新湖期货：分析A股综合市场观点及投资参考_机构看市_机构_
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新湖期货：分析A股综合市场观点及投资参考
新湖：分析A股综合市场观点及投资参考
本周股市三大看点：5月宏观数据将公布资金面并无大碍
　　在盘整了3周以后，本周二A股放量大涨，随后围绕2900点盘整。下周，5月宏观数据陆续期；资金面上，机构预计&上半个月无大碍&。
上半月资金面无大碍
　　下周公开市场有3900亿元逆回购到期，其中周二到期1200亿元，是五天中惟一超千亿的一天。本周公开市场实现小幅净投放200亿，公开市场已连续三周净投放资金。
　　进入6月后，由于资金面逐渐转宽，故央行逆回购量也逐日缩减，这亦从侧面显示出央行认为月初资金面无需大量逆回购扶助。在这一背景下，本周公开市场资金净投放量较上周缩减逾七成。
　　6月份刚刚经历了4-5月份的连续缴税，MPA考核将使得6月份资金缺口相对于今年3月更大。此外，相对于3月份2.0%的超储率来看，6月份的超储率或将降至1.5%-1.6%，总量资金更加紧张。中金公司固收研究团队预计，6月上旬资金面应无大碍，但需提前准备6月下半月即将到来的半年末MPA考核。
　　5月CPI和PPI将披露
　　下周将进入5月份宏观经济数据披露周期，CPI、PPI、贸易差额等率先揭面。
　　6月8日，5月贸易差额数据公布。中信证券预计，5月PMI新出口订单下滑，外需仍弱，预计5月出口同比仍将小幅下降2.4%；内需改善支持大宗商品进口，预计5月同比降由4月份的-10.9%收窄至-6.3%；贸易顺差由4月份的456亿美元小幅上扬至609亿美元。
　　6月9日，5月CPI和PPI同比增速揭晓。中信证券预计，菜价大幅回落，猪价涨幅收窄，小长假后服务价格回软，5月CPI同比有望从2.3%小幅回落至2.1%。强势反弹4个月后，黑色有色价格大幅调整，或带动5月PPI同比由4月的-3.4%微降至-3.6%。
　　全球虚拟现实大会将召开
　　首届全球虚拟现实大会(GVRC)将于6月8日在上海举行，以&创造新世界&为主题。大会致力于推动VR产业的发展与融合，建立全球范围内VR产业资源整合平台。众多机构预测，未来虚拟现实产业市场规模有望在十年到十五年内突破万亿元大关，硬件设备、娱乐内容、跨界服务三大投资机会将不断显现。
　　此外，首届全球虚拟现实与增强现实中国峰会将于6月7日举行，2016全球充电桩大会也将于6月8日开幕。
利好揭晓临近&A股仍有结构性机会
　　A股市场在纳入MSCI以及深港通开通两大利好消息刺激下走出反弹行情。目前离这两大利好消息明确的时间已经不远。6月15日，A股能否被纳入MSCI将揭晓。而关于深港通的技术准备工作早已开展。
　　市场人士认为，尽管两大利好实现的可能性很大，但是沪指目前已接近3000点压力区且量能不足，因此投资者宜保持一定仓位跟踪主流热点，做好高抛低吸为宜。在很多业内人士看来，结构性机会不断，在信息软件等稍作休息的时候，酿酒股登场，个股纷纷大涨，贵州茅台(600519)冲300元大关。包括白酒、稀土、锂电池、钛白粉在内的个股不断上涨，背后的逻辑就是产品涨价。
　　周五两市股指双双小幅高开，沪指冲高后振荡回落翻绿，随后持续小幅振荡下跌的态势。午后开盘，市场在猪肉、互联网金融的带领下，三大股指一路上行，随后保持高位振荡，尾盘小幅跳水。截至收盘，三市纷纷小幅收涨。
　　在6月2日举行的上海市政府例行新闻发布会上，上海证监局副局长霍瑞戎表示，目前MSCI正在考虑将A股纳入MSCI新兴市场指数，任何没有A股的新兴市场指数都是不完整的。霍瑞戎还表示，目前两地证券监管部门以及深交所与港交所之间，正在密切合作，推进"深港通"的各项准备工作，待相关监管规则与技术准备就绪后，将择机开通。而这两大有待实现的利好则成了本周出现反弹行情的导火线。
　　市场人士普遍认为，本周内深圳市场成交量能倍于上海市场，可能与深港通预期相关，但是，深港通的影响虽然属资本市场利多开放因素，而从其实质性来看却是影响分化的，从中长期来看，利于港股，却对A股高估值的创业板构成负面影响。同时由于深圳重要指标股万科A复牌期临近，市场影响难以预计。
　　此外，从另一个角度看，沪指的缩量上攻意味着市场增量资金不足，相信整体上而言两市的资金面也并不宽裕，在市场一步步上攻后，成交量很容易触碰到天花板。
　　因此，大部分机构最新分析报告均指出，一般来说，市场走出反弹行情，持续力度需要看量能是否能可持续地放大，如果市场在小幅调整后再度放量上攻，则有可能进一步挑战3000点关口，但成交量如果仍呈现出低迷态势，则在盘整后大概率会出现回落走势。因此，对投资者而言，在热点题材较为活跃的行情中，建议保持一定仓位跟踪主流热点，做好高抛低吸为宜。但在熊市行情中，时刻不要忘记风险无处不在。
板块分析酿酒股仍有机会
　　在券商股涨幅放缓的情况下，消费主体再次活跃，其中，酿酒股成为昨日A股盘中最大的亮点。截至收盘，酿酒板块大涨2.96%。次新股威龙股份放量涨停，水井坊、酒鬼酒也同时涨停，古井贡酒(000596)、今世缘(603369)、贵州茅台(600519)等涨幅超过6%。另外，山西汾酒(600809)、口子窖(603589)、洋河股份(002304)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)等当天收益都在3%以上。
　　值得注意的是，A股价值投资的标杆，贵州茅台昨日上涨6.03%，报收283.89元，盘中最高286.74元。作为屡屡被挑战但最终能胜出的第一高价股，贵州茅台历史最高股价为290元。这也意味着，该公司股价正在冲击历史巅峰。
　　对白酒行业的未来行情，多数机构表示看好，招商证券(600999)分析师董广阳指出，白酒市场虽略有波动，但应着眼中长期投资，全年看30%以上的绝对收益，如五粮液、贵州茅台、古井贡酒、金种子酒(600199)，水井坊等。国金证券(600109)分析师申晟认为，白酒行业经历3~4年调整，价格已经稳定，盈利能力明显回升。而且2015年起行业进入复苏阶段，2016行业财务端显著回升。"目前经销商信心显著回升，新一轮补货、提价周期开始。"申晟表示。因此，虽然不建议投资者追高，但如果回调则可能是参与的机会。
A股后市怎么走或可参考沪股通
　　都说北上沪股通的钱是&聪明的钱&。现在不少人都在看沪股通的资金流向，而这些&聪明的钱&是不是真聪明呢？本地投顾认为，沪股通资金净流向确实具有一定前瞻性，但仅依此对A股指数走势作出预测并不完全可靠。
　　成为操作风向标&现在每天不看指数的涨跌，只看沪股通是否在流入，流入多少。&股民董先生说，沪股通的流入情况已成为他炒股的风向标，不只在收盘时看，每隔一小时他就要观察一下。&比如，现在的当日流入为11.02亿元。&董先生说这话时，正好是周五下午2点30分。
　　&找这样一个神准的指标可不容易。&董先生说，真实完整的交易数据已经暴露了沪港通的行踪。截至6月3日收盘，沪股通当天剩余额度为111亿元，净流入19亿元。值得一提的是，沪股通已经连续15个交易日净流入，共计183.99亿元的资金入市抄底A股。
　　在A股暴力上涨的本周二，沪股通资金净流入高达37.71亿元，创出一年多来的新高。而A股当天的涨幅也是最近几个月的新高。之前，沪股通已连续净买入超过10天，而同期的A股缩量盘整，成交不断创下新地量。这些北上资金先于大盘转向，并最终迎来上月底最后一天的大涨，可以说，沪股通资金已经成功抄底。
　　其实，这已不是沪股通首次展现抄底的踩点实力。去年8月下旬，沪股通也曾有过逆势抄底的战绩。数据显示，去年8月20日之前，沪股通资金还在徘徊反复、进出不定，但8月24日至27日四个交易日，沪指却从3500点一路暴跌至2927点，期间沪股通流入量猛增，分别流入83亿元、81亿元、75亿元和49亿元，此后，沪指绝地反弹，累积涨幅超过10%。
　　若净流入大单越多　　看涨信息就越可靠
　　董先生说，大家都把沪股通看做是&聪明的钱&，跟着&聪明的钱&炒股准没错。事实真的这样吗？针对沪股通交易数据与沪深300股指的走势，兴业证券(601377)研究员在上个月曾做过对比研究。
　　任瞳是这个沪股通课题的负责人。他说，当沪股通资金显著流入时，对指数的预测能力较强。当资金波动不明显或显著流出时，并没有发现与股指有明显的规律。他认为，沪股通并不具备显著的预测能力。
　　任瞳的研究表明，在2014年11月-2015年1月、2015年4月-2015年6月中旬、2016年2月-2016年3月这三个阶段，资金流入方向与指数走势相同，但是2015年3月-2015年4月、2015年10月-2015年11月这两个阶段，资金流入方向与指数走势并不保持一致。
　　任瞳认为，相比直接看总量资金的流入大小，不如看平均成交单笔资金的金额大小，因为净流入大单越多，暗含的看涨信息就越可靠，预测效率越高。
　　沪股通成变盘催化剂　　利于提振投资者信心
　　来自中国上市公司研究院的研究则表明，沪股通的数据分析还是相对有用的。沪股通资金连续买入行为多选择在调整期或下跌期底部，资金连续买入后股市上升或震荡的概率较大，反之亦然。而震荡行情下，沪股通资金流向对后市的指导性，不如大涨大跌行情下的参考价值大。他们认为，沪股通资金的多空情绪既无法影响A股走势，短线上也不受A股资金流动和指数变动的影响。
　　广州证券鹭江道营业部投资顾问陈伯成说，从几次的操作来看，沪股通资金净流入具有一定前瞻性，一定程度上有利于提振投资者的信心，成为大盘变盘的催化剂。在一定程度上，看沪股通的流入情况比观察量能的变化要简单直观得多。
广发基金：精选两类股票应对A股拉锯战
　　A股近期打破盘局强势反弹。广发稳健增长基金经理傅友兴对此分析指出，对比过去十年走势，A股当前估值仍处于中等偏高水平，而决定市场走向的宏观经济环境，则明显呈现出实体通缩和信用膨胀共存局面。反映在资本市场上，即是A股在较高估值位置的拉锯战。在这种基本面下，从黄金、养殖等行业及估值合理、内生增长动力较强的优质标的中筛选并配置一定比例股权资产，可能是应对这种不确定性的良方。
　　指数估值处于相对高位
　　作出&A股市场估值处于过去十年以来中等偏高水平&的判断，傅友兴的主要逻辑来自两个方面：一是市场主流指数估值多处于相对高位。截至5月27日，代表大盘股的沪深300指数市盈率为11.6倍，与历史上的三次低点相当，市净率低于三次历史低点，这主要是受多数权重高的银行股股价已&破净&所致。而代表经济转型发展方向的创业板指和中小板指数的静态市盈率和市净率，均比历史低点高出1倍左右，代表中盘股的中证500指数估值也较历史低点高一个台阶。
　　另一方面，以A股市值占GDP比值来看，截至5月27日，A股市值为43.3万亿元，按今年预估的GDP总量72万元亿计算，这一比值为60%，处于过去十年中游水平。基于上述两个依据，傅友兴认为，虽沪深300、中证500、创业板等不同风格指数之间出现明显分化，但市场整体估值仍处于过去十年中位数偏高的水平。
　　不过，在傅友兴看来，估值只是市场的结果，并不是市场走向的决定性因素。中短期看，真正决定A股下半年走势的因素在于宏观趋势变化。而今年以来国内宏观环境及市场预期变化迅速，当前经济基本面的特征可以概括为实体通缩和信用膨胀共存。此外，近50个月的PPI负值反映出实体经济产能过剩，债务高企，实体经济面临通缩压力；而货币供应量每年仍然保持12%至13%的增长，信用持续扩张，一季度供需存在瓶颈的行业如猪肉、鸡苗价格上涨就是对信用膨胀的体现。这两种力量的拉锯，将会反映在A股市场走势中。
　　精选两类股票
　　傅友兴认为，目前经济正处于实体通货紧缩与信用持续扩张并存走势，所以简单地拿债券或现金为王的策略不是最好的应对措施，而持有一定比例的股权资产则可以应对这种不确定性。综合来看，傅友兴看好两类行业，一是行业本身存在供需瓶颈，且受益于信用扩张的涨价相关行业是配置的重点，如黄金和养殖；另一类是受益于企业本身内生增长、公司管理层优秀、估值经过一年多的调整已经逐步达到能够与其盈利和成长性相匹配的地步的公司。
　　据傅友兴观察，内生增长动力强劲的标的分散在各个行业。&因为这一类公司还是依靠自身的内生增长来获得盈利增长，面对的行业空间还是比较大。&傅友兴称，他较为关注的指标是企业的PEG(市盈率相对盈利增长比率)，持有PEG不到1或接近1的一类公司可以以时间换空间，靠时间推进来获得盈利增长的收益。
【机构荐股】
[增持评级]双箭股份(002381)点评：异地复制第一枪&养老服务龙头地位逐渐显现
　　今日公告控股子公司双箭红日与张琴、汪明拟共同投资设立苏州双箭红日颐养院有限公司，用于开展苏州养老公寓项目的开展，其中双箭红日出资人民币450&万元，持股比例为90%。该项目总投资约人民币1,000&万元，拟租用苏州市吴中区9024&㎡房产以轻资产经营的模式运行，规划建设养老服务床位450张，此次苏州养老公寓项目的签订，打响上市公司养老服务异地复制第一枪。
　　政策红利下异地复制有望加快
　　前日习近平讲话表明养老服务作为刚需产业，空间极大，未来政策的正向作用仍将不断显现，鼓励社会资本进入养老服务业，多种形式提高老人支付能力和习惯将是重点。团队实地调研后，在现有的众多业态中，我们看好定位清晰，轻资产品牌连锁化养老院的未来，而公司是A&股唯一有轻资产养老院落地且具备异地复制能力的上市公司。
　　养老服务龙头预期不断加强
　　双箭红日是上市公司和上海红日家园成立的合资公司，上海红日家园是上海地区知名品牌连锁养老院，创办自2006&年，旗下共有连锁养老院6&家，总计2600&张床位，入住率接近100%，养老服务管理经验突出。合资公司的成立一方面深度绑定了上海红日家园，同时未来养老院的业务开展将在合资公司旗下进行。此次苏州项目的签订是公司异地复制的第一步，上市公司养老服务龙头预期正在不断得到加强。
　　后续催化剂：1、医养平台启动；2、更多养老项目落地；3、原有主业收购标的约基旗下智能立体停车库量产。
&[买入评级]万科A(000002)点评：销售保持扩大趋势&土地投资适度谨慎
&&&&事件：公司公告5&月销售情况。
　　当月销售保持放大，继续领跑市场。公司5&月实现销售面积267.5&万平，比2015&年同期增长62.02%，环比增长1.25%；实现销售金额363.8&亿元，比去年同期增长76%，环比增长2.05%。4&月开始全国二线市场销售接力放量，公司业绩顺势放大。本期销售较2015&年同期大幅增长，销售依旧跑赢大市。
　　销售同比保持扩大趋势。1-5&月公司实现累计销售面积1082.6&万平，同比增长53.1%；实现累计销售金额1476.7&亿，同比增长74.22%。从销售均价看，5月销售均价为1.36&万元/平，与2015&年1&月1.18&万元/平销售价格相比有所上升。我们此前预计公司全年有望完成3000&亿左右销售规模，目前真实业绩好于市场预期。
　　土地投资有所放缓，当月新增土地5&处。5&月新增土地权益投资48.79亿，同比2015&年减少12.28%；新增土地权益面积85.17&万平，比2015&年减少29.21%。2016&年1-5&月，公司新增项目权益建面640.45&万平，新增土地权益投资442.02&亿，分别同比增长163.56%和412.99%。考虑目前全市场房价处于持续上行趋势，市场对土地争夺过度疯狂期公司保持相对谨慎将避免犯错。
　　投资建议：维持&买入&评级。预计公司&年EPS&分别是1.88和2.19&元。按照公司2015&年12&月18&日停牌价格24.43&元股价计算，对应&年PE&为13&倍和11.88&倍。举牌因素造成公司前期股价异动。考虑目前公司正停牌进行重大资产重组，对重组完成后资产价值暂时无法估计，短期维持&买入&评级，给予公司2016&年15&倍PE，对应28.2&元目标价。
　　风险提示：涨价引发调控风险。
&[推荐评级]华策影视(300133)：设立VR产业基金&VR战略持续推进
　　1、公司以自有资金3000&万元，参与设立VR&产业基金，基金规模为1.11亿元。由乐丰投资执行合伙事务，组建管理团队，投资方向为VR&内容领域初创企业。
　　2、公司子公司拟出资200&万元联合大策投资共同设立新媒体基金（持有10%份额），投资方向为新媒体初创企业。
　　3、以自有资金350&万美元现金认购PV ML&基金权益，取得Magic Leap21.7万股优先股。
　　4、公司拟公开发行公司债合计不超过20&亿元，用于补充公司流动资金。
　　主要观点
　　1.持续布局VR&生态，抢占VR&内容高地。
　　公司连续投资目力远方、兰亭数字和热波科技3&家VR&内容公司，携手中国美院加强VR&人才培养，本次VR&产业基金的投资方向也专注于VR内容领域，未来公司将在VR&内容领域进行全产业链整合。
　　2.&为公司SIP&影视后市场助力。
　　目前，VR&影视内容领域尚无行业标准，Felix&Paul，Oculus storystudio等工作室都在试水VR&内容，产业基金的设立对公司VR&内容产业的探索具有重要意义，同时丰富公司SIP&的资源储备，为公司影视后市场开发提供助力。
　　3.借力明星资源，猫空直播值得关注。
　　公司将以猫空为平台，适时推出VR&内容，同时依靠明星的强吸引力作为流量入口，增强用户黏性。
　　4.&投资建议：
　　公司已在VR、艺人经纪、直播平台、SIP、体育产业上开启全方位布局，目前公司市值为274&亿，我们预计公司2016&年净利润约为6.5&亿，对于PE&为42倍，&推荐&。
&[买入评级]和而泰(002402)深度研究：工业大数据闭环：顺之者昌
&&&&串行数据闭环&颠覆传统工业生产模式，企业以产品为中心变革为以客户为中心。传统制造型企业的数据积累是一个开环的链条，数据积累的末端来自于销售数据而非客户数据。企业只能积累产品的生产与销售数据，坐拥大量客户却无法利用其价值，试错成本高昂，在互联网与大数据的潮流下显得格格不入，弊端愈发明显。工业数据链条闭环实现客户数据向企业回流，推动企业以产品为中心向以客户为中心转移，产品设计的迭代更新由客户数据直接驱动，改变了传统的产品设计与生产模式。企业更贴近用户，而用户可以得到最想要的产品。
　　并行数据闭环&回归大数据智能本质，是企业数据分析与提供智能化服务的基础。传统智能硬件只能完成单点的数据采集与处理，数据结构混乱不堪，企业无法从数据中勾勒出用户的立体画像，得到有价值的信息，而用户也无法得到硬件智能化的服务。并行数据采集与分析是智能化的基础，需要一个具备底层数据采集技术的第三平台，对多品牌多产品的数据统一采集集中处理，企业才能获取多维度的数据对用户习惯喜好进行准确判断，用户才能享受到多产品数据联动协同管理带来的智能化体验。
　　C-life&平台：依托底层智能算法打造大数据闭环云平台。和而泰公司的C-life&平台纵向完成了工业大数据链闭环，横向具备融合多厂家、多终端数据能力，通过对传统多行业的智能化与物联网改造升级，一方面可为企业端提供标准、完整的用户数据全貌，另一方面可为用户端提供真正智能化的生活解决方案，已经布局了家电、睡眠、健康、美容、医疗、母婴等热点行业。我们看好公司依托工业大数据闭环能力，打造第三方物联网服务平台的战略，未来有望成长为物联网大数据领域的数据服务龙头企业。
　　维持&买入&评级。预估&年EPS&为0.34/0.50/0.72&元。
　　风险提示：新一代互联网大数据平台领域市场拓展不及预期。
【数据宝】
计算机、传媒两行业成吸金王&沪股通资金流入力度创新高
　　本周沪深两市终于逆转了连续数周资金净流出的现象，合计净流入资金超过549亿元，近4个交易日沪指成交了摆脱了地量，均在2000亿左右。值得注意的是，沪股通资金流入额创出年内新高，本周沪股通净流入123.18亿元。
　　沪指在出现了连续两个向下L型走势、成交低迷后，本周二终于迎来大爆发，各大指数全线摆脱横盘向上突破。截至今日收盘，沪指收盘于60日均线之上。从资金流向上看，本周沪深两市合计净流入资金超过549亿元，逆转了连续数周的资金净流出现象。值得注意的是，沪股通资金流入额创出年内新高。数据宝监测的沪股通数据显示，本周沪股通合计净流入123.18亿元，创出年内新高，仅次于去年8月28日那周的263.22亿元。
　　有趣的是，去年沪股通流入资金最多的那周，正好对应的是阶段底部，随后市场开启了长达4个月的反弹。此外，去年7月3日那周沪股通净流入资金86.22亿元，位居5178点以来单周沪股通净流入资金第三位，对应的也恰好是阶段底部。但是，这可能仅仅是巧合，比如今年4月15日那周沪股通净流入资金83.1亿元，但随后市场却出现了大跌。
　　沪股通资金量相对整个沪深市场，体量较小，难以从根本上影响市场运行，更多的可能是心理层面的影响。因此，后市如何运行，还得更多的依靠自身力量，但毋庸置疑的是，市场的活跃度已经出现明显上升，近4个交易日沪指成交均在2000亿左右。中小创更是火爆，中小板指成交近期甚至一度超过上证综指，创业板指成交持续创出新高。
　　资金流向数据也显示出市场风险偏好趋向升高。数据宝统计，本周计算机、传媒两大行业净流入资金分列前两位，分别吸金77.8亿元和75亿元，非银金融吸金59亿元，位居第三位。此外，食品饮料、电气设备、化工、汽车、电子、银行、通信等行业均有超过20亿元资金净流入。全周仅建筑材料出现资金净流出，合计流出2.5亿元。
　　板块方面，送转预期合计吸金高达96亿元，位居首位，虚拟现实、互联网金融、大数据、在线教育、无人驾驶、云计算等概念板块均有超过50亿元资金净流入。黄金股、央企改革等板块净流出金额较多。
　　个股方面，停牌近半年的乐视网携重大资产重组事项复牌后以跌停价开盘，全天下跌4.17%，净流入资金25.21亿元，位居首位；东方财富本周净流入资金17.27亿元，位居次席，此外，中信证券、伊利股份、梅花生物、恒生电子、贵州茅台、西部证券等个股吸金均超过6亿元。资金流出较多的个股中，第一创业净流出资金12.66亿元，位居首位，广汇汽车、四川长虹、赢时胜、劲胜精密等个股净流出资金均超过5亿元。
　　值得注意的是，不少个股出现连续资金净流入情况。具体看，本周交通银行每天都呈现资金净流入，合计吸金3.59亿元；盛天网络连续5天净流入资金，合计吸金3.05亿元；全志科技、御银股份、泸州老窖、澳洋顺昌、双汇发展、用友网络、大东南等连续5天净流入资金个股吸金均超过2亿元。沪股通资金流向大揭秘
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沪股通资金流向大揭秘
最近市场连续缩量盘整不前，我们说关键位置看资金，从0Z指数（新涨跌指数）的多空资金来看，资金一直是处于流出状态，显示有资金在兑现利润，这点我们在课堂和每日内参中多次提示。但是，最近市场上关于沪股通资金连续净流入炒作的沸沸扬扬，从截止到7月22日的沪股通资金来看：的确沪股通资金自7月11日以来呈现出连续10天净流入的状态。如图1：
& & & & & &从图1我们可以看出：7月11日至7月22日，10个交易日内沪股通资金连续净流入，合计流入77.92亿元。
&但是，市场好像并不买沪股通资金的“账”，市场却连续下跌，反而出现了下跌！那么？沪股通资金对A股的影响有多大？沪股通和A股走势呈现什么样的关系？狗仔队员觉得有必要做一些研究，并把最新的结果奉送给大家，希望各位用户朋友利用周末的时间细读下，也希望对大家理解沪股通有一定的帮助。
& & & & & &首先，我们简单的普及下什么是沪股通？
沪股通是沪港通的一部分，沪港通主要包括：沪股通和港股通，沪股通是指投资者可以委托香港经纪商在上证所交易；港股通是指投资者委托内地证券公司在香港联合交易所进行交易。说的简单些，沪股通就是香港的资金买上海证券交易所的A股股票。由于香港股票市场是相对成熟的市场，沪股通资金的买入力度和动向也是做资金分析的重要方向。难怪最近都在“谈资”沪股通的连续流入。那么，我们就看看沪股通和A股之间到底有什么关系吧！
& & & & & 狗仔队员统计了日-7月22日近半年的沪股通资金流向图，并且和上证指数走势做了同步对比。如图2：
& & & & & 我们从图2中能发现什么小秘密呢？
第一、狗仔队员统计的时间跨度：1月18日至7月22日，一共121个交易日的沪股通资金流向，上证指数对应的点位是从2913.84点至3012.82点。其中95天沪股通资金呈现净流入，26个交易日资金呈现净流出的状态，资金流入天数和资金流出天数比值为3.65:1，最终流入量690.92亿元；690.92亿是什么概念？现在沪深两市每天的成交量至少在5000亿左右，半年的沪股通资金流入总量不足沪深两市一天成交量的15%。另外，目前沪股通只有3000亿的总额度，也只有沪深两市一天成交量的60%。所以，目前单从沪股通的总量来看，即使总额度用完，对市场的影响也是有限的。
第二，我们分析沪股通资金的流入力度和指数的对比：我们仔细分析图2中沪股通资金的柱状图和上证指数的对比，大家不难发现：3月初、4月初、4月中旬、6月初、7月初、7月中旬的几个时间点，分别是沪股通资金流入的阶段性最高点，在出现沪股通资金流入的阶段性高点后，上证指数的走势最好的表现是延续了一段时间原来的趋势，随后都出现了调整。如图3：
所以，从上述数据我们可以看出，沪股通单日资金流入量创新高，和上证指数加速上涨之间没有必然的联系，最多是上证指数会延长原来的趋势，随后，即使沪股通仍然处于小幅或连续小幅流入的状态，也没有缓解指数下跌的态势。所以，对于近期沪股通资金连续的小幅流入对市场的影响，大家心里有没有答案了？
& & & & & 第三、沪股通的资金流入对我们判断市场走势到底有没有作用？我们再看在上证指数大幅下跌后的走势与沪股通资金流入的关系。如图4：
&通过图4:我们不难看出：上证指数1月底的2638点、2月底的2638点确认位置以及5月中旬的2800点的三次阶段性的底部，当时市场成交量萎缩，人气不高甚至伴随着恐慌情绪的状态下，沪股通资金均逆势大举买入，抄底成功，随后市场也迎来了阶段性波段涨幅。
&所以，在市场大幅下跌后，沪股通的资金流入对我们判断阶段性底部有一定的参考意义。其实这也是和沪股通资金的性质和操作风格有一定的关系。香港市场是一个相对成熟的市场，资金以价值投资为主，价值投资奉行“人弃我取”，价值低估时买入。所以，目前沪股通的资金流向对我们判断阶段性底部有一定指导意义。这一点希望大家多加理解和关注。如果市场出现了连续下跌后，大家发现沪股通资金开始连续流入，此时就不宜恐慌，甚至可以考虑抄底！
&那么，对于最近的沪股通资金连续流入，大家应该可以通过这篇文章的分析，自己的心里应该有了答案。如何理解沪股通资金进出的作用，希望狗仔队员的这篇文章对大家有一定的帮助。当然，不管现在的沪港通还是未来的深港通都是新事物，目前也是在发展阶段，前面文章里也说了额度现在只有3000亿，对市场的话语权还不够，但是随着未来的发展，一旦额度放开，未来的话语权也将越来越大，对市场的影响意义也将越来越大。狗仔队员也愿意为大家密切跟踪和挖掘其中一些小秘密。
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