simplify: 稀释每股收益是啥意思，这家公司历史上有赚过钱... - 雪球&:稀释每股收益是啥意思，这家公司历史上有赚过钱吗？貌似是找个金主来分担亏损吧。 如果优酷的价值在30元以下，增发对原股东为啥是坏事，20块钱的东西卖了30元应该是大赚了一把啊，难道你认为优酷的价值在30元以上？ : 当优酷跌破20刀以后，SEC的优酷每股收益被稀释的说法才被高盛正式说了出来，其实消息公布的第一时间，聪明的投资者都明白这是增发，而增发在美国都是快速的直接利空。只是国内媒体及投资者习惯用A股的思路来理解，以往A股的定向增发通常都不是坏事，比如按增发价是30刀给的马道长。但是事实是，增发股本带来的是直接对于每股收益的稀释，这一讲在林奇、费雪以及巴菲特、格林厄姆的众多大牛书籍里都有讲到，并且我有一句非常深刻的话“同样陷入困境的两家公司，一家公司是在低迷期回购股票，一家公司是在困境期增发股本，等行业复苏以后，回购股票的公司股价会快速回升，因为每股收益上来的很快，而热衷于增发的公司，却像拖着一只大笨象一样，再也回不到原来的辉煌。”以下是来自高盛的报告，其实大投行当时都看清楚了：“然而，第一季度的盈利低于预期。品牌广告主的份额增加和移动商业化增长，使得营收同比增长36%。但对带宽资源的投资、销售佣金的增加和多屏战略的产品研发成本，都对利润率构成了压力。我们将优酷土豆年的每股收益预期下调9%至34%，以反映该公司的开支以及阿里巴巴集团和云锋基金的投资所产生的稀释作用。”别管增发对象是谁，只要是增发，那么大家都会首先算算，每股收益被稀释了多少。以下为补充：其实这段只是感慨，这只股我已经很久没覆盖了。对视频行业目前也没什么兴趣，我个人未持有优酷的多仓，空仓。之所以对这只股表现纠结，是对于优酷这支票，我是开过两次多仓的，且都给了我很好的回报，所以最近看到它连续下跌就很心动。不过最近每次都被友人提醒我所坚持的坚持。所以严格意义上，我甚至是算多头的。至于为什么今天忽然发了一篇对视频业的感慨，一来刚刚对视频业有了新的激烈讨论，主要这不4G来了么；二来，高盛今天重新恢复了对优酷的中性评级...所以有感乱写，希望别伤害到多头。同时转发到我的首页发布分享到：新浪微博QQ空间豆瓣人人FacebookTwitter更多...稀释每股收益是什么意思？_百度知道
稀释每股收益是什么意思？
能不能简单的描述一下
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每股收益0。1。以下情况会稀释每股收益，每股收益1元、送股或转增股、增发.3元，这样就稀释了，现发行7000万股。比如一只股票原来3000万股。2。3、发行新股，总股本变成1亿，3000万元利润，但业绩不会同步增加的情况是指股本增加
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10送10上市公司有1亿股.05元了，就会增加股数。每股收益0，每股收益就变为0，这就叫稀释每股收益，去年净利润1000万，变为2亿股。今年分红方案为.1元
稀释每股收益的相关知识
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(1)原因投资清单条款中会出现反稀释的保护条款主要有四个原因:第一，反稀释条款的存在，能够激励公司以更好的价格进行后续融资，否则反稀释条款就会损害普通股股东的利益。反稀释条款要求企业家及管理对商业计划负责任，并对此承担因执行不力而导致的后果。大部分接受这个条款，如果他们对公司的管理不善，导致后续融资价格低于本轮融资的话，他们的股份会被稀释。所以在有些倩况下，企业家可能会放弃较低价格的后续融资。第二，如果没有反稀释条款保护，可能会被“淘汰“出局。第三，反稀释条款可以较好地保护投资人因行业衰退而带来的影响。第四，在某种情况下，投资人为了激励公司管理层，往往会设定一个经营目标如果公司达到这种目标反稀释条款就不会采用。这样的设计会产生，个潜在的风险：公司管理层的目标就是达到投资人设定的目标，而不会再有更大的目标。(2)类型反稀释保护条款分两种:第一，防止股权结构被稀释的条款。这种类型的反稀释条款一般运用在优先认购权，即公司在发行新股时，投资人可以根据其所持公司股权比例优先购买公司新发行之股份.这里面会涉及到两个问题:第一，在某些投资条款清单会规定投资人应按比例购买新发型的股份。同时会附有一定的倍数，所以实际上投资人最后购买的股份要比按比例购买的股份多出很多;第二，在优先股东人数较多的情况下，可能会规定优先认购权只由一个主要的投资者享有，但如何定义“主要的‘则要看投资人与被投资人之间协商的结果。第二，防止股份价值在后续融资中被稀释的条款.这里面又有两种形式，一种是完全棘轮，一种是加权棘轮。完全棘轮叫做Full-ratchet
anti-dilution
protection.它的意思是，在下一轮发股的时候，上一轮优先股的转换价格，自动变成下下一轮的转换价格。比如说，第一轮的融资是200万，每股优先股的价格发行200万，所以融资了200万。但是公司发展没有预想的那么好，在第二轮融资的时候，优先股跌为每股0.5元了，如果一开始已经发行了普通股800万的话，那么新的融资是300万的话，也就是说在第二轮融资的时候发行了600万股。如果按照完全棘轮的话，那么它的A轮的转换价格马上变成第二轮的转换价格.它这个时候就可以转换成400万的普通股，200÷0.5=400万，就是完全棘轮的一种算法.完全棘轮对创始人来讲是极不公平，在这种情况下，即使第二轮只发一股，每股0.5元，A轮的投资人所有转换价格都变成0.5元了，因此它只考虑到第二轮发行股份的价格，而不考虑发行股份的规模，所以对于企业家来讲非常的不公平，而第二种算法是加权棘轮，亦更为常见。加权棘轮的评估条款把发行股份的价格和规模都考虑在内，它的计算公式如下:加权平均条款(NCP)是调整后的转换价格，(CP)是第一轮的转换价格，(os)是后续融资前完全实施的普通股的数量，(SNS)是第二轮融资额如果按第一轮转换价格发行的话所能获得的股份数;(NS)是实际发行的股份数;(IC)是第二轮的融资额。可以这样理解:公司股份的所有价值÷公司的所有股份=广义的加权棘轮.仍以前文所举例子作说明:800万加上200万就是第一轮融资的所有公司的价值，再加上300万新融资的价值=公司所有的价值，公司的所有股份=800万是普通股的股份+200万是第一轮优先股的股份+600万第二轮融资的股份，这个公司总的价值÷总的股份=0.8125元.所以这时候它就比根据的0.5元高了，这种倩况下，第一轮的投资人，转换的普通股就会减少，而对企业家的稀释也没有那么多，即广义的一个加权棘轮。第二个是狭义的加权棘轮。它不把普通股的价值放进去，也就是仅仅把两轮投资的价格，(第一轮投资是200万+第二轮的投资300万)÷两轮投资的优先股的股份.第一轮是200万，第二轮是600万股，等于0.625.所以我们看这三种方法。对投资人最有利的是完全棘轮，对企业家比较公平的是广义的加权棘轮，而狭义的加权棘轮介于二者之间。谈到反稀释条款，如果是企业家，作为创始人的时候，一定要注意以下的条款。第一，尽量争取继续参与条款(pay-to-play).其含义是:优先股股东如果要继续享有其优先权，就必须继续付款.在后续的融资过程中，如果某优先股的股东要享有这个反稀释的权利，他必须要参与后续的降价融资，如果他不参与，那么其优先股将失去反稀释权利，其转换价格将不会根据后降价续融资进行调整，这是比较典型pay-to-play的条款.当然也是有例外情形的.而且例外越多，对企业家就会越有利，所以对企业家来讲，就是尽量去争取更多的例外，而对于投资人则会争取更少的例外。一般来讲，下面几种例外都是比较常见的，第一种就是，在转换时新发的股份;第二种是董事会批准并购而用股份代替现金支付的时候;第三种类是股份红利的时候石第四种是员工期权的时候.对于企业家来说，他会用其他的方法降低反稀释条款的效用，把不利的影响尽量消化掉.第二，其他应对措施。还有一些情况就是，在某些情况下发股的时候不会导致反稀释情形的发生。第一种做法是，可以设一个低价，如果公司第二次融资，投资人只要达到设定的价格，稀释条款就不生效。比如说第一轮融资投资人是一块钱，第二轮融资投资人如果达到了0.9元的话，稀释条款就不起作用.第二种做法是，如果在某个时间之内发生第二轮融资，才会有这个反稀释条款发生作用的余地。一个公司如果很快进行第二轮融资，说明公司资金运作过多，公司的业绩可能没有预想的那么好，这种情况下，反稀释条款就要执行.所以投资人可以规定一定的融资时间间隔。第三种做法是，可以设定一个经营目标.比如它的业绩达到多少，它的利润达到多少，就不会有稀释的条款。第四种做法是，在很多倩况下，公司的创立者也是公司的管理层，而管理层有两个角色，一方面可以占有股权;另一方面，作为公司的管理层，他可以拿到报酬。对股权稀释而产生的反效果，被投资人可以要求公司把(management
compensation)提高，这有可能会在一定程度上会抵消这种反效果。这里是-个统计:上述是一家国外事务所做的一个统计。在反稀释条款中，A轮融资时，广义的加权棘轮和完全棘轮比例各占一半;在第二轮融资的时候，大多数都是广义的加权棘轮:而在第三轮以后，三种都比较平均，但是完全棘轮有时间限制.继续参与条款(pay-to-play)就是投资人要继续跟进投资的条款，在第一轮、第二轮中都比较少见。企业家想在第一轮和第二轮里要求投资人同意这样的条款，可能会比较难，但是在第三轮以后就比较普遍了。前期性的转换很简单，就是说公司如果要上市的话，那么其优先股，就要前期性转换成普通股。
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稀释每股收益元是什么意思?
公司年报提到的,有每股收益和每股稀释收益两个概念,不知什么意思,请高手指点.
每股收益通常被用来反映上市公司的经营成果，衡量普通股的获利水平以及投资风险，是投资者、债权人等财务会计报告使用者据以评价盈利能力、预测成长潜力、进而做出相关经济决策的一项重要的财务指标。而“稀释每股收益”正是新会计准则所引入的一个全新概念，用来评价“潜在普通股”对每股收益的影响, 以避免该指标虚增可能带来的信息误导。
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什么是股权稀释
来源：网络
出自MBA智库百科()目录1什么是股权稀释2股权稀释的类型[2]3股权稀释的危害[2]4股权稀释的[2]5参考文献[编辑]什么是股权稀释股权稀释是指当企业由于分段的策略再追加投资时，后期投资者的价格低于前期投资者，或产生配股、转增红股而没有相应的资产注入时，前期投资者的股票所包含的资产值被稀释了，即股权稀释。在过程中发生股权稀释时，必须增加前期投资成优先股转换成普通股时的最后所获得的股票数来平衡，即调整转换比例，使前期投资者的股票价格与所有融资过程中所发行股票的加权平均价或最低价相同。在可能存在有后期投资者的情况下，私募股权投资家们通常都是采用反稀释股权法来防范自身股权被稀释的的。[1][编辑]股权稀释的类型[2]股权稀释可以区分为两种类型，即短期股权稀释与长期股权稀释。1.短期股权稀释所谓股权短期稀释，是指单位股利的暂时性下降。当企业购并溢价小于或等于企业购并协同效应时，虽然从理论上或长期来说，是不会导致股权稀释的。但短期单位股利摊薄依然不可避免。这是因为，企业购并协同效应的实现主要取决于目标企业潜在价值的挖掘，而挖掘目标企业潜在价值，则不仅需要具备特定条件(资金、技术、高效管理等)，而且需要一定的整合时间。由于在目标企业潜在价值没有完全挖掘出来之前，企业购并增值额肯定会小于购并溢价，从而会出现主并企业股东的股权稀释现象。同时，一旦企业购并协同效应完全实现，企业购并增值额就会大于或等于购并溢价，从而主并企业单位股利稀释现象就会自动消失。因此，我们把这种由于企业购并整合所造成的单位股利暂时性下降，称之为短期股权稀释。2.长期股权稀释所谓长期股权稀释，是指单位股利的永久性下降。造成这种股权稀释的根本原因是购并溢价大于企业购并的协同效应。在这种情况下，即使购并协同效应完全得以实现，企业购并增值额依然不能弥补购并溢价，从而单位股利摊薄现象无法自动消失。由于这种股利摊薄现象并不随购并协同效应完全实现或企业购并整合的完成而自动消失，所以我们将其称之为永久性股权稀释。[编辑]股权稀释的危害[2]股权稀释通常会造成双重后果：一是股权内在价值缩水，二是企业财富在新老股东之间的转移与分配。股权稀释之所以会造成股权内在价值缩水，主要原因在于，股权内在价值是股票预期收益的折现值，而股权稀释的显著特征则是单位股利下降，由于股权内在价值的计算公式为：股权内在价值=股利/折现率因此，如果折现率不变，由股权稀释所造成的单位股利下降必然会造成股权内在价值降低。股权稀释之所以会造成财富或收益在新老股东之间的重新分配，这是因为，在过度支付情况下，目标企业股东以价值含量较低的资产换取了价值含量较高的主并企业股权，同时由于购并后联合企业实行同股同利，从而目标企业股东能够以同量投资获取比主并企业股东更高的收益。从某种意义上说，股权稀释是一种零和游戏。在这场游戏中，老股东是受损者，新股东是受益者，并且新股东的所得与老股东的所失完全相等。从这一意义上说，股权稀释也可以理解为新股东对老股东利益的分割。只不过这种分割并不是目标企业股东的强制行为，而是企业购并支付决策的结果与产物。显而易见，企业购并支付所造成的股权稀释是就主并企业股东而言的，或者说是主并企业的股权内在价值的缩水。因为在这场零和游戏中，目标企业股东所获的股权非但没有被稀释反而获得了升值。[编辑]股权稀释的计算公式[2]测算股权稀释程度的公式为：股权稀释程度=[(购并前主并企业单位股利一购并后主并企业单位股利)+主并企业购并前单位股利]×100％西方国家经验表明，企业购并所造成的股权稀释程度的临界值为6％。[编辑]参考文献↑肖翔.刘天善.高等学校经济与工商管理系列教材.企业融资学.清华大学出版社,2007年09月第1版.↑2.02.12.2包明华.购并经济学.前沿问题研究.中国经济出版社,2005年12月第1版.来自&&10到：本条目相关文档股权稀释中的价值增值4页更多相关文档本条目相关资讯国美增发稀释黄光裕股权国际银团料将胜出日本条目由以下用户参与贡献李琦,Tears~,河河.页面分类:股票术语评论(共0条)提示:评论内容为网友针对条目&股权稀释&展开的讨论，与本站观点立场无关。发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。
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