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从历史数据来看，金融数据是预测经济走势一个比较可靠的领先指标，但是从今年以来金融数据传达出的信号是相当“凌乱”的：M2增...
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金控——下一个遭遇强监管的阵地？
资本市场上有一群自称是巴菲特信徒的人。他们信仰金融和资产的互相依存的真谛，认为企业生存法则是现金为王，将金融公司作为旗舰，帮助集团公司稳定运行，企业核心的利润则被视作现金流的一部分进行所谓合理调配。架设在这种思路上的系统，往往被演绎为有中国特色的事物——金控公司。
10月16日，中国人民银行行长周小川在华盛顿出席国际货币基金组织/世界银行年会期间，特意提到了下个阶段中国金融整顿的四个方向：影子银行、资产管理行业、互金和金融控股公司。
周小川表示，&我们观察到，一些大型私人企业通过并购获得各种金融服务牌照，但并非真正意义上的金融控股公司，其间可能存在关联交易等违法行为，而我们对这些跨部门交易尚没有相应的监管政策。&
印象中，这是少有的，金融监管将&跨部门&向产业延伸的檄文。
金控监管将拉开序幕？
几乎在同时，一则大消息传来&&央行收编支付公司进入倒计时，一个名为&网联&的机构，将在支付平台与银行之间树起一道&关口&，所有支付数据&&即使是在支付工具内部划转的数据，&网联&都会&截流&，并且要求&报关&。
过去两年，监管机构的行动力之强令人赞叹。影子银行协同资产管理行业监管，包括表外业务纳入广义信贷范畴，让作为一切&金控活动&资金来源的银行账目，尽可能完整地呈现在监管机构的面前。包括此次&收编&第三方支付，央行希望将金融机构的&一本账&尽可能涵盖一切资金流动。
冤有头，&债&有主。互金企业的监管思路与影子银行、资产管理行业的监管是趋同的，&一行&把监管的重心，首先放在的&债&的账目透明上，&三会&则将对金融链条上的不同部门主体的行为进行检查。在这个过程的演进中，在前期整顿金融机构资产负债表的基础上，下阶段顺藤摸瓜，找到资产端企业利用金融机构大举玩&影子银行&的金控企业，然后实施精准打击，将会成为未来监管行为的主旋律&&简而言之，下阶段的监管，也许会很&刺激&。
关注金融控股公司的问题，近期时常见诸于报端&&从最早的明天系流言、到安邦流言，从复星流言，到万达流言&&后者甚至让王健林丢掉了首富的皇冠。虽然流言的焦点名义上均为企业过度参与海外投资，但主导这些监管行为的初衷，也许并不是我们时常说的资本外流问题。
资本外流是中国跨境资本流动开放后，由人民币汇率波动导致的自然产物。央行官员们一直以来都在公开场合表示，自然的资本流动&是正常可以接受的&。小编印象深刻的是一篇&央行副行长在地铁里接受采访，说结汇减少，购汇增加是&藏富于民&的体现&的文章。但是监管层另一方面却对这些知名企业的跨境收购特殊对待，以至于很长一段时间，我们都搞不清楚监管层对资本外流的态度。
然而现在看来，央行并非是要堵住资本外流，而是防止企业利用海外投资之名，行规避监管之实。
如果说，跨境投资，以及以第三方支付为代表的新金融是影子银行的新落脚点，那么如今，该堵的都堵住，该设卡的都设卡，该报账的都报账，等写满账目细节的卷宗汗牛充栋，对金融控股公司的监管，也许将会拉开序幕。
金控背后的影子银行魅影
影子银行事实上是一个中性的概念，并无好坏之分。只是由于影子银行贷款时常发生在银行资信实力不够的企业或者项目上，因此才会出现诸多问题。
而对于金控企业来说，成为多家金融企业的重要股东，甚至于控股，在进一步掌握话语权之后，在这些金融企业之间玩关联交易，就可以轻松地达到到为自己集团产业子公司输血的目的。
自媒体&大资管观察&梳理了中国资产管理行业的结构图，能帮我们清晰地看到整个建立在资管体系上的影子银行系统的全貌。
而下面这张图，则梳理了金融机构之前可能成为影子银行场所的各种可能性。
在资管萌芽阶段，影子银行的整个链条，往往呈现为银行资金往往以单一信托的方式，投入房地产领域。
而在2013年之后，负债端的性质变得更加广泛，通道也从单一信托转化为单一与集合信托共存的状态，资管计划更加丰富，除了直接参与回购交易，部分难以进入回购市场的资管计划实体，借助不同资管计划实现嵌套，从而实现了&加杠杆&的目的。
现在让我们试想一下，如果金融控股公司同时掌握银行、信托、基金、券商和产业，那么通过不同种类金融机构之间的关联交易，他们既可以自己在银行募集资金，自己做通道，再经过不同的资管计划实现多重嵌套，这样不花集团控股公司一分钱，就可以让自己的产业部门有充分的现金流。
但是，这种做法，又将带来多大的风险？
中国有哪些金控公司？
那么中国有哪些著名的金控集团呢？新财富为我们整理了28个金控集团，供各位赏阅。
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前脚接盘李嘉诚，后脚接盘潘石屹，这家基金什么来头？
10月23日，SOHO中国公告卖出上海凌空SOHO，接盘的是基汇资本。有意思的是，这家基金还曾在2013年接盘过李嘉诚旗下资产，四年后出售还挣了15亿元。“资产荒时代，持有房子比人民币要好”半年前潘石屹的话犹言在耳，然而现在，他又变卦了，开始带头甩卖资产。根据10月23日晚间潘石屹旗下SOHO中国发布的公告显示，公司将上海凌空SOHO剩余权益出售给基汇资本。潘石屹是继李嘉诚之后，第二个甩卖内地商业地产的房产界大佬，他们的行为被很多投资者解读为看空中国。有意思的是，基汇资本不仅此次接盘潘石屹，也曾在2013年接盘李嘉诚旗下的西城都荟，以及接盘李嘉诚次子李泽楷旗下的盈科中心。似乎，基汇资本对国内商业地产的未来非常看好。说起基汇资本，就不得不提及它的创始人吴继炜，此人有着偏爱熊市接盘商业地产，以及买下破旧的老楼，重整它们以创造价值，改善经营状况后再次出手。从手法上看，颇有些地产界“秃鹫基金”的味道。接盘潘石屹根据公告显示，SOHO中国与基汇资本旗下公司就出售凌空SOHO项目全部已发行股本订立框架协议。初始代价基于订约方协定的凌空SOHO项目资产价值50.08亿元厘定，主要根据于日目标公司及其附属公司的营运资金净值及凌空SOHO项目公司的未偿还境内银行贷款本金进行调整。协议建议出售事项的初始代价为29.54亿元，算上银行贷款本金19.90亿元，基汇资本此番接盘代价达到49.44亿元。凌空SOHO位于上海虹桥临空经济区，SOHO中国于2010年8月耗资15.62亿元取得土地使用权。建成后，总建筑面积达34.3万平方米，其中总规划可售/可租建筑面积22.83万平米，包括办公室面积19.44万平米及商业物业3.39万平米。2014年11月，凌空SOHO正式开业。而在开业之前，为了缓解资金压力，SOHO中国于当年9月宣布，以30.5亿元的价格出售10万平米物业给携程旅行网。也就是说，SOHO中国那时已将近一半的办公面积卖掉了。现在基汇资本买到的，是剩下的10万平米办公面积和3.39万平米商业物业。数据显示，2016年凌空SOHO租金收入1.43亿元，而项目负责达19.90亿元，按照上市公司平均5.3%的负债成本计算，利息支出约为1.05亿元。考虑到运营成本，SOHO中国运营凌空SOHO收益不高，甚至有可能亏损。由于国内资产证券化程度不高，SOHO中国一时间也无法将其打包成REITs出售，上市公司一直无法享受到价值增值的部分。因此，将项目整体出售便成为一种选择。2017年上半年，凌空SOHO项目未经审核租金收入约为9000万元，照此计算，全年能获得1.80亿元租金收入。在不考虑价值增值和运营成本的情况下，按49.44亿元买入价，基汇资本需要27年才能收回投资。上海市场租房数据显示，凌空SOHO每平米单日租金为3.60元，以10万平米办公面积计算，一年租金收入约为1.31亿元。由于3.60元的单价在上海地区并不算高，基汇资本或许寄希望于改善其经营状况，等盈利能力上升后再将其出售。曾接盘李嘉诚挣了15亿实际上，基汇资本已经有多项盈利的案例，其中代表就是接盘李嘉诚旗下的广州西城都荟。2013年8月，继出售百佳超市后，李嘉诚也开始抛售内地商业地产，第一个出售的就是广州西城都荟。当时，基汇资本以25.78亿元的价格从和记黄埔手中拿下。广州西城都荟2004年动工，由于招商受阻，一直到2012年底才开业，经营大半年来，除了连接地铁的负一层和一楼基本开业外，二、三楼不少铺面仍然空置。而收购改造，正是基汇资本擅长的。经过基汇资本3年多的运营后，西城都荟近乎满租，涵盖零售、餐饮、娱乐等丰富业态。2017年4月，基汇资本完成退出，以40.65亿元价格卖给了号称亚洲最大房产基金的香港领展。基汇资本25.78亿元的价格买入，40.65亿元价格卖出，不足四年盈利近15亿元。投资界有一个说法，不要和太过厉害的人过招，这样容易吃亏。基汇资本与李嘉诚这般地产界大佬过招，不仅没吃亏，还挣得盘满钵满。基汇资本于2005年由吴继炜和吴继泰兄弟创办，两人出生房产世家，他们的父亲为港股上市公司建生国际创始人吴仲灿。原本，作为长子的吴继炜毕业后回港接手似乎天经地义，不过，他选择了自己做出成绩。2005年，他说服曾在高盛工作的弟弟吴继泰一起在香港成立基汇资本，专门从事地产投资。2006年，基汇资本以9亿元买下上海南京东路上知名的烂尾楼“东海商都”，同时斥资4亿元重新装修，并请知名设计公司参与改造。之后，基汇资本将其命名为“353广场”，于2008年重新开业。2012年，基汇资本成功退出该项目，以24亿元将“353广场”出售给麦格理集团等海外投资机构。或许，所谓李嘉诚、潘石屹看空中国楼市的说法，不过是商人基于利益的考量，自己没有能力做好商业物业的经营与开发，就交给更专业的公司完成。END
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环球老虎财经28只债基站上8%收益率红线 冠军债基收益率13.76%
Nov 13, :56 AM
来源：每日商报
　　所谓高收益产品，在今年是指那些年化收益率在8%以上的各种投资工具。
　　据理财周报统计，目前在市场上，高息企业债、国内外的债券基金、券商限定型等债券类产品都能满足这些保守型投资者的需求。
　　高息企业债注重担保
　　从企业债的分类看，一般分为由地方政府发行的城投债和由企业发行的债券。由企业发行的债券里，泛海集团（行情,资讯,评论）和华发集团符合高收益、高保障的特点。
　　由泛海集团发行的“11泛海02”债券，年利率达到8.9%，到期收益率有7.95%。作为发债主体，泛海集团的投资领域涵盖地产、金融、能源等多个领域，旗下拥有上市公司资产，如泛海建设（000046）。该债券今年2月发行，上市后可进行质押式回购。
　　另一个“12华发集团“债券，由珠海华发集团发行，该债券用于华发集团的市政项目建设，年利率8.43%，到期收益率7.02%。华发集团有30年历史，是珠海市最大国企，业务主要以地产开发为核心，拥有上市公司华发股份（600325）。
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（责任编辑：咸瑞丰）
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