中国股市的整体估值会好吗

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未来股市行情会好吗?我想学炒股
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全国找理财顾问解决好这三个问题 中国股市更有希望!
来源:百家号
作者:郭施亮
  今年以来,尤其是今年5月份以后,的走势基本上呈现出稳步上行的格局,甚至可以用“慢牛”来描述这一市场表现。与之相比,截至目前,年内仍然下跌近14%,而全年指数表现基本上呈现出震荡走低的走势,用“漫漫熊途”来描述也是比较贴切的。
  在以存量资金作为主导的市场环境下,股市难现齐涨齐跌的局面。但,从今年以来的市场表现来看,虽然缺乏整体性的大机会,但局部性赚钱机会依旧存在,而真正把握住以上证50为主的白马股行情的投资者,却占比少数,这恰恰体现出股市还是少数人赚钱的游戏。
  在抑制资产泡沫以及延续降杠杆的定调环境下,股市难逃存量资金博弈的格局,而局部性赚钱效应也提升了投资者的赚钱难度。但,另一方面,在市场延续降杠杆、去泡沫化的背景下,不少高估值股票依旧难改弱势的局面,加上IPO一周一批次的常态化发行,对高估值泡沫起到进一步的冲击,而随着未来IPO堰塞湖的加速泄洪,料未来将进一步削弱高估值股票的市场优势,反而更进一步强化了优质股票的投资功能。由此可见,在这样的大环境下,未来市场仍然难逃明显分化的格局,而IPO发行常态化仍将延续,并对原来市场的赚钱模式构成一定程度上的冲击影响。
  时至目前,虽然逐渐壮大与成长,但股市中一些长期存在的问题,却始终束缚着市场的健康发展,并从一定程度上压制了市场投资信心的实质性修复。
  其中,股市“重融资”色彩依旧浓厚,而当初股市的定位,实际上也强化了股市“重融资”的局面。
  不过,随着中国股市逐渐步入国际大舞台,且顺利加入至MSCI之中,未来中国股市也急需要扭转原来“重融资轻回报”的模式,否则也束缚着市场的健康发展,并影响着A股走向国际化的步伐。
  不可否认,融资是股市的重要功能,但对于一个成熟的市场而言,投资功能同等重要。换言之,如果与融资功能得不到均衡式发展,那么将不会是一个健康成熟的市场,这也会对A股步入国际化大舞台构成或多或少的约束影响。
  再者,中国股市任性停牌现象长期存在,似乎难以根治,影响股市正常运行秩序,约束股市加快市场化运作的步伐。
  如今,虽有停复牌新规的规范,但上市公司任性停牌问题始终未能得到实质性的解决。对于不少上市公司而言,在不确定的市场环境下,通过任性停牌的策略来腾出更多的时间,减缓股价进一步非理性下跌所带来的连锁冲击。但,对于部分上市公司来说,任性停牌已经不是一两次的问题,而是频繁使用,此举也会影响到市场正常的运行秩序,对投资者的切身利益也构成不少的冲击。
  实际上,在牛市行情中,任性停牌长期停牌会减少投资者的投资利润预期,但,在熊市行情下,任性停牌长期停牌更会带来更多不确定的因素,而在此期间,市场环境持续走弱,且上市公司缺乏实质性的举措出炉,则可能会引发集中抛售的风险,进一步冲击投资者的持股市值,并不能够从真正意义上保护投资者的切身利益,而这一问题得不到根治,始终还是会影响到中国股市的正常运行秩序以及国际形象。
  除此以外,在中国股市里,还存在持股成本明显差异化的问题,并容易引发系列减持等现象,影响到投资者的切身利益。
  当企业成功上市,且获得资金爆炒之后,拥有成本优势、信息优势以及资金优势的大资金大机构更愿意采取减持的策略来锁定利润。与此同时,在现阶段内,随着IPO发行节奏的高居不下,实际上意味着IPO堰塞湖得以泄洪的同时,堰塞湖却加快形成,而时下的减持新规虽能够减缓现阶段的减持压力,但却并未从本质上解决掉这一减持风险,只会把减持压力往后移,并加大后续市场的不确定风险。
  由此可见,构建起一个“三公”的市场环境尤为关键。与此同时,在IPO加速发行,大量限售股聚集之际,更需要通过更具针对性的方式来处理好这一潜在风险问题,不能够让成为少数人的造富套现场所。
  经过二十余年的发展,中国股市发展至今,已经颇具国际影响力。但,在股市发展与成长的过程中,难免会存在一些漏洞与问题,如果能够更具针对性地解决处理好这系列问题,那么中国股市也会显得更有希望,投资者的投资信心才会得到加快地修复。
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责任编辑:郭艳艳&RF12556
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高盛最新研报看好A股 中国股市大跌还会持续吗?
作者:佚名&&&
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  7月17日,A股市场集体闪崩,下跌个股高达2954只,飘红个股仅有159只。另外,沪深两市近500只个股跌停,创下2016年初熔断期间以来新高。金融工作会议重点强调金融要服务于实体,受IPO将维持常态化的预期影响,全国金融工作会议后股市再度大跌。此次中国股市大跌原因众所纷纭,两市个股集体下挫也再度引起投资者对中国股市大跌是否会继续的质疑。
  在7月15日闭幕的金融工作会议多次提到风险、监管等高配词汇。根据相关机构研究报告对金融工作会议通稿中的高频词汇进行统计,“风险”成为出现频率最高的关键词,在全文中被提及31次,而“监管”位列第二,被提及28次,此次会议全文一共出现6个“严”字。凡是涉及监管的提法表述都强调了一个‘严’字,全国金融工作会议继续传递出从严监管思路。在监管机构强化全面风险管理的思路下,金融市场运行也或将更加理性。
  另外,高盛研报认为A股作为全球第二大股市,其境外投资者比例明显偏低。随着A股加入MSCI指数,A股很可能从“值得拥有(nice to have)”变成“必须拥有(have to have)”,高盛研报看好中国股市。不可否认的是中国股市全球化仍在持续推进,市场开放度也日益提升,投资中国股市的境外资金占比也在不断提升,这或在一定程度上拉升中国股市相关股票的股价。
  从最近公布的中国上半年经济数据来看,中国上半年GDP增速高达6.9%,增速与一季度持平,比去年同期加快0.2个百分点,中国稳中向好宏观经济形势为股市发展提供有利条件。值得一提的是,人民日报海外版刊文称中国楼市调控不会虎头蛇尾。市场预期房价得到有效抑制,资金流向低估值个股趋势显现。在“房子是用来住的,不是用来炒的”已经成为社会共识的背景下,中国从房地产流向股市的资产再分配流动潜力巨大。在倡导价值投资的市场环境下,中国股市低估值个股或更加符合投资者需求。(齐鲁财富网 陈阳)
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栏目最新文章肖钢再见,刘士余坐上证监会主席“火山口”,中国股市会好吗?
据新华社消息,日前,中共中央决定,任命刘士余同志为中国证监会党委书记,免去肖钢同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定, 任命刘士余同志为中国证监会主席,免去肖钢同志的中国证监会主席职务。
传言终于落地
其实,自2015年年中股灾以来,特别是2016开年几天的暴跌熔断,对肖钢卸任证监会主席的传闻层出不穷。
早在今年1月7日,曹山石(微博)就曾发布消息,称证监会主席肖钢主动请辞;
十天之后(1月18日),路透社微博又再次出现肖钢辞职的消息,不过很快被证监会否认,路透社微博也惨遭封号。
而在昨天(1月19日),另一家外国媒体《华尔街日报》的微博再度出现“肖钢离任”的消息。
就在大家纷纷调侃“又一个千万粉丝大号即将牺牲”的时候,靴子落地了。
新华社发布消息称:日前,中共中央决定,任命刘士余同志为中国证监会党委书记,免去肖钢同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定, 任命刘士余同志为中国证监会主席,免去肖钢同志的中国证监会主席职务。
肖钢心里苦不苦?
原证监会主席刘鸿儒曾说:“(证监会主席)这种活任何人都无法久干,犹如坐在火山口。”而肖钢也确实是个倒霉孩子。
在刚刚上任证监会主席不到半年的时候,就遇到了2013年8月的“光大乌龙指事件”。全市场都在呼唤改革牛、中国梦,大干快上,杠 杆牛引发了六月份的股灾,那个时候肖主席应该已经如坐针毡。至于2016年开年连续三天的熔断暴跌以及熔断机制的“朝令夕改”,应该更是此次证监会换帅的导火索了吧。
肖钢心里苦不苦我们无从得知,但可以肯定的是,这一年半来,广大股民的心中是哇凉哇凉的。
当然,提及肖钢,IPO注册制也是一个绕不开的话题。
日,肖钢表示,推进股票发行注册制改革,是2015年资本市场改革的头等大事。
日,《证券法》修订草案提请十二届全国人大常委会一审。2015年6月,救市需要,证监会宣布暂停IPO,同年9月,新证券法无缘二审。
日,在第十二届全国人大常委会第十八次会议上,证监会主席肖钢就《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》作出说明。
日,经全国人大表决,通过了关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定。
IPO注册制,这个被视为中国股市最重要的改革,最终在肖钢的手上一步步落地。
刘士余接任,中国股市能好么?
新华社消息,肖钢离职后,接任证监会主席的为刘士余。
原农业银行董事长刘士余,曾有着20年央行工作经验,且由于分管“支付司”,曾被媒体称为中国互联网金融的“大家长”。2014年10月调任中国农业银行任党委书记,2014年12月开始兼任董事长。到此次离开农行出任证监会主席,仅仅不到一年半时间。
刘士余简历:
1987年至1996年先后工作于上海市经济体制改革办公室、国家经济体制改革委员会、中国建设银行。
1996年至1998年任中国人民银行银行司助理巡视员、副司长;
1998年至2002年任中国人民银行银行监管二司副司长、司长;
2002年至2004年任中国人民银行办公厅主任、党委办公室主任;
2004年07月任中国人民银行党委委员、行长助理;
2006年06月任中国人民银行党委委员、副行长;
2014年10月任中国农业银行股份有限公司党委书记、执行董事候选人;
2014年12月任中国农业银行党委书记、董事长;
2016年02月任中国证券监督管理委员会主席、党委书记。
刘士余对股市的看法:
(2005年)三季度推出两大措施繁荣股市
第一大措施为:工、交、建三家银行所设基金公司的首只产品将分别于7月、8月、9月面世,投资将以股票为主,以促进股市发展,增强投资者信心;将在总结试点经验的基础上,尽快扩大银行设立基金公司试点范围。
第二大措施为:央行将拓宽证券公司的融资渠道,支持汇金公司、建银投资用市场化手段对重点券商实施市场化财务重组,解决其流动性与资本金不足问题。7、8、9三个月都会有一批券商通过获得注资来解决流动性问题。
(2007年)违规放贷加剧楼市股市泡沫
部分商业银行基层仍在违规放贷。央行副行长刘士余称,这类违规资金大多流入股市或楼市,加剧了两市泡沫成分。
创新产品不发展会阻碍股市
央行副行长刘士余曾在2011年第一届信用增进行业高端论坛上表示,如果CDS等创新产品不发展会阻碍债市股市发展。他特别提及,上市银行迫于资本补充从股市融资会弱化实体经济的融资能力,资产证券化或能降低商业银行风险权重减少资本消耗。
新国九条意味着股市进入新阶段
央行副行长刘士余曾表示,3.0版的国九条正式公布,意味着中国股市进入一个新的发展阶段。刘士余指出资本市场发展的三个维度:健康,全面,多层次。他认为,解决资本市场各种问题的核心是把多层次资本市场发展起来。同时,还要扩大资本市场融资的能力,“光再融资不行”。
理财产品高收益刚兑挤压股市下决心整顿
时任央行副行长的刘士余曾表示,要下决心整顿金融的同业业务和各类的理财业务,否则的话,极易把我们的投资者,包括社会公众导向追逐短期高利,不追求长期回报,对资本市场的发展产生极大的溢出效应。
此外,刘士余对资本市场有着这样的态度:
日,国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称新国九条)。新国九条出台后第二天,刘士余在清华五道口金融论坛上将其称为3.0版本国九条,并指出,这意味着中国资本市场进入了新的发展极端。
刘士余在论坛上表示,这些年我国在调整直接融资和间接融资的比例,但是调整的效果不理想。以间接融资为主的情况在某种程度上还是有所恶化的,这对国民经济的持续发展是非常不利的。
刘士余称,纵观金融市场体系当中存在的诸类的问题,核心或者说解决这个问题的牛鼻子还是要把中国多层次的资本市场发展起来;要扩大资本市场融资的能力,只靠再融资不行。
今年一月底,农行发生38亿元票据窝案,彼此媒体曾用“震怒”来描述刘士余的反应,对于此次刘走马证监会,有网友神点评:刘行长自己去追农行进股市的那38亿了。
证监会的火山口,终究又换上了新的面孔,接任者刘士余,能够让股民在A股“市”场,“余”下多少吃面的经费呢。
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