摘要：对于比特币以太币价格的下跌我们并不意外，我们意外的是下跌来得这么快，这么猛
今天的话题是你躲过比特币和以太币的坑了吗？我们6月28日在《金融时报》，本公众号，以及华尔街见闻专栏（https://wallstreetcn.com/authors/）登出的文章《》里提到，比特币和其他一些加密货币例如以太币的价格出现了明显的四大“泡沫”特征。我们在文章的结尾写到：“2013年4月，距离比特币突破1000美元并掉头往下前7个月，资深投资人Cullen Roche说，“如果你想投资比特币，不如去拉斯维加斯转转，你的赢率差不多，但那边更好玩，而且饮料还是免费的”。我们感觉这句话现在也适用。”我们这篇文章分析的这些货币的价格都截止到6月19日，当时比特币的价格是2642美元，以太币为372美元。周一（7月17日）一大早，同事转给我华尔街见闻的新闻《“南北战争”决战在即 以太币周末再跌30%》，文章里写到：“今年以来一度暴涨至3000美元以上的比特币在昨日首度跌至2000美元以下，一度暴涨至400美元的以太币在今日首度跌破150美元。一个月来以太币币值已跌去63%。以太币交易员接受媒体采访称：‘灾难正在变成现实，没人能预料到8月1日会发生什么。现在，交易员们都在抓紧时间将手中的比特币变现，确保在那日到来之前仓位得到了足够的削减。’”写此文的时候，我查了一下，原来比特币上周五曾经跌破1900美元，现在反弹到1999美元（21:00pm）。意外吗？对于价格的下跌我们并不意外，我们意外的是下跌来得这么快。这次价格下跌的背后，除了我们在文章中提到的政府管制风险上升以外，还涉及到一件事情：在维持比特币系统运转中发挥关键作用的开发者们，正准备在7月底对比特币采用两种版本的更新，这就是上面文章里面提到的“南北战争”。文章里是这么描述其可能的后果的：“这是一个不妙的迹象，意味着比特币可能会‘接近整体崩溃’。数字货币圈内人士表示： ‘这提高了比特币将分裂成两个可能性，这是前所未有的事件。一个市值高达410亿美元的市场将迎来不可想象的冲击。’”比特币“泡沫”访谈上周四，我在广州接受凤凰卫视“财经正前方”节目组就两个问题的采访，一个是比特币泡沫，一个是共享经济的挑战。这档节目应该会在本周五（7月21日）晚上播出，和以往一样，播出的只是我访谈中的一部分内容。而下面是更为细致的问答环节，我们一开始就提到了比特币面临的一个新风险，恰恰就是“南北战争”。如果对这一段采访内容兴趣不大，可以直接跳到后面，看看我们对于比特币，以太币价格大跌后应不应该抄底的观点。1、近期不少投行以及市场研究员都看高比特币，有报告更是预测到2022年将升至55000美元，您认为这种预测是否有道理？您如何评估比特币的未来升值空间？这样的预测使人联想起在黄金在1750美元时，那些预测黄金价格将在美国量化宽松，货币超发引来通货膨胀后价格达到甚至46000美元的分析预测。给出这个预测的分析师叫Tom Lee，他做的分析主要基于比特币的供求分析，因为比特币最多只能有2100万个。换句话说，这样的估值不是完全没有可能，但问题在于没有时间框架的预测是没有多大意义的。比特币全部挖完还需有123年，什么时候会达到这个价格，没有人知道。中间会经历什么样的价格发展过程也很难预测，因为涉及到太多的因素，例如政府的政策，其他加密货币的发展。还有一个风险，比特币在最近正在面临改革。现有比特币用户已经分成了两大派，在争论怎样升级比特币。搞不好比特币也会分裂，被人形容成“南北战争”，变革后比特币价格怎么变化也很难说。2、比特币现在到底是一种资产，还是一种货币？货币其实也是一种资产。目前来看，比特币更具备资产的特征。资产是带有交换价值的东西，或者一种带来经济利益的资源。目前比特币确实可以用来换成普通货币，比如人民币，美元等。资产的另外一大特征就是升值的机会，当初就算以货币的名义被创造出来，被人接受还是因为大家害怕超级通货膨胀，比特币是作为一种抗通胀的资产被接受的。货币的主要用途是为了提高交易的效率，代替以物易物的不方便。历史上出现的货币有贝壳，牲畜，贵金属币，普通金属币和纸币等等。比特币虽然交易量增长不少，但用于实物交易的媒介作用并不大。在香港，可以用比特币购买的实物还非常少，另外，对于大多数人来说，使用比特币进行交易还是比较费时费力的，从这点来说，比特币作为货币的特征远远少于它作为资产的特征。尽管比特币今年升值很快，但如果拿较长的时间去看的话，其暴涨暴跌的特性比较突出，这个也使得它很难作为主要货币被广泛接受。3、作为一种虚拟货币，决定比特币价格的因素有哪些？怎样看它是否有泡沫？影响比特币价格的因素非常多，除了我上面提到的供给，需求，政府管制政策，其他加密货币的发展以外，还有一个重要的影响因素叫做“再售出选择权”。也就是说，大家愿意在这个高价位上购买是因为将来有一个在更高价格上卖出的权利，所以有人承认自己在高价买入泡沫资产很傻，但因为相信有机会把该资产卖给一个更大的傻瓜。巴菲特在《2011年致股东的信》写到“当今世界黄金的库存量约17万吨，市值9.6万亿美元，可购下美国所有的农田，再加上16个年收入超过400亿美元的埃克森石油公司，还有1万亿美元流动资金。一百年，这4亿亩农田将生产出大量玉米、小麦、棉花和其他农作物，埃克森石油公司将有可能给股民发放数万亿的股息，但这17万吨的黄金却没有丝毫的改变。”这段话也适用于比特币。泡沫资产有四个特征：1、价格上涨过程中伴随着新技术或者新的发展模式；2、交易量会明显增加，特别吸引新投资者的加入；3、会因为类似资产的供给增加而出现价格下跌；4、会在基本面没有变化的情况下，价格出现暴跌。现在来看，比特币和一部分加密货币已经满足了四个条件。4、比特币目前在世界上各国法律地位如何？许多国家在法律允许非金融机构使用比特币。意思就是普通投资者可以交易，但是金融机构却受到很多限制。比如说银行无法自己购买比特币，但是可以按照客户的需求去购买。有少数国家完全不允许比特币，比如：玻利维亚，厄瓜多。总共不到10个。很多发展中国家还没有出台相关政策。最后，现在比特币等加密货币继续升值会逐渐影响央行的货币政策以及铸币税收入。接下来一些政府毫无疑问会出台新政策进行规范管理。5、全球央行正在积极投入法定数字货币研究，准备发行法定数字货币。您怎样看由央行发行的法定数字货币？它与我们现在使用的货币有什么不同？央行发行法定数字货币的动力是什么？数字货币分为法定数字货币和加密货币，比特币，以太币属于后者。至于法定数字货币，最简单的理解是这是一种采用网络技术记录支付交易和流通的账本。目前我们的钱大多数都存放在银行，如果需要做交易，商业银行和其他金融机构负责后台流程同时收取手续费。法定数字货币可以代替商业银行，提供交易的后台流程。也就是意味着央行可以代替商业银行提供存钱，交易的业务。目前很多人已经使用信用卡，支付宝等非现金交易。使用法定数字货币的方法差不多。但是交易成本的降低，意味着商品的价格会下降，因为物价当中已经包括了手续费。发行数字货币对央行也有不少好处。有三个主要好处：可以更有效地执行货币政策。制造新货币的成本也可以减少，因为可以减少应刷钞票或者生产银币。最后，也可以增加支付系统的效率。抄底的良机？在《“南北战争”决战在即 以太币周末再跌30%》一文最后，作者提到尽管交易员们在即将到来的风险面前都在纷纷抛售比特币和以太币，但对数字货币怀揣信仰的疯狂爱好者们，却似乎看到了抄底的良机。投资传奇人物Michgael Novogratz最近指出，若以太币价格跌至150美元至200美元之间，比特币价格下降到2000美元以下，他将趁机抄底，增持更多的以太币和比特币资产。另外，亿万富翁Michgael此前曾将手中10%的资产用于购买比特币和以太币，并称“投资比特币和以太币是他人生中做出的最佳投资”。6月份，他发表言论称，到2022年，数字货币整体市值将达到5万亿美元。预测资产价格是件非常困难的事情，尤其是预测没有基本面支撑的比特币，以太币的价格走势更加几乎是一件不可能的事情。我们虽然很巧合地在6月28日发表了我们认为比特币和一些加密货币出现了“泡沫”特征，我们也没有想到下跌来得这么快。我们最庆幸的其实是没有在今年前6个月的任何时间去写关于比特币价格的分析文章，假如5月5日在比特币价格超过1500美元时说我们就写文章说它价格虚高，存在泡沫，那么直到今天我们的看法都依然是错的！该不该抄底比特币和以太币，看您自己的选择，您的钱，您做主！不过如果华尔街关于股市的经验有值得借鉴之处，那么我想分享给大家一句交易员中代代相传的一个交易智慧：“Don't catch the falling knife”，也就是“不要去接下跌中的刀”。抄底其实远比想象的要难得多。虽然我自己也有在股票市场运气好抄到底的时候，但那主要是因为基本面良好的股票受到负面消息影响只是短暂的，例如去年底腾讯跌破180港币时的抄底良机。而那些基本面出了问题的股票，抄底通常只是抄在半山腰，我自己就赶上过抄底德银亏钱的经历，估计香港不少投资者还掉过渣打银行的坑，其股票从207港币下跌三年跌倒43港币才出现反弹。2007年，2015年中国牛市达到顶峰前赚到不少钱的人，大部分在崩盘后的抄底中，把赚到的钱又都赔掉了。最后，建议大家收看本周五晚上凤凰卫视的比特币节目，节目中另外一位嘉宾会从技术面的角度分析比特币的未来价值，相信对大家和我本人都会大有裨益。&-------------------------------------
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文/ 中巴价值投资研习社
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总篇数 <span class="text" data-v- 篇 诺亚国际（香港）有限公司首席研究官，负责全球宏观经济分析，海外投资策略、对冲基金、私募股权、行为金融以及资产配置研究。
诺亚国际（香港）有限公司首席研究官，负责全球宏观经济分析，海外投资策略、对冲基金、私募股权、行为金融以及资产配置研究。 总篇数 60 粉丝 2816比特币、以太币崩盘了会对社会造成什么影响？
就整个社会层面来说，不会有太大的影响。在中国目前的市场上，被戳穿的百亿规模的骗局已经很多个了，比特币无非就是规模更大一点罢了。可能会造成一些投资者，准确地说是投机分子损失惨重，但是不会对整个社会产生太大的影响。炒作虚拟货币亏损的人，甚至都不能算受害者，因为比特币的风险是一再被提醒的，但是在贪婪的驱使下，依然很多人毅然决然置身其中。这一点跟其他很多金融骗局不太一样，受害者是选择性失明，无视政府和权威人士的警告，遭受损失也是自食其果。
比特币和以太币为代表的虚拟货币，崩盘是一件大概率事件。虚拟货币的存在是有价值的，但是，目前的虚拟货币已经脱离了货币存在的价值，变成了一种炒作和投机。这也是为什么虚拟货币的崩盘造成的社会影响会比较小的原因，因为这是去泡沫的过程。而由于虚拟货币本身对社会的贡献很小，崩盘并不会给社会带来太大的负面影响。
高风险投资适不适合普通人参与的，因为专业人士会通过投资组合进行风险管理。一个资产过亿的人拿出一百万投资比特币，就算亏光了，也不会有什么严重后果。但是，很多朋友是举债投资，一旦失败，后果根本难以承受。炒币玩家既然冒高风险去追求高收益，产生亏损了，当然得由自己承担。
比特币目前的总市值在3000亿美元左右，整个虚拟货币的总市值可能在5000亿美元的样子，实际交易市场会远小于这个规模。
不过，虚拟货币崩盘会带来的影响会非常有限，跟一个1000亿美元的公司破产不能相提并论。比特币的价格在怎么涨，都不能给社会带来太大价值。而1000亿美元市值的公司往往是对社会有重大价值的，是可以提供大量岗位，创造很大价值的公司。比特币作为一种货币存在的话，是挺有意义的一种尝试。但是，目前的虚拟货币狂热投机，一定程度上可以理解为骗局的存在了。比特币的价格不是依托于比特币的真实价值，而是靠市场狂热哄抬起来的。比特币交易被人为操控的可能性很大。其他虚拟货币的情况也差不多，甚至更糟糕。黄金白银有货币价值，不代表所有金属都有货币价值。目前的很多虚拟货币最终将会毫无价值。而比特币和以太币等少数存活下来的虚拟货币，价格终将回归理性。
目前绝大多数国家的权威机构和为数众多的财经领域权威人士都在提醒虚拟货币炒作的重大风险，但是很多非专业人士却抵挡不了高收益的诱惑，盲目投资。这个情况下，各种虚拟货币的价格很有可能已经远远超过其真实存在的价值。比特币是比较特殊的货币，考虑到比特币在虚拟货币中地位，比特币可以理解成虚拟货币界的黄金。但是，黄金值钱不代表黄金的价格可以无限制涨上去。前几年炒黄金，哄抬金价的朋友最后亏钱的应该不少吧。现在炒比特币的朋友，再次遭遇这种损失是大概率事件。正如黄金热不能创造财富，黄金市场去泡沫不会带来太大的社会影响一样。比特币的疯狂涨价没有带来社会价值，崩盘也不会有太惊人的社会影响。
当然，影响一定会有的，去泡沫注定会是一个痛苦的过程。投机行为带来的虚假繁荣，在泡沫破灭时会转变为社会阵痛。很多因为投机行为举债的朋友会陷入债务危机，没有举债的朋友也会遭受重大损失。社会购买力会有一定程度的影响。但是考虑到整个虚拟货币交易市场的规模在经济总量的占比不是特别大，崩盘的影响是有限的。
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今日搜狐热点火币出现漏洞 兆亿货币被提出 EOS领涨超过15美元
来源：戏说圈内事儿
火币pro出现漏洞，暂停所有币种充提币业务
今天（25日）9时，火币pro发布了暂停所有币种提币业务公告。（公告图）
据火币Pro公告，SMT项目方反馈今日凌晨发现其交易存在异常问题，经初步排查，SMT的以太坊智能合约存在漏洞。火币Pro也同期检测到TXID为0x281e8ff24cf37d6fcfb5f8a0f621fb83的异常。这个ID提出了以兆为单位的SMT，目前SMT现价0.081美元。
比特币价格技术分析：长期看涨，或达到2万美元高点
据Newsbtc分析，BTC价格长期仍看涨。主要原因有：BTC价格在其日常时间框架内形成双底形态，表明正在进行攀升；BTC价格尚未测试1.2万美元压力位以确认长期反弹；BTC跨度为6000美元至1.2万美元，因此最终攀升的数额可能相同。如果BTC达到1万美元的市场心理价位，并有大量出售，BTC的价格可能会跌回大约6500美元的低点。另一方面，BTC价格如果攀升至1.8万美元，则有可能达到创纪录的2万美元。
EOS涨超15美元 领涨市值前一百的加密货币
据coinmarketcap数据，EOS目前涨幅高达33.62%，报价15.39美元，领涨市值前一百的加密货币。截至发稿时间，EOS现价14.65美元。昨日，火币矿池宣布竞选EOS超级节点，并将成立EOS专区，为EOS提供技术研发助力，为EOS生态提供更多的应用场景。
新研究表明：比特币正在“成为一个常规市场”
一项针对比特币价格走势进行经济分析的新研究称，比特币正在走向成熟，即将成为像股票或外汇等一样的常规市场。“尽管早期交易受到系统特定违规行为的影响，但人们发现，在2018年4月之前的几个月中，所有这些统计指标都接近于标志成熟的特征。”在进行了一些高度技术性的数据分析之后，该研究的作者认为，数字货币正在走向成熟。他们说：“尽管比特币具有虚拟本质和新颖性，但它最近迅速发展，拥有了所有“成熟”市场（如股票，商品或外汇）的标志。”
分析师：ETH交易量增长强劲 本周价格有望达到700美元
据themerkle分析师分析，在过去一周，ETH价格稳步上涨，价格从517.44美元上涨至681.37美元，周涨幅约为31.38%。过去一周的整体交易量也在上涨，过去24小时内，交易量超过28亿美元，涨幅7.17%，这是一个非常强劲的增长。同时加密货币市场整体日交易量受其影响也缓慢回升至300亿美元。这些对ETH来说是一个好的信号，但仍难预测。就目前来说，本周晚些时候ETH价格很可能超过700美元。
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