金价再次上涨 黄金Vs黄金股 ：哪个更值得投资？
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来源：作者：责任编辑：胡菁菁
　　千龙经济综合报道国际金价在经历持续下跌后，迎来了短期内的连续上涨，从去年末的1050美元一度突破1200美元/盎司。在国际金价汹涌涨势带动下，国内金价自2016开年以来累计上涨27元，足金涨至302元/克，千足金为305元/克。面对这波黄金机遇，我们是该到金店购买实物金，还是投资黄金股，我们究竟该如何把握住黄金的投资机会呢？
　　金价走势
　　短期内仍有上涨空间
　　菜百公司高级黄金投资分析师宁才刚认为，近期全球金融市场动荡刺激避险情绪是金价大涨的主要原因，短期内金价仍有上涨空间。
　　南证期货研发部郑昊越认为，从短期来看，黄金价格逐渐寻底振荡的观点是业内认可的，“耶伦对于经济预期偏谨慎，并承认当前的市场情况整体不好，但并未抛弃3月加息的可能性，而是主要专注于美国经济面临的潜在风险上，这都有利于黄金价格上行。”
　　对于黄金的长期走势，专家们普遍不看好。山东黄金首席分析师蒋舒表示，投资黄金类产品，还是看投资时间的长短，目前投资实物金并不是很好的时机，因为未来两到三年，黄金的整体趋势还是下跌趋势，并不能因为国际金价出现一波大幅上涨就改变了黄金熊市的趋势。目前来看，国际金价熊市还是比较明显的。
　　金店买金还是投资黄金股？
　　截至昨天（2月15日），金价一个半月累计涨16.9%，年内现货黄金则累计上涨近18%。黄金股也表现不俗，2016年以来，黄金龙头股山东黄金股价涨幅为8.24%。对投资者而言，是否买实物金比黄金股更能获得超额收益？
　　黄金投资专家表示，从保值增值的角度来说，黄金与黄金股票相比，还是实物黄金好。 “当你直接投资黄金的时候，你的风险就是黄金本身，但投资黄金相关联产品，比如黄金股，不仅有黄金的风险，也增加了股市的风险。”
　　专家表示，在实物黄金投资中，要多关注全球市场动态，关注中东局势，以及美元的走势，还要关注货币的流动性是不是充裕，市面上钱越多，黄金价格就越高。可以趁金价回调时分批买入实物黄金，不要去追涨。
　　专家建议
　　是否可“抄底”仍需谨慎
　　“单纯从黄金投资而言，黄金价格周期和美元周期反向关系明显，未来几年内强势美元周期还没结束，所以我们判断黄金还没迎来"由熊转牛"，所以，不建议投资者盲目抄底，一不小心就跟A股一样"抄"在了半山腰。不过，如果是短期投资的话，今年黄金价格上扬，根本在于美元走弱，美联储加息的推迟，可能会使今年上半年金价出现强势反弹，半年期看，现在买入黄金是比较好的短线时机。”某股份制银行杭州分行资深理财师表示，投资者投资黄金是否到了出手的时候，还是要依投资者的投资偏好来决定。
　　此外，他也表示，目前来看，2016年美联储加息的可能性已经变得微乎其微，这有利于金价的进一步反弹，但国际大宗商品持续熊市也会对金价形成拖累。金价是否能就此走出“熊市”，仍需要研究2—4月的美国经济数据。
　　上海黄金交易所提醒
　　小心虚假炒金网站
　　随着国际金价回温、新年消费旺季来临，近期模仿正规交易场所的网络“地下炒金”现象抬头。
　　上海黄金交易所声明，近期在互联网上发现模仿上海黄金交易所域名或盗用金交所的企业名称、商标，通过假冒网页等方式，发布虚假、侵权等违法投资信息的情况，误导广大投资者参与非法投资。
　　金交所相关负责人表示，居民新年“炒金”应选择正规商业银行、持牌金融机构购买黄金投资品。部分非法炒金产品杠杆倍数巨大，易造成个别投资者损失，广大用户须对非法假冒网站提高警惕。
　　（本文综合自经济日报、北京商报、证券日报等）[责任编辑:胡菁菁]
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首席执行官：2018年将是黄金和黄金股积极的一年
须要提示投资者在去年接收采访时他表现，黄金去年表示良好，事实上，黄金2017年上涨了13%。大多数情形下，Day对瞻望黄金感兴致，并表示黄金的重要事件是利率，通货膨胀和对其余市场的担心。他接着弥补道，所有这些加起来都是对于黄金的踊跃的一年。
　　固然他指出美联储利率上协调通胀对黄金有影响，但他也专门研讨了比特币，以及他如何对待黄金跟黄金股票。Day表示：我以为比特币对黄金股存在更多的影响，特殊是初级黄金股票，由于它是购置低级黄金股票，比特币和大麻股的同类投资者，所以始终是竞争关联。
　　他持续说道，对黄金自身，我认为这是异常边沿的。这相对是竞争，对黄金来说也绝对是一个负面因素，但对我来说，这是十分无比稍微的。
　　当天还分享了他对石油价钱的见解以及到达每桶70美元大关的机遇，也说明了为什么他爱好铜和初级资源行业的前三大股票。
　　校订：浚滨
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随着一连串美经济数据的走强，美联储12月加息已经没有悬念了，这也直接带来了美元的持续走强，对应的是人民币在内的各国货币贬值加速，这也将成为未来市场热点的催化剂，毕竟年初“股汇双杀”的一幕让很多投资者记忆犹新（而且在去年美联储加息前，A股也出现了一波反弹，这是巧合吗？），这也会带来盘面上的变数。一般来说本币贬值，如果持续过长，幅度过大，就会导致外币的流出，这才是导致金融市场大波动的本质。玉名认为要想解答这个问题，就需要了解美元为什么走强，是两个逻辑，一个是美联储加息（这一幕和去年11-12月类似，包括A股的走势），另一个是川普当选后的一连串刺激政策。
相似一幕出现了，这一次A股会下跌吗？
美国经济呈现向好趋势，加息预期不断增强。一系列新经济数据显示，美国房屋开工数量飙升，通胀上扬，美联储加息已经是势在必行了，要知道在2015年12月加息后，市场是普遍预测2016年将加息4次的，结果沸沸扬扬，到了12月，经济数据都配合了，还不加息，那将失信于全世界。除了加息导致美元升值，川普拟议的大规模基础设施建设和减税政策，则推动美国国债收益率飙升，这进一步加速了美元升值。
美国政府的债务已经超过了全年GDP(2014年的联邦债务总额18万亿美元就已首次超过了当年的GDP)，钱从哪里来?想要突破债务上限是有阻力和困难的。那么唯一的选择就只剩下吸引资本回流美国，所以川普要执行强势美元政策，将资金回流美国。当然这一政策也有弊端，那就是不利于美国出口，这也是为何川普提倡贸易保护主义，这样就可以在出口和强势美元之间平衡。
2015年“811汇改”后，人民币汇率参考一篮子货币兑美元的波动进一步加大：美元指数强，人民币兑美元就弱。而人民币在按照贸易加权的广义美元指数中的占比已经从90年代后期的不到7%，上升到目前的近22%。所以，人民币兑美元的浮动对于防范美元指数快速走强的负面影响。美元走强引发新兴市场货币普遍贬值；本币贬值会进一步降低新兴市场资产的吸引力，进而加剧资金流出，并拖累股市表现，尤其是将如今的走势对比2015年四季度走势，无论从走势还是从美元，美联储加息情况，都有非常大的相似。
黄金行情进入十字路口
本币贬值，那么又引出一个新的话题，那就是黄金。投资者要明白，美黄金是以美元计价的，也就是说美元强势了，即计价单位提升了，即便黄金价值没有任何变动，也应该是一个被动下跌的；同样，美元弱势了，不考虑其他因素，美黄金也会上涨，那么对比来看，以美大选来计算美元指数涨了6-7%，同期美黄金跌了多少6.6%。所以，只是体现了美元本身因素，其他所谓的避险因素、汇率、未来经济判断等各种因素都没体现。技术上，美黄金已进入2016年上涨0.382至0.5回撤区域每盎司1170美元至每盎司1210美元。
在《期货疯牛，有色金属三大品种有机会（附股）》中，玉名详细分析过，近期黄金的因素是最为复杂的，在美联储加息前，大资金实际上并不希望有明显的方向动作，无论多空都是如此，因此如今各方面因素是矛盾的。如图，这是国内沪金的走势，和美黄金不同的是，该走势始终保持平衡态，没有跌破新低，空头没有借机大幅做空，多头也保持后沉默，选择了最安全的横盘走势，这其实也是国内大资金的一种态度，就是在美元强势和美联储加息声音满天飞的时候，什么都不做反而是最好的。
黄金股的两点策略：
第一，中长线的看法没有改变，依然是看好美黄金年初构筑的反弹通道，第一波反弹7个月后，如今调整不足4个月，在12月美联储加息后，欧元区的危机，川普刺激计划等因素都支持美元，尤其是大家要注意到了俄罗斯、中国等国家央行始终保持相当数额增持黄金的速度，因为汇率战和未来国际贸易摩擦加剧预期强烈，黄金是对抗的重要工具。尤其是如果强势美元成了，各国本币贬值，外资流出回归美国，那么本币贬值过的“股汇双杀”的情况不得不防，所以，中长线角度，保持3成的黄金股是适合的，不仅可以避险，也可以提防市场风险，保存反击的能力。同时也是用来配仓的，一般来说在伏击类似高送转、ST摘帽股、次新股等攻击性板块时，也需要有黄金股板块来配合，这才是其意义，可以用来对冲市场性的风险。
第二，近期黄金股只能是蛰伏状态（理由前面已经分析过了），投资者忍受不了，或者不适应这样的模式可以规避，去做其他板块。如今黄金本身因素最为复杂，利多和利空因素都有，导致各方资金都不敢轻举妄动，多空都没动作，很小心，而月末和下月初的意大利公投，以及美联储加息等事件需要明确，这之后才能够帮助资金选择方向，这些因素不由国家大资金决定，连国际大资金都在观望，更不要说小散了，需要耐心等待新的方向出现。
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今日搜狐热点历史规律暗示黄金和黄金股已见底 2018年或步入牛市
来源：图表家
　　和的走势出现明显的规律性，意味着两者的低点可能已经出现。
　　图为黄格和的净对冲头寸（与净投机头寸相反），红色箭头表示12月加息的时间，2015年为本轮加息周期的起点。在加息之前，黄金大幅下行，主流媒体和投行分析师纷纷断定加息将是黄金熊市的起点，但是事实与推断恰恰相反。三年来，黄金出于对即将来临的加息的恐惧而下跌至12月低点，在此期间，投机性净持仓也随之减少。值得注意的是，加息时形成的低点在三年中上移，每年增加100。
　　当然，也不能保证今年的加息低点将再次导致黄金持续数周的上涨，但是从目前的走势来看成功概率很高。
　　图为金甲虫指数和黄金价格在过去2年零7个月中的表现，亦即包括2015年7月-2016年1月的底部。
　　金甲虫指数在今年加息后再次走高。在2015年加息低点之后，该指数下行至来年1月，在蓝线所示的关键支撑水平处形成假破位，同时经历了自2009年低点以来的最大幅度的下滑。近期黄金和金甲虫指数出现背离：黄金的12月低点高于其7月初的低点，而金甲虫指数则在反转前跌破7月低点。这样的背离往往出现在中长期的拐点处。
　　从历史数据来看，长期的盘整往往是牛市开始前的底部，例如金甲虫指数在2015年7月-2016年1月的走势。2017年价格开始长达数月的盘整，并在本周二结束这一形态，价格收于红线（10月开始的窄幅震荡的区间上沿）上方，意味着反转趋势确立。不幸的是，200日均线仍未突破，考虑到该阻力在今年极为有效，价格还将盘整一段时间，即使价格突破均线也不会立时走高。
　　这一模式也发生在标普500指数1932年低点之后。标普500指数在1932年的低点之后迅速走高，涨幅与金甲虫指数在2016年类似。此后的盘整时长和形态也十分接近。标普500指数的盘整过程中也形成一系列低点下移，事实证明这预示着熊市的结束，此后价格上行，涨幅高达132%。
　　综上，从黄金低点和美联储12月加息的关系来看，价格可能形成低点。从金甲虫指数的形态与标普500指数1932年走势的关系来看，熊市可能已经结束，谨慎的投资者可以等待价格突破200日均线后入场。
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