首先小编在这里帮大家正确的梳理下国内融资融券和国外融资融券的区别：
首先是：普通股票账户
t+1模式 可买涨
当天买票 次日才能卖掉
其次对比：国内市场的融资融券：
资金门槛目前50万
几百支票，绝大部分为大盘股
目前手续费 千分之7.83-9.3
办理业务复杂融资比例
1:26. 交易机制，双向，可做多，做空。t+1模式，最快第二天卖出目前市场上
QFII类A股融资融券:
门槛相对比较低2.一千
多支优质股票（行情活跃）
4.开户简单 5.融资
6.双向可做多空，t+0，15分钟随时可以卖出，反复交易
总的来说，融资融券并不是全新的平台，更加的方便，更加的具有实力，更加让用户放心。“QFII融资融券”又称“证券信用交易”，它存在于大部分国家和地区的证券市场，是成熟证券市场的基本功能。现在大家应该对QFII融资融券有所了解，大家在关注它的同时，也提醒大家关注最新股市资讯，毕竟做投资最重要的还是赚钱！
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证监会回应融券新政策 业内分析：明天A股不会暴跌
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南方基金首席策略分析师杨德龙对新京报记者表示，证监会周六加班出面否认“鼓励做空，打压股市”，是为了消除市场对监管层意图的误解，安抚市场情绪，以防止出现“1·19”式的暴跌股灾。他预计周一A股不会出现暴跌。
　　证监会回应融券新政策：不是鼓励卖空更非打压股市　　针对四机构支持融券业务通知所引发的市场担忧，中国证监会新闻发言人邓舸18日回应称，通知的目的是促进业务平衡发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市。　　融券交易是境外市场普遍采用的一种成熟的交易机制，具有减缓市场波动、发现市场价格、对冲市场风险等作用。近日，中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，邓舸说，这是落实新“国九条”要求的举措，目的是促进融资融券业务平衡发展，不是所谓鼓励卖空，更非打压股市，不要误判误信。　　证监会2006年制定并于2011年修订的《证券公司融资融券业务管理办法》，就规范和发展融资融券业务提出了要求。近年来融资业务快速发展，而融券业务发展缓慢。2014年新“国九条”明确提出，要健全市场稳定机制，完善市场交易机制，丰富市场风险管理工具。　　此外，证监会16日通报融资融券业务开展情况并提出七项要求，邓舸表示，这是证监会开展证券公司现场检查后，按照程序进行的例行常规工作。“通报所提出的七项要求，是对现有规定的重申和提醒，旨在促进融资融券业务规范发展，保护投资者合法权益，没有新的政策要求，市场不宜过度解读。”邓舸说。　　业内分析 “明天A股不会出现暴跌”　　昨日，首席策略分析师杨德龙对新京报记者表示，证监会周六加班出面否认“鼓励做空，打压股市”，是为了消除市场对监管层意图的误解，安抚市场情绪，以防止出现“1·19”式的暴跌股灾。他预计周一A股不会出现暴跌。　　“目前在等蓝筹股的带动之下沪指突破整数点位4000点，但是，仍将在4000点至4500点之间震荡调整一段时间，后市将继续上攻，点数恐不可限量”。一分析师告诉新京报记者。　　“经济差未必没有牛市”，近日，证券表示，从A股的总体来看，估值水平距2007年和2009年仍有差距，同时，4000点还有上涨空间。中国的证券化率水平仍有提升的空间。　　背景链接　　“打压股市”恐慌曾让券商股暴跌　　这是证监会今年以来第二次否认“打压股市”，上一次是日晚间。1月19日沪指因1月16日证监会通报包括中信证券在内的12家券商两融违规等利空袭击而暴跌7.7%，A股市值一日蒸发3万亿元。　　在证监会否认打压股市之后的1月20日，沪指大涨1.82%。而1月21日，市场恐慌情绪逐渐消失，牛市心态回归，沪指暴力反弹4.74%。　　近期，沪指不断创出新高，4月17日已经首次攻上4300点关口，不过，并未站稳4300点，收盘报4287.3点，较日收盘3234.68点已经上涨32.54%。据上交所17日发布数据显示，今年初至4月10日，沪市涨幅逾50%的个股有333只，占上交所的近1/3.
　　融券新政策不是鼓励卖空，旨在促进融资融券业务平衡发展
　　证监会紧急澄清：非打压股市
　　股民戏称：原来有一种多空搏杀可以在周末完成
　　刚刚过去的这个周末，每一位认真的投资者都感到茫然——先是两家协会联手两大交易所非常罕见地推出《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，随着这一消息的发酵以及确认，正在新加坡交易所交易的中国A50主力期货品种大幅跳水，投资者心惊肉跳。周六，中国证监会新闻发言人邓舸又出面澄清说，上述通知并不是鼓励卖出、打压股市，不要误解误读。对此，有股民戏称：原来股市有一种多空搏杀可以在周末完成！而股市最终作何反应，还得“周一见”。
　　周五，中国证监会主席助理张育军在中国证券业协会召开的证券公司融资融券业务情况通报会上表示，证监会始终高度关注证券公司融资融券业务的发展，下一步将继续加大检查执法力度，坚决、及时处理和纠正违法违规行为，为融资融券业务持续健康发展创造良好环境。这一消息被市场解读为打压牛市的重大利空，海外A股指数期货一日暴跌6%。
　　针对一时汹涌的市场传言及反应，证监会昨日“加班”紧急发声澄清，规范并非打压股市，各方不要过度解读。证监会发言人邓舸称，融券交易是境外市场普遍采用的一种成熟的交易机制，它具有减缓市场波动、发现市场价格、对冲市场风险等作用。目的是促进融资融券业务平衡发展，健全市场交易机制，维护市场稳定健康发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，请正确理解，不要误判误信。
　　上述消息经过一个周末的消化，会对周一A股市场产生何种影响？分析师认为，总体来看，不管是控制配资还是融券，压力都将砸向蓝筹，两市融资买入的方向主要是金融等蓝筹股，融券借出方的指数基金也主要是大盘蓝筹基金。明天周一股市的走势可参考曾经的“5·30”、“1·19”大跌，市场总是在下跌中完成风格切换，切到先跌的，也就是成长股，如果非要不听话干到4500，再调控就是踩踏。
　　策略分析师李立峰评论称，监管措施的出台目的是挤压“非理性”泡沫。“黑天鹅”既然在预料之中，将会变成“红天鹅”。通过计算，当前、增资总的规模大约4000亿左右，与A股流通市值52万亿相比，占比体量极小。监管层的底线在于“牛”市，考虑到“被通缩红利”仍将持续释放，市场已经进入了良性的自我循环阶段，预计市场仍将“任性”不改，市场普涨格局不会变化。若该事件造成低开，建议逢低买入
(责任编辑：DF101)
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关注天天基金董登新：融资融券借钱炒股与T+0谁更可怕？
作者：董登新
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【董登新：融资融券借钱炒股与T+0谁更可怕？】借鉴和学习成熟市场经验，最好的市场交易机制，就是实现没有个股涨跌幅限制的T+0交易机制，这样，就可以在散户与散户之间、机构与机构之间、散户与机构之间形成均衡对等的博弈机制。
　　曾几何时，在一个总市值狭小的A股市场里，股民炒过T+0，同时，他们还炒过没有涨跌停板限制的袖珍股，但A股没有翻船，股民也没有破产。为什么？　　今天，当A股市场总市值已经扩大了N倍后，有人反而说，如果现在推行T+0，市场更容易动荡，个股更容易被操纵，不是供给扩大了吗？许多大盘权重股不是炒不动了吗？如果搞个T+0，怎么反会比20年前更可怕呢？　　成熟股市一般不设涨跌停板限制，从它们的市场经验来看，没有涨跌停板制的T+0回转交易，既没有造成股市动荡，也没有看到千股暴跌，抑或是千股暴涨的景象。以我国香港股市为例，它不设涨跌停板限制，而且允许T+0回转交易，但每天涨幅超过10%的个股，一般只有10多只；同样，每天跌幅超过10%的个股，一般也只有10多只。　　相反，在设置了涨跌停板制的A股市场，经常会出现每天100多只股票涨停或跌停的情况，在极端情况下，还会出现连续多个交易日千股跌停或千股涨停的例外。事实上，正是这种涨跌停板制，暗示或诱使庄家利用这一制度控制股价，人为夸大市场炒作预期，引导股民跟风，助推坐庄效应。　　如果在涨跌停板制下，我们再加上一个T+1限制，那么，它就更有利于庄家坐庄、操纵股价，从而形成一个单边追涨或单边杀跌的个股操纵行情。　　因此，借鉴和学习成熟市场经验，最好的市场交易机制，就是实现没有个股涨跌幅限制的T+0交易机制，这样，就可以在散户与散户之间、机构与机构之间、散户与机构之间形成均衡对等的博弈机制，它对股市和个股的短期波动将具有极好的对冲平滑、估值修复作用。尤其是它还会数倍地放大庄家操纵个股的成本和风险，而且坐庄难度会加大，坐庄的结果会更具有不确定性。无论什么样的赌徒坐庄，都将无法预知其坐庄的结果与输赢。　　那么，请问：“借钱炒股”的与T+0相比，谁的风险更大、更可怕？谁对股市和股民产生的破坏性和危害性更大？欢迎股民朋友参与讨论！　　股民应该知道，监管层和股评专家总是教育或警告投资者：不要借钱炒股！今天，我们的券商和高杠杆融资融券，却鼓励投资者“借钱炒股”！既然A股市场可以高调接受“借钱炒股”的融资融券、高杠杆交易的融资融券，那么，为什么却又害怕真金白银的T+0呢？去年的大股灾，全体股民应该都会记忆深刻，在千股跌停的日子里，有多少参与“借钱赌博”的融资融券被强制平仓？有多少“借钱炒股”的融资融券客户，因强制平仓导致财富瞬间灰飞烟灭？　　现在的A股市场特别奇怪，它似乎更欢迎行政管制和行政干预；凡是市场化的东西，我们都害怕，甚至人为阻止或阻挠！比方，IPO注册制，比方，T+0，比方，取消涨跌停板制等。　　让人百思不得其解的是：为什么A股投资者总是抵制市场化、法治化改革，为什么A股市场化、法治化改革如此困难重重、阻力巨大？就连中央决策、人大授权的IPO注册制改革，竟然反复中断、寸步难行？现在就连“注册制”三个字也不敢提！否则，就会遭致非议或人身攻击。十八大以来，我们不是一直强调必须发挥“市场决定”作用吗？难道在A股市场就不管用了？　　最后，请广大股民朋友一起参与讨论：你认为，“借钱炒股”的融资融券与T+0，谁更可怕？谁的风险更大？融资融券是否应该关闭？T+0是否应该开放？　　(董登新，武汉科技大学金融证券研究所所长)　　相关阅读&&&　　　　　　
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高盛：A股市场合理、可持续的融资规模应该为1万亿元（融资融券、伞形信托、配资、HOMS、600570、马云）
浏览/回复1400/21
A股大调整&各类杠杆资金亏多少&&&&&&&&&&&&&&文&/&张舒&&日&06:19:17&&5&&&&&&&预计，A股6月以来的调整，使大多数3月18日之后入市的杠杆资金受到损失。其中，正规两融渠道下的资金多集中在亏损30%~50%本金，高杠杆资金多集中在亏损60%以上本金。高盛认为，A股市场合理、可持续的融资规模应该为1万亿元。
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.&&&&&&&太狠了&&&&&&&现在至少还有2.5万亿各类融资吧&&&&&&&&&&&&&&还要去杠杆&&&&&&&还得下杀啊？
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老高又看空啊
.&&&&&&&&&&&&&&两市融资余额止跌回升&&&&&&&日&09:26&&中国证券网& .&&&&&&&　　中国证券网讯(记者&浦泓毅)上周五沪市融资余额结束自6月中旬以来持续下降的趋势。沪市融资余额报9323亿元，净流入45亿元。而深市降杠杆过程仍在持续，融资余额报5059亿元，净流出42亿元。两市融资余额合计14382亿元，净流入3亿元。&&&&&&&　　大盘金融股成为融资资金重新进场首选标的。(80.63,&-1.56,&-1.90%)获融资买入61亿元，净流入15.9亿元，(21.96,&-0.33,&-1.48%)、(10.02,&-0.39,&-3.75%)等净流入逾10亿元。
.&&&&&&&&&&&&&&原帖由上善若淼在&07:53发表&&&&&&&老高又看空啊&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一周两度发文：中国股市没有泡沫、预期将上涨27%、沪深300指数12个月目标位为5000点&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&08:15&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1285/5&·
.&&&&&&&还是要加杠杆：深交所表示要推券商两融资产证券化、上交所称要积极推动落实证券公司拓宽融资渠道（融资融券、救市）&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&22:09&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1242/3&·
玩弄于股掌之中
.&&&&&&&&&&&&&&用心不良！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&liuyuzhong&&&&&&&是金融流氓
.&&&&&&&&&&&&&&首席经济学家徐高：A股融资余额应在1万亿以下&&&&&&&&10:10:15　来源:&东方早报(上海)&&&&&&&&&&&&&&早报记者&唐莹莹&&&&&&&&&&&&&&7月9日、7月10日，上证综指走出两根大阳线，市场信心重振，开始“灾后重建”。&&&&&&&&&&&&&&那么A股暴跌已经彻底结束了吗？未来应该如何避免再次发生类似的危机？早报记者独家专访了光大证券首席经济学家徐高。&&&&&&&&&&&&&&徐高认为，应对这场股灾有三大战役要打，一是稳定市场，二是缓释融资盘，三是建立健康的股市机制。现在是第一阶段见到曙光，同时第二阶段也已经开始。&&&&&&&&&&&&&&徐高比较国外市场经验来看，认为A股市场两融（融资融券）余额占总市值的比例在2%以下较为稳定。&&&&&&&&&&&&&&Wind数据显示，截至7月9日，沪深两市市值大约在57万亿元左右，沪深两市融资余额占总市值的2.5%，此前的7月3日，这个比例为3.82%。&&&&&&&&&&&&&&暴跌不会导致系统性危机&&&&&&&&&&&&&&东方早报：你对这场股市暴跌怎么看？&&&&&&&&&&&&&&徐高：整个风险是可控的。&&&&&&&&&&&&&&主要融资盘方面，无论券商还是银行对融资盘风险的暴露都还是有限的。券商的融资大概也就2万亿元，最多2.5万亿元；银行在股市里面大概最多3万亿元，而且银行大概有1万亿元是借给券商的，这1万亿元实际是安全的。真正银行风险高的可能是场外配资这块。&&&&&&&&&&&&&&所以极端情况下，损失都不会超过4000亿元，银行资金、券商这边的损失最多3000亿元，所以对这两个金融板块来说不够形成威胁。&&&&&&&&&&&&&&所以把最坏的情况想清楚，就发现这不会导致一个系统性的金融危机，更不要说影响到实体经济，因为股市融资在整个社会融资总量里边的比重去年是3%，今年前5个月高一点，也就4%。&&&&&&&&&&&&&&两融余额&&&&&&&&&&&&&&五千至一万亿较为健康&&&&&&&&&&&&&&东方早报：这次股灾过去了吗？&&&&&&&&&&&&&&徐高：短期来说应该是逐步稳定下来了，但是这个事情远远没有结束，应对股灾的政策要打三大战役。&&&&&&&&&&&&&&第一大战役是先把市场需求稳下来；&&&&&&&&&&&&&&第二就是稳下来之后比如缓释融资盘的风险，同时要逐步把因为救市而出的一些临时性的措施逐步退出，把这种临时性措施对市场运行的干扰消灭，这才算风险彻底落地。&&&&&&&&&&&&&&第三阶段就得建立一个健康的股市机制，让这种事别再发生了。同时，要充分发挥股市支持实体经济融资的这种功能，所以第三阶段核心在IPO。&&&&&&&&&&&&&&现在应该说第一个阶段看到曙光了，第二阶段其实也已经开始了。&&&&&&&&&&&&&&东方早报：目前两融余额已经降到1.4万亿元左右了，你觉得降到多少是比较健康的水平？&&&&&&&&&&&&&&徐高：以国际经验来比较，从日本、美国、中国台湾还有中国大陆的数据来看，融资盘占股市流通市值的比重的均值，美国是2%、日本是1%、中国台湾大概有3%，A股已经明显超过日本和美国的峰值与均值，比中国台湾的均值也高了。&&&&&&&&&&&&&&这样来看，我觉得融资盘应该至少缩减2/3。因为A股的市值已经缩了，所以场内融资余额应该在1万亿元以下，往5000亿元方向靠近，可能是比较稳当的一个数。&&&&&&&&&&&&&&而且还要把融资稳在那个水平，就更有难度了，所以第二阶段调控融资又是一场硬战。&&&&&&&&&&&&&&震荡有利于融资盘退出&&&&&&&&&&&&&&东方早报：未来应该如何严控杠杆防止类似的灾难再次发生？&&&&&&&&&&&&&&徐高：第一，提高杠杆资金的入场门槛，比方说，让更加有经验的投资人才能够接触到杠杆，而不是说一些可能初入股市的人都开始来玩杠杆，这个就风险太大了。&&&&&&&&&&&&&&东方早报：那对于前两周内出台的一些促进两融的相关政策怎么看？&&&&&&&&&&&&&&徐高：有些措施实际上都是临时性、短期性的，我觉得从长远的、健康的发展来看还是要提高杠杆的门槛。&&&&&&&&&&&&&&东方早报：短期来看两融应该怎么继续严控？市场会怎么走？&&&&&&&&&&&&&&徐高：肯定会有震荡，也必须要有震荡。因为没有震荡是不可能让融资盘逐步地有序地退出的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&假如说我们进入到慢牛了，慢牛也是牛，只要有慢牛的预期，就会变成快牛。因为只要有慢牛，有很大把握确信拿一年股票能挣到钱，然后市场就会赶紧融资、满仓进场，很快就会把慢牛推成快牛。&&&&&&&&&&&&&&所以真正能够让融资盘主动撤出的，只能是市场的震荡，市场带来很大的不确定性。这种情况可能有些投资者就要评估了，到底融资是不是风险和收益能够匹配，这样融资才可能逐步退出去。&&&&&&&&&&&&&&所以第二阶段可能是政策需要做区间调控：跌得太厉害，融资盘出得太迅猛，政策就拖一拖；但如果涨得太过了，也要控一控。&&&&&&&&&&&&&&控其实就是把现在的市场措施退出一些就行了，通过这种区间调控来实现一个震荡市，让融资盘逐步退出。
.&&&&&&&&&&&&&&申万首席房四海：加息预期已经形成，越发货币越通缩，中国越发货币M2在下来。央行所长讲，在2017年之后&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&22:48&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1096/9&·&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第二个是杠杆，一切危机之源都是高杠杆，包括美国次贷危机，包括很多人说股票做得好，我问过很多人，我以前也是做过
&的（20年以前），就是低杠杆，人间没有什么奇迹，高杠杆一定蕴藏着金融危机。所以现在市场有一个观点，说央行在去杠杆，大家很敏锐地观察到，6月10号咱们的国务院会议没有提货币政策，实际上是提的财政政策。实际上按照现代金融学的说法，在金融危机期间，货币政策是无效的，需要财政政策，你越放货币越通缩，最后造成资产泡沫。
都&tm&从国际经验看，看你&头啊，中国要有中国特色
.&&&&&&&&&&&&&&原帖由三点在&07:54发表.&&&&&&&&&&&&&&两市融资余额止跌回升&&&&&&&&&&&&&&日&09:26&&中国证券网& .&&&&&&&&&&&&&&　　中国证券网讯(记者&浦泓毅)上周五沪市融资余额结束自6月中旬以来持续下降的趋势。沪市融资余额报9323亿元，净流入45亿元。而深市降杠杆过程仍在持续，融资余额报5059亿元，净流出42亿元。两市融资余额合计14382亿元，净流入3亿元。&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上述1万亿元的“合理水平”，指的是两融规模。中国的问题是，隐形的高杠杆融资盘太大，这包括伞形信托、场外配资等。高盛预计隐形融资在高峰时的规模为1~1.5万亿元，另有分析人士甚至估计可能达到3万亿元。&&&&&&&&&&&&&&高盛认为，除了高杠杆资金外，股权质押也是一个风险点。股市暴跌之际，很多上市公司宣布停牌。有分析人士指出，大股东用大量股票质押换得贷款，随着股价暴跌，如果这些股票再不停牌，银行会把股票质押盘强行平仓，这是大面积股票停牌的原因之一。
.&&&&&&&&&&&&&&原帖由三点在&07:52发表.&&&&&&&&&&&&&&太狠了&&&&&&&&&&&&&&现在至少还有2.5万亿各类融资吧&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&还要去杠杆&&&&&&&&&&&&&&还得下杀啊？&&&&&&&&&&&&&&高盛认为，目前高杠杆融资盘大多已经出局，因为市场下跌速度快幅度大，这些资金的杠杆高，大多已经上缴过或者出局。高盛预计场外配资的平均成本对应于点。&&&&&&&&&&&&&&高盛认为，合理、可持续的融资规模应该为1万亿元、或是流通市值的5%、或是总市值的2%。因此，尽管6月开始的暴跌使得融资规模出现大幅下降，但去杠杆的过程还没有结束。当前去杠杆的过程只是完成了三分之二，还有约4000亿元的杠杆可能要去。&&&&&&&&&&&&&&高盛上述1万亿元的“合理水平”，指的是两融规模。中国的问题是，隐形的高杠杆融资盘太大，这包括伞形信托、场外配资等。高盛预计隐形融资在高峰时的规模为1~1.5万亿元，另有分析人士甚至估计可能达到3万亿元。
.&&&&&&&&&&&&&&A股大调整&各类杠杆资金亏多少&&&&&&&&&&&&&&文&/&张舒&&日&06:19:17&&6&&&&&&&预计，A股6月以来的调整，使大多数3月18日之后入市的杠杆资金受到损失。其中，正规两融渠道下的资金多集中在亏损30%~50%本金，高杠杆资金多集中在亏损60%以上本金。高盛认为，A股市场合理、可持续的融资规模应该为1万亿元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&下图为高盛预计的高杠杆资金的损失图，蓝色柱体为两融资金的损失，灰色柱体为隐形的高杠杆资金的损失。通常两融资金的杠杆为2倍，而高杠杆资金的杠杆可能达到5倍甚至更多。&&&&&&&&&&&&&&percentloss&&&&&&&&&&&&&&高盛预计，A股6月以来的调整，使绝大多数3月18日之后入市的杠杆资金受到损失。其中，正规两融渠道下的资金多集中在亏损30%~50%本金，高杠杆资金多集中在亏损60%以上本金。&&&&&&&&&&&&&&高盛认为，目前高杠杆融资盘大多已经出局，因为市场下跌速度快幅度大，这些资金的杠杆高，大多已经上缴过或者出局。高盛预计场外配资的平均成本对应于点。&&&&&&&&&&&&&&高盛指出，2014年晚些时候到2015年早些时候，中国政府对融资杠杆是持宽容的态度。在最高峰的时候，中国两融规模大约接近2.3万亿元，相当于流通市值的8.8%，这在任何股票市场中都算很高的水平。&&&&&&&&&&&&&&高盛认为，合理、可持续的融资规模应该为1万亿元、或是流通市值的5%、或是总市值的2%。因此，尽管6月开始的暴跌使得融资规模出现大幅下降，但去杠杆的过程还没有结束。当前去杠杆的过程只是完成了三分之二，还有约4000亿元的杠杆可能要去。&&&&&&&&&&&&&&高盛上述1万亿元的“合理水平”，指的是两融规模。中国的问题是，隐形的高杠杆融资盘太大，这包括伞形信托、场外配资等。高盛预计隐形融资在高峰时的规模为1~1.5万亿元，另有分析人士甚至估计可能达到3万亿元。&&&&&&&&&&&&&&高盛认为，除了高杠杆资金外，股权质押也是一个风险点。股市暴跌之际，很多上市公司宣布停牌。有分析人士指出，大股东用大量股票质押换得贷款，随着股价暴跌，如果这些股票再不停牌，银行会把股票质押盘强行平仓，这是大面积股票停牌的原因之一。&&&&&&&&&&&&&&国内最大的互联网配资平台之一米牛网周一公告称，从即日起，停止股票质押借款的中介服务业务。&&&&&&&&&&&&&&中国A股市场隐形的高杠杆融资引起监管当局高度重视。随着近几日市场回稳，证监会开始打击违规配资。证监会发文称，严禁账户持有人通过证券账户下设子账户、分账户、虚拟账户等方式违规进行证券交易。不过，证监会对正规两融的要求有所放宽，规定券商可以自主确定客户的强制平仓线。&&&&&&&&&&&&&&周一，A股继续反弹，表明监管层继续清理场外配资没有伤害到股市回暖。不过分析人士指出，证监会在寻找一个平衡点，短期鼓励资金流入，但中期去杠杆。
看来还会二次探底。
看来二次探底是大概率
这个徐高是个傻逼吧，靠市场震荡降两融？？降下来了，大盘一涨两融又加上来了，怎么办？&&&&&&&&&&&&&&他所代表的公司或集团踏空了。
.&&&&&&&&&&&&&&证监会调查，可能正说明它对于杠杆规模到底有多大心里也没底&&&&&&&·&原创:&Amoto&&&&00:09&只看楼主(-1)&&&浏览/回复3151/7&·
A股“死多头”：暴跌是牛市终结的说法都是错的！&&&&&&&&&&&&&&文&/&祁月&&日&09:59:28&&24&&&&&&&短短一周内，高盛两度发表看多A股的言论。继上周“A股没泡沫”之后，高盛称此轮暴跌只是“速度与激情般”的调整而非崩盘。“牛市大幅回调很常见，A股去杠杆周期已进行2/3，对高风险杠杆仓位的强制平仓或近尾声，大盘股价值已开始显现。”
...&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&...&&&&&&&大黄救人无功，
杀人无过？&[两融余额数据]&&&&&&&·&原创:&雪白血红&&&&00:08&只看楼主(-1)&&&浏览/回复4425/20&·&&&&&&&&&&&&&大黄救人无功，人参&杀人无过？&[两融余额数据]&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&提示：由去杠杆引发的股灾经过国家暴力救市感觉基本稳住了，起码人气有所恢复，甚至疯狂又起，这里可以谈论一下前面股灾中不好提及的、有损人气的话题，这里涉及场内资金面的，两融余额的不正常、不合逻辑的话题。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&闲扯个事：如果病毒引起的急性腹泻，如夏天吃坏肚子，是不能刚腹泻就吃止泻药（泻立停）的，否则病毒排不出去，反而有害，甚至是大害。拉肚子时饮食自然清淡、流食为主，谁见过边拉肚子边大鱼大肉的，甚至是大补的？那不是找不自在，甚至是找死。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&老话常说：人参杀人无过，巴豆救人无功。人参好不好？当然好，大补救人啊！但却要对症啊！这里想引用清代医家徐灵胎对人参的论述最为经典：天下之害人者，杀其身未必破其家，破其家未必杀其身。先破人之家而后杀其身者，人参也。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这次股灾如何而起？有毒资产，也就是杠杆资金过度是源头。刚开始的资金踩踏如同急性腹泻，既然危及生命了，急救是必然的，病情缓和之后仍然大剂量注资、高密度救市是否合适？这不如同边拉肚子边大鱼大肉？正常的尽量让病毒排泄出去。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&既然这次股灾是由杠杆过度引发大量有毒资产（过度疯狂和极高估值）引发的，当急救之后，就应该通过市场自身调节，让估值逐渐回归。继续注入宝贵的资金，难道去救那些疯狂炒作之后无法出货的垃圾资产吗？这不等同于拉肚子时大鱼大肉的进补吗，让病毒继续留在体内大量繁衍，这不找不自在。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&闲扯之后，不妨来聊一下在这次疯狂暴跌中的不正常，或是不合逻辑的细节：两融余额在暴跌过程中的下降幅度不正常。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&融资融券本身是资金杠杆，即从证券商以现金和股票资产为质压借钱放大自有资金炒股。融资杠杆从1:1到1:2，即资金放大1-2倍，考虑到融资安全也有最低维持担保比例（平仓线），一般约定是140%。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&从两融余额的历史数据中可以发现：场内的两融资金自2014年初3300亿平稳增加到9月分的6300亿，注意这阶段大盘行情尚处于启动阶段，也就是并没有什么涨；而从2014年4季度两融余额增加有所加速，到年底达到8000亿，这阶段A股处于一个加速上升；而2015年头两个月开始两融余额开始不断增加，但大盘整体上是处于振荡，不断加速增到11600亿了；从3月开始到6月两融余额加速达到增加到2.23万亿，大盘同期也是加速上升，题材个股极度疯狂；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这里注意细节：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1、这轮行情在从3500拉升到5178过程中，作为指标主体的沪深300涨幅并不大，反而是中小创业板、题材股等中小股疯狂，融资余额增加大多集中这类股；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、两融帐户其实基本上都是1:2杠杆的，只是到了6月份之后才有所限制，新开户的是1:1.2&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3、两融帐户在操作中还有个套现绕标的漏洞，即可以通过两融操作套取现金，然后投资非两融标的股；肯定有，但涉及融资余额多少不好知道；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4、融资盘的成本的几点&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&理论上某个点位（比如3500、或3960、或4200点）以后没有新增融资余额（也就是假设融资余额冻结不允许新开），则先大涨到5178点后，又跌回到原先点位时时，融资盘只是没有利润了，不会爆仓的；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&理论上某个点位（比如3500、或3960、或4200点）则先大涨到5178点后，又跌回到原先点位时时，融资盘继续可以进行，则有人兑现有人重新在高位融资，则融资成本就提高了，如果再跌回原先的点位就肯定是亏损了；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5、区域大盘盘整中两融余额是11000亿，其后大幅拉升过程中两融资金增加到22300亿，也就是说在A股这段上攻中新增加的两融资金的成本远高于3500点，如果数学平均的话是2015年新增加的融资的成本是4200点一线；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1月&5日两融余额10379亿，两融余额峰值是22730亿；也就是2015年两融额新增是12351亿；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1月&5日涨到3300点，两融余额10379亿，7月&9日跌破3300时，两融余额是14405亿；同点位两融差额4026亿；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3月16日突破3500点，两融余额13103亿，7月&8日跌到3500时，两融余额是14585亿；同点位两融差额1482亿；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4月&7日突破3960点，两融余额15854亿，7月&6日跌破3900时，两融余额是17734亿；同点位两融差额1880亿；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4月17日涨到4200点，两融余额17340亿，6月26日跌破4200时，两融余额是21305亿；同点位两融差额3965亿；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&其实实际情况（见图），融资余额在4500点以上增加很快，甚至大盘已经见顶回落初期仍然在增加，也就是说2015年新增加融资成本整体应该在高于4300以上，涉及融资额是1.2万亿&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&如果都是1:2杠杆的话，平仓线按140%计算，保守也在4013一线；平仓线按130%计算，保守也在3726一线&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&如果都是1:1杠杆的话，平仓线按140%计算，保守也在3010一线；平仓线按130%计算，保守也在2795一线&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&由于两融帐户中杠杆比例多是1:2的，考虑到未必都是满仓（存在着盘中补仓），则可以预见整个两融资金在2015年新增部分的平仓线应该在区间。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&也就是说理论上，这轮暴跌中大盘在跌破3400，应该引发绝大多数2015年新增融资爆仓（强平，理论上-12000亿），但从数据中可以发现似乎融资下降的并不大，或是说在7月3-8日暴跌中融资余额下降的并不大(-8000亿)，有点奇怪&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这说明要么融资帐户大量补仓了，要么有部分本应该平仓的人为没有平仓。而当时的情况看，如果有那么大的新增补仓就不会引发踩踏了，从当时部分证券商改变平仓线看，基本可以猜测有些应该平仓盘没有平仓，估计当时也平不掉了，那么这部分已经&爆仓的筹码其实已经“换手”了，转到了融资提供者手中，后面这部分筹码必然会寻找平仓点的，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&当然，这仅仅是猜测，这部分筹码是否有？有多少？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&两融不正常了：融券全停，融资继续！&&&&&&&·&原创:&雪白血红&&&&11:01&只看楼主(-1)&&&浏览/回复1272/6&·&&&&&&&&&&&&&两融不正常了：融券全停，融资继续！感觉原来两融就是赌博（开赌场、还借钱给赌客），现在咋感觉象是打劫（赌场可以借钱，但只允许压大，不许压小），这后面咋玩？&&&&&&&&&&&&&&....
....&&&&&&&&&&&&&&..&&&&&&&这次&暴力救市&对资本市场的影响是长久和深远的&&&&&&&·&原创:&股票太贵&&&&11:30&只看楼主(-1)&&&浏览/回复785/14&·.&&&&&&&&&&&&&规则可以随意修改,&禁止卖出股票,定罪&非法做空&等等在325点,998点,1664点的长时间大幅下跌的极端情况下都没采用的非市场手段,居然在3500点的高位悍然推出.改革开放30多年后,中国离市场经济反而渐行渐远.&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&原创:&股票太贵&&&&11:52只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&哪怕在更需要稳定的2008年,2008年有三件全球瞩目百年一遇的重大事件,照理说更需要资本市场的稳定.第一,全球金融危机;第二,512汶川大
&;第三;2008年北京奥运会.但管理者很好地坚守了法制和市场的底线.从的单边下跌过程中,使用的全是市场化的手段,降息,降准,降印花税,鼓励
[/tag]&等等&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&·&·&转贴&三点&&&&14:21只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&&&&&&&&应该是大量银行资金被套&&&&&&&&&&&&&&必须救援
.&&&&&&&&&&&&&&绕标资金：两融余额埋藏的巨大炸弹（融资融券、伞形信托、配资、杠杆、
、）&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&15:14&只看楼主(-1)&&&浏览/回复4/0&·
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1268362/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1268362/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
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