宏观经济探底回升，哪支股票将成为下一匹黑马？
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我们认为，目前的宏观经济基本面有利于股市继续向上。目前宏观经济中的发生的一个显著变化是名义经济增速已经开始见底回升。预计从2016年四季度到2017年二季度整个经济的名义GDP增速会出现加速上行。从历史经验来看，企业盈利的增速与经济的名义增速高度相关。伴随着整个经济名义增速的回升，预计企业盈利水平也将持续回升。
对于港股而言，我们认为这一波上涨主要是来自内地机构投资者的年初南下配置力量，并且港股往往是基本面确立后的“滞后反应”和更易受到海外资金流向的影响。从估值角度来看，港股具有明显的低估值和高股息率特征，仍具有较强的配置优势。
而对于A股而言，我们维持之前“把握2月反弹窗口期”的判断。尽管再融资新规对于创业板的负面影响相对较大，中小创高估值仍需要时间来继续压缩消化，但新政仍然体现了此前引导资金“脱虚向实”的一贯理念。
整体而言，在开春复工数据未有明显转向和海外相对平静的情况下，A股仍有望继续震荡向上。行业配置上我们仍然建议关注商品（水泥、玻璃、铜、铝等17年去产能有望推进品种）、金融、中游制造（工程机械）以及必需消费品（酒类、商超等），主题方面我们仍然继续建议关注混改、农业供给侧改革。
2月13日-17日，上证综指上涨0.2%，创业板指下跌1.15%，节后成交量有所放大，家电、食品饮料、交运涨幅居前。
纺织和服装
1.关注奢侈品市场回暖趋势，重点推荐飞亚达：
1）国内瑞士表最新进口数据表现靓丽，12月份同比增速为27.6%，继续强化我们对名表市场复苏的判断；
2）近期终端调研反馈良好，17年高端名表行业的趋势性回暖预计仍将持续；
3）公司未来在内在机制等方面具备优化潜力，后续中航体系下的资产整合同样值得关注；
2.重点推荐奥康国际：
1）主业基本面稳健，斯凯奇代理业务未来两年扩张步伐有望提速，规模效应形成有助于盈利改善，有望成为未来重点增长点；
2）重点关注公司C2M战略推进；
3.建议关注华孚色纺：17年业绩增长驱动力明确，新疆棉花供应链整合将是重要看点；公司增发项目已于12月底获得正式批文（有效期6个月），当前股价相比增发价格（12.62元）仍处于倒挂。
1.长期看好行业龙头，如白酒、肉制品、乳制品、味精的龙头企业等；2.看好奶粉注册制、二胎带来的行业红利，16年行业出清、17年行业拐点、18年行业出利润；3.国改机会：持续关注国改相关标的，特别是山西、新疆、北京等地的相关标的机会；4.通胀抬头，提价相关的机会；
两个观点：
１）箱板纸、瓦楞纸价格稳定，若能在一季度继续企稳，则可展望业内公司上半年业绩高速增长。虽然17年下半年大量箱板纸新增产能集中投产可能不利于纸价上涨，但受制于环保要求严格，可能投产速度低于预期，市场短期难以看到这些变量；
2）受制于春节较早，家居行业一季度业绩可能不太乐观，行业多数家具公司春节放假长达一个月，这恰恰是布局的机会，因为二季度起，行业龙头有望重拾高速成长。建议关注索菲亚、丰林集团、好莱客、曲美家居。
红宝丽（002165）：目前公司计划通过非公开发行的方式收购雄林新材，丰富聚氨酯产品链，开启外延式扩张，不考虑非公开发行的影响，预计16-18年的EPS为0.19/0.24/0.31元，预计2017年的净利润为1.46亿，目前市值48亿，“买入”评级。
非银行金融
证监会出台定增新规，对定增业务影响较大，尤其是市场化定价方式和18个月时间限制，但对重大资产重组业务影响较小。我们判断对非银板块影响有效。1.保险：重视太保的投资机会。2.证券行业估值有所修复，但仍处于底部。3.信托板块边际向好，社融需求继续借助信托通道，看好板块小阳春。
坚定看好[铜箔、覆铜板、PCB]全产业链！：[金安国纪]上修2016年净利润至3.25-3.52亿，同比暴增500%-550%！上周[胜宏科技]业绩预告全年净利润2.25-2.4亿，同比增长78%-90%；[超声电子]专门发出预增公告盈利1.42-1.6亿，同比增长55%-75%。台湾铜箔股[金居开发]今年涨幅400%、港股覆铜板股[建滔积层板]、[建滔化工]分别涨幅250%、150%。
非金属类建材、建筑和工程
行业观点——建筑：继续重点推荐基建龙头及园林PPP标的
上周在西北基建股的带动下，整个基建板块表现出色，我们一直强调一带一路+国企改革+ppp为建筑国企打开长期发展及利润释放空间，尽管短期涨幅较大，但目前估值依然不贵（16年平均14x），一带一路推荐中国化学、葛洲坝、中国交建、中国建筑、神州长城。
资产整合推荐中材国际、航天工程、中国核建，关注四川路桥和山东路桥；PPP继续看好园林公司，重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态，具备经营性PPP项目研发能力，17年或迎来订单落地加速、收入、利润增长提速。
继续推荐东方园林、蒙草生态、文科园林及央企葛洲坝。自下而上转型股继续推荐转型智能家居和金融的广田集团以及转型医疗决心大的江河集团。
行业最新观点——建材：新增推荐金隅股份，玻璃仍可继续买入
结合近期水泥板块行情，金隅股份有较强的补涨需求；玻璃现价仍可买入，近期媒体报道“多部门联合启动水泥玻璃行业淘汰落后产能专项督查”，我们认为玻璃行业17年供给侧改革有望超预期，目前上市公司估值仍较低，旗滨集团、南玻A等仍可继续买入；转型标的仍继续推荐秀强股份建议继续关注向幼教转型的秀强股份。
电力设备与新能源
未来增量配网的投资主体将出现多样化的特点，配电需求有进一步增加的趋势，配网商业模式创新也将带来新的机会，国家电网公司以混合所有制方式开展增量配电投资业务无疑为增量配网的改革注入了一支强心剂，招标模式的创新使得国网系龙头企业获得市场份额提升的机会， 推进配网龙头企业许继电气（加配网模式创新概念）、国电南瑞（加混改概念）；
在国家提倡混改的大背景下，国网公司也在年度工作会议中提出17年将混改作为重点工作，推荐有混改预期的配网节能领域龙头企业涪陵电力；
行业估值回落，关注通化东宝、爱尔眼科、华海药业；医保目录出台、两票制及国企混改政策关注：国药股份、天坛生物；零售药房龙头益丰药房；估值低估的工商业一体龙头华东医药。
通信设备/服务
关注：1、5G标准对行业的推进，特别是终端产业变革，如通宇通讯、麦捷科技；2、关注物联网事件催化及相关公司：如高新兴、鹏博士；3、关注广电的政策支持；4、继续关注国企改革；5、军工信息化17年值得关注。
我们判断，在“既要稳增长、又要防泡沫”的大背景下，至少在2017年上半年，上述三四线住房销售的催化剂将继续发酵，三四线销售畅旺的格局仍有望持续；三四线销售畅旺利好我们重点推荐的新城控股、华夏幸福、荣盛发展等品种。
今年以来，我们已发布了十几篇研报并召开了三次电话会议，力推以新城、荣盛、幸福为代表的地产A股龙头白马及以嘉宝为代表的地产改革转型股，所推品种绝对收益及超额收益明显，其中：新城控股累计上涨13.2%跑赢大盘9.85个百分点、荣盛发展累计上涨10.83%跑赢大盘7.46个百分点、嘉宝集团累计上涨10.76%跑赢大盘7.58个百分点、华夏幸福累计上涨8.12%跑赢大盘4.95个百分点、新湖中宝累计上涨6.49%跑赢大盘3.32个百分点。
社会服务业（酒店、餐饮和休闲）
一季度为旅游板块淡季，同时，由于多数公司去年Q1相对高基数，今年Q1业绩增速看点相对平淡，但Q2-Q3的低基数效应值得大力重视，且提价、再融资、国企改革等事件催化未来有望纵深演绎。
我们认为板块2017年将酝酿一波可观行情，一季度短期仍然建议以个股精选配置为主，重点关注基本面和题材面有望共振的景区国企板块（国企改革深化下资源整合预期强+客流低基数反弹+提价预期），重点推荐桂林旅游、丽江旅游。其次随着美股华住酒店再创新高有望带动首旅酒店实现价值回归。
本周国防科工局研究部署了今年全面深化改革重点工作，认为2016年军工科研院所改革取得了重要的阶段性进展，形成了初步分类方案，明确了首批转制院所名单。
2017年是推进国防科技工业改革的关键年。我们看好军工板块看好兵器工业集团及船舶集团的混合方向明确，具体标的资本运作价格应该是在相对较低的位置。
另外一条投资主线是代表核心装备发展方向的军工央企，比如直升机、战斗机、舰船等。重点标的包括：看好股价一直平稳的中国卫星因对资本市场姿态改变带来的投资机会。推荐大连国际、北方国际、中国卫星、北方创业等。
国内首单ppp资产支持专项计划落定，为真正的ppp资产证券化提供重要借鉴，PPP板块有望再次成为热点。
本周无论是纳斯达克、道琼斯还是香港市场，都表现较好。香港中低估值公司普遍攀升，我们在推荐个股中加入了中国信达，主要是考虑它是AMC行业的龙头，目前估值水平较低。
＊来源：国信研究
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热门文章HOT ARTICLES　　昨日指探底后回升，盘中再创新低，之后有所反弹，日K线收一带长下影线的小阳线，成交量明显放大，但是整体走势明显弱于，后市反弹还需量能的支持。
　　创业板价格指数：早盘以761.43点小幅低开，之后迅速下挫，盘中稍有反弹，但股指仍是一路下滑至741.33点创出新低后，方有所企稳，临近尾盘震荡回升。截至午盘，创业板指数报748.29点，下跌15.00点，跌幅1.97%；上午成交约31.4亿。
　　午后股指加速向上运行，13:35左右盘面翻红，股指继续上攻，至770点左右做窄幅震荡整理。终盘创业板指数报收于772.41点，上涨9.12点，涨幅1.19%。创业板全日成交66.1亿，与上一交易日（52.8亿）相比放大约13.3亿。
　　个股方面：当日开盘交易265只股票，其中上涨207只，下跌55只，平盘3只。
　　上涨方面，昨日有两只个股涨停。(,)涨幅为10.01%，位于榜单第一位，日K线收一光头光脚长阳线；(,)位于第二位，涨幅为10%；(,)以涨幅9.95%居于第三位；(,)和(,)居于第四，第五位，涨幅分别为8.97%和8.73%。
　　下跌方面，(,)位于榜首位置，跌幅为7.71%；(,)位于第二位，跌幅为7.23%；(,)位于第三位，对应跌幅为5.50%，今日跌幅超过5%的个股总计只有6只。
　　换手率方面，天舟文化居于榜首，对应换手率为32.05%；(,)居于第二位，换手率为30.48%；位于第三位的是(,)，换手率为24.47%。（华龙证券 白权武）
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银河证券衍生品部总经理联讯证券首席策略分析师大同证券研究所所长信达证券策略分析师联讯证券上海营业部策略分
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亚欧股市全线下跌 美元指数探底回升
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周一(3月20日)，市场午后下探回升，新疆、次新股板块成反弹先锋；亚欧股市全面走软；在岸、离岸人民币走势分离，中间价大跌；美元指数探底回升；大宗商品市场，黄金冲高回落，原油震荡微跌。
全球市场综述周一(3月20日)，市场午后下探回升，新疆、次新股板块成反弹先锋；亚欧股市全面走软；在岸、离岸人民币走势分离，中间价大跌；美元指数探底回升；大宗商品市场，黄金冲高回落，原油震荡微跌。【亚股】沪指收报3250.81点，涨0.41%，成交额2140亿；深成指收报10532.33点，涨0.16%，成交额2818亿；创业板收报1953.82点，涨0.21%，成交额852亿。日本因春分日休市一日；韩国首尔综指收盘下跌0.45%。香港恒生指数收盘上涨0.8%，报24501.99点。截至港股收盘，美图公司报15.98港元/股，跌11.22%，盘中巨震近40%；周黑鸭报7.97港元/股，跌5.57%，盘中曾涨超16%。【欧股】欧洲STOXX 600指数低开0.1%。英国富时100指数低开0.2%。法国CAC 40指数低开0.4%。德国DAX指数低开0.3%；德银低开1.3%，公司称预计2017年营收较上年基本持平。【人民币】在岸人民币兑美元跌0.04%，报6.9048元；离岸人民币兑美元跌0.08%，报6.8919元。人民币对美元汇率中间价下调125点，报6.8998。【汇市】美元指数15分钟走势图美元指数探底回升，现报100.12，日跌0.18%；欧元兑美元高位震荡，现报1.0770，日升0.31%；英镑兑美元冲高回调，现报1.2418，日升0.16%；美元兑日元探底回升，现报112.60，日跌0.10%。【商品】现货黄金15分钟走势图现货黄金高位震荡，现报1232.86美元/盎司，日升0.28%；现货白银震荡整理，现报17.41美元/盎司，日升0.14%；美原油15分钟走势图美国原油5月期货震荡续跌，现报49.02美元/桶，日跌0.59%；布伦特原油15分钟走势图布伦特原油5月期货震荡续跌，现报51.55美元/桶，日跌0.41%。硅铁期货主力收盘封涨停，涨幅7%鸡蛋收涨3.4%，锰硅涨2.5%，焦炭、沪锌涨2.1%，玉米、焦煤涨超1%，沪铅、沪金、郑煤、沪银、沪铜、沪锡收涨。玻璃、橡胶、热卷、沪铝、沪镍、铁矿、郑棉、白糖、螺纹收跌。今日关注15:00 德国2月PPI20:30 美国2月芝加哥联储全国活动指数次日01:10 美联储Evans（有投票权）在纽约商业经济协会讲话
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