欢迎您， ！|
|||||||||||||||||||||||||
>>&&>> &正文
*ST建峰：关于公司股票暂停上市期间工作进展情况、可能被终止上市的风险提示公告
来源：交易所 作者：佚名
　　证券代码：000950 证券简称：*ST建峰 公告编号：
　　重庆建峰化工股份有限公司
　　关于公司股票暂停上市期间工作进展情况、可能被终止上市的风险提示公告
　　重要提示：因公司 2014 年、2015 年、2016 年连续三年亏损，公司股票已
　　于 2017 年 5 月 11 日被深圳证券交易所实施暂停上市。若公司在规定期间内未能
　　实现恢复上市的条件，公司股票将终止上市。敬请广大投资者注意投资风险。
　　一、公司股票暂停上市期间的工作进展情况如下：
　　1、继续加强公司现有业务
　　公司将加强现有主业的经营，提高经营业绩；进一步完善公司各项管理制度及实施流程，加强经营费用、运营成本及财务费用管理；提升公司经营效益。
　　2、推进公司重大资产重组工作公司重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易事项已获得中国证券监
　　督管理委员会(以下简称“中国证监会”)的核准，公司于 2017 年 7 月 24 日收到中国证监会《关于核准重庆建峰化工股份有限公司向重庆化医控股(集团)公司等发行股份购买资产的批复》(证监许可[ 号)。
　　公司收到中国证监会核准批文后，积极推进重大资产重组工作，相关进展情况如下：
　　(1)置入资产过户情况
　　2017 年 8 月 22 日，建峰化工与化医集团等 22 名交易对方就置入资产签署
　　《资产交割确认书》，各方一致确认，截至《资产交割确认书》签署之日，置入资产已在重庆股份转让中心有限责任公司依法办理完毕所必要的股份过户手续，本《资产交割确认书》签署之日即标的资产交割日，自交割日起，与置入资产相关的一切权利与义务均归属建峰化工，化医集团等 22 名交易对方于《发行股份购买资产协议》项下有关交付置入资产的义务视为履行完毕。
　　本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
　　截至 2017 年 8 月 22 日，置入资产已在重庆股份转让中心有限责任公司依法
　　办理完毕所必要的股份过户手续，建峰化工已持有重庆医药 96.59%股权，重庆医药成为建峰化工的控股子公司。
　　(2)出售资产过户情况
　　2017 年 8 月 28 日，建峰化工与建峰集团就出售资产签署《资产交割确认书》，约定本次重组出售资产为建峰化工现有除所持广州东凌国际投资股份有限公司(股票代码：.90 万股股票外的其他全部资产、负债。
　　根据出售资产之《资产交割确认书》，各方确认，本次资产出售的交割日为
　　2017 年 8 月 28 日(以下称“交割日”)。
　　截至交割日，建峰集团已向建峰化工支付完毕
万元交易对价。
　　于交割日前，建峰化工已成立一家全资子公司建峰化肥作为拟出售资产的具体承接方，并已通过增资的方式将拟出售资产中非股权类资产全部交付予建峰化肥；于交割日，建峰化工已将建峰化肥的全部股权过户至建峰集团名下，并已将拟出售资产中其他股权类资产中的重庆弛源化工有限公司 100%股权、江苏八一
　　六华泰农资有限公司 51%股权、重庆逸合峰生物科技有限公司 40%股权、重庆
　　市彭峰农资有限公司 30%股权、中农矿产资源勘探有限公司 2%股权变更登记至建峰集团名下。建峰(开曼)有限公司 100%股权已于 2017 年 9 月 6 日过户至建峰集团名下。至此，原建峰化工名下的所有股权已全部过户完毕。
　　(3)新增股份登记及上市情况
　　2017 年 8 月 30 日，建峰化工就本次新增股份向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提交相关登记材料，并于 2017 年 9 月 28 日取得《股份登记申请受理确认书》。建峰化工向化医集团等 22 名交易对方发行股份认购资产总计发行
股人民币普通股(A 股)股份，经确认，本次新增股份将于该
　　批股份上市日前一交易日日终登记到账，并正式列入上市公司的股东名册。
　　本次股份上市已获得深圳证券交易所批准，新增股份的上市时间为 2017 年
　　10 月 16 日。
　　公司将在完成重大资产重组的同时，积极推动医药流通业务整合，提升上市公司盈利能力，并就相关工作履行信息披露义务。
　　二、公司股票可能被终止上市的风险提示
　　根据深圳证券交易所股票上市规则 14.1.4 的规定，公司股票暂停上市期间应当至少披露三次股票可能被终止上市的风险提示公告。现就公司股票可能被终止上市的风险提示如下：
　　公司股票已于 2017年 5月 11日被深圳证券交易所实施暂停上市。根据上市
　　规则 14.4.1的规定，出现下列情形之一的，公司股票将被终止上市：
　　1、未能在法定期限内披露暂停上市后的首个年度报告；
　　2、暂停上市后首个年度报告显示公司净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值；
　　3、暂停上市后首个年度报告显示公司期末净资产为负值；本公司及董事会
　　全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
　　4、暂停上市后首个年度报告显示公司营业收入低于一千万元；
　　5、暂停上市后首个年度报告显示公司财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告；
　　6、在法定期限内披露了暂停上市后首个年度报告但未能在其后五个交易日内提出恢复上市申请；
　　7、公司被法院宣告破产；
　　8、恢复上市申请未被受理；
　　9、恢复上市申请未被审核同意。
　　公司股票暂停上市期间，将严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，并及时披露为恢复上市所采取的措施及有关工作的进展情况。
　　公司指定的信息披露媒体为巨潮资讯网 .cn 及《中国证券报》、《证券日报》和《证券时报》，公司所有信息均以在上述指定媒体披露的信息为准。
　　特此公告。
　　重庆建峰化工股份有限公司董事会
　　2017 年 11 月 9 日
责任编辑：cnfol001
中金在线声明：中金在线转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。责任编辑：fh
所属行业：
行业排名：
--(营业收入排名)
实际控制：
重庆化医控股(集团)公司
收入分析：
重大事项，停牌自起连续停牌
打败了91%的股票
近期的平均成本为0.00元，股价与成本持平。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
二、多元化的产业格局
个股深一度
同花顺财经官方微信号
手机同花顺财经
专业炒股利器
同花顺爱基金2017年暂停上市之一（*ST建峰：重庆国资委旗下的暂停上市标的）
重庆医药拟借道*ST建峰上市 复星医药等或受益
来源：每日经济新闻 编辑：东方财富网
　　备受关注的重庆医药借道*ST建峰登陆资本市场的重组路径已经明朗化。
　　9月12日，*ST建峰发布重组预案，拟作价14.93亿元向控股股东建峰集团出售全部化工类资产，并以5.93元/股发行11.30亿股，作价66.98亿元收购实际控制人旗下重庆医药96.59%股份。交易完成后，其主营业务也将由化工业务转变为医药流通，实际控制人仍为重庆市国资委。
　　《每日经济新闻》记者注意到，重庆医药谋划IPO上市多年，早于2011年就提出过，却无奈被搁置；2013年又提出募集10亿港元申请在港交所主板上市，后因市场变化而搁浅。
　　去年8月，包括白云山、复星医药等均对重庆医药进行了战略投资。分析认为，*ST建峰顺利实施重组后，复星医药和白云山都将获得数百万元投资收益。
　　此外，于*ST建峰而言，由于今年上半年公司又亏损3.12亿元，如果下半年无法扭亏为盈，且未在年底前完成重组，或将难逃暂停上市的命运。
　　交易对价近67亿元
　　受困于行业拖累的*ST建峰急需优质资产提振士气。
　　继今年4月1日披露此次资产重组的标的资产所处行业为“医药行业”后，*ST建峰又于9月12日公布了详细重组预案。*ST建峰拟出售拥有的除东凌国际706.90万股限售股以外的其他全部资产及负债，交易对方为其控股股东建峰集团，截至评估基准日日，该部分资产预评估值为14.93亿元。
　　同时，*ST建峰拟向化医集团、深圳茂业等22名重庆医药股东非公开发行股份，购买其合计持有的重庆医药96.59%股份。重庆医药100%股份预评估值为69.35亿元，标的资产交易对价初步确定为66.98亿元。此次股份发行价格为5.93元/股，发行股份数量约为11.30亿股。
　　《每日经济新闻》记者注意到，上述交易完成后，上市公司总股本预计将由5.99亿股增至17.28亿股，化医集团及其控股的建峰集团合计持有重组后上市公司9.47亿股份，占比达54.81%，公司实际控制人仍为重庆国资委，并未构成借壳上市。
　　值得一提的是，根据《发行股份购买资产协议》，此次拟购买资产交易对方承诺，重庆医药2016年度、2017年度和2018年度净利润分别不低于4.49亿元、5.49亿元、6.19亿元。而据*ST建峰披露的未经审计的财务数据显示，重庆医药2014年、2015年和月分别实现的净利润为3.29亿元、3.85亿元和1.12亿元。
　　*ST建峰持续亏损
　　财报显示，*ST建峰2014年亏损3.61亿元，2015年亏损了3.67亿元，今年上半年又亏损了3.12亿元，而去年同期亏损1.92亿元，亏损幅度仍在扩大。“化工行业产能过剩这一大环境很难得到改善，要想依靠主业在今年实现扭亏为盈，几率为零。”重庆资本市场观察人士唐熙表示。
　　事实上，*ST建峰面临局势颇为严峻，如果公司未在今年底完成针对重庆医药的重组，则很可能将暂停上市。
　　不过多名分析人士表示，重庆国资委一直在力推国有资产证券化，对于*ST建峰这个壳也会竭尽全力保住。
　　“一方面，虽然现在重组需要的审批程序比较繁琐，相关部门有可能会为其加开绿色通道；另外一方面，即便重组程序未在年底前走完，政府补贴、资产处置等非经常性收益也能达到救场的目的。”唐熙说。
　　此外，引人关注的是，去年8月，重庆医药总股本由36033.71万股，增加到45833.71万股，每股增资价15元。其中，复星医药斥资2.025亿元认购1350万股，加上此前持有的21.7万股，合计持有3.04%股份；白云山则斥资1.5亿元认购1000万股，获得2.18%的股份。
　　据《每日经济新闻》记者测算，以复星医药为例，按照目前已披露的交易预案，重组完成后，其将持有*ST建峰3566.01万股，每股成本约5.70元，可获得投资收益600万元左右。
　　除了白云山、复星医药外，重庆医药的股东名单中还出现了多家上市公司名字，包括茂业商业、蓝光发展、太极集团等，若该次重组未来完成，上述公司同样会获得一定收益。
（来源：每日经济新闻
*ST建峰保壳倒计时致重庆医药再谋上市计划 重大资产重组风险潜存
来源：中国经营报 编辑：东方财富网
　　谋划IPO已长达二十余年的重庆医药股份有限公司(以下简称“重庆医药”)再度将上市计划提上日程。
　　近日，*ST建峰(000950.SZ)发布重组预案，拟作价14.93亿元向控股股东重庆建峰工业集团有限公司(以下简称“建峰集团”)出售全部化工类资产，并以5.93元/股发行11.30亿股，作价66.98亿元收购实际控制人旗下重庆医药96.59%股份。
　　此举被认为是重庆医药拟借壳*ST建峰圆上市梦。不过，很快遭到了*ST建峰的否认：构成重大资产重组、关联交易，但不构成重组上市。
　　值得一提的是，即便不构成重组上市，*ST建峰因连续多年亏损已被深交所实施退市风险警示，公司能否在剩下的三个月扭亏“保壳”仍是未知数，这种不确定性也对重组带来了巨大风险。
　　在对《中国经营报》记者的书面回复中，*ST建峰表示：“公司通过本次重大资产重组，一方面，将实现重庆医药上市，资本实力和品牌影响力得到增强；另一方面，将有利于提升上市公司的持续经营能力和盈利能力，维护上市公司全体股东利益。同时，本次重组完成后，对上市公司主营业务、盈利能力、同业竞争、关联交易、股权结构等均构成影响。”
　　一波三折
　　近日，*ST建峰发布公告称，公司拟将其截至日拥有的除所持广州东凌国际投资股份有限公司(证券代码000893.SZ)706.90万股股票外的其他全部资产、负债置出上市公司，由公司控股股东建峰集团承接，以现金方式支付对价；同时，公司拟向重庆化医控股(集团)公司(以下简称“化医集团”)等22名交易对方非公开发行股份以购买其合计所持重庆医药96.59%的股份。
　　9月14日，深圳证券交易所出具《关于对重庆建峰化工股份有限公司的重组问询函》(以下简称“《问询函》”)提出，要充分说明方案构成重大资产重组但不构成重组上市的判断依据及相关指标计算过程。
　　在10月9日发布的《重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易预案(修订稿)》中，*ST建峰提到，根据《重组管理办法》第十三条的规定，上市公司自控制权发生变更之日起60个月内，向收购人及其关联人购买资产，导致上市公司发生相关根本变化情形的，构成重组上市。
　　本次交易前，公司控股股东为建峰集团，持有公司47.14%的股份，化医集团直接持有建峰集团93.20%股份，通过建峰集团间接持有上市公司47.14%股份，公司实际控制人为重庆市国资委。本次交易后，化医集团及其控股的建峰集团预计合计持有重组后上市公司股，持股比例预计为54.81%。化医集团成为重组后上市公司的控股股东，公司实际控制人仍为重庆市国资委。
　　“上市公司最近60个月内控制权未发生变更，本次交易也不会导致控制权变更，因此，本次交易不构成重组上市。”*ST建峰称。
　　公开资料显示，重庆医药前身为1950年成立的中国医药公司西南区公司，1993年，其作为试点股份有限公司，经原重庆市经济体制改革委员会批准，定向募集设立。
　　此后，重庆医药曾先后在2000年、2011年、2013年多次谋划在A股、H股上市，但均告失败，上市进程可谓一波三折。
　　中投顾问研究总监郭凡礼称，重庆医药IPO曾遭遇国有资产重组、职工问题得不到解决等多重阻力。“重庆医药之所以遭遇重重阻力，主要在于公司股权有瑕疵，公司设立时出资时的股权分配、国有资产重组过程中的股权变动、职工股权问题未解决导致无法完全办理股权手续以及土地房产等方面的问题，都使得重庆医药IPO困难重重。”
　　针对交易的相关详情以及未来发展规划，《中国经营报》记者致电致函重庆医药，其企业文化办公室相关负责人回复称，目前能够公布的消息均已通过公开渠道进行发布，暂时没有更新的内容告知，也不方便对记者所提具体问题进行回复。
　　前景难料
　　“重庆医药作为中国西南地区最大的医药企业，营收规模在全国市场上也能跻身前十，其投资价值不言而喻，因此资本大佬纷纷布局重庆医药，待重庆医药上市后，实现手中股权利益最大化。”郭凡礼表示，资本大佬纷纷布局，有助于提高资本市场对重庆医药的投资预期，为其谋一个好的发行价格，长远来看，医药行业也是一个资本密集型行业，大量资本聚集，为公司未来的扩张、资本运作创造了条件。
　　不过，根据《上市规则》，上市公司连续三年亏损将被暂停上市，连续四年亏损将面临着退市的风险。*ST建峰公告显示，2014年度和2015年度，公司归属于上市公司股东的净利润分别为-36147.44万元和-36722.49
万元，公司目前已被深圳证券交易所实施退市风险警示。
　　2016年 1~6
月，*ST建峰归属于上市公司股东的净利润为-31,217.07万元，根据公司出具的2016年前三季度的业绩预告，归属于上市公司股东的净利润预计为-50000万元，公司仍处于持续亏损状态，由于公司前三季度亏损额较大，且本次资产重组能否获批及何时获批均存在较大不确定性，公司2016年实现扭亏为盈难度较大，也将给重庆医药的上市之路带来巨大风险。
　　此时的*ST建峰，将面临巨大的“保壳”压力。“若公司在2016年不能实现扭亏为盈，将面临着被暂停上市的风险。此外，本次交易可能存在被暂停、终止或取消等风险。公司已针对可能存在的风险事项对投资者进行了充分的风险提示。同时，公司本次交易中对可能存在的审批风险以及可能暂停上市的风险对投资者进行了特别风险提示。”*ST建峰回复本报记者称。
　　而对于此次重大资产重组事项，*ST建峰表示，“本次重组系在贯彻落实深化国有企业改革的相关决策部署、积极响应国家关于促进企业兼并重组等相关政策方针指导下实施的。通过本次重组公司将避免由于连续亏损导致的退市风险，保护上市公司全体股东利益。”
（来源：中国经营报
*ST建峰拟注入资产屡现财务混乱
来源：号外财经网 编辑：东方财富网
　　根据重组修订案，*ST建峰(000950)拟置出现有化工资产，并向重庆化医控股等增发股份收购重庆医药96.59%的股份。《号外财经网》发现，拟注入的重庆化医控股曾在2011年启动过一次整体上市，但不幸夭折，如今再次重启，在过去的五年，重庆医药财务管理混乱等问题不断。
　　去年曾有传言，当时的重庆医药计划在香港上市，而现在又折返回A股市市场欲借壳*ST建峰，重庆医药是吃了港股的“闭门羹”还是追逐回归A股的热潮，不得而知。
　　重庆医药财务管理混乱，成为监管层和投资者关注的焦点。
　　《号外财经网》综合深交所问询函及*ST建峰答复和落实情况公告等资料发现，重庆医药旗下子公司、分公司存在诸多制度缺失、落实不到位以及财务会计管理错误和混乱等问题。对此，财政部驻重庆财政监察专员办公室对重庆医药做出责令限期整改的要求。
　　让我们简单梳理一下相关问题。
　　重庆医药子公司重庆科渝20万元现金未纳入公司财务统一核算，2013年度多计主营业务收入和成本1.56亿元，少记资产总额5437万元，少记成本费用482万元，多计利润482万元；子公司重庆科瑞多计年度主营业务收入1075万元和374万元，多计支出1075万元和639万元；子公司重庆安通多计2013年度主营业务成本4250万元；分公司医药销售中心多计提2013年度坏账准备1747万元；2013年度重庆医药分/子公司少计主营业务收入1.046亿元，等等。
　　同时，整改中还发现重庆科瑞费用报销制度和公章管理制度落实不到位，重庆科渝部门设计缺乏制约、未按规定建立药品发运台账，部分子/分公司会计档案管理不规范等问题。
　　这些问题基本是没有执行化医集团统一的财务政策所导致的，足见整个化医集团及其下属公司管理的混乱。
　　值得深思的是，作为重庆地方重要国企和重庆八大投之一的化医集团，曾在2011年启动过一次整体上市，按说应该在管理和治理水平上有所提高，但在过去的五年中仍发生了诸多制度、管理和财务方面的问题，如果不是重启借壳上市，并受到交易所问询，也许这些问题还会继续被掩盖。
　　细数相关问题涉及的金额巨大，动辄几千万上亿元，类似现金不入账、多计提坏账准备、多计支出成本、药品发运台账等问题，具有国有资产流失、公物公款私用等嫌疑。
　　治理结构规范是对上市公司的基本要求，*ST建峰拟重组的重庆医药还有哪些问题隐藏？有没有得到彻底整改？这需要监管层和投资者密切关注。
（来源：号外财经网
*ST建峰重组披露存盲点 交易对方“穿透”主体或已超200人
来源：号外财经网 编辑：东方财富网
　　日是国庆长假后的第一个交易日，停牌近7个月的*ST建峰(000950)公告了重组预案(修订稿)并复牌，股价一字涨停。号外财经网发现，该公司对重组交易对手方的“穿透”披露存在盲点，根据证监会《非上市公众公司监管指引第4号》、非公开发行窗口指导意见等规定，其穿透后的主体有可能超过了200人，而不是其所说的163名。在当前监管环境日益趋严的背景下，*ST建峰的重组有可能被证监会否决，或者要求其调整重组方案。
　　利益链条复杂 “穿透”披露不彻底
　　公告显示，*ST建峰拟将其截至评估基准日日拥有的除所持东凌国际(.90万股股票外的其他全部资产、负债置出上市公司，由其控股股东建峰集团承接，建峰集团以现金方式支付对价；同时*ST建峰向重庆化医控股(集团)公司等22名交易对方非公开发行股份购买其所持重庆医药(集团)股份有限公司96.59%的股份。
　　表面上看，这又是一次合规的资本“盛宴”，而且利益链颇长、享用者颇多。不过，问题就出在这22名交易对方的“穿透”披露上。其中，三家有限合伙交易对方“渤溢基金、重庆新兴医药基金、天士建发”的穿透披露并不彻底。
　　渤溢基金的一级主体4名，其中GP为重庆渤溢股权投资基金，最终受益人39名；LP之一，西藏华金天马股权投资合伙企业的最终受益人6名，其中“民生加银资管富盈72号专项资产管理计划”已基金业协会备案，最终权益人按一名计算，没有进一步穿透。
　　重庆新兴医药基金一级主体5名。其中，工银瑞信投资管理公司(LP)穿透后的受益人披露到“工银瑞信投资-医药股权专项资产管理计划”，该计划在基金业协会备案，对于委托人资金来源，无法进行进一步穿透，；深圳平安大华汇通财富管理有限公司(LP)穿透后的受益人披露到“平安汇通平安金橙财富稳盈283号专项资产管理计划”，平安银行股份有限公司重庆分行出具书面文件确认其以合法资金受让上述受益权，为该资管计划的单一投资人，没有进一步穿透；万向信托有限公司(LP)穿透后的受益人“万向信托-广鑫12号事务管理类单一资金信托”，根据信托合同以及资金银行流水记录，信托资产来源于广发银行股份有限公司合法资金，被认定为该信托计划的单一投资人，没有进一步穿透。
　　天士建发的出资最为复杂，利益链条最长，其一级主体4名，最终受益人21名。其中有限合伙人之一天津康明润达商务咨询有限公司，该公司的股东之一天津建士桥生物科技发展合伙企业(有限合伙)，该合伙企业(有限合伙)的有限合伙人CBC
SPVV LIMITED是一家设立于香港的有限公司，其已发行股份由C-Bridge Healthcare Fund，
L.P。所持有，该基金是一家设立于开曼群岛的有限合伙基金，经穿透，其普通合伙人为C-Bridge Healthcare Fund
GP， L.P。，有限合伙人是10家英文名称的机构；同时，普通合伙人C-Bridge Healthcare Fund GP，
L.P。穿透至自然人，最终权益人是丁伟、Jiang Mengjiao、Fu Wei、Yang Dan、Wei
Jianzhong.
　　&&号外财经网&&发现，总体上，从天士建发到最终受益人前后共有7层结构。如此眼花缭乱的出资结构设置，甚至令投资者看得都有些不耐烦，普通合伙人的最终受益人除丁伟以外，均是汉语拼音的中文人名，似乎有故意为之之嫌。
　　“穿透”主体有可能超过200人
　　那么，以上3名交易对方的“穿透”披露的是否已经合规了呢？
　　&&号外财经网&&再次帮投资者梳理一下。民生加银72号专项资管计划、工银瑞信医药股权专项资管计划、平安283号专项资管计划、万向广鑫12号信托，均被*ST建峰认定为单一投资人，理由是在基金业协会备案，或是银行出具的文件、信托合同等证明资金来源合法。
　　这些理由是否就可以认定为不需要进一步“穿透”了呢？
　　第一，根据证监会窗口指导意见，在基金业协会备案的投资计划、资管计划、理财产品仍需要“穿透”披露。
　　*ST建峰认为，根据证监会颁布的《非上市公众公司监管指引第4号》，渤溢基金、重庆新兴医药基金、天士建发均为依法设立并有效存
　　续的有限合伙企业，属于私募基金并已在基金业协会办理完毕私募基金备案，已
　　经接受证券监督管理机构监管，合法、合规，因而无需进行股份还原。
　　但是，2015年10月，在北京召开的保荐代表人培训会议上，证监会强调了三条关于非公开发行(定增)的窗口指导意见。其中，第二条要求“在董事会阶段确定定增参与者，涉及资管计划、理财产品等，要求穿透披露至最终出资人，人数不能超200人，不能分级(结构化)”。
　　证监会的这一窗口指导意见，颠覆了依法成立且备案的私募投资基金无需“穿透”合并计算人数的要求。因此，民生加银72号专项资管计划、工银瑞信医药股权专项资管计划仍需要披露最终受益人。
　　第二，银行出具的文件、信托协议等不能成为“穿透”披露的绊脚石。
　　某私募基金经理向号外财经网表示，通常像平安283号专项资管计划、万向广鑫12号信托这样的产品属于“集合理财类产品”，背后实际的投资人可能为数众多，银行出具的文件、信托协议、银行流水记录等主要说明其资金来源的合法性，属于基金行业“反洗钱”披露的范畴，不能以此为由拒绝“穿透”披露最终受益人。
　　第三，*ST建峰对以上3名交易对方“犹抱琵琶半遮面”式的披露，可能违反了《非上市公众公司监管指引第4号——股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》的规定。
　　号外财经网向基金公司、券商和信托公司的专业人士咨询得知，通过基金、券商发行的专项资管计划、信托公司发行的产品，具体是走通道还是管理型产品，其持有人的真实情况，只有机构自身或者查询合同才能获知。
　　被否or调整方案？
　　目前，*ST建峰披露出来的最终受益人是163名，但对3名交易对方的4只产品披露戛然而止。在当前监管环境日益趋严的背景下，*ST建峰的重组有可能被证监会否决，或者要求其调整重组方案。
　　这是有可以参考的案例的。
　　去年11月份，东方园林披露重大资产重组及配套融资方案，其方案和反馈意见中“穿透”披露的股东共80名。但证监会要求东方园林：1)以列表形式补充披露交易对方中有限合伙企业的全部合伙人，直至自然人、法人等，合伙企业取得标的资产股权、合伙人取得合伙权益的日期，以及合伙人出资形式、目的、资金来源等信息。2)补充披露交易对方穿透计算后的合计人数，若超过200人，且合伙企业取得交易标的资产股权、合伙人取得合伙权益的时点在本次交易停牌前六个月内，补充披露是否符合发行对象数量原则上不超过200名等相关规定等。
　　对此，东方园林进行了详细披露，说明中山环保交易对方“穿透”后的自然人、法人共215名；上海立源交易对方“穿透”后的自然人、法人共44名。据此，非公开发行对象数已经超过了200名。
　　最终，东方园林调整了发行方案，将购买上海君丰银泰投资合伙企业(有限合伙)、深圳市君丰恒利投资合伙企业(有限合伙)所持有的中山环保股权交易方式变更为全部以现金支付，减少了非公开发行股份的认购对象。其中，两家合伙企业(有限合伙)被“穿透”后的投资者人数分别为85、37人。
（来源：号外财经网
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。