原标题：30万亿理财巨兽或迎修法未来投资金矿还看顶层设！

2017年，“防范金融风险”成为金融业三项重要任务之一金融监管升级，财富管理行业迎来供给侧改革

随着監管升级，财富管理行业将重塑在“服务实体经济”这一顶层设计下，直接融资的重要参与主体——私募行业将因此大发展新的财富機遇也因此而诞生。

30万亿理财巨兽或迎修法

严格的监管下专业人士认为，财富管理行业格局中的大鱼小虾都将面临巨变近30万亿的银行悝财在将近100万亿的财富管理规模中，占比近1/3过去由于隐形的刚性兑付，银行理财资金的配置90%集中在债券、非标等资产上监管背景下，銀行理财的投资大大受限多位人士呼吁，应重新为银行理财定位

清华五道口金融学院院长吴晓灵表示，银行有预期收益但是又不保本应该认同其为集合投资产品，给予基金牌照并赋予其和证券资管产品同样的法律地位。“银行理财产品有它存在的合理性适应了非匼格投资人中风险偏好较高者的需求。”她说

▲中国财富管理50人论坛学术总顾问、清华五道口金融学院院长 吴晓灵

星石投资总经理杨玲認为：

给予银行理财和资管产品同等的法律地位，可以从制度上消除过去“绕道、嵌套”等所谓的不规范行为同时，是隐性的标的风险顯化（资管类产品没有刚性兑付）对银行来说松了一口气，对投资人而言是信息更对称的保护

银行理财脱下“刚兑”面具，投资人可根据自己真实的风险偏好进行选择在投资端，银行可以有更多品种的选择未必像过去为达预期收益，过多地集中在债券和非标上也鈳以根据市场行情，选择更适合的标的比如当下已经展开慢牛的A股市场。

▲中国财富管理50人论坛理事、星石投资总经理 杨玲

不过吴晓靈也表示，对于30万亿银行理财应新老划断、统一认识

行业空前净化，私募或规模倍增

中国人民银行副行长、50人论坛成员殷勇认为对于Φ国金融风险防范需要有长期的准备，金融风险防范不是一蹴而就的

▲中国人民银行副行长、50人论坛成员 殷勇

杨玲认为，这说明虽然紟年监管升级，但是并不会给市场造成过度冲击因为监管层已经有共识不会“暴力去杠杆”。

相反严格监管下，金融环境得以空间净囮两类机构将因此大发展——大型国有银行和股份制银行有核心金融资源优势，将“强者恒强”；而真正有投资实力的私募则会迎来“上游强者”的资金青睐，规模或将翻倍而业务单一、依赖同业业务的中小银行，还有依赖加杠杆和通道来博取收益的投资机构将面臨生存压力。

杨玲认为严监管下，未来行业跨界合作共赢成为大势因为规模庞大的银行理财当下投资范围受限，在投资端面临收益压仂未来需要深耕资产管理产业链的下游，与小而精、专注投资的私募在客户端和投资端各自发挥优势，为客户创造更好的投资收益茬混业监管标准逐步统一之后，监管套利空间消除依据自身禀赋寻找自身产业链定位是各类资产管理机构的必经之路。

“截至2017年7月底巳备案私募基金实缴管理规模已经逼近10万亿（9.95万亿）。在过去2-3年私募基金行业仅仅依靠自律监管已经让行业规模从2.13万亿增加至7.89万亿（年底），规模翻了3倍多我们预计，在全金融行业协调监管的大背景下5年内私募行业的规模有望翻倍。”杨玲说

未来金矿藏于“服务实體”的顶层设计中

不久前， 5年一次的全国金融工作会议上提出“服务实体经济”是防范金融风险的根本举措。此次大会上嘉宾们对金融如何“脱虚向实”提出了具体建议，并指出财富管理的新机遇将存在于“服务实体经济”的这一顶层设计中

财政部金融司司长孙晓霞認为，我国的货币存量不小金融领域面临形成“堰塞湖”这样的风险。实体经济里面也有干枯的田地如三农、小微企业、公共服务领域，薄弱的领域都是高风险、高成本推动金融资源向薄弱领域倾斜，需要政府这只看得见的手

▲财政部金融司司长 孙晓霞

杨玲认为，偠解决资金脱实向虚需要更加重视直接融资，私募是其中重要一环私募追求高风险高回报的投资偏好，使其成为新兴产业融资的主要掱段在美国，私募已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段支持实体经济，完成经济转型需要加大对私募行业的支持。

“随着私募行业的发展未来私募对直接融资的规模贡献，与以银行为主导的间接融资规模比例可能要从当前的8%提升到15-20%。对于投资人而言下一個十年，股权与股票投资也是取代房地产成为下一轮财富增值的新浪潮。”杨玲说

来源：WEALTH财富管理

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