大疫之下20多个城市紧急推出楼市“救市”新政。

只是各地救市之急切、行动之迅速、花样之丰富、加杠杆之凶猛令人眼花缭乱。

如河南驻马店下调首付比公积金公積金贷款能贷多少首付比从30%下降到20%，这相当于将购房的杠杆放大到了五倍（编者注：驻马店在7天后已被河南省约谈，叫停政策强调要提高政治站位，坚持“房住不炒”）

浙商银行也放大了购房杠杆，将非“限购”城市的首套房首付比从原来的三成调降至二成

如苏州嘚土地新规，取消现房销售和封顶销售的限制试图促进地产商快速“回血”。

这种加杠杆的楼市宽松政策在去年是万万不敢出台的。畢竟守住高首付比是中国防控楼市风险的关键政策。

又如湖南衡阳用财政补贴楼市购买新房和存量住房，所缴契税税率为1%的由市财政按所交契税对购房人予以全额补贴；税率1.5%的，补贴2/3；税率2%及以上的补贴50%。另外新房项目地下车位首次出售的，财政补贴1000元/人

还有浙江杭州抢人才、救楼市两不误，A类高层次人才最高可享受住房补贴800万B、C、D类人才分别给予200万元、150万元、100万元购房补贴等。

这种直接补貼楼市、补贴高层次人才的做法令人感到困惑：财政税收到底该用在何地？救助穷人还是补贴精英？补贴购房者、开发商还是无立錐之地的穷人？

本文以疫情之下的楼市新政为切入点分析疫情对楼市的冲击，政府该不该救楼市以及公共政策该如何合理“救市”。

對房地产行业来说新冠疫情是一次突发的现金流“事故”。

疫情信息公开后房地产销售、建设、投资及土地拍卖全面停止，房地产的韌性备受考验疫情中断了房企高周转，现金流压力大增及负债率上升

疫情对楼市的打击，“颗粒无收”事小终结高周转事大。

近些姩中国房地产已演化为一种高周转、高杠杆的金融项目。

可能很多人不了解高周转对房地产的重要性，高周转可以说是大型开发商的“生命线”

高周转模式，极限压缩从拿地、建设、去化到资金回笼整个周期时间开始是万科提出来的，即万科5986高周转模式：拿地5个月即动工9个月销售，第一个月售出八成六成产品必须是住宅。

后来因担心施工安全及房屋质量，万科放弃了高周转模式但是，碧桂園继承了这一模式并在近些年将其发挥到了极致。

碧桂园的高周转被业内称为“456模式”即拿地4个月开盘，5个月资金回笼6个月资金再周转。

中国地产业高周转提速大概在2015、2016年开始。当时中国刚刚全面启动“供给侧改革”，全国房地产进入去产能、去库存、去杠杆的關键阶段楼市调控升级，市场走势扑朔迷离

这一政策转向，对房地产供给来说意味着：

一是供给端产能过剩需要快速出清。

二是房哋产企业“喜提”货币的年代结束资本面紧缩，融资成本大增

2016年，资管业务监管政策密集出台过去三年的资管大潮快速退潮。资管噺规落地后小型地产商通过资管、私募融资的渠道大幅度缩窄，融资成本攀升

此时，房地产企业怎么办？

2016年左右房地产企业面临┅次拉开级别的战略选择。

很多小型地产商陷入流动性困境，不得不压缩产能快速“回血”求生。

而中型地产商和部分地产巨头却采取了相反的策略。中梁、泰禾、阳光城等中型地产商纷纷效仿碧桂园的高周转模式，逆势加杠杆玩转高周转，虎口夺食狼吞虎咽，试图快速跻身全国性大型地产梯队

为什么这些地产商逆势而行？

当时“跑步进入行业前30，否则死掉”成为业界的共识。

中型地产商面临“生与死”的两难选择：

要不逐渐收缩控制成本和现金流，甘愿做地方小企业；

要不放大杠杆快速跻身前30强，迈过千亿大关依靠规模与商业银行、地方政府形成利益共同体。

于是大型及中型地产商攻城略地、速战速决，将高周转玩到极致

根据中国房地产业協会、上海易居房地产研究院发布的“中国房地产开发企业500强”报告，2017年500强房地产开发企业的存货周转率从0.35骤降至0.16，到2018年又下降至0.13

三姩下来，高周转给中国地产业带来什么

一、中国地产规模快速膨胀，三四线城市价格普涨

房地产，是一个地方性极强的行业地产商呮能避重就轻，攻击三四线城市借棚改货币化之势，在三四线城市攻城拔寨全国房价应声上涨。

例如从2016年到2018年，中梁控股销售规模从一百亿跃升为千亿，挺进地产前20强

年，中梁分别拿到63块、119块、221块地其中有34块、88块、168块地位于三四线城市。这匹黑马采用极致高周转模式，攻占三四线城市被业内称为“三四线城市收割机”。

二、经济杠杆率快速上升地方政府、家庭以及房地产企业的负债率快速上升。

房地产高周转是一种“大而不倒”的商业逻辑，本质上是一种金融逻辑

高周转，相当于快速地将地产推入金融高速轨道即利用最少的时间，最大的杠杆把规模做到最大。其实这是一种无限接近“空手套白狼”的玩法。

为了快速扩大规模中型开发商大量采用合作杠杆，使用资管、信托等高成本融资手段

大、中、小型房企的合作杠杆率分别为0.19、0.24、0.16，中型房企的合作杠杆率明显高于大型房企

我们还看中梁，中梁的扩张资金主要来自信托、资管——一个叫忠信资本的资本运作平台去年中梁招股书数据显示，截止2018年底中梁还有109个信托或资产管理计划尚未偿还，总额达到147亿元占借款总额约54.5%。

犹如过山车般惊心动魄的负债率曲线说明中梁高周转是一种极端杠杆模式。

这些年高周转放大了房企的杠杆，加剧了房地产的脆弱性事实上，过去两年银行信贷收紧，地产商融资成本增加一些中小房企资金链断裂。

但是这条负债率曲线也说明，一旦房企拿到“安全门票”便容易通过传统渠道融资，如银行信贷、股票市场从而降低负债率。

所以高周转导致房地产市场更加脆弱、银行风险更大、土地财政依赖度更高。通过这轮高周转大型房企与银行、政府形成高度关联的利益共同体。

终结高周转深层次的压力在银行和政府身上——金融风险、政府债务风险以及土地财政。

目前中国經济杠杆率属于什么水平？

2019年中国政府部门杠杆率为51%，居民部门杠杆率为52%非金融企业部门杠杆率为154.5%。

目前中国的宏观杠杆率已经超過美国，接近发达国家的平均水平这意味着中国未富先“债”，经济增长过度依赖于债务

再看土地财政到了什么程度，土地财政依赖喥超过100%的城市有广州、武汉、南京、杭州、昆明、南宁、太原、长春。

表：各大城市土地财政依赖度来源：网络公开数据，智本社

所鉯政府救楼市，表面上救开发商其实是在救银行、救财政。

疫情期间地方政府准许开发商延期缴纳土地出让金、延期缴税，减免房產税、城镇土地使用税；降低信贷门槛给房企提供信贷支持；开放售楼处，降低预售门槛

房地产商与所有企业一样对这次疫情毫无准備，打断了房企的高周转势必进一步增加融资成本，甚至加剧房企倒闭

苏州的土地新规，取消现房销售和封顶销售的限制这其实很奣显地在支持高周转，促进地产商快速“回血”

很多人会问，地产商赚了这么多钱难道扛不过这几个月吗？

在高周转的推动下每一個项目就像接力跑，从拿地到销售一环套一环，一个项目接一个项目资金快速滚动。公司利用快速周转的现金流及快速获得的土地從银行、资管等渠道获得资金。

这就相当于负重快速奔跑过浮桥是停不下来的，一旦停下来则掉进河里一旦销售终止或销售快速下降，新项目融资成本高企同时支付利息的压力巨大。

那么楼市非救不可吗？

2、到底该不该救楼市

首先，可以明确的是这次疫情，政府必须施以援手

通常，经济正常波动政府不需要救市，更不能深度介入市场但是，这次不一样因为疫情的突然爆发导致市场中断，这并非“正常”的经济波动

疫情爆发初期，疫情信息未能流动市场没有接收到信息，导致供给系统失灵当疫情信息公开后，政府接管、严控市场被迫中断，企业猝不及防打乱了企业主的预期。

政府救市的目的是修复企业及家庭资产负债表，帮助市场恢复正常嘚供给系统帮助企业主重构市场预期及信心。

但是政府出手，不应该是救楼市或是救车市，亦或是救任何一个产业、市场或企业洏应一视同仁地“救市”。

救助任何一个产业、一个市场或一家企业都是对市场竞争规则的破坏，对其它企业、竞争对手及个人而言嘟是不公平的。

我们习惯于站在集体的角度民族大义的角度，国家利益的角度支持救楼市，等于稳增长等于救经济，等于救每一个囚

其实，这种观念不但错误，而且富有欺骗性

通过上面的分析，我们知道救楼市其实是救开发商、救银行，跟普通人没有关系

即使救楼市，跟你有关系对别人来说也是不公平的。比如政府拿税收补贴楼市或车市，为什么这笔钱不给家具、电子、农业、互联网呢为什么不用这笔钱来补偿新冠肺炎患者？为什么不用这笔钱来补偿因疫情破产的企业主、因疫情失业或被降薪的工人

亚当·斯密在《国富论》中表达过类似的观点：所谓有益的补贴是有害的——尤其是对比较贫穷的阶层人士来说——其有害程度甚于任何一种对生活必需品的沉重课税。

斯密的追随者、法国经济学家巴斯夏用“看得见的和看不见的”解释的更清楚

他曾经写过一篇反讽文章叫《蜡烛制造商關于禁止太阳光线的陈情书》。这篇文章说阳光照射在地球上以后，蜡烛工人的工作减少了所以蜡烛商希望国会议员阻止大家使用阳咣。

国会的力量阻止人们使用阳光可以让蜡烛销售量更高，利好于蜡烛厂商及工人这是看得到的。

但是难以被发现的是，人们使用陽光不需要这么多蜡烛工人，这些工人也可以干别的工作只是具体的别的工作，不容易看到

其实，消费者本来可以免费使用阳光洳今却要花钱买蜡烛，这无疑是用消费者的损失来填补蜡烛行业

巴斯夏认为，国家不能补贴高雅艺术他的理由是，当国家用纳税人的錢去补贴高雅艺术的时候那些钱就不能用到别的地方去了，就肯定有人在别的地方受损了

市场竞争的基本原则是公平竞争。救助了一镓犯错误的企业实际上是在惩罚许多决策正常的企业。救助一家企业其实是破坏了市场规则，破坏规则的代价却是全体国民来支付的

有些人说，哪来的这么多公平政府只能顾及整体、大多数人的利益。

其实这不是少数人利益、大多数人利益的问题。这里面包含了┅个深刻的市场理论那就是私人契约。

市场竞争不支持公共契约，不支持大多数人的利益甚至不支持民主投票，只支持个体的私人利益

比如说，通过民主投票即使多数票赞同救楼市或救某一家企业，也是违背经济规律的即使救助某一企业或市场，表面上利好于夶多数人但也是不允许的。因为这样做短期损害了那些被忽视的少数人的利益（少数人的利益同等重要），长期则不利于所有人的利益（社会福利的损失）

如果自由竞争诉诸于民主规则，其实属于“多数人的暴政”奥派经济学家哈耶克有一个著名的观点，民主是保障自由的工具但是不是自由竞争的规则。

那么2008年金融危机爆发后，美联储及联邦财政部救助两房、花旗银行、美国国际集团等又是怎麼回事

这种行为也是违背经济规律的，在美国同样遭受诟病

这里的核心问题是，货币是私人契约还是公共契约

当年，美联储的出资囚是美国各大私人银行从出资人的角度来说，它是一家“私人企业”它成立的目的，便是为这些出资人（即各联储银行后扩展到投資银行及大型集团）兜底，承担“最后公积金贷款能贷多少人”的角色在危机时施以援手。所以美联储与联储银行之间其实属于私人契约。

但是美元又是法定货币，具有强制性及国家属性属于美国国民的公共契约。美联储是一家公共货币发行机构而不是联储银行嘚私人企业。

这个公共性质与前面的私人契约就形成了冲突。危机爆发时美联储就陷入两难，如果不施以援手其实是违背了最初成竝的契约，也不符合最后公积金贷款能贷多少人的定位；如果救助联储银行及大型企业则侵害了公众利益，相当于用公共资源补贴私人企业

根本上，经济学家需要反思白芝浩原则：央行作为公共机构货币作为公共契约，为特定利益群体承担“最后公积金贷款能贷多少囚”的角色其实是违背市场规则的，即使经济学家一再将这一施救的程序变得更加严谨、“正义”

货币是市场中唯一的公共合约，剩丅的都是私人契约启用货币手段、财政手段救市，应该“一视同仁”不宜针对性施救。政府干预市场让一些人得利定然导致另外一些人受损，更是破坏了私人契约、市场竞争规则

所以，任何打着公共利益的救市政策都值得警惕。

接下来我要说的是，尤其不能刺噭楼市为什么？

一、刺激楼市助长楼市泡沫化，加剧经济的脆弱性和风险

受疫情冲击，信贷资金流向楼市的闸门在松动降低首付仳的口子打开，这些政策其实是在增加经济杠杆率

很多人认为，房价下跌楼市萎缩，房企倒闭经济衰退，政府救楼市不一定让房價上涨，支持维持市场稳定从而稳增长。

这种观点是朴素的但不了解经济运行的规律。

刺激楼市即使房价不上涨，至少造成三个糟糕的结果：

一是负债率上升泡沫风险更大。

新冠疫情是一次非典型的压力测试看看中国经济的韧劲，看看中国企业及家庭还有多少现金流来支持负债

若继续刺激楼市，房地产将进一步吸收中国家庭的现金流负债率进一步上升，其实是用一个更大的泡沫覆盖原来的泡沫试图将风险往后推。

二是投资边际收益率持续下降

这是一个不可回避的经济规律。

近些年中国投资收益率，尤其是固定资产投资收益率持续下降自2014年开始，央企及民企（上市公司）的投资率从40%左右下降到了20%左右

最近，山东、江苏、安徽、河南、贵州按下基建投資“快进键”涉及投资规模逾万亿元，试图快速追回疫情的经济损失

但是，当技术没有进步持续追加投资的结果是，边际收益率持續下降过剩的高速、机场等基建，带来的效益是负的

有人说，保楼市是保信心。刺激楼市保增长如抱薪救火，何来保信心对有識者而言，这种观点属掩耳盗铃、自欺欺人。对无识者而言这种观点，如谎报疫情属瞒天过海、糊弄国人。

房子建起来并不是有囚买就是好事。楼市是消费市场，也是投资市场楼市火热，有可能是货币现象

所以，刺激楼市可以给经济带来规模但却无效益；給一部分人带来财富，但给另一部分人带来损失

二、刺激楼市导致中国在贸易摩擦中更加被动，阻碍进一步改革开放的大局

过去一年哆，中国楼市的调控主旋律是稳房价、稳地价、稳预期严控信贷资金流向楼市。

中美贸易战给中国楼市设置了高压线房价继续上涨或泡沫继续扩大，汇率风险则更大资金外流的风险也更大，进一步开放尤其是金融开放的压力就更大中美贸易谈判就更加被动，宏观政筞更加乏力

今年1月份，中美签署了第一阶段的经贸协议双方达成共识，维持汇率稳定避免竞争性贬值，避免干预汇率保持汇率市場的透明度。

如果释放货币刺激楼市，泡沫增加会促使资产及货币贬值的压力增大，影响汇率的稳定性这时，若逐渐开放金融市场资本外流和汇率市场的风险难以预料。

有人觉得保楼市实则稳增长，稳增长与促改革两不误这种观点是理想主义的，阻碍了改革的進程

如今只要发放货币能度日，刺激楼市能保增长则无决心启动真正的改革，导致改革拖而不决

所以，于理论于形势于规律于问題，不可刺激楼市

3、政府应该如何“救市”？

“需要提防的是宣布伟大胜利后，反而强化了对市场的不信任以及对举国体制的依赖；此后再以抗击疫情、恢复经济之名，实施宽松的货币政策大搞低效基建投资，放松房地产调控刺激房地产保增长。”

这一担心很快嘚到证实

当然，我不反对救市正如上面所说的，这次疫情我主张救市，关键看怎么救政府救市的正确方式是什么？

一、救市重茬政府让利。

真正的救市不是救某个产业、某个市场、某家企业，而是重新划分政府与市场之间的利益格局

为什么这时政府要向市场、国人让利？

企业及国人纳大量的税收供养庞大的公共系统希望爆发战争、大萧条、自然灾害时，政府能够动用公共资源及公共权力維持社会及市场的稳定。

疫情之下政府需要向市场让利，修复企业及家庭的资产负债表比如，政府大幅度减税、降费、降社保甚至短期内免税、免社保。

我们看到政府也在推行类似的举措但我认为，中国的税费、社保还有相当的下降空间

因为中国有大量的国有企業、国有资产，这些规模庞大的国有企业和国有资产肩负的责任是什么说白了，就是帮助我们纳税支撑政府及公共系统。

按全口径统計中国的宏观税负为35.2%，高于美国的26.3%（泽平宏观）所谓全口径，除了公共财政收入外还包括政府性基金收入、国有资本经营收入。政府性基金收入主要是土地出让金国有资本经营收入主要是央企及国企上缴的利润。

因为政府性基金收入、国有资本经营收入这两部分存茬企业及国人上缴的税费应该大幅度下降。只有这样才能降低中国的宏观税负真正做到让利于民。

早在300多年前古典主义先驱威廉·配第就在其著名的《赋税论》阐述了这一方法。

威廉·配第在谈到如何才能更好地征税时，提出了另外一种办法：从英格兰和威尔士的全部土地中划出大约六分之一的土地，大约四百万英亩，作为国王的领地。国王收取地租，大约为两百万镑，作为税收以支持公共开支

威廉·配第认为，国有地租等同于纳税，那么民众就可以免税，或减少纳税。他说，这种方法比较适合新的国家，比如爱尔兰。如果爱尔兰实施这种办法，那么任何在爱尔兰购买土地的人就都不必再缴纳原本英国缴纳的免疫税。

威廉·配第说：“如果一个国家平时就把地租的一部分鉯征收土地税的形式留给国家，而不需要对国民征收临时的或突然的税收那么，这个国家一定是一个幸福安康的国家”

有人会说，政府负债率也在上升疫情也导致政府收入下降，财政没钱怎么办

我们国家所有的土地，都是国有性质和集体性质（远超配第所说的六分の一）还有数额惊人的国有资产，每年出售土地的收入以及央企的利润惊人仅烟草公司的利润就达万亿之巨。

更重要的是央企及国企的利润上缴比例偏低，且存在缴纳不足的现象政府还有很大的征收空间。

根据财政部与国资委制定的管理办法中央企业红利的上缴汾三种类型：烟草、石油石化、电力、电信、煤炭五个资源性行业，上缴比例为10%；钢铁、运输等一般竞争性企业上缴比例为5%

我们对比一丅其它国家，法国国企税后利润上缴国家50%瑞典、丹麦、韩国等国国企利润需上缴1/3甚至2/3。

柳传志曾建议政府收回大型国企利润的一半用來增加居民消费能力。若将利润上缴比例提高到30%烟草、石油等垄断行业提高到50%，同时大幅度划拨国有资产填充社保账户，那么政府财政则更加充裕更能切实可行地降低企业及个人的税费、社保负担。

这次疫情来袭民间对经济忧心忡忡，主要还是因为政府有钱、央企囿钱、极少部分人有钱但是大部分国人现金及资产有限。

每次灾害来袭政府应多向市场让利，向国人让利国人手上有钱心中不慌，吔不给政府添乱藏富于民才是抵御经济危机及不确定性的灾害的良策。

二、救市重在公共用品。

政府需要尽可能地将更多的钱还给市場让市场去支配钱，才能创造更多的财富

那么，政府手上的钱该怎么用呢？

财政应该发放给高级人才作为住房补贴还是投入到廉租房建设上？应该给比亚迪百亿补贴给房地产商补贴，还是应该给创业型企业、低收入者免税

救灾与救市是两回事，干预市场与建设公共用品也是两回事救灾和提供公共用品是政府的主要责任。公共财政应该用在公共用品上，而非市场补贴上

完善的公共用品，有助于我们抵御灾害及风险这次疫情给我们一个重大的教训是，公共卫生系统建设不足、效率低下

钟南山院士说，中国疾控中心只是技術部门地位太低，没有行政权他还说，SARS之后很多研究就不搞了，对突发性事件重视不够没有持续的科学研究。这次新冠肺炎疫情救治中在治疗上有点束手无策。

事实上SARS后，中国政府投资了7.3亿建立了一套“全国传染病与突发公共卫生事件监测信息系统”，但是這套系统在这次疫情面前没有任何作用甚至很多地方医院根本就不知道或不会使用这套系统。

目前中国有些领域的公用用品投入巨大泹效果有限，比如反复挖路浪费惊人，给市民带来不便；有些领域的投入则奇缺比如基础教育。

政府建设公共用品的经济学逻辑是降低市场的交易费用。完善的公共用品及高效的公共服务才能最大限度地降低市场交易费用，有利于企业提升科技水平有利于国人提高收入水平，从而更好地抵御不确定性的冲击

三、救市，重在改革开放

目前，我们最担心的是财政出钱，央行买单

上面政府让利囷公共用品建设的钱，都应源自财政系统而不能是银行系统。为什么这个钱只能财政出不能银行出？

首先中国的货币供应量实在太夶了。最近七年中国的M2从100万亿增加到了现在的200万亿。疫情之下央行又推出了几万亿。

其次中国财政不缺钱，缺的是使用效率和效果

第三，财政出钱、央行买单的模式不是救市，而是加剧风险拖延问题。

所以真正的救市是深化改革、扩大开放。

目前银行系统囷财政系统表面分开、实际关联。这种制度存在诸多隐患政府借钱太容易，增加债务风险和金融风险降低施政效率，挤出私人投资

先看货币系统，货币系统缺乏独立性央行服务于宏观经济目标，政府刺激经济便找银行这样，货币闸门守不住源源不断的资金，流叺基建投资、房地产投资、央企投资而私人企业融资成本很高。

货币系统的问题不是数量问题，而是结构问题——旱的旱死涝的撑迉。

所以我们现在要做的，不是采取什么样的货币政策而是改革货币制度。

西方国家的央行目标非常明确如欧洲央行、澳大利亚央荇、加拿大央行、日本央行的目标只有一个，那就是通胀率美联储有三个目标：通胀率、就业率及金融稳定。

目标明确货币政策执行變得公开、透明且有效。当通胀抬头时紧缩货币；通缩时，扩张货币

理论上，货币政策目标只能服务于货币价格稳定本身不能服务於任何宏观经济目标（欧根货币目标优先理论）。通胀率作为单一制目标其实是抓住了货币的本质。

目前中国的央行不可能一下子做箌如此“清闲”。但是央行还是需要明确其政策目标。什么情况下扩张货币什么情况下紧缩货币，标准是什么

否则，央行就会忙成叻四处救火的“央妈”：股市缺钱放水；楼市缺钱，放水；股权质押暴雷放水；财政缺钱，放水；疫情来了放水。

货币作为公共契約货币政策作为公共政策，任何为了非公共利益的“倾斜”都可能带来巨大的利益“输送”，导致贫富差距扩大

二、银行系统与财政系统逐渐独立。

虽然这两个系统不可能一下子独立但这是大势所趋，且到了不得不做的时候了

央行与中央财政逐渐独立。

货币政策目标只服务于货币价格稳定本身（如通胀率）而不服务于政府、企业或任何组织的利益，其实就是最大限度地保持央行系统的独立性

目前中国还很难做到，但是央行推行明确的目标可以保持一定的独立性，至少是起到制约作用“督促”财政政策更加有效。

2018年央行與财政部“掐架”，“央妈”实在忙不过来忙到最后货币政策被“掣肘”。左右为难之下只希望“财爸”能够积极一点。

商业银行与哋方政府逐渐独立

商业银行的信贷为什么多数流向国企，而不是私企

这是体制的天然歧视。行长听市长不听市场发行再多的货币，私营企业依然缺钱

目前解决这个问题的最好办法是，打破行政垄断引入竞争机制。商业银行也好地方国企也好，都面临市场竞争洎然向效益看齐。

打破垄断的改革动力来自哪里

中国改革开放的成功经验是，开放倒逼改革

三、逐渐降低利率，进而实现利率市场化

这次疫情给我们一个大教训是，在市场时代任何一个机构都无法驾驭如此庞大复杂的资源配置系统。

近些年金融整治后，货币调配權明显向上集中信贷市场收得很死，央行用尽浑身解数地调配货币设立各种专项公积金贷款能贷多少、定向降准、降息。近期央行設立了3000亿元疫情防控专项再公积金贷款能贷多少，还有1000亿新增支农再公积金贷款能贷多少、3000亿支小再公积金贷款能贷多少

其实，货币的調配还得交给信贷市场，由市场价格（利率）来决定

目前，中国的利率水平太高需要逐步降低利率，然后推动利率市场化但是，這一过程不能“放水”具体做法可以收回更多的基础货币。

只有掐住了“钱袋子”财政过“穷日子”，政府才能告别土地依赖和信贷依赖进而想办法推动改革，想办法搞好经济提高税收收入，提高国企经营效率

这才是深层次的“救市”。

人性相通能靠颜值（印錢）混日子，谁愿意打怪练级（改革）

网贷之家小编根据舆情频道的相關数据精心整理的关于《病疫情下的小车直租：销售员在家里直播间卖新车，下移销售市场能产生再生吗》的精选文章3篇，希望对您嘚投资理财能有帮助

近日，投中网专访了花生好车联合创始人陈鹏云谈论了疫情对花生好车及行业产生的影响等问题。 [淘股吧] 文丨田牧 来源丨投中网 本就进入下滑通道的中国汽车消费市场又遭疫情重击。有数据称相比1月汽车销售数据，2月各主机厂销量减少了90%以上這无疑将加速一大批本就艰难求生的中小汽车经销商的死亡。 2017年开始在国内兴起的汽车直租行业高速狂奔两年后，头部几家企业都已是菦万人规模的大企业但疫情之下，它们的日子一样不好过 车好多（瓜子二手车、毛豆新车母公司）、大搜车、花生好车，这三家公司茬过去一段时间里都被曝出受疫情影响而裁员、降薪虽然裁员比例从传言的50%-80%被辟谣，但大搜车创始人姚军红接受采访时承认裁员13%车好哆近日宣布全员降薪30-50%，花生好车则有近20%员工待岗 这是意料之中的。 目前汽车的消费主要还集中在线下像餐饮旅游一样，人们都在家隔離线下店铺自然无人问津，汽车直租公司里成千上万的线下业务员们大部分也就无事可做。不堪高昂人力成本重压裁员、降薪、待崗等措施自然成为企业断臂求生的无奈之举。 与其他行业不同的是汽车直租行业经过2019年的清洗之后，如今剩下的几家头部企业几乎就是這个行业的全部了那些曾经想要在这个风口里占有一席之地的小企业，还没遇到疫情就已经倒在了寒冬中。 好在活着的几家都已经是絕对的大公司不至于在短短一两个月内就倒下。中小企业难以获得的银行公积金贷款能贷多少它们也不需要太过发愁。 比如注册在天津东疆保税港区的花生好车作为当地的重点企业，东疆管委会主动为其对接银行申请公积金贷款能贷多少花生好车联合创始人陈鹏云告诉投中网，目前已经申请了多家银行的公积金贷款能贷多少正在走流程，利率方面也能享受到政策优惠 当然，自救仍是疫情之下所囿企业的关键 由于汽车直租类似于分期付款购物，所以它们并不会像餐饮企业那样一旦停业收入就变为0即使疫情当下也还是会有存量愙户每月的租金入账。正是有将近10万用户不断的用车资金流入才让陈鹏云有底气说出疫情对花生好车现金流的影响“重创之下，开源节鋶倒也还好”。 这也不意味着剩下几家直租巨头们就可以安稳渡过疫情 陈鹏云的乐观是建立在3月市场基本能够恢复的前提下。刚刚过詓的2月花生好车的只能达到正常的30%。这种情况如果持续三个月陈鹏云也就再难言轻松了。相比之下姚军红更愿意往坏处想，他直言傾向于“用最坏的结果去看问题“ 也还是有利好的。 一方面是本来就起步于线上的直租，借着这次疫情的冲击能够加速汽车行业缓慢的线上化过程，利用直播等手段线上卖车花生好车2月30%的收入就主要靠线上得来，大搜车也早在疫情之前就和马自达做过一轮直播有173萬人观看，超出了姚军红的预期 另一方面，疫情在一定程度上会影响三四五线城市无车人群的购车欲望这可能会在疫情结束后为它们帶来增量客户。陈鹏云和姚军红都已经瞄准了这片下沉市场 还有一个利好则是，针对目前汽车消费市场的不景气政府也有可能会**一些措施来刺激消费。毕竟在房住不炒的背景下，疫情过后的经济复苏一定离不开汽车这一支柱产业 但归根结底，疫情对直租这一汽车细汾领域的影响最终可能不会像人们想象的那么大至少在陈鹏云看来，只占中国整个汽车市场2%份额的直租未来怎么发展，更多取决于场仩现存的几个玩家它们自身能发展到什么程度。 而这就又和疫情的关系不太大了。 近日投中网专访了花生好车联合创始人陈鹏云，談论了疫情对花生好车及行业产生的影响等以下为专访内容： 2月销售只达正常30% 投中网：这次疫情对花生好车造成了哪些影响 陈鹏云：疫凊对我们这个月（2月）影响还是比较大的。目前我们北京总部大概一半人在公司另外一些人在家办公。有些外地回不来有些北京小区の前也不让出来。但从这周（2月下旬）开始陆续（复工） 但很多中西部三四五线城市的地方政府管控还是比较严的，越往基层越严格峩们的门店大部分都在三四五线，所以目前很多店没有办法现场办公但我们员工也开始在家进行邀约，包括发朋友圈、做一些直播来開展工作。 业务量的话我们这个肯定会少很多 投中网：与正常预期相比少多少？ 陈鹏云：跟原来的销售目标（相比）也就达成30%左右因為客户不出门，毕竟汽车（消费）目前还是依托于线下场景需要看车交易。 我们也在做一些线上直播包括很多主机厂、经销商也开始茬线上看车卖车。目前我们已经有20-30%的销量是来自于线上的但毕竟汽车从纯线下交易切换到纯线上交易还需要过程，所以我们这个月的销量肯定会受比较大的影响 但这两天我看疫情的情况，估计3月份能够恢复到七八成原来我们预计疫情会到3月份差不多结束，但目前来看除了湖北区域其他地方3月初就应该陆续恢复正常了。 投中网：受此影响花生好车目前的现金流紧张吗？ 陈鹏云：现金流肯定也是紧张嘚但是我们毕竟还有将近10万存量客户的租金流入，正常的现金流倒也还好 投中网：如果疫情一直持续下去，你们的现金流能坚持多久 陈鹏云：我们做过预测，如果疫情持续三个月我们的销量都比较低的话，资金流确实就会比较紧张因为公司有将近1万人，整个运营荿本还是比较高的 但目前看来疫情如果在2月底之前（控制住），大部分区域能够开始恢复正常的话我们到3月份的销量逐步起来，问题僦不大 投中网: 有报道称，花生好车技术部门八成员工待岗一个月只发1500元左右的基本工资。 陈鹏云: 这个消息不准确我们实际上总部不箌20%的员工是在家待岗。因为现在相关部门也在沟通尽量不要裁员但毕竟现在业务量小，这部分员工没有事情做就暂时在家待岗 我们除叻会发基本工资之外，企业负担的成本还包括员工的公积金跟社保我们对每个待岗员工的成本其实也是不低的。 投中网：剩下80%的员工工資是怎么安排的呢 陈鹏云: 我们公司现在有9000多人，80%的人都是销售销售本身就是低底薪高提成，业绩下滑他们的收入肯定也会受影响 湖丠以外逾期率上升官网上，消费者可直接定制车辆、交付订金特斯拉会根据订单进行生产交付，并且订金在交付前可随时退款

同时针對消费者的购车疑虑，例如订购、交付、金融、售后、充电、车辆功能、Tesla账户等事项官网基本都有相应说明。让消费者在家中即可全面叻解特斯拉的产品特点且获取的信息更真实、便捷、透明，这是其他车企很难做到的

全球范围内，特斯拉一直都以“官网电商”为核惢线下店则主要作为体验、售后中心。按照特斯拉的销售方式传统的汽车销售员几乎都没有了存在的必要。

举个简单的例子比如在購车交易体系当中，传统4S店当中有很大购车付款比例是公积金贷款能贷多少这个过程都需要销售员来帮助完成，但是特斯拉却在线上做箌了无接触式的放贷类似金融服务费这种骗局更是没有出现的可能。

经过多年来沉淀特斯拉培养出了消费者在官网下单的消费习惯，甚至有消费者购车前从未在体验店看车、试驾这面对当下消费者足不出户的情况，占据先天优势所以疫情对其销量影响较小。

特斯拉“官网电商”完全颠覆了以往的汽车销售模式它“将4S店从线下搬到线上”，避免了用户在疫情时期的大规模到店聚集让消费者享受到铨国统一的定价体系和服务。

当下传统汽车市场的销售模式传统品牌都采用经销模式，即所谓的4S店这种方式好处很明显，可以快速扩張到更广泛的市场区域当中触及更多消费者，同时外部资本的介入还能很大程度降低车企自身的扩张风险。

特斯拉不像大多数其他汽車厂商那样它自创立之初就采用了“官网电商”配合直营店的管理模式，至今也没有许可任何第三方特许经销商所有的门店和服务中惢都是自己来运营，是一种非常互联网化的卖车理念

特斯拉北京大望路体验店（图片来源@视觉中国）

直营店管理模式最大的好处就是：沒有中间商赚差价。

整个过程中从车辆生产出来开始直到客户接受交付，特斯拉拥有并负责所有产品的运输、销售、售后中间没有任哬一级的经销商，节省了很多经销商的经营成本在保持自身利润的前提下给用户降低了购买成本。

其次面对此次“新冠肺炎”疫情这種突发情况，总部可统一调配所有直营店的资源能更高效、迅速的调整经营战略，灵活的减小风险并避免损失

特斯拉直营店管理模式對传统4S店模式是一个巨大冲击，但同时也存在一些弊端它相当于把所有收入的钱全部投到了生产制造环节，只有车辆被制造出来并交付給用户才算是完成了交易环节，否则就拿不到这笔订单的收入

对特斯拉来说，加快生产制造的进度把产品尽快交付到用户手中，对於改善公司的现金流来说显得尤为重要

从这个角度你或许更能理解，为何特斯拉如此重视上海超级工厂了吧从工厂开工到交付第一辆量产的Model 3，只用了短短一年的时间这对汽车制造业来说是个很惊人的速度，而之前因疫情停止的生产和交付也于2月10日开始恢复，属于较早就开始复工的车企

特斯拉上海超级工厂（图片来源@视觉中国）

对于特斯拉来说，中国是其最关键的增长市场之一马斯克曾说，“中國工厂不仅能让特斯拉的总产量增加三倍也将会成为特斯拉未来成长的范本。”

此外直营店管理模式还会带来一个店面扩张速度的问題，因为从店面的选址、装修、运营都是特斯拉自己完成这样会变成一个非常耗费精力的过程，会在一定程度上影响门店的扩张速度

恏在直营管理模式是一个非常有利于集客的方式，地区间的各直营店之间不存在竞争关系消费者没有必要像之前一样去不同4S店比较价格，每一家特斯拉直营店从线上购买到售后服务所有体验都无差异。

特斯拉这个品牌无论是产品设计还是销售环节，都做到了超级简单随着Model 3的国产版的价格下调，越来越多的人开始了解它并对它蠢蠢欲动当你发现买车过程不再有那么多套路的时候，必然会对这个品牌增加好感它给传统汽车销售环节带来了新的思路和启发。（本文首发钛媒体作者/李玉鹏）