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华为领跑5G时代相关概念股涨涨涨 不过还是要说几句大实话…
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【华为领跑5G时代相关概念股涨涨涨 不过还是要说几句大实话…】美国时间11月17日凌晨，在3GPPRAN187次会议关于5G短码方案讨论中，中国华为推荐的PolarCode(极化码)方案获得认可，成为5G控制信道eMBB场景编码的最终解决方案。（证券时报）
【一个事件】
这绝对是通讯史上值得记载的时刻！
时间11月17日凌晨，在3GPPRAN187次会议关于5G短码方案讨论中，中为推荐的PolarCode(极化码)方案获得认可，成为5G控制信道eMBB场景编码的最终解决方案。
在此之前，美国所提出的LDPG确定为5G中长码编码解决方案。此次短码决定Polar码解决方案让法国主推的Turbo2.0则再次与5G方案规则失之交臂。
一时间吃瓜群众各种振奋，就好像自己真的懂了polarcoda码一样在朋友圈疯狂刷屏。
在这件事情上(敲黑板)，小编已经不满足于只当一个无脑吃瓜群众。小编拿出了08年汶川地震时自学地理知识的劲头迅速把各种概念了解了一遍，下面我们展开来说。
【几个概念】
想要全面理解这样一个技术事件，就要对一些名词有基本理解。
1、3GPP 是谁——“5G 技术制定者”
3GPP 是通信领域的一大组织，包括了全球最重要的通信企业和运营商。作为4G 的领导者，3GPP 将继续在5G 的落地中占有绝对技术话语权。所以各个厂商在3GPP 上争论也即为了未来5G的标准争论。RAN 是3GPP 下设的部门，负责5G 无线部分的技术设计。
2、理解“信道编码”——“为了听清多说几次”
如果把基站和手机之间的通信信息比喻成汽车运送到货物的话，“信道编码”可以理解为将货物重新打包或者多装几份，防止路上因为颠簸导致的丢失和损坏。编码方式是信号高准确传输的最核心技术，被誉为通信技术的皇冠。
3、什么是增强移动场景？——“5G 手机场景”
5G 除了手机应用，还有物联网应用。“增强移动通信场景”即面向未来的手机等人与人通信场景的应用。这种场景数据长度可能较长。
4、什么是控制通道？——“信号到你手机的功能设置”
4G LTE 中，数据传输之前，需要有一些控制信息在手机和基站之间传输。数据信道就是语音、流量的通道；控制通道就是命令传输的通道。两者在物理上进行了区分，在信号表现上数据信道的信息更长，控制通道的信息较短。
(摘自中信建投武则超团队研报)
【几家公司】
资本的嗅觉一向灵敏。周一开盘5G概念全线爆发，涨停、涨5.23%、涨4.14%、涨3.45%、涨3.27%、涨3.17%、涨3.16%、涨3.01%、涨2.44%、涨2.18%。截至收盘，部分出现小幅回落，但概念板块仍然飘红。此次华为在5G标准定制上迈出一步，将为国内相关合作的企业都带来巨大的发展空间。
此次事件受益最大的标的无疑是华为。然而华为并没有在A股上市，但这并不影响市场的投资热情。
中信建投武则超团队认为，中长期从行业看，规划期受益的领域有：网络规划设计；主建设期受益的领域有：大规模天线阵列、射频器件、主设备及相关、传输及配套设备、SDN设备、小基站、网优；应用期受益的领域有：终端、物联网、运营商。
从具体投资标的来看，根据记者不完全统计，A股共有32家5G上下游企业。
网络规划领域，主要标的有：、、富春通信；
大规模天线阵领域，主要标的有：通宇通讯、盛路通信、、；
射频器件领域，主要标的有：、、；
主设备及相关领域，主要标的有：、、；
传输及配套设备领域，主要标的有：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、新易盛、、；
SDN设备领域，主要标的有：中兴通讯、、；
小基站领域，主要标的有：邦讯技术、、京信通信；
网优领域，主要标的有：三维通信、国脉科技、邦讯技术、、、、宜通世纪；
终端领域，主要标的有：信维通信、、；
物联网领域，主要标的有：宜通世纪、盛路通信、国脉科技；
运营商，主要标的：、、；
值得注意的是，进入十一月以来，机构密集调研通讯企业。5G产业链上游无线配套设备，如信维通信、通宇通讯十一月以来就迎来了4此，此外，产业链中游的主设备商中兴通讯也迎接了6次机构造访。
据中兴内部人士介绍，此次中兴对于Polar方案亦有较深入的研究与贡献。中兴全程参与了高频、新波形、大规模天线、新型多载波、网络切片等关键技术验证，全程参与中国三个阶段的5G技术试验，计划2018年和运营商合作开始预商用5G.
公司在回应机构调研时强调，公司以上海研发中心园区进行了5G试验全网测试，通过测试，公司验证了5G领域独有的标签技术，彰显了在5G领域的技术和研发实力。
券商分析人士认为，一方面未来在专利授权上面这些联盟厂商会有优势(成本、技术支持等方面)；另一方面，支持其技术背后厂家，也在研究、开发，在未来具体产品、方案中具有先发优势。
【几句实话】
1、“华为并没有全部拿下5G啊！只是推行的polarcode得到了认可，5G现在还没有形成最终标准，标准太大，这才哪到哪。”——某华为工程师
事实上，虽然华为拿下了控制信道eMBB场景编码的最终解决方案，但这并不意味着华为就已经“拿下了5G”。事实上，在推行5G技术上，华为以及国内企业还有很长的路要走。
通讯专业人士指出，此次华为所拿下的eMBB不过是5G应用的其中一个场景。在eMBB之后，后续还将决定URLLC场景下的信道编码方案，最后再决定mMTC场景。 而在核心的5GeMBB场景上，Polar为信令信道编码方案，LDPC码为数据信道编码方案，两者平分秋色。 对于两种技术而言，现在谈孰轻孰重为时过早。
另外，此次入选更多的是技术路线之间话语权的争夺，短期看标准端没有这么快导入到产业应用中；长期来看，最后形成全球统一的5G标准，才能快速推动整个产业链、市场的发展，意义更大。此次Polarcode入选只是这个过程当中的一小步。
也在近期的机构调研中表示，5G投入会带来光纤光缆产品新的需求，基站投入相应也会增加，相关的产品市场需求量都会增大。目前运营商都在积极地进行试验，预计5G的投资高峰可能会出现在年。
2、Polar码不是华为的，LDPC也不是高通的。
不要忘记那些了不起的数学家们！
LDPC码是由MIT的教授 Robert Gallager在1962年提出，这是最早提出的逼近香农极限的信道编码，不过，受限于当时环境，难以克服计算复杂性，随后被人遗忘。直到1996年才引起通信领域的关注。后来，LDPC码被WiFi标准采纳。
Polar码是由土耳其比尔肯大学教授E. Arikan在2007年提出，2009年开始引起通信领域的关注。
简而言之，信道编码是数学家们原创出理论，通信就是跟着数学家们跑，在他们的理论基础上不断研究试验，使之落地于实际应用。
为什么有些公司推行Polar码，有些公司推行LDPC码。因为他们看中了某种编码技术，就开始对其研究，一旦成功了，那么我的研究成果就能快速落地应用，一旦失败了，只能从头再来。
比如，华为选择了Polar码，5G也选择了Polar码，这就意味着华为在5G领域更具影响力。当然，在研究中，一定也积累了不少专利。据了解华为在Polar标准当中的核心专利占比70%，所以，未来一旦商用产品、方案使用到相关专利，华为就可收取相应专利费，位于产业链最顶端，利润最丰富、话语权最大。
(责任编辑：DF208)
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关注天天基金5G概念股行情燃爆 2017年5G概念股票有哪些？_股票知识_股城股票
5G概念股行情燃爆 2017年5G概念股票有哪些？
17:30:35发布：股城股票
近期，、5G概念股炙手可热，5G概念股行情燃爆。5G网络是VR、和视频行业发展的基石，而随着5G网络的进一步升级和发展，龙头白马公司将抢占先机。那么，2017年5G概念股票有哪些呢？
5G概念股行情燃爆
近期，5G概念股再次走强，5G概念股行情燃爆。武汉凡谷盘中再次直线拉升至涨停，截至收盘，公司已经实现连续两个交易日涨停。随后，国脉也再次拉升涨停，自9月19日计算截至目前，公司已经连续4个交易日涨停，期间累计涨近50%，明显好于其它概念股。 2017年5G概念股票有哪些
此外，、美格智能、金信诺、纵横通信、华星科技、、科信技术等个股纷纷涨，中天科技、亨通光电、大富科技、超讯通信、国脉科技等多股大涨。
5G概念到底带来多少经济价值吗？高通与产业调研公司IHS共同发布的白皮书《5G经济：5G技术将如何影响全球》中认为，到2035年，5G将在全球创造12.3万亿经济产出，相当于2016年美国全年的消费支出，并超过了中、日、德、英、法的支出总和。
而我国，近日信通院发布《5G经济社会影响白皮书》，到2030年，5G将带动我国直接经济产出6.3万亿元，经济增加值2.9万亿元。同时在间接贡献方面，5G将带动总产出10.6万亿元、经济增加值3.6万亿元。
2017年5G概念股票有哪些？
通宇通讯股票代码：（002792）；奥维通信股票代码：（002231）；股票代码：（000063）；超讯通信股票代码：（603322）；麦捷科技股票代码：（300319）；大唐电信股票代码：（600198）；盛路通信股票代码：（002446）；股票代码：（300136）。
富春股份股票代码：（300299）；烽火通信股票代码：（600498）；国民技术股票代码：（300077）；新易盛股票代码：（300502）；世纪鼎利股票代码：（300050）；亿阳信通股票代码：（600289）；中国联通股票代码：（600050）；三元达股票代码：（002417）。5G网络标准化概念股有哪些？5G网络标准化概念股一览
今日消息称由国际电联电信标准化（ITU-T）设立的焦点组将确定2020年及之后的国际异动通信5G部署的网络标准化要求。这些&IMT-2020系统&将实现可与光纤基础设施的速率和可靠性相媲美的无线通信。除话音和视频外，IMT-2020系统还可应用于从医疗到工业自动化、虚拟现实、自动驾驶和由几乎无法感觉的时滞控制的机器人系统等众多领域。技术系统要复制人类对所处环境的自然反应，需要千分之一秒的端到端时延，专家们表示未来网络可实现这一目标。受此利好消息影响，关于5G网络概念将得到大家的关注，5G网络概念股将有机会得到热炒。
5G网络标准化概念股有哪些？
吴通通讯
吴通通讯:收购事项进展顺利,公司迈入新平台
吴通通讯300292
研究机构：安信证券 分析师：柳士威 撰写日期：
发行股份收购资产事项进展顺利。2015 年5 月8 日,公司收到中国证监会的通知,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开的并购重组委2015 年第35 次工作会议审核,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得无条件通过。公司股票将于2015 年5 月11 日开市起复牌。
收购互众广告,开辟数字营销领域全新成长空间。此次收购的互众广告定位于SSP,在A 股市场中有较强的稀缺性,且对应巨大的网络广告市场空间。互众核心管理团队来自盛大、腾讯、阿里等知名互联网公司,优势在于拥有程序化购买的技术平台优势及丰富的二三线媒体资源,包括央视网、酷六、海外网、中华网等,为媒体流量变现的能力十分突出。互众承诺 年净利润分别不低于1 亿、1.3 亿和1.69 亿,收购完成后将大幅增厚上市公司业绩,同时开辟数字营销领域全新成长空间。
传统主业通信制造向军工市场布局。公司传统主业射频与光纤连接器在2014 年整体恢复增长,近期军工业务也取得进展。全资子公司风雷光电在去年10 月获得《国军标质量管理体系认证证书》后,又收获了三级保密资格认证,覆盖范围包括液冷连接器、高速背板连接器、线缆组件、光电转换模块的设计和生产,军工资质的获批将有利于公司打开军工市场。
资本运作能力突出,三次收购带领公司迈向更高的平台。吴通是通信板块转型兼并收购的先行者,执行能力较强。公司围绕着&通信+互联网&的战略,三年稳步推进三次收购,从2014 年业绩表现来看,上海宽翼超额完成业绩承诺,国都互联业绩大幅超预期,公司的资本运作能力值得肯定。此次收购互众广告的事项落地后,公司的发展又将进入一个新的平台。近两次收购大股东都积极参与增发,彰显了高管对公司未来长期发展的信心。
投资建议:吴通通讯战略清晰,资本运作能力突出,三年三次收购带领公司逐步迈向更高的平台,看好公司后续互联网业务的巨大发展潜力。我们预计公司 年备考净利润分别为2.45 亿元和3.21 亿元,同比增速分别为340%和31%,对应摊薄EPS 分别为0.77 元和1.01 元,维持买入-B 评级,目标价50 元。
风险提示:整合不达预期的风险
烽火通信
烽火通信:信息安全进入加速发展期,烽火星空成为行业爆发最大受益者
烽火通信&600498
研究机构：长江证券&分析师：胡路 撰写日期：
报告要点
事件描述
日,首届&4.29首都网络安全日&网络与信息安全博览会在北京展览馆开幕,本次行业盛会吸引了国内众多主流网络安全厂商参与其中,集中展示了国产安全近年来的成果。受此影响,信息安全板块涨幅达5.74%,其中烽火通信强势上涨8.68%。
事件评论
网络信息安全问题频发,信息安全产业迎来加速发展时机:&棱镜门&事件爆发以后,信息安全领域问题频发。信息安全问题引发监管层在信息安全领域政策持续加码,日,全国人大常委会审议了国家安全法草案、种子法草案等,其中国家安全法草案提请了会议二次审议,二审稿增加了国家&建设国家网络与信息安全保障体系,提升网络与信息安全保护能力&&维护国家网络空间主权&的规定,从立法层面加大了对信息安全的重视程度。此次&4.29首都网络安全日&网络与信息安全博览会更是引发社会各界对于信息安全的高度关注。可以预见,在政企部门对信息安全关注度显著提升的背景下,信息安全产业必将迎来加速发展时机。
烽火星空为信息安全领域翘楚,成为行业加速发展的最大受益者:我们重申,烽火通信旗下子公司烽火星空是中国具备完备网络监控资质的三家公司之一,其营收和净利润规模行业领先,无愧于中国信息安全领域龙头。
烽火星空承诺年扣非后净利润分别不低于1.28亿元、1.51亿元、1.75亿元、1.98亿元,2014年其实际完成净利润1.40亿元,超额完成业绩承诺,呈现出良好发展态势。我们预计,在信息安全产业加速发展的时代背景下,烽火星空业绩将会实现加速增长,成为行业爆发的最大受益者。无论对标国内同行,还是美国信息安全公司palantir最新估值150亿美元,烽火星空资产均存在巨大的估值提升空间。
4G支撑主营业务维持快速增长,新业务拓展公司成长空间:2015年中国电信和中国联通整体资本开支预算分别同比增长40.20%、17.81%,拉动运营商整体资本开支同比增长8.59%,支撑中国4G建设维持高景气,中国4G建设无疑给公司传输网设备带来旺盛的市场需求。此外,公司持续拓展数据通信、智慧城市、军工应用等新业务,以拓展公司全新成长空间。
投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计公司年全面摊薄EPS为0.76元、0.95元、1.11元,重申对公司&推荐&评级。
中兴通讯
中兴通讯:受益一路一带,斩获俄12亿智慧城市订单
中兴通讯&000063
研究机构：国泰君安证券 分析师：宋嘉吉,王胜 撰写日期：
投资要点:
维持&增持&评级,维持目标价35.7元。公司在俄罗斯签署约12亿元的智慧城市合作协议,表明其在&一路一带&战略中的重要位置。随着4G 收入的确认,公司年将进入业绩增长的&舒适期&,我们维持年EPS 为1.02/1.25/1.4元,维持&增持&评级,给予2015年35倍PE,目标价35.7元。
中兴在俄斩获12亿智慧城市合作协议。据俄罗斯《报纸报》消息,隶属于俄罗斯技术公司的俄罗斯电子股份公司或将与中兴签署合作协议,研究双方在以创新形式完成&智慧城市&、&智能交通系统&等领域的合作发展前景,协议预期价值为人民币12亿元。我们对此的理解:1)佐证了中兴在&一路一带&战略上的重要地位。俄媒体发布时点正值习主席参加红场阅兵期间,而中兴在前期更参与了巴基斯坦等国的通信建设,凭借其深厚的技术积累、丰富的海外项目运作经验在打造国与国&互联互通&的信息高速公路中受益最为明显;2)认可公司在智慧城市方面的积累。我们反复强调,中兴未来的增长将依托于政企业务的拉动,近期公司已在银川推进智慧城市顶层设计,涉及智慧政务、智慧医疗、车联网等多个领域,为将来&走出去&奠定基础。
催化剂:俄罗斯合作协议正式落定为订单;中兴努比亚近期推出全球首款无边框的智能手机Z9,除电商渠道外还将通过线下实体渠道销售,有望成为2015年的爆款。
风险因素:此次仅是框架协议,存在项目执行的不确定性。
中国联通
中国联通:业绩符合预期,改革仍是主旋律
中国联通&600050
研究机构：国信证券 分析师：程成,李亚军 撰写日期：
公司公告2015年一季度报告公司实现营业收入743亿元,同比下降5.73%,实现归属于上市公司股东的净利润10亿元,同比下降4.47%;经营活动产生的净现金流量197亿元,同比增长3.46%,公司业绩符合预期。
FDD 牌照发放有望缩短与移动差距,改善品牌形象。
日,工信部向三家运营商发放TD-LTE 牌照,吹响了4G 竞争的号角,移动在4G 发展上取得了绝对领先的地位。公司于日获得由工信部发放的<E/第四代数字蜂窝移动通信业务(LTE FDD)&经营许可,而中移动没有获得。FDD 牌照发放,将有望缩小与移动的4G 发展距离,改善品牌形象,大规模正式开展4G 商用值得期待。
业绩符合预期,转型发展持续推进,国企改革仍是主旋律。
目前联通积极进行转型与变革,虽处于传统运营商低谷期,但我们看好联通的改革决心和成果。受到&营改增&销项税及营销模式转型等因素影响,公司一季度营业收入同期有所下滑,但收入结构持续优化,一季度移动宽带用户数稳步上升,营销模式的专营同时带来销售费用的下降,同期下降38%。同时中国联通方面积极进行混合所有制改革,以及管理结构的集中化、扁平化、专业化改革,提高管理效率,或为联通未来发展带来全新活力。
看好公司长期发展战略,维持公司&买入&投资评级。
FDD 牌照落地,对于联通而言,有望缩短4G 时代与中国移动的发展差距,利用FDD 成熟的产业链、制式终端、商用网络等迎头赶上。变革层面,公司微信沃卡范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性,并且以&营改增&为契机深化营销模式转型,促进业务和客户质量的持续提升。收入端,随着FDD牌照的发放,4G 用户数提升带来营收的扩张;成本端,网间结算调整和营销费用下降等削减开支,并且公司拥有全球产业链最为成熟的W 网,4G 时代资本开支有望控制在合理的水平。公司积极探索混合所有制,积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系,带来经营效率提升。预计公司17年EPS 分别为0.22/0.28/0.34元,维持公司&买入&投资评级。
世纪鼎利
世纪鼎利:主业反转,职业教育O2O发力
世纪鼎利300050
研究机构：中信建投证券 分析师：王大鹏,武超则 撰写日期：
公司发布一季报:收入14465.6万,同比增长53.2%,净利润1903万,同比增长476%。预计1-6月净利润约为万,同比增长140%-170%。预计非经常性损益为500-1000万。
公司和全资子公司上海智翔与四川长江职业学院合作共建的&长江职业学院鼎利学院&在成都正式落地,标志着世纪鼎利通过并购智翔信息,进入IT职业教育领域并确立的&移动通信与IT职业教育的双主营并行发展&的战略正扎实地向前推进。
1、我们了解到一季度智翔贡献净利润约800万,通信主业1100万净利,同比增长约230%。运营商4G网优开支加大,同时主业控制费用效果明显,毛利率持续提升业绩反转明显。维持全年通信主业增长50%预测,对应6500万净利。
2、智翔目前模式设备收入占比高,四季度是业绩确认高峰一般占全年业绩50%,一季度业绩符合预期。&鼎利学院&模式大规模复制后,将带来更多服务及运营收入同时毛利率进一步提高,完成全年业绩对赌5800万净利是大概率事件。
3、公司战略方向明确:智翔内生+外延并购,线下鼎利学院+线上教育平台,打造&职业教育O2O&闭环;公司管理层风格稳健务实,线上线下O2O是职业教育发展的最新趋势,后续公司会加速外延并购,重点打造在线教育平台。
业绩预测及投资建议
预测2015-17年EPS0.5、0.67、0.9元,公司将加速外延并购,维持&买入&评级,6个月目标价45元。
风险:职业教育布局缓慢
亿阳信通
公司是国家四部委联合认定的&国家规划布局内重点软件企业&，主要从事电信管理软件、信息安全、增值业务、智能交通等方面的行业应用软件开发、解决方案提供和技术服务，是中国最大的应用软件开发和集成商之一。经过十多年的自主创新和技术积累，公司在电信运营支撑系统(OSS)等领域处于同行业的领先地位，公司拥有自主知识产权的GSM/CDMA/3G网络管理系统。
盛路通信:通信、车联网、军工,三驾马车齐头并进
盛路通信002446
研究机构：中原证券 分析师：贾建虎 撰写日期：
报告关键要素:2015年一季度公司营业收入同比增长160.07%,净利润同比增长935.67%。公司业绩增长受益于国内4G大规模建设及外延式并购。未来公司发展战略以通信、车联网、军工三驾马车为核心,未来在国内4G大规模投资将延续到2016年上半年、车联网有望进入快车道和收购军工企业协同效应显现等作用下,公司未来三大业务有望实现齐头并进。预计2015年、2016年盛路通信EPS分别为1.01元、1.39元,对应最新收盘价57.47元的PE分别为57倍、41倍,给予公司&增持&评级。
公司发布2015年一季报,实现营业收入1.92亿,同比增长160.07%,归属于上市公司股东的净利润2131.91万元,同比增长935.67%,EPS为0.13元,分配预案为每10股转增12股,每10股派发现金红利0.10元(含税)。
2014年及2015年一季度公司业绩增长受益于通信行业恢复性增长和外延式并购。公司主营通信天线等相关收入自2010年来受行业影响波动较大,收入和净利润都呈现不同程度的下滑,进入2014年受益于国内4G建设呈现恢复性增长,但增速未超预期。
外延收购车联网业务成为公司主要利润来源。公司2014年8月以4.8亿元收购的车联网公司合正电子,成为公司主要收入和利润贡献来源,据测算合正电子+人防消防2014年、2015年一季度贡献收入分别约为1.33(人防仅0.21亿元)、0.99亿元左右,分别占当期收入的25.29%和51.56%。其中,合正电子2014年净利润5100万元,超出业绩承诺的4800万元,合并报表后净利润为2987万元,占2014年公司归属母公司净利润4821万元的61.96%。
公司盈利质量也较前期明显改善。一方面,公司通信业务营销模式转向运营商模式,并通过完善供应链、改进技术和工艺等手段,提高公司通信业务毛利率水平;另一方面,合正电子毛利率较高也提升了公司的盈利质量。此外,公司人防消防业务收入2076 万元,较13 年增长3037.31%,虽然增速较快,但收入占比仅3.95%,对公司整体业绩影响有限。
2015 年、2016 年公司通信、车联网、军工业务,三驾马车齐头并进:通信行业国内和全球4G网络投资仍处于高峰期。2014年通信行业固定资产投资3992亿,是2009年来投资最高点。其中,仅中国移动4G投资806亿元,开通4G基站72万,覆盖10亿人口,发展4G用户超过9000万。2015年三大运营商都将大力开展4G投资,中国移动、中国电信、中国联通(3G+4G)预计4G投资722、610、1000亿元,远超2014年投资额,国内4G投资盛宴将延续到2016年上半年。
而全球2014年共有360张商用LTE网络,拥有4.97亿LTE用户,较2013年增长140%。预计到2015年,全球4G用户数将达到8亿,仍将保持60%以上的增长。2014年全球运营商资本运营支出2200亿美元,2015年将增加到2410亿美元。未来公司通信行业收入有望保持稳步增长。
公司合正电子车联网业务有望进入快车道。随着全球各大传统汽车企业加大对车联网业务的投入,以及苹果、谷歌、阿里、百度等互联网巨头的深度参与,美国硅谷已经成为名副其实的车谷,全球车联网有望进入爆发式增长的前夜。此外,宝马公司宣布2015年6月起将在每一辆新车上标配互联驾驶系统,三大豪车品牌之一的标杆性动作也将带动整个车联网行业的发展。根据我们车联网专题报告核心假设,预计2017年我国车联网用户渗透率将超过20%,车联网用户将达到4327万辆,车联网车载硬件端整体市场规模将达到1471.24亿元,车联网软件及服务市场整体规模将达到490.41亿元,整体市场规模将达到1961.65亿元,有望成为第二大移动互联网入口,行业增长前景广阔。
合正电子作为国内车联网先发企业,也将有望分享车联网的盛宴。合正电子目前主要配套东风日产、东风本田、广州本田等前装车联网市场,预计2015年出货量有望翻番,而合正电子未来两年净利润承诺为万元,有望增厚公司EPS0.35、0.44元。
布局军工产业,未来有望成为新的利润增长点。日公司公告,拟以7.50亿元收购南京恒电100%股权,南京恒电产品应用于微波通信、雷达和电子对抗等设备中,并通过了军工产品质量体系认证、武器装备科研生产单位三级保密资格认定、武器装备科研生产许可现场审查、总装备部装备承制单位资格审查。年扣非后净利润承诺分别为、7200万元,收购后有望完成在收购合正电子的基础上,业绩再度翻番的辉煌。此外,2011年公司已布局军工产业,收购的朗赛微波具有相控阵雷达系统中核心器件、北斗天线、电子对抗、遥感遥测、微波通信、移动通信、卫星通信等产品,2014年收入1090万元,较万元增长48.91%,未来和南京恒电发挥协同效应,将进一步巩固和加强公司在军工领域的竞争力。此次收购以非公开发行2436.26万股,发行价28.63元(现价57.47元),锁定期3年,参与对象为公司董事长、合正电子总经理等人员(此前公司董事长已于日以25.75元左右价格增持355万股)。
投资建议:预计公司2015年、2016年通信业务收入分别增长20%、10%,净利润分别为0.18、0.20亿元;车联网相关收入2015年、2016年分别增长100%、50%,净利润分别为1.02、1.53亿元;军工业务2015年、2016年贡献净利润为0.52、0.65亿元;预计2015年、2016年盛路通信EPS分别为1.01元、1.39元,对应最新收盘价57.47元的PE分别为57倍、41倍,给予公司&增持&评级。
风险提示:1、南京恒电收购具有不确定性;2、合正电子业绩不达预期;3、4G投资不及预期。
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