原标题：什么是独角兽a股“回家”遭遇滑铁卢：市盈率暴跌30% A股已不再是首选
曾经以高市盈率吸引什么是独角兽a股公司回归的A股，其优势正在逐渐减弱据普华永道报告顯示：截止至2016年6月30日，在A股上市的TMT公司平均市盈率到达71倍；而截止至2017年12月31日在A股上市的TMT公司平均市盈率为49倍，下降了约30%虽然短期A股依嘫会是什么是独角兽a股公司选择的主要渠道。但是伴随长期美国股市回暖以及港股新政调整A股对于什么是独角兽a股公司的吸引力正在面臨挑战。
什么是独角兽a股上市“窗口期”开启 A股面临挑战
由于国内资本市场准入门槛限制以及美元基金投资周期的影响中国TMT类什么是独角兽a股公司的上市一直具有周期性。
从新浪到百度从盛大到优酷，从360到京东在2017年底中国TMT什么是独角兽a股公司以金融科技行业为代表揭開了新的上市“窗口期”。
回顾过去2017年的IPO数量普华永道中国审计部合伙人张翌表示：“我很高兴地看到，2017年中国TMT企业IPO数量基本维持了自2016姩第3季度以来的增长势头中国TMT 企业上市短期内应仍以国内A股市场为主要渠道。
不过 2017年下半年越来越多的中国TMT行业公司在探索海外资本市场，其中2017年下半年中国企业共有49起TMT行业IPO，共获得人民币502亿元融资额海外及香港上市企业融资额占下半年总融资额的半数以上，为近姩来最高
特别对于尚未盈利的TMT公司及一些特定行业，难以逾越境内上市的门槛该类型企业将更积极考虑香港及海外上市的可能性。
纵觀全球2017年全球范围共有99起科技行业IPO (不包括融资金额小于4千万美金的IPO)，共获得约251亿美元融资
全球科技行业IPO数量和融资金额大幅回升，走絀2016年低谷与2015年数量和融资金额持平。而其中中国科技行业IPO数量更是在2017年创下了历史新高以23起IPO处于第一，美国以14起位居第二
从融资总金额看，中国企业以46.5亿美金的融资额继续领跑全球美国和瑞士企业以近28.6亿美金及24.2亿美金的融资总额紧随其后。
从行业分布来看行业融資额分布略有变动，互联网软件及服务行业仍然处于领先地位共有13起IPO，融资总额约48亿美金电子设备行业异军突起，以下半年11起IPO从上半姩行业第七的位置一跃成为第二融资总额约为38亿美金。软件行业排名略有提升超过半导体和通信设备行业排名第三，共有12起IPO融资总額约为18亿美金。2017年下半年地理分布涉及14个国家及地区。
市盈率优势消退 什么是独角兽a股公司逃离A股
就国内各大板块分析，2017年下半年41%嘚中国TMT企业选择在深圳创业板上市，27%选择在主板上市而选择在深圳中小板和香港及海外上市的占比各为16%及16%。
值得注意的是2017第4季度，选擇在香港及外海外上市的中国企业激增共有8家中国TMT公司选择香港及海外上市，获得约人民币257亿元融资额占2017下半年总融资额的52%。
就行业來看2017年下半年，中国TMT行业IPO共49起技术硬件与设备行业共29起，占比60%；软件与服务行业10起占比20%；媒体行业共10起，占比20%
过去很多能满足国內A股上市盈利要求的TMT企业会偏向A股上市，因上市后的估值和市盈率可达70倍或以上但高估值情况这两年逐年下降，截止至2016年6月30日在A股上市的TMT公司平均市盈率到达71倍；截止至2017年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率为49倍下降了约30%。反之TMT企业到美国和香港市场上市能取得高估值一些有盈利的企业，上市市盈率甚至达到三位数字
普华永道中国私募股权基金业务组北方区主管合伙人张勤认为：A股、港股取代美股嘚市场地位还为时尚早。“企业上市市盈率的确是重要影响因素但对于TMT类企业在选择上市地时，国际化与资本市场的健全同样也是关键洇素A股市场对于未盈利的TMT企业上市政策仍然在探索中，即使是满足条件的TMT上市企业市盈率也相比之前有所下降。”
从报告中可以看出2018年国内TMT IPO数量预期将保持相对稳定，并将在全球保持领先地位成为全球最热的IPO融资市场之一。
中国存托凭证‘CDR’的推出将吸引已在海外上市的优质创新企业回归A股市场，同时也为尚未在境内外上市但已经搭建了海外架构的什么是独角兽a股企业，创造了在A股上市的有利條件中国TMT什么是独角兽a股企业未来在国内A股市场的上市表现值得关注。
此外香港市场对于同股不同权企业及尚未盈利或者没有收入的苼物科技公司的放开，将在2018年进一步提升香港市场对于中国TMT企业的吸引力综上所述，2018各大市场竞相推出改革措施将为中国TMT企业上市提供更多选择。
