上半年用三板壳套现近40亿 鼎晖是这样做到的
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“三板指数确实没泡沫，做市估值一直是缓慢下行的，成交金额始终是萎靡的。但我一直觉得我们不要用炒股票的心态去看待今天的新三板市场，如果你那样的话，你会急死。” 在昨日举行的“民生新三板投资者沙龙”上，民生证券总裁助理、研究院执行院长管清友博士如此说道，本次论坛由民生证券和盛景网联联合主办。
管清友认为，分层对于投资机构来说是必须的，对基础层企业也是有一些促进作用的，能够促使企业做大做强主业，但他也表示，企业别瞎转型，别动不动就玩跨界，这些玩法在过去这些年很多上市公司都玩过了。
▼ 以下是管清友博士的演讲内容，部分内容有删减：
我每次参加上市公司的活动和新三板的活动心情都不太一样，在我们原来的发行制度下，可以感受到上市公司非常强势，但跟新三板的投资机构和企业在一起就会感受到，大家都特别低调、特别谦虚，其实是反映了两种发行制度下两种不同的生态。
对市场有些了解的大家都知道，现在市场上的投资研究如果是证券公司体系内基本是以卖方为主要模式，就是拿佣金分仓，但这种模式我们探索下来可能不行，尤其是新三板的投研如果按卖方研究这种商业模式肯定不行。但我们又感到，投资机构对三板的投研需求很大，而拟挂牌的企业对投研的需求就更大了。市场上现在做市商就80多家，证券公司也就不到200家，而挂牌企业就7000多家，也说明在新三板领域专业的投研机构是多么的重要。
今天主要跟大家分享一下“如何看消费革命和新三板未来的机会”。
第一个涉及到资产轮动，整个资产轮动现在处于一个无序状态，说资产轮动大家都讲美林投资时钟，但美林投资时钟的一个基础是经济周期波动比较明确，但现在经济是平的或者按照权威人士的说法是L型，而且这个L可能时间还不短，那现在这个资本轮动如果按照美林投资时钟就失效了。我们做过很多研究，总体特点从产业分布或资产分布上确实比较难找，很难说从债到股、从股到房、从房到汇率，现在不是这么一个轮动了，但确实有短期化、杠杆化的特点。
今年大家看到大宗商品市场、周期类股票的反弹，包括实体经济中煤价、钢价的反弹等等，都体现了资产无序轮动的特点，很难判断，因为资产流动非常快，再加上杠杆化、短期化，很多投资机构当意识到这个问题之后已经冲进去就当了接盘侠。
所以推演下一个领域，确实很难找，但不管资产如何轮动，中国经济的转型，特别是消费的升级，这个我们是有共识的。
资产轮动一个非常重要的判断依据是对未来经济前景的判断，今天的情况确实和90年代末20世纪初有点类似，就是经济整体上非常低迷、通货紧缩，对未来经济前景是有一定分歧的。但我们基本的判断是未来经济不大可能出现02到07年经济的反弹，就像权威人士讲的，L型比较长，具体到什么时间要看供给侧改革的成效。我个人认为比较重要的三大改革金融改革、国企改革、土地制度改革是要有突破的，短期来看我们觉得二季度是一个时间窗口。
大家最关心的问题是新三板会不会成为一个资产轮动的领域，我先给大家梳理一下过去几年资产轮动的情况：
12年以后，房地产、金融机构，特别是金融机构的非标业务发展非常快。最后监管层发现了问题，觉得有泡沫，所以在13年开始强化监管，实际上是打击非标业务，逼迫商业银行调整资产负债表，所以13年6月发生了银行间市场流动性短缺，就是老百姓讲的“钱荒”。
13年开始，中小板、创业板开始进入一波牛市，因为大家对中国经济转型寄予了很大希望，从14年7月到15年6月，大家印象比较深，也就是整个股票市场的牛市，但14年以后的牛市主要是杠杆牛。2015年7月股灾之后，资产流动到了哪里呢？实际上14年开始债券市场已经是牛市了，15年7月以后债券市场不但是牛市而且还是杠杆牛。
15年底开始很多城市出现了房地产的热潮，也是杠杆，所以说资产流动带有明显的短期化、杠杆化的特征，资产轮动很快。今年又到了商品市场，从1季度到四五月份，大家都能看到，但结束的也很快。管理部门对于这种商品的杠杆化，出招还是比较果断和及时的。
那么下一个是不是三板呢？
当然，三板指数确实没泡沫，做市估值一直是缓慢下行的，成交金额始终是萎靡的。但我一直觉得我们不要用炒股票的心态去看待今天的新三板市场，如果你那样的话，你会急死。新三板这几年发展的已经够快了，对大宗商品这种短期化、杠杆化的速战速决，新三板行不行呢？
我们总结了几个特点：
原来我们打牌总叫三缺一，但现在我们觉得新三板是四缺三。目前，如果新三板想作为重要的资产轮动方，只有一个条件，就是分层的红利，具体说不好是5月底还是6月，当然我们希望越快越好。
第一个是流动性，缺乏快进快出的通道，当然这跟我们看待新三板的视角是有关系的，你用炒股票的心态去看待新三板上的挂牌企业是不行的。
最近市场上有一些声音，特别是洪泰基金的盛总，有一些观点引起了大家的关注。
他说分层后新三板的企业进了停尸房，我觉得有一定的道理，但这个事也得动态的来看，实际上分层对于投资机构来说是必须的！但对于目前被划在基础层的企业是非常难过的，跟一些企业家交流他们也有很多抱怨，说我们好不容易挂上去了，又给打入冷宫了。
但我觉得这个对基础层的企业也是有一些促进作用的，能够促使你做强做大主业，让你的企业特点和优势更加明显，尽快进入创新层，别瞎转型，别动不动就跨界，这些玩法在过去这些年很多上市公司都玩过了，骗我一次可以，但不要骗我第三次。
盛总第二个观点就是新三板对于PE机构的影响，其实我一直把新三板市场看做一个股权投资市场，或者类股权投资市场，无非就是公开的、大的、透明的市场。这里面对PE机构的冲击当然是有的，因为原来PE机构进去，跟企业谈，在挂牌前可能10倍估值，挂牌之后15倍，有一个估值溢价，可能有退出机制。但现在很多马上要挂牌的企业，他一开始就跟你谈15倍估值了，这对于很多PE机构来讲很难受，这是冲击。
但好的方面，在于新三板挂牌的7000多家企业已经被主办券商筛过一遍了，投行的人已经做过一遍尽调了，做市的企业做市商又筛过一遍，还有类似我们这样的投研机构，也筛过一遍了，所以对很多机构反倒是降低了投资风险，让你对企业信息有更充分的了解。
这样就产生两种情况，一种你可以在挂牌企业中优中选优；第二种对于未挂牌或拟挂牌企业，PE有一种变化就是原来是做PE，现在用一个不太恰当的词叫Pre-PE，介于VC与PE之间，你需要把投资往前挪，甚至有时候你做的就不是PE了，而是VC，也就是VC和PE有合流的情况。
当然这是其中一部分，确实对PE产生了正面和负面的影响，但我觉得我们应该以比较开放的心态来看待这种影响。
第二个是关于新三板投资门槛的事情，我们也跟有关部门聊过，我们建议是既要维持一个机构化，还要提倡价值投资。但我们也不能忘记投资最基础的一个理论就是交易，作为一个交易平台，交易不活跃确实是有问题的。
怎么能让交易活跃？你就不能完全是投资不投机！因为投资和投机本身就很难区分，当然在经济学上有定义，但那个定义我觉得在实践中不是那么确切。也就是说投资门槛我觉得确实可适当降低，来活跃交易，因为交易活跃了市场才能好。
第三个问题是放杠杆的空间不大，不像炒股票有融资融券，所以新三板目前确实还不具备被资产轮动，也就是说资产轮动三板这里去。分层将近，我们也没有看到投资机构有升温的现象。我们有一个统计，15年是新三板投资机构井喷的一年，16年明显降温，这个跟二级市场的牛熊转换以及大家变得更理性是有关系的。
作为一个专业的投资机构在提示机会的时候还是先说说风险：
第一、机会成本压力大，三板私募整体跑不赢A股。目前新三板市场上，有相当一部分私募基金处于亏损状态，或者保持空仓运营，从收益来看，新三板市场的收益明显低于A股的整体收益。
第二、收益分布差异非常大，投资者是冰火两重天，有赚很多的，也有不多甚至亏钱的。30%左右的私募产品实际上是负收益，当然跟目前好的体制机制没有设计出来有关系。
第三、时间不确定性大，去年三四季度成立的基金平均净值基本都跌破1了，这个对投资机构确实挑战很大。
另外，公募基金入市是值得期待的，但时间还不确定。
所以我们觉得投资应该坚持以下两点：
第一还是坚持价值投资。三板在PEG的关注度上比A股还是要高，大家基本会在估值和成长性上做一个平衡。
第二是长期投资。从参与定增的情况来看，15年参与定增的，截止到我们统计的时间，一半以上还是有浮盈的。
所以对于新三板的红利，大家还是要淡定一点，现在我们唯一能做的就是等待。
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今日搜狐热点释义/新三板
新三板“新三板”市场特指科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。新三板与老三板最大的不同是配对成交，现在设置30%幅度，超过此幅度要公开买卖双方信息。 是由国务院决定在北京中关村科技园区试点，并于2006年1月在深交所正式挂牌启动。日，新三板有24家北京中关村挂牌公司，而且数量在不断的增长中，将扩展到武汉，上海，西安等全国各高新科技园区。截至2011年5月，新三板共有挂牌公司81家，融资总额8.68亿元，涵盖了软件、生物制药、新材料、文化传媒等新兴行业。而在此之前的三板市场被称为&老三板，包括原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司。资金结算指定在相关授予资格分支机构，本地区域建设银行是否可以托管要去建设银行咨询，一般是冻结状态，使用时要预约。中关村科技园区股份报价转让与现有代办股份转让有着较大的不同，投资者应予以注意。
新三板每日行情/新三板
&最新数据：挂牌企业&6736&个,&投资商&28,807&个,&融资金额&116,259,168,692&元,&第一行业是&软件和信息技术服务业&，第一券商是&申万宏源证券&，第一地区&北京&三板指数
指数代码 名称 最新 涨跌 涨跌幅 前收 开盘 最高 最低 成交量(万股) 成交额(万元)
899001 三板成指 .16 -2.24% 1301.61 — — — 56.10
899002 三板做市 .82 -0.07%& 5.65 4.25 43.08
区别/新三板
在理论上，新三板属于。在开设新三板之前，中国证券市场就已经有了三板市场。&它主要是承接原STAQ、NET&系统挂牌公司和在沪深交易所退市的公司进行股份转让。而新三板市场主要是为在科技园区的非上市股份有限公司服务，将其纳入代办股份系统进行转让。至2012年3月，新三板还在试点阶段，由于挂牌企业均为，不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET&系统挂牌公司，故形象地称为新三板。不过，也有人仍然习惯地将新三板也称之为三板市场。
优缺点/新三板
新三板市场的优势明显，就是对挂牌企业没有明确的要求，这对以高新技术为主导，处于成长阶段的企业来说，很有吸引力。就新三板的融资能力而言，截至2008年底，有8家新三板挂牌企业完成或启动了定向增发股份，合计融资4.3亿元，平均市盈率16.38倍。&新三板市场的不足之处首先在于其融资额相对偏低。平均来看，一般一个新三板企业一轮仅可融资2000万至5000万。而市场分析人士估计创业板的每家一轮在1.5亿元左右。其次，的上市股票在三板市场上，不高，后续融资比较困难。
发展影响/新三板
由来在2000年，为解决主板市场退市公司与两个停止交易的法人股市场公司的股份转让问题，由中国证券业协会出面,协调部分证券公司设了代办股份转让系统，被称之为“三板”。由于在“三板”中挂牌的股票品种少，且多数质量较低，要转到主板上市难度也很大,因此很难吸引投资者，多年被冷落。为了改变中国资本市场这种柜台交易过于落后的局面，同时也为更多的高科技成长型企业提供股份流动的机会，有关方面后来在北京建立了新的股份转让系统,这就被称为“新三板”。发展路径实行做市商制度&新三板是多对一的关系，即一组做市商为一个上市公司服务。具体而言,在新三板市场引入做市商制度，能够实现以下几方面的功能：实现创新企业的估值；提高股票的流动性，增强市场对投资者和证券公司的吸引力；有效稳定市场，促进市场平衡运行。&建立绿色转板通道&新三板市场与主板、市场间绿色转板通道的搭建要加快进程。将来新三板市场中已符合、创业板上市标准且不进行融资的，可以直接转板至中小板或者创业板，如果要融资，则需进行再融资的审批程序，通过监管部门的审批。&新三板市场应该形成整合机制&一是企业资源的整合，将股份转让系统的试点范围扩大到其他具备条件的高新技术园区。二是投资者资源的整合。三是整合交易方式，引导分散于各地的柜台交易市场在公平互利的基础上进行联网报价和交易，形成功能更强、效率更高、虚拟化的电子。面临问题一是按照代办系统试点办法，只有机构投资者能够参与新三板交易，且最低交易单位为3万股,使新三板交投十分清淡；二是流动性不足。按照证券法规定，股东人数超过200人就算公众公司，这客观上限制了新三板企业投资者人数，部分企业面临必须有人卖出，才能有人买进的局面；&三是转板机制尚未建立，新三板市场还无法与主板、创业板市场实现有效对接。&影响新三板市场定位于为创业过程中处于初创阶段的高科技企业筹资，解决其资产价值评估，风险分散和风险投资股权交易问题，在提供高效低成本的融资渠道、提升资本运作能力、完善以及为主板输送优秀企业等各方面都起到了良好的作用。新三板市场将逐渐发展成为风险投资进入及退出的平台，为主板、创业板市场扩容提供更多资源。同时，当新三板向个人投资者开放以后，也将为广大投资者提供很好的投资机会。&
交易程序/新三板
开户新三板在参与股份报价转让前，投资者需开立非上市股份有限公司。主办券商属下营业网点均可办理开户事项。该账户与投资者目前使用的代办股份转让股份账户相同，因此，已开户的投资者无需重新开户。 申请开立非上市股份有限公司股份转让账户，需提交以下材料：（一）个人：中华人民共和国居民（以下简称"身份证"）及复印件。委托他人代办的，还须提交经公证的委托代办书、代办人身份证及复印件。（二）机构：企业法人营业执照或注册登记证书及复印件或加盖发证机关印章的复印件、法定代表人证明书、法定代表人身份证复印件、法定代表人授权委托书、经办人身份证及复印件。 开立股份报价转让结算账户：投资者持非上市股份有限公司股份转让账户到建设银行的营业网点开立结算账户，用于股份报价转让的资金结算。投资者可在“代办股份转让信息披露平台”的“中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让”栏目中查询建设银行目前可提供开立结算账户服务的营业网点。 个人投资者申请开立结算账户时，需提供身份证和非上市股份有限公司股份转让账户。签订协议与报价券商签订股份报价转让：报价券商在接受投资者的股份报价转让委托前，需要充分了解投资者的财务状况和投资需求，可以要求投资者提供相关证明性资料。报价券商如认为该投资者不宜参与报价转让业务的，可进行劝阻；不接受劝阻仍要参与股份报价转让的，一切后果和责任由投资者自行承担。参与股份报价转让前，投资者应与报价券商签订股份报价转让委托协议书，以明确双方的权利义务。投资者在签订该协议书前，应认真阅读并签署股份报价转让特别风险揭示书，充分理解所揭示的风险，并承诺自行承担投资风险。报价券商是指接受投资者委托，通过报价系统为其转让中关村科技园区公司股份提供代理报价、成交确认和股份过户服务的证券公司。截止2011年初报价券商有：、、、、、、、、证券、、等。 委托（一）委托种类：股份报价转让的委托分为报价委托和成交确认委托两类。报价委托和成交确认委托当日有效，均可撤销，但成交确认委托一经报价系统确认成交的则不得撤销或变更。参与报价转让业务的投资者，应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则，不得以虚假报价扰乱正常的报价秩序，误导他人的投资决策。 新三板1、报价委托：报价委托是买卖的意向性委托，其目的是通过报价系统寻找买卖的对手方，达成转让协议。报价委托中至少注明股份名称和代码、账户、买卖类别、价格、数量、联系方式等内容。投资者也可不通过报价系统寻找买卖对手，而通过其他途径寻找买卖对手，达成转让协议。 2、成交确认委托：成交确认委托是指买卖双方达成转让协议后，向报价系统提交的买卖确定性委托。成交确认委托中至少注明成交约定号、股份名称和代码、账户、买卖类别、价格、数量、拟成交对手方席位号等内容。成交约定号是买卖双方达成转让协议时，由双方自行约定的不超过6位数的数字，用于成交确认委托的配对。需要注意的是，在报送卖报价委托和卖成交确认委托时，报价系统冻结相应数量的股份，因此，投资者达成转让协议后，需先行撤销原卖报价委托，再报送卖成交确认委托。（二）委托数量限制：委托的股份数量以“股”为单位，每笔委托的股份数量应不低于3万股，但账户中某一股份余额不足3万股时可一次性报价卖出。投资者在递交卖出委托时，应保证有足额的股份余额，否则报价系统不予接受。 （三）委托时间：报价券商接受投资者委托的时间为每周一至周五，报价系统接受申报的时间为上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。 成交（一）成交确认委托配对原则：报价系统仅对成交约定号、股份代码、买卖价格、股份数量四者完全一致，买卖方向相反，对手方所在报价券商的席位号互相对应的成交确认委托进行配对成交。如买卖双方的成交确认委托中，只要有一项不符合上述要求的，报价系统则不予配对。因此，投资者务必认真填写成交确认委托。买卖双方向报价系统递交成交确认委托时，应保证有足够的资金（包括交易款项及相关税费）和股份，否则报价系统不予接受。 （二）成交价格：股份报价转让的成交价格通过买卖双方议价产生。投资者可直接联系对手方，也可委托报价券商联系对手方，约定股份的买卖数量和价格。 交割股份过户和资金交收采用逐笔结算的方式办理，股份和资金T+1日到账。证券登记结算机构不担保交收，交收失败的（如买卖双方的资金、股份不足或被司法冻结将导致交收失败），由买卖双方自行承担不能交收的风险。 转托管投资者卖出股份，须委托代理其买入该股份的报价券商办理。如需委托另一家报价券商卖出该股份，须办理股份转托管手续。 信息获取（一）账户查询：投资者可在报价券商处查询股份账户余额，在建设银行查询股份报价转让结算账户的资金余额。 （二）行情信息：投资者可在“代办股份转让信息披露平台”的“中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让”栏目中或报价券商的营业部获取股份报价转让行情、挂牌公司信息和主办报价券商发布的相关信息。
发展史/新三板
新三板1992年7月和1993年4月：中国证券市场研究中心和中国证券交易系统有限公司先后在北京分别成立了STAQ&系统和NET系统。不管是STAQ还是NET，都以交易为主，因此，它们一度也被称为“法人股流通市场”。南巡谈话以及“”以后，进入发展的高潮时期。至1997年1月份，据不完全统计，当时全国就有100多个地方。这给中国的金融系统安全带来了极大的隐患。1997年11月，决定关闭非法股票交易市场。1998年在整顿金融秩序、防范金融风险的要求下，《国务院办公厅转发证监会关于清理整顿场外非法股票交易方案的通知》，将非上市公司股票、股权证交易视为“场外非法股票交易”，予以明令禁止，随后STAQ、NET系统也相继关闭。年是中国产权交易市场出现转机的一年，许多地方恢复、规范、重建了产权交易所，很多地方政府重新肯定“非上市股份有限公司股权登记托管业务”；实质上具有性质并更具有创新能力的交易市场在各地蓬勃兴起。2001年为解决原STAQ、NET系统挂牌公司的股份流通问题，开展了，指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务，代办股份转让系统规模很小，股票来源基本是原NET&和STAQ&系统挂牌的不具备上市条件的公司和从沪深股市退市的公司。为了解决主板问题（包括、和等）以及原STAQ、NET系统内存在有法人股历史遗留问题（首批挂牌交易的公司包括、、、、和），“代办股份转让系统”正式成立，后被称为“”。2006年初由于“老三板”挂牌的股票品种少，且多数质量较低，再次转到上市难度也很大，长期被冷落。为了改变我国落后局面，同时为更多高科技成长型企业提供股份流动的机会，2006年初北京中关村科技园区建立新的股份转让系统，因与“老三板”标的明显不同，被形象称为“新三板”。新三板与老三板最大的不同是配对成交，现在设置30%幅度，超过此幅度要公开买卖双方信息。2009年7月目前的“新三板”市场格局是在2009年7月《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司报价转让试点办法》正式实施后形成的。
高新产区/新三板
名称&园区概况&争进“新三板”努力及成果&张江高科公司依托浦东张江高科技园区，已形成了生物医药、房产物业、通讯信息和海外投资四个投资集群。其中，以中芯国际为产业核心、由150&余家企业组成的集成电路产业链群占居国内同行业的半壁江山；软件园批准设立企业近900&家，成为国内规模最大的软件基地之一；生物医药机构累计达280&个，包括跨国公司的研发中心、国家级和上海市级的研发中心、全球制药前20&强跨国公司等。公司持有国内自主设计和加工芯片巨头中芯国际5.1&亿股股票，成本价仅6200&万美元，锁定期满后将获得巨大的股权投资增值收益。公司提出了“一体两翼产业互动”的新战略，以张江高科技园区特色房产营运为主导，以高科技产业投资和专业化创新服务提供为两翼的产业互动阶越式发展战略。&&对区内企业改制为股份公司的相关费用给予总额不超过30&万元的一次性补贴；未上市的股份公司进入股份报价转让系统挂牌的，每家企业按实际发生费用最高补贴50&万元；提交IPO&申请并被中国证监会或境外证券交易所受理的企业，最高补贴200&万元。除此之外，如果在上证所上市成功，另外补贴100&万元；而在其他交易所上市成功，则另外补贴20&万元。&东湖高新&公司是“武汉·中国光谷”的开发业主，从事科技园开发和生物农药产业。根据公司战略规划，公司的主营业务未来将由科技工业园开发、生物农药投资逐步转为环保电力建设及营运；新能源、资源综合利用、环保技术开发和应用等行业，重点发展可再生能源行业。公司多次被评为“武汉市工业企业五十强”、“湖北省工业企业百强”和“AAA&资信企业”。&目前已完成了所有的试点申请申报程序，并得到了中国证券业协会的高度认可。目前，、海创电子、科益药业、等4&家申报材料已获中国证券业协会预备案受理。此外，东湖新技术创业中心等4&家已通过券商内核。苏州高新&&公司已形成以房地产开发和基础设施经营为主体的产业布局，以水务、热电和物流等为主的基础设施经营性产业体系。公司的房地产业在苏州市场上确立了领先地位，品牌优势明显。公司已成功转型为商品住宅开发，土地储备充足，潜在盈利能力较强。目前在建项目面积约180&万平米，土地储备约150&万平米，预计今年结算42万平米左右，08&年结算60-65&万平米，09&年结算70-75&万平米，土地成本相对较低。现有土地储备可以保证未来3&年开发需求。公司与园区管委会多年合作，建立了较为密切的合作关系，未来具有持续低成本获得土地的能力。&拟挂牌企业除享受现金135&万元的奖励外，还能享受一定的财政补贴，调动了区内企业的积极性，降低了企业的上市成本。另外，高新区还专门出台了对前五家在“新三板”成功备案挂牌的企业，额外 奖励50&万元现金的政策。通过对区内企业调查摸底，高新区建立了一个多层次企业上市资源库，完成了上市梯队的建设，确立了重点推进“新三板”挂牌的企业名单，并积极储备后备企业资源，努力 做到上市工作层次推进。目前，高新区三光科技已完成了股份公司挂牌，于2008&年12&月份将材料报送至证券业协会；路之遥科技、华芯微电子、赛华仪控正在着手股改工作，预计2010&年上半年能够将材料报送至证券业协会。另有一批企业正在积极酝酿，与中介机构处于热线沟通之中。&成都高新&1991年国务院批准设立的中国首批国家级高新技术产业开发区，ISO14000&国家示范区，国家科技部确定的全国首批创建“世界一流园区”六家试点单位之一。重点发展高新技术产品研发和制造，特别是以微电子技术为主导的IT&产业（含软件）、以中医药现代化为重点的生物医药产业和以先进制造技术为特征的精密机械制造产业；现代食品；新材料；环保产业；总部经济、科技咨询、创业投资、配套金融及商业。&从2007&年以来就一直在争取进入新三板的试点，2010&年3&月园区正式递交了进入新三板试点园区的申请。目前成都高新区锁定了园区100&家企业重点培养，针对各类企业进行了“企业股份制改造及代办股份转让系统挂牌上市”培训，以此准备“新三板”试点的到来。同时对“新三板”成功挂牌的企业给予100&万元的奖励。
扩容/新三板
新三板新三板扩大试点于2010年6月前成行，试点园区或增加至20个以上，并酝酿向个人投资者开放。据了解，在“建设全国统一监管的场外市场”的思路下，未来新三板市场的监管将由证券业协会上升至证监会层面，目前三板市场管理委员会已成立，由证监会相关领导担任主要负责人。未来新三板发行拟采取“注册制”，其操作将沿袭中关村代办股份报价转让系统所实施的备案制做法，即由地方政府对拟挂牌企业进行资格审查，由主办券商进行尽职调查和推荐，中国证券业协会实施自律性管理，经由证监会有关部门备案后即可发行，企业在新三板挂牌之后到实施期间，将由主办券商实施终身保荐。截止2010年4月，中关村非上市公司中共有65家在新三板挂牌，其中一家登陆中小板，一家实现上市。权威统计显示，目前有6家企业正在排队等待创业板发行上市，尚未上市的63家新三板企业中，也有超过一半已达到创业板要求。
挂牌条件/新三板
“新三板”挂牌条件是：
1.存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算；
2.主营业务突出，有持续经营的记录；
3.公司治理结构合理，运作规范。有限责任公司须改制后才可挂牌。挂牌公司区域不再局限在四大园区，已经扩展到全国。
“新三板”主办券商，同时具有承销与保荐业务及经纪业务的证券公司。
新三板市场的挂牌企业可以通过定向增资实现企业的融资需求。
“新三板”委托的股份数量以“股”为单位。
“新三板”的委托时间：报价券商接受投资者委托的时间为周一至周五，报价系统接受申报的时间为上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。
“新三板”企业挂牌后还须持续开展的工作：
1.持续信息披露，包括临时公告和年报(经审计)；
2.接受主办报价券商的监管，接受公众投资者的咨询。
挂牌优势/新三板
(&1）资金扶持：根据各区域园区及政府政策不一，企业可享受园区及政府补贴。
(&2）便利融资：新三板（[1]上市公司）挂牌后可实施定向增发股份，提高公司信用等级，帮助企业更快融资。
(&3）财富增值：新三板上市企业及股东的股票可以在资本市场中以较高的价格进行流通，实现资产增值。
(&4）股份转让：股东股份可以合法转让，提高股权流动性。
(&5）转板上市：转板机制一旦确定，公司可优先享受“绿色通道”。
(&6）公司发展：有利于完善公司的资本结构，促进公司规范发展。
(&7）宣传效应：新三板上市公司品牌，提高企业知名度 。2015年以来，随着新三板的火爆，一些垫资开户的生意也火了，只需要缴纳少量的手续费，就可以绕过500万元的门槛。不过，这样的做法现在行不通了。新三板将严格开户标准，500万元的门槛不能打折扣，明确不能垫资开户 。&
投资门槛/新三板
新三板对于投资者的门槛规定春节前出台，个人投资者须有300万以上证券资产才可参与新三板交易，机构投资者也设有门槛500万元。
不少股民通过网络表示，把小投资者拦在门外，就是把新三板变成“机构和权贵们的游戏”。武汉老股民陈先生表示，“适当设门槛是必要的，但重点应当是对投资者的风险意识与经验进行要求，新三板风险比股指期货还高吗？期货门槛也不过50万。”
支持的股民也不少。主要理由就是限制个人投资者，就可以减少新三板对A股主板的资金分流。“如果门槛很低，大家都去炒新三板，A股就又会大跌”。
东湖高新区的国电武仪，已经首批在新三板挂牌，其董秘王鹏飞表示，“这个门槛肯定有点高，不过也能理解。”他称，管理层设定较高门槛，也许是出于控制市场风险的考虑，一是防止被爆炒而出现泡沫，二是新三板多数是小公司，本身的抗风险能力不强，投资风险的确高于A股公司。
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