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大盘调整空间有限
　　周一市场大跌，上证指数跌破2000点，创业板指数暴跌3.6%，市场确实非常恐慌，高位题材股大跌引发了市场的恐高情绪，甚至部分银行股创出新低加剧了恐慌气氛，3.7倍市盈率的兴业银行与4.5倍的招商银行竟然创出近期新低，这可能是中国所特有的市场特征，同时各路媒体和研究机构推波助澜大举看空，甚至有人看空到1600点；但是对此我们有自己的看法。　　首先，从消息面上看，大跌原因是1，出口数据下滑引发经济硬着陆担忧；2，马航事件的连带反应；3，两会即将结束引发市场抛售；4，人民币汇率暴跌引发市场恐慌等等。但这些利空仔细思考你会发现有一些此前已经早有预期，而马航事件则明显不会对市场造成长期干扰，经济更不会硬着陆，因为两会的增长目标就是7.5%。年年有人说硬着陆，经济数据年年正常，所以这方面的担忧明显是过度反应。　　其次，上证指数从技术面上有看几年时间里基本上围绕着2000点到2400点的区域震荡，而每一次跌破2000点都是逢低加仓的时机，这种几年形成的长期规律不会因为短暂的恐慌而打破。既然上证指数已经跌破2000点，后期的调整空间就已经非常有限。　　策略上，鉴于市场基本处于底部区域，所以除了涨幅过大的标的，不建议投资者盲目杀跌，按照去年以来的规律，只要上证指数没有太大的系统性风险，个股就会反复活跃，因此我们认为部分低估值有潜力的成长标的甚至可以大胆抄底，但是要注意到一点就是目前市场对于前期涨幅过大的品种有明显的恐高心态，所以选股票一定要注意避高就低，要在潜力行业中选择比价优势大，相对涨幅小的标的才能有效的规避风险。
（责任编辑：DF060）
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来源：新浪财经焦点新闻
盘中特征：
周三沪深股指低开低收，热点匮乏，大多数股价下跌。上证指数收于2408.59点，跌1.65%，成交995.2亿元；深成指收盘10294.58点，跌2.19%，成交797.3亿元。申万23个一级行业指数全部下跌，跌幅较小的是餐饮旅游、交运设备和食品饮料行业指数，跌幅居前的为有色金属、黑色金属和采掘行业指数，跌幅在2.72%和2.15%之间。终盘两市365只上涨，135只平盘，1971下跌，其中12只涨停，1只跌停。沪深股指的日K线均为下跌阴线。
后市研判：
上证指数短期2450点左右的压力继续存入，调整空间相对有限。
回调较正常，并且这种回调也许在多数人的意料之中。首先，从盘面观察，两市仅有1只股票跌停，这与过去那种股指单边大跌之际一大批股票跌停相比不可同日而语，况且当日尚有12只股票涨停，反映投资者并不是惊弓之鸟。周边股市的大跌仅是间接因素，市场本身冲高后需要回吐整理。
中轨线的压力依然存在。上证指数自3478点以来的走成的下降轨道，其中轨线目前下移至2436点左右，在此线附近多空争夺，不进则退。其次，从短期的技术指标观察，目前的日随机指标处于相对高位，K和D接近87，且在高位钝化，短期继续大涨的动力可能不足。再次，一个月以来，上证指数、深成指和沪深300在10日均线之上平稳运行，5月9日收盘失守此线，一般而言，在上升一段时间之后，破位短期上升趋势线后，可能面临着调整的压力，即使短线多方再度顽强抵抗，往往其力度不大。
回调的空间可能有限。股指下档的支撑位在逐渐抬高。目前可资参考的因素主要将1月6日的2132点与3月29日2242点连线作为5月份的支撑线，它每周大致自动上移10点。2300点左右应有较强的支撑，较理想的状态在2300点至2350点区间找到多空的平衡位置。这种回调，可将部分超买的技术指标进行适当的修复，短线获利和解套盘进行消化，中期仍有反弹的机会，只是短线要适当控制仓位，谨慎一点。
操作策略：
股指震荡反复，反弹遇阻。等其适当调整后，可逐步介入。
(主持人：魏道科A8)
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
原标题：申银万国：大盘调整空间有限
[此文系转载，来源于新浪财经焦点新闻，版权归属原作者]
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大盘高位反复 把握操作节奏
今日大盘平开股指振荡并回补点缺口，下午两市在钢铁、并购、科技板块带动下展开反弹，上综指报收1288.41点，涨20.87点，成交131.46亿元，量能有所增加，深成指报收3359.69点，涨51.16点，成交84.17亿元，股指收复短期均线，量能所增加。　　今日盘面显示，首先以大唐电信为代表的3G板块带动下南京熊猫、上海邮通、航天通信、G京东方、长城信息、高鸿股份的带动下纷纷涨停，应该说，该板块由于连续下跌，超跌反弹意味较浓，部分个股上涨连续性尚待考验，年报公布在即，科技股板块整体业绩良莠不齐，投资者短线参与仍以防范个股风险为主。其次以G鞍钢和G宝钢为首的钢铁板块在钢价上涨预期下大幅反弹，盘中机构巨额买单涌现。再次今日深发展受爱建股份收购刺激，大幅冲高，收购兼并仍然是一个可持续的大题材，仍然值得多加关注。最后下跌严重的资源股如G宏达、G中金基本调整到位，有色金属、煤炭、金融板块活跃，而以中国石化、中国联通、G宝钢为首的大盘指标股目前形态良好。尤其指标股中国联通先于大盘回调，已明显回稳。另外，由于受上交所将为ST公司等绩差公司并构重组开通绿色通道，预期未来T族公司股改将大规模采用资产重组对价方式，两市部分ST股活跃。跌幅榜中我们看到业绩下降的四川美丰和股权之争的东阿阿胶快速杀跌，近期盘中个股风险加大，投资者应加以防范。　　今日钢铁板块的启动对股指的贡献度较大，钢铁板块成为续石化板块之后推动股指的主流热点，今日钢铁板块及中石化和上海石化的买盘资金不排除是部分基金提前套现扬子石化、齐鲁石化等私有化概念股回流资金所为。应该说，股指在连续下跌后，大盘指数在今日封闭了的跳空缺口似乎完成了阶段性的调整，形态上有走弱的迹象，虽然股指在钢铁板块的推动下成功突破了短期均线的阻力，各技术指标短线调整结束，但由于二季度将可能面临市场扩容和业绩等一系列不确定的因素，大盘在1300点仍然存在较重的压力，我们坚持认为，股指已运行在高位区域，对于1300点的压力不应该忽视，由于开放式基金被大量赎回机构被迫波段操作，大盘未来高位振荡态势已成定局，即使再度反弹也应理解为最后冲顶阶段，未来股指在高位仍将反复，多空双方复杂的博弈将将使得机会和风险并存。我们认为，大盘继续反弹后仍有回调压力。但是由于股改已进入到攻坚阶段，政策护航力度将随之加大，可以预期的利好例如证券公司融资融券业务的放开，规范类券商的集合理财规模的增长，规范类证券公司可以经营定向资产管理业务，另外，中国Ａ股市场股权分置问题的解决增加了Ａ股市场对国外投资者的吸引力。因此，A股大跌的可能性较小，中线极限调整幅度应该可以控制在10%左右。为此，投资者所需注意的回避个股非系统性风险，值得投资者重视的是，近期个股风险有所加大，盐田港、华微电子、东阿阿胶等品种也出现深幅调整，随着年报进入密集披露阶段，业绩因素很可能重新成为投资者关注的重点，而4月份绩差年报将集中公布，个股的业绩风险仍有待加速释放，而由此带来的股价结构分化则很可能加剧。未来大盘向上空间有赖于市场能否挖掘出新的热点，当然，首屈一指龙头股中国石化即将面临股改，从估值的角度分析，私有化之后将使其业绩增厚，成品油定价体制改革也对其构成潜在利好，因此，我们认为，在其股改尚未完成之前，其仍有望保持强势。其后期走势仍值得关注。　　从板块的角度看，首先近期我们看到估值较高的中小板也将最早面临全流通压力连续下行，其次银行板块和地产板块由于受到新财务制度对业绩增加的预期，纷纷上涨，应该说，两板块中线继续看好，但是我们看到他们自2005年3季度增仓以来，连续高位换手，随着机构持股集中度的提高，波段回调压力也相应增加。最后近期G股复牌已经逐渐失去赚钱效应，价值低估和股改是促成本轮春季行情的重要因素，自上周五复牌的G风帆、G黄山、G药玻走出贴权走势，今日20批股改股国投中鲁复牌即开跌，越来越多的复牌G股首日涨幅很小甚至贴权，G股的赚钱效应消失，无法继续成为推动行情的主要动力。　　从估值角度出发，我们认为，由于QFII等机构投资者将中线关注中期会保持稳固收益率的内需型消费品和服务业板块股，我们认为行情中后期板块效应将弱化，部分机构会发掘部分尚未股改股的优质蓝筹股的补涨机会。因此投资者可以逢低关注资产增值重估股及那些业绩增长导致股价上涨的优质股，重点关注具有定价能力的细分行业龙头和具有品牌价值的上市公司云白药、贵州茅台、双汇发展等。高价股板块中的云南白药、贵州茅台与双汇发展拥有相类似的特征,拥有很强的议价能力,尤其是云南白药在近十年来屡屡提价，而提价的动力就来源于公司白药产品的独特疗效与不可复制性。由于强劲的议价能力往往会带来确定的持续增长预期,市场给予自主定价能力的公司以高溢价。　　回顾本轮春季行情，我们看到，机构从有色、地产、银行、煤炭以及中石化等挖掘，其本质沿着资源和重估这条主线再进行价值新发掘，即机构以人民币升值的预期下资产价值重估这条价值投资主线，对那些拥有自然资源、营销网络、特质品牌和垄断优势、具有较高重置成本的行业优势公司进行价值重估，这些行业或公司的共同特点是具有不可复制的资源或地域垄断优势，其中大多数是非贸易品资源或资产在全流通和升值的背景下重估价值将有望提升，如房地产、金融、景点等行业中的龙头公司。我们知道，在股权分置时期，由于会计准则上的差异，包括商誉、专利权、矿产、地产、销售渠道、出租车牌照等资产的价值多数情况下并未完全或真实地体现在帐面价值上，相关股票价值存在重新估值机会。经济减速和全流通后机构投资者将从三个角度探寻资产重估的投资机会。首先对资源类（包括煤炭）、石油、地产等资源型原材料企业价值重估，其次，如贵州茅台、云南白药、五粮液、万科等商誉品牌价值的重估，以及拥有的专利权、连锁企业的特许经营权、其它上市公司股权等都有机会引发资产重估。
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大盘还有多少调整空间？
本周虽然周一拉出一根惊天大阳，但随后几天却出乎意料的连续下跌，特别是今天更是出现了加速下跌迹象！前期介入的投资者，面对上证指数这根近30点的中阴线，不免担忧，本轮行情是否已经提前结束？
回首来看，本周一的这根大阳线，很有诱多的成份在里面！在当前的大环境下，很难想见，股指能一举攻克2250这个强阻力位。无论是“沪港通”还是“RQFII”入场，还是展源在博文中所提到的“房地产信托”资金的蜂涌入市，都不太可能连拉长阳。
从历史的经验看，越是扎实的底部，反复折腾的可能性就越大；越是那种V形反转，快速拉升的底部，往往会来得快去得也快。比如，1664点启动的那波反转行情，在2000点下方也经历了二波大幅的向下调整，很多原先高位套牢，跌至1664没有忍心割肉的套牢盘，在经历了底部反弹后的二轮杀跌过后，纷纷出逃，最终还是把最廉价的筹码缴给了别人！
而从本轮行情的发展来看，很有那轮行情的意味。行情自6124下跌以来，历经7年，现在还是在2000点附近挣扎，而同样经历一轮世界级金融危机的美国股市早就创下了有史以来的百年新高了，欧州股市也大幅上扬，唯有A股仍在低位徘徊！
产生这种现象的根本原因，是这几年，大量的资金被“房地产”市场吸走。除了房地产，别的行业统统差钱，股市更是成了提款的天堂！现在，这个现象正在逆转，房地产正在走下神坛，而A股的“雄起”已在脚下！
那么，本轮调整的空间有多大呢？
&&&从技术上看，第一轮启动后的回调位置一般都是回调至前期启动点的支撑位，这个位置相当于上证指数的2150点附近，所以，仍有小幅的回调空间！如果主力心更贪一些，手法更狠一些，那么2100点也是可能企及的。
虽然指数调整，但个股的表现仍然不错！很多博友会责问：展源近期博文中重点关注的煤炭、有色、核电、军工等板块的个股，在本轮调整中的表现并不好，应当如何看待这样的调整？细心的朋友就会发现，这类股在调整的过程中成交量都在快速萎缩。
比如：中核科技、中航黑豹、山煤国际等，即使是前期大幅上扬的明泰铝业，今天也是缩量下跌！这说明，这种下跌是上涨趋势中的合理休整，甚至是主力的一种刻意洗盘行为。对这类个股，不但不能卖，还是加仓的好机会。
已投稿到：大盘高位调整，后期空间有多大?
股市金股问
今日市场低开低走。收盘小幅下跌。量能基本持平。盘面看 金融板块，有色煤炭等继续调整，昨日异动的的中字头未能持续和扩散导致今日市场单边下行，虽然盘中启动了房地产来护盘，但是作为一个冷门股来说很难起到实际的效果。技术上看 指数连续围绕3380点区域反复横盘整理8个交易日，可见此位置多空争夺还是比较明显的。再加上均线的不断上移，5 10日均线基本在一个平均区域。也促使市场走出方向选择。虽然今天有调整但是还是站稳了10日均线。按照筹码分布来看短线注意3350点的支撑。一旦跌破。有望回踩我们一直提示的3300点区域，以及30日均线的趋势线。所以就短线看，空间有限。操作上 短线高抛后等待回撤后的机会，以及低位补涨股。创业板指：今日市场高开低走，收盘小幅下跌。量能明显放大。盘面看 主要受到了连续大涨的软件股回撤导致，如：东方财富
同花顺等指标股冲高回落，再加上次新股，补涨股也出现了严重分化，导致市场走低。技术上 连续上涨后，进入点的筹码密集区。所以出现宽幅震荡也是可以预期的。也只有合理消化后才有望继续冲击 年线以及2000点区域。操作上：大家可以高抛连续拉升的个股，挖掘滞涨或低位补涨个股。尤其是基本面优秀 股价还处于1800点区域的个股，波段操作。明日市场：上证指数：支撑位：3350点
压力位：3400点创业板指：支撑位：1885点
压力位：1940点仓位建议：5成板块资金流：