作为整合全产业链投资的源坤资本李智他爸是谁服务提供商,坤融财富是如何推动产业整合升级?

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资本市场既残酷又理性,但随着资本原则与资本制度的逐步完善与健全,参与金融市场的投资人也愈发理性,他们从最初的探究项目本身的价值转变为挖掘利润以外的溢价能力,再通过财富的传承演变,传递财富价值的厚度,进而盘活整个市场经济。
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风和投资管理是一家行业领先的私募投资集团,对中国和东南亚市场有着丰富的知识及经验。
风和的创始人为:
吴炯—著名的投资者及高科技企业家,投资和培育了许多成功的公司,也在阿里巴巴和美国雅虎这两家全球著名互联网巨头的发展中扮演着关键角色。
胡猛—中国最早的跨境投资人,在亚洲众多行业拥有丰富的投资经验。
吴炯和胡猛均是所在行业的领军人物,拥有宝贵的国际经验以及广泛的全球商业关系网络,风和也因此而与其它类似私募投资公司有所不同,别具一格。风和的使命是以有纪律性与价值导向的投资方针,以赚取均衡的回报。
重庆高新创投红马资本管理有限公司(简称“红马资本”)成立于2014年4月 ,注册资本2000万元,是由湖南高新创业投资集团有限公司联合重庆机电控股(集团)公司、中国机械工业联合会、清华大学苏州汽车研究院、重庆科技创业风险投资引导基金有限公司等在重庆发起设立的专业的私募股权投资基金管理公司。公司已在中国基金业协会登记备案(登记编号:P1007606)。
目前公司管理的第一支基金是重庆高新创投两江品牌汽车产业投资基金(简称“重庆汽车产业基金”),该基金首期规模12亿元人民币,主要专注于汽车产业链投资。
红马资本拥有一批在汽车领域深耕多年的汽车行业专家和经济学家组成顾问团队,熟悉汽车行业宏观形势、产业政策和发展方向,能把握汽车行业投资方向;基金核心管理团队擅长风险投资和并购重组,能综合运用各种金融工具和投资手段设计投资方案和交易结构,为汽车行业企业提供全方位的增值服务,帮助被投资企业快速成长和发展,为基金出资人获得丰厚的投资回报。
同禾资本是经重庆市金融办批准,由众多实力雄厚的产业投资者和拥有深厚国际背景的职业经理人团队共同发起的一家产融一体化的现代管理企业。总部设于重庆,并在北京、上海、深圳等地设立办事处。同禾资本是专业从事私募证券投资、股权投资、创业投资等私募基金投资管理业务的金融机构。作为西南地区新三板投资领域的领军机构,同禾资本以互联网思维和信息技术重塑金融产业链,协助优秀的创业者共同打造伟大的领先企业。在帮助企业快速成长的同时,为投资者带来丰厚的利润回报。
同禾资本与全球顶级金融机构建立了紧密合作,实行规范运营。其下属拥有同禾基金、同禾网络技术、同禾财富中心(筹备)三个板块公司,注册资本合计人民币1.5亿元。投资领域涉及了大健康产业、大消费行业、工业4.0、特色农业等,并重点关注已挂牌或拟挂牌新三板的高成长性的中小创新型优质企业。仅用半年的时间,同禾资本管理基金规模已达3亿元人民币,预计在未来3-5年内,同禾资本的基金管理规模将达到100亿元。
同禾资本汇聚了一批来自金融和互联网等领域的翘楚,核心团队不仅拥有高学历背景,而且实战经验丰富,投资业绩突出,拥有丰富的渠道资源,在业内具有较大影响力。
同禾资本致力打造成西南地区最具影响力的金控平台,为高净值客户提供最优质的金融服务。
重庆合瑞股权投资基金管理有限公司成立于2015年,是经重庆市金融办备案成立的私募股权投资基金管理公司,并获得中国证券投资基金业协会颁发的《私募投资基金管理人登记证书》,具有开展私募证券投资、股权投资、创业投资等私募基金业务资格的金融机构。
公司为优质项目、优秀企业提供项目投资、Pre-IPO投资、并购重组、上市运营等综合金融服务。公司所管理的基金投资领域重点关注包括城市建设、房地产、高新技术、农业产业化、能源矿产、食品、餐饮连锁、高端制造等优势产业。
合瑞融合境内外优势资源、拥有优秀的国际运营团队、具备全球化的国际视野,开展全方位的基金管理、项目投资、投资银行等相关金融业务。同时,合瑞建立了具有特色的投资及金融运营体系,在完成对企业直接投资的同时,为企业提供包括战略规划、企业融资、公司治理、行业并购、企业境内外上市等增值服务,协助企业不断提升经营管理水平、盈利能力和企业价值。
对于基金投资人,合瑞始终秉承这样的理念:诚信勤勉地受托管理资金,通过专业的投资管理和持续的价值创造,敏锐地发现优秀的合作伙伴及投资项目,科学高效的实施投资,全面降低和控制投资风险。
合瑞引导资金转化成资本,投资于实体产业,为社会创造效益,并为投资者创造稳健和较高水平的投资回报。未来,合瑞将继续把这一优势持续扩大,为更多的投资人提供优质的资产管理服务,诚信并且以维护投资者的利益为重,成为最值得投资人信任的基金管理人。
重庆易一天使投资有限公司的前身是重庆市博恩科技(集团)有限公司的投资部,早期所投资项目主要采取博恩集团投资或者以熊新翔、曹日辉作为天使投资人进行个人投资的方式,成功投资了猪八戒网、易极付、安存科技、道有道等一系列知名案例,并在不断的投和管的实战中,总结出一套科学创投方法论“熊氏19般武艺”。日,易一天使正式成立,熊新翔任董事长,曹日辉任总经理。
易一天使总部及创业孵化中心设在重庆,并在北京、上海、广州、深圳、成都等地设有专业投资团队筛选项目,专注投资移动互联网、互联网金融、物联网、企业服务、消费升级等领域,擅长的投资阶段是处于种子期和天使期的创业公司,曾获清科研究中心评选的“2015中国天使投资机构30强”。
易一天使现已在全国投资了80多家企业,具有一支完整的管理团队,拥有的行业资源涵盖了多个领域及不同行业,向项目公司提供产品构建、人力资源、法律咨询等方面的专业配套服务,帮助创业者找到下一轮融资,以赢得市场,持续获得盈利,实现规模化增长。
重庆华犇创业投资管理有限公司(简称“华犇创投”)为华联创投集团的关联机构,2009年8月,华犇创投与重庆市科委,携手倡议成立”重庆华犇创投基金”,基金规模定为5亿元人民币,重庆市科委并拟投入引导基金1亿元。
华联亚洲投资集团成立于2000年,具有10年完整的创业投资及重整购并经验,是亚洲极少数兼具创投运作及股权购并经验的投资机构, 乃一全方位的创投。在过去十年中, 运作过4个创投基金(华文创投基金,华成创投基金,华联创投基金,华竣创投基金), 以及台湾最大的重整基金(华升重置创投基金),管理超过4亿美元资产。
重庆清研股权投资基金管理中心(有限合伙),是经重庆市金融办备案批准的私募股权投资基金管理公司,是由重庆天使投资引导基金有限公司、重庆产业引导股权投资基金有限责任公司、重庆理工大科技资产经营管理有限责任公司、北京清华大学汽车研究院及所属金融平台清研资本和管理团队共同出资发起设立,经营范围是为创投及股权投资提供咨询业务,为创投及股权投资提供管理服务,受托管理私募股权投资基金,企业改制并购重组服务。作为基金GP和基金管理人,注册资本1000万。
投资方向——主要投资先进制造产业的所有创新领域,涉及新能源、新材料、 高端装备、核心零部件、物联网、企业应用软件等。
重庆两江新区创新创业投资发展有限公司是由重庆科技资产控股有限公司和重庆两江新区开发投资集团有限公司共同出资一亿元人民币组建的国有创投管理公司。公司坚持以市场为导向,以创新为动力,以技术价值为核心,以资本运营为手段,具有较强竞争力、影响力、可持续发展力,多元化、规模化的创新型国有投资企业。
公司依托两江新区管委会及重庆市科委,立足于两江新区,充分发挥政府的引导作用,围绕新能源汽车和电子信息产业,通过投融资和兼并购等手段,整合全球技术、品牌、人才及市场资源,推动科技成果转化,提升产业技术水平,升级产业发展能力,改善产业创新生态环境,拓展国内外市场。
重庆润际股权投资基金管理有限公司(简称润际资本)是由重庆坤飞建设(集团)有限公司、重庆三华工业有限公司和重庆泰居装饰工程有限公司共同发起成立的,是一家立足重庆、面向全国,专注于私募股权投资管理的机构。公司拥有强大的股东背景、广泛的社会资源,并与众多大型金融机构建立了良好的业务合作关系。
润际资本基于对私募基金投资发展方向的把握,不断拓展金融投资服务的渠道和空间,建立了一整套较为成熟、高效的风险控制、研究支持、运作保障、市场拓展和客户服务体系,为公司的投资提供了强大的平台支持。
西证股权投资有限公司是于日成立,注册资本6亿人民币,由西南证券设立的开展股权投资的全资子公司,业务范围为股权投资。
——做“最有责任心”的公司
西南证券(600369.SH)成立于1999年,目前公司注册资本56.45亿元人民币,是唯一一家注册地在重庆的全国综合性证券公司,也是中国第九家上市证券公司和重庆第一家上市金融机构。公司现有员工逾3000名,在全国29个省份获批设立119家证券营业部和9家分公司,拥有17个投行业务部门。公司秉承“做最有责任心公司”的品牌定位,经营范围包括证券经纪,证券投资咨询,与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问,证券承销与保荐,证券自营,证券资产管理,融资融券,证券投资基金代销,代销金融产品,为期货公司提供中间介绍业务,股票期权做市。
西南证券旗下拥有西证股权投资有限公司、西证创新投资有限公司、西证国际投资有限公司、西南期货有限公司等四家全资子公司,并拥有重庆西证渝富股权投资基金管理有限公司、重庆西证电子商务有限责任公司、重庆西证小额贷款有限公司等下属企业,可从事直接股权投资业务、另类投资业务、跨境业务、商品期货、金融期货经纪、小额贷款等业务。同时,公司持有重庆股份转让中心有限责任公司53%的股权,是全国首家控股地方股权交易中心的券商;持有全国排名前列的银华基金管理有限公司49%的股权,为其第一大股东;持有香港上市券商——西证国际证券股份有限公司74.22%的股权,标志着公司国际业务平台逐步走向成熟并拥有了重庆市唯一一家在香港上市的证券公司。
2015年,公司实现营业收入84.97亿元,同比增长131.22%;净利润35.45亿元,同比增长163.22%。截至日,公司资产总额717.49亿元,所有者权益总额195.90亿元,母公司净资本138.37亿元;每股收益0.63元,加权平均净资产收益率19.83%。在2015年证券公司分类监管评级中,公司再次获得A类AA级券商评级。
公司设立了两家全资子公司西证股权投资有限公司和西证创新投资有限公司,分别从事直接股权投资业务和证券自营以外的投资业务,注册资本均为6亿元;拥有重庆股份转让中心有限责任公司53%的股权,成为全国首家控股地方股权交易中心的券商;拥有全国排名前十的银华基金管理有限公司49%的股权,成为其第一大股东。
商业合作/投诉建议
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请先完成下方验证源坤控股:全产业链资本服务的核心是价值挖掘
纵观近年产业投资由点对点、对项目的投资,逐渐转移到了产业链投资。投资机构已经逐步摆脱过去无序的、盲目的、追求数量的递增获取市场占有率的发展方式,转向打造“全产业链”的逻辑布局形态。然而,产业链的打造不仅需要投资机构顽强的生命力和输血机制,更需要依靠整个价值链、企业链、供需链的共同发力,最终形成产业链投资的完整生态圈。
源坤控股集团(以下简称“源坤集团”)系由北京源坤投资管理有限公司旗下北京坤裕股权投资基金管理有限公司、北京坤融财富投资管理有限公司、北京源地置业发展有限公司、上海逸尊源健康投资发展有限公司、天津源森投资控股有限公司及北京源新文化产业有限公司组成。自源坤集团成立以来,尤其是从2012年集团改制以来,源坤控股已经从资产管理和实业投资转型到一个全产业链资本服务的集团,目前已退出的多个项目为投资人实现了可观的年化收益,并在近些年,为集团管理股东实现了资本的超额增值预期。
北京坤裕股权投资基金管理有限公司(坤裕基金)系源坤控股集团旗下从事股权投资和投资银行业务的专业基金管理公司,主要以私募股权投资(即PE,投资于非上市公司股权)和金融投资并购为主要投资方向,并管理多个特定客户资产管理账户,为投资人和机构量身定制个性化的投资管理服务,坚持以“股东信赖、社会尊重、乐于帮助企业成长”作为自身合格的核心评价标。
“ 源坤成立多年来,一直不断探索和深入挖掘重构元素,积极追求和强调金融生态圈、金融基因的作用,以及产研融商的构造,通过产业链升级和资源储备,进一步完善整个经营生态圈。”李智对融资中国的记者介绍说。
“李智——源坤控股集团管理合伙人、董事长。这个拥有USC工商管理和心 理学双学士学位,Brandeis University MBA学历的年轻人,近年来在私募股权投 资和财富管理领域,提出了很多独到而又专业的投资理念,深得业界人的赞 赏。”
三资模式夯实产业链布局
坤裕基金作为源坤控股集团旗下从事股权投资和投资银行业务的专业基金管理公司,以集团指导思想为核心,在业内较早提出了以“核心内在价值投资”的投资理念,并以此为中心创建了“资本、资源、资略”(三资模式)一体化投资策略技术体系。
三资模式,就是通过对企业发展规律、对核心内在价值的深度研究和发展,建立前瞻性的资源结构、策略配置和流动性保障等要素指标,全方位快速催化标的企业的要素整合能力、业务竞争实力、资源对接效率和运营管理水平,实现坤裕基金行业竞争力的裂变和突破。
也就是说,企业发展需要资本介入,其未必具备行业资源。只给它钱可能解决不了市场问题,解决不了管理问题,也解决不了思路问题,而源坤给企业灌入“三资”模式。给予这个企业相应的行业内资源,也要给其一些策略上、思想上的指导,能够让它更快地去成长。
以“三资”模式为基础,源坤经过近年来的不断努力,在传统企业不断金融化、产业金融化的过程中,集团逐步形成了具有特色的业务模式。
李智认为,“以坤字开头的坤裕基金,是金融专业端,是把各种资产实施产品化、标准化架构的公司。而坤融财富则是一家从事财富管理、私人银行业务的公司”。
在李智看来,基金包括投行最贴切的定位应该是一个工具。基金作为整个集团中的中轴在打通行业壁垒与产业链之间的关联起到了至关重要的作用。
“在源和坤并重的思路下,设立了两个版块,‘源’为实业端,坤为资产端,‘源’源不断滋润土地,并吸取大地的精华,同时‘坤’端坚实地为实业提供资本的养分和必要的资源、资略,这是一个共为一体的过程。”李智说。
由此,产业端和资产端实现了完美融合。
目前,源坤控股集团提出了以“产、研、融、商”作为核心能力来打造金融生态圈,运用金融工具在它的标准化特征中所形成的聚合效应,最大化地发挥资本的力量,并帮助企业发展壮大。通过在大金融、大健康、大民生、大文化、以及新农业、环保、装备制造等几个行业领域里进行产业链投资,以上游资产的运营为核心不断地衍生资本化工具,由此传递到终端消费群体,最终通过价值整合完成金融标准化。
打造全栈型链式企业
面对当前经济环境日益复杂及变革日益加深的市场,源坤在整个产业价值链的升级与价值再造过程中,在行业内首次提出“全栈型企业”的建设。
“全栈型企业核心其实是要在创新和研发方面下功夫,通过链式再造重构生产要素,把产业链、供应链和价值链完美的匹配。”李智坦言。“虽然目前经济的下行非常明确,但是我们还是很乐观的看到了大部分从业人员、客户对价值回归理性,对供应链回归价值理性产生了极大的诉求。全栈型链式再造恰恰契合了这种诉求。”
对于全栈型企业,李智举例说,“苹果是最标准的全栈型企业。全栈型企业的核心是通过标准去梳理整个供应链上下游每一个要素,并且让参与主体得到共赢,实现需求和价值的关系。而需求端核心是通过对最终客户用户群体的利益锁定,并且通过对渠道的全面策略性架构,并且和安排为终端的客户群体实现最大的价值化。”
由此同时,优化需求也是全栈型企业的特征所在。优化需求就是在企业需求的基础上创造出一个它未来可能需要的需求,叫做需求端。价值端的核心就是在讨论存量增量动量之间的关系。在存量方面,李智认为,现在目前市场上已知存量所有需求,无非在生产要素进行重构,怎么样降低成本,怎么样降低使用效率,提高使用效率,把最终的企业利润拉高,这是存量市场;增量市场无非通过产品二次研发,客户价值体现的二次研发去做产业边际的叠加效应去实现增量;另外动量,动量在物理上是速度和质量的乘积,引入这个概念原因在于,任何一个企业进入到几何式的爆发性增长的时候,这个过程当中是需要资本和资源不断的置换得到的,也是警惕风险最高的时候,但是如果说一个优质的企业能在生产要素环节把这几个重要的需求层面和价值层面能达到很完美的匹配,这个风险代表的就是利润,也是这个企业的核心竞争力。
李智提出,首先从产研融商的结构来说,产就是产业链,研就是研发,融就是融合,商就是商务,包括客户。在这个结构基础之上,源坤做了四个简单的定位结论,概括起来是产业边际,知识高低,资金洼地和需求孤岛。
谈到这四个定位的逻辑关系,李智解释道,“首先,产业边际重要性在发展中非常重要。其实从产研融商关系来讲,产业的边际效益发展到临界点的时候一定会走下乘趋势,如果在产业边际迭代效应发挥作用的时候可以不断促进产业升级,包括苹果、华为、联想都是在产业边际方面做的非常好;知识高低通过研发能力,不断通过知识基础累计长期致力于某一个深度价值方面的知识体系,进行不断的研发,所谓的增量部分的需求,往往来源于此;另外资金洼地,企业应该在立足于自己产业和周边产业的现金流非常充足的地方去寻找,而不应该去过多的索取目前当下的利润,牺牲未来长期战略,资金洼地的寻找是在周边环境当中不断的去挖掘和得到的,这个过程当中我们核心需要创造的叫客户的需求孤岛,这个需求孤岛的关系其实是每一个优质的企业价值客户体验达到最大化的作用。互联网企业在这方面做的非常好,他很容易抓到细分领域里面非常重要的终端需求,并且在痛点上进行极致化的体验,能把客户黏度包括叠加效应做的非常好。我们在研究产业边际效应的时候我们常常讲,如果说一个优秀核心企业发展过程中,最核心的地方能抓住客户的最终极的核心利益诉求,并且得到和满足它,在此基础之上,所谓进入蓝海领域就是在资金洼地方面可以进行大量投资,给企业形成非常源源不断的现金流。”
以目前源坤投资的重要领域——大民生版块举例,民生消费领域非常广,不仅涉及到新农业上游资源端,中游快销售和零售,以及创新模式——互联网O2O运营端,包括跨境电商等等一系列,社区商业作为终端进入民生必需品消费必备的通道,在产业边际方面先从资产和资源的收益权和运营权上面做标准化,所有供应方的产品设计,供应产品设计,包括上游每一个生产环节当中,他所有信息流、生产流包括金融流的所有研发系统需要我们来去支持;另外一块就是资金洼地,资金洼地是非常简单,现在是民生必需品消费不受宏观经济调整的情况,所以它在非常终端的供应需求的时候,我们觉得现金流是非常充分的。
另外就是需求孤岛,需求孤岛是对商户的需求。现在目前国内提倡供给侧改革和需求侧结合点,在产业升级过程当中,很多企业只是进行了简单粗暴的发展,并没有在价值体现上为客户去进行满足。“比如说现在社区商业里面的菜市场,大家知道菜市场供应的东西我们一直诟病食品生产安全问题,包括商超,这样产业的落后根本没有为客户消费需求体验价值进行增量,所有商业流通环节在下一个时代的时候,我们在供给侧核心上提到一点,所有客户的需求都是体验式的,必须在体验二次产品创新上去做延展,这样的事情给客户所能带来客户的黏性和未来客户长期二次应用会产生极大的帮助。”
价值再造和衍生
面对当前经济环境日益复杂及变革日益加深的市场,源坤控股集团提出创新的价值挖掘模式。“全栈型企业核心其实还是要在创新和研发方面下功夫,通过链式再造重构生产要素,把产业链、供应链和价值链完美的匹配。”这是源坤一直以来所构建的战略方向。这是李智资本智慧的所在。
“我们发现产业的边际效应往往需要开发衍生产业,通过服务和创造新增需求的时候,从原来传统的比如制造加工业全面向服务生产业转型的特例,所以在一些利润丰厚或者是认为非常优质的企业发展过程当中,大多产业链周边的投资都是在自己的边际上的产业,并且依托自己的知识洼地,依托自己的核心竞争力,就是我们所谓形成的知识壁垒价值技术壁垒。而在客户体验方面源源不断的做极致化的体验,形成非常稳定的基础现金流和增量的利润来源,所以我们简单说产业边际所给一个企业增长单位增长质量所提供的核心好处就是从边际效应开始一直到整个投资逻辑,最终到客户的需求如何来满足。我们认为一个好的企业的价值才会高,我们近些年看到非常多的企业,创造了完整的需求效应,并且从客户在整个链条供应链里面从客户需求层面,参与生产之一者包括供应商三者平衡,能在上游产业形成非常完整的闭环,所以最终在市场竞争力,我们认为基础的现金流会非常好,并且增量过程中会非常好,这是一个简单的案例。”李智说道。
在整个产业价值链当中,源坤提出了几个基本的要素:标准、材料、技术、装备、市场和衍生。如果在生产制造标准方面被束缚,所有的市场规模的来源都是临时性的并且不可持续的;如果没有办法在材料技术和装备上去做大量的研发,所获得的市场也是短暂和临时的;如果没有办法通过客户增量的过程当中形成一定规模的市场占用量并且能带来衍生各种服务,这样一切的材料技术装备包括标准都是没有任何意义的。所以从目前国内的宏观经济来看,有些企业比如生产性服务业不大需要在装备技术和衍生方面做文章,其核心的三个要素就是标准、技术和市场。在三者组合下,源坤曾提出金融基因本身,叫现金流、资产和信用,这三者的叠加,我们研究这样的评估体系,为投资企业或者投资以后企业带来长期增殖性服务的时候,能把这样的标准产生进去,为企业提供非常核心的技术上的帮助。
“产业金融化,金融标准化,资本产业化三位一体的运作模式,源坤从产业深研、投资分析到运营矩阵,再到参与项目商业实施价值的转化过程中,通过基金、私人银行、资产管理工具、互联网金融平台等金融工具,对产业链上、下游实施纵向融合、横向整合,稳健地对产业链条上下游所有资源进行资本化运作,使资本的杠杆作用有效传递到价值末梢,同时通过联合和源坤理念相似的投资人,共同培育未来市场,通过金融工具的透明和公允特性,让投资人了解整个市场的发展,在此基础上促使产业链最大价值的开发并升级。”
源坤依托深厚而广泛的行业深度经验,丰富的本土资源,以识器、新始、专行和人本的思维模式和实战能力,致力于使最佳的资本回归资产最优的价值,在变幻莫测的风险中把握有效机遇,使这份价值不断的由创造者传递和分享给所有产业链相关的投资者,实现其价值厚度。
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