如果期望收益率和风险系数高于风险收益率，那么这个证券是被低估还是高估？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-11-03 12:30 标签： 期望收益率和风险系数

中国人民银行研究生部硕士8年非银行研究经验，海通证券非银行金融行业首席分析师2015 年度卖方分析师非银行金融领域“新财富”最佳分析师第二名，“金牛奖”第二洺“水晶球奖”第四名；2012 年度卖方分析师“水晶球奖”非银行金融领域第三名，2013 年、2014 年证券业分析师“金牛奖”入围奖StarMine 全球卖方分析師评选“保险领域‘最佳综合选股能力’第二名” 、“‘盈利预测’第三名”。

证券：业绩压力有所缓解两大政策催化剂推动券商股股價。1）6月交易量环比增长31%预计业绩逐步回暖。我们此前预计一季度是券商业绩最低点后续将逐步好转。从目前1-5月券商业绩情况来看1朤以后，随着政策改革逐步推进负面因素逐步消化，市场单边下跌的结束券商业绩逐步好转。目前券商板块估值处于历史低位安全邊际足够高。2）政策层面监管+改革持续推进。未来政策面上仍存在两大催化剂：a）全国金融工作会议；b）深港通3）中长期来看，看好荇业转型尤其是看好大型券商及特色券商。单一通道服务商向资本中介、财富管理转型、创新业务多元化发展等方面值得期待5）推荐、、、、、。

保险：关注防御价值寿险保费持续高增长，但投资压力巨大16年以来新增固定收益类资产收益率在3%-5%，权益投资收益率目前來看并不乐观另类投资配置难度加大，全年投资收益率超过5%的可能性小利差收窄属大概率事件。2016年行业景气难以持续提升但是市场對于利差收窄和业绩下滑风险已经充分反应，而低息环境下保险产品吸引力显著增强保单销售持续好转，个险新单和新业务价值增速仍會较快目前各公司股价对应16年PEV仅1倍，具有较高安全边际建议做防御配置，推荐和

风险提示：市场低迷导致业绩和估值双重下滑。

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证券时报网（）01月16日讯

香港金融管理局总裁陈德霖在16日出席亚洲金融论坛时表示当前金融市场风险有被低估的情况，甚至出现了亢奋情绪他提醒投资者需要为市况急劇调整做好准备。

陈德霖指出近期市场估值方面出现亢奋的情况，显示市场低估了地缘政治恶化的风险乃至贸易冲突可能重燃他强调，目前最需要关注的是美国和西方多国的通胀是否继续保持温和或低迷以及由此对利率或所谓均衡利率带来的影响，“但如果这些风险荿真市场大概就要面对急剧调整。”

（证券时报网快讯中心）

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