CFA考试内容丨CFA二级考试结构介绍
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CFA考试内容丨CFA二级考试结构介绍
很多人对于CFA二级考试难度只是有个浅显的概念，只是知道CFA二级考试难度很大，但是并不清楚具体的考试内容及难度。所以今天金程小编就CFA二级考试结构分享给诸位，希望可以帮助你们对CFA二级有个大致的了解。
【考试大致结构】
二级考法和一级一样仍然是单选题，但改成了由一个大case,先给出1-2.5面的题量阅读，再每个case 6个小题的考法来进行。上午3个小时，10道大题，60道小题，每道小题平均3分钟答题时间，下午和上午一样。虽然改成了Case的方式，但除了FRA与ethic,其他科目99%的可能性，都是每道题的考点按顺序排列。例如第一段考第一题，第二段考第二题，以此类推。所以不要被前面巨大的阅读量吓跑。
二级里除了道德部分，其他和没有重复，完全是新的考点。而且，难度不是+1，不是*2，觉得是一级考试的立方。如果说一级是1000+零散的小知识点，那么二级的reasoning能力就是重点了。一道单选题，基本上不起码推导两步是做不出来的。而数学能力则是几乎所有科目的基础，尤其是quantitative的实用性。在备考的整整四个月里，随身需要带计算器的必要性已经几乎超过了钱包和手机，90%的题目都需要计算，有时候一道题的计算量之大(比如衍生品)，会让我有种计算器已经被按坏了的错觉。
哪些人士适合考CFA?
其考试重点是国际最前沿的金融理论和技术，范围包括投资分析、投资组合管理、财务报表分析、企业财务、经济学、投资表现评估及专业道德操守。CFA资格证书被授予广泛的各个投资领域内的专业人员，包括基金经理、证券分析师、财务总监、投资顾问、投资银行家、交易员等等。
在金融投资这个行业里，CFA证书的权威性和公认性是独一无二的，它着重于金融市场知识，包括股票债券分析，财务报表研究，期货期权，投资组合分析和资产评估等。某种程度上，由于其涉及知识面广而深，讲究分析能力，甚至比MBA更具有专业性，举例：MBA作为工商管理硕士学位，讲究的是对企业公司整个经营操作的管理。它包括财务，营销，策略，金融等方面的内容，培养的是综合管理能力和经营决策意识;而CFA,相比之下则测重于金融市场知识，包括股票债券分析，财务报表研究，期货期权，投资组合分析和资产评估等，涉及知识面广而深，讲究分析能力，比MBA更具有专业性。总之，CFA证书的权威性和公认性是独一无二的。
CFA的全球公认性使你的雇主马上认知你对金融市场知识的掌握程度和深度。你会有效学习如何分析证券，债券，衍生工具和财务比例从而加强你在投资业的工作能力。通常，你获得CFA之后的价值会体现在雇主给你的收入水平上。因此，长久以来一直被视为金融界的MBA,在金融市场更为抢手。希望在金融界发展的人，应该选择CFA资格。
认识一些在纽约的那些大投行作后台的，比如IT与Operation部门。他们很多是学计算机出身的，当初选择了华尔街而不是硅谷就是因为希望将来能在公司内部转行做真正的投行业务。
但是，他们之中很多人考完CFA后，可能已经在后台升到VP了--如果换部门，很可能又要从Analyst做起。放弃来之不易的高薪水、轻松、稳定的岗位去换一个看起来比较有前途前台小弟工作，你愿不愿意呢?结果是很多人拿着CFA的证书，却一直留在了后台。我说这个现象的目的就是想告诉大家：决定考CFA之前，时间成本，职业发展是个不得不考虑的问题。
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回头想想学习CFA也有两年的时间了。身边的人越来越多地加入到CFA考试的大军中，究竟一个CFA考试或者证书能带给我们什么，能学到什么？
客观的说，如果只为了混个证求高薪的角度来讲，CFA意义不大。每年黑压压的考生就知道大陆有多少人准备拿这个证了。
什么东西供给多了，就业市场上需求肯定就小了。不过这两年CFA协会也意识到中国大陆考生数量的问题。所以一般1级让你过把你套住，二、三级采取选拔的方式控制通过率。
考试题上相比过去几年要多了很多阴题，定量的计算题也多了起来(今年二级上午计算不少，有些没时间算了只能蒙了~呜呜~)。
从学习的角度来讲，CFA主要是为未来希望从事股票分析师，基金工作者们定制的。
如果大家想大体学习了解目前市场上的金融工具与金融市场，CFA也是推荐的。
CFA涉及的广度很宽，固定收益，衍生品，股票分析研究，投资组合等等(具体的内容在后面的课程介绍中会有概要说明)。
对于数学不好的同学门也是个福音，CFA数学涉及的比较浅显。当然如果有些同学数学很强又对风险管理或者计量金融感兴趣的话，请去参考FRM或者是CQF。
至于如何去应试准备考试，我就不发表意见了，本人从小就反感考试，考试技巧复习方法方面也没有什么好经验。
CFA课程框架：
10门课程可以分成3个框架：
&基础框架：比如像道德，数量，以及经济学。财务主导的框架：财务报表分析，公司理财，权益，金融工具框架：固定收益，衍生品，其他类投资，以及投资组合管理。
Ethics（一星推荐）：
不想多说，基本上都是CFA要求的规定，比如如何避免老鼠仓，如何保证你个人报告的独立性，如何对客户忠诚，Soft
Dollar的处理等等。对一些金融公司从事公司管理，法务部的朋友来说有些借鉴意义。
数量（四星推荐）：
CFA通常是侧重于无数理背景，或者是数学背景较弱的学员。因此基础课程中，虽然有数量者们课，但是内容都很Basic，不会有大量，复杂的数学计算，会涉及到基本的概率论的内容。
一级主要偏向于假设检验。
二级中是对一些模型的基本掌握，一元回归(Regression)，多元回归(Multi-Regression)，
时间序列模型(Time-Series)。 从考试的角度来讲，一级的数学偏重于基础的计算，让你算个Covariance, 算个Sharp
Ratio等等。
二级中则强调对各种模型基本概念的掌握，定量的内容很少，CFA协会最爱考的就是一些模型的假设，适用范围等等。
个人认为数量的学习价值不高，更多的在于应试。如果以后想做金融工程，做中性(无风险套利)投资的话，CFA涉及到的知识远远不够，学习中并没有体现如何通过一些软件来建模，最多就告诉你些如何选择Model。
个人对数量模型这块还是比较感兴趣，作为一个金融分析师，无论是股票，期货，还是外汇，如果你能找到一个不错的Model,
（即使没有经济含义：比如内蒙古草原上牦牛生长的速度和国内市场A股有正相关的关系）对于投资研究还是能起到一定数据支撑的作用(能忽悠住客户)。
经济学（三星推荐）：
涉及的主要是微观，宏观经济学中的一些皮毛。微观主要关于需求，供给间的关系。什么因素能够促进经济增长，3个经济学理论。宏观强调政府行为对经济增长的影响，货币政策，财务政策的影响等等。
二级中涉及到一块关于利率，通货膨胀，以及汇率之间的关系的内容，
比如中国Inflation高，央行要控制，就要加息，利息高了，国外热钱进，赚利差，并在外汇期货市场上锁定汇率卖空RMB，导致RMB贬值。把这个基本思想量化就够成了PPP，IRP以及Fish理论。
关于外汇这块还涉及到一个三角套利的内容，简单的说就是通过三种外币汇率之间有无Risk-Free套利的关系，比如 8RMB/US,
1.2US/Euro, 10RMB/Euro
3个外汇牌价，1个US可以通过转换为Euro先，在通过Euro转为RMB，最后通过RMB换美子获得套利机会。
这里我一直有个疑问，现实中的中国市场是否存在多家银行间不同外汇牌价进行三角套利的机会那？
简单的看过几个银行的外汇牌价，检验过一些货币间的关系，目前还没有看到过有套利的机会。
总体来看，经济学的课程有些不够深入。不过即将到来的ＭＢＡ学习，经济学占了大头，到时候可以恶补下。
财务主导的框架是CFA考试中的重点。如果有财务背景的同志们，考ＣＦＡ就会得心应手，顺利的多了。
财务报表分析（五星推荐）：
一级二级考试中都占到了20％左右，这块Fail了，考试就没戏了。一级主要是基础会计的内容：３大表的认识，现金流的计算，存货的处理方法，各种比率的介绍，表外资产的会计处理方法。考试中也就是简单的比率计算和基本概念的考量。
二级中主要是考察３大块：
公司间投资关系的会计方法选择和处理。这里概念比较繁琐，经常考察不同方法下的财务比率的比较。期权对财务报表的影响（会和衍生品中的BS
Model一起考查）。
养老金的会计处理。这里主要考试中主要体现PBO,PA下items的含义和会计处理。Pension Reporting
三个因素变化时，如何影响Pension Expense。
(3) Multinational Operation.
如果公司有海外子公司，如何体现到母公司的财务报表上。这块主要涉及到外汇牌价的使用。不同方法下，采用哪个时间段的外汇牌价，以及报表回调时的区别。不同方法下比率的比较是考量的重点。
如何衡量财务报告的盈利质量。这块主要是对基础会计知识的考察，几乎都是一级的内容。盈利质量通过哪些指标可以衡量？收入质量，费用检验要关注那些指标等等。
作为金融财务的门外汉，我个人对财务这块还是很感兴趣，CFA对财务报表的分析还是做了很细致的讲解。目前看基本的公司财务报表问题不大，不过要想深入挖掘报表背后的内容，发现财务粉饰，或者是进行报表回调等等，还是要不断的学习积累。
这门课程的学习也只是启到入门导师的作用。同时，财务的学习，也是后面的课程Equity, Corporate
Finance的基础。
Investment(五星推荐):
对于立志成为行业研究的同志们来说，Equity是最精彩的部分。
首先是介绍了交易市场的种类，Order-Driven和Price-Driven市场下的优缺点，主要指数的编制方法。
其次介绍了一些投资产品例如ADR, Close-Open Fund
以及ETF的基本概念和优缺点。前面部分的知识有些零散，更多的是了解目前的交易市场以及一些金融工具。
后半部分主要集中介绍了行业研究以及公司股票的估值。
对于崇尚基础分析的CFA协会来说，股票研究由自上而下的顺序进行分析。首先是宏观经济面的分析，判断当前环境属于经济周期的哪个阶段，要买何种的投资产品。然后是行业面的研究，影响行业的因素，波特五力的分析，通过ＨＨＩ指标判断公司所处行业竞争程度等等。
公司层面上，通过相对估值(P/E.P/S,P/B,EV/EBITDA,etc)，绝对估值法对公司进行价值评估(FCFF,DCF,
Residual Model).这块涉及的内容很多。包括各个估值方法的适用性，比如EV/EBITDA适用于折旧大，Fix Asset
大的公司进行估值，可以很好的评估公司的运营效率。FCFF可以很好的衡量公司价值（体现了债权人，股东以及管理层的关系），能够对大股东进行估值。
残指模型的估值减少对未来预测的依赖，现值部分占了估值的大头。所有方法的数据都是从财报中挖掘出来的，因此准确，客观调整过的财报才能对公司的价值进行良好的体现。对于致力于基础分析研究的同志来说，财务水平是重中之中！
考试中对各种方法的计算也是必不可少。
给你一张报表，让你算FCFF，告诉你Growth Rate,
Required rate of Return, 求Multi-stage DDM.
当然，现实生活中不会告诉你模型的要求回报率是多少．分析师主观的分析对要求回报率的判断也不一致， 导致不同机构对公司的估值也不会相同。
CFA协会对要求回报率也给出了一些科学的模型。首先是基于CAPM(Capital Asset Price
Model)，CAPM在Portfolio章节里面会有介绍，主要是通过股票的要求回报率以及分析师的期望回报率判断股票低估或是高估。通过CAPM可以求出股票的要求回报率。
如果通过CAPM计算回报率的话，又涉及到一个新的问题，模型中重要参数市场溢价ERP(Return Rate
Market与Risk-Free Rate of
Return的差)以及Beta(系统性风险)如何确定那？CFA提供历史法以及Forward-Looking
法对ERP进行估值。
对于公司beta的确定，就要借助数学章节中学习到的Regression对公司的Beta 做回归得出。
不过通常，Beta的Mean
value也是１左右。根据不同公司的类型提供经验的Beta值。比如Cyclical企业Beta&1,Defense类型的企业Beta&1.Growth类型的Beta值最大。
同时，Beta可以通过行业行业的Beta均值去杠杆后在乘以公司杠杆后得出。有了Beta和ERP我们就可以通过CAPM来粗略的预测公司的要求回报率。我相信机构里面对Required
Rate of Return的计算也会用到CAPM. CAPM的学习也是非常必要的。
除了CAPM模型之外，CFA还提供了另外几种模型来预测要求回报率，比如多因素模型包含了公司大小的溢价，流通溢价，以及帐面市场比(B/M)的溢价等等。
多因素模型这块就体现出分析师的投资艺术，只要对公司股票价值的影响因素都可以加入进来(通过回归方法找到相关的因素)。
分析师通过好的模型得到相对准确的回报率从而较准确的评估出公司的内在价值。Equity这块内容还有很多，比如像新兴市场的估值(中国不算！老美已经把中国当成发达国家了呵呵)，包括对未上市公司(Private
Company)的估值都很精彩。
这门课程我啰嗦的有点多，不过真的推荐即使不考CFA的同学们也看看学习下呵呵。另外，如果大家对公司估值有兴趣的话，推荐看看麦肯锡编写的“公司估值”，也很精彩。
Finance(五星推荐):
这部门内容也可以看作是财务部门的延续。更多的是分析公司如何选择项目，通过什么方法来选择项目。耳熟能详的就是NPV，IRR等等。
复杂一点的就是比较不同年限时如何选择项目。如何进行现金流的折现选择折线率等等。折线率选择时要分清是对公司整体价值的估值(WACC:债券和股权人的要求回报率)还是对股权的评估(股权人的回报率)。
二级里面主要涉及5块内容。
公司的资本结构以及杠杆的使用。如何决定最优资本结构让公司的价值最大化。美眉理论(MM)以及动态平衡理论等等。
股利分配以及政策对公司的影响。公司采用不同的股利政策(现金分红，拆股，回购)对公司财务指标(EPS,P/E,市值等等)的影响，以及那些模型(残值股利模型)可以科学的决定公司的Dividend。
(3) 公司预算(Capital
Budgeting).这部门内容我的理解是更深入一步通过一些模型探讨公司如何选择项目。而不是通过简单的NPV和IRR决定。
1.Economic
Profit-主要考虑项目的税后现金流是否能超过(投资额Capital乘以WACC)并进行折线。这里有个问题一直困扰我，在选择项目时为何在ROC(Return
on Capital)与Economic Profit产生矛盾时，要关注未来经济利润的能力而不是关注高的ROC？
2.残值模型(很重要的一个模型，在Equity里面也涉及到)，
Valuation-讲现金流分成股权和债权两个部门进行分析。
公司管理：都是些公司管理方面的准则以及股东，董事会和管理层三者之间的关系，如何让股东价值最大化等等。全部都是准则和定性的问题。
兼并重组(M&A).怎么兼并，为什么兼并，兼并前对公司的估值，如何组织恶意兼并。对M&A有兴趣的朋友可以看看。个人认为公司金融也是很有价值学习的。如果做股票分析，对公司现金流以及未来公司投资项目的分析不仅仅是公司关注的，更是分析师应该关注的。
这三部门内容占了CFA的半壁江山。但是对于未来准备从事行业分析的朋友来说，学习下来，感觉非常有帮助。三部份内容的交叉程度也很紧密。最后说说金融工具框架。
固定收益(四星推荐)：
这部门内容我没有太大的兴趣。也没有好好学呵呵。
但是从债券分析本身来说还是很有价值的。目前很多基金都是混合型品种，对基金从业人员的要求也会不限于股票，还要具备一定债权分析的能力。
总体来说，公司债券和国家的利率政策，公司的信用等级，发行期限，市场波动性以及债权当中附加的期权都有关系。这里就不展开说了。
但是这部份涉及到一块抵押贷款证券MBS以及资产证券ABS.相信大家对MBS不会陌生。
金融危机的爆发让我们看到了MBS的破坏性。但是从MBS设计本身来说并没有什么缺陷，设计者的初始意图也是好的，对信用等级要求很高，帮助银行更好的完成融资，并且繁荣了整个金融机构。可惜最后人性的贪婪使得这类衍生债权在使用上遭到扭曲。不知道中国何时能够使用这类衍生品，让金融产品更加多元化。
衍生债权在未来中国金融发展上也许会出现，有兴趣的同学们可以关注这类产品的设计和原理。建议去学习FRM和CQF的相关课程，CFA定价这块没有涉及到。
衍生品(四星推荐)：
衍生品这块说的也许不是很全面，定量的涉及也比较多(相比CQF和FRM还是大巫见小巫了)。主要包括了对市场上衍生产品如期权，期货，Swap以及期权的介绍。
衍生产品的定价是个重点。如何进行无风险套利等。衍生品在中国目前来看品种太少，未来也是一大发展趋势。但是通过程序交易系统进行无风险套利，中国目前发展的比较快。比如着名的私募上海博弘的刘宏上海博颐的徐大成都是中性投资。刘宏的BEAF套利基金在通过程序化交易系统获得的收益平均在35%左右。扯的有点远了呵呵。
CFA这块衍生品介绍的还是蛮简单的，很多实质性的内容请参考FRM和CQF。不过数学不好的同学最好就不要涉及这块。寻找好的数学模型是衍生品乃至中性投资的重点。
投资组合(五星推荐)：
给你一揽子股票和金融产品，如何分配他们的权重使得价值最大化那？无论是机构投资者，还是小户投资者，都面临这样的选择。
几十年前有个叫马克维奇的老头通过把风险看作是Variance,收益看成是Expected value
建立了一个MPT的模型找到了最小方差前沿(Minimum Variance
Frontier)的模型(在收益一定的时候，让方差最小)。通过投资者的无差异曲线与最小方差前沿相切获得收益一定时，方差最小的投资组合。
不过老头子没考虑无风险产品(国债)，所以又把国债的无风险收益率加到模型里面够成了一个Capital Asset
Line.找到了无风险利率和风险产品之间的最优配置权重。
老头子又想了，如果把市场上所有的风险产品都加进来的话，那不是很牛，通过加入更多的风险产品，最小方差前沿转化为有效前沿，通过和无风险Rf的组合又变成了CML（Capital
Market Line）。有了CAL和CML线之后我们就能有效地找到权重配比。
模型毕竟是模型，是有很多假设的，所以在现实生活中使用时要考虑产品之间的相关性，以及投资者的投资风格(是否是风险厌恶)等等。有了这个东西之后还没完，若干年后有个后生叫什么忘了，沿着老头的理论发明了CAPM.也就是前面Equity里面讲的用于衡量Required
Rate of Return 方法之一。
后生觉得风险分为系统和非系统型风险。系统风险可以通过产品的分散化进行规避。而非系统性风险则很难规避。所以通过找收益和系统性风险(Beta)获得有效前沿，并与Rf之间构建了一条SML线。
通过ＳＭＬ线我们可以知道金融产品的要求回报率，如果分析师预计的期望回报率高于要求回报率的时候则买入，反之卖出。ＣＡＰＭ的假设条件也有很多。
最苛刻的当属市场无摩擦。没有佣金那券商的Broker们怎么活那？
所以说现实中做出的ＣＡＰＭ的ＳＭＬ不是一条直线而是一个曲线。喜欢建模的朋友不妨试试。
说了一大堆，总结下就是老头MPT的一套模型是用来做资产分配的。后生的ＣＡＰＭ模型则是用于判断股票或者金融组合的价值，低估还是高估。
当然这里投资组合涉及的内容还很多比如国际CAPM，国际投资时涉及的Foreign Currency Risk
Premium，如何写投资策略(IPS)等等。
不过个人认为CAPM还是重点，工作中尤其是基金中做配置时使用的频度比较大。有好好学习的必要。建模这块CFA没有要求，同学们可以通过Excel自己做做看。
Alternative Investment
(三星推荐):
另类投资里面涉及很多投资产品和方法。封闭式基金，ETF,房地产，大宗商品等投资产品的介绍。二级中主要强调对房地产特别是Raw
Land的估值，以及PE中的估值方法如VC,LBO等等。Hedge Fund也会有些基础的介绍。
学习当中只能涉及些基本的概念。如果想很好的了解某种投资产品，还需要很深入的学习。这门课我学下来就感觉比较空，没有什么特别深刻的印象。
CFA课程的一些遗憾：CFA课程在各个知识点的概念上有很好的介绍，是一个知识型的学习，但是具体如何做Model，用什么工具去做，CFA中都没有介绍，考试中也不会涉及。感觉如果去做Sales的话学了CFA能把你学的说出来就能忽悠住客户了。但是做Research或者数量相关的研究分析的话，仅仅通过CFA的学习还不够。
另外，所以课程中极少涉及到技术分析领域的介绍。做投资时，技术分析或者基础分析都能对趋势的判断起到作用，但是没有技术分析的话，如何确认相对最佳的买入点那？对于想做Trading的朋友来说，CFA的帮助也不大。
差不多了，就写到这吧。明天要出成绩了。唉。 God bless me
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CFA一级作为CFA认证的入门级考试，当然它的难度不会太高，但这绝不意味着就可以掉以轻心。下面就给诸位大家CFA一级学习相关内容分享。
11:35:27 上传
CFA一级必备资料：
1、Study Notes
2、CFA道德手册V11版本，考试专用handbook；（2015年）
3、CFA考试专用计算器：
CFA主要的参考教材为官方指定教材（约3500页）及study notes（约1500页）。
CFA一级考试形式：
CFA一级考试每年举行两次，分别在每年六月和十二月的第一个周六；二、三级考试每年举行一次，在每年六月的第一个周六。
CFA一级考试课程着重于投资评估和管理的工具，还包括资产估值和投资组合管理技巧的入门介绍。
一级考试（Level 1）形式为选择题（Multiple Choice），每卷各120题，共240题。
CFA一级如何有效备考？
许多考生觉得CFA一级考试知识点多且零散，给人一种摸不着边际的感觉，其实可从以下两方面来解决问题：
根据CFA一级考纲的要求，找出考试要点、难点，逐个攻破。从分数比重来看，会计、数学、资产定价、道德规范等科目比较重要，考生投入的精力也应多些。
CFA考试中每门科目的知识体系，考生可分科目复习，总结这部分的理论、公式，经典题、难题。在吃透每门科目的基础上，再将整个知识体系融会贯通，全面性、条理性、逻辑性地把握知识要点。
CFA一级复习小技巧分享：
从FSA开始做细节笔记。神奇的事情发生了，看第二遍的时候，速度更加的快，而且能够快速掌握重点和难点，忽略该忽略的，强调该强调的。每看完一个LOS，立刻动笔总结在纸上，结合自己的记忆方式和notes的编排重新把知识点总结出来。时间肯定是要费的，但事实证明绝对事半功倍。
如何将东西整理归类摆放储存是要真正动手去实践的，用心去设计去做的，一个月下来厚厚的一打，我所有知识点井井有条，好像自己出版了一套notes，非常完备，又简明扼要，所有都刚刚好。当然，写细节笔记只是众多通过考试的方法之一。
CFA考试费用构成
CFA考试费用以美元结算，由三个部分构成：
注册费(Enrollment Fee)：只需第一次注册CFA考试时缴纳，即意味着在报考二级、三级考试时无需再缴。
考试费(Registration Fee)：每次报考时都需要缴纳，考试费依据报名时间的早晚而不同。
考试税费(Sales Tax)：首次报名考试对应&新考生税费&，已经报名参加过考试的考生对应&老考生税费&
考试费中包含电子版教材和模考、习题等补充材料，需要购买纸质版教材的同学需要额外支付费用(含邮费)。
[注:]一级重考考生及二、三级考生仅需支付考试费，无需支付注册费。
考试费中包含电子版教材和模考、习题等补充材料，需要购买纸质版教材的同学需要额外支付170美金(含书本邮费)
针对6月份考试未通过的考生，报读当年12月CFA一级考试将免收Ebook的150美金书费及5.22美金的税费(即需实缴考试费675美金，税费23.49美金)
CFA的考试形式：
CFA考试分为LevelⅠ、LevelⅡ和LevelⅢ三个阶段，考生必须通过前一阶段才能参加次一阶段考试。高顿网校小编提醒各位：考生须于3年内通过第一阶段考试，并在7年内完成三个阶段的考试。倘若考生在某一阶段未能考取合格成绩，隔年才能重新参加该阶段考试，但考过的阶段将永久保留。
CFA考试知识结构：
CFA考试内容涵盖甚广，主要包括：
①职业标准和操守；
②财务报表分析；
③量化分析；
④经济学；
⑤固定收益投资分析；
⑥股权分析；
⑦投资组合管理；
⑧企业金融；
⑨衍生工具；
⑩其他投资分析等等。
文章来源：高顿
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CFA二级虽然在知识领域上和一级基本重合，但对理解深度的要求则比一级高很多，而且题目设置的技术难度也有明显提升。如果说CFA考生通过死记硬背概念和一定的考试技巧，或许是可以侥幸通过CFA一级的考试。但是当你面临二级的考试时，它所考核的偏重就在于综合应用了。
这时候，考生需要将一二两个级别的考试内容结合在一起。考生在备考的时候，学会理解以后还要进行活学活用。所以，通过CFA二级考试需要的是真才实学。
其实，CFA二级考试具体的考试内容还是和一级差不多的那几个科目。但是，知识点变零散了，而且没有一级那么明显的系统化。在考生的备考过程中，知识点的理解、梳理和运用，都需要考生自己去总结，去发现各个章节和各个知识点之间的联系：也就是融会贯通。
CFA一级考试全是单项选择题，上下半场各有120道。每道题目各自独立，互不影响。二级考试上下半场各只有60道题，出题形式则是一篇短文附带一组问题。问题之间很多是前后相关；一旦对整体文意把握不准，或者前一题做错，那么后一题做错的几率就陡然升高。
CFA二级与一级的变化：
1、每年新增内容多,内容变化大
CFA一级考试侧重于金融基本概念和公式,二级考试则侧重于资产定价理论和高级会计理论的应用.考生在备考中要注意关键知识点的变化.在财务报表分析(FSA)部分,二级考试对会计科目知识的要求进一步提高,在一级会计内容的基础上新增了公司并购会计,投资会计,外币会计和养老金会计等专题,并要求考生辨别财务报表中的”会计骗术”。
在Equity方面,每年的知识点变化最多,考试内容更注重应用,特别是近年来,考试内容从以往强调传统的股利贴现模型(DDM)，自由现金流贴现模型(FCFDiscountModel)，大规模地调整到对RI(ResidualIncomeModel)和EVA(EconomicValueAdded)模型的应用，大大增加广大考生考试难度，这一部分也是近期大部分学员反馈表现很差的部分。在衍生产品和固定收益部分,虽然此部分在考试中比重降低了,但其覆盖的相应知识点没有减少，特别是很多考生没有真实地操作过相关投资产品,因而在答题上(特别是计算题)没有切实感觉，考试表现非常不理想。
2、强调各知识点的综合运用
如前所述,CFA一级考试重点是金融基本概念和公式,考生依靠死记硬背概念和一定的考试技巧可能侥幸通过考试.但这样的方法对于二级考试是行不通的。二级考试将所有一二级的学习内容串联起来要求考生综合应用.因而,部分一级”侥幸过关”的考生会止步于二级考试。
相对于一级考试,二级考试更偏重于对基础知识的应用.因此,考生不能死记硬背,应注重对阅读资料的理解,在理解的基础上进行活学活用.把握新增的知识点。二级考试是一级考试的延伸,很多覆盖知识点在一级考试中已有涉及.在时间有限的情况下,考生应将更多精力放在新增知识点上,进行重点突破对于Ethics，FinancialStatementAnalysis,FixedIncome和Derivatives的很多内容，由于部分考生并未在本科学习中系统化地学过这些模块的知识，因而掌握起来较为困难，建议考生花大量时间来阅读CFA协会官方教材，同时在学习每个模块后立即练习配套习题,及时巩固相关知识。
3、模拟做题至关重要
答题速度仍然是通过CFA二级考试的关键.书看的再多,知识点掌握的再全面,最终要在考试中体现出来.光看书不行,只是看懂了不行,看懂了记不住不行,记住了考试用得慢也不行.模拟做题的目的在于巩固学习成果,提高做题速度,找出薄弱环节并弥补学习的不足之处，端正考试心态。CFA证书是一张综合能力证书,其备考过程就是知识积累,能力培养的过程,变专业知识为个人实际能力才是投资CFA考试的最大收益。
CFA二级经验分享，希望考生能有一个好的复习计划，顺利度过CFA二级
建议考生在复习的时候分为三轮。第一轮主要是理解CFA二级NOTES中的知识点，由于是第一轮学习，不要期望完全的掌握，能够彻底的明白知识点讲的什么就行。即使是学完之后忘记了大部分也没有关系（内容太多忘记了很正常）。NOTES后面的题在每一章学完之后必须要做，这些题还是比较简单，适合第一遍学习完及时巩固所学内容。
第二轮学习主要是对于知识点的记忆，同时梳理每一章的内在逻辑。在理解的基础上进行记忆还是比较容易的。当然如果能将不同章节甚至不同学科的知识点串起来效果最好，这种交叉的部分往往也是考试喜欢考的部分。通过第二轮的学习，考生应该能够理解并记住大部分的知识点。在这轮复习中记了忘忘了记很正常，在复习的时候也没有很好的办法，只能在理解的基础上重复重复再重复。
第三轮复习主要以做题为主。这一轮要注意两个方面：一个是提高做题的熟练度。CFA考试题量一直很大，刚开始做题时肯定是不能按考试要求时间去做完所有题目。考生只能通过不断地做模拟题来提高。另一个方面是通过做题来理解NOTES中所讲的内容。考试时肯定不会出现一模一样的题目，只有通过做题来更深入的理解知识点才能较快的提高。所以如果考生只是做题而不进行深入思考那么意义不大。可以在复习时早上做模拟题，下午对答案，然后仔细研究自己做错的部分并看NOTES中相应的知识点。
CFA考试费用构成
CFA考试费用以美元结算，由三个部分构成：
注册费(Enrollment Fee)：只需第一次注册CFA考试时缴纳，即意味着在报考二级、三级考试时无需再缴。
考试费(Registration Fee)：每次报考时都需要缴纳，考试费依据报名时间的早晚而不同。
考试税费(Sales Tax)：首次报名考试对应&新考生税费&，已经报名参加过考试的考生对应&老考生税费&
考试费中包含电子版教材和模考、习题等补充材料，需要购买纸质版教材的同学需要额外支付费用(含邮费)。
[注:]一级重考考生及二、三级考生仅需支付考试费，无需支付注册费。
考试费中包含电子版教材和模考、习题等补充材料，需要购买纸质版教材的同学需要额外支付170美金(含书本邮费)
针对6月份考试未通过的考生，报读当年12月CFA一级考试将免收Ebook的150美金书费及5.22美金的税费(即需实缴考试费675美金，税费23.49美金)
文章来源：高顿财经
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