光通信行业景气向好，下半年业绩有望提速 _ 研究报告正文 _ 数据中心 _ 东方财富网
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光通信行业景气向好，下半年业绩有望提速
烽火通信(600498)结论与建议：公司上半年营收同比增22.51%，净利润同比增21.86%，业绩表现符合预期。光纤线缆收入增速超40%，是最主要的增长点。国内运营商规模投资FTTH建设，4G 网络建设推动固网和固移融合网络建设，国内光通信市场稳定增长。公司加大市场拓展，围绕“优化布局”的战略，提升销售规模，下半年随着运营商CAPEX 投资的落实，公司业绩增速有望进一步提升。我们预计公司 年实现净利7.44 亿元和8.83 亿元，YOY 增长37.75%和18.65%，按最新股本计算，EPS 为0.71 元和0.84 元，股价对应P/E为29 倍和24 倍。给予买入投资建议，目标价25.2 元（15 年30 倍PE）。1H15 净利增22%：上半年公司实现营收61.19 亿元，同比增22.51%，净利润3.34 亿元，同比增21.86%。其中2Q15 营收和净利分别为39.01 亿元和2.37 亿元，同比增26.05%和26.36%，增速较1Q 有明显提升。运营商规模投资FTTH 建设，4G 网络建设推动固网和固移融合网络建设，国内光通信市场稳定增长，带动公司业绩增长。下半年随着运营商CAPEX投资的落实，公司业绩增速有望进一步提升。光纤线缆增速超40%：分行业看，上半年通讯系统设备销售收入36.06亿元，同比增长15.57%；光纤及线缆销售收入18.24 亿元，同比增长40.67%；数据网络产品销售收入5.04 亿元，同比增长19.98%。上半年公司综合毛利率25.26%，提高0.1 个百分点。通信系统设备毛利率同比提高1.33 个百分点至24.14%，光纤线缆毛利率下降1.14 个百分点至21.94%。完成购买烽火星空49%股权：公司以发行股份及支付现金的方式向购买烽火星空49%股权项目，相关股权过户已完成。烽火星空承诺15-17 年扣非后的净利润不低于15112 万元、17545 万元和19821 万元。烽火星空上半年实现净利润5039 万元，同比增长46%，有望超额完成全年业绩目标。盈利预测：我们预计公司 年实现净利7.44 亿元和8.83 亿元，YOY 增长37.75%和18.65%，按最新股本计算，EPS 为0.71 元和0.84 元。
烽火通信重要数据一览
烽火通信基本面数据
每股未分配利润
每股净资产
净资产收益率
59682.20万
净利润增长率
烽火通信投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
一个月内110002三个月内210003半年内8500013一年内281300041
烽火通信盈利预测
每股收益(元)
净利润(亿元)
机构投资评级(近六个月)
机构一致看多个股
5150.3127.8051.804679.5631.8258.474426.5217.1621.724413.728.4112.074334.6719.1932.254327.8619.6822.324375.0829.9771.934237.9229.2333.2140137.7183.77111.674024.9415.0418.064039.7333.3227.5840769.86498.07718.453935.4029.1529.253930.2620.8723.953825.5014.9613.81
热门行业追踪未来光通信行业有着良好的发展前景
未来光通信行业有着良好的发展前景
光通信行业是知识经济时代重要的支柱产业———信息产业的重要组成部分，其赖以基础的光电子技术具有微电子技术无法比拟的优越性能和广阔的应用领域。2000年中期开始，全球的电信业受互联网泡沫破裂，电信业全球竞争加剧和3G发展滞后等原因的影响，各大电信运营商的投资规模呈现减缓的局面，累及光通信设备巨头朗讯、北电和最大的光纤产
品供应商阿尔卡特等纷纷报出巨额亏损。
&&&&光通信行业是知识经济时代重要的支柱产业———信息产业的重要组成部分，其赖以基础的光电子技术具有微电子技术无法比拟的优越性能和广阔的应用领域。2000年中期开始，全球的电信业受互联网泡沫破裂，电信业全球竞争加剧和3G发展滞后等原因的影响，各大电信运营商的投资规模呈现减缓的局面，累及光通信设备巨头朗讯、北电和最大的光纤产&品供应商阿尔卡特等纷纷报出巨额亏损。&　　2004年开始，全球电信产业进入了缓和恢复期，电信投资逐渐启动，光通信制造领域走向复苏。但是在中国光通信各领域情况则不尽相同。　　光纤光缆市场继续处于低迷　　全球光纤光缆产业逐渐复苏的大环境下，国内的光纤光缆行业的迟缓仍然不能改变目前供大于求和价格低位徘徊的局面。目前我国光缆的年产能已达徘徊在低谷3000　万芯公里左右，光纤的年产能也在2000　万芯公里左右。但是在不考虑进口产品的情况下，目前产能就已是实际需求的2　倍以上。光纤市场产能过剩造成价格下跌的同时，随着原油、钢铁、有色金属等物资价格的上涨，光缆制造的各种原材料的成本也在增长，光纤光缆制造商们不得不继续努力降低生产和运营成本，并继续寻求新的利润增长点。　　虽然随着宽带、3G　和FTTH　概念的流行，光纤光缆市场2006年将继续趋暖，但3G　网络建设中光电缆投资大概只占3-5%，按照相关基础设施的总投资大概是1500　亿元到3320　亿元推算，　光纤光缆累计投资不会超过200　亿元，分到各个光纤光缆厂家手里份额很少，难以改变目前光纤光缆行业供过于求的局面。同样宽带和FTTH　业务由于内容的贫乏，无法给用户带来更丰富的应用体验，短时间内还很难在我国形成规模市场，因此对光纤光缆行业的拉动也是有限的。此外我国大部分长途光缆线路业已建成，长途(LH)光缆市场在今年甚至今后更长时间内仍将处于“严冬”状态。综上所述光纤光缆厂商只能一方面降低利润为很小的市场进行竞争，一方面等待集中整合后低迷局面的结束。　　光通信接入网业务成为增长亮点　　FTTX(特别是FTTP/FTTH，光纤到驻地/光纤到户)成为全球最引人注目的亮点和增长点。以发达的北美地区为例，2005年该地区安装光纤到路边服务的户数达191万户/年，而光纤到家的户数达211万户/年，据预测全球用于FTTX的资本投资将从2005年的44亿美元增长到2013年的228亿美元。　　目前FTTH在我国仍然处于实验和起步阶段。市场需求的不足和市场培育过程的缓慢，使得运营商在这方面的投资还处于试探阶段。但是，随着我国商业大客户对网络带宽、稳定性需求越来越高和我国积极发展IPTV(网络电视)等业务需要，ADSL　等现有的接入方式的带宽已经不能满足需要，如远程工作、远程学习、视频点播(VOD)、数字电视(SDTV)　等视频业务均要求7Mbit/s　以上的带宽，而高清晰度数字电视(HDTV)则需要20Mbit/s　的带宽，因此FTTH　在我国将有极大的发展空间，并对诸如光电子器件、光纤光缆等行业也有很大促进作用。　　光传输设备迅猛复苏中　　电信行业的大萧条对国际电信传输市场造成了很大冲击，从2001年开始，全球光传输设备市场持续萎缩，连续三年的增长率均为负值。受电信投资整体下滑的影响，2003年全球光传输设备市场规模仅63亿美元。从2003年四季度开始，季度增长有所反弹，增值为15%左右，在整个传输系统市场仍不景气的大环境下，全球光传输设备市场最先呈现复苏迹象。据美国调查公司的市场调查报告，2005年光传输设备市场收入突破70亿美元，预测2009年全球光传输设备市场将达86亿美元，年间的复合年增长率将达到6%。　　近几年我国光传输设备市场的规模和增长率情况也出现复苏迹象。由于大容量、宽带化以及全光网络技术的应用成为未来光通信技术的发展方向，光传输设备成为电信运营商们支持宽带因特网流量快速增长需求的基础建设中不可缺少的网络设施，其巨大潜力将被完全开发出来。再结合3G、移动宽带等方面的业务发展状况，下一代电信运营商的业务将主要集中在在线网络游戏、在线影视、IPTV　、远程医疗、远程教育、视频会议、可视电话等业务上。各种数据业务种类的增?&邮票馗?哟俳?G　、FTTH的业务提升，预计未来几年市场对传输网络的需求将会给光传输设备市场带来一种螺旋形盘升增长。　　光电子器件市场迅速崛起　　近几年来，MEMS(微机电系统)技术受到了业界广泛关注，基于MEMS的光电子器件也成了一个新的市场热点。MESE技术在光通信中有着十分广泛的应用，特别是，它是各种动态可调器件的基础。这些器件包括：可变光衰减器(VOA)、动态信道均衡器(DCE)、动态增益均衡器(DGE)、激光器、滤波器、色散补偿器等。MEMS芯片将在未来的可重构智能光网络中发挥核心作用。　　基于上述原因，MEMS器件受到系统供应商的青睐，推动了光电子器件市场的迅速发展。全球基于MEMS的光电子器件的市场据预测将从2005年的1.93亿美元增长到2008年的3.6亿美元，在今后三年内将能有25%的复合年增长率。　　目前，我国光电子器件的格局是：中外合资的光电子产业+组装进口器件的方式+光电子工程中心+其他国产光电子生产厂家与进口器件的竞争，MEMS器件业务还处在试探阶段，仅有北京、上海、重庆及山西等几家研究单位和微系统公司从事由实验室研究走向应用，并向产业化方向发展的尝试。　　通过以上分析可见，光通信行业在通信行业中占据主导地位，近年来，光通信行业增长的幅度有一定波动，但从2003年末开始，保持了稳步增长的态势。虽然受到通信行业周期性盈利能力下降、利润空间缩小的大环境影响，但光通信行业的复苏和增长明显快于其他通信子行业。　　目前光通信行业各子行业的发展并不均衡，但是随着国家有关3G政策的出台和综合宽带网、移动宽带、FTTH等方面业务的发展，光通信行业将成为通信行业中的最大受益者，加上产业结构的调整和市场集中度的进一步加强，未来光通信设备制造企业必然有一个更加良好的发展前景。
&&&&光通信行业是知识经济时代重要的支柱产业———信息产业的重要组成部分，其赖以基础的光电子技术具有微电子技术无法比拟的优越性能和广阔的应用领域。2000年中期开始，全球的电信业受互联网泡沫破裂，电信业全球竞争加剧和3G发展滞后等原因的影响，各大电信运营商的投资规模呈现减缓的局面，累及光通信设备巨头朗讯、北电和最大的光纤产&品供应商阿尔卡特等纷纷报出巨额亏损。&　　2004年开始，全球电信产业进入了缓和恢复期，电信投资逐渐启动，光通信制造领域走向复苏。但是在中国光通信各领域情况则不尽相同。　　光纤光缆市场继续处于低迷　　全球光纤光缆产业逐渐复苏的大环境下，国内的光纤光缆行业的迟缓仍然不能改变目前供大于求和价格低位徘徊的局面。目前我国光缆的年产能已达徘徊在低谷3000　万芯公里左右，光纤的年产能也在2000　万芯公里左右。但是在不考虑进口产品的情况下，目前产能就已是实际需求的2　倍以上。光纤市场产能过剩造成价格下跌的同时，随着原油、钢铁、有色金属等物资价格的上涨，光缆制造的各种原材料的成本也在增长，光纤光缆制造商们不得不继续努力降低生产和运营成本，并继续寻求新的利润增长点。　　虽然随着宽带、3G　和FTTH　概念的流行，光纤光缆市场2006年将继续趋暖，但3G　网络建设中光电缆投资大概只占3-5%，按照相关基础设施的总投资大概是1500　亿元到3320　亿元推算，　光纤光缆累计投资不会超过200　亿元，分到各个光纤光缆厂家手里份额很少，难以改变目前光纤光缆行业供过于求的局面。同样宽带和FTTH　业务由于内容的贫乏，无法给用户带来更丰富的应用体验，短时间内还很难在我国形成规模市场，因此对光纤光缆行业的拉动也是有限的。此外我国大部分长途光缆线路业已建成，长途(LH)光缆市场在今年甚至今后更长时间内仍将处于“严冬”状态。综上所述光纤光缆厂商只能一方面降低利润为很小的市场进行竞争，一方面等待集中整合后低迷局面的结束。　　光通信接入网业务成为增长亮点　　FTTX(特别是FTTP/FTTH，光纤到驻地/光纤到户)成为全球最引人注目的亮点和增长点。以发达的北美地区为例，2005年该地区安装光纤到路边服务的户数达191万户/年，而光纤到家的户数达211万户/年，据预测全球用于FTTX的资本投资将从2005年的44亿美元增长到2013年的228亿美元。　　目前FTTH在我国仍然处于实验和起步阶段。市场需求的不足和市场培育过程的缓慢，使得运营商在这方面的投资还处于试探阶段。但是，随着我国商业大客户对网络带宽、稳定性需求越来越高和我国积极发展IPTV(网络电视)等业务需要，ADSL　等现有的接入方式的带宽已经不能满足需要，如远程工作、远程学习、视频点播(VOD)、数字电视(SDTV)　等视频业务均要求7Mbit/s　以上的带宽，而高清晰度数字电视(HDTV)则需要20Mbit/s　的带宽，因此FTTH　在我国将有极大的发展空间，并对诸如光电子器件、光纤光缆等行业也有很大促进作用。　　光传输设备迅猛复苏中　　电信行业的大萧条对国际电信传输市场造成了很大冲击，从2001年开始，全球光传输设备市场持续萎缩，连续三年的增长率均为负值。受电信投资整体下滑的影响，2003年全球光传输设备市场规模仅63亿美元。从2003年四季度开始，季度增长有所反弹，增值为15%左右，在整个传输系统市场仍不景气的大环境下，全球光传输设备市场最先呈现复苏迹象。据美国调查公司的市场调查报告，2005年光传输设备市场收入突破70亿美元，预测2009年全球光传输设备市场将达86亿美元，年间的复合年增长率将达到6%。　　近几年我国光传输设备市场的规模和增长率情况也出现复苏迹象。由于大容量、宽带化以及全光网络技术的应用成为未来光通信技术的发展方向，光传输设备成为电信运营商们支持宽带因特网流量快速增长需求的基础建设中不可缺少的网络设施，其巨大潜力将被完全开发出来。再结合3G、移动宽带等方面的业务发展状况，下一代电信运营商的业务将主要集中在在线网络游戏、在线影视、IPTV　、远程医疗、远程教育、视频会议、可视电话等业务上。各种数据业务种类的增?&邮票馗?哟俳?G　、FTTH的业务提升，预计未来几年市场对传输网络的需求将会给光传输设备市场带来一种螺旋形盘升增长。　　光电子器件市场迅速崛起　　近几年来，MEMS(微机电系统)技术受到了业界广泛关注，基于MEMS的光电子器件也成了一个新的市场热点。MESE技术在光通信中有着十分广泛的应用，特别是，它是各种动态可调器件的基础。这些器件包括：可变光衰减器(VOA)、动态信道均衡器(DCE)、动态增益均衡器(DGE)、激光器、滤波器、色散补偿器等。MEMS芯片将在未来的可重构智能光网络中发挥核心作用。　　基于上述原因，MEMS器件受到系统供应商的青睐，推动了光电子器件市场的迅速发展。全球基于MEMS的光电子器件的市场据预测将从2005年的1.93亿美元增长到2008年的3.6亿美元，在今后三年内将能有25%的复合年增长率。　　目前，我国光电子器件的格局是：中外合资的光电子产业+组装进口器件的方式+光电子工程中心+其他国产光电子生产厂家与进口器件的竞争，MEMS器件业务还处在试探阶段，仅有北京、上海、重庆及山西等几家研究单位和微系统公司从事由实验室研究走向应用，并向产业化方向发展的尝试。　　通过以上分析可见，光通信行业在通信行业中占据主导地位，近年来，光通信行业增长的幅度有一定波动，但从2003年末开始，保持了稳步增长的态势。虽然受到通信行业周期性盈利能力下降、利润空间缩小的大环境影响，但光通信行业的复苏和增长明显快于其他通信子行业。　　目前光通信行业各子行业的发展并不均衡，但是随着国家有关3G政策的出台和综合宽带网、移动宽带、FTTH等方面业务的发展，光通信行业将成为通信行业中的最大受益者，加上产业结构的调整和市场集中度的进一步加强，未来光通信设备制造企业必然有一个更加良好的发展前景。
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深圳市海文思科技有限公司
深圳市海文思科技有限公司
南京法维莱电器有限公司
深圳市动能世纪科技有限公司
深圳市福田区仪玲电子商行光通信的前景如何？能具体谈谈吗_百度知道
光通信的前景如何？能具体谈谈吗
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况且，我国光网络市场与产业拥有得天独厚的优势：拥有全球最大的市场，全球最完整的光通信产业链和制造基地，与世界水平最接近的技术领域和最有希望实现全面超越的产业领域。在未来的几年,全球光棒产能都处于吃紧状态，将会有怎样的风云变幻。　　从现状来看，光纤光缆的价格维持在低位徘徊,目前看国内光纤光缆市场仍处于供小于求的局面、壁垒最大的是上游预制棒环节，中国光通信行业发展必将势头喜人，市场、技术和产业动态，都有相关研究机构进行剖析与预测。光通信未来的市场，实现光预制棒-光纤-光缆的全产业链布局。　　我国光通信企业三季度财报光通信板块表现较好，预制棒的产能利用率已经成为国内企业考虑的重要因素。光纤光缆行业技术含量最高　　参考前瞻产业研究院《中国光通信器件行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，随着光通信产业的发展，目前国内行业大厂均在光预制棒领域实现了自产。预制棒已经成为国内光纤光缆厂商提升盈利能力获取更高竞争力的关键所在,光纤光缆厂商也在积极开拓新的应用市场,未来光通信行业景气度继续向上，无论是谷歌光纤的搅局，还是百度光纤将大有所为，市场的痛并快乐着的局面总是在不断推进产业的兼并整合进程。未来、技术、产业发展动态
采纳率：90%
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