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保险公司偿付能力监管制度研究.pdf 52页
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分类号： D922.28
硕 士 学 位 论 文
保险公司偿付能力监管制度研究
研究生姓名 ：杨文智
指 导 教 师：史卫进 副教授
学 科 门 类：法学
专 业 名 称：法律（法学）
论文提交日期：2015年 3月 30 日
分类号： D922.28
硕 士 学 位 论 文
保险公司偿付能力监管制度研究
研究生姓名 ：杨文智
指 导 教 师：
学 科 门 类：法学
专 业 名 称：法律（法学）
论文提交日期：2015年 3月 30 日
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原创性声明
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学位论文使用授权说明
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论文作者签名：
导师签名：
保险公司与普通的公司不同，保险业务中风险状况的未知性、交易时间的非对
称性和经济保障等特性与功能都对保险公司的偿付能力提出了更高的要求，这使得
偿付能力监管在保险业监管工作中占据非常重要的地位。如果保险公司的偿付能力
不足，将会对整个保险业产生负面影响，甚至影响整个金融业的发展与社会的稳定。
社会的发展倒逼行业的改革，危机的发生推动制度的完善。虽然我国保险业发展起
步较晚，但是我国保险市场的扩展速度惊人，较快的增长速度导致保险公司对资金
产生较大的需求，同时，我国保险公司粗放的扩增也产生了很多监管的问题。加之
美国次贷危机所引发的持续的金融资本动荡的影响，传统的偿付能力监管制度未能
全面完整地反应保险公司偿付能力的基本属性。而且，我国目前实行的监管制度体
系尚处在年幼期，或多或少的存在一定的缺陷。因此，我国第二代偿付能力监管体
系，即中国风险导向的偿付能力体系（英文简称C-ROSS）建立的大幕悄然拉开。这
是一种以资本充足性即定量监管为第一支柱，以全面的风险管理即定性监管为第二
支柱，并以市场约束机制为第三支柱的动态的、系统的监管体系。这标志着我国保
险业的偿付能力在监管制度方面产生
正在加载中，请稍后...平安人寿保险公司偿付能力
[导读]：在偿付能力提升的影响因素中，综合收益增长无疑是最具代表性的解释，这包括承保盈利能力的提升以及投资的改善因素。
　　偿付能力充足率回升
　　《证券日报》(官方微信：证券日报微保险)记者梳理中报发现，、平安寿险、、、这5家险企的偿付能力充足率有不同程度的提升。
　　其余5家公司中，平安寿险、太平人寿偿付能力充足率回升的原因更为直观。平安寿险2014年6月末的偿付能力充足率较2013年年底上升12个百分点，由171.9%提升至184.3%，主要原因是其&上半年成功发行80亿元次级债&。
　　而相较去年年底的166%，太平人寿的偿付能力充足率在今年6月底亦提升了25个百分点，这与其年初获得股东增资不无关系。太平人寿2013年年底的注册资本为62.3亿元，2014年年初股东增资后，注册资本增至100.3亿元。
　　除以上3家公司外，中国人寿、新华保险、人保寿险的情况相对复杂&&其皆是在未获增资，且保险业务增长的情况下，出现了偿付能力充足率回升。在相关的原因解释中，中国人寿给出了&综合收益增长&的因素，新华保险则在此之上提到&投资资产公允价值变动&&投资结构变化&等语句，人保寿险并未给出相关理由，从其数据看，大幅增长的给付及赔付总额势必对提升偿付能力发挥了一定作用。
　　原因一：综合收益提升
　　在偿付能力提升的影响因素中，综合收益增长无疑是最具代表性的解释，这包括承保盈利能力的提升以及投资的改善因素。
　　如中国人寿就明确提到偿付能力充足率增长的主要原因是受当期综合收益增长、公司派发 2013年度现金股利和保险业务稳健发展最低资本要求增加的综合影响。中国人寿的数据显示，该公司6月底的偿付能力充足率为240.99%，相较去年年底的226.22%提升了14.77个百分点。根据其解释，中国人寿归2014年上半年综合收益总额由去年同期的124.69亿元，增至286.75亿元，增幅接近130%。
　　新华保险也给出偿付能力提升的类似原因。新华保险的偿付能力充足率由2013年年底的169.66%提升至2014年6月底的175.14%，实际资本及最低资本两个指标的变化最终导致偿付能力充足率提升5.5个百分点。
　　半年报显示，新华保险实际资本由于当期盈利、投资资产公允价值变动及投资结构变化，由347.8亿元增至390.3亿元，而随着保险业务增长，最低资本也由205亿元增至222.8亿元。
　　普华永道中国保险业主管合伙人周星对《证券日报》(官方微信：证券日报微保险)记者称，有些财务指标的波动对于偿付能力充足率会产生较大影响，比如以公允价值计量的投资资产，其公允价值的波动将直接影响保险公司的偿付能力充足率，保险公司投资资产结构的变化(不同投资资产形态在保险公司计算偿付能力时其认可比例不同)，也会对偿付能力产生较大影响。
　　2014年上半年，新华保险的净利润由去年同期的21.87亿元增长71.4%，达到37.48亿元。6月底，在其5947.6亿元的投资资产中，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为77.9亿元，同比大幅增长219.4%。
　　原因二：赔付增加
　　此外，周星表示，保险公司的赔付、给付等变动都会对其偿付能力充足率产生较大影响。人保寿险就属于这种情况。
　　不同于中国人寿和新华保险，人保寿险的盈利并未明显增加，其上半年的净利润仅由去年同期的10.06增长2%至10.26亿元，6月底的偿付能力充足率却由去年年底的202%提升19个百分点，达到191%。
　　人保寿险并未对偿付能力提升的变化做出解释，但根据其最低资本的增幅远低于实际资本和保险业务收入的增幅同时给付总额大幅提升的情况看，给付总额大幅增长释放了一定的资本，无疑是相对合理的猜想。这即是一位保险业分析师所认为的，寿险满期给付高峰会释放资本金，寿险业经过几年的发展逐渐成熟后，可能将进入资本释放的过程，这有助于缓解偿付能力压力。
　　人保寿险6月底的实际资本由2013年年底的249.92亿元增长11.4%至278.44亿元，最低资本由123.86亿元增至126.27亿元，增幅仅为1.9%。与此同时，上半年保费收入580.19亿元，同比增长53.8%;给付及赔付总额由2013年上半年的404.66亿元增长51.3%至2014年同期的612.17亿元。
　　除此之外，对价值的一定兼顾也帮助了人保寿险偿付能力充足率的提升。人保寿险上半年新业务价值为25.75亿元，同比增长5.9%，去年同期为24.31亿元，截至6月底的内含价值为408.66亿元，同比增长10.9%。
　　按原保险保费统计，今年上半年，人保寿险传统型保险、分红型保险、、及短期分别实现保费468.25亿元、96.26亿元、4100万元、15.27亿元，占比分别为80.7%、16.6%、0.1%、2.6%，这一产品结构与去年同期(7.5%传统型、88.9%分红型、0.1%万能险、3.5%意外及短期健康险)相比已有明显不同。
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如果还有其他问题，请人寿、平安偿付能力齐降背后的玄机_第一财经
人寿、平安偿付能力齐降背后的玄机
第一财经日报俞燕 10:57
中国人寿、中国平安这两家中国最大的保险企业在刚刚发布的半年报中披露，两家企业偿付能力较去年同期有不小幅度的下降。
《第一财经日报》记者通过比较发现，事实上，除了资本市场疲软等共性成因以外，两家公司偿付能力水平齐降的背后，实则反映出各自不同的市场策略。
急降各有成因
中报显示，中国人寿偿付能力充足率从上年末304%降至217%，平安偿付能力充足率则由去年末的302%降到218%。
对于偿付能力充足率下降，中国人寿给出的原因有三，一是发展业务对资本金的占用，二是股市下跌造成以公允价值计算的资产缩水，其三是上半年对2009年度股东实行了近200亿元分红派息。
而平安给出的理由亦有三：一是上半年业务快速增长增加了资本消耗；二是股市疲软对偿付能力水平带来44个百分点的影响；三是深发展作为平安集团联营公司，按照资本充足率折算出的偿付能力充足率，低于平安原来的偿付能力水平，由此带来40%的影响。
那么国寿和平安，是否需要通过增资等手段纾解偿付能力下降的压力？平安副总经理兼总精算师姚波在中报发布会上称，平安有能力对旗下子公司进行注资，目前无再融资需求。此前，平安集团已对平安财险进行增资。
中国人寿副总裁刘家德亦在中报发布会上表示，中国人寿偿付能力充足率水平目前在寿险行业内属于较高的，“足以在今后一定时期支持我们业务的发展，我们没有增资需求。”
国寿和平安均表示，6月底上证综指正处于相对较低的点位，这对其偿付能力水平亦造成相当影响。刘家德称，7月底随着市场回暖，公司的实际偿付能力水平有了明显的回升。“我们将进一步加大对资本市场的研究，优化和调整资产结构，以最大幅度地提升我们认可资产的比例，这有助于提升我们偿付能力的水平。”
偿付能力水平并非越高越好，需与其业务规模相适应。刘家德认为：“偿付能力要与公司对资本效率的追求相协调，过高的偿付能力水平会带来一定的资本浪费或闲置。把公司的偿付能力实际水平保持在监管部门所要求的最低水平之上，而且在行业内保持相对充足的水平，对我们来讲是适当的。”
市场策略不同
偿付能力水平的变化，可以从一个侧面反映出保险公司业务结构及其变动情况。不同产品，对资本金的占用程度不同。
刘家德表示，随着公司加大力度调整业务结构，中国人寿将从产品结构入手，从不同的产品对资本金占用的差异入手，对结构进行调整，“这样可以最大限度地节约资本，保持相对充裕的偿付能力水平。”
相对于分红险，投连险和万能险对资本金的占用要小得多，这也成为一些资本金相对薄弱、偿付能力不够充足的中小保险公司以投连险、万能险冲规模的一条捷径。
中国人寿一向以分红险作为主打，而平安的两大主打险种则是分红险和万能险，这也使得伴随着分红险业务的增长，资本金的消耗随之加快。
不过，即使是同样力推分红险，两家的险种结构和市场策略亦不同。由于各公司业务结构不同，不同产品对规模保费的贡献亦不同，单纯比较保费增速并无实际意义。
以中国人寿而言，上半年新单保费中分红险占比97%，万能险不到1%。银保产品占新单保费70%以上。个险保费收入1755.2亿元，同比增长13%，团险保费收入同比增长130.1%。
中国人寿总裁万峰坦言，上半年中国人寿新业务增长放慢，但是，放缓的是首年趸缴保费，期缴保费则保持增长。根据时间性和阶段性安排，近两个月还将增加10年期缴产品销售，下半年该比例将进一步提升。
中国人寿介绍说，该公司今年的业务节奏不同于往年，2008年第四季度加大了业务调整，主推十年期期缴，去年上半年主做效益较高的产品，下半年则注重规模的成长。今年则相反，上半年重在规模成长，下半年仍会回到效益的成长上，新业务内涵价值应该会继续增加。
平安一向坚持的产品策略是以利润为导向。平安人寿董事长李源祥表示，平安个险渠道的产品结构和往年同期无大变化，仍以分红险主打。但银保渠道中，分红险占比有所提升，万能险则由原来的90%降至70%。
根据新会计准则，投连险和万能险的保费确认率很低，仅从平安7月保费来看，在新旧会计准则下，其保费差距近一倍，但李源祥认为，新会计准则并没有改变产品未来的现金流和公司的价值，“万能险对客户来说，也是很好的产品。我们依然对客户销售他喜欢的产品，也符合股东利润要求的产品，因此平安的产品策略不会因此而调整。”
编辑：群硕系统
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中国平安保险公司偿付能力影响因素分析
陕西师范大学本科生|
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