48K1,797 条评论分享收藏感谢收起赞同 94918 条评论分享收藏感谢收起A股的底总是被聪明钱抄了，他们的思维总与大众相反A股的底总是被聪明钱抄了，他们的思维总与大众相反券商中国百家号第160期—程大爷论市：机会是跌出来的也是等出来的，归根结底，是熬出来的。当然，不是所有的下跌都是机会，心急的人会抄在半山腰上。不是所有的等待都有始终，没有耐心的人，熬了个通宵却在黎明前睡着了。不是所有的煎熬都可以出头，但是，最终赢得机会的人，无不饱受煎熬。这种煎熬既是市场层面的，更是心理层面的。危机的另一层含义是危中有机，因为，股市是一种逆人性的存在。自我感觉最舒服的时候最危险，自我感觉最绝望的时候最安全。大多数人看见机会的时候，风险被忽略了，这个时候到处都是陷阱。大多数人看见风险的时候，机会被忽略了，这个时候，反而遍地都是机会。聪明钱释放三大积极信号要判断现在A股是否遍地都是机会，只需要环顾四周股民，看看有多少人在唉声叹气骂骂咧咧。笨钱爱凑热闹爱扎堆爱发牢骚爱骂娘，聪明钱却总是远离人群独辟蹊径。在一片愁云惨雾之中，聪明钱却在悄悄地买入。从盘面上看，三大积极因素聚集，开始产生“化反”：第一，产业资本积极扫货。统计数据显示，以公告日期为准统计，7月初以来，产业资本净增持市值为5.36亿元，为近四个月以来首次净增持。在较为低迷的股票市场环境当中，产业资本的增持，往往被视为市场见底的领先指标。第二，上市公司纷纷推出回购股票预案。今年股市连续大跌后，回购股票开始在A股市场流行起来。虽然在国际市场上回购已属家常便饭，但在一向被诟病只懂圈钱的A股市场，上市公司主动掏出真金白银从二级市场回购股票予以注销，以这种方式给股东送钱，还算得上是新鲜事儿。市场公开信息显示，截至7月17日，今年发布回购公告或已实施回购的上市公司已有至少109家，在仅仅半年多的时间内，就创下了2010年以来年内预告或实施回购公司家数的新高。为改变A股分红比例过低的铁公鸡一毛不拔形象，监管部门多次出台政策要求上市公司用现金分红等行动回报投资者。相比分红给股价带来除权除息效应，回购行动可以增加股票在二级市场的买盘，更有利于提振股价。在低迷的市场环境下，上市公司主动回购股票的行动风起云涌，而沪深交易所也乐见其成，公开表态予以支持。上市公司回购行动，直观的原因是控股股东为了提升市场信心，传递出公司的资金面没有问题这样一个信号，相当于向市场派发一副安慰剂。第三，外资也在积极布局A股。尽管今年A股市场波动剧烈，但是，境外资金并没退缩，而是采取人弃我取的策略，纷纷北上。据统计，今年以来，北上资金通过沪股通、深股通累计净买入1601.85亿元，其中，沪股通累计净买入854.79亿元，深股通累计净买入747.06亿元。其中，4月份至6月份，北上资金每月净流入分别达到400亿元、500亿元和285亿元。换句话说，这3个月流入的资金量达到了1000亿元以上。外资一向被视为先知先觉的聪明钱，其一举一动都会影响国内投资者对后市的判断。A股的底总是被聪明钱抄了聪明钱之所以总是能成功抄底，主要原因在于它们习惯于与大众的思维相反。比如说，大众思维是，哪个板块跌得越多说明它的下跌空间越大，即便它跌掉了百分之八十，也觉得还是没有到底。笨钱会被泥沙俱下的场面吓得手足无措，聪明钱会在混乱的过程中看见被错杀的品种。大家只知道今年基金市场最热闹品种是战略配售基金，其实，今年以来增长最强劲的ETF却是创业板。数据显示，8只创业板ETF今年以来基金份额共增长了160多亿份。其中，华安创业板50ETF今年以来增速领跑，年内份额增长90多亿份，较年初增长近34倍。截至7月中旬，该基金份额突破100亿份，成为份额最多的创业板ETF。易方达创业板ETF是最早跟踪创业板指数的基金之一，今年以来，其份额增加50多亿份，较年初增长185%，达到88.87亿份。代表成长股的创业板低迷两年多了，相对自身历史估值处于低位，反转可能性大。最近，聪明钱更偏好成长股，规模大的产品流动性好，自然容易吸引更多资金。创业板ETF的大幅增长并不是爆发式的，倒是呈现一种渐进的特征。8只创业板ETF的单月份额增长总量均在20亿份左右，有意思的是，进入6月，无论是沪指还是创业板指的走势都相对低迷，在这样的情况下，创业板ETF份额总量不减反增，且8只创业板ETF基金份额无一减少，均出现了不同程度的增长。想要低吸的聪明钱为何关注的是创业板而不是其他板块呢？业内人士分析，创业板目前位于历史底部区域，盈利增长也从外延式增长到内生增长为主。结合前两年的创业板的调整，对创业板中既符合国家创新产业政策，又具有良好的业绩和合理的估值的高品质公司，聪明的资金都高度关注。抄底的逻辑通俗易懂天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。聪明钱不是慈善资金，没有巨大利益的驱使，谁请他，他都不会来。这个“利”其实一直都是摆在明处的，只是恐慌的眼睛一般视而不见。所以说，聪明钱抄底的逻辑并不晦涩：第一、 大批上市公司跌破重置成本。大股东增持也好，上市公司回购也好，外资北上抄底也好，一个根本性原因就是股价跌得太狠了，烂公司往死里跌没人同情，但是，很多时候，市场由于过度恐慌表现出几乎无差异下跌，有一些质地并不差的公司也被混杂在烂公司中一并被砍得血肉模糊。这些被错杀的个股，股价下跌到一个非正常低位之后，聪明钱会发现，买入的天赐良机突然降临。背后原因是，许多公司，尤其是中小创公司，股价无底线下跌，已经跌破企业的重置成本了。重置成本又称现行成本，是指按照当前市场条件，重新取得同样一项资产所需支付的现金或现金等价物金额。采用重置成本计量时，资产按照现在购买相同或者相似资产所需支付的现金或者现金等价物的金额计量。通俗地说，假如A公司的总市值跌到只剩15亿了，而建立一家与A公司同等规模的企业则需要30亿，那么，A公司的股价还有多少下跌空间，就不言而喻了。第二、 低成本获取上市控制权。在市场火爆的时候，一个A股上市公司的壳竟然可以值50亿，而且还一“壳”难求，现在的情况是，一家业务正常运营，盈利能力还算不错的上市公司，由于大股东质押危机导致股价闪崩，市值可以一个月不到就蒸发掉80%，一个100亿市值的公司，快速跌得只剩20亿不到。这个时候，有钱有胆还有眼力的产业资本，可能只需要花几个亿，就可以获得控制权。要知道，并不是经常有这样的好机会的。7月17日晚，兆新股份发布公告称，深圳宝信金融服务公司从7月11日至7月17日增持公司股份9412.06万股、持股比例达到5%。据券商中国记者调查发现，这个宝信金融来头不小，正是潜水一段时间的宝能系控制的资金，此次重出江湖举牌共计动用3.04亿元资金。宝能系这样的资金出手扫货还举牌，让人联想到前几年的万科。体量巨大的万科，宝能瞄准的都是控制权，这么小的兆新股份，你觉得宝能只是打算短炒一把吗？按这个思路去思考的人多了，兆新股份能不涨吗？短短两周时间，兆新股份股价从最低价2.81元起算，累计上涨了45.55%。作为A股绩优蓝筹股的格力电器最近对海立股份的闪电出手也让人浮想联翩。格力电器突然将持有海立的持股比例从5%上升至10%，海立遭遇格力电器的第二次举牌，买入方式均为集中竞价交易。格力电器丝毫不掩饰其战略整合意图，在公告中直接表态，“本次权益变动旨在扩充其产业链结构和整合产业优质资源，借助上海国际化地位的人才、信息和创新优势，由此打造产业链更加齐全的国际化企业。”这还不算完，格力电器宣称，在未来12个月内将根据证券市场整体状况考虑是否进一步增持海立股份的股份。截至最新数据，格力电器已经成为海立股份第三大股东，且距离第二大股东只有0.18%的股权距离。据券商中国记者统计，今年以来，A股市场累计发生举牌35次、涉及个股31只，涉及增持资金116.87亿元，其中有7起举牌发生在6月以后，涉及的个股包括兆新股份、海立股份、山东金泰、深圳惠程、三木集团、乐金健康和易联众。第三，提振市场信心。即便股价并没有跌破重置成本，但是，对于那些手握大笔现金的公司来说，股价的下跌会损害公司形象，那也是要出手干预的。于是，股票回购便成为了今年以来上市公司重要的“护盘利器”。比如，6月份以来，美的集团股价下跌超过20%。为了提振股价，美的集团就立即发布了斥资40亿回购部分社会公众股份的预案。广汇汽车也宣布回购股票，回购金额最多4亿元，最少不低于2亿元。有媒体统计显示，今年以来，A股二级市场回购金额已经达到约135亿元，重要股东增持金额已经达到674亿元。回购加上增持金额已超800亿元。回购以及重要股东的增持，一直是稳定股价的重要手。这一次，如果美的集团回购实施，则将成为A股史上最大规模回购。通过盘面观察，上述发布回购预案的上市公司股价表现均处所属板块涨幅榜前列，就此来看，回购预案短期内确实可以提振股价。市场人士指出，一般回购价格比二级市场股价要高出较多，在回购期间会促使股价向回购价靠拢，这就使投资者有了盈利空间，可以买入或持有该股等待上涨。美国股市持续走牛的原因，除了基本面因素的强劲之外，很多公司不断进行回购也是牛市的推手之一。市场研究数据显示，美国上市公司仅仅在今年二季度就宣布了4336亿美元的股票回购规模，几乎是一季度2421亿美元的两倍。今年以来，美股上市公司以前所未有的速度回购自家股票，上半年美国上市公司累计回购规模已超过2017年全年创下的5300亿美元纪录，再创历史新高。股票跌到现在这个位置，不少个股已经跌出了投资价值，尤其是一些高送转公司，对于长期投资资金而言，确实已经具备吸引力了。去伪存真抄大底三大积极信号显示A股经历惨烈的下跌之后，底部特征逐步清晰。但是，这也并不意味着闭上眼睛买入都可以赚钱的机会到了。需要擦亮眼睛的是，并不是所有被上市公司回购、被大股东增持、被产业资本举牌、被北上资金净买入的上市公司股价都处于底部，需要识别这其中的“假动作”。关于股票回购，可以分析几个关键点，才能更进一步把握回购对股票价格造成的影响。先看回购的股票价格，如果回购价超过现在的股票价格，对股票上涨将是有利的因素。如果回购股票的价格远远低于现在的股价，则需要注意风险。再看回购数量，如果回购的数量很少，在总股本里面占比很小，对上市公司的股票价格不会构成利好。回购数量，原则上是越多越好。回购方案虽好，但关键要看是不是可以落地。美的集团在公告中列出了回购预案存在的三大风险。分析发现，最大的可能是“本次回购经过股东大会审议通过后，尚存在因公司股票价格持续超出回购方案披露的价格区间，导致回购方案无法实施的风险”。美的上周五收市价为46.57元，与回购价格之间仅有7.4%的空间。也就是说，不用一个涨停板，公司的回购计划就没法实施了。尽管回购数量和金额创出新高，监管层也发声力挺，但是部分股票能否借此走出低谷，目前看还是个未知数。以美的集团为例，在公布回购方案后股价连续三个交易日上涨逾8.7%，然而，此后股价却随大盘继续震荡调整。中泰证券在研究报告中写道：投资者应区分是“真回购”还是释放虚假信号的“假回购”，目前部分股票实际已回购的金额远低于预计回购的规模。香港博大资本国际行政总裁温天纳称，回购对股市的支撑作用有多大，要视乎整体市场客观环境和企业本身宏观微观的各种方面。同时，上市公司公布的回购金额未来多大程度上兑现，尚需时间检验。万科在2015年7月公布百亿回购计划，最终由于股价反弹超过回购目标价格等因素，仅实施了1.6亿。由于A股市场去年以来表现为前所未有的结构性行情特征，这也决定了未来的底部机会也将是结构性的。股价跌至历史低位时，有聪明钱抄底、举牌、回购、增持的公司，要比股价还在高岗上就开始回购与增持的公司要相对安全。例如，中小创中股价跌透了的、估值合理的小市值成长行业的龙头品种，机会将大于刚刚开始构筑顶部形态的传统行业中的大市值股票。毕竟，抄底还是要抄弹性大的。券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。券商中国百家号最近更新：简介:券商中国是权威媒体《证券时报》旗下新媒体作者最新文章相关文章注意！6只分级基金逼近下折 资金“冒险”跌停板扫货
作者：吴晓婧
　　中国证券网讯（记者 吴晓婧）市场期待的&春季躁动&并没有如期上演，成长股更是遭遇了&杀估值调整&，创业板指数走出八连阴，盘中一度跌破1800点关口，目前已有多达6只分级基金逼近下折&阀值&。　　值得注意的是，从尾盘来看，面对超过4倍价格杠杆的诱惑，部分抄底资金&冒险&在跌停板扫货分级B。业内人士认为，目前分级B平均溢价率并不高，个别基金甚至处于折价状态，这意味着即便是抄底失败，也不会出现2015年极端行情中动辄40%以上的亏损。　　6只分级基金逼近下折　　业内一位基金经理认为，成长股持续调整后，相对估值已经到了2012年的低位，但绝对估值仍在40倍左右，这意味着在变得&便宜&的过程中，一方面整个估值会继续下移，另一方面也需要&以时间换空间&，等待&成长性确认后切换估值&。在其看来，上半年需要规避成长股的估值杀跌风险，但可以对优质的个股可以进行左侧布局，下半年有望迎来相对较好的收益。　　据集思录数据统计，随着市场持续调整，目前已有6只分级基金拉响&下折&警报，这6只基金母基金再跌10%以内即将触发下折。　　所谓下折，是指当分级基金B份额的净值下跌到某个价格，一般股票型基金规定为0.25元，为了保护A份额持有人利益，基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算，折算完成后，A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元，A份额持有人将获得母基金份额，B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。　　上述基金中，最为逼近下折的是互联网B，该基金母基金仅需再跌1.97%，就将触发下折。　　此外，逼近下折的还有成长B级、传媒B级、可转债B、创业股B以及转债B级。据集思录数据，上述基金距离下折的距离分别为母基金下跌4.22%、5.88%、5.96%、6.37%、7.09%。　　值得注意的是，分级B的杠杆呈现&非对称化&，净值上涨时杠杆缩小、下跌时杠杆放大，这意味着分级B会相应产生滞涨、助跌的效果，尤其是B份额净值下跌达到&阀值&附近时，杠杆会急速放大，高达5倍左右，投资者在投资分级B时，一旦市场趋势转向，则需要果断止损，避免更大的损失。　　资金&冒险&抄底B份额　　值得注意的是，面对高达4倍以上的价格杠杆诱惑，有资金选择&冒险&在跌停板上抄底分级B。　　上述6只逼近&下折&的基金中，价格杠杆均在4倍左右，其中，互联网B价格杠杆高达4.58倍。互联网B的跟踪指数下跌2.63%，该基金的价格杠杆为4.58倍，理论而言应该封于跌停板，但该基金尾盘出现了抄底资金在跌停板上&扫货&，尾盘打开跌停，收盘下跌了9.42%，目前溢价率在1.37%。　　此外，成长B级价格杠杆在4.23倍，16日跟踪指数下跌3.19%，该基金在尾盘同样出现了抄底资金积极买入，尾盘打开跌停，收盘下跌了9.65%，目前溢价率在1.26%。同样获得抄底资金青睐的还有传媒B级，该基金16日跟踪指数下跌3.34%，价格杠杆为4.11倍，16日收盘跌幅为8.24%，目前折价1.56%，这意味着该基金目前二级市场价格没有偏高，反而出现了低估。　　沪上一位基金分析师认为，分级基金在接近下折时价格杠杆会非常高，一旦市场出现超跌反弹，冒险抄底的资金会获得相当诱人的收益。由于分级B是按照市价买入，按照净值下折，下折前分级基金B份额的溢价高低成为决定其下折亏损幅度的主要因素。　　上述基金分析师认为，目前逼近下折的上述分级基金平均溢价率大幅下降，个别基金甚至为折价状态，这意味着，投资者即使遭遇下折，也不会出现此前极端行情中的&戴维斯双杀&，即亏损幅度相对有限，但由于具备高杠杆，其波动也将明显大于其跟踪指数的表现，因此普通投资者抄底也需要慎重。
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联系电话：400-820-0277 地址：中国上海 浦东杨高南路1100号 E-MAIL:一天3起！上市公司继续扫货新三板，亏损公司卖出高价，还有公司两度牵手！一天3起！上市公司继续扫货新三板，亏损公司卖出高价，还有公司两度牵手！新三板论坛百家号6月5日，出现了3起上市公司拟收购新三板公司案例。这3起收购案可以这么概括：亏损企业要被高溢价收购了，做珠宝食品的要跨界搞核电了，去年谈崩了的今年又走到一起了……东湖高新高溢价收购亏损企业?上市公司：东湖高新?交易标的：泰欣环境100%股权?交易金额：6亿元6月5日晚间，东湖高新（600133）公告，拟以发行股份及支付现金的方式，购买徐文辉、多福商贸、邵永丽、久泰投资、吉晓翔、陈宇持有的新三板公司泰欣环境（0%的股权，并募集配套资金。泰欣环境主营业务为烟气净化系统设计、系统设备集成及相关环保设备销售、安装与调试等，主要为垃圾焚烧厂、火电厂、造纸厂等提供烟气脱硝、脱硫等服务。双方初步确定泰欣环境100%股权交易对价为6亿元，东湖高新拟以发行股份方式支付4.18亿元，现金支付1.82亿元。泰欣环境目前还处于亏损状态，2016年、2017年净利润分别为-1177万元、-192万元。然而东湖高新给泰欣环境的收购价，较其评估值大幅增值。公告显示，泰欣环境截至日归属于母公司股东权益账面值4084万元，收购预估值较评估值增值5.6亿元，增值率为1370%。不过，高溢价一般对应着高额业绩承诺。此次收购中，泰欣环境股东徐文辉、多福商贸、邵永丽、久泰投资作为业绩补偿承诺方，承诺泰欣环境2018年、2019年和2020年实现的经审计的税后净利润，分别不低于3000万元、7000万元和8000万元。泰欣环境挂牌后，二级市场仅有少量成交，且公司未进行过增发，目前公司仅有6户股东，均在此次被收购之列，也就是说，这起收购案并没有集邮党什么事。爱康科技二度牵手研创材料?上市公司：爱康科技?交易标的：研创材料控股权?交易金额：暂未公布6月5日，新三板公司研创材料（838204）发布公告称，公司以及公司股东与爱康科技（002610）于6月3日签署了收购意向协议。爱康科技拟收购研创材料控股权，该意向协议仅为各方对本次收购的初步意向，并非最终的并购协议，目前研创材料仅有2名股东。爱康科技主要从事光伏太阳能配件研发设计、生产与销售，研创材料主要从事各类镀膜材料的研发、生产和销售，双方的业务存在一定的互补性。由于双方签订的只是初步意向，因此交易价格尚未公布。单纯从财务状况来看，研创材料的经营情况并不算理想。2016年、2017年其营业收入均低于1000万元，且处于亏损之中，分别亏损459万元、580万元。另外，2016年、2017年，研创材料财报连续被出具非标意见，主办券商甚至提示公司持续经营能力存在不确定性。有意思的是，这并非爱康科技第一次筹划收购研创材料。2017年7月，爱康科技就发布公告称拟收购研创材料，不久后研创材料就公告称，因国内证券市场环境、相关政策发生较大变化，决定终止与爱康科技的收购事项。爱康科技则表示，标的公司相关方经过比较，对进入资本市场有了新的想法，双方未能就交易价格、交易方式等关键条款达成一致。但爱康科技当时还留了“后路”，表示不排除未来通过增资或用现金收购标的公司控股权。如今，兜兜转转一年后，两家公司还真又走到了一起。秋林集团跨界核电装备?上市公司：秋林集团?交易标的：宏润核装97.54%股权?交易金额：5.47亿元6月5日晚间，秋林集团（600891）发布非公开发行股票募集资金收购资产公告，拟以非公开发行股票方式募资不超过8.1亿元。募集资金中5.74亿元拟用于收购新三板公司宏润核装（.54%的股权，另外拟投入1.2亿元用于对宏润核装增资并补充其营运资金。宏润核装是一家专业化锅炉及管道装备经营公司，产品涉及高端制造及核电装备制造。而秋林集团主要从事黄金珠宝加工批发、秋林食品生产加工、批发零售等。很多投资者对秋林集团可能不太熟悉，秋林集团旗下秋林食品有一款比较有名的饮料，叫“秋林格瓦斯”。可以说，两家公司的主营业务几乎是“八竿子打不着”，正因日此，上交所对秋林集团收购事项发布了问询函，要求公司说明从事核电业务及智能制造的可行性。6月5日，秋林集团在回复问询函中表示，公司具备多业务管理能力与新业务整合能力，通过收购宏润核装，将使得公司具备从事高端装备业务的必备资质要求，公司具备从事高端制造尤其是核电装备制造业务的可行性。从财务数据看，宏润核装近年来业绩也出现了明显下滑，2016年、2017年，其营业收入分别为4.49亿元、3.64亿元；净利润分别为3302万元、1982万元。然而参与本次交易的宏润核装股东刘春海、刘文达等，依然许下了高额业绩承诺。其承诺宏润核装2018年、2019年、2020年度净利润分别不低于4500万元、7050万元、12750万元，平均不低于8100万元，三年合计承诺净利润总额不低于2.43亿元。显然，宏润核装接下来业绩需要高速增长，才有可能完成业绩承诺。宏润核装最新股东数虽然有67户，但此次收购仅涉及5名股东，均为公司原始股东，没有集邮党身影。其他并购事项动态1.中珠医疗并购康泽药业，不打算购买剩余股权中珠医疗原本拟收购康泽药业27名股东持有的公司74.53%的股权，预估的作价区间为18.33亿元-20.12亿元。6月5日晚间，康泽药业发布公告称，公司于6月4日收到控股股东、实控人陈齐黛书面通知，为顺利推进中珠医疗收购事项，其正与中珠医疗进行磋商谈判，双方拟对收购方案进行调整。在今天举办的投资者说明会中表示，中珠医疗财务总监刘志坚表示，康泽药业大股东已承诺按照上市公司收购价格去收购其他中小股东所持有的股权。截至目前上市公司收购康泽药业74.53%股份以后，没有后续购买剩余股权的计划和安排。2.金字火腿收购瑞一科技接连被问询金字火腿于5月26日公告，拟以自有资金受让新三板公司瑞一科技3673.8万股股份，作价1.84亿元。交易完成后，金字火腿将持有瑞一科技75.91%的股权。此后，公司于5月31日收到深交所对该收购事项的问询函，要求说明在公司已经控制瑞一科技的情况下，此次受让股份的具体原因、必要性及合理性。6月5日，金字火腿再次收到浙江证监局问询函，要求说明收购瑞一科技股权增值约299.1%的合理性，以及瑞一科技业绩承诺的合理性及可能性。3.梦舟股份终止收购梵雅文化复牌大跌梦舟股份原本拟以发行股份及支付现金的方式，收购新三板公司梵雅文化94.4%的股权，交易作价4.15亿元。6月1日，梵雅文化公告称，公司和梦舟股份在公司关于阵地租赁等关键事项上无法达成一致。鉴于此，双方决定终止收购事项。梦舟股份终止收购后于6月5日复牌，当天公司股价暴跌8.54%，今天又再度下跌1.38%，市值损失超5亿元。而梵雅文化终止被收购后于今天复牌，跌2.71%，成交9.69万元。号外！！~~想了解最火的新三板公司？想与新三板各门派华山论剑？想在中国的纳斯达克实现财富自由？本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。新三板论坛百家号最近更新：简介:提供最具参考价值的新三板信息作者最新文章相关文章6.8K804 条评论分享收藏感谢收起赞同 1.5K419 条评论分享收藏感谢收起