2亿美金相当于多少人民币_百度知道
2亿美金相当于多少人民币
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12亿元人民币
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src=&https://pic2.zhimg.com/v2-a124da9f19ad1d9b9171_b.jpg& data-rawwidth=&360& data-rawheight=&278& class=&content_image& width=&360&&&/figure&&p&但其实，时代变迁，今天它们已经变成了这样：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-e4ce0a0ff634_b.jpg& data-rawwidth=&629& data-rawheight=&354& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&629& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-e4ce0a0ff634_r.jpg&&&/figure&&p&&b&阿胶。&/b&&/p&&p&阿胶在我国传承3000年，被最早的医药经典《神农本草经》列为滋补上品。&/p&&p&另一本名著，李时珍的《本草纲目》称它为圣药，具有&b&补血养血、滋阴润燥&/b&的功效。&/p&&p&今天，阿胶已成为我国非处方药的第一大品，滋补养生之首选。&/p&&p&它就是用驴皮做的。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-0de320b51a991_b.jpg& data-rawwidth=&551& data-rawheight=&282& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&551& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-0de320b51a991_r.jpg&&&/figure&&p&阿胶熬制壁画&/p&&p&山东的东阿县，是阿胶发祥地，那里生产阿胶已有两千多年历史，如今大大小小的制胶企业有100多家，是为“阿胶之乡”。&/p&&p&阿胶之乡里，有一家名企，年产阿胶上千吨，垄断了全行业80%的利润，是为“阿胶之王”。&/p&&p&这家公司就是&b&东阿阿胶（000423）&/b&。&/p&&p&2&/p&&p&2016年，东阿卖阿胶，卖了53.71亿元。&/p&&p&阿胶占了东阿总营收的85.18%，毛利高达74.11%。&/p&&p&盆满钵满。&/p&&p&但回到10年前，2005年，东阿阿胶的营收和净利润只有9.38亿、1.1亿。&/p&&p&十年之后，这两个数字换成了63.17亿、18.52亿。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-7d4adb100b0_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&156& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-7d4adb100b0_r.jpg&&&/figure&&p&年，这15年间，东阿阿胶零售价从每公斤130元涨到大概5400元，涨幅超过41倍！&/p&&p&疯狂的阿胶！&/p&&p&阿胶卖的疯，价格涨的狂，上游原料驴皮自然也就成了稀缺品。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-f1e0a3f886af55b913cd472b012b03a5_b.jpg& data-rawwidth=&583& data-rawheight=&303& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&583& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-f1e0a3f886af55b913cd472b012b03a5_r.jpg&&&/figure&&p&年国内驴皮价格变化&/p&&p&你可以看到，2000年的时候，每张驴皮只需要20块钱。&/p&&p&而今天，2016年，一张驴皮的价格超过了2500元！&/p&&p&16年间，涨了&b&120&/b&倍。&/p&&p&比房价涨的还猛啊，有没有？&/p&&p&但驴子呢，可就惨了，我们的驴子都不够用了，杀驴杀到了非洲、拉美，甚至美国人的后院。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-379b17e21baaf8a6e8de5d_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&240& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-379b17e21baaf8a6e8de5d_r.jpg&&&/figure&&p&年我国毛驴存栏量&/p&&p&2016年，山东阿胶业协会推算，阿胶年总产量超过5000吨，熬制1000吨阿胶通常需要70多万张驴皮。&/p&&p&同时，东阿阿胶市场监测数据显示，每年需要驴皮400万张左右，而国内供应总量不足180万张。&/p&&p&&b&阿胶企业们如今向全世界呼喊：快来给中国养驴吧，能发财！&/b&&/p&&p&之所以会出现这种强烈的供需矛盾，有两个原因——&/p&&p&第一是供应方，驴的繁殖能力太差，别的猪牛羊，一生就能生一窝，驴子可娇贵了，三年两胎，一胎一只，怀胎要14个月，生出来还要养一两年才能出栏。&/p&&p&所以，就算大家现在都去养驴，驴皮紧张的局面也得过个三五年方能缓解。&/p&&p&第二个原因，则是需求方。&/p&&p&其实回到10年前，阿胶只是一种寻常保健品，远没有今天的疯狂局面，改变这一切的力量，只是源自东阿阿胶。&/p&&p&以及东阿里的一个人，他踏着七彩祥云而来，一个人扭转了整个阿胶行业的命运。&/p&&p&3&/p&&p&东阿阿胶建厂于1952年，1993年由国有企业改组为股份制企业，1996年上市。&/p&&p&刚刚建厂的时候，东阿只有16口熬胶大锅，全手工操作。&/p&&p&连电都没有。&/p&&p&后来，一对夫妇来到了东阿，男的叫刘维志，女的叫章安。&/p&&p&他们从技术员干起，通过一项项技术革新，花了7年时间帮助东阿实现了机械熬胶。&/p&&p&在接下来的半生里，刘维志担任董事长，章安担任总经理，夫唱妇随，携手把东阿打造成了一个现代化高科技企业。&/p&&p&在刘的带领下，东阿规模日渐庞大，业务横跨20多个行业。&/p&&p&连啤酒都做了。&/p&&p&这似乎有点搞笑，但背后反映的，其实是阿胶业务增长乏力的焦虑。&/p&&p&没错，到2000年前后，东阿就已经奠定了自己阿胶行业第一品牌的地位，但天花板也越来越近了。&/p&&p&阿胶是干嘛用的呢？&/p&&p&补血啊，要补血的当然是女性了。&/p&&p&问题就来了，现在大家基本都吃饱穿暖的，贫血的人已经大量减少。&/p&&p&没事，谁会去买块阿胶吃？&/p&&p&女人就算来例假了，生娃了，也是吃燕窝、炖生鱼汤，谁会去嚼阿胶啊。&/p&&p&于是这个行业始终徘徊在小众范围里，做不大。&/p&&p&直到2006年，一个颠覆者出现了，他完全改变了这个行业的生态。&/p&&p&4&/p&&p&2002年，东阿阿胶国有股权转让，华润入主取得了东阿控制权，但在之后几年里，华润和管理层展开了上市公司控制权的争夺。&/p&&p&最终，这场较量在2006年以刘维志夫妇提交退休申请结束。&/p&&p&改朝换代的时刻到了，&b&秦玉峰&/b&出任总裁，成为了东阿新的掌门人。&/p&&p&没有人会料到，秦玉峰的一项改革，将对阿胶业带来如何翻天覆地的冲击。&/p&&p&这项改革，名为“重新定义阿胶”——&/p&&p&“补血”的概念被放弃了，取而代之的是&b&“滋补养生”。&/b&&/p&&p&名字上，“补血圣药”的宣传语，也被更换为了“滋补上品”。&/p&&p&看起来很简单，是不是？&/p&&p&但就是这短短的四个字，彻底打开了阿胶的想象空间，其威力就如同王老吉的凉茶，被重新定义为“预防上火的饮料”。&/p&&p&我们知道，王老吉此前的销量，始终徘徊在一年几个亿的数字上，但是转换了品牌定位以后，迅速走出广东，风靡南北，销量跃升至了200亿元！&/p&&p&阿胶也是这样。&/p&&p&以前是有病吃药，小众需求，现在是滋补养生，想不生病、防衰老，赶紧进补去。&/p&&p&东阿的故事里，传诵着这么一句话——&/p&&p&&b&“滋补三大宝，人参、鹿茸和阿胶”。&/b&&/p&&p&自古以来，中国人就对养生拥有近乎痴迷的热情，从名贵灵芝到常见枸杞，众多滋养食物在中国食谱上流传千年。&/p&&p&看看广大中老年朋友在朋友圈里天天转发养生文章，广场上载歌载舞就知道了。&/p&&p&东阿终于从小池塘进入了辽阔的蓝海市场。&/p&&p&看看东阿的广告是怎么打的：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-a86ae14af180_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&274& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-a86ae14af180_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-c02af78b040be3bf1a4fae87bb82dc2d_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&275& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-c02af78b040be3bf1a4fae87bb82dc2d_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-3edf3b78f659fe8cd469ce1_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&323& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-3edf3b78f659fe8cd469ce1_r.jpg&&&/figure&&p&送礼、给最爱的TA，&/p&&p&我负责赚钱养家，你负责貌美如花……&/p&&p&幸福就是，和你一起，慢慢慢慢变老……&/p&&p&心动不心动？&/p&&p&重新定义阿胶，让东阿的业绩就像坐上了火箭。&/p&&p&年，东阿销售收入从10.8亿增长到63.2亿，年复合增长19.4%。&/p&&p&净利润从1.5亿增长到18.5亿，年复合增长28.7%。&/p&&p&东阿在壮大自己的同时，也引领了整个阿胶行业的价值重塑。&/p&&p&年，国内阿胶市场规模从64亿，增长到了236亿，年复合增长24.3%。&/p&&p&中国产业信息网预计，未来5年阿胶市场增速保持在10%-15%，2020年规模将超过520亿。&/p&&p&认知的改变，带来的是数百亿的滚滚财源。&/p&&p&5&/p&&p&高逼格的产品，必然要配上高逼格的价格。&/p&&p&东阿开始提价了。&/p&&p&其提价动作之稳定，丝毫不逊色于茅台老祖。&/p&&p&2005年至今，东阿阿胶提价17次，几乎一年一到两次，&b&出厂价从不到200块一公斤涨到了超过3000元。&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-78d8fd62563eda6eaa18_b.jpg& data-rawwidth=&511& data-rawheight=&258& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&511& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-78d8fd62563eda6eaa18_r.jpg&&&/figure&&p&2005年至今东阿阿胶出厂价&/p&&p&但每次提价，都是在割消费者的肉，东阿又是怎样让大家割得心甘情愿的呢？&/p&&p&首先当然是讲得一把好故事，滋补养生、血气双补、养颜保健，送礼、送老婆、送妈妈，体面又充满爱心。&/p&&p&按秦玉峰的说法，这不叫涨价，我们这叫价值回归。&/p&&p&知道么，明代的时候，阿胶价格要每斤三两二钱白银，换成人民币那可是元啊！&/p&&p&现在的价格还便宜着呢。&/p&&p&更况且，现在需求这么旺，上游驴皮贵了啊，涨价我们也是迫于无奈。&/p&&p&讲得好有道理，我竟无言以对！&/p&&p&驴皮价格从2012年之后加速上涨，从不到500涨到2500元，涨幅超过5倍。&/p&&p&但这几年，东阿通过大幅提价，阿胶产品毛利率丝毫没被驴皮影响，反而在逐步提升。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-587fcc52e726c24b540f_b.jpg& data-rawwidth=&474& data-rawheight=&275& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&474& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-587fcc52e726c24b540f_r.jpg&&&/figure&&p&&b&与其说，驴皮抬价迫使东阿阿胶提价，还不如说是阿胶提价让驴皮值钱了。&/b&&/p&&p&这正是东阿的厉害之处。&/p&&p&十年来，通过循序渐进，小步快跑的提价，彻底扭转了民间对阿胶的价值认知。&/p&&p&当一个品牌处于长期的牛市状态，人们将会默认其具有不断上涨的潜力，进一步的追捧，并为其买单。&/p&&p&房价、茅台价格的持续上涨，都是类似的参照。&/p&&p&当然，这事只有东阿敢做，也只有东阿能做。&/p&&p&2012年至今，东阿阿胶提价幅度超过5倍，而另一个品牌，福牌阿胶产能和销量都胜于东阿，但同期涨价幅度只有2倍左右。&/p&&p&不是所有的阿胶，都叫东阿！&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-624cbc77ffaedad8cd911a3_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&160& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-624cbc77ffaedad8cd911a3_r.jpg&&&/figure&&p&2015年国内阿胶市场主要竞争格局&/p&&p&2016年，东阿阿胶的品牌价值增长到了304.53亿元。&/p&&p&很明显，东阿现在是下不来了，无论是从维护阿胶形象还是维护自己的竞争优势，东阿都必须持续的提价。&/p&&p&但，每年在消费者的钱包上割刀子，大家也是好痛的呢，消费者真的会心甘情愿一直买单吗？&/p&&p&实际上，如此大幅的提价，已经让东阿的销量出现瓶颈了。&/p&&p&今年上半年，东阿营收和净利润同比增长9.72%、8.75%，增速略微低于去年的提价14%。&/p&&p&也就是说，销量其实已经在下滑了。&/p&&p&但如果我们放到一个更长的周期来看，最近3年，东阿阿胶的价格从1390元/斤高基数上又翻了一倍到2017年的3318元/斤。&/p&&p&这样的涨价幅度，仍然能够获得收入上的成长，说明销量上的下跌是有限的，随着整体收入水平的跟上，很快就能恢复增长。&/p&&p&问题不在品牌认同度，只是价格涨的稍微猛了一点，需要时间消化一下而已。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-efbce4d8e01a1e64e379_b.jpg& data-rawwidth=&541& data-rawheight=&308& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&541& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-efbce4d8e01a1e64e379_r.jpg&&&/figure&&p&东阿阿胶阿胶块销量估算&/p&&p&6&/p&&p&价格问题解决了，接下来就是上游原料，驴皮的问题了。&/p&&p&当大量的农民看到驴皮值钱，会不会一拥而入，形成驴皮在几年之后的产能过剩呢？&/p&&p&其实，驴真没那么好养。&/p&&p&这些年驴越发短缺，除了阿胶需求巨大，还有——&/p&&p&农业机械普及，驴之前的役用功能打折了；&/p&&p&比起猪牛羊和禽类，毛驴的饲养难度大，要人喂养，出栏周期还要两三年，一般农民还要干其他活呢；&/p&&p&毛驴的饲养成本比较高，一头驴现在一般就赚1000块左右，没地他们也难以大规模养殖，几年下来收益一般。&/p&&p&那进口的呢？&/p&&p&生驴皮风险级别为1级，国家设置进口配额制，绝大多数进口商没有进口渠道，大量进口难度大。&/p&&p&所以，对阿胶行业来说，未来几年，驴是最重要的战略资源。&/p&&p&东阿是怎么做的呢？&/p&&p&东阿利用手上的巨额现金，开始了大规模的收购驴皮，囤积驴皮。&/p&&p&资料显示，东阿的原材料存货从万暴增到亿，今年上半年继续大买，已经增大到&b&25.9亿&/b&。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-b1ba81b3ef1abc2_b.jpg& data-rawwidth=&627& data-rawheight=&246& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&627& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-b1ba81b3ef1abc2_r.jpg&&&/figure&&p&年东阿原材料存货&/p&&p&东阿还在全国各地兴建毛驴养殖基地，投资控股毛驴养殖企业，建立了巴林左旗、敖汉旗等20 个毛驴药材标准养殖示范基地。&/p&&p&并且，启动了山东聊城和蒙东辽西两个“百万头”养驴基地建设计划。&/p&&p&东阿还主导上线了中国驴交易所，是不是有种庄家控盘的感觉？&/p&&p&筹码在自己手上，爱怎么玩就怎么玩。&/p&&p&之前，驴的主要经济价值在驴皮，养驴的效益并不是很高，现在东阿自己养了，当然不会那么轻易放过一头驴。&/p&&p&东阿提出了一个“以肉谋皮”的战略，&b&一头驴就是一个小银行&/b&，东阿深度挖掘驴肉、驴奶、驴血、驴胎盘和驴骨等附属品的商业价值，使驴的综合价值提升5-6倍。&/p&&p&于是，东阿的驴奶产品开始做上市推广了。&/p&&p&东阿正在养的，是一头叫做“闭环生态”的驴。&/p&&p&7&/p&&p&8月9日，《人民日报》发了一篇文章，指出：如果以原料驴皮的供应量来计算的话，我国阿胶年产量应该只有实际销量的6成左右。&/p&&p&也就是说，因为高价，不法商人开始铤而走险了。&/p&&p&市场上所见的阿胶，大约有4成，是由“假驴皮”做出来的。&/p&&p&亲爱的消费者们，如果你有钱了，你会选择价格便宜却品质无法保证的假阿胶呢，还是选择大品牌信誉有保证的东阿阿胶？&/p&&p&请记住，不是每块阿胶，都叫东阿的。&/p&&p&&/p&&p&&/p&&p&&/p&&p&&/p&&p&&/p&
最近，美国老百姓被驴闹得有点慌。据美国媒体报道，野马自由联合会称，美国有大量的野驴被非法运到墨西哥进行屠宰，然后卖到中国！如果这个口子不堵上，美国野驴距离种族灭绝，已经不远了。美国人民绝不是哗众取宠的。据历史资料，1990年代，中国还有1100万…
震惊！一树梨花压海棠，六旬老人大战空姐，这一切背后到底是人性的扭曲，还是道德的沦丧～&br&&br&郎咸平与其小三的“房事大战”堪称是经济学以及司法教学经典案例，俗话说“流氓其实不可怕，就怕流氓有文化”，倒霉空姐碰到狼叫兽，哦不对，朗教授，被白睡两年还背负900万巨额负债，呜呼哀哉。&br&&br&郎教授在与第六任妻子的婚姻存续期间给为她在静安、松江(给廖爸爸500万)买了两套房。一套在廖空姐名下，一套在廖爸爸名下。但在小三感情转淡后，郎教授想把房子收回来，郎教授和廖空姐为了房产争夺开始对簿公堂。经过两次开庭后，最后空姐出身的小三不仅什么都没得到，最后还莫名为郎教授背上了900万的债务。&br&&br&&br&第一回合&br&一审开庭时，郎咸平作为原告，要求被告廖姓空姐以及其父亲返还两套房产的购房款。廖家以当初自愿赠予为由抗辩，郎教授败诉。&br&因为根据法律规定，赠与的房子只有在”严重侵害赠与人或者赠与人的近亲属”、“对赠与人有扶养义务而不履行”、“不履行赠与合同约定的义务”的情况下才能够撤销。而郎 咸平在自愿的情况下为空姐买房，属于赠与行为，且郎 咸平没有对于赠予没有其他附加约定，因此不能主张被告返还房款。&br&&br&第二回合&br&郎教授搬出救兵，与前妻樊小姐合作，以她的名义起诉郎非法处置夫妻婚内财产，要求缪小姐和缪爸爸返还购房款。这次郎教授如愿以偿，拿回了房子。&br&因为根据最高人民法院《婚姻法司法解释一》第十七条之规定：夫或妻非因日常生活需要对夫妻共同财产做重要处理决定，夫妻双方应当平等协商，取得一致意见。夫妻一方将共有财产赠与他人属于对共有财产的处分，因未经配偶同意，故处分行为无效，赠与人的配偶向人民法院主张返还的，应予支持。&br&那么朗的前妻为什么愿意帮助朗教授呢？第六任前妻说的很清楚，是婚内财产，那要回来了，当然是重新分配。虽然我们不在一起了，钱还是我们共同。理论上，小三全家咳血吐出来的钱，第六任前妻是可以分走一半的。&br&&br&&br&可是，故事进行到这里，还没有结束！！精彩在在后面！！！&br&&br&被第六任前妻分走的那一半的钱，郎教授也要缪空姐来买单。而且是变本加厉。&br&&br&狼叫兽不愧是狼叫兽，在争夺房产的过程中，朗还顺带起诉了一家公司，表示自己2011年向该公司购买了1600万元的铜制佛像等物品 ，当时自己向银行借款900万付了第一笔，但物品一直没交割，故要求该公司退钱。而这家公司是家一人有限责任公司(自然人独资)，成立于2011年5月，法人代表恰恰就是廖姓空姐。&br&&br&原来郎教授在很久以前就给空姐注册了一个一人有限责任公司，让空姐（缪洁晶）当唯一股东和法定代表人。（这一步很重要！！）然后签订一个假的《买卖合同》，标的物是佛像啊家具之类的奢侈品，金额1600万。然后郎教授以个人消费贷款为名找民生银行贷款900万，指定银行将贷款直接打到前面那个公司账上。贷款到账当天就让空姐将收到的900万打到朗儿子控制的公司：上海高汉新豪投资管理公司。原来朗在很早以前就买好了伏笔，准备拔*无情，而傻傻的空姐还以为郎君专门为自己注册了公司，还通过虚假交易增加公司流水。&br&&br&所以，朗起诉起诉空姐及前述一人有限责任公司，以被告未履行《买卖合同》交付货物为由，要求解除合同，公司退还900万。&br&一审判公司承担责任，这种情况下，空姐只需要以认缴的出资额为限承担“有限责任”（10万元）。可是我们狡猾的郎教授要的可不仅仅是这样。郎教授并不满足，二审的时候，朗还要求空姐承担连带责任。根据我国公司法第六十三条的规定，一人有限责任公司的股东不能证明公司财产独立于股东自己的财产的，应当对公司债务承担连带责任。也就是说，空姐没办法证明这个一人有限责任公司和自己的私有财产互相独立，于是就得承担连带责任。所以，这900万基本上是要空姐用自己的所有财产来承担的。&br&&br&所以，我们郎教授靠着自己过硬的专业知识，白睡了风华正茂的空姐两年，临了还要回了自己的两套房子，并反坑了900万。郎教授这一仗打的确实漂亮，可是作为一个整整大空姐两轮的世俗定义的成功男人，把事情做的这么绝，对说过的女人这么阴毒，我只能说&br&&figure&&img data-rawheight=&200& src=&https://pic1.zhimg.com/v2-eec7f261a73e30f5461b88_b.jpg& data-rawwidth=&200& class=&content_image& width=&200&&&/figure&
震惊！一树梨花压海棠，六旬老人大战空姐，这一切背后到底是人性的扭曲，还是道德的沦丧～ 郎咸平与其小三的“房事大战”堪称是经济学以及司法教学经典案例，俗话说“流氓其实不可怕，就怕流氓有文化”，倒霉空姐碰到狼叫兽，哦不对，朗教授，被白睡两年还…
&b&说明：不同的项目成本会有很大的差距，没有办法说出总成本一定是哪个水平（哪怕精确到千位也不行），所以本文的目的也不是简单的给出一个数字，只是根据实例&/b&&b&普及一下房地产&u&&i&&总成本&&/i&&/u&的概念，希望大家能够明白&/b&&b&房地产开发成本需要拆分成哪些方面，每个方面是怎么算出来的，最终又会汇总成什么样子。顺便也想让大家明白，总成本的计算是很复杂的，需要统计很多口径，不是某个专业的人大致报个数字就能够概括得了的。如果大家能够耐心看完，应该能够明白为什么成本要远超2000这个数字。&/b&&br&&b&如果只想看结果，只用看下面一张做成图片的表格即可，如果只想了解为什么成本不是2000以下，以及某些项目为什么成本很低，看黑体字部分就可以。&br&受专业和能力的限制，数字不一定百分百科学、准确，但经过我自己检查，数据上的误差不会影响总成本的数量级。借此抛砖引玉，交流为主，如有错误，欢迎指正。&/b&&br&========================================================================&br&&b&首先解释几个房地产开发成本上几个常见的误区&/b&&br&&b&一、建安成本的范围很广，不仅仅是总包的单方承包价。&/b&因为即便是一个项目的总包，承包的范围也不是建安的全部，比如说供水、供电这些必须由城市配套部门来实施的基础设施，一般是不含在总包的造价里面的。甲方一般还有单独分包或者采购的项目，总承包也是不清楚这方面的成本的。&br&&b&二、建安成本只是开发成本中的一部分。&/b&很多人从事建筑行业的人也认为住宅项目的成本不高于2000这个数量级（极端的情况，我见过600元一平的自建房），其实这个造价指的是施工过程中的建安成本，真正的开发成本除了建安成本外，还有很多方面需要加进去。建安成本和房地产开发的成本是两个不同范围的概念，建安成本是房地产开发成本中的一部分。有兴趣的人可以看一下下文中的图，一个成本在3600以下的项目在拿到地后到开工前，各种费用都要超过200元。&br&&b&三、小区配套的室外工程、地库是成本分摊中的大项，同时税金和政府收费也是开发成本中的另一个大头。&/b&从施工单位眼中看到的建安成本和开发商的开发成本之间的差距那么大，原因在于&b&&u&不是所有建造的东西都是可以出售，但是只要建造都必须花成本，因此不可售部分的成本应折算到可售部分去&/u&&/b&。比如说地下室，建造这些都要成本，但是地下室不能出售（至少大多不能出售，即使出售也不能卖出好价钱，关于地下室价格可以看我有关车位成本的帖子），这些不能出售部分的成本都需要折算到住宅面积中去，这些成本的转嫁通常不再造价工程师的职业范畴。经常我跟搞施工的人说住宅建造成本要超过2500，他们都惊呆了，我还告诉他们，不节省着点，2500完全打不住。（同一个项目，施工方会说我们接了一个20万平的建设工程，但是开发商的销售会说我们开发了一个15w平可售面积的住宅小区，这中间的5w平差异就是这些不可售的部分）。另外，上面也说了，很多分项工程不在总包范围内（比如地基或者基坑处理，通常是找专业的基坑处理的公司，因为这些是需要后续深化设计、施工的），甚至还有很多费用和建设是无关的，但是在开工前就必须支付的（比如前期各种奇怪的评审如交通组织评审、环评审查、施工图审查、招投标费用等等，不审不给办证，也就是说连开工都开不了）。还有绿化、道路、居委会用房、物业管理用房等等一系列配套工程，这些成本都需要折算到住宅成本中去。&u&&b&所以施工单位的造价师和&/b&&/u&&u&&b&房地产公司的成本核算完全是两回事。&/b&&/u&&br&========================================================================&br&&b&评论区的很多质疑也让我重新思考了低成本项目的成本分析的必要性，已经在最下方更新了。&/b&&br&申明一下，两组数据都为了科普开发成本的构成，有很多数据是简化后的概数。两个项目的实例分别是别墅+高层、双拼+联排+六层洋房+高层，项目内不同类型的住宅之间的一些共有成本怎么分摊很难界定（有些费用是根据占地面积来算的，有些费用是根据建筑面积来算的，有些费用是按次数来算的，有些费用究竟是某栋楼独自的成本的还是所有楼栋一起来分摊很难界定，另外，项目分批分期开发，历时几年，一些经营费用、管理费用的分摊只能靠估算），为了简单化结果，这里只拿出了上海项目的高层和三、四线城市的六层一种物业类型来对比，成本都是概数，告诉大家成本的数量级，最终的数据不是准确的数值。&br&至于一个项目最终的成本具体要怎么算才精确，也欢迎行家指导，也希望大家能留言，在讨论中一起学习。&br&讲完概念，下面言归正传，除了建安成本，房地产开发究竟还有多少成本要算进去。&br&＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝&br&虽说扣除土地成本，不过成本还是要从土地开始说起，就像你想知道面包的成本就得从买面粉开始算起。&br&以我们公司在上海的一个项目为例，有些特殊性（主要是地价比较便宜），但是你可以看出成本的组成&br&土地拍完后，可以折算出楼面地价，很早以前的地，1300略微不到。土地款不是全部，交完拍卖的钱后就要交契税，5%，这样土地成本大约1350左右。&br&接下来是配套费，我们当时配套费是320，按住宅面积算，现在已经涨到430了。然后是水、供电、电视、电话、燃气、网络各项小配套费，按建筑面积来算，这几项加起来大概400块钱，但是由于是按照建筑面积来算的，所以折算到可销售的住宅面积，大概要乘于1.3，相当于每平销售面积大约520块钱。&br&上面这些都逃不掉的费用，小计一下，共2190元。&br&接下来是建安成本，楼上说了很多了，我不展开，只把项目大概情况说一下并估算个数值。项目有18万地上面积，6万地下面积，地上按照1500一平，地下按照2000元一平，这是保守估算成本，实际只高不低，折算到可售面积约为2150。这还不包括很多分包的项目：桩基、铝合金、外保温、外墙涂料、栏杆、室外景观、电梯、室外道路及管线。其中我能收集到的部分数据，如果按照可售面积分摊的话，铝合金大约200，外保温60、涂料50、室外景观200、电梯摊下来大约80元一平，道路、栏杆数据不祥，按50每平来估算吧，这样加起来，总的建安费大约是2840。这里还没有算上每户一个的电表、水表、燃气表，还有电视机顶盒等费用，因为有可能转嫁业主，所以没算在里面。&br&&b&（关于建安成本，我想在这里补充一条，很多人说建安成本在1500左右是有道理的，在总承包的眼里，建安成本确实是1500左右，但是在开发商的眼里，建安成本要比这个高的多，像我上面说的就要2840。这不是虚报成本，而是帐怎么算的问题。这就是前面&/b&&b&强调的从造价师的角度来看开发成本是不正确的，这也是很多回答这个问题的知友一个认识上的误区。&/b&&b&无论一个小区再怎么简陋，只要不是农民家自己给自己盖的房子，总有公共设施存在，这些公共设施不可销售，确同样需要资金投入，所以开发商算账的时候，需要把这部分投入折算到可销售的部分里。作为小业主，当你买房后，你同时也享受了小区的道路、景观、车库、活动场所等，这些理所应当需要把造价也算在了你的房价里。也许有人不能接受这种成本的计算方法，认为自己没有这部分的产权，不应承担这部分成本，其实道理和买花生一样，你只对花生肉感兴趣，但是买来不带壳的花生其实也要花带壳的钱）&/b&&br&这里还没有计算各种多如牛毛的费用，我把我还记得的几个列举下吧：建筑设计费，按建筑面积60元一平；景观设计费，按室外面积30元一平；垃圾清运7元一平、审图费，2元一平；监理费，12元一平；造价咨询费，大约10块钱一平。其他不按面积来的，总价在几十万到一两百万之间的小项目不知道有多少个，比如说交通组织评审费花了30万，整个小区交通标识、楼宇标识、开设路口时绿地补偿费、前期物业管理费等等，折算到住宅面积里，大约120元。&br&到这里小计一次的话，成本已经5150元。&br&除了这些项目上的成本，还有公司经营的成本。这也是很多人所忽略的。&br&首先是招待费，按100元每平吧，不算多，大家都懂的东西，不多说了。&br&营销费用，用于销售公司的提成和广告费用，我们公司的比例一般控制在售价的3%，按照最后11000的均价，大约330每平。&br&税金，营业税5.5%，这就565了，增值税，最后估算下来1000元还要出头。&br&财务成本，必须的，没有开发商不贷款的，而且贷款是利率上浮50%的都有，我们当时上浮了20%（公司内酒桌上的数据，不是百分之百准确，但是不会差到哪里去），这个我给不出准确的数据，但是500元一平是肯定有的，因为开发周期共四年，据说实际可能有1000，就按照500块一平来算吧。&br&我们的工资，在这里都体现不出来，不列也无所谓了。&br&小计下经营成本，共2500&br&基本上到这里，大的成本都出来了。建设加经营，总成本在7500左右，这是个保守的数字，和我在公司里了解的基本情况也差不多，实际成本应该比这个还上浮一点。&br&土地是2009年初最低谷的时候拿的，如果不是当时地价特别便宜，这个项目基本上只能保本微利。&br&也许你觉得上面有些成本不是你买房的小业主该承担的，但事实是开发商开发一个项目，这些费用是逃不了的，如果最后没办法转嫁到小业主身上，那开发商还不如直接去做慈善。&br&最后回答下楼主，&u&&b&扣掉土地款，我经历的这个项目一平方米毛胚的成本，6200元&/b&&/u&。这还是因为房价不高，走低成本路线,所以这个数字看起来不太高，现在你可以看到和施工单位的观点之间的差距了吧，这个数字远远不止1500，而且成本的数量级和高不高层、含钢量什么的技术细节完全没关系。&br&（以上数据有些是日常闲聊的时候收集的，不一定百分百准确，半夜三更，也有可能个别地方估算错误，但总得数据7500肯定还是保守的）&br&如果从更加广义的角度，把开发商的风险计提计入成本，那还远远不止这个数&br&======================================================================&br&忘了算两个比较大的配套成本了，项目在上海，按照当地规定，需要建造总建筑面积0.2%的物业管理用房，总共大约500多平方，另外配置了2000平的社区用房。这些占了整个项目建筑面积大约1%，按照可售面积来算，大约占了1.3%。即便不摊任何其他费用，地价加上建安费用，这些建造成本也接近5000了（土地成本、建造成本，各种费用），他们的成本需要用其他房屋的利润来弥补，按照土地出让时静态房价来分析，大约需要2%~4%左右的可售面积的利润来弥补这块，也就是可售部分的成本上升2%~4%。&br&还有土地出让合同里规定，建造不小于可售面积5%的经济适用房，按照小区同类物业价格60%，由政府回购。虽然最终回购的时候是保本的（刚好保本），但是按照拍卖土地时的行情，这个价格绝对是亏损的，5%的经适房亏损部分，需要额外用10%~15%的其他部分的利润来补充。&br&综合以上两点，有大约12%到19%左右的隐形成本在内（最终应为房价上涨，这个数字大约在7%至10%左右）。把这部分上涨的算进去，成本应该要超过8000了。&br&&br&========================================================================&br&日更新：&br&很多人问题集中在3000元左右住宅的成本是怎样的，目前所在的项目正好是三、四线城市的项目，成本在3500元左右。简单的整理了一下成本，和上海的项目对比下：&br&&figure&&img data-rawheight=&2083& src=&https://pic4.zhimg.com/ab9c4a593c5b6ee36a1b_b.jpg& data-rawwidth=&1418& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1418& data-original=&https://pic4.zhimg.com/ab9c4a593c5b6ee36a1b_r.jpg&&&/figure&差距较大的几个部分是地价、配套费、建安成本和税金。&br&需要说明的是第二各项目中的建安成本和经营管理成本两项。&br&建安成本虽然比上海的项目低了600元左右，实际上这个项目是完全按照一线城市的标准来设计的，而且是低密度的住宅区，容积率只有0.8左右。另外，第二个项目的成本比较实际，上海项目的建安成本我不清楚，是大概给的数字，实际是偏低的。其中的室外道路这一项还比一线城市高是因为室外管网什么的上海项目都是交了配套费了，另外容积率也高，摊下来少一点。&br&第五项经营管理成本里，第二个案例也和上海的数据差不多大，原因是我们公司主要人员都是从一线城市招过来的，因此人员工资比直接在一线城市还高（不然没人愿意来啊）。这是原因之一，最主要的原因是目前销售量很少，上海的项目一年买五六万平，这里一年才一万多一点，管理费用摊到每平米中价格就高了。财务成本也是一样，因为回收周期长，利息成本偏高，再加上银行贷款少，有民间借贷，所以财务成本基本和一线城市的每平米成本一样。&br&&br&&br&&br&&br&&b&&i&&u&如果房价在3000以下，那成本在哪些地方还可以节省呢？&/u&&/i&&/b&这个项目的成本将近3600，因为我们一开始定位售价就是4000以上的，像一线城市一样配了集中地下车库，以及可以和一线城市匹敌的外立面和园林品质，所以还不算低成本的物业类型，如果真要开发低成本的住宅，那还可以从以下几个方面来着手：&br&1、建安成本上：当地了解下来，建筑物散水以内工程全包可以在1400元左右，当然品质不怎么高，没有电梯，没有地下室这两个大头，室外工程就是最简单的水泥路面，容积率高一点150元左右就可以搞定了。这样建安成本可以控制在1600以内。&br&2、管理费用和财务成本，这两项实际上不是想节省就能节省的，和销售速度有很大的关系，在销售速度快的情况下，管理成本可以降低很多。低管理成本也就是减少点人员配备，低价住宅不是目标高端住宅的话，管理力量相对要求低一点。至于财务成本，垫资建设是一个主要方面。在不愁销售的情况下，有的施工单位愿意垫资做到结构封顶，所以财务成本几乎为零都有可能，即便没有垫资，从开工到封顶时间一般也不长，这段时间的利息成本不算高，关键是看后面的销售速度，有些项目前期施工单位垫资，后期销售情况不好，就产生了大量的抵账房现象，其实就是降低财务成本的方式。&br&&b&综合这两点，如果品质低一点、销售行情好一点，在上面这个例子3581的基础上再下降个500～800也有可能。&/b&&br&&br&&b&不妥之处，欢迎指出。&/b&
说明：不同的项目成本会有很大的差距，没有办法说出总成本一定是哪个水平（哪怕精确到千位也不行），所以本文的目的也不是简单的给出一个数字，只是根据实例普及一下房地产"总成本"的概念，希望大家能够明白房地产开发成本需要拆分成哪些方面，每个方面是怎…
优衣库属于快时尚品牌，这里列举一下全球十大快时尚品牌，风格都和优衣库挺像。&br&（转）&br&&br&ZARA：1975年于西班牙创立，隶属于Inditex集团，为全球排名第三、西班牙排名第一的服装商。全球56个国家内设立超过2000多家的服装连锁店，深受全球时尚青年的喜爱。ZARA的商品从设计、试做、生产到销售，平均只花3周时间，最快的只用1周。2006年进驻中国市场。&br&&br&　　H&M：海恩斯莫里斯(Hennes&MauritzAB，简称H&M)于1947年由Erling Persson在瑞典Vsters市创立。一件H&M时装从设计到出现在店面只要20天。2004年起，不断推出与顶级设计师联名的系列服饰，如川久保玲、马修·威廉姆森等。2007年进驻中国市场。&br&&br&　　GAP：美国最大的服装公司之一。1969年创建时，只有屈指可数的几名员工。而现在，它是拥有三个品牌(GAP、Banana Republic、Old Navy)、4200多家连锁店、年收入超过130亿美元、员工16.5万人的跨国公司。2010年进驻中国市场。&br&&br&　　MUJI：日本良品计划株式会社是西友株式会社于1980年开发的PB品牌，发展至今已有23年的历史，其年营业额超过1,151亿日圆，员工数超过2890名，目前在日本国内共有直营店121家，经销点146家，是日本最大的Life Style Store。&br&&br&　　M&S:目前英国最大的服装零售商。它是一个在全球拥有超过800个商店和76000位职员的世界品牌。在玛莎百货位于英国的旗舰店里，每周有超过2千1百万的人会光顾选购各种各样的食品和服装。他们为自己定下的要求是：Quality(质量) Value (价值) Service(服务) Innovation(创新) & Trust(信任)。&br&&br&　　UNIQLO：日本著名的休闲品牌，是排名全球服饰零售业前列的日本迅销(FAST RETAILING)集团旗下的实力核心品牌。坚持将现代、简约自然、高品质且易于搭配的商品提供给全世界的消费者。而所倡导的“百搭”理念，也为世人所熟知。&br&&br&　　C&A：作为全球著名的时装零售品牌，以其适合多种场合，并为全家带来领先的时尚潮流产品而享誉全球。C&A于1841年在荷兰成立，至2007年底，C&A的零售业务将横跨整个欧洲、拉丁美洲和中国，遍及全球20个国家，拥有超过1700家专卖店，并将持续扩张。在欧洲，C&A专卖店每天都吸引着200万消费者前来光顾。&br&&br&　　UR：法国时尚资源集团旗下的URBAN RENEWAL (简称UR)服装连锁零售品牌，以建构全球“快速时尚”领导品牌作为战略目标，率先推行崭新的“快速时尚”概念。UR一直致力於倡导新的时尚观和消费理念，2006年正式进入中国，在北京、上海、广州、武汉等重点城市均有品牌专店。&br&&br&　　TOPSHOP： 是一个快速时尚品牌，属于英国最大的服装零售商Arcadia集团。Topshop于2012年在深圳开设中国第一家分店，这将是Topshop在包括台湾和香港地区在内的大中国区首家分店。&br&&br&　　FOREVER21：是最受美国年轻人欢迎的大众时尚品牌，是全球性的连锁店。不同于美国其他大众品牌的美式休闲风格，Forever21更偏向于甜美路线，设计风格简单轻巧，颜色亮丽，富年轻人朝气。Forever21在全球已有500多家连锁店，领导时尚潮流，是全球年轻人热爱的服饰品牌。
优衣库属于快时尚品牌，这里列举一下全球十大快时尚品牌，风格都和优衣库挺像。 （转） ZARA：1975年于西班牙创立，隶属于Inditex集团，为全球排名第三、西班牙排名第一的服装商。全球56个国家内设立超过2000多家的服装连锁店，深受全球时尚青年的喜爱。ZAR…
泻药，看了已有的答案，觉得该说的基本都说了，我补充说几点：&br&小Q：小A,我现在在国企工作真是深有感触，每天就是倒杯茶看看新闻，你说国家养了这么多人也不干活，效率低下，你说要这么多国企干嘛？&br&小A：那你觉得一个企业应该什么样子？&br&小Q：应该像那些私企一样吧，大家都很努力工作，老板也很懂得回馈员工，大家一起挣钱。&br&小A：那国家为什么要挣钱？国家完全可以印钱征税啊！国家的作用就是让国家的人民能够在一个舒适的环境（广义的环境，包括生活环境，社会环境，竞争环境等等）下快乐的生活，你不工作产能下降才是国家最关心的，企业赚不赚钱它不在乎。在国企工作的十字真谛你不会不知道吧？&br&小Q：“&b&不赚钱可以，但不能出事&/b&”？&br&小A：对，其实许多行业需要的，恰恰就是这种态度。石油，电力，通讯这些行业，你的工作就是提供能源和服务，你赚钱不赚钱是后话，&b&先保证国家稳定的能源、电力、通讯的供应是首要的，这是人民生活的基本。&/b&&br&小Q：私有企业来经营这些行业也能提供稳定的供应吧？&br&小A：这不一定，你别忘了，&b&私企是盈利主导的单位，国企是政治主导的&/b&，这是两个组织从构成上的本质区别。也就是说，私企的一切决定是从能否最大化盈利出发的，国企是是否符合政治需要出发的。举个例子，安然的故事我想你听过很多遍了，里面有一个事情是这样的，当时安然控制了Texas的能源供给，而加州的电力供应主要来源于Texas的发电厂。当时美国为了得到合理的电价，建立了一种浮动电费电表，即电费是每秒根据现在对电力的需求与供给浮动的电价，比如夏天的晚上用电的人多，那么大家付出的价格就都很高，这是一种市场化机制为了能对人民用电有一个合理的激励。现在试想如果你是安然，你会怎么做？&br&小Q：拉电闸？&br&小A：对，他们就是这么做的。因为一到夏天，大家对电的需求弹性是非常小的，哪怕电再贵我也要开空调和冰箱来保存食物，要不简直没法活。这个时候如果电价上去，那就是巨大的利润。所以安然经常性的给他控制的电厂打电话，让他们“关掉发动机维修一下”。更狠的是，他们是双头赚，这边在他们“维修发电机”之前，他们的期货交易员满仓了电价看涨，然后boom，安然不但明目张胆地抢劫了加州人民，也在金融市场上洗劫了一番。&br&小Q：你说的这个是因为他形成了地域垄断，如果我引入竞争不就好了？&br&小A：一些自然垄断是不适宜引入竞争的哦，因为那样会使平均成本更高。举个例子，假如我要给整个北京铺设无线WIFI，我要把整个北京大街小巷全装上我的路由器，我装路由器的成本假如是100亿，北京假如有1000万使用无线WIFI的客户，我平均到每个的成本就是1000块，也就是说我卖1000块以上我就能赚钱了。但是现在隔壁老王发现了我这个商机，也决定做这个生意，他也花了100亿去铺这个路由，最后由我们两家分这1000万用户，最后每人有500万客户，每个人成本100亿（由于这个服务需要全覆盖，所以我们必须全北京都铺），最后我们的产品等于要卖2000块以上才能赚钱。换到客户角度，如果不垄断，你要多花一倍的价钱才能享受到同样的服务。&br&小Q：如果说你与老王以龙脉为界，天安门东边归老王，天安门西边归我，成本可能会降到50亿，也是500万客户，不就变成1000块了吗成本？&br&小A：那我们也就同事成了城东西的地域垄断，有没有垄断是看客户有没有选择权，所以我们还是垄断了。这也就是说这种行业，必须要靠垄断才能维持，不垄断也许就不会有这个行业了。2000块的话，可能就不会有人用我们的WIFI，就用4G了。&br&小Q：嗯我明白了，事实上任何放在2000块以上的定价都会使这个市场产生吸引力让隔壁老王这些人加入进来。&br&小A：是的，所以如果是一个私企垄断这个市场，他就会把价格定在1999.99元，每个客户赚取999.99元的利润。这种垄断的定价权是能带来超级丰厚的利润，但是同时也比两家或多家竞争更加节省社会资源。&br&小Q：经济老师说垄断定价后会有剩余价值的损失DWL，那这样岂不是很不好？国家是不是有权力限制他们的售价，比如电价不能超过X元/度？&br&小A：是的，事实上欧美许多国家确实是有这种监管的，他们核算一个普遍社会的资本收益率作为回报，比如5%，那么以你的成本假如是C，那么你的价格就是1.05C，所以保证了你的利润率就是5%，让投资者不觉得干了这行亏了。&br&小Q：那这样问题不就解决了吗？虽然垄断了，但是实际他们没有定价权，也不需要国企介入。&br&小A：表面上看是这样的，但是这些企业家都不是傻子，既然你限定了我的利润率，我只需要把成本做的巨大就好了，全体员工配车配房，出国旅游公司信用卡吃喝玩乐随便来，福利全都上的最高标准的，以前公司成本100亿，我赚5亿，现在我把大家都弄的非常高兴，烧了一大堆钱，成本200亿了，我还赚10亿，多赚了5亿，何乐而不为啊？这一切是不是听起来很耳熟？&br&小Q：是啊，就像现在官员的公款吃喝，贪污腐败。&br&小A：是的，不同的是，他们的这些行为都是合法合规的，投资人自己的钱想怎么烧就怎么烧，我愿意把钱扔在大街上你管不到我。而官员的贪污腐败，不违法也违反党纪，理论上是要受到制裁的。不过确实是有一些更好的博弈模型能够解决这些烧成本的问题，但是这是一场无休止的战争，道高一尺魔高一丈，也许有一天我们能找到一个最完美的答案，那这一切就都不是问题了。&br&小Q：但是这些问题在国企中也同样存在啊，也并没有解决。&br&小A：是的，同样存在，而且也相当严重，但是相对而言，党对干部的监督力要比国家对企业的监督力强，司法可能拿走你的钱财，剥夺你的自由，但这些都不是最重要的，如果你得罪了另外一边，你的人生就呵呵了。&br&小Q：嗯，我明白了，这就是所谓的”集中力量办大事“吧。&br&小A：是的，但是并不是所有行业都适合国企，比如互联网这种轻资产高激励高创新的行业，就容不得国企这种模式了，基本就是看能力看打拼，胜者为王。&br&小Q：为什么互联网这种行业就适合竞争？&br&小A：因为他相比其他行业基础创新成本是很低廉的，往往靠的就是一个想法，结合一些程序员就可以初步启动，后面就有A轮B轮各种融资了。所以你搞这么一个start-up几百万差不多了。&b&当创新的成本很低廉的时候，你就需要充分的竞争去将创新最大化的激发出来。&/b&&br&小Q：是啊，竞争还能刺激创新，所以其他行业也都要引入竞争才能刺激他们压缩成本，创新改进技术！&br&小A：那倒不一定，这世界上&b&绝大部分的创新是需要花很多钱的&/b&，一个新的药一种新的机器都要经过许多专家长期的努力研究加灵感配合上足够的资金供应才能做成。&br&小Q：那又怎样，我没明白。&br&小A：钱从哪里来？钱从利润里来，但是我想你经济老师给你讲过完美竞争的情况下，每家企业的经济利润为零的道理吧？&br&小Q：嗯，是讲过。&br&小A：如果所有厂家的利润都等于零或者很少，他们哪有资本去创新呢？创新可不都是拍拍脑袋就想出来的啊。&b&竞争是给了这些企业足够的激励去创新，但是没有给予他们足够的能力去创新，做成一件事情是需要愿望与能力两样才能做成的哦，不想做或者不能做都无法完成这件事情。&/b&&br&小Q：这么一说也有道理。&br&小A：所以说淘宝可怕，有时就可怕在这里，全国各地在一个平台上完美竞争，打价格战，消费者是买到了更便宜的东西，但是你买到了更好的东西吗？也许吧。一个厂家没有了利润，就没法去开发更好的技术，甚至可能会尽可能的降低目前产品的质量以压缩成本降价去和其他厂家竞争。&br&小Q：那这怎么办？&br&小A：分两种情况，有规模经济效应的行业（生产量的增加降低了平均成本的行业）大规模合并重组，市场走向垄断化或半垄断化，价格有可能更高（因为垄断）有可能更低（因为成本下降），总之竞争消失殆尽。第二种情况是没有入行门槛且没有规模经济效应的行业，就是不断地重复一样提供一模一样的产品或服务直到永远。&br&小Q：那种良性竞争，理想中的环境就不存在了吗？&br&小A：不是完全不存在，不排除有些行业各个厂家在品牌上有一些不同，产品有一些特点让市场分开。比如可乐和百事，都是汽水非常接近，但是有些人去吃饭点coke，服务员问we only have pepsi, is that ok?那人会回答no it's not ok, it's not the same stuff.我确实遇到过这种人，还不止一个。所以这些厂家在市场上非常接近，但是依靠自己的竞争力或者产品特点慢慢将市场区分开一点点，导致产品互相具有高替代性的前提下还保持着一定的垄断性。这是一种极其复杂的情况。&br&小Q：那最理想的经济架构应该是怎样的？&br&小A：总结一下，大&b&型关于国家命脉或人民生活基本需求息息相关的天然垄断行业，由国有企业垄断。人民生活其他增值服务，由私有企业寡头竞争，这样既保证了持续创新的利润资金支持，也具有一定的竞争是他们有动力去创新。还有一些底层行业，就是完美竞争，价格战把利润打到几乎不挣钱，万年没有什么变化的行业。&/b&值得一提的是，会有互联网这种行业，前期是完美竞争（几乎全都免费），当客户量发展到一定规模后，利用客户粘浊性形成巨大的行业壁垒（QQ自己的巨大的客户群）达成垄断，使后来再起来的做同样事情的企业不可能生存，然后利用垄断收费或者变相收费（增值服务或者打广告）。&br&==========================================================&br&最终还是决定用了问答模式，我觉得这样虽然很冗长看起来也没有学术paper那种又是图又是公式的严谨性，但是可能比较方便大家理解。我总之是最喜欢读Q&A的。记得以前哲学写作的两种模式一种是essay一种就是dialogue吧~&br&以上内容有少量内容引用了我自己在&a href=&http://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&经济学有哪些违背普通人直觉的研究结果？ - ParkerMa 的回答&/a&&br&=============================================================&br&感谢大家的评论，但是我希望大家在讨论问题的同时言语不要过激，过激只会让你的观点显得更加不convincing.&br&&br&经济学实际就是人类承认自己的人性弱点，并研究如何设置合理的机制来利用这种弱点来达到人类想要达到的目的。目前来看，我认为市场机制和国有机制都有他自己的问题，到底应该怎样谁也说不好，我们在这评论也是都是就自己所看到的社会中的极小极小的一部分现实而以点概面来证明自己的理论或思维逻辑。而真正的真理是在辩论中体现的，大家都说出自己的局部真实，也许就有机会组成大的真实。我只是就我的思想说出一种理论，我认为我说的理论&b&有可能&/b&是对的，只是为大家提供一种新的思考问题的思路，而不是在judge你们的人生经历或者你一生所信仰的whatever belief&br&&br&另外一个误区我要说明一下，我生活在北京，可能看到的央企国企和许多生活在地方的知友看到的国企央企有比较大的出入，和你们个人所见到的可能会有更大的出入。而也许在地方，国企由于其垄断地位等等原因，其实没有给我们大家提供一个ceteris paribus（其他变量恒定）的对比。比如某地方国企是一家国有银行，而该地方其他产业均以农业和加工业为主，这些知友可能看到的就是国企员工天天坐在办公室吹空调，拿许多钱，而自己风吹日晒的辛勤工作还不如他们挣的一个脚趾多。但是也许这种工作的不平等可能是因为行业造成的，比如金融业（因为是资源分配行业）在产业链中具有较高的分配权，所以利润比较高，员工收入比较高，也坐办公室吹空调of course。因为在这样的地方，人们很难找到一个和这家银行同样等级，在其他方面类似的企业进行比较，所以就强硬的把它划分为国企，把自己的养鸡场划分为私企。而我生活在北京，有许多可以比较的案例，我可以看到在私有/非国有控股股份制银行工作的同学是怎么样的，我也可以看到在国有银行里工作的同学是怎么样的，他们有什么样的感受，（而且我还额外能看到在美国工作的那些在金融行业的同学是怎么样的），所以我得出了上面的结论。当然我看到的可能是真正的事实的百分之一都不到，但是我希望通过我的分享能够让大家更加了解一些现在的情况。&br&&br&同样的道理，一些知友如果一辈子生活在中国，可能只看到了中国的问题，然后假想一个比中国各方面都更好的乌托邦美国在大洋彼岸，那里一切的一切都是好的。我相信出过国的知友可能都会说其实美国也不是那么好，确实他比中国好，但不像大家想象的好那么多，当然也不像新闻联播最后十分钟里报的差那么多哈哈。而为什么你只看到了中国的问题，就像陈奕迅的歌唱的“得不到的永远在骚动，被偏爱的都有恃无恐”，说的就是这种人性，只有失去了才懂得珍惜，你在中国看个感冒也许早上挂个号中午看了拿个药下午回公司上班了一共花了200块这是再平常不过的事情，而你到了美国会发现看个病可能预约就要半年，最后花掉很多钱，虽然医保承担了大部分，但是医保也是很贵的，你才会明白，美国医疗如此SB，中国医疗如此NB。事实就是这样，你老婆每天给你做饭你觉得这就是她应该做的，还总骂她经常网购，看隔壁老王的老婆不网购长得还漂亮，等有朝一日你把隔壁老王的老婆撬了你才发现她不网购但是天天去大商场花钱不止，不做饭每天还让你给她洗脚按摩，漂亮也是一日不如一日。东西总是别人的好，人一定要认识到这一点人性的弱点。这不是你的错，也不是我的错，这是所有人的特点，但是如果你不面对他，任其左右你的生活，那就不好了。
泻药，看了已有的答案，觉得该说的基本都说了，我补充说几点： 小Q：小A,我现在在国企工作真是深有感触，每天就是倒杯茶看看新闻，你说国家养了这么多人也不干活，效率低下，你说要这么多国企干嘛？ 小A：那你觉得一个企业应该什么样子？ 小Q：应该像那些私…
13年的经济指标和当前高度类似，看衰房市是有脑子人的共识，而之后的14年楼市也是有目共睹。但因为经济还没糟透，地方债务还悬而未决。为解决地方政府的债务窟窿，高层趁着美元加息前又来了一次全民接盘的把戏，给地方政府解套。&br&&br&看看数据，地方政府的债务规模从14年底的30.28万亿降到2016年底的17.2万亿，债务解套的目的基本达到。至于经济已经糟糕到什么境界，还有没有能力再玩一次，请听专家分析吧。&br&&br&&br&刘煜辉：找回人民币丢失的“锚”&br&&br&来源：华尔街见闻&br&&br&以下是天风证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉在1月21日在清华五道口财富50人论坛内部会议发言速记稿整理。&br&&br&，对于中国来讲，没有什么悬念，只有一个事，要找回丢失的人民币定价的锚。去年中期就曾经讨论过，能不能花18个月时间从根子上稳住人民币汇率愈发严重的贬值预期。现在看来，比想象的要难，时间上恐怕也要显著超出。&br&&br&我在这个系统中也混了十好几年，以我个人过去十多年的政策经验，深知这个系统的特点：不撞南墙不回头。这样一个利益强大的系统中，想要出现一个自我意识的觉醒过程，概率极低。但凡边际条件还能够回头的话，一定会有苟且发生。这回之所以下了这么大的决心、义无反顾的来做，反过来看，恐怕一定是碰到南墙了。研究者总希望用一系列指标来探轶这个系统的临界点，往往都莫衷一是。没有什么比反证法更灵的了，因为只有开船人的态度才能真切地感受到南墙的存在。&br&&br&2012年以来最大的变化是人民币资产的价格。虽然同是6.8的汇率，但资产价格恐怕早飙升到天上去了。上海去年中期拍的那个地王，七、八个篮球场那么大一块地拍110亿人民币，按照当时官定汇率6.7折成美元，在美国、日本、欧洲能买什么东西大家都清楚。日本东京银座核心商圈的公寓单体价格也就6万人民币/平米，在中国对等物业标的价格可能要翻个倍。&br&&br&如果将经济分为可贸易品部门和不可贸易品部门，这实际上反映了资源在这两个部门错配已非常严重。今天中国的核心问题是不可贸易品对可贸易品的相对价格已经非常离谱，即内部实际汇率（internal real exchange rate， IRER，也就是内部非贸易品与贸易品的相对价格）大幅升值。大量的资源要素都被吸收到不可贸易部门创造泡沫（地产和金融交易繁荣），可贸易部门、有效率的部门、制造业，受到越来越严重的挤出。从而压制出口利润，侵蚀其科研能力，影响制造业的竞争力。&br&&br&今天人民币汇率的问题事实上宣告了过去十年的金融改革路径的失败。2009年后，为了对冲经济下行的压力，中国试图“大力发展金融创新，用金融创新去引导实体经济的转型”，试图用金融自由化推动的货币宽松来降低实体经济的成本，最后却走出了个挤塌实体，动摇货币定价的负向反馈路径。实验宣告失败。由此带来的金融泡沫和资产泡沫所产生的挤出成本，远远超过了降准降息和无序的金融自由化所带来的所谓融资成本的下降，最终损毁了本国货币定价（汇率）的根基，把人民币对内定价的“锚”都给丢失，这就中国所经历的过去五年，也是我们今天为什么要义无反顾地抑制金融“炒来炒去”的繁荣，尽管前方的路可能已是“钢丝上的舞蹈”。&br&&br&日,中国的宏观政策事实上发生了重大转向，政治局会议第一次提出了“抑制资产泡沫”。随后我们看到之后的宏观政策非常明确地指向两个方向：第一是快速冷却房地产部门的资产创生速度，第二是全面清理金融内部交易性资产创造的繁荣，即金融降杠杆。&br&&br&金融去杠杆的刀锋又杀向了两个方向，一是债券泡沫，二是一二级市场联动的“资本游戏”对接的各种复杂的配资交易结构。过去青青的苹草哪最肥美，哪就是杠杠的栖身之所。臃肿的交易结构的清理所带来的压力将长时间地在金融市场中蔓延，你现在可以理解了吧，债为什么崩跌如斯(关注去年年尾债市消息就知道了)，中小票为什么漫漫熊途，风格就是转化不了。 &br&&br&稳地基，还是稳增长? 2017年经济工作会议的语境虽然还是“稳中求进”，但这个稳的内涵可能已经发生了大的变化：稳地基。寻找人民币对内丢失的“锚” 。&br&&br&我们正在经历的是：一个泡沫收缩的时间，一个由虚回实的过程，一个重塑资产负债表、重振资产回报率的阶段。&br&&br&这是我们认知今天正在发生的，以及未来一段时间将要发生的一切的基础。&br&&br&下面我展开谈几点2017年市场比较担心的几个问题。&br&&br&“楼市不拐，滞胀不止”&br&&br&第一个问题是宏观形态的判断。从数据上看，2016年是个典型的滞胀。你看工业增加值非常平，基本上就是6%附近上下0.1波动，但是价格因素却出现非常大的变化。PPI从-5状态拉倒+5，今年一季度可能会超过6， 落差有10个点以上。CPI虽然温和往上翘，幅度不高，但是大家也清楚中国CPI的弊端，它传统上不太能反映房价和与房价相关联的服务品价格的上涨。你从房价看&a href=&tel:&&&/a&年这波惊人地上涨，一线城市的涨幅比&a href=&tel:&&&/a&年的高点要高出50%，二线城市也高出20-30%，三、四现城市基本上和&a href=&tel:&&&/a&年的高点持平。所以经济中价格因素实际上发生了很大的变化，但是经济增长的动能羸弱，这两者搭配在一起就是典型的滞胀。&br&&br&滞胀在经济学框架中去理解，其实很简单。就是经济中存在某种非健康的力量，对经济中健康的部分、有效率的部门形成越来越大的挤出。这种力量既可能是外生的，也可能是内生的。外生的比方说油价、农产品价格上涨，比方说上世纪70年代两次石油危机对西方经济的外生冲击。也可以是内生的，内生的通常讲的就是金融泡沫和资产泡沫。金融泡沫、资产泡沫对经济中的可贸易部门、制造业、有效率的产出部门，形成越来越大的挤出，经济系统中发生了严重的资源要素的错配。大量的资源要素被吸收到生产率更低的不可贸易部门去制造泡沫，可贸易部门获得资源要素的成本越来越高，宏观的结果就是供给侧出现下坠，就是我们常讲的潜在增长水平下移，供给侧下坠与靠资产泡沫和金融泡沫支撑的总需求之间，向下撕裂出一感觉特别不好的正向产出缺口，这就是理论上的通货膨胀：滞胀。如果从这个机制认识中国经济的话，从2011年开始，我们隐隐约约就已经进入了这种状态之中。因为从2009年开始，我们先后三次对房地产部门进行了苟且来对冲经济下行。2009年第一次，年第二次，2015年下半年到2016年第三次，三次苟且最后做成了一个天大金融泡沫和资产泡沫。&br&&br&为什么2016年之前这个机制的负效应没有从数据上明显地表现出来呢？是因为我们从2011年开始进入全球大宗商品和能源的周期性熊市，3-4年时间。每年中国从这个熊市中间获得数千亿美金的衰退性顺差（红利）的补贴。某种程度上中和了负向效应显性化的过程。延迟了滞胀效果的出现。&br&&br&但是2016年不一样，需求端我们第三次对房地产部门进行苟且，供给端我们又推行政去产能、压产量。供给和需求形成明显剪刀差，这一把价格就压不住。地产苟且是源头，行政去产能相当于添了一把柴。使得这种感觉一下子从隐性到显性。&br&&br&现在市场担心的是，2016年显性化滞胀在2017年会不会持续。&br&&br&从内部胀的因素来看，我个人持比较乐观的态度。因为我们这一把对楼市的调控，这一把金融和资产泡沫的挤压，我感知的信息，决策异常坚决。&br&&br&开篇我就讲过了，中国经济这回可能真是被顶到临界上了，这个体制就是不撞南墙不回头，遇到了一个绕不过去的“劫”，这个“劫”是什么？就是本国货币定价的基石受到严重损毁。长时间的金融杠杆和资产泡沫膨胀将“人无贬基”的地基给泡垮了，房子有了坍塌的风险，汇率出问题了，楼市有可能成为压垮人民币汇率的最后一跟稻草。所以这一次房地产调控从做出决策到执行力和过去18年中历次房地产调控都不一样。&br&&br&过去18年人民币一直延续着大的升值周期中，简单讲没真碰到过临界，所以我们每一次遇到经济下行时都有拿房子回头苟且的本钱，你看之前历次房地产调控，首先部委之间打嘴战就得吵半年，之后通胀真正起来了才会有一点点强硬的收缩措施出来。&br&&br&但这一次你看，国庆节前后不到20天的时间内我们史上曾经使用过的最强硬的行政手段，第一时间全部下去，就是一竿子捅到底，彻底要把这个市场的流动性打掉，简单讲就是不让你买了，抑制货币信用向那个方向流动，抑制你这个领域的资产创造的速度。那天谁讲，妈妈的年终工作会议上，领导讲这把房子还不拐头，最后一招就是把商业银行按揭全停了，不要做房贷了，全都停了。&br&&br&我个人判断，房子实际上已经进入了“闷骚”状态，就是流动性耗散，这一把房子都到了老百姓手里，老百姓在国民经济四个部门中间又是一硬约束部门。简单讲，老百姓手里有房子就像散户买了股票一样，如果这个家庭没有失业，恒常收入还在，他一般是不会进行资产抛售清算的，尽管家庭的资产负债表在受损。&br&&br&所以这样的一种状态，价格大家看着很平稳 ，我觉得是可以理解的。毕竟过去18年房子只涨不跌的神话，惯性极强，长程记忆深入人心，而且过去18年每次遇到经济下行风险的时候，政策都会找房子苟且来对冲，这个政策惯性给大家的印象非常强，惯性会持续。但是流动性耗散的状态一定会有一个资产重估的过程。从散户的角度来讲，一年不行，一年半，一定会越来越多失忆者会从房价中往外“爬”出来。金融信用环节对于房子流动性耗散的重估可能更快，因为房子是我们金融信用投放最重要的抵押品，我们实际上每天都会要面临资产流动性耗散的评估，比方说去年的房子抵押七折贷款给出去，今年流动性耗散状态我就会考虑进去，抵押可能只能放五折的贷款，这就是金融信用的收缩。&br&&br&一个被打入“闷骚”状态的市场，光靠长程记忆，价格能够撑多久?这可能是我们认知2017年最大的逻辑起点。“楼市不拐，滞胀不止”。复杂与简单或一念之间，顺着这个逻辑推演：我们或能在2017年见到一个胀缩切换的场景，所谓“胀若烟火、烟花易冷”，我们或能见证2016年的所谓周期复苏其实就是一场幻灭.......&br&&br&宏观经济学有两句名言。一句是“滞胀是经济周期的回光返照”，另一句是“滞胀之后是萧条”。第一句我同意，经济通向临界的前端恐怕就是那种最糟糕的状态“滞胀”，no zuo no si。第二句我觉得倒未必，可能完全看你是否能选对一个正确的政策组合。选对了，完全有可能避免萧条，或者能很快走出萧条。&br&&br&从内部政策选择来看，我个人感知是乐观的，因为中国现阶段胀的机制其实就是房子的“胀”。资产泡沫和金融泡沫对产业部门形成了很大的挤出，挤出了一个“胀”。如果你把房地产部门资产创造快速冷却下去，这个“胀”要形成很强的趋势就不太可能。&br&&br&但是今年隐约最大的不安还是来自于外部：外生通胀。去年的12月份我们开年会的时候，我就讲了这个问题，最大的隐忧就是油。外生通胀你控制不了。推高油价某种程度讲和川普未来全球战略利益的调整有很强的暗合性。可能是瓦解中国全球战略的一张牌。油价上去了，俄罗斯的财政和经济就会缓口气。石油国家和能源国家的经济和财政都会缓过来，和中国的离心力自然就会增强，因为我们和他们又没有什么意识形态、历史文化和价值观的认同，某种程度靠的就是过去几年商品和能源的熊市，我们收获衰退性顺差，将其转化为资本输出对外投资，然后把他们笼络在我们所设想的全球新秩序的框架内。我个人感觉川普有打这张牌的可能。唯一的制约来自美国经济对70美元以上的油价的承受能力。油如果从50上升到70以上对中国是什么样的情况？&br&&br&如果过剩的金融资本再冲击一下中国对外依存度很高的某些农产品的话，如大豆，大豆上去了，豆粕就会涨，豆粕是猪饲料，如果和中国的猪周期形成某种共振？大家可以看一下现在的猪粮比，整个养猪业，最近几年的集中度发生了很大的变化，散养率下降很大。集中度提高的产业结构更容易传导成本上升的因素。&br&&br&输入性通胀起来，我们将非常被动，我们资产泡沫的调整刚刚开始，泡沫远没有落地，决定了产业部门ROE的恢复注定也是一个缓慢渐进的过程，经济新的动能很难很快出来，这样的组合，你的宏观政策是紧还是松，非常的尴尬，怎么办？&br&&br&2016年的滞胀是因为我们内部对房子再次苟且出来的，2017年则可能是外部输入，使你的滞胀进一步显性、持续。&br&&br&滞胀，金融投资做何选择，就是四个字：“关灯吃面”。权益、债无非就是谁跌的多，跌的少的问题。去年12月份以来，其实大家心里都明白，股债汇三杀出现过好几回，只有一个逻辑预期在形成，不愿说出口而已。外生通胀正在往里面传输，成为我们今年投资最大的威胁。&br&&br&找回人民币定价的“锚”？&br&&br&第二个担心的因素就是汇率，前面我也讲了中国的经济遇到了一个绕不过去的槛，本国货币定价的基石受到长期的金融泡沫和资产泡沫的冲击损毁严重。人民币定价国内的“锚”已经丢失了。地基损毁，房子就有坍塌的风险。&br&&br&2012以来最大的失误在于：国企不改革、财政不改革，经济中到处都是软约束的主体的条件下，金融自由化单兵突进，商业金融系统理论上存在的货币信用创造的无限性被释放了出来，这就是“洪荒之力”，金融交易性资产创造无序繁荣，资产泡沫终以冲击本国货币定价而呈现出巨大的灾难性。&br&&br&长时间金融混乱之后，一个个能够提供收益的非实体领域的资产陆陆续续都被玩坏。期限利差被抹平，信用利差被抹平，甚至可能把流动性溢价差也要抹平，资产的风险/收益的性价比变得越来越差，同时耗损的是产业资本，一天一天地被金融资本所挤出。&br&&br&我们试图靠体制所特有的“制度管制”来维持着这种扭曲（关门放水泡资产）。但越管制越资产荒，越荒越不进实体，大水漫灌债市和楼市，疯狂消灭一切收益率差(注:指国内其他手段造成的产业盈余全部被打光-对冲光了)。 当境内外利差压缩，资产价格gap裂口发散时，最后必然面对是资本外流。表象上看整个商业金融系统正在经历越来越严重的所谓资产荒，但硬币的另一面，问题的实质是本国货币定价的基石被毁掉了，正在累积越来越严重的贬值压力。&br&&br&今天汇率和资产的严重背离已经是一种客观存在，但这个信息对于金融交易来讲已经钝化，因为无论是交易者还是政策决策者心里都特别清楚，我们实际上已经失去了让人民币汇率与资产价格快速修正偏离的时间窗口，我们已经没有办法使汇率和资产这两个变量在短时间内实现接吻，如果要短时间内接吻一定是危机反应模式，这是宏观决策者不允许的，要尽力避免的。短时间内完成收敛而不成危机基本上是没有可能的。现实中也没有办法。&br&&br&交易者真正关注的是，如何不要让这种严重背离滑出体制控制的“轨道”，我们是不是还有这个能力，将这种严重偏离导入一种“时间换空间”的轨道之中，让时间慢慢地去熬，去找平稳地解决问题的方法。&a href=&tel:&&&/a&年所发生各种事件不断地冲击着交易者对于这个体制的“信任”，比方说楼市失控，房子差一点成为压垮人民币汇率的最后一根稻草(注:似乎发生过什么,给紧急救住了)；比方说金融杠杆交易的亢奋和无序繁荣，刚才徐忠局长讲到了金融系统内部杠杆的严重，月，银行对非银行金融机构的净债权在2016年净增加居然达到了10万亿元以上，这个有点自杀式冲锋的味道，这种通过同业负债的方式，以期实现“弯道超车”式的资产扩张，导致了商业银行与央行之间、城商行和大型银行之间、银行和非银行机构之间，存在巨大资金裂口，只要央行略微紧缩一下流动性的投放，市场立刻就会“血溅五步”；再比方说想在国际货币市场一次性集中释放汇率贬值的压力，所有种种都有可能导致失控出轨，列车倾覆。这些都是今天我们市场所面对的重大风险。&br&&br&偏离已经这么严重的变量怎么调？当然最简单的办法是，你如果能在国际货币市场单方面释放汇率贬值的压力，这是最省事的办法，但是现实的情况你能办到吗？中美G2格局是一个无法回避的“镜像互补”（贸易分工-金融分工）的结构，两个十万亿美金的超级经济体合在一起超过全球总量三分之一强，而且未来还会继续上升。中美两个国家像这样水乳交融和利益攸关的关系，在人类经济史上从来没有出现过。即便当年日本最牛的时候。这样的结构决定了人民币和美元之间事实上仍处在一个货币同盟当中，想脱钩事实上也脱不了。&br&&br&2016年人民币汇率逐步建立的类似于一种参考双“锚”的机制，可能会常态化，这是两个超级大国博弈下来的结果。美元和一篮子货币，谁弱，人民币和谁保持相对稳定。&br&&br&月份，美元弱，人民币更多盯住美元，所以篮子货币贬值了6%，6月份以后，英国脱欧，美元逐步走强，川普出来后，美元更强，这时候人民币和美元发生了脱钩（6.5到7），但这种脱钩显然是受到货币同盟强约束的，也就是说当全球货币都对美元贬值的时候，中国必须起到掩护殿后的作用，必须走到最后面，让其他人先贬值，所以你的篮子货币就只能横爬，保持稳定，意思是什么呢？人民币和美元看上去贬值，但是人民币和其他货币要保持升值状态，这可能是另一方能够接受的底线状态。&br&&br&当然中国最希望看到的是，美元能不能结束这种“川普式”的强势，休息一段时间。如果美元出现一波弱势的调整，人民币和美元勾在一起，能带下来 ，多少释放一点贬值的压力。最担心的是美元一直强，冲110，中国会很难受，因为人民币和美元是两头大象。当全球其它货币都对美元贬值的时候，你个大象怎么能抢跑道，怎么抢得过豺狼虎豹。你贬3-5%，人家一下子15%下去了，就全乱了。&br&&br&我们也曾经想过抢跑道。2015年6月我们股灾泡沫破裂的时候，当时人民银行就已经感到汇率和资产价格有点笼不住，想调，但是当时没有政治背书，不敢回头去戳自己经济的痛点：资产泡沫和货币信用的无序扩张 。想省事偷偷释放。所以接下来我们就有811和1月4日的汇率闯关，但众所周知，这两次闯得个乱七八糟，巨大的全球外溢性反应。才有了后来的G2背后协调。这条路走不通。&br&&br&所以我们可以理解为什么7月26日，政治局会议做出重大的宏观政策转向的决定，要抑制资产泡沫，撞了南墙才会回头的，我们没有路可以选了，我们只有这条路，中国只有把政策的矛头指向国内的金融泡沫和资产泡沫。只有压缩他们，才能把人民币对内的锚重新找回来，才能重新稳定我们已经快塌陷的本国货币定价的地基，这就是我们政策的选择。&br&&br&“钢丝上的舞蹈”&br&&br&这就引来了市场担心的第三个问题？我们既然决定了金融去杠杆，去泡沫的话，就会给金融投资带来一个困扰 ，我们会不会迎来系统性风险，至少一个局部，或者是某一个时间段释放的过程，这种释放会不会给风险偏好和风险溢价带来显著的冲击。&br&&br&去年10月24日以来的债市大跌，六个交易周时间把过去两年半的债市升幅全部跌掉，套利交易结构所累积的市场脆弱性多么严重。前段时间有领导问我金融去杠杆的效果。我说，第一阶段基本达到了效果，极端不健康的“央行信仰”和“央行绑架” 被打破了，利率升上来了，套利的交易结构遑遑不可终日，恨不得赶紧脱离苦海；但第二阶段才是个真正复杂的技术活，我们要在保持整个市场合理流动性、金融杠杆解构、以及更重要的是要为未来构建严厉的金融监管体系来约束影子银行的信用创造，这三者需要寻求平衡。金融杠杆解构过程，本身就是货币信用消失过程，没有紧的感觉是不可能的，没有痛苦是不可能。客观上讲，这是一场“钢丝上的舞蹈”。债券去杠杆只是金融系统杠杆清理的万里长征的第一步，后面非标的融资里还存在更为复杂的杠杆结构，比方说各种灰色的抽屉协议，比方说所谓一二级市场联动“资本游戏”对接的各种配资的交易结构，里面杠杆非常高。&br&&br&从规律上讲，要真正打破刚性兑付、道德风险的信用文化，启动一个系统风险释放过程是回避不了。简单讲，就是要弄死几个典型，杀鸡儆猴。徐忠局长最近有个讲话，我觉得理解上是非常到位的，他说中国的金融安全不是靠“保”出来的，每当要出事时，总派出几个“白衣骑士”去灭火，把问题盖住，是不能解决问题的。以后会造成更大的问题。这就像人的亚健康状态，身体有湿毒，不能排出，总靠药物去压制，久而久之湿毒淤积会把人的任督二脉都堵死，到那时就是病入膏肓。&br&&br&金融去杠杆去泡沫需要有排毒的过程。需要定向爆破。当然这个过程不一定发生在今年，但从规律上讲是避免不了的。&br&&br&市场应该还有一个担心的问题。就是川普到底能做多少，能走多远？如果真正的川普执行力非常强，能落地的话，我们或将面临一个非常明确的美元的紧缩周期，这对于中国在某种程度上来讲是致命的，毕竟我们前面犯了那么大的错误，浪费了那么多时间，真正一个三十年、四十年趋势改变的力量出现的时候我们会感到非常不舒服。这个问题我不想多讲，因为我们对此很无奈。&br&&br&我们能够做的是义无反顾地坚定地去找回我们已经丢失的“锚”，我们需要和川普去抢时间。&br&&br&希望我们一路走好&br&&br&最后我想谈谈我们讨论过的一些设想。有人说，我们驱动家庭部门（中产阶级）加杠杆去帮房地产去库存，来为国接盘，给未来的经济转型（投资-消费）造成多么大多么大的损害，但沉舟侧伴，历史已经翻篇，我们永远不可能设想再重新选择。的确，我们当初如果通过政府部门加杠杆帮房地产部门（企业）去库存，将库存直接转化为公共服务品（比方说公租屋）供给给家庭，会是一个什么样的场景。&br&&br&但我们被一个强大的利益体系裹挟着走到了今天，怎么办？只能向前看，尽可能走好后面的路径。&br&&br&我们应该看到，经过这一把家庭加杠杆接盘，房子库存（另一种存在的形态是地方政府的债务）都转到了居民手里，这和&a href=&tel:&&&/a&年场景完全不一样，那是房子库存都积压在房地产部门手中，风险对接的是地方政府的“财政悬崖”，房子库存积压意味着形不成地方政府的各种收入，而当时支撑这个结构的是所谓的影子银行系统，高息短期的庞氏债务，每隔18个月都会有巨大的债务链断裂的压力，所以当时资产抛售价格暴跌隐患是比较大的。但现在不一样，居民是硬约束部门，这意味着楼市泡沫接下来刚性破裂的概率已经变小。老百姓手里有房子就有点像散户买了股票一样，如果这个家庭没有失业，恒常收入还在，他一般是不会进行资产抛售清算的，尽管家庭的资产负债表在受损。&br&&br&然后可以通过结构性公共政策选择将房子变成一摩擦力很大的市场，改变这种资产的金融属性（用文件的话来讲，就是房子是用来住的，不是用来炒的），让流动性溢价耗损在漫漫时空通道中去重估，闷骚-阴跌-财富缩水-货币消灭，这可能是给房价设计的路径归宿。&br&&br&家庭的储蓄以及它所承载的杠杆是转移出来了，我们不能让这转移出来的部分重回房地产领域变成再次的库存堆积，也不能让它进入金融和资产交易环节去制造另外一个泡沫。&br&&br&所以你看到当下的政策取向，抑制房地产部门的资产创造，抑制金融交易性环节的活动，显著降低金融交易的收益率，抑制债务信用创造，希望减少挤出，让产业资本roe能止跌回稳转升，倒逼并创造条件（有深度、有广度、能融资的资本市场）来支持金融资本与产业资本深度融合（权益）。&br&&br&当然产业资本roe能更快更显著回升，光靠减少挤出还是不够的，还是要推进改革，来推动分配结构从政府向私人部门大幅度的转移。比方说财政政策要从投资转向为企业服务，为企业减负、减费，帮助企业降低成本；比方说让劳动力市场变得更加流动，提高劳动力的使用效率。&br&&br&以上种种都是为了来重构人民币汇率稳定的基石，找回丢失的锚。
13年的经济指标和当前高度类似，看衰房市是有脑子人的共识，而之后的14年楼市也是有目共睹。但因为经济还没糟透，地方债务还悬而未决。为解决地方政府的债务窟窿，高层趁着美元加息前又来了一次全民接盘的把戏，给地方政府解套。 看看数据，地方政府的债务…
&p&以前内容请见：上个世纪日本泡沫时代究竟是怎样的一副光景？到底繁荣到什么程度？ … &a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/?utm_source=com.miui.notes&utm_medium=social& class=&internal&&&span class=&invisible&&https://www.&/span&&span class=&visible&&zhihu.com/question/4658&/span&&span class=&invisible&&2590/answer/?utm_source=com.miui.notes&utm_medium=social&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&br&&/p&&p&超级长文，超图预警&/p&&br&&p&泡沫盛世的转折点: “昭和时代的落幕——裕仁天皇御崩与社会諸相”&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-9a2a466ecdd57db1f6f2_b.jpg& data-rawwidth=&819& data-rawheight=&404& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&819& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-9a2a466ecdd57db1f6f2_r.jpg&&&/figure&&p&如果要问日本泡沫时代盛衰的转折点,非日本国外的学者特别是金融经济领域人仕恐怕都会回答的是日经指数由最高的38957.44点开始进入下跌期。但你要问经历过那段光景的上一代日本人,他们都会不约而同的说“昭和结束,平成来了!” 公元1989年即便包括中国在内世界现代史上也是极为重要的年份，对于日本而言，昭和平成更迭的本年尤为特殊，这一年, 影响日本社会的消费税诞生了, GAME BOY 横空出世了，《挪威的森林》出版了,大帅哥冈田将生,名声优花泽香菜出生了,而截至本年底日本达成了仅次于50年代末60年初的“岩户景气”之后的37个月经济持续好景气，超越在望。但这一年悲伤的事情则要更多,漫坛巨擘手塚治虫,经营之神松下幸之助,歌后美空云雀,个性影帝松田优作相继逝去……本年一系列悲报及不祥事被后来的日本人称为“1989年的诅咒”,但这些各自领域的大神级別人物亡故, 对日本社会的影响终抵不过一位人物：日本国的象征——裕仁天皇离世了。&/p&&p&1989年 1月7日 ,昭和64年第一个星期六，昭和史上最后一天，日本人口中的「Ⅹ-Day」。&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-eadf32dd95afbdd316a979d112b82288_b.jpg& data-rawwidth=&793& data-rawheight=&517& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&793& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-eadf32dd95afbdd316a979d112b82288_r.jpg&&&/figure&&p&早上7点48分, 宫内厅长官藤森昭一一身黑服革履出现在皇居坂下门北侧的宫内厅新闻发布会现场。从前日10点开始,这里便聚集了海内外300多名记者的报道阵, 5点30左右,随着皇太子、皇族二十余人以及首相竹下登陆续进宫,官厅次官宫尾公告天皇垂危,NHK与民放5局的新闻频道也全都切换到现场,当然他们所有人己经猜到公表内容,甚至某新闻社记者从藤森过往并不多见的黑色领带坚信这点，己经率先发电文了……&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-e350dce3e01a_b.jpg& data-rawwidth=&1175& data-rawheight=&469& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1175& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-e350dce3e01a_r.jpg&&&/figure&&p&“本日午前6点33分天皇陛下在(皇居)吹山御所崩御!”7点55分,这位恰好于昭和元年出身的宫内厅长官用中慢语调正式对外宣读了裕仁天皇崩薨的官报。大约1分半钟后，NHK综合，教育，BS1， BS2,FM七个频道全部中断了现场，在4秒的最高级别紧急放送铃声中,弹出了「天皇陛下崩御」全黑底大白色明朝体六字，抢到了国内电视类节目的头条。&/p&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-d1ee5b1e6866eabe93970_b.jpg& data-rawwidth=&934& data-rawheight=&451& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&934& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-d1ee5b1e6866eabe93970_r.jpg&&&/figure&&p&7秒后返回到演播厅,有着40年播报经验的元老级主播斋藤季夫用淡然平和的语气播报这条消息，但在重复官报后，后场监督顾虑观众看（听）不懂最高敬语，毕竟“崩御”这个词64年没有出现在广大普通日本人字典中，还特意指示斋藤添了一句:“天皇陛下亡故了……重复一遍,刚刚来自宫内厅公表,天皇陛下于本日午前6点33分亡故了！ ”&/p&&p&不过NHK并非抢到第一个头条者, 早在官报9分钟前，即7点46分,日本共同通信社率先以英文「The Emperor of Jap is Dead」的消息向海外先公布出去，1分钟后，美国联合通信社（AP社）以「Japanese Emperor Hiroh