，之前的跟风盘将踩踏式出逃，价格将出现断崖式下跌。同时A股是个被操控性很强的市场，而且大多数股票被拉升时都大幅超过本身应有价值，没有托盘的情况下，下跌都极为快速。所以MACD的顶背离在A股市场上极其准确。如果在A股市场上你看见了一支股票在日线或者周线级别出现顶背离的时候，那么请你立刻想象你自己就是阿甘，这个技术指标就是那个叫珍妮的小女孩，就是阿甘的妈妈，阿甘在橄榄球场上的队友，阿甘在越战战场上的战友兄弟，他们都在朝你喊着同一句话 &b& Run，Forrest ! Run away ！Hurry！ &/b&跑，快跑！不论你买入价位是多少，目前有没有盈利。先跑出去再看，不要有任何心存侥幸和留恋。&br&
A股6000点见顶之时&br&&img src=&/652979baebc67f7c5e59c79fece3057d_b.jpg& data-rawwidth=&1345& data-rawheight=&697& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1345& data-original=&/652979baebc67f7c5e59c79fece3057d_r.jpg&&
贵州茅台2012年底周线级别出现标准的顶背离，大家可以回想一下，如果单看基本面的话，是什么时候中央开始放出大力度反腐，控制央企超额招待费等等不利于高端餐饮和白酒的消息的。这个指标绝对有其现行判断的意义。（这个背离图形简直是教科书一般的清晰和经典）&br&&img src=&/86aa5a20a7fc673b4bf7be_b.jpg& data-rawwidth=&1048& data-rawheight=&658& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1048& data-original=&/86aa5a20a7fc673b4bf7be_r.jpg&&&br&
当然，看到这里一定会有朋友问，你这几个例子都是以前的，都是既成事实。事后看结果说话是不是可信度不那么高腻？所以在这里我再放一张今天的图，大家可以将这支股票放进自选股里观察一段时间，最后看看MACD的顶背离到底是不是有真实有效的预见性。&br&&img src=&/85ec7adee817c44d22e88c_b.jpg& data-rawwidth=&950& data-rawheight=&703& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&950& data-original=&/85ec7adee817c44d22e88c_r.jpg&&
000592平潭发展
周线级别教科书般的顶背离
同时收益极低 动态市盈率高企
此股今年年内没有大利空爆出，大幅度向下调整的话天理不容
（有可能在未来一段时间内下跌超过百分之二十，价格最低下探至5.68--6.20这个区间，甚至有可能更低。）&br&
有了顶背离，那么一定就会有底背离，顶背离是大幅向下调整和下跌的信号，底背离是上涨或者是大幅反弹的信号。底背离其实就是连续的俩个及以上的金叉一个位置相对于一个更高，而同时相对应位置的股价是持平甚至是更低的。&br&
上图说明，600383金地集团
13年年底的日线走势图，
一个标准的底背离和一个标准的顶背离，分别带来了方框一中的一波反弹和方框二当中的一轮下跌。&img src=&/5cd07c1b775b5ea_b.jpg& data-rawwidth=&1345& data-rawheight=&697& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1345& data-original=&/5cd07c1b775b5ea_r.jpg&&&br&
这里强调一点，&b&在A股市场中，底背离的正确率远远低于顶背离。&/b&再重复一遍，&b&在A股市场中，底背离的正确率远远低于顶背离。&/b&其原因在于，一支股票的价格能在高位长期徘徊而不下跌绝大多数都是主力在维持这个价格，给出货争取时间这一种情况。而一支股票价格长期爬在地上不动就分为俩种情况