继腾讯后阿里也交出成绩单：市值已超2.6万亿|腾讯|阿里|互联网_新浪教育_新浪网
继腾讯后阿里也交出成绩单：市值已超2.6万亿
　　原标题：阿里巴巴二季度营收超500亿 行业马太效应凸显
阿里巴巴 图片来源于21世纪经济报道
　　本报记者 陶力 上海报道
　　阿里巴巴二季报解读
　　互联网巨头阿里巴巴的业绩仍在快速增长。市值超过2.6万亿、今年以来股价已上涨80%的美股上市公司阿里巴巴发布了财报。二季度阿里巴巴营收为人民币501.84亿元，同比增长高达56%，而两年前的增速为30%左右，由此出现强者恒强的局面。除传统的电商业务外，阿里也在拓展更多的领域，比如影视、娱乐等方面，以使收入结构优化。（杨志锦）
　　这一季度里，阿里巴巴营收为人民币501.84亿元（约合74.03亿美元），同比增长56%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币200.19亿元(约合29.53亿美元)，较上年同期的人民币119.91亿元增长67%。
　　紧随腾讯之后，巨头阿里巴巴也交出了一份靓丽的成绩单。
　　8月17日，阿里巴巴发布了截至日的2018财年第一财季财报（阿里巴巴2018年财年为日至日，2018财年一季度对应2017自然年二季度）。
　　这一季度里，阿里巴巴营收为人民币501.84亿元（约合74.03亿美元），同比增长56%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币200.19亿元（约合29.53亿美元），较上年同期的人民币119.91亿元增长67%。
　　尽管阿里巴巴在影视、娱乐、O2O等行业不遗余力布局，收入占比最大的仍然来自于核心的电商业务，该板块业务收入为人民币430.27亿元（63.47亿美元），同比增长58%。在如此大体量的营收规模下依然保持强劲增长的还有腾讯，二者在中国互联网圈内堪称“双王”。
　　腾讯公司最新财报显示，该公司二季度营收为人民币566.06亿元，比去年同期增长59%。按非通用会计准则计算，净利润163.91亿元，同比增长43%。
　　从整体的布局来看，阿里巴巴和腾讯都在主营业务之外，都试图拓展更多的领域，不再是单一的电商或游戏公司。在定位上可谓殊途同归，即成为互联网的基础建设提供者，为更多行业赋能，连接一切。长期来看，行业马太效应还会更加凸显。
　　零售发力
　　日前，阿里巴巴在零售领域也开始加速线上线下融合。平台上付费商家的数量及其平均支出，也创下历史新高。
　　截至今年6月30日，天猫实物商品的商品交易额（GMV）同比增长49%，其中时尚服饰、消费电子、快速消费品（FMCG）核心品类表现强劲，再度推升本季度GMV增长和市场份额。而体量较小的京东商城最新财报显示，其GMV增速为46%。
　　与此同时，阿里巴巴以126亿港元（16亿美元）作价，完成了对银泰商业的私有化及控股股权收购。
　　伴随着天猫新零售战略的加速落地，天猫正在物流方面弥补自己的短板。目前，天猫已经在全国1000多个区县实现了物流当日达和次日达。菜鸟网络每日协助中国零售平台投递5500万个包裹，去年同期这一数据为4200万个。除此之外，盒马鲜生也第一次被写进财报，它意味着阿里巴巴在线上线下的新零售探索开始落地。
　　阿里巴巴集团首席执行官张勇在当晚的分析师电话会上表示，阿里将继续把扩大天猫在B2C领域的市场份额和强化领导地位作为首要目标。“我们将充分利用平台经济的先进商业机制所带来的优势，将核心电商业务创造的利润不断投入到品牌建设、新用户获取、物流服务和售后服务体验等方面，继续为强化市场领导地位而努力。”
　　值得注意的是，作为互联网基础设施之一的云计算业务，已经成为关注的焦点。数据显示，阿里云计算业务付费用户数量首次超过100万，较前一季度增加13.7万；收入同比增长96%至人民币24.31亿元（3.59亿美元）。不过，云计算在阿里巴巴的总营收中占比仍然很小。
　　资深互联网行业观察人士刘兴亮在接受21世纪经济报道记者采访时认为，互联网公司的规模效应，会导致营收快速增长，但是成本并不会因此提升。“回顾工业时代的跃进，当自动化流水线安装成功后，带来的规模化增长，远不是农业时代可以比拟。现在正处于网络时代的应用初期，高速发展才刚刚开始。尤其是在新零售领域，无论是盒马鲜生还是无人店，阿里巴巴的大数据和服务能力，对传统线下商业模式可能带来新的冲击。
　　马太效应显现
　　21世纪经济报道记者查阅财报数据发现，两年前的2015年二度报，发现腾讯和阿里巴巴的营收增速远低于现在的数据：彼时平均增速在30%左右，目前的增幅则在50%左右。
　　无论是阿里巴巴、腾讯，还是京东，其股价在今年都大涨近80%。腾讯的股价大涨得益于爆款游戏《王者荣耀》的火爆，而京东商城和阿里巴巴的营收增长，主要是因为国内零售行业的发展。今年6月，中国市场在线销售额取得37%的同比增长。
　　北京艾美谷投资管理有限公司合伙人钟日昕分析称，从2016年开始，互联网巨头都开始加速增长，这是正常的商业规律。“营收到了巨无霸级别后，大的增速是很难的。但是，能实现加速增长的无非是马太效应的显现，也就是强者恒强。”
　　财报显示，作为阿里巴巴在本地生活服务领域的战略板块，口碑平台本季度的交易额达到人民币920亿元（140亿美元），较前一季度的750亿元人民币增长23%，与上一财年同期相比增长197%。
　　不过，与阿里云、阿里大文娱、钉钉、淘票等业务路径一致的是，这些板块虽然发展预期较好，但是仍然处于亏损中。来自云计算业务的运营亏损为5.32亿元，数字传媒和娱乐的运营亏损为33.88亿元，来自创新战略和其他营收的运营亏损为16.12亿元。
　　易观国际副总裁、易观智慧研究院院长李智在接受21世纪经济报道记者采访时表示，除了电商外，阿里的营销业务值得关注，其增幅已经超过了百度和腾讯。文娱是刚需行业，未来的发展取决于阿里巴巴对IP的运营能力。目前处于培育市场阶段，还没有到收割利润的阶段。
　　对于腾讯与阿里巴巴目前在行业所处的“无敌”状态，她认为，两家巨头第一竞争点是用户量，第二，平台对待用户要有足够的深耕和互动。“尤其是在线上流量获取成本越来越高时。最终的竞争还是要拼用户的互动深度。比如腾讯直接做电商就是不可行的，但是它可以利用社交关系链做各种各样的事情。”
　　责任编辑：实习生沐阳
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01058983379腾讯和阿里巴巴本周先后发布了最新一季的财报，这两家市值超过 4000 亿美元的互联网公司，已经甩开第三名很远了。
阿里巴巴的电商业务相比去年同期增长了 58%，阿里巴巴的营收达到了 501.84 亿元，净利润则达到了 140.31 亿元。
同样的三个月里，腾讯获得了 566.06 亿元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手机游戏营收第一次超过电脑游戏，成为了腾讯最赚钱的业务。
过去半年里，阿里的股价增长了超过 80%，成为亚洲第一家市值超 4000 亿美元的公司，紧随其后，腾讯的市值也突破了这一数字。
与此同时，原本在电商和游戏挑战它们的京东和网易，现在被远远甩开。
昨天一天，在全球股价一片大跌的情况下，阿里巴巴和腾讯的股价分别上涨 2.77% 和 1.92%。与此同时京东和网易分别跌了 6.53% 和 1.78%。
上个季度，京东和百度的股价一度非常接近，京东市值一度只落后百度不到 7 亿美元。刘强东的公司再多涨 1% 或者李彦宏的公司多跌 1%，中国第三大互联网公司就要易主了。
我们将用十张图告诉你，中文互联网最值钱的公司，现在都怎么样了。
腾讯和阿里巴巴的增长主业
都来自传统的核心业务
阿里巴巴这个巨大的在线经济体，靠的主要还是用户的购买。
今年的 3-6 月，有 4.66 亿人在阿里巴巴的电商购物，这几乎是中国总人口的三分之一，且人均贡献收入也从 202 元增加到 273 元。来自电商的收入占阿里巴巴总营收的比例达到了 86%，去年同一时间，这个数字是 73%。
中国人越来越习惯在淘宝，天猫上购买生活用品，天猫的平台付费商家数量和平均支出都达到了历史最高。
阿里巴巴首席财务官武卫将这一部分的增长也归功于“新用户数量的增长，还有就是去年增强个性化展示之后带来的技术红利”。从去年开始，阿里巴巴也开始强调活跃买家之外的另一个数字：活跃用户。这一季度，阿里巴巴的月活跃用户比三个月前增长了 2200 万，达到 5.29 亿。
阿里巴巴电商业务增速超过了其它业务增长（来源：阿里巴巴财报）
收入最高的互联网公司腾讯，本质上来说还是一家游戏公司。
微信的活跃用户在过去三个月里增长到 9.6 亿，这已经覆盖了全部的中文互联网用户，腾讯的广告收入连续三个季度上涨，在这一季度达到 129.43 亿元，占总营收的 22.8%。
但是腾讯收入的最大部分还是来自游戏，王者荣耀月活跃用户连续一年的上涨，让腾讯手机游戏的收入增长到 148 亿，第一次超过了电脑游戏的收入。
随着阴阳师热度衰退，网易和腾讯的游戏收入差距愈发明显。在游戏市场，腾讯已经甩开追逐者很远的距离。
新的增长都是核心业务，对于这两家公司来说，在这些领域并没有太强的追逐者。通过核心业务在用户身上赚到更多的钱成为目前最重要的事情。
利润暴涨还有别的原因
腾讯靠投资、阿里靠省钱
腾讯和阿里在中国和海外投资一堆公司，有财务投资也有战略投资。
这一季度腾讯净利润增幅达 70%，除了游戏、广告等核心业务持续高速增长，成功的投资也帮助它获得更多利润。
2016 年，腾讯通过一家投资基金持有韩国最大手游公司 Netmarble 22% 的股权，是该公司第三大股东。Netmarble 2016 年取得约 87 亿元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韩国上市，市值约 99 亿美元（约合 667 亿元 ）左右，腾讯手里的股份价值约 146 亿元，抛售就可以盈利。
这笔投资更像是一次财务投资。Netmarble 最受欢迎的《天堂 2》，腾讯没有将它引进到大陆，香港、台湾地区也由 Netmarble 直接运营。
阿里的新业务投资还在亏损，但它很好的控制住了核心业务以及经营开支。
它正面跟京东在 6·18 购物节对上。京东由于需要补贴、宣传、推广、备货，经营开支占收入的比例从 84% 提高到 86%。
而阿里巴巴的这一数字反而从一年前的 73.6% 下降到 65.2%。并且，它的研发、营销、管理费用占收入比重也有不同程度的减少。包含股权激励费用在总费用开支占收入的比例同比减少 8%。
此外，得益于良好的经营业绩，阿里巴巴本季度取得 253 亿元经营现金流，并将投资支出现金流控制在 139 亿元，对内、对外都进行了节流。
阿里巴巴和腾讯
每季度能从一个用户身上净赚30元
今天全中国有 7.51 亿互联网用户，几乎所有人都用微信，并且半数每天在上面花掉超过 90 分钟时间。每月还有 5.29 亿人在手机上刷淘宝。
算下来，每个用户每个季度给腾讯和阿里巴巴分别贡献了差不多 30 元净利润。
经历是非不断的 2016 年，陆奇取代李彦宏成了公司实际上的总负责人。上任 6 个月后，陆奇宣告了百度全新的改造计划，并且找到了新的收入来源——信息流广告。
京东的电商收入大概是阿里巴巴的两倍，但利润没法跟阿里比&—— 单季亏 2.87 亿元，刘强东的公司相当于在每个活跃用户身上亏 2 毛钱。
几家大公司的广告生意都在头条化
2016 年全年，百度的净利润少了三分之二，这是百度成立以来第一次年度净利润下跌。但在这个季度，百度终于重新获得了增长。
原因是百度找到了新的收入来源——信息流广告。在搜索移动应用里增加了不断刷新的资讯信息流，成为百度今年大力推广的新模式。
以广告收入为核心业务的百度，在 2016 年在医疗广告问题集中爆发、人事动荡之后，终于在一年后重新获得了广告收入的增长，这一季百度的网络营销也就是广告的收入增加 5.6%，达到 178.83 亿元，这项占总营收近 9 成的主营业务此前连续 4 个季度都在下滑。
“相比较一季度，大客户原生广告收入提升 250%，信息流广告收入提升 200%。客户的持续认可和积极投放，说明我们的搜索业务已逐渐摆脱既往负面影响。”李彦宏在财报后的一封内部信中说。
QuestMobiles 数据显示，手机百度第二季度日活跃用户数超过 1 亿。
手机百度改版前（左）、改版后（右）
这种类似今日头条一样的个性化推荐，让百度信息流广告收入，已经从一季度末的每天 1000 万元，增加到现在每天 3000 万元。
对于之前的百度来说，用户搜索获得信息之后就不会在继续在百度里浏览，这让百度无法增长广告的展示次数，而搜索框加信息流的组合，让用户停留的时间更长。
随之而来的，就是相比一季度，百度的信息流广告收入提升了 200%。
腾讯原本的广告增长几乎完全靠微信和 QQ 空间支撑。2016 年，腾讯品牌展示广告收入增速只有 11%，这部分主要来自腾讯新闻。
这一季度腾讯的媒体广告增长回升到 48%，靠的是腾讯开始在媒体领域不断今日头条化，更依赖企鹅号等自媒体内容。
受此影响，腾讯广告收入在第二季度第一次突破 100 亿，同比增长 55%。
它们都提供类似的界面、类似的暧昧、类似的震惊以及类似的广告。
百度用搜索吸引用户进来，用内容增加用户停留的时间。腾讯则通过大量自媒体账号来增加内容数量，减少生产内容的成本。
阿里收购的 UC 浏览器从去年开始转型成内容平台，无论是界面还是内容都更像今日头条，“UC 震惊体”的背后，就是阿里希望用数据来实现内容的头条化转变。
UC 浏览器改版前（左）、改版后（右）
它们的新业务都还在继续烧钱，
除了阿里云
腾讯的第二季度财报显示，QQ 的月活跃用户又下跌了 5.4%。
从一年前开始，这个数字就一直在降低。腾讯的解释说下滑是出于非核心用户减少的影响，强调核心用户参与度上升。虽然微信用户同步还在增加，但是这都意味着，从已有的用户身上赚更多的钱，才是这些公司要在用户规模增长的天花板到来之前，要准备好的事。
对于阿里巴巴和百度来说，也是一样。
核心业务之外，如何用新业务赚到更多的钱成为了最重要的事情，但这个事情一直都没有做好。
在过去的一年里，阿里、 腾讯和百度都还是靠传统业务来赚钱，到了 2017 年，这个事情并没有任何变化，甚至核心业务越赚越多。
腾讯的网络广告业务在 2017 年第二季度的成本同比增长 76% 达到 63.07 亿元，大部分的成本都用在新业务腾讯视频的内容投资和营销投入上。
腾讯的执行董事刘炽平在电话会议上也承认，虽然视频广告和订阅用户数量都有大幅上升，但是内容成本上升得更快，就目前而言，在线视频业务的净亏损正在扩大。
百度的问题更严重一些，除了搜索的业务之外，百度去年为爱奇艺总共补贴了 78 亿。这个数字还在今年不断增多，百度第二季度内容成本上升到 31.12 亿元。
虽然在营收方面，爱奇艺第二季度的收入超过 10 亿元。但在运营利润率上，爱奇艺使得百度 2017 年第二季度运营利润率（不按照美国通用会计准则）降低了 11.5%。
新的视频业务变成了投入更多的成本来竞争份额，用订阅量带来的广告和付费收益减慢烧钱速度，新业务离带来大比例营收恐怕需要很长一段时间。
阿里的新业务无论是云计算，还是数字娱乐在这一季度都表现的相对好点。云计算付费用户数量首次超过 100 万，成为亚洲首家达到百万级用户规模的云计算公司，从财报上来看，阿里云该季度营收达到 24.31 亿元、亏损缩减为 4%。它的长期投资开始有了回报，盈亏平衡已经是时间的问题了。
但阿里的其它业务依然在亏损。数字娱乐版块是阿里巴巴营收的第二大来源，本季度营收为 40.81 亿元，同比增加 30%。虽然营收很多，但这一板块主要由UC、优酷、土豆、阿里体育、阿里音乐、阿里游戏、大麦组成。在内容的成本上还会需要投入更多。这一季度，阿里巴巴文娱版块的亏损达到了 33.88 亿元。
其它中国科技公司距离阿里和腾讯
越来越远了
虽然发掘新业务很难，但因为主营业务的增长，阿里和腾讯领先其它中国科技公司的距离越来越远了。
2016 年底，网易的游戏营收同比增长了 78% ，达到 107 亿。阴阳师的火爆让它和王者荣耀谁才是手机游戏市场第一名的争论始终没有停歇。
但半年后，腾讯的游戏业务加速增长，而网易却慢了下来。相同的事情，也发生在京东身上。投入大量成本依然没有让用户养成购买的习惯，在盈利了一个季度后，阿里背后的追赶者不得不放慢了步伐，重新回到亏损的节奏中来。
而阿里巴巴在同一季度实现更多收入增长的同时，利润几乎翻倍。
今天，阿里巴巴和腾讯之外最大的 8 家海外上市的中国科技公司市值之和不过 2400 亿美元，大约只有腾讯一家公司的 6 成。
第三名百度仅仅是阿里或腾讯的五分之一。
至于还没上市的公司，规模大点的基本也都有它们的投资。
要说这个市场长久的垄断发生了什么变化，大概就是它变得更集中了。
可以说，没有任何一个阶段，有两家如此体量巨大的中国互联网公司，在各自领域同时垄断市场，并且保持如此高的增速。
新时代的新渠道
移动互联网一开始是打破中间环节，去渠道化。腾讯打破的是信息和社交的中间环节。过去信息的交互不通畅，信息的传递往往会隔好几层，甚至好几天。我们获取信息来源还是传统的媒体和杂志。但是腾讯的微信在打破原有信息渠道，通过移动端的社交大幅度提高人人与人每天触达的次数和广度，信息传递的效率大幅度提高。而微信本身呈现的自媒体内容也将信息传递去媒介化。于是，微信成为了大家社交和获取信息的新渠道。
同样的例子也在阿里身上发生。阿里打破的是商品交易的中间环节。过去商品交易需要进到大商场，大量的中间环节存在于零售端，导致卖家也赚不到什么钱，买家也觉得性价比不高。阿里通过互联网电商，将零售的中间环节去掉，大幅度提高买卖双边的效率和性价比，也催生了淘宝店主这样的职业。当商品交易向淘宝和天猫集中以后，阿里成为了一种新的渠道，一个互联网的大商场。
但是今天，阿里和腾讯变成了一种新时代的渠道。
比如腾讯对于社交信息的垄断之后推出的手游王者荣耀就成为了全民游戏。这款游戏不仅仅制作精良，而且还加入了大量社交信息。这也导致其他手游即使再出色，也很难被消费者挖掘出来。同样的道理在阿里身上发生，当淘宝和天猫垄断了电商渠道后，其他电商几乎活不下去。包括前几天某银行的朋友问我，为什么他们目前的理财产品收益率已经比余额宝高了，依然没有用户来买单？我的回答是：今天去银行买理财的人越来越少了，大家都去互联网渠道，所以即使你的产品收益率高大多数用户也无法认知。
这就是阿里和腾讯新渠道的垄断。他们本身变成了行业中最大的渠道，腾讯是一个流量的黑洞，阿里是商品交易的黑洞。
大而强时代的马太效应
和传统行业不同，我们发现移动互联网体量越大，增长越快。今天腾讯和阿里已经比小体量的时候，增速还要快。
互联网的特征就是加速某种趋势的聚集，然而迅速打开规模效应，这种规模效应会比传统行业更强。比如社交，因为所有人的好友都在微信上，今天再出一款同类型产品几乎不会有人用。而传统行业的规模效应更多体现在成本端，还是无法像互联网这样完全实现垄断。比如沃尔玛当年是全美第一大商超，但是依然还有大量其他类型的超市。所以互联网产生的是绝对垄断。无论是中国还是美国。
阿里和腾讯向1万亿美元迈进
在之前我们写过的互联网的两极报告中，我们认为腾讯和阿里都将迈向10000万亿美元市值。
腾讯的增长点：广告，游戏，金融和电商
长期看，腾讯是一个依靠盈利增长驱动的公司。如果市值能从4000亿美元增长到10000亿美元，意味着收入利润也需要差不多体量的增长。2012年一季度到2017年一季度，腾讯的利润增长了4倍，收入增长了5倍。那么未来腾讯还能依靠什么来增长呢？
现有业务看，手游还没有到天花板。通过对于社交关系的垄断，以及最大的移动互联网流量入口，腾讯完全有可能再出一款国民手游。无论是韩国还是日本，最大的流量平台往往会占据超过一半的排名前十游戏。同时，随着手游重度化趋势越来越明显，爆款手游的生命周期会被明显拉长。回到5年前，我们谁也不会想到《英雄联盟》的生命周期那么强。那么5年后，《王者荣耀》有可能依然是一款排名前五的手游。所以游戏还是有增长空间，但是要增长2-3倍的概率也不高。
还有一块增长点当然是广告。我们对比Facebook的移动端广告收入，事实上腾讯的移动广告还远远没有看到天花板。Facebook一天可以发7-8条朋友圈广告，腾讯目前差不多保持了一天一条的节奏。随着大家朋友圈关注的人数大幅度增加，即使最终到了一天7-8条的朋友圈广告投放，也不会太伤害用户体验。况且，整个移动信息流广告已经是大的趋势了。通过大数据对于用户画像分析，这些广告的投放效率会比传统媒体平台更高。从广告收入的角度看，未来还有几倍的增长空间。
然而仅仅依靠传统业务的放量，还是不足以让腾讯成为一个一万亿美元市值的巨头。我们看到过去5年腾讯业绩的爆发式增长主要有新的业务：移动互联网。
移动互联网的爆发将广义的互联网市场容量提高了几个维度。今天腾讯PC游戏的收入比2012年还高，但是又新增加了移动端收入。社交业务也通过传统PC+移动互联网出现了快速增长，同样的故事还发生在广告业务收入上。那么下一个大市场会在哪里呢？
我认为下一个腾讯的大市场在金融。目前以微信支付和云业务为主的其他业务收入只有75亿，但是保持了224%的同比增长，而这一块的天花板远远没有看到。无论在任何国家，金融占GDP的比重都是最大的。全世界任何证券市场最大市值的公司里，都有大量的金融企业。今天，腾讯的微信支付和阿里的支付宝已经寡头垄断了移动支付的市场。以微信支付为切入点，腾讯未来将渗透到金融产品的交易。包括个人的理财，证券交易，基金销售，甚至金融贷款等。以支付为切入口，微信支付逐渐变成了所有人的钱包。无论是阿里和腾讯，未来一个大的增长点是对金融行业的去渠道化。核心还是以互联网的流量为入口，打破信息不对称，提高双边的效率。
另一块是腾讯的电商业务，虽然目前做的还很一般。但是基于社交关系的流量入口，标准化商品的购买其实完全可以在微信里面完成。这也是上面说的微信支付带来的价值。比如现在我买电影票，火车票，机票等都会在微信支付完成。未来，越来越多的标准化商品可以打包嵌入在微信支付的窗口。
阿里的增长点：
云服务，新零售，金融新渠道
我认为阿里的继续成长会在几个方面，帮助阿里的市值在未来5年达到万亿美元的规模。
1.阿里云业务。当初京东上市前，许多人认为京东就是中国的亚马逊。但是今天我们发现，真正像亚马逊的是阿里。亚马逊的业务线很全，不仅仅是一个everything store，而阿里也是。亚马逊有强大的云业务AWS，阿里云在中国也基本上占据了统治地位。
根据Gartner的数据，阿里云已经和亚马逊的AWS，微软，谷歌一起，成为了全球的四大云服务龙头公司，这也是阿里云连续两年进入全球云存储魔力象限图。而且今年的排名中，阿里和谷歌的差距已经很小了。同时根据IDC的市场调研数据，阿里云2016年在中国IaaS市场的份额达到了40.67%，超过了第二到第十名的规模总和，表现出了在中国市场的绝对领导力。而且这个市场份额对比2015年的30%也出现了大幅提升。
2016年阿里巴巴全年的财报显示，阿里云的营收贡献达到了55亿，并且保持了连续7个季度的规模翻番。从商业模式看，电商巨头走向云服务是顺理成章的事情。因为计算资源本身就存在共享的基础。双十一最高峰所需要的计算资源平时都是限制的。而且亚马逊的AWS也验证了这条道路。此外，阿里和别的云服务不同的是，阿里巴巴有海量用户数据，这些数据叠加云服务会成为价值极大的业务。从企业基因上说，阿里ToB的能力很强，B2B业务起家就是面向中小企业。所以看未来，整个阿里云将保持非常快的增长，在这个赢家通吃的时代，阿里会继续提高自己的市场份额，保持比行业增速更快的节奏。
2.新零售带来的电商渗透率继续提高。在去年下半年，马云就提出了新零售的概念，之后伴随着的是阿里开始了线下布局，最具代表性的就是生鲜超市盒马鲜生，以及阿里巴巴私有化了银泰百货。无论线上的电商还是线下实体零售，平台型商家获取用户的核心价值在于价格，商品种类，以及购买的便捷性。
电商由于打破中间环节，获客成本更低，以及无限商品展示，在性价比和种类上完胜线下，导致实体零售百货的节节败退。无论是国内的阿里巴巴，美国的亚马逊，其市值都已经超过了大部分实体零售企业的市值总和。之后，我们发现整个电商开始从标准化商品，向相对不标准的商品进入。同时在流量成本中，我们看到了线下流量已经比线上更便宜的情况。新零售就是通过线下实体店，来获取新的更廉价的流量，并且以线下作为载体，提供服务。比如盒马，因为提供了廉价的海鲜烹饪餐饮，获取了大量的中年人流量，甚至我丈母娘都已经是盒马的用户了。
这些用户平时在线上很难获取，而线下入口成为了新的零售战场。除此以外，新零售的另一个核心是系统的全渠道推广。也就是将原来隔离的B2C，在新零售的互联网体系中打通。最终盒马会很清楚的知道每一个消费者都买了什么，他们的习惯和用户画像，甚至每一个社区中的盒马店有什么不同。
这些数据的价值很大，能够更加精确的营销用户。在这个过程中制定游戏规则的依然是效率更高，创新精神更强的互联网企业。实体线下零售商通过和互联网企业的合作拿到未来零售业的门票，在这种实体零售店明显产能过剩的时代，线下如果不融入线上在未来几年可能遭遇灭顶之灾。从这个角度看，未来整个大电商还将继续提高渗透率，而阿里电商的天花板远远没有到来。
3. 继续对于金融行业的去实体化。虽然面临一定的监管和牌照风险，但是互联网对于金融的去实体化是一个必然趋势。目前无论是银行，券商的实体网点效率都不足够高，用户体验也不好。特别是银行的实体网点，过去我们取钱跨行还要收手续费，这时候网点越多，银行的优势就越大。
然而今天，阿里通过支付宝从某种意义上破解了银行的网点优势。大家将整个存款的管理完全可以在阿里的体系中完成。甚至用户之间的资金转账，支付，理财等都可以在阿里的平台完成。这一点和电商去实体化的大逻辑是类似的。不同的是，由于金融有牌照需求和强监管属性，金融行业的去实体化速度相对零售更慢。但依然是一个无法避免的大趋势。目前看，中国市值最大的一批企业依然是金融中的银行，保险等。而掌握了整个互联网金融核心的阿里，有可能会逐渐吃掉实体金融的份额。
如同过去十年，全美零售行业的市值没有多大变化，但亚马逊一家增长的市场抵消了沃尔玛，百思买，梅西百货，JC Penny等实体零售下降的市值。从这点看，阿里对于金融的渗透和变革远远没有结束。过去传统实体金融的网点优势，逐渐将成为负担。我们甚至已经看到了渠道变化带来的冲击。前几天碰到某银行工作的朋友，说他们银行推出的一年期理财产品收益率已经比余额宝要高了，为什么大量的用户依然沉淀在余额宝？
我说这个很简单，因为用户已经不去实体网点了，那么你产品的信息用户无法触达到。互联网成了新的理财产品渠道，越来越多的用户通过互联网新渠道来了解理财产品的收益率。这也是为什么今天依然大量用户沉淀在余额宝上，虽然已经有其他类似产品的收益率高过了余额宝。金融渠道变革，将带来非常恐怖的效应。
享受这个最好的时代
阿里和腾讯的“绝代双骄”会如何打破？我认为会类似于当年标准石油的垄断打破，卡内基对于铁路垄断的打破等等。监管可能是我们能看到的威胁两者唯一的因素。除此以外，阿里和腾讯的垄断还将持续很长的时间。关于这一点建议看看一部纪律片《美国商业大亨》。历史总是不断的重复。
一个人，一个企业最终之所以成为他自己，和环境，时代等有不可分割的关系。看似偶然，其实必然。历史是过去，也是未来。
来源：蛮子天使学堂
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投资者经常疑问为何总是买在高点卖在低点？为何总是不断重复着同样的错误？为何总是赚不到收益？对于大多数人来说，投资确实不是一件很容易做好的事情，投资在某种角度上来说确实是反人性的，较高的收益预期和较低的风险承受能力使投资者根本无法从容应对市场的千般变化，导致承担了较大的风险却没有获得相应的回报。如何才能降低投资的风险呢？基本面研究对于大多数投资者过于复杂并且也有很大的不确定性，?
基金定投的原理和要点在以前的文章中已多次阐述，今天我（二鸟说）介绍的是最容易理解、运用最为广泛的的三个增强策略以及定投面临的一个痛点（下一篇文章）。
低估值指数策略这是目前A股基金定投使用的最为广泛的策略，自媒体里至少有不下10个号在做这种策略，而且有不少第三方销售机构基于这种策略开发了各类产品。这种策略原理很简单，就是对各种主流指数（包括宽基指数和行业指数），综合运用PE、PB、ROE、估值历史分位等指标进行评判，寻找出相对低估的指数进行定投。在这些指标达到历史高位时，再一次性卖出，从而实
各位股民朋友好！周一很高兴和大家一起愉快地谈股论金，盘之感的文章一直以来都在追求一个目标；力求简单明白直观，希望大家都能看得懂，这才能真正让大家受益，也请大家多多转发和留言，为盘之感增加人气！对于上周的行情，相信大家还是比较满意的。虽然市场中多个重要指数受制于日线级别的背离而产生震荡，但需要注意到的是沪指和上证50指数周线均为突破等待确认形态，包括深成指、中小板、创业板周线也保持强势上攻之势，因此根据趋势投资理论来看，接下来大盘继续上行并且突破3400点可以说是值得期待的。从大盘技术面来看，目前
1、孙哥（有名的游资大佬，善于点火，经常引爆热点，对节奏把握很牛）出了5526万的恒银金融、3303万的天目湖、3133万的中环环保，孙哥今天只出不进，恒银金融我以为他第二天就割肉了，没想到他也坚持到今天才割肉，次新股让孙哥也摘跟头了，确实跌得挺惨的，中环环保周五打板进的，我感觉他早盘高开8个点就直接跑了，想必今天环保股套了不少追涨进去的人；2、乔帮主（著名游资，擅长做低吸，专门尾盘拉涨停）进了1173万的森霸股份，次新股今天砸的凶，但是这个票却涨了18%，乔帮主下午封板，非常我行我素，这个票看不出来啥。。炒智
周一，早上沪市小幅高开后震荡下行，之后维持整理走势直到收盘，但是创业板指却暴跌2%以上。指数的风险是可控的，比如今天，上证50指数顽强护盘，银行、有色尾盘崛起，沪指有惊无险，反观创业板指，却节节败退，放量下跌。但指数坚挺其实并没有什么用，因为个股顽强才能当回事。可是纵观今天两市，上涨个股数量500只不到，反正跌停板个股接近50只，说今天是黑色星期一完全不为过。所以，我们一直强调，要控制风险，如果指数屹立不倒而你市值却从天堂到地狱，那后面的操作你将陷入被动中，甚至可能影响到接下来的每一个布局，每一手?
今天的市场整体看下来，归结为一个字就是“乱”，上午开盘后权重维稳，市场一看盘面稳住了，资金开始跟随会议的进程不断的攻击涉及的相关题材板块，板块轮动的速度非常之快，但定睛一看却发现，能够真正让人眼前一亮的实质性机会却没有，于是这种板块乱飞的情况维持到下午，终于是维持不下去了，大部分题材板块开始出现跳水，上演了见光死走人的戏码，一度引发了恐慌性的抛压，最后只剩下大权重独自支撑市场了.截至收盘，沪指报3381.79点，涨0.29%，成交1943亿元；深成指报11282.75点，涨0.07%，成交2478亿元；创业板指数报1868.16?
日，是A股见顶6124历史高点的十周年纪念日。对于老股民而言，十年前的这一天，确实给他们留下了深刻的印象。
日，上证指数创出了6124.04高点，而这一市场指数点位却成为了A股历史上最高的指数点位。然而，时隔十年时间，A股并未跨越6124历史高点，即使在2015年杠杆牛市期间，A股市场的最高点位也仅为5178高点，目前更是围绕在3400点附近区域反复震荡，而十年前A股投资者几近疯狂的投资热情，也已经恢复了平静。
日，上证指数创出了998.23的新低点，而当时沪市也仅有53.7亿元的单边成交量能
国庆节后的首个交易日大盘高开震荡，出现了近40个点的缺口，但随后的几个交易日，市场又回归平静，原本40个点的向上跳空缺口也回补到了1个点，指数在3400点的下面继续盘整，成交量也开始低迷，上周表现最为突出的是前期的“漂亮50”，再次夺得市场的眼球，贵州茅台屡创新高，站稳了550元，主板回补下方缺口之后回升预示着调整结束，而周五的创业板逆转也预示着行情往纵深发展。上证指数已经横盘了近两个月了，以市场的逻辑而论，降准刺激十分强大，加上国际市场的良好背景支撑，理应冲破3400点整数大关，但现在依然被拉回箱体整理，
昨日回顾：全球又是新高，A股又横盘了，你信吗？3000多只股票的市场一天竟然只有十个点左右的涨跌幅，可以说市场的振幅很可能随时再创历史新低，全天市场更是在纠结中迎来有一个十字星，大盘做多多空都不积极，对于这样的市场又有哪些值得我们参与的机会？技术分析：技术上看，沪指连续第二天失守3400点，创业板跌到均线支撑位，日线收十字星，技术上看市场接下来有可能继续作这种弱势的整理行情，创业板则很可能回抽1850点，而主板则会继续在点之间做整理。缺口的争夺将会持续。
今日大盘下档第一支撑位在33
所有的基金定投，不论采取何种增强策略，最后都要面临一个关键点：卖出点。这也是多年来参与基金定投的投资者的一个痛点，好多人都已经来来回回坐了无数次电梯了。高点时没有卖出，不一定会导致必然的亏损，但会大大降低资金投资的效率。好多人把基金定投理解为强制储蓄的一种投资方式。我（二鸟说）更倾向于把定投解释为克服人性弱点的一种纪律性的操作。这种操作包括买入，也应该包括卖出。通过分散买入了方式，化解了择时的风险，这在本质上是通过纪律性的买入，克服了人性恐惧的弱点。相对应，在达到一定条件时，也应该纪律性的
投资充满风险，陷阱无处不在，即使一轮牛市过后仍会有很大一部分投资者并没有赚到钱甚至还亏了本金，更不用说是经历熊市。
投资者经常疑问为何总是买在高点卖在低点？为何总是不断重复着同样的错误？为何总是赚不到收益？对于大多数人来说，投资确实不是一件很容易做好的事情，投资在某种角度上来说确实是反人性的，较高的收益预期和较低的风险承受能力使投资者根本无法从容应对市场的千般变化，导致承担了较大的风险却没有获得相应的回报。如何才能降低投资的风险呢？基本面研究对于大多数投资者过于复杂并且也有很大的不确定性，?
基金定投的原理和要点在以前的文章中已多次阐述，今天我（二鸟说）介绍的是最容易理解、运用最为广泛的的三个增强策略以及定投面临的一个痛点（下一篇文章）。
低估值指数策略这是目前A股基金定投使用的最为广泛的策略，自媒体里至少有不下10个号在做这种策略，而且有不少第三方销售机构基于这种策略开发了各类产品。这种策略原理很简单，就是对各种主流指数（包括宽基指数和行业指数），综合运用PE、PB、ROE、估值历史分位等指标进行评判，寻找出相对低估的指数进行定投。在这些指标达到历史高位时，再一次性卖出，从而实
将人工智能、大数据、云计算、展厅智能控制、数字城市应用、建筑智能化应用、数字沙盘应用、数字化会议室系统应用、数字视觉应用（3D数字影院4D动感数字影院与5D数字互动影院）、VR/MR/AR技术应用等最前瞻地高新、创新、科技相结合的全新智能智慧新体验融为一体，创造一种身临其境的新智能智慧体验的实用之美。创新、跨界、再出发文化创意与科技创新相融合是新常态下经济发展的双核引擎，风语筑，一家具有独特气质和创新态度的高科技企业，正在引领中国文化创意产业的新方向。一、展示领域的行业龙头上海风语筑展示股份有限公司是中
早盘指数三线低开，虽然说低开的幅度并不大，但是在全球市场继续在牛市的路上越跑越远的情况下，A股如此表现也足够弱势，开盘后市场则是延续了那种不死不活的格局，市场全天更是走出了一整天的整理行情，那么这样的市场又有哪些值得我们警惕的现象？截至收盘，沪指下跌2.18点，指数收于3386.10点，深成指下跌5.18点，指数收于11307.32点，创业板下跌1.56点，收于1899.99点，成交量同比略有萎缩，两市共成交金额4815亿元，资金流向显示资金今天流出多于流入，这一点需要我们投资者谨慎。
板块方面：截至收盘，两市今日上涨板块
各位股民朋友好！周一很高兴和大家一起愉快地谈股论金，盘之感的文章一直以来都在追求一个目标；力求简单明白直观，希望大家都能看得懂，这才能真正让大家受益，也请大家多多转发和留言，为盘之感增加人气！对于上周的行情，相信大家还是比较满意的。虽然市场中多个重要指数受制于日线级别的背离而产生震荡，但需要注意到的是沪指和上证50指数周线均为突破等待确认形态，包括深成指、中小板、创业板周线也保持强势上攻之势，因此根据趋势投资理论来看，接下来大盘继续上行并且突破3400点可以说是值得期待的。从大盘技术面来看，目前
一、大盘进入维稳 行情阶段
节后第一周沪指震荡上涨，但个股分化很厉害，有涨停但也有大跌的。行情进入尾声阶段，看着有机会，但要追涨也很容易亏损，经常一追之后第二天就低开，加上看大盘调整就会选择出局，等出局之后就再起来。下周要召开重大会议，这期间指数是维稳为主，也波动不大。 各大指数也是震荡上涨，行情主要由游资主导，热点轮动很快，主打龙头股。
1、沪指连续4小阳线，走得还挺稳，上方压力3400点，也难以突破，还得消化整理；
1、孙哥（有名的游资大佬，善于点火，经常引爆热点，对节奏把握很牛）出了5526万的恒银金融、3303万的天目湖、3133万的中环环保，孙哥今天只出不进，恒银金融我以为他第二天就割肉了，没想到他也坚持到今天才割肉，次新股让孙哥也摘跟头了，确实跌得挺惨的，中环环保周五打板进的，我感觉他早盘高开8个点就直接跑了，想必今天环保股套了不少追涨进去的人；2、乔帮主（著名游资，擅长做低吸，专门尾盘拉涨停）进了1173万的森霸股份，次新股今天砸的凶，但是这个票却涨了18%，乔帮主下午封板，非常我行我素，这个票看不出来啥。。炒智
周一，早上沪市小幅高开后震荡下行，之后维持整理走势直到收盘，但是创业板指却暴跌2%以上。指数的风险是可控的，比如今天，上证50指数顽强护盘，银行、有色尾盘崛起，沪指有惊无险，反观创业板指，却节节败退，放量下跌。但指数坚挺其实并没有什么用，因为个股顽强才能当回事。可是纵观今天两市，上涨个股数量500只不到，反正跌停板个股接近50只，说今天是黑色星期一完全不为过。所以，我们一直强调，要控制风险，如果指数屹立不倒而你市值却从天堂到地狱，那后面的操作你将陷入被动中，甚至可能影响到接下来的每一个布局，每一手?
今天的市场整体看下来，归结为一个字就是“乱”，上午开盘后权重维稳，市场一看盘面稳住了，资金开始跟随会议的进程不断的攻击涉及的相关题材板块，板块轮动的速度非常之快，但定睛一看却发现，能够真正让人眼前一亮的实质性机会却没有，于是这种板块乱飞的情况维持到下午，终于是维持不下去了，大部分题材板块开始出现跳水，上演了见光死走人的戏码，一度引发了恐慌性的抛压，最后只剩下大权重独自支撑市场了.截至收盘，沪指报3381.79点，涨0.29%，成交1943亿元；深成指报11282.75点，涨0.07%，成交2478亿元；创业板指数报1868.16?
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