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我国P2P金融的发展现状浅析
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今天，我国已经进入了转型升级的经济增长时期。全面深化改革是我国未来发展的核心动力，金融是各行各业发展基础动力，良好的金融环境和服务是我国改革能否成功的关键。十八大提出“发展多层次资本市场”、“提高企业直接融资比例”、“推进利率市场化”、“鼓励金融创新”、“盘活存量”等指导金融行业发展的意见，随着互联网渗透入了各个行业，互联网金融也如喷井般爆发式发展。通过对互联网金融的P2P模式的分析研究，深入了解P2P行业的运行模式和利弊，弄清当代互联网金融发展现状，以便对实体经济的影响进行分析；有利于破解当今出现的小微企业融资难的困境，分析互联网金融在破解其困境产生的作用；有利于理清互联网金融产生和运营中出现的各种问题，以找寻相应应对方法。
虽然近几年P2P网络信贷在我国迅猛发展，为百姓的投资理财开辟了渠道，成为传统金融体系的有益补充。但作为新兴事物，P2P信贷行业仍然存在很多问题，如合规问题，监管问题等,这些问题仍然是该行业持续发展的瓶颈。由于行业门槛低，各路资本纷纷入围，整个行业良莠不齐，鱼龙混杂，让人眼花缭乱，有的平台甚至昙花一现，一些机构的专业水准，管理能力，风险控制能力不足，甚至有的平台就是为了圈钱而生。而且由于缺少立法约束、监管缺失、企业运营不规范等一系列问题的存在，P2P平台问题倍出，根据网贷之家统计：截止2015年11月底，全国问题平台数量达到1157家，“跑路”平台674家。实际上，只要能有效解决该行业现存几大问题问题，P2P平台走向规范也就为期不远了。届时，即便P2P平台想跑路，那也是跑得了和尚跑不了庙。虽然有关当事人可以跑掉，但当事人的征信记录是永远跑不掉的。本文试通过对我国P2P金融的发展现状进行浅析，归纳出行业现存几大问题并针对性地提出相关对策，希望能对该行业的发展提供有益的参考。
一、P2P信贷含义与起源
P2P信贷亦称为P2P金融，是近年来新兴的互联网金融（ITFIN）行业的一种，也是典型的金融创新的产物。顾名思义，P2P是 peer-to-peer 或 person-to-person 的简写，意思是：在个人与个人之间所建立的资金信贷关系，是一种建立在个人与个人间的直接借贷关系，借贷双方可自行商定借贷金额、期限、利率，这种借贷关系具有金额小、期限短、成交快的特点，一般需要借助专业的网络平台为借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续提供服务。根据借贷成交方式，P2P金融可分为线上P2P信贷模式和线下P2P信贷模式。两者之间的区别在于线下模式和传统的民间借贷很相似，网络平台只负责相关信息的发布，借贷双方信息的匹配，如有成交可能则在线下完成交易，和传统借款一样需要有抵押担保，以便降低违约风险。但是，此种模式的运营特征也就决定了其营业空间必然受到地域的限制，难以形成覆盖广泛的服务网络。而线下模式的短板正式线上模式的长处。然而线上模式的抵押担保难以实现，故其风险要高于线下模式。
P2P信贷模式是舶来品，05年左右开始陆续出现，不管产生了多少种变体，但是从名字上我们可以看出，的核心。
在国外，P2P行业比较成功的是美国和英国，美国的PROSPER网贷平台，LENDING CLUB网贷公司以及英国的ZOPA的网站是目前在各自国家发展的最为成功的P2P公司，其成功与其国家的发达的金融制度、技术水平、征信体系密切相关。
在我国，由于企业自身实力不济，信用不足，经营风险大，再加上银行自身的信用和风控体制尤其严格，中国小微企业的融资需求始终无法从银行等间接融资渠道中得到满足；再者，由于银行信贷的申请流程等问题又无法满足个人临时性的小额的资金需求，这就为国内P2P金融平台发展提供了空间；几年时间内，中国P2P金融从无到有，并展现出强劲的发展后劲，甚至令国外机构直言要来“中国取经”。 互联网金融研究机构“网贷之家”监测的数据显示，2015年全国P2P网贷成交总额突破万亿大关，达到11805.65亿，同比增长258.62%；历史累计成交额为16312.15亿元。互联网金融首次写入中央第十三个五年规划建议，再度将P2P行业发展带入新时代。10月3日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》提出，规范发展互联网金融。互联网金融在过去的发展得到了认可，互联网金融尤其是P2P网贷正逐渐向金融正规军蜕变。但是，尽管迈入了“万亿时代”，但我国P2P网贷行业规模尚小，仍处于发展早期。某网贷平台也认为，万亿元只是一个开始，未来3年网贷行业将达到10万亿元的规模。
但是由于门槛很低，又无明确立法，近几年涌现的网贷平台近3000家，其中以红岭创投、宜人贷、陆金所、拍拍贷、人人贷等网贷平台较为典型。目前国内小额信贷主要靠“中国小额信贷联盟”主持工作。可参考的合法性依据，主要是“全国互联网贷款纠纷第一案”结果阿里
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31页30页42页40页14页497页26页30页30页97页P2P想要生存下去必看的文章！
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P2P想要生存下去必看的文章！
yanghuxi&&&&&&
&&&&&&来源：我贷网
　　2015被誉为洗牌元年，各大派系疯狂涌入p2p网贷，在面临如此残酷的竞争下该如何生存下去一直是大家关注的问题!与传统的金融机构相比，绝大部分的P2P平台劣势尤为突出。其实p2p也并非无路可寻，想要生存必须在产品端等方面下大功夫!资料图　　由于中国P2P借贷模式高成本、高预期年化利率的特点，加之产品异化及去中介化、低成本的破灭，使得打造P2P的风险防控体系变成极其难以完成的任务。与传统的金融机构相比，绝大部分的P2P平台理论上的优势几乎均不未得到现实的证明，而劣势却非常突出。　　五大困难　　一、获得资金的成本过高且稳定性差。投资人来源过份狭窄，有效客户绝对值少，对应众多的P2P平台基数，更显得僧多粥少。所谓创新的互联网营销模式产出的客户与庞大的营销成本投入相比极不经济，自娱自乐居多，这部分成本甚至已经超过了银行业金融机构的平均吸储成本。　　二、资产端来源过份依赖于传统的民间融资渠道。以担保公司、小额公司提供的项目来源居多，这部分公司的风险传递极具危险性。由于诸多P2P平台需要迅速提升规模，因此与拥有资产发现功能的担保公司与小贷公司合作有着立竿见影的效果。　　但是在经济下行期，担保公司、小贷公司均面临着不良率急剧上升、客户质量下降的困境，它们必然会将P2P平台当作风险释出的渠道，以解决代偿或不良率形成的流动性压力。在这个意义上讲，P2P平台的不良率会大大超过担保公司与小贷公司的平均不良率。　　三、供应链金融等一些小而美的专业产品平台，对股东、及平台资源的依赖性过强，很难形成规模效应。细分行业形成的所谓专业性与生命力带来的一个副生效应就是缺乏可复制性且受众面迅速变小，而信贷又不同于其它的大众消费类产品，互联网带来的长尾效应无法实现。　　四、预期年化利率居高不下，使得几乎所有的产品都沦为传统金融产品的的次级贷角色。无论是资金来源还是信贷投放，两端的高预期年化利率特点，已成为P2P平台的阿喀琉斯之踵。　　五、过高的经营成本，过小的息差，互联网零预期年化收益式的业务扩张，使得几乎所有的P2P平台均无法实现传统意义上的盈利，经营性现金流无法维系。常规理解的互联网金融可以节约的大量线下网点成本，被平台庞大的费用所填平，获客成本有过之而无不及。P2P平台与担保公司、小额贷款公司对接而相对减少的资产端组织成本，被同时上升的风险损失及中间费用所冲减。　　面对如此之多的困难，P2P如何生存?留给P2P平台的可选择道路已非常狭窄，但也并非无路可寻，我们需要从两个方面来解决问题，那就是战术层面的专业化操作及战略方面的风险转移。　　战术层面的专业化操作　　P2P战术层面的操作难度之大，远非空谈所谓互联网颠覆性创新那么简单。　　P2P想要生存，一定只能在产品端、市场端以及效率上下功夫，在夹缝中求生存。　　一、根据平台特点，灵活选择信贷方向。　　当前国内P2P平台的产品方向一般有三种选择：一是消费类信贷(学生贷、公务员贷、汽车贷、房产首付贷、其它个人消费需求等);二是经营类信贷(个人经营类、供应链保理类、企业流动资金、融资租赁、企业应急资金等);三是投资类信贷(票据贷、股票配资、艺术品、P2P衍生产品等)。　　经营性信贷由于社会平均资本回报率的限制，随着贷款预期年化利率的上升信贷风险会越来越高。当经营性信贷平均预期年化利率高过社会平均资本回报率一定比例后，平台的信贷危险就无法避免。与银行经营性信贷平均贷款预期年化利率相比，两三倍以上的平均预期年化利率水平直接将P2P平台的信贷风险推升到了极点。　　因此，从事经营性信贷的P2P平台，要注意与银行的错位竞争，提高团队专业化水平，发挥小平台灵活性的体制优势还是有可为之处的，但从宏观上看，在当下经济下行实体经济滑坡、企业资本回报率急剧下降的情况下，经营性信贷的选择还是需要从业人员更加谨慎，要学会波浪式操作而不能一味追求单向规模扩张。　　消费类信贷在国际上基本上被列入审慎监管范围，各国一般对此均进行完全的牌照化管理，中国也是如此，成立消费金融公司必须经银监会严格审批，经营行为更是受到完全的监管。其根本原因是国际社会普遍将消费者视同弱势群体。与一般工商企业不同，消费者与金融机构的交易是处于一种不公平状态下进行的，消费者对格式合同、预期年化利率计算、法律权益等方面是几近无知的，需要受到政策性庇护。　　当下P2P做消费类信贷是没有受到约束的，这就产生了监管套利空间，从这个层面上说，相比于经营类信贷，消费类信贷更适合中国的P2P。这也是为什么LENDING
CLUB的消费类信贷产品比例要超过企业经营性信贷的根本原因之一。但是，消费类信贷是依靠社会平均违约成本与消费信贷金额的无限接近或背离来获得安全预期年化收益的，经营者同时还需要具备强大的结算通道与处置通道，因此很难迅速放大规模，其资产端的增长速度要远低于经营性信贷，这需要有耐心与长期发展战略的配套。　　另外，预期年化利率仍然是一道很难迈过去的门槛，中国的银行在消费类信贷上的强势也是无法回避的。与经营类信贷相比，消费类信贷的预期年化利率弹性给P2P平台的机会相对多一些，但在中国相对较差的信用环境下，还有很长的路要走。　　投资类信贷产品很多是阶段性，如股票配资、票据贴现等，受经济、金融形势的影响太大，无法形成稳定的、可持续性的发展模式，同时也具有一定的法律的风险，属于阶段性盈利的挣快钱模式，应不属于主要考虑的市场方向。至于P2P衍生产品，从性质上并归属于前面两类，参照前面的理解即可。　　P2P要根据经营团队的特点及平台资源的特殊性来选择适合自己的产品，不能人云亦云。　　二、努力寻找资源变现预期年化收益。由于P2P平台股东大多具备一些实业的背景，以此形成的供应链、上下游、行业的资源可以有效降低信贷风险审查中的信息对称等信贷交易成本，以此形成优势。但是这种优势也会带来模式复制及放大规模的瓶颈，如果资源优势不明显，即使大如阿里系，其资源向信贷产品的市场转化能力也是有限的。　　小而美的平台需要在有限的市场里吃透、吃深，只有一鱼多吃才能满足平台发展的要求，其对专业及综合服务能力的要求极高，产品不能单一，外部合作、行业合作要有开放的心态，对资源整合方面要绝对的投入。　　三、监管套利。充分分析金融机构现有产品，找到民间金融可以摆脱的监管成本，以寻找套利空间。目前如承兑汇票、股票配资、过桥资金、限制性行业贷款等，无一不闪现出监管套利的痕迹，但这种简单的游走在法律边缘的监管套利手段，不是我们所推崇的。　　中国的金融监管存在许多背离市场规律的制度限制，P2P应该充当金融监管差错的掘宝人，从中寻找合理且可实现的金融产品，就象滴滴专车之与出租车管理一样，真正的创新者一定是既有利于市场进步又利于消费者权益保护的规则破坏者。拿支付宝[微博]来说，其整个产品的设计本身也是一种监管套利，尽管其最终资产端产品面对的仍是传统金融机构并没有形成革命性的创新，但其负债端的互联网特点及转移技巧是值得学习的。　　四、依靠机制的灵活性，获取与传统金融机构差异化的错位利润。一是空间上的错位，即与银行选择不一样的客户，占领空白市场;二是时间上的错位，即选择短期、突发性融资需求或银行满足不了的灵活性信贷需求;三是信贷保证方式的错位，利用专业与资源的优势，选择与银行不一样的保证方式。P2P平台当前绝大部分产品与传统金融机构没有什么区别，只是预期年化利率水平上升被迫接受了许多银行放弃的客户或者是无法通过风险审核的客户，当然其中也有极少的信息对不称的低风险客户。　　在中国金融极度膨胀的今天，远高于国际水平的企业平均负债率，使得可开发的安全信贷客户越来越少，很多无法从银行获得贷款的客户从市场与风控角度看都是无效的信贷需求，因此，我们不能简单地理解民间金融只能做银行不能做、不愿做的客户，而更应从客户的更多需求入手，寻找与传统银行错位的机会。由于体制的限制，银行在产品的灵活性、制度的可变通性、执行效率等方面明显滞后于市场需求，P2P等民间金融平台可以从客户对资金的期限、效率、使用限制、保证方式创新等方面满足客户的差异化要求，以提升客户体验的满意度，减少客户的效率成本，以寻找自己的生存空间。　　五、银行放弃的产品的复活。金融机构经过多年的信贷产品开发，完全创新的信贷产品其实已经很少，许多银行操作过又放弃的信贷产品，随着时代的变化及互联网等新工具的出现会重新形成机会。学生贷就是一个典型的案例，早期多家银行均发放过学生贷款，后来由于大量的违约基本停止了这一产品。　　随着互联网经济的发展及社会征信体制的逐步完善，学生信贷违约成本不断上升，这一产品经过风险模型的重新架设，已基本具备了一定的市场价值。当然，新的操作者一定要谨慎分析当初产品的失败原因，用新的技术手段和风险模型来获得真正的生命力。类似的产品很多，包括联保、互保在内，绝大多数银行一哄而上，又一哄而下，其实大可不必全盘否定，很多问题仍起源于操作层面，P2P平台可以利用技术手段与灵活的市场机制予以解决，也会形成稳定的产品。　　六、互联网手段的优势。当下P2P平台除募集资金、平台推广及交易是通过互联网手段实现的以外，其它包括产品设计、客户信贷需求发掘、风险识别、贷后管理等方面基本不具备互联网基因，从业人员的思维狭窄，不是乱呼悠大数据、就是责怪社会征信体系缺失，而没有从实际出发，耐心寻找互联网与传统金融的交集点。　　P2P平台的同质化极其严重，一心依靠放大规模、吸引风投、烧钱、放大规模、再吸引风投的思路朝着万丈深渊直奔而去，根本不思考自已的核心竞争力何在。传统的金融机构也在思考如何用互联网+来改造或革新自已的经营与产品，应该说互联网+金融一定大有可为，一定会使传统金融焕然一新，互联网金融人一定要抓住时机，深刻反思，潜心研究，将传统金融的业务流程及操作路径层层分解，庖丁解牛，用互联网手段逐条进行深层次改造，才能找到自已的核心价值。　　七、中国的特殊金融环境下，有一些低风险套利空间未被P2P平台充分挖掘。大家均习惯了预期年化利率的高进高出，而未注意到广大的网民需要更安全、更透明的金融产品。一些政策性信贷、优质低风险客户信贷需求与社会平均储蓄预期年化利率、社会机构平均存款预期年化利率之间的安全利差，这是刚性存在的，这也是中国银行业金融机构盈利中的重要组成部份，属于垄断利润，实际上也应该是互联网金融的一个机会。　　我们需要的只是平台的建设与产品的设计，特别要注意打通机构投资人、低预期年化收益低风险资金的投资渠道。P2P平台应用更安全的信贷产品来吸引更低回报率要求的资金，要与传统金融机构合作或设计交叉类产品，从根本上改变当下P2P平台只能吸引特定人群的僵化思维。从当前全国仅仅几百万P2P投资人与数亿网民的基数对比，我们完全可以认定，是产品端的设计、资产端来源的贫乏严重制约了普通网民的投资热情，这根本不是市场的问题，而是P2P平台本身的问题。　　总而言之，P2P仍应寻找合适的金融产品并谋求信贷思维的创新。当下P2P平台的信贷产品基本上都是银行或类银行金融机构的同类产品，在缺乏成本对比优势的情况下，过高的预期年化利率只能形成次级贷及风险，刚性兑付又使得风险无法疏散，最终导致平台死亡。P2P一定要寻找非传统的金融产品，以小补大、以漏补缺，一定不要轻言革命。
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青春要不辜负梦想 不忘初心。
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2014年，互联网金融火得一塌糊涂：P2P金融，是创新还是传承？P2P公司跑路潮，是行业危机，还是生态必然？花果金融CEO惠轶，深度剖析中国网贷迷雾。以下内容，部分来自i黑马对花果金融CEO惠轶的专访。
连续创业者
惠轶说他不太喜欢“连续创业者”这个称呼：“原则上讲，我应该算是一个文科生。就是干的事比较多一点。创业可能是跟性格有关，喜欢折腾。“
本科学传媒、硕士学金融的惠轶一开始并不认可金融的零和性质，毕业后第一份工作是去IBM研究院做研究员，当时他觉得这是一件“又能落地，又能做比较有意思的事情”。在IBM全球最好的八个研究院之一工作的经历对惠轶的人生路大有裨益，他认为自己“做的事情看的比较远”。
但是研究院遍布大牛，那里出了四个诺贝尔和四个图灵奖获得者，惠轶感觉“这辈子干不出什么成就了“，后来他就去微软，做了surface的产品经理。
“08年出来做触控技术公司，做的还不错，被一家国企收购。当时整个业务也比较成熟，也不太需要怎么管，所以12年底我就出来了。闲不住，就在12年底到13年初就做了一段时间的天使。但是我天使做得比较失败，投的全都死了。感觉咱们干不了这事，还是自己干吧。”
13年行业开始看好P2P，当时惠轶的大部分同学、朋友都是都从事与线下P2P相关的工作。三个合伙人中其他两人都有P2P和民间金融的经验，加上有技术背景的惠轶，“三个都干成过一些事，该吃的亏也都吃过了。”
准备半年后，14年1月上线了花果金融。A轮拿到了国有资金的千万级融资。半年内撮合的成交额大概五亿，利润主要来自向借款企业收取的中介费。
大环境带动了P2P
谈及P2P的火热，惠轶认为，其实互联网的作用没这么大。不是因为它的模式很新或者说是因为具有互联网的用户体验服务精神：其实P2P的商业模式一点都不新。美国最早的一波是在06、07年，中国是在07、08年。七八年前都有的东西，何况2014年以前的市场上骗子数量还很少，用户体验应该更好。
惠轶提到了中国经济的两个数字，即2.2：1和100%。今年，中国债务规模与GDP之间的比例已经达到惊人的2.5:1，每完成1元GDP，就需要有2.2元的借贷做为支撑。再看企业，中国企业债务率已经超过100%，成为全球最高值。这也意味着在未来3-5年内，企业借贷市场将面临巨大的风险。
整个中国的产业环境已经发生巨变。如此巨大的借贷规模，传统的银行体系已无法支撑，百分之六十的借贷是通过民营金融来完成。
华尔街那句名言有云：“风险才是利润”。金融机构具备风险管理能力，能够通过在有风险的环境中化解风险，获得利润。但在中国当前垄断、半封闭的金融市场体系中，银行机构享受着低存高贷的谋利机会。中国金融机构奉行的是“安全”的“零风险的钱”。而进入2014年后，以前的“安全”没了，符合以前“安全”准则的客户已经越来越少。“两年前借钱给政府很安全，现在可能会有担心。几乎所有的行业都变成了债务高企，利润少、风险重，中国整体金融环境已发生了质的变化。”
在这样的背景下，P2P获得了千载难逢的发展机遇。与市场经济接轨并服务于实体经济，其定价标准也自然由市场来完成。P2P则给储蓄者提供了良好的存储投资机会。储户将资金从银行移出，投入P2P行业时，用行动表明了银行存款利率低于市场资源配置的有效利率，同时也充分说明P2P充实了传统商业银行涉足未深的业务，并挖掘了其商业模式的盲点。
差异化的未来
这个行业可以分为几种模式：
一种是纯中介型，像拍拍贷，它就是一个市场，借贷根据意愿自行交易。不参与甄别，不承担其他任何部分。第一种是P2P是最早的，跟中国投资者的现实、产业环境脱节，不接地气，所以发展相对较慢慢。
第二种是全业务型，像人人贷。这种就是业务链从前端的一整套，借款、发掘、风控到最后债务管理的一些措施，其实就是一个没有存款环节的银行。其实就是一个线上的小贷公司或民营银行。它对风险有个比较好的控制。控制能力比较强，同时利润比较高。等于把贷款业务全部都在做了。它的所有风险都集中在一个平台上，所以它的抗风险的能力是比较重要的。
第三类就属于通道型的，相当于金融机构的柜台，通道只完成募资部分，借款人来自于担保公司的推荐，他们也相应承担贷后管理、风险控制等。惠轶认为：“实际上花果就是属于标准的通道型。具体来说什么叫通道呢?就是为资金寻找更安全的借贷方。借钱给国企、政府、有钱的人，保证他们能还钱，不用考虑去还钱。”
“所以所谓通道型更多的事一种商业模式的创新，各自发挥优势，跟传统的金融机构合作。我们主要是跟担保公司，像有利是跟小贷公司。通过跟落地的小贷公司合作让它们完成它们更擅长的风险管理，确保融资安全。风险分散的同时利润也被分散了。后两种哪种会成为主流呢，现在看来还很难说，但是今年的话，通道型更热一些。今年做的比较好的都是通道型的，比如像有利啊。宜信则算是全业务型。”
当然，现在市场出现了一些同质化。但是金融的本质就是标准化，前端差异化不符合金融的原理。金融本质上是一种投资活动，比拼的是后端对接的差异化是未来考研和比拼的东西。融产品的差异化体现在后端的资产上，前端的是整合之后一个固定收益的东西，不管什么金融都是这样。
谈到现在的P2P公司，惠轶认为跑路跟P2P本身没关系：“在中国，只要出现新概念新模式，一定会有山寨出来行骗。像电商团购登等，一开始也是繁荣一片，骗子跟跑路是行业的正常现象。行业会越来越规范，以前骗子两三天就能赚到钱，现在发现不行了，当骗子也得有两三个月的投入了，骗子也不干了。”
P2P行业在国内发展还尚不成熟，大多数平台为了建立与投资者的信任关系，短期内都会选择不同形式的担保体系，并坚持刚性兑付。刚性兑付吸引大部分储户，从而架空银行存款，同时，增加了担保压力。担保体系绝对不能作为可持续模式来长期发展。
其次，由于当下P2P平台的担保体系尚不成熟，一旦金融体系出现较大的系统性风险，哪怕缩小至区域性波动时(如四川“汇通信用”担保公司跑路)，整个担保体系就可能会被击穿。
担保机制，实际并没有消除风险，而只是将风险转嫁到了另一方，同时也让风险变得更加集中，因此一旦出现较大的系统性风险，担保机构并不能抵抗并承担相应风险，最终收益受损的还是投资者。P2P平台去担保化势必是个大趋势。
在他看来，P2P行业要想持久健康发展，应努力寻求并开展除担保外的其它业务模式。平台应按规范要求真实披露项目信息，投资者选择投资项目后自行承担投资风险。同时，投资者可依据对风险的偏好，自行选择购买相应的衍生品来对冲相应的投资风险。
打个比方，正如用户去4S店买汽车一样，商家会给用户提供盗抢险、玻璃险、进水险等多个保险产品，却不能承诺用户购买汽车后不会发生意外，但用户可通过支付保险费用来对冲掉发生意外的损失。
由此可见， 未来P2P后端的风险对冲市场将是一个大市场，继保险公司后，资产管理公司、投行等机构都可能纷纷涉足这个领域。
核心：忠诚的用户
惠轶认为，市场在未来P2P竞争会异常激烈：“比传统行业更激烈。像我们一个成立六个月的公司，其实面对的不是成立一两年的同时期的公司，而是巨头，银行、国企、上市公司甚至政府进来。它们会带着巨大的优势直接挤进来，更加考验你的竞争能力。竞争力无非是核心竞争力和防火墙。”
“核心竞争力方面，短期来讲，P2P不太担心说卖不出去，不会像移动互联网去担心供应过量：比如今天产生了五千个手机游戏，没有足够的人去玩你的游戏。只要收益率合理，你不会担心你的客户。”
“真正要做好的是对风险的把控，金融机构都是被自己撑死了。”
这里存在一个杠杆效应：杠杆就是处理风险的能力。金融机构管理的风险超越如果超越自身的能力，这样的杠杆就太高了，平常可能没事，但是一旦出现问题，就遮不住。杠杆要控制在合理的风险范围内。
同时要建立起自己的品牌和忠诚的用户。我们会特别去重视用户的运营。我们不是用卖东西的思维去做，而是更多的社交的方式。我们用户把自己叫果冻。
这跟传统的银行、传统的思维不一样。这样在用户忠诚度和成本上会有很大 差异。互联网具有天生的“病毒式传播”基因。风险控制和用户品牌做好之后，才考虑推广的事。
谈到推广，惠轶认为自己的公司“很奇葩”。
“你知道我们在推广方面花了多少钱吗?一万块钱。我们主要做口碑营销，培养一些发烧友。他们很热衷投资，网贷也成为他们主要的互联网投资手段，他们基本上投资网贷挣的钱比工资高很多。为用户群提供更好的服务、措施，优质的项目会更多的聚集用户。当然，以后也会有计划做推广的。”
到最后P2P会变成新型的银行或新型投行，最重要的资产是跟用户建立的信任关系。其他的都是卖牌子。这两年对于P2P来说，交易规模不是最关注的问题。你在任何一个时代，提供一个年化10%收益率的产品，都不愁有用户。信任关系其实是靠品牌建立起来的，之后的事是水到渠成的。募资其实是一个相对简单的事情。总的来说，一个是资源和对风险的控制，核心是信任关系，最后才是如何募资如何推广。
中国的金融实际上是特别畸形的，用一个特别原始、特别落后的体系支撑到现在，成为全世界第二，再往下靠这个原始的体系支撑是不可能的。所以民营银行开放的事情肯定是要做的，而且量也会是特别大的。
惠轶预测，两年之内，产业将会洗牌。线上可以容纳两百家，现在是1000多家。数量是饱和，规模上还没有达到。现在看中国民营银行，整体160家，以中国的经济体量，中国至少需要两千家银行，这是远远不够的。
当然从银行的数量上来看，大家普遍觉得中国是需要两千家区域性银行或者做垂直细分市场的银行。P2P未来要么发展成为新形态的银行，要么变成新形态的投行。银行也会有一部分转化。
谈到未来业务的拓展，惠轶说：“我们会去做业务闭环，会像全业务型去靠，在一些特定市场和特定领域。”
也谈“情怀”
“我喜欢去冒险：如果在今天有一个很新的市场，商业模式很新，而且处在很早的早期，那我死活都要跳进去。”
“其实对于我们这么些人，属于赶上改革开放的尾巴。在美国待过的人都知道，现在中国的发展机遇是非常难得的，一个成熟的商业环境哪有那么多的机会。其实现在机会已经很少了，最后的时期已经过来，像互联网金融这样几年能出一个的机会已经为数不多了，很难再看到大的机会，无论传统还是新兴的，机会已经被占的差不多了。如果在给自己打分，应该是能打个60分。”
本文来自：i黑马
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