股票/基金&
中国巴菲特：现在干什么都没有炒股好
　　12日收盘市场大涨，收盘后，著名林园在中说，当前股市最需要的是信心，信心的取的是真正赚钱后的产物，他认为，“干什么都没有炒股好”。
被誉为“中国巴菲特”的林园
　　以下为博客原文：
　　股市需要信心，08年至今，股市基本上是持续下跌，据统计市场赚钱的人很少，而近年来，不管是炒房子的还是炒艺术品的他们的资产都在升值，只有股民的资产在持续下跌，一个有趣的现象是炒房的和房老板都认为房子还要涨，艺术品也在宣扬它们的稀缺性，我不知道其他投机市场的涨与跌，只觉得炒股的人都失去了斗志，自己都对自己做的事没信心，而我认为当前股市最需要的是信心，而信心的取得是市场要有部分人确实赚钱了，现在我心里想，干什么都没有炒股好，搞别的都是不好的，炒股就是最好的，这里边可能有我个人极端的想法，但我觉得现在资本市场的人更需要团结起来，别这山望着那山高，记得08年金融危机时后，美国的领导人都出来讲话号召股民入市，当前中国经济可能遇到了暂时的低迷，如果资本市场能够好起来，相信很多问题都好解决很多，现在很多国外机构都想买中国，很多上市公司也都在增持自己的公司股票，对资本市场的人来说，市场好，大家好。
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日21:45　　来源：
证券时报记者 吴家明　　本报讯“股神”巴菲特近期又开始有所行动了。美国最大摩托车生产商哈雷于美国当地时间4日宣布，公司将发行总价值6亿美元的优先偿还，其中一半由巴菲特旗下的投资部门买入。　　哈雷希望集资10亿美元来支撑它的金融服务部门，所以此次巴菲特帮了一个大忙。据悉，另一半优先偿还债券将由哈雷公司最大股东、资产管理公司DavisSelectedAdvisersLP认购，上述债券于2014年到期，年息为15厘，比目前市场上一般的“投资”评级债券高出一倍。
　　有分析人士表示，巴菲特的注资会帮助哈雷吸引到其它有意效仿的投资者。然而，与股权投资者相比，巴菲特具有“优先权”。　　巴菲特一直喜欢将自己认为有实力的企业收入自己的囊中。截至目前，巴菲特已经向通用电气、可口可乐、高盛和百威啤酒等公司注资，现在哈雷也成为了“巴菲特家族”的其中一员。据估计，巴菲特当前所持企业债券及股份金额已经超过850亿美元。　　在获得巴菲特投资的消息刺激下，原本业绩欠佳的哈雷股价出现暴涨，在当日在纽约股市中，其股价一度飙升22.6%，创自1987年10月以来最大涨幅。　　而根据巴菲特和其好友提出的一项指标，现在就是买进的时机了！这个指标的计算基于美国股市的市值与衡量国民经济发展状况的国民生产总值（GNP），巴菲特认为，若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内，这时买进股票就会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票，就等于在“玩火”。　　对此，有美国媒体列出了近几十年来该比率的数值，在今年1月底至2月初的这段时间里，上述比率已经回落到75%附近。而在2000年第一季度的时候，该比率曾一度高达190%。除此之外，巴菲特在去年10月17日时也曾向《纽约时报》表示，自己已经在开始买进美国的股票，如果股价下跌，他还将“增持”。　　就在昨日，巴菲特再次向金融企业伸出救援之手。全球第二大再公司瑞士再预计，2008年公司将出现10亿瑞郎（约合8.8亿美元）的净亏损，但巴菲特旗下的伯克希尔?哈撒韦公司宣布向其注资30亿瑞郎(约合26.3亿美元)。根据两者之间的协议，瑞士再保险将按12%的折扣，向巴菲特发行永久可转换资本工具。巴菲特可以在三年之后将其以每股25瑞士法郎的价格，转为瑞士再保险的股票。巴菲特近期多次“出手”与“巴菲特指标”之间或许存在着一定关系。
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市场低迷时候 永不过时的八大投资预测
市场低迷时候 永不过时的八大投资预测价值投资适合中国股市 《财道》 ：投资界一个始终存在的声音是，巴菲特不适合中国内地股市。很多人始终宣称 在中国无法进行价值投资，你如何看待这一现象？ 刘建位：适合不适合，用数据说话。我用一个简单的指标来说明巴菲特投资策略对中国 是否适合。 巴菲特认为衡量公司价值增值能力的最佳指标是股东权益收益率。对公司经营管理业绩 “ 的最佳衡量标准，是能否取得较高的经营性净资产收益率，而不是每股收益的增加。 ”他曾用 1988 年《财富》杂志的数据证明，持续盈利能力是优秀企业的真正衡量标准。在 1977 年到 1986 年间，总计 1000 家中只有 25 家能够达到业绩优异的双重标准：连续 10 年平均股东权 益收益率达到 20%，且没有 1 年低于 15%。这些超级明星企业同时也是股票市场上的超级明 星，在 25 家中有 24 家的表现超越标普 500 指数。 那么巴菲特的选股理念适合中国内地股市吗？我用 WIND 系统筛选， 只选到 7 家公司符合 过去 10 年加权净资产收益率年年不低于 15%的标准。 这些业绩明星同时是不是股市明星呢？ 分析这 7 家公司的数据，我们可以得出三个结论： 第一，巴菲特的投资理念同样适合中国内地股市，如果你选择的是业绩优秀的好公司， 你的投资业绩也会超越指数。 1998 年到 2007 年 10 年间加权净资产收益率年年超过 15%的业 绩明星，同时也是股市明星。这 7 只股票 1997 年底到 2007 年底平均涨幅为 964%，而同期上 证指数涨幅只有 341%，平均战胜指数 623%。 第二，如果你坚持在大牛市“死了也不卖”的话，那么大熊市一来你的收益会降低很多。 这 7 只股票如果你持有到 2008 年底，从 1997 年底到 2008 年底 11 年平均涨幅为 414%。多拿 一年，收益平均减少了 550%。这表明，再好的公司，严重高估时，该卖也得卖。但是，同期 上 证指数涨幅只有 52%，这 7 只明星股仍然战胜指数 362%。巴菲特对可口可乐等极少数公 司死了也不卖，再跌也不卖，原因是它们的基本面没有变化，长期竞争优势没有变化，下跌 只是暂时的，迟早还会涨上来，而且涨得更多。而且巴菲特是大资金，一旦卖出，很难再以 低价格大量买回来。但如果公司长期竞争优势有了重大变化，少赚了也要卖，甚至亏本也要 卖。 第三，如果你在 2007 年底闭着眼睛买这些好公司的话，你也会亏得很惨。2008 年这 7 家公司平均下跌 52%。再好的公司，也不能不问价格贵贱闭着眼睛买股票，不划算再好也不 买。 结论是，学习巴菲特，真正的长期价值投资成功之道是，只买业绩持续保持优秀的好公 司股票，在严重低估时买入，尤其是低迷的熊市；在严重高估时卖出，尤其是疯狂的牛市。 价值投资:有识 有胆 有钱 《财道》 ：在您的研究中，对巴菲特最新的认识是什么？有什么投资理念给你留下了深刻 的印象？ 刘建位： 是今年巴菲特发布的 2009 年度致股东的信。 这封信里我个人最欣赏的一句话是： 当天上下金子时，要用大桶去接。这句话道出了巴菲特投资成功的关键。 《财道》 ：这句话很多媒体都报道过，您是如何理解的呢？ 刘建位：首先，如何衡量金子的成色？每只股票都可能是一块金子，也可能是一坨金色 的狗屎。如何辨别呢？ 股价变化无常，很容易让你把狗屎错以为是黄金，因此巴菲特根本不关注过去几个月、过去一年，甚至过去几年的涨幅。他关注的是公司的长期经营前景。过去 20 多年，巴菲特一 直在致股 东的信中公开说明他收购企业的标准，第一条就是要有良好的长期经营前景。巴菲特在 2009 年度致股东的信中说： “最终在投资中起决定作用的是你支付的价格和这个公司在未来 十年或者二十年的盈利之间的差额，不管你是整体收购，还是只是在股市上买入这家公司的 一小部分股份。 ” 只看短期股价，是投机。先分析长期经营前景，再等待股价大跌后出现买入机会，才是 真正的投资。就像你买房、买大家电一样，先寻找你最满意的，然后再等过年过节打折时购 买。巴菲特说： “对我而言，股市如何根本不存在。股市唯一的重要意义是看看有没有人以愚 蠢的价格出售股票。 ” 我一直不明白，为什么我们能够耐心地等待商场打折好便宜地购买我们最喜欢的东西， 却不能耐心地等待股市大跌好便宜地购买我们最喜欢的公司股票呢？ 《财道》 ：那么，从您的研究来看，天上什么时候会“下金子”呢？ 刘建位：做股票投资，不同于做企业。做企业你可以决定生产销售，但做股票你却无法 决定股价是高是低，要想得到真金，又只付出很便宜的价钱，唯一能做的只有等待。那么什 么时候天上会掉金子，那些真金一般的好公司股票却只卖狗屎一样的价格呢？当大部分人都 恐惧害怕纷纷低价抛售时。 巴菲特说过，恐惧是股市的一种传染病。对一个行业、一个板块甚至整个市场的恐惧担 忧情绪，经常会像传染病一样迅速爆发传播，不仅其中的烂公司会大跌，即使是那些非常优 秀的公司股价也会大跌。 他在 2000 年致股东的信中说： “只有资本市场极度低迷， 整个企业界普遍感到悲观之时， 能够获取非常丰厚回报的投资良机才会出现。 ” 《财道》 ：还是回到巴菲特的那句原话，天上“下金子”时如何接得多呢? 刘建位：2009 年，中国股市中信标普 300 指数上涨近 1 倍，但是战胜指数的基金寥寥无 几，308 只偏股型非指数基金中只 有 14 只战胜指数，不足 5%。而散户中战胜市场的比例更低。为什么？一个重要原因是， 2008 年股市大跌 2/3，百年一遇的金融危机爆发，恐惧气氛极为严重，尽管股价大跌，很多 优秀公司股价非常便宜，就像天上下金子，但只有极少数人有识有胆又有钱大量买入。 巴菲特过去两年接金子的大桶有多大呢？ “2008 年初， 我们拥有 443 亿美元的现金资产， 之后我们还留存了 2007 年度 170 亿美元的营业利润。然而，到 2009 年底，我们的现金资产 减少到了 306 亿美元(其中 80 亿指定用于收购伯灵顿铁路公司)。 在过去两年金融市场一片混 乱之中我们却大规模投资。 ” 能够耐心等到天上下金子，而且能够分析出天上下的真的是金子，而且早就准备好了大 桶，勇敢地去接，才能真正接到大桶大桶的金子。有识，有胆，有钱，缺一不可。 永不过时的八大预测 《财道》 ：在您研究巴菲特投资的过程中，有没有哪些是“永不过时” 、奉为圭臬的经典， 包括投资规则或者预测？ 刘建位：在美国 CNBC 的巴菲特观察节目中，曾说过巴菲特“永不过时”的八大预测，我 愿意将其翻译出来并告诉大家。 一是衰退不可能永远避免。在 2007 年快到年底时，巴菲特回答 Becky Quick 时说，如果 失业率大幅度上升，多米诺骨牌将会随之倒掉，美国经济 2008 年将会陷入衰退。他的预测是 对的，但他并没有拉响警报。 “资本主义经济的本性是同期性发生经济衰退。人们经常反应过 度。 ”(巴菲特告诉 Becky，37 岁的她还年轻，可能会遇到 6 到 7 次衰退。) 二是我们将会挺过现在的和未来的衰退，就像我们成功挺过历史上的多次衰退一样。三是衰退将会创造机会。 “我的一生中至今为止最好的股票买入机会是在 1974 年。那是 一个极度悲观的时期，石油禁运，经济停滞不前，还有很多类似的不利事件。但这却使股票 变得非常便宜。 ” 四是并非所有的股票都是便宜的。 成功的投资者应该像棒球明星 Ted Williams 等待有利 的一个击球机会一样，等待合适的股票跌到合适的价位才出手，但这样的机会并不是每天都 有的。 “投资最好的是，你并不需要在被迫的情况挥棒击球。你可以观察来球高于还是低于肚 脐一寸，但你并非必须挥杆击球。没有裁判会判你出局。 ”你应该根据你自己的判断决定是否 出手买入，不想买你可以一直不出手。但如果你听从人群“挥棒！击球！挥棒！ ”就出手的话， 你就会陷入大麻烦。 五是大多数人会是错误的。 巴菲特经常引用他的导师格雷厄姆的一段名言：你是正确的， “ 是因为你的事实根据是正确的，你的推理是正确的，这是唯一使你正确的原因。如果你的事 实根据和推理是正确，你就不用再考虑别人是什么看法。 ” 六是投资者总是错误地认为股价下跌是坏事。 “如果今天麦当劳汉堡大减价， 降价降到让 我感到吃惊。我不会气愤地想，昨天我吃麦当劳汉堡又多花钱了。我肯定会马上去买降价后 更便宜的汉堡。任何将来你想要购买的东西，你都希望会变得更便宜。 ” 七是越是大牛市越可能导致重大错误买入决策。 巴菲特 2000 年致股东的信中， 把那些在 股市很高时大量疯狂买入的投资者比喻成舞会上的灰姑娘： “他们知道， 有些公司未来能够产 生的现金流量相比估值已经高估到惊人的地步，却继续投机买入这些股票，就像灰姑娘知道 在庆典上停留过久，马车就会变回南瓜，马就会变回老鼠一样。但是他们从内心根本不愿意 错过这个狂欢哪怕一分钟。因此，这些头脑发晕的参加者都只想最后一刻来临之前才离开。 但问题是，他们是在一个时钟根本没有指针的房间跳舞。 ” 最后一个预测是， 在一段痛苦的酩酊大醉之后， 人们还会在另一场疯狂的舞会跳舞狂欢。 “整个世界都疯狂了。我们从历史中学到的教训是，人们根本不会从历史中学到教训。 ” 专访刘建位 印象?巴菲特 “股神”巴菲特每年有两场例行活动全球瞩目，一是他掌管的伯克希尔哈撒韦公司年度 股东大会，二是与巴菲特共餐机会的慈善拍卖。几天前，与巴菲特共进午餐的价码再度拍出 天价，飙升至 263 万美元，刷新 2008 年赵丹阳创下的 211 万美元纪录。 如何看待巴菲特午餐会的拍卖行为？如何准确理解巴菲特的投资理念？中国的价值投资 之路是否能够走通？本期《财道》对话汇添富基金管理公司首席投资理财师刘建位。作为巴 菲特长期价值投资策略研究者和传播者，他从 1999 年起专注于研究巴菲特，10 年来先后出 版了 6 本研究巴菲特的书籍。 天价午餐是朝圣之旅 《财道》 ：又到了巴菲特天价慈善午餐会竞拍的时候，诸多专家借机纷纷评论。今年的竞 标价达到了 263 万美元，不少人提出疑问，这么高的价钱值不值？ 刘建位：我还是以前的观点，单纯从吃饭的角度，肯定不值；从向巴菲特请教的角度， 也不值；但从朝圣还愿传道的角度来看再贵也值。 其实巴菲特是在巧妙地利用他的巨大知名度和影响力，为他捐助的慈善事业做广告，为 他倡导的价值投资之道做广告，为他的伯克希尔公司做广告。 巴菲特不花一分钱，就让他捐助的慈善事业，让他倡导的价值投资之道，让他的伯克希 尔公司，铺天盖地在全球进行连续报道，给全球尤其是中国人留下了深刻的印象。所以天价 午餐，付出最多、得益最多，都是巴菲特。 《财道》 ：您曾面见过巴菲特，给您印象最深刻的是哪些？与巴菲特会面之后，是否对投 资人的能力有所裨益？ 刘建位：巴菲特给我的感受可以归结为**：忠诚、坦诚、真诚。2005 年在我的第一本关于巴菲特的书《巴菲特股票投资策略》出版前，我给巴菲特先生 写了信，希望得到引用他年报内容的版权许可。没想到他迅速回复邮件许可，并邀请我参加 伯克希尔股东大会。可惜由于多种原因，连续三年都未能成行。 结果在 2009 年，我两天连续三次见到巴菲特：分别参加股东大会、会后专访及记者招待 会，总算弥补了一个超级粉丝多年的遗憾。 老实说，见到巴菲特，聆听巴菲特，并没有让我一下子投资智慧大增，投资本领大长。 钱钟书对想见他的粉丝说：你只要见到鸡蛋就可以了，没有必要非得见到老母鸡。 见过巴菲特的人很多，听过巴菲特演讲的人很多，和巴菲特吃过饭聊过天的也很多，但 真正成为投资大师的人很少。如同你无法把你一生的经验一下子传授给你的子女一样，巴菲 特的投资经验并不是一听就会一用就灵的，要不然他的三个孩子个个是投资大师，可实际上 三个人都根本不做投资。乔丹告诉你再多打球秘诀，你还得自己苦练，还是在篮球场上拼， 才有可能成功。中国投资者碰到的具体问题，巴菲特并不熟悉，甚至根本不知道，我们只能 自己把巴菲特的价值投资原则和中国股市实际情况相结合，在不断实践不断出错不断提高中 逐渐摸索中真正掌握。 《财道》 ：作为国内研究撰写巴菲特投资的著名人物，你从 10 年前就开始关注巴菲特， 并对国内传播价值投资起到了巨大影响，对巴菲特的认识是否有一个不同的阶段或者过程？ 刘建位：大致分为三个阶段：第一个阶段是学术研究。从 1999 年开始阅读巴菲特的相关 书籍资料，从 2003 年开始主要是系统整理巴菲特致股东的信中的投资思想，2004 年将其整 理成一篇博士论文，并在此基础上 2005 年 6 月出版了《巴菲特股票投资策略》 。写完之后， 我才发现，这是全世界唯一一篇关于巴菲特的博士论文。 第二个阶段是普及传播。从 2007 年到 2010 年，在央视和众多媒体上传播巴菲特。 第三个阶段实践研究。我只问自己三个问题：这在中国证券市场上实践有用吗？一个业 余投资者能够明白吗？一个小学毕业的人能够做到吗？归纳为一句话，在中国普通人也能学 能用。我成为巴菲特可能性不大，但中国出现未来巴菲特的可能性很大。巴菲特的投资思想 在中国越普及，出现巴菲特的可能性越大。我希望自己充当一个巴菲特投资思想传播者的角 色，类似于一个小学老师，用最浅显易懂的语言让更多的人，尤其是青少年更多了解巴菲特。 指数基金是入门捷径 《财道》 ：此前您已经写过研究巴菲特的 6 本书，下一步对巴菲特的研究计划是什么？ 刘建位：未来对巴菲特的研究，我准备分三步走。 第一步我研究了指数基金，我发现巴菲特过去 16 年连续 8 次推荐指数基金，他认为，对 于大多数投资者来说，指数基金是股票投资的最佳选择。经过 3 年研究，我写出了《巴菲特 教你买基金》和《巴菲特基金投资 6 招》 。我相信，100 个业余投资者里面 99 个都能很快弄 懂指数基金，很快学会投资指数基金，投资指数基金是学习巴菲特应用巴菲特的最简单的入 门捷径。 第二步是研究公司财务分析和业务分析。我在传播巴菲特过程中，发现大家都在讲价值 投资，但很少有人明白如何评估一家公司的内在价值。这需要专业的财务分析知识，也需要 专业的业务竞争优势分析，把二者结合才能大致正确判断一家公司的内在价值。 第三步是研究人，结合行为金融学研究对投资者进行心理分析和行为分析，用巴菲特的 话就是说，为什么聪明人在投资中却做蠢事，我想研究清楚，为什么在日常生活中在其他场 合中非常聪明的人在投资中却经常做出愚蠢的投资行为，为什么巴菲特却能够如此理性极少 犯错？这方面不是研究就能明白的，需要经验和教训的积累，需要年纪大了之后才能真正明 白。 指数基金适合那些没有时间没有精力没有能力的投资者，可以轻松追平市场业绩，长期 而言能够轻松战胜大部分个人投资者和专业投资者。研究财务和业务是外功，研究心理和行为是内功。我研究巴菲特的时间越长，越发现内功更重要。 《财道》 ：有没有帮助大众理财投资可以分享的经验？ 刘建位：没有最佳的方法，只有最适合的方法。 懒人笨人最适合定期投资指数基金，即使是上证指数从 6124 点跌到 1664 点后来又反弹 到 3000 点以上还亏损一半，你定投指数基金也会盈利。 聪明的人可以低买高卖，在股市暴跌之后市场整体市盈率水平明显偏低时，低价买入指 数基金或者一批蓝筹股，反弹后抛出，有一颗坚强的心勇敢逆向投资才能战胜市场。 千万不能今天买明天卖那样短线投机，也千万不要买了之后就长期持有死了也不卖，了 解你自己，然后了解你要投资的公司，选择最合适的投资策略，与时俱进，因时而变。巴菲 特快 80 岁，还要不断学习，不断超越自己，我们千万不能认为学习巴菲特只要机械套用他的 几句话就行了，原则要坚持，具体实践要灵活。 《财道》 ：对国内投资者，有没有合适的推荐书目可以学习？ 刘建位：我推荐我最喜欢的也是巴菲特本人推荐的 4 本书：第一本是巴菲特官方传记： 《滚雪球》, 这本书讲的不仅仅是巴菲特的投资，更主要讲的是巴菲特这个人的一生。 第二本是巴菲特推荐的指数基金第一人约翰博格的著作： 《长赢投资》 。如果你不愿意自 己费心费力选股， 学习巴菲特最简单最轻松最容易成功的一个途径就是像巴菲特过去 16 年连 续 8 次推荐的那样长期定期投资指数基金。当然也欢迎阅读我的新书《巴菲特教你买基金》 和《巴菲特基金投资 10 招》 。 第三本和第四本是巴菲特推荐的他的导师格雷厄姆的两本名著： 《证券分析》(第 6 版) 和《聪明的投资者》(The Intelligent Investor)，这两本书是价值投资的经典，类似于价 值投资者的圣经，也是巴菲特在格雷厄姆门下读研究生时的教科书，巴菲特说这两本书改变 了自己一生的命运，希望也能改善普通投资者的投资业绩。
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　　有趣的是，在这个片段中，孩子们刁钻古怪的提问最终让盖茨和芒格落荒而逃。
　　接着前面的提问，另一名少年继续向比尔·盖茨请教：“神秘俱乐部的成员最近启动了周六上午洗车的业务，我们发现，在经生物降解边缘的超薄表面上，水的流动率与洒水器喷出的水形成的直角三角形斜边成反比，这个洒水的喷头是根据欧几里得第四假设而设计的。对于提高洗车效率，您有什么建议？”
　　听呆了的比尔·盖茨只好说：“嗯，说得很好，我同意。”查理·芒格则连忙讲了一句口头禅：“我没有什么要补充的。”当孩子们还想问其他问题时，盖茨和芒格拔腿逃离了现场。
　　这部短片，就是即将在国内播出的《巴菲特神秘俱乐部》的宣传片。而三位巨头的配音，均是由他们本人完成。
　　这是巴菲特第一次将自己的形象制作成动画，而幸星数字娱乐科技(北京)有限公司是全球唯一获得授权的中国动漫制作公司。
　　巴菲特告诉孩子
　　最好的投资是投资自己
　　到底如何做投资？如何辨别生意的好坏，并进行正确的投资？或者交给你一桩简单的冷饮生意，你能将其做好做大吗？集投资家、企业家和慈善家于一身的巴菲特将把他的理财方法告诉大家。
　　“巴菲特系列现已完成第一部。”幸星创始人兼总裁王利锋告诉记者。目前，这部系列片已连续在AOL(美国在线)少儿频道播出了多集。在英文版中，巴菲特坚持为自己动画形象配音。据悉，该系列第一部26集已制作完成，今年夏天将在央视首播。
　　王利锋坦言，并不是幸星去借用巴菲特的名字，而是巴菲特想做一个动画片，借此把自己的一些理念流传下去。“所有的剧本、题目都是他自己出的。”
　　非常幸运的是，中国的动漫企业幸星拿到了巴菲特唯一的这份“订单”。
　　王利锋回忆，第一次与巴菲特面谈，是去年在AOL
的一次活动上，在朋友引见下，与巴菲特一起吃了早餐。没有带随从，自己拎包的巴菲特让他印象深刻。
　　“我希望通过有趣的故事告诉孩子们，要小心使用信用卡、养成存钱的习惯；要学会对自己的投资行为负责；更重要的是，我想让他们知道，最好的投资是投资自己。”巴菲特说。
　　记者了解到，通过动画片向儿童传播基本金融知识，以及《巴菲特神秘俱乐部》这个片名都完全出自巴菲特本人的想法：一般儿童在七八岁时，就已经会对自己想要的东西有一定的估价，这个时候就可以引导他们进行投资理财。
　　在动画片和本报的系列专栏中，将会有三位性格迥异的孩子，分别是周安仔、厉娜、阮小磊，他们是巴菲特开办的投资俱乐部成员，将面临各种投资理财和商业问题，巴菲特则带着孩子们一起讨论，教孩子们学“赚钱”。
　　例如，巴菲特在教给孩子们“价值投资”的同时，也在培养很多做人准则：不能见利忘义、贪小便宜、听小道消息，要在“义”的基础上取得正当利益。
投资理财是一件并不简单的事情，要成功地操作一项生意并获得丰厚的回报并非易事。但站在巨人的肩膀上向远处望去，肯定能看得更远。
巴菲特儿童理财第一课：现在存钱将来能挣更多
（英文名：Jones）：
滑板少年。风趣幽默、敢于冒险，热衷攀岩（虽然没有攀登过真正的山峰）。非常爱闹，不顾后果，在金钱方面是个投机者，因为冲动带给自己很多麻烦。而对于冲动投资造成的麻烦，他总是安慰自己说：“我做什么事都比别人快一些。”
厉娜（英文名：Elena）
乐观主义者，团队的精神指南。聪明伶俐，积极乐观，有较强的语言天赋。生活态度积极，讨厌说不。11岁的厉娜和爷爷奶奶住在一起，因为父母工作忙还需要照顾妹妹。
巴菲特忠告
企业的管理者们都必须为将来要购买的设备储备资金。如果企业把挣来的钱全花光了而没有结余，那就很有可能以关门倒闭告终。存钱在生活中同样重要。只有把部分收入存起来，才能在日后急需用钱时从容应对。请记住：“存一分就是挣一分。”
版权提供方：
巴菲特神秘俱乐部角色
神秘俱乐部主席：巴菲特
阮小磊（英文名：Radley）
电脑高手，理性主义者。是团队中最聪敏好学的一个孩子，年仅13岁就成了电脑高手，一直精心经营自己的网站和博客。同时还兼职一些小公司的“网络安全顾问”。单亲家庭，作为家里唯一的经济支柱，他需要照顾瘫痪的妈妈和四岁的小妹妹。
储蓄与财富
场景1：神秘俱乐部
在巴菲特培养未来百万富翁的神秘俱乐部中，坐在变形电脑桌旁的成员们开始讨论一个话题：赚钱。
像往常一样，正当阮小磊敲下槌子，要宣布会议开始时，厉娜才兴冲冲地跑进教室。不过，这次伴随她来到这儿的，除了一阵大风之外，还有满头满脸满身的树叶。不过，厉娜带来一个值得秘密富翁俱乐部认真研究的案例。
厉娜：“我的朋友林玲正做着树叶的生意呢！”
周安仔：“谁会买树叶？”
厉娜：“她不是卖树叶，而是帮人打扫树叶清理庭院。那可是拿耙子搂钱！”
巴菲特：“这么说，林玲的生意做得非常成功？”
厉娜：“是呀！她还想扩展业务，明年春天她想去帮人修草坪，赚更多的钱！”
周安仔：“割草可是相当难干的，不用割草机的话能累吐血！”
厉娜：“头疼的就是这事儿。她赚的钱都花在鞋子和衣服上了，剩下的钱根本不够买割草机！”
阮小磊：“她应该更仔细地对自己未来的财务需求做预测。”
周安仔：“或者她应该更好地为将来做打算，有时你得把主力队员留到决赛上用！”
厉娜：“而且，有时你得存钱留着将来用！”
在孩子们发表各自的看法之后，巴菲特说：“厉娜说得对，现在的每一分节约，都是对你未来的一分投资。”
“要想把生意做大，就得为将来的投资储备资金。如果平时存钱，经过一段时间的积累，你的‘小金库’里就会有一堆闪闪发光的美钞。这样，你就能买得起真正需要的东西了！不过，你需要经常抵制住一些诱惑，例如，你喜欢的衣服、爱吃的零嘴或者一张CD等等。否则，你的小金库里的那堆钞票就会一点点儿地减少。如果你花钱无节制，当你真正需要用钱的时候，就会发现自己身无分文。”
巴菲特说：“如果林玲能从现在就开始为买割草机存钱，那么将来她就能挣得更多！”
场景2：球场
很多天后，厉娜、阮小磊和巴菲特正坐在球场的露天看台上，拿着小三角旗。不过，看台上就他们几个人，显然这只是一场练习赛，而不是正式的比赛。
巴菲特问厉娜，林玲的钱攒得如何了？厉娜回答说：很顺利，明年春天她就能攒够买割草机的钱了！
宜未雨而绸缪，毋临渴而掘井
陈理（中道巴菲特俱乐部主席）
清代朱用纯《治家格言》里有句名言：“宜未雨而绸缪，毋临渴而掘井。”意思是说，做任何事情都应该事先准备，以免临时手忙脚乱。
以企业经营为例，为了应对未知的风险和抓住将来的发展机会，平时就要注意储存资金，日积月累，积少成多，一旦危机来临，就可从容应对，并抓住危机带来的发展良机。
在1973年世界经济危机的前几年，巴菲特就结束了合伙企业，积累了大量的现金。在1973年的危机中以内在价值四分之一的低价成为华盛顿邮报的大股东。
在1987年的金融危机前，巴菲特除了大都会/美国广播公司、盖可保险、华盛顿邮报三家公司的股票宣布永久持有外，其他大部分股票都已经清仓，积累了充足的弹药。危机爆发后，他在1988年和1989年得以趁机投巨资成为可口可乐的第一大股东。
2008年全球金融海啸前，巴菲特也通过伯克希尔的保险事业和其他子公司，积累了上千亿美元的现金等价物和固定收益证券，维持了固若金汤般的财务状况，拥有巨量超额的流动性、很低短期债务和多元化的收益及现金来源，弹性十足。2008年危机深化后，在大多数金融机构现金匮乏、摇摇欲坠的危局下，巴菲特扮演拯救者的角色，抓住了条件优厚的高盛、通用的可转换优先股等巨大投资机会。
正是巴菲特注意未雨绸缪，坚持长期积累（46年只分红一次），加上巴菲特厉行节约，其管理费用仅为共同基金的1/250，每年的利润都保存下来滚雪球，使伯克希尔成为了一台超级复利机器。从1964年巴菲特入主伯克希尔至2010年，伯克希尔的股东权益实现了长达46年的20.20%左右的复利增长。也就是说，假如你1964年投资伯克希尔一万美元，到
2010年，其内在价值大致增长为4904.09万美元。打个比方，假如1964年你只是一个一米高的侏儒，那么你吃了巴菲特给你的“伯克希尔增高药”
后，到2010年，你将成长为4904.09米高的世界第一高人，你曾经苦苦追求而求之不得的爱人，为了亲吻一下你那高傲的头颅，也只能化做一只凤凰或乘坐一架飞机才能完成其高攀的心愿。
正是：未雨绸缪，游刃有余；聚沙成塔，复利奇迹。
巴菲特神秘俱乐部·理财第二课：成功第一步要选对师傅
刘建位笔记：榜样的力量是无穷的，成功的捷径是完全模仿你崇拜的英雄偶像。正如巴菲特这集的忠告：大多数成功的经营者都有他们自己的“师傅”。就像老师一样，师傅会分享经验，引领学习。在生活中选择正确的师傅是成功的重要保证——比如你的父母、爷爷奶奶。当你向家庭以外的人学习时，你要选择可以将其作为终身榜样的人来做师傅。记住：“成功的秘诀在于看清自己是在给谁做球童——如果你梦想成为全明星球员的话。
今天，巴菲特不会告诉你买哪只股票，那么他教孩子什么呢？卖自行车！
是啊，别忘了，相比“股神”的头衔来说，巴菲特更是个伟大的企业家。这一回，巴菲特开始教几个孩子理解生意的第一步——
180°旋转、Ramp、180°跳跃、Dirt、360°旋转……周安仔正认真练习单车，突然，一个前轮旋转没做好，安仔摔了一大跤！
安仔虽然戴着头盔、护膝和手套，但他还是受伤了。不过，神秘俱乐部投资讨论课的时间也到了，他只好踉跄着走进俱乐部。这时，厉娜和阮小磊也早已等候多时了。
“安仔，你摔倒了？”巴菲特关切地问。
“对不起，我来晚了。我本想来个前轮旋转，结果搞砸了。”安仔说：“每次我练新花样的时候都这样，不过我没事啦！”
阮小磊说：“说起玩街车，正好切合我今天的主题！”
一旁的安仔很吃惊：“莫非你也开始玩单车了？”
于是，阮小磊说出了今天的问题：“我表哥李雷做自行车生意，但遇到了困难。”
安仔的新车就是从李雷的店里买的，对李雷佩服得五体投地：“他是你表哥？他的店太棒了，他玩装备真是有一套！”
阮小磊说：“是啊，李雷对最新的单车配件了如指掌。可是，我要说的问题是，他对做生意知之甚少！”
听到这里，巴菲特插了一句：“那他的自行车生意可就前景不妙了。”坐在一旁的厉娜也说：“是啊，你得搞清楚应收账款什么的，以及更多的东西。”
巴菲特点点头，开始了经验传授：
“许多人一开始做某样生意，都是因为兴趣所致，因为喜欢某一特定领域才开始做这一领域的生意的。但是事实上，做生意需要的是一套完全不同的技能。订货、付款、缴税……等等，这些都会是复杂的事情。怎么办？你可以找一个有丰富经商经验的人，即使他对经营的产品本身完全不懂也没关系。”
听到这里，厉娜闪现出一个主意：“嗯——还记得小区以前那个开五金店的冯先生吗？”安仔说，“记得啊！他退休的时候，把店卖了个高价呢！”巴菲特解释了其中的缘由：“之所以能卖个好价钱，是因为他的生意做得好，他的店很成功。”
“也许他能帮上你表哥！”厉娜转身对阮小磊建议，请冯先生出马，应该可以帮助小磊的表哥经营好车店。
很多天后……
安仔全副武装戴着头盔、护膝和手套出现在他的单车上——冲下一个斜坡，做了一个漂亮的前轮空中旋转，接着，安仔在巴菲特面前来了一个急停。
厉娜说：“哇！安仔！厉害啊！”
原本不无得意的安仔现在却谦虚了：“原来小磊的表哥得过自行车表演赛冠军！他教了我一整套高难度动作！”
巴菲特笑着说；“看来你找到师傅了！”
阮小磊告诉大家：“说起师傅，冯先生就帮了我表哥的大忙，我表哥学会了如何处理财务和物流方面的难题。”
巴菲特忠告
大多数成功的经营者都有他们自己的“师傅”。就像老师一样，师傅会分享经验，引领学习。在生活中选择正确的师傅是成功的重要保证——比如你的父母、爷爷奶奶。当你向家庭以外的人学习时，你要选择可以将其作为终身榜样的人来做师傅。记住：“成功的秘诀在于看清自己是在给谁做球童——如果你梦想成为全明星球员的话。”
站在巨人的肩上
■ 杨军（中道巴菲特俱乐部理事长）
牛顿说：“如果说我比别人看得更远些，那是因为我站在了巨人的肩上。”
各行各业的有成就者无不如是，善于学习别人的经验，找到正确的导师是取得成功的重要因素之一。
巴菲特亦是如此。他能成为投资界泰山北斗，与年轻时找到了伟大的导师有很大的关系。
巴菲特的老师格雷厄姆是价值投资的创始人，出版过《聪明的投资者》和《证券分析》两本投资专著，曾在哥伦比亚大学教投资，并创立了格雷厄姆－纽曼投资公司。《证券分析》这本书，70年多来不断再版，一直被视为投资界的《圣经》。
巴菲特11岁开始买了第一只股票，也曾研究过技术分析，画过图表，但因为方法不对，其股票投资一直没有大的进步。
1950年，19岁的巴菲特阅读了格雷厄姆的《聪明的投资者》一书。对巴菲特来说，阅读这本书使他有了对投资真谛的顿悟。巴菲特说：“对我而言，这书对我就好像是去往大马士革的路上遇到圣徒保罗一样。”
后来巴菲特听说格雷厄姆在哥伦比亚大学当教授，所以在1951年便申请入哥伦比亚大学，在格雷厄姆门下学习，并成为其得意门生。
一年后，巴菲特从哥伦比亚大学毕业，为继续和老师学习，主动要求免费为格雷厄姆的投资公司工作。但是遭到了老师的拒绝，被拒绝后，巴菲特回到了奥马哈。一直到1954年，巴菲特在他父亲的经纪公司巴菲特—福尔克公司工作，做股票经纪人。
但巴菲特并没有放弃，不断和老师联系，最终感动了老师，在1954年，老师答应了他可以到其公司工作。巴菲特在老师的公司工作了两年，直到1956年，格雷厄姆解散了他的公司，并退了休。这段时间内，巴菲特学到了很多投资的精髓，为未来的成功打下了基础。
但对巴菲特成为世界首富，创建了一个伟大的企业伯克希尔公司来说，格雷厄姆的智慧是否已经足够了呢？
巴菲特的搭档查理·芒格在斯坦福法学院《关于生活智慧》的演讲中说：“如果巴菲特从哥伦比亚大学毕业之后就停止学习的脚步，伯克希尔很可能会故步自封，不会有质的蜕变，沃伦会成为富人——作为格雷厄姆在哥伦比亚大学的嫡传弟子，他所得到的真传可以让任何一个人兜里装满财富。但如果他停止不前的话，伯克希尔不可能达到今天的境界。”
所以，巴菲特之所以能有今天的成就，还与另两位巨人有关。
巴菲特总说，他自己是“85%的格雷厄姆+15%的费雪”。费雪是另一位价值投资大师，认为“用合理的价格买入优质的企业，比用低廉的价格买入平庸的企业要好得多”。
和费雪一样，巴菲特的搭档查理·芒格也让他更上层楼。巴菲特这样评价他的伙伴：“查理把我推向了一个不像格雷厄姆那样只购买便宜货的方向，这是他真正给我的影响。他把我从格雷厄姆观点的局限中拉了出来，这是查理思想的力量，他拓展了我的视野。”
所以，巴菲特是不断学习他人经验的典范，先后站在三位巨人的肩上，才有了今日的成就。
正如动画片中所说，对一个期望成功的人来说：“成功的秘诀在于看清自己是在给谁做球童——如果你梦想成为全明星球员的话。”
巴菲特神秘俱乐部儿童理财第三课：“宝贵的名誉”
一个企业的最大收获就是良好的信誉。优秀企业的管理者会花很多时间来赢得顾客、员工、股东和社会的信任。他们意识到建立良好的商业信誉需要花很多年的时间，但毁掉它只需要几分钟。在生活中建立良好的信誉同样重要。建立良好的信誉，是一个人能为自己做的最好的事情，比如友善、宽厚、关心他人。假设你的一言一行都会在网上被人看到，那么，你要确保自己的言行光明磊落。因此，要牢记：“良好的信誉是你一生中最好的东西，千万不要以任何方式损害它。”
今天，巴菲特神秘俱乐部内正在进行一项科学实验表演！
一只装满了小球的金属碗，打开金属碗下方的一个开关，小球一个接一个地沿着斜槽滚下，依次掉落在搅拌叶轮的桨片上。接着，叶轮随之转动，与之相连的小发电机开始启动，最后，灯泡亮了！
“这就是我表弟小学一年级的新发明！”阮小磊在向巴菲特等人展示完这一精巧的设计后宣布。
“了不起，可是，干吗用的？”旁边看得一头雾水的周安仔问。
“使用简单的机械方式，来完美演示如何发电并点亮灯泡。”阮小磊得意地说。
不过，聪明的巴菲特似乎看出了什么：“这真是你小学一年级表弟做的？”
“哦，不完全是。“见俱乐部主席发问，阮小磊开始有些含糊。
机灵的安仔立刻追问：“这是你帮你表弟做的吧？”
“嗯……我帮了一点儿忙，嗯，实际上，是很多忙……”阮小磊声音越说越低。
安仔恍然大悟：“其实这全都是你做的吧？”
一听这话，阮小磊的脸立刻红了。
这时，迟到了的厉娜突然从门外闯了进来，打破了现场的尴尬气氛：“受够了！我再也不会去那个马大姐手工馅饼店了！”
厉娜激动地拍着桌子：“他们号称是纯手工馅饼，但我路过他们店后门胡同的时候，发现整整一车的速冻馅饼包装箱！”
听到这里，坐在一旁的巴菲特发话了：
“正好，我们开始今天的投资理财课。今天的主题是‘如何损害自己的声誉’。还记得之前中关村的那家京西电脑商城吗？”
阮小磊：“记得呀，那家店怎么了？”
巴菲特：“他们说自己卖的是最新款的全新电脑。可是，事实并非如此，他们卖的电脑很多都是用别人扔掉的电脑配件组装的。”
阮小磊想起来了，这件事情是被顾客在偶然间发现的，还上了报纸的头条新闻。现在，这家店的大门前已经挂上了“停业”的牌子。
“如今循环利用废品是件好事，可是顾客却为此花了高价，因为顾客以为自己买的是全新的电脑。”巴菲特继续说，“商家没有如实地描述自己的产品。从而损坏了自己的信誉，也就失去了顾客。”
巴菲特顿了顿，说：“如果马大姐馅饼店把速冻馅饼当成手工馅饼卖，一样会毁掉她的信誉。”
“如果你表弟对别人说你的作品是他做的，那么他的老师就很难再相信他了。”巴菲特把脸转向了阮小磊。
阮小磊明白了：“是呀！估计老师会想，是不是我表弟的家庭作业都是我做的？他是不是每次考试都会作弊？我想，我的这个机器不仅能产生电力，还会给我表弟带来不良的声誉。”
一天之后。
厉娜带着一个苹果派闯进了会议室。“快来吃馅饼！”厉娜招呼大家。安仔奇怪地问：“我以为你再也不去马大姐的店了呢。”
“马大姐领我参观了她的厨房，她确实是自己烤的馅饼！”厉娜说明了原委：“原来是因为她做的馅饼很好，卖给了别的餐馆！那个卡车不是把货运来，而是把货拉走的。”
当厉娜递给阮小磊一块馅饼的时候，他把馅饼放在了自己发明设备的灯泡上：“现在我表弟得自己完成科学作业了。那就用这台发电机来给大家热馅饼吧！”
★巴菲特忠告
一个企业的最大收获就是良好的信誉。优秀企业的管理者会花很多时间来赢得顾客、员工、股东和社会的信任。他们意识到建立良好的商业信誉需要花很多年的时间，但毁掉它只需要几分钟。在生活中建立良好的信誉同样重要。建立良好的信誉，是一个人能为自己做的最好的事情，比如友善、宽厚、关心他人。假设你的一言一行都会在网上被人看到，那么，你要确保自己的言行光明磊落。因此，要牢记：“良好的信誉是你一生中最好的东西，千万不要以任何方式损害它。”
巴菲特儿童理财·第四课：成功的秘诀
刘建位笔记：我个人发现：要么做你喜欢做的事，要么喜欢你做的事，你和你做的事不能二选一，最好是合二为一。巴菲特的忠告是：记住：不要随波逐流。坚持梦想是成功的关键！许多著名企业都是由那些勇于追逐梦想的人所建立的。如果你需要从事一项直至终老的职业，你应当寻找一份自己热爱的工作。我热爱我现在的工作，我希望你们所有人也能如此——即使梦想中途改变也没关系。记住：“没有什么能阻止你追逐梦想的脚步。”
现年80岁的巴菲特以前喜欢跳什么舞？从本期理财课里就知道答案。
——暑假到了！
神秘俱乐部内传来狂野的Hip Hop音乐声……难道是巴菲特在开庆祝舞会？
哦，不对，原来是厉娜正用手机播放视频：屏幕上一个十几岁的小男孩正跳着节奏强烈的霹雳街舞。
不擅此道的阮晓磊赞叹着：“哇，舞技真是登峰造极！”“没错，真酷！”周安仔点头。厉娜说：“是啊，他叫阿吉，天天在学校里练习，他可是学校的舞蹈冠军。”
一旁的巴菲特也兴致高昂地插话说：“嗯，我以前也爱跳‘迪斯科’！”
“迪斯科？”阮晓磊瞪大了眼睛，“什么意思？这个说法我可从没听过。”
巴菲特：“那是我们以前的跳舞叫法。”不过，三个孩子还是茫然地看着巴菲特。
巴菲特显得有些尴尬：“啊，算了，切入正题，开始第四课吧……”
厉娜抢着说：“那我们最好先说说阿吉！他妈妈让他暑假去打工！”
“这有什么难的？胖仔小超市正缺杂货工呢！”周安仔不解地问。阮晓磊也出主意说：“鼎盛拉面馆也常年招聘服务生！”
厉娜叹了口气：“说的倒是，但他就想跳舞。”
巴菲特插了一句：“他应该从事自己喜欢的工作！”
安仔问：“这可能吗？”“当然可以了。”巴菲特说，“我有个邻居就把爱好变成了事业。他喜欢把草木修剪成动物的形状，后来他靠这门手艺挣了大钱！”
听到巴菲特的话，阮晓磊突然想到了什么：“我表哥李雷喜欢玩单车。所以他找了一份送报纸的工作。”
可厉娜还是很沮丧：“不错，可是阿吉怎么靠跳舞赚钱呢？”
“不知道，但我倒是挺想有人教我那样跳舞的！”安仔边说边跳起了太空舞。厉娜一听，连说：“有了！他可以教别的孩子跳舞啊！”
“好主意，他可以用自己的特长来挣钱了！”巴菲特赞赏地说。
一周之后……
一大群孩子在一家小店门前排起了长队，甚至排到了人行道上。
正好路过的巴菲特问一旁的厉娜：“怎么了？”厉娜告诉他：“阿吉的街舞培训班开课了。所有孩子都来学他的新花样，好参加节日舞会！”
“看来他开街舞班能赚不少钱，今年夏天他就不用去找其他的活儿干了！”阮晓磊很是羡慕。
“看！追逐自己的梦想，就能以喜欢的事情作为自己的职业！”巴菲特不失时机地总结说。
正在这时，安仔在大街上疯狂地转着身子，在自己腿上和身上到处拍打着。
“太棒了，安仔！这动作是从阿吉那学的吗？”厉娜称赞着。
“不——我衣服里飞进了一只蜜蜂！”安仔大叫。
巴菲特忠告
记住：不要随波逐流。坚持梦想是成功的关键！
许多著名企业都是由那些勇于追逐梦想的人所建立的。就像我认识的B夫人——她从俄罗斯举家来到美国，她的经商之道非常简单：诚实守信、价廉物美、童叟无欺。她满怀激情地追逐梦想，没有任何事情能够阻止她。最终，她建立了内布拉斯加家具商场，并一直工作到103岁。如果你需要从事一项直至终老的职业，你应当寻找一份自己热爱的工作。我热爱我现在的工作，我希望你们所有人也能如此——即使梦想中途改变也没关系。记住：“没有什么能阻止你追逐梦想的脚步。”
企业家点评
听从内心的选择
■王利锋（幸星总裁）
自我价值的实现，获得成功几乎是每个人的梦想。今天，我们有幸出生在这个能够自由选择的时代。但如何做出智慧的选择，设计符合个人实际情况的发展路径十分关键。如何做出选择，依据怎样的哲学呢？在今天的神秘俱乐部中，巴菲特提出了他的见解——成功的关键在于顺应自己的激情和兴趣。
在最近一次巴菲特与中国大学生的对话中，他就对年轻学生的职业规划提出了这样的建议：“唯一一点就是要顺着你的热情走”。
巴菲特说，他有三个孩子，他们做的事情都不相同。“找一个你愿意全身心去做的工作，这就是我正在做的，我都八十了，当然也可以去做其他事儿，但我选择继续我的事业。我知道我喜欢什么，我不知道你们喜欢什么，但你们能想清楚也能找到。我23岁时找了份工作，我不会太关心薪水问题，只对我做的事感兴趣。”
是的，每个人都可以问问自己的心，什么才是自己喜欢做并且是会充满激情去做的？我相信，一定会有答案，因为答案就在每个人的心里，我们需要在喧闹中听听内心的声音。
回顾我自己的创业经历，再看看那些追逐自己兴趣和激情并已经获得成功的人，我的感受就是这样。当一个人对某个领域感兴趣时，他会有持续不断的动力，能最大程度地发挥自己的潜能，在该领域内就更容易取得成功。
成功的同时也将过程中的努力变成了享受的过程，付出也就不再是一种负重。就像游泳天才菲尔普斯一样，北京奥运会狂揽8金、打破7项世界纪录。为什么菲尔普斯能取得这样的惊人成绩？在我看来，秘诀就是他找到了自己的激情和兴趣，真正地发挥出了他的天赋。事实上，没有什么能够阻挡追逐梦想的脚步！
巴菲特儿童理财第五课:不熟不做
巴菲特忠告:
记住——不要涉足不熟悉的业务！伟大企业的经理们都具备良好的行业知识，能够真正理解竞争状况和顾客需求。同时，成功的业务也会随环境而变化。“理解”在生活中同样重要。你应该试着理解别人的观点，如果其他人说得对，一定要虚心接受。记住：“事先了解，三思后行。”
买哪只股票能赚钱？黄金现在还能不能炒？现在还能买房吗？很多成年人总是在问一些他们并不熟悉的东西，然后期待自己的财富能幸运地赌赢一把。今天的这一课，巴菲特不仅是讲给孩子们听的，而且更是对成年人告诫：保持清醒，不要涉入你不熟悉的生意。
腿垫、手套、带护脸的头盔……今天的周安仔全副武装，身着一整套板球队服，手里还握了一个板球棒——今天巴菲特神秘俱乐部里要举行什么比赛？
“是安仔吗？”连俱乐部主席巴菲特都没能一下子认出来是谁。
周安仔抬起护脸面罩：“没错，是我，我跟朋友组建了板球队！”说完，安仔使劲地挥动板球棒。
“安仔，你不是一直打棒球吗，怎么打起了板球？”巴菲特很奇怪：“你了解板球吗？”
“完全不懂。”周安仔大大咧咧地说：“不过，这玩意能有多难？嘿，俱乐部还不开会吗？下午我还有比赛呢！”
这时，俱乐部的大门突然打开了，厉娜垂头丧气地走向她的座位，坐下来叹了口气，双手抱着头。
“怎么了，厉娜？”巴菲特关切地问。
“没什么……就是把钱全赔光了！”厉娜沮丧地两手一摊。
周安仔听到这儿，睁大了眼睛：“全赔了？那可真是糟糕透顶！”
巴菲特则问：“你是怎么赔的？”
“我的朋友阿强是搞电脑维修的，他拉我入伙投资。可结果做砸了，把我攒了很多年的钱全赔了。”厉娜说。
“这生意应该不错啊？谁不需要修电脑？”安仔问。
“是啊，而且大家都说他技术好，要价低！”厉娜也说。
“那问题出在哪儿了？”巴菲特问。
“嗯……那是因为他没法把一个什么东西跟另外一个什么东西接在一起，我觉得……”厉娜一边解释，一边做出令人困惑的复杂手势。
“嗯？厉娜，你了解电脑维修吗？”经验老到的巴菲特发现了问题的所在。
“当然！我懂一点……呃，其实……好吧，一点不懂。”厉娜边说边低下了头。
这时，神秘俱乐部中的电脑高手开始发言了。“维修电脑的时候必须考虑无数的可变因素！你得懂得所有的电脑维修知识！”阮晓磊说。
巴菲特点了点头：“问题就出在这儿——如果你投资了自己根本不了解的生意，那你就无法知道它究竟是好是坏。会出现什么问题、它该如何补救，你都无法预料！”
厉娜似乎有些明白了：“我想我是应该在投资这玩意儿之前，得先弄清这玩意儿是什么。”
“对！如果不懂游戏规则，那就无法得分获胜。”巴菲特继续说。
坐在一旁的安仔有些按捺不住了：“嘿，说起得分——你们下午来看我打板球吗？”
“当然啦，天塌了也要去！”阮晓磊答道。
两个小时后……
身着板球赛服的周安仔出现在众人面前，但已经体无完肤——他被打得鼻青脸肿，板球拍也断成了两截。
“比赛怎么样？”巴菲特关切地问。
“输了，惨败！”安仔没了一点儿精神：“队里哪怕有一个懂板球规则的人我们都不会输成这样。”
巴菲特安抚道：“做事之前必须心中有数，就当个教训吧。”
听到这里，厉娜突然眼前一亮：“我就是个例子，我想，对我来说最熟悉的事情就是为那些因为盲目投资而失败的人提供建议！”
巴菲特忠告
记住——不要涉足不熟悉的业务！
伟大企业的经理们都具备良好的行业知识，能够真正理解竞争状况和顾客需求。同时，成功的业务也会随环境而变化。“理解”在生活中同样重要。你应该试着理解别人的观点，如果其他人说得对，一定要虚心接受。记住：“事先了解，三思后行。”
■陈理（中道巴菲特俱乐部主席）
厉娜投资电脑维修生意，亏得血本无归；安仔参加板球比赛，输得鼻青脸肿。不同的领域，共同的教训：两个孩子虽然都聪明过人，但都在自己不熟悉的领域栽了个大跟斗。
正如巴菲特点评的，如果你投资了自己根本不了解的生意，那你就无法知道它究竟是好是坏。会出现什么问题、它该如何补救，你都无法预料。如果不懂游戏规则，那就无法得分获胜。
很多年前，巴菲特在致股东信中就谈到对投资的态度：“对大多数从事投资的人来讲，重要的不是他们知道多少，而是怎样如实地确定他们不知道的东西。一个投资者没有必要做太多事情，只要他或她避免犯大的错误。”
与这样的态度相适应，巴菲特在投资生涯中开创性地提出了投资领域非常重要的“能力圈”的概念：“你不必成为熟知每个企业或许多企业的专家。你只需评估那些位于你能力圈之内的企业。圈子的大小并不是很重要的，但是知道它的边界在哪儿却是至关重要的。”
那么，何谓能力圈？“近水知鱼性，近山识鸟音”，可以作为理解能力圈的注脚。巴菲特所言的“能力圈”的概念，投资界一般认为是可以理解和熟悉的范围，例如大家说的“不懂不做”，“不熟不做”，就是这个含义。
根据《巴菲特致股东信》词汇表：能力圈（Circle of
Competence）：一个人判断企业经济特性的能力，聪明的投资者画出一条厚厚的边界，并全心关注于他们能够理解的公司。
在我看来，更深的理解应该是“重要的和可知的”，这才是能力圈的本质。投资界对巴菲特的“可知的”或者“可以理解的”的理解存在误区。一般人认为就是自己熟悉、可以理解其产品是怎么生产的、怎么使用的等等，实际这只是皮相之见。巴菲特的“可以理解”是有特指的：“我们对于‘理解’的定义是：能够有相当的把握回答未来10年内企业走向的问题。”即对该企业未来10年的经济状况胸有成竹。
形象地看，我们可以把投资策略区分为“狐狸策略”与“刺猬策略”。因为传说中狐狸被认为狡猾而又反应灵敏，知道许多小事；而刺猬又蠢又笨，虽然只知道一件大事——蜷缩身体，但非常管用。巴菲特似乎就是那个只知道大事的刺猬，对股价每日的波动、股票的短期收益漠不关心，但他知道如何评估某家企业的内在价值，知道自己的优势和劣势，知道自己能力圈的边界。
所以，从一开始就不要做一只狡猾的狐狸，而是要做一只傻傻的刺猬，只需运用“Kiss（亲吻）”投资法：保持简单、愚蠢；固守所知，不熟不做。
巴菲特儿童理财第六课：疯狂租赁
巴菲特忠告：创造新方法。做生意总会遇到一些障碍，比如说如何扩大经营，或者面对竞争。做好生意需要想一些如何做事的新点子。新的思路对我们的日常生活同样重要。当我们第一次尝试某件事情的时侯，事情不一定会像我们期待的那样发展，那么就需要你随机应变，想出解决之道。记住，多想些新点子，新方法总是件好事情！
买哪只股票能赚钱？黄金现在还能不能炒？现在还能买房吗？很多成年人总是在问一些他们并不熟悉的东西，然后期待自己的财富能幸运地赌赢一把。今天的这一课，巴菲特不仅是讲给孩子们听的，而且更是对成年人告诫：保持清醒，不要涉入你不熟悉的生意。
疯狂租赁？对，我们来看看今天的巴菲特神秘俱乐部里发生了什么：
咣当！有人居然用脚把俱乐部的大门踢开了！正准备上课的阮小磊、厉娜吃惊地看着来人。
原来，是气喘吁吁的周安仔——他怀里抱满了运动装备：曲棍球杆、一个棒球手套、捕手面罩、水中呼吸装置、还有一只不知塞了什么装备的纸箱……在这一大堆东西的顶上，一只篮球晃来晃去，眼看就要掉了下来。
“快来帮忙搬东西！”运动装备几乎挡住了安仔的脸，满头大汗的他从牙缝中挤出一句话。话音刚落，那只摇摇晃晃的篮球就从最高处砸落下来，弹到了巴菲特的面前。
“城里那家金先生（Mr. Singh）的体育用品店正在清仓甩卖，他在以成本价处理所有商品！”周安仔边说边将所有的装备卸下。
“清仓？太棒了！”一听说有便宜货，厉娜兴奋起来。
不过安仔的反应却让所有人意想不到，他双手抱着头，一脸苦恼：“相反，糟透了！他的店要倒闭了。”
阮小磊听了不以为然：“那你就另找一家去买运动装备！”
“可别家店的那些东西太贵了！一个冲浪板就好几百美元，雪橇就更贵了！”周安仔沮丧地说，“金先生的店卖得比别家店折扣都多，他家一倒闭，我到哪里买那么便宜的东西呢？”
巴菲特点点头：“价格总是会制约销量。”
周安仔继续说：“是啊，能买得起那些滑雪用具的人很少，所以很多人都在滑雪的地方就近租用。”
厉娜突然想起来一个问题：“在滑雪场那儿租雪橇的话，要花多少钱？”
阮小磊回答：“40美元！”
“看来我们快找到解决问题的办法了。”听到这里，巴菲特有了办法：
“滑雪的人利用假期时间，长途跋涉来到滑雪场。不过，由于雪具租赁店就在滑雪场里垄断经营，所以根本没有竞争，可以漫天要价。而金先生在城里，可以改变以前的经营方式，把出售改为出租装备，制定相对较低的价格。比如说30美元，这样就可以吸引很多原来租用雪橇的用户。”
数学高手阮小磊眼睛一亮：“嘿！只要把雪橇租出去七次，他就比卖掉一副雪橇挣的多了！”
巴菲特微笑着点头，继续说：“是啊，不过金先生需要建立一个系统来记录出租情况和维修费用，并腾出一块场地用于出租业务。”
周安仔立刻兴奋起来：“那样他会增加很多顾客！”
厉娜接着说：“而且那些来租借雪橇的客户可能会顺便再买点帽子手套之类的东西！”
阮小磊继续着头脑风暴：“夏天他也可以用同样的方式租借冲浪、潜水器材和球类用品！”
听到这里，安仔立即把他那一堆体育用品推给了阮小磊，然后开始朝门外走去：“我去告诉金先生，让他把‘停业’的牌子摘下来。”
一个月后，安仔邀请了俱乐部的所有人来参观金先生的体育用品店。
“金先生的租赁生意做得如何？”巴菲特问。
“好极了！”周安仔：“嘿，我请大家去吃比萨吧！”
厉娜：“好啊，也许我们可以说服比萨店的人出租比萨！”
众人大笑。
巴菲特忠告
创造新方法
做生意总会遇到一些障碍，比如说如何扩大经营，或者面对竞争。做好生意需要想一些如何做事的新点子。新的思路对我们的日常生活同样重要。当我们第一次尝试某件事情的时侯，事情不一定会像我们期待的那样发展，那么就需要你随机应变，想出解决之道。记住，多想些新点子，新方法总是件好事情！
思想和苹果
■但斌（深圳东方港湾投资管理公司董事总经理）
现代西方经济学的重要奠基人——约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard
Keynes）曾经说过：“接受新的思想并不难，难的是改变旧的思想。”
金先生（Mr.
Singh）起初遵循的一般做生意的思路并没有错，但这只会获得平庸的报酬。在他的体育商店清仓关门之际，他听取了沃伦·巴菲特的明智建议，生意终于出现了转机。这正应验了我国宋代伟大的爱国诗人陆游在《游山西村》中的形象描述：山重水复疑无路，柳暗花明又一村。
然而，有趣的是，沃伦年轻的时候也有过一段相似的经历，和别人一样凭借观察股价走势进行投资的做法让他十年间没有什么收获，直到1949年……
刚成年不久的小沃伦读到一本书The Intelligent
Investor（中文译名《智慧的投资者》），作者是华尔街证券分析鼻祖兼哥伦比亚大学教授——本杰明·格雷厄姆（Benjamin
Graham）。小沃伦在格雷厄姆的谆谆教诲中掌握了一系列的投资技巧以及看待股市波动应有的理性态度。
沃伦没有止步于此。对于如何挑选、买进一只打折出售的股票，他胸有成竹，但是对于何时卖出，他还在思考。
1958年，菲利普·费雪（Philip A. Fisher）的著作Common Stocks and Uncommon
Profit（中文译名《怎样选择成长股》）的适时出现，帮助沃伦解决了这一困扰：“利用菲利普的技能，就能获得对行业及其商业模式的彻底理解……能使一个人做出明智的投资决定。”
考虑到当时美国的金融投资环境和后来计算机应用在证券投资领域的时间因素，凭借以上两位名师的正确方法指导，天生热衷于收集和统计各种信息并擅长计算的高徒沃伦如入无人之境。
但在他认识超过51年的合伙人兼伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway
Inc）副主席查理·芒格眼中，沃伦似乎还身处钻木取火的时代，可能更早。
实际上，他在结束合伙人生涯的转型期间，因始终无法摆脱旧有的格雷厄姆式的投资方法而使得“大脑一度堵塞”。因之前连续13年战胜市场，“巨大的成功冲昏了他的头脑”——芒格评价道。
但幸运的是，芒格还是通过和他一起成功收购喜诗糖果（see’s
candy）等实际案例说服了他，让他逐步摆脱在毫无经营前景的低价二流甚至是三流公司上面浪费精力的做法，正式踏上了寻找伟大企业的道路。
美国运通、富国银行、可口可乐，65.07亿、111.23亿、131.54亿……
“是芒格让我以非比寻常的速度从猩猩进化到人类，如果没有芒格，我不会像今天这么富有。”沃伦赞美道。
打破常规思路，摆脱旧思想的做法，沃伦·巴菲特一直保持至今，也是他一生经历市场风云变幻但却始终保持业内翘楚地位的秘密。
如果说西半球的关于这位人类历史上最杰出的金融投资大亨的故事依然离我们的生活太远的话，不要紧，请你和你的朋友各拿起一个苹果，然后交换，之后你会发现你依然还是只有一个苹果。但如果你俩交换思想，那么就会得到两种思想，你就可以吸收对方思想的优秀之处，替换掉你的旧思想。
我相信，这样长期坚持做下去，你一定会成功。
巴菲特儿童理财第七课：遛狗的学问
巴菲特忠告：记住，没有计划就等于失败！做生意要先制订计划，而且要保证计划切实可行。收入、开支都得提前考虑，否则可能导致失败。在日常生活中，做事也一定要有计划。如果你希望获得成功就必须准备充分——比如每天认真完成家庭作业才能考取好成绩。所以要记住：“好的准备是成功的一半”。最好的投资就是投资自己。知识越多，财富越多。
遛狗也有学问？没错，对孩子们来说，制订良好计划的习惯会在投资和理财的人生中受益，而错误的计划会导致失败的结局。
“咣当！”课程还没开始，一只金毛犬就拉着穿着滑轮鞋的周安仔冲进了神秘俱乐部的大门。
啊！啊！——无法控制平衡的安仔大叫着，摔了个四脚朝天，小金毛犬在他身边欢快地又跳又叫。
“抱歉，各位！我在我朋友阿米的遛狗公司帮忙。”安仔边爬起身边说。
“遛狗公司？这主意听上去不错。有什么问题么？”巴菲特走上前，扶起了安仔。
“阿米约好下午三点给王奶奶遛狗，结果忘了，他和冯叔叔又约了相同的时间。结果只好我来帮他了。”周安仔低头朝小狗说道：“是吧，小金毛？”
“看来有人犯了低级错误，呵呵。”巴菲特笑着，爱抚地轻拍了拍小金毛犬的脑袋。
安仔一边拽着狗链，一边不满地说：“岂止啊，他收费低得都不够买狗粮，上次他去菲菲姐家的时候还迟到了两小时！”
阮小磊说：“听起来他经营公司的能力有点儿缺陷。”
周安仔点点头：“嗯，他也说自己没有商业头脑，正打算洗手不干呢！哎呀——”安仔才说了一句，安静了不到半分钟的小金毛犬突然看到了什么，嗖地一下蹿了起来，穿着轮滑鞋的安仔也被兴奋的小狗拖着，不停地围着桌子转圈。
“其实，只要掌握了方法，几乎人人都能经营公司。”巴菲特看着小磊和厉娜，提出了问题：“你们能给他出出主意吗？你们觉得阿米的商业模式有什么问题？”
“听上去从头错到尾！”厉娜抢着说。
“周期、预算、计划……”阮小磊边思考边说。
“阿米完全没有计划，哎——”安仔使劲拽着小金毛犬，忙里偷闲地插了一嘴。
“对，安仔！阿米缺的就是清晰的商业计划！”巴菲特称赞道。
这时，拽着安仔的小金毛犬突然从皮带上挣脱出来，开始追着自己的尾巴绕着圈跑。
“如果没有商业计划，那就会像狗追自己的尾巴一样，原地打转。”巴菲特说。
听到这里，厉娜三下五除二就列出了一张表格：点点、菲菲、肉球、小金毛……每只小狗都对应一个时间。“阿米得算清楚一天能遛几只狗，有多少开支，还要列份时间表……”
阮小磊也补充说：“其中还应包括可达成的目标以及正确的步骤，方法对路，还要能做得到！”
“没错！”巴菲特满意地点点头。
又是一个月之后……巴菲特坐在长椅上，正和阮小磊和厉娜一起吃着冰激凌（记住：冰激凌可是巴菲特的至爱）。
“阿米的遛狗公司怎么样了？”巴菲特问。
“我听说他已经增加了雇员的数量，以适应持续增长的业务。”阮小磊回答。
这时，一群欢叫的小狗拉着穿着轮滑鞋的安仔从众人面前飞速经过。几秒钟后，传来一声巨响——狗狗们在被垃圾桶撞倒在地的安仔身上蹿来跳去，不停地舔他的脸。
厉娜：“看来阿米在遛狗生意上尝到了甜头！”
巴菲特忠告
记住，没有计划就等于失败！
做生意要先制订计划，而且要保证计划切实可行。收入、开支都得提前考虑，否则可能导致失败。在日常生活中，做事也一定要有计划。如果你希望获得成功就必须准备充分——比如每天认真完成家庭作业才能考取好成绩。所以要记住：“好的准备是成功的一半”。最好的投资就是投资自己。知识越多，财富越多。
投资自己把握未来
■杨军（中道巴菲特俱乐部理事长）
孙子曰：“夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎”——这是说做计划和准备的重要性，其实小到遛狗、学习，大到开公司，无不如此。
大多数人都能理解做计划的重要性，但管理一个企业是复杂的。实际生活中，真正能制定出好的计划的人并不多。所以这个问题的关键是：如何才能制定出好的计划？
方法是：首先要投资你自己。只有不断充实自己，才能写出好的计划。
巴菲特即是如此。他年轻的时候在价值投资大师格雷厄姆门下学习，刚开始只是一名证券投资者，运营一家投资基金。后来并购了伯克希尔后，开始做保险控股公司，学会了企业经营，成为了一个企业家。在不断的学习过程中，他投资的领域越来越广，从购并企业到投资股票、债券、商品，以及衍生产品和外汇，现在管理伯克希尔公司几千亿美元的资产，还能取得超越市场的回报。在投资上是非常伟大的成就，之所以能够如此，和他不断“投资自己”有关。
巴菲特的工作就是投资，从外界看，感觉并不像运营一个普通企业那样，有很详细的计划，但其实巴菲特也是有计划的。
巴菲特最非凡的商业计划，就是设计了伯克希尔本身的商业模式。他将伯克希尔打造成一个保险控股集团，然后利用保险公司的浮存金去收购企业和证券投资，充分利用保险公司的杠杆作用来放大收益。从模式本身来说，已比很多控股公司有了先天的优势。所以后面的运营，事半功倍。结果是公司的规模远大于同行，而且发展速度也快得多。
在具体投资上，巴菲特也是有计划的，比如投资组合的构建，他会设想各种经济情况和不利环境，来检验自己的投资组合，并做好各种应对方案。这就是所谓“重要的是建造方舟，而不是预测暴风雨”。巴菲特总是在其账户上保持充足的现金，为可能的危机和突然出现的投资机会做好了准备。
我们可以看到巴菲特的很多经典之作，如1987在美国市场崩盘时，大手笔买入可口可乐；在次债危机时，当信贷冻结，包括通用电气和高盛这样世界闻名的公司都资金短缺，不得已向巴菲特这个白衣骑士发出了求救信号。结果是，巴菲特抓住了有利的时间窗口，以令人眼红的有利条件，获得了通用电气和高盛的可转换优先股。
在平时的生活中，有些人会抱怨生活，认为自己没有机会，其实机会对每一个人都是公平的。你平时准备了一只凳子，当机会来临时，你可以站在凳子上，抓住机会。但如果你平常没有准备，或凳子的高度不够，当机会来临时，你就无法抓住。这个道理，无论是在生活中，还是在投资领域，都是相通的。
巴菲特儿童理财第八课：洗车总动员
巴菲特：不管销售什么产品，都要通过向顾客进行宣传使产品在竞争中脱颖而出。做广告，目的是为树立品牌形象，给客户留下更好的印象。每个人每天都在给自己打广告，通过着装穿戴，通过待人接物。展现自己的优点至关重要，但是要真诚，无论在什么情况下都别说谎。所以，请记住:“己所不欲，勿施于人，就是最好的广告方法。
巴菲特不仅是股神、企业家、慈善家，作为一位睿智的长者，他还是名极富创意的广告天才。今天的这一课，就跟巴菲特学习如何给自己做广告。
“三、二、一!”阮晓磊手拿电子计时器，向神秘俱乐部会议室里的巴菲特和周安仔宣布：会议开始！
“厉娜总是迟到！”阮晓磊抱怨着，站起身去关俱乐部会议室的大门。就在他伸手快碰到门时，门“砰”地打开了，厉娜急急火火地闯了进来。
“什么事儿这么激动呢，厉娜？”巴菲特问。
“几个同学想靠洗车赚钱，给学校的乐队更换新队服。”厉娜焦急地走来走去——她这次遇到的是一个棘手的问题：“但就是没人去他们那里洗车，他们只剩一个周末了，真是糟糕！”
阮晓磊一本正经地说：“如果做个‘商务算法’分析，也许能得出有效的营销策略。”听到这里，正在单车上做出各种高难度“杂耍”动作的周安仔随口说了句：“或者先找出哪儿错了，然后再想想办法。”
巴菲特引导说：“既然这样，你们觉得问题出在哪儿呢？”
安仔抬起单车前轮，同时握住把手旋转前轮：“哦，他们活干的怎么样？”
厉娜说：“这点我倒不知道，不过他们就在小区里，应该挺好找的。”
阮晓磊说：“我也不知道，不过他们的价格似乎很有吸引力。”
周安仔说：“是吗？大家都不知道，其实我对他们也一无所知。”
听到这里，厉娜明白了：“看来这事儿的问题是得让小区所有人都知道！”
“说得好，厉娜。他们需要的是广告。”巴菲特赞许地说：“成功的公司都需要通过各种途径让客户知道，例如发传单，或者电视广告……”
厉娜想了想说：“对，他们得发传单！他们有优势：收费低，全手洗……而且是为了给学校乐队筹钱买队服！”
安仔插了一句：“没在小区里做广告，太可惜了。”
厉娜说：“没错！小区没准会免费给他们播广告，毕竟是给学校帮忙嘛！”
巴菲特说：“真是个好主意，我已经想好一段广告词了——“乐队缺服装，请您来帮忙。清洗您爱车，服务一级棒！”
一天之后，学生洗车服务站前一个巨大的充气气球向众人招手，巴菲特则和三个孩子穿着工装裤，拿着抹布和刷子洗车。小区的家长们开着汽车在洗车站前排起了长队。
“这回大获成功喽，您的广告创意非常吸引人呢！”厉娜对巴菲特说。
巴菲特眨了眨眼：“记住——无法让别人知道的好生意就等于没生意。”
巴菲特忠告
一个好想法传达不出来，就好像在黑暗中对人眨眼。不管销售什么产品，都要通过向顾客进行宣传使产品在竞争中脱颖而出。做广告，目的是为树立品牌形象，给客户留下更好的印象。每个人每天都在给自己打广告，通过着装穿戴，通过待人接物。展现自己的优点至关重要，但是要真诚，无论在什么情况下都别说谎。所以，请记住:“己所不欲，勿施于人，就是最好的广告方法。”
巴菲特式广告
■刘建位（汇添富基金首席理财师）
知道巴菲特是怎么做广告的吗？
说出来会让你大吃一惊！2010年3月公司大会上，年近80岁的巴菲特为旗下的盖可保险公司做了一段这样的广告：
他戴着一顶长长的假发和紫色的印花头巾，身穿玄色皮夹克和苏格兰格子裙，以上世纪80年代红极一时的摇滚乐队“枪与玫瑰”主唱艾希尔·罗斯的经典造型亮相，为观众深情献唱……
音乐视频一出，这位世界巨富的形象在网络上大红，也让不少崇拜者跌破眼镜。不过，这部短片广告的效果可是没得说，所有看了视频的人都在笑歪了的同时，记住了盖可保险公司。
可能很多人不知道，其实巴菲特非常擅长做广告，巴菲特在很多年的公司股东大会里都有入镜，扮演过DJ和流浪汉等不同角色。他的下属公司中既有卖广告的，又有买广告的。巴菲特说：“在我们的媒体业务中，比如布法罗日报，我们是广告的卖方。在其它业务中，比如喜诗糖果，我们是广告的买方。当我们买广告时，我们所做的和我们卖广告时所讲的完全相同。”
“任何一位优秀的广告业务销售人员都会告诉你：不打广告卖东西如同黑暗之中对女孩子使劲眨眼送秋波。”这是巴菲特对广告重要性给出的巴菲特式风格评语。
他说：“不管销售什么产品，都要通过向顾客进行宣传使产品在竞争中脱颖而出。做广告，目的是为树立品牌形象，给客户留下更好的印象。”
以巴菲特最钟爱的喜施糖果为例，“尽管喜诗糖果1988年糖果的销量已经创下历史纪录，但1989年再创新高，增长了8%。而且1989年单店销量实现显著的增长，这可是很多年来第一回出现。广告在喜诗糖果公司今年优异的业绩表现中扮演着一个非常重要的角色。1989年我们把广告支出从400万美元提高到500万美元，而且告诉我们的广告代理商Hal
Riney 合伙公司，这些广告费要100%用来宣传让喜诗糖果非常特别的品质。”
巴菲特对广告费用的控制只有一个标准：“花出去的每一块钱是否能创造出高于一块钱的价值。”只要满足这个标准，巴菲特就愿意大把花钱打广告。
他认为，广告不仅仅是短期促销，更重要的是加深加固公司在客户心目中的良好形象和地位。
其实，巴菲特现在就是他的伯克希尔公司最大的广告明星，他的一言一行都会为公司带来巨大的广告效应。为什么他的个人影响能够这么大呢？因为他多年买广告卖广告之后已经成为一个广告专家，他早已经明白：质量好，价格好，还远远不够，必须会做广告，才会最畅销。
巴菲特儿童理财第九课：地段为王
做零售，最重要的选择是，地段，地段，还是地段。做企业，做管理，做投资，最重要的选择都是：公司，公司，还是公司。公司是赛马，管理层是骑手。巴菲特说：“好的骑手骑在好马上可以跑得很好，而再好的骑手骑在衰弱的老马上也跑不快。”
巴菲特不仅是股神、企业家、慈善家。作为一位睿智的长者，他还是极富创意的广告天才。今天的这一课，就跟巴菲特学习如何给自己做广告。
巴菲特神秘俱乐部。巴菲特、阮小磊和周安仔坐在会议桌前。
阮小磊举起槌子，清了清嗓子：“我宣布，今天的会议现在正式开始！我现在宣读会议纪要。”
突然，厉娜闯了进来，冲大伙儿说道：“抱歉，我这有个急事！”
阮小磊很不高兴被打断：“好吧。厉娜，请说说你所谓的紧急事件吧？”
“我的朋友布兰妮在摆摊卖柠檬饮料，她打算赚够102元，作为后天郊游的费用。”厉娜说。
巴菲特称赞说：“她很有创业精神啊！”
“问题是，她的汽水根本卖不掉！而且，她必须在24小时内把钱赚够！”厉娜回答。
巴菲特一听笑了：“我就爱解决难题！让我们分析一下原因吧。首先，质量怎么样？”
“也许她的汽水是色素勾兑的？”周安仔猜测道。厉娜立刻反驳：“胡说！她从正规渠道批发来的，质量非常好！”
周安仔想了想，又问：“嗯，她那片儿全都是卖汽水的？”
厉娜继续否定了这一假设：“不——对！她在那条巷子里可是独一份。”
周安仔幽幽地说：“那，就只有一个结论——她想把柠檬水卖出黄金价。”
厉娜立马回答：“哪里，她把柠檬水卖的白水价！”
话一说出口，几个孩子都很沮丧：高质量、垄断经营、物美价廉却卖不出去，问题到底出在哪里了？
关键时刻，巴菲特开口了：“那么，各位，还有哪些零售生意的成功要素被遗漏了呢？”
周安仔忽然兴奋地说：“我想到了！柠檬汽水没市场了！”巴菲特摇摇头：“思路不错，安仔。但是我一直都很喜欢喝柠檬汽水，而且喜欢的人肯定不止我一个。”
阮小磊在电脑前噼噼啪啪敲了一溜之后宣布：“每年夏季都是软饮料的销售旺季！”
周安仔泄了气：“算了！这个难题的答案我是找不到了！不想了！”
“找不到？”厉娜突然灵光一现：“对了！布兰妮的小摊摆在很偏的胡同里，谁能找到啊！”
巴菲特微笑着对厉娜说：“看来难题被你解决了。没错，零售生意必须选择一个好地段，这样客流量才会有保证。”
巴菲特继续启发几个孩子：“你们说商店在哪儿生意会更好？王府井大街上，还是小胡同里？”
阮小磊抢着说：“那还用问，当然是王府井喽！”
“那咱们就去帮她找一个更好的地点吧！”厉娜建议。
“咱们得先启动一个全面彻底广泛深入的研究项目。”阮小磊说。“好吧，反正今天也踢不成球了！”周安仔有些不太情愿。
“等等！安仔让我想到了一个绝妙的地点！”厉娜看上去非常得意。
半个小时后……
巴菲特等人出现在了学校的足球场。“安仔哪里去了？”厉娜问。“瞧，在饮料摊前排最后一个的是谁？”巴菲特问。
不远处，一大排人站在布兰妮的汽水摊位前。满头大汗的周安仔站在队尾，他耸耸肩，朝大家做了个鬼脸：“布兰妮把下次旅游的经费都挣到了——”
巴菲特忠告
记着，如果顾客不来找你，那你就要主动去找顾客！
正如零售业需要用好的地点来吸引顾客一样，你们也要思考地点的问题。上课的时候，你要尽量选最好的座位。离老师越近，听得就越清楚，注意力也会更集中，成绩就会越来越好。“大家记住，地点，地点，还是地点。好好学习，天天向上。”最好的投资就是投资自己！知识越多，财富越多！
公司，公司，还是公司
■刘建位（汇添富基金首席理财师）
巴菲特告诉我们：零售业需要用好的地点来吸引顾客，如果地段不好，即使商品再好，服务再好，价格再好，也不行。
俗话说，“男怕入错行”。做企业，也怕入错行。
巴菲特曾说：“当拖拉机问世的时候，做一匹马；或者当汽车问世的时候，做一个铁匠，都不是一件好事。”
1985年度致股东的信中，巴菲特对零售业与电视业做了比较：“零售业是一个竞争激烈难以生存的行业。在我个人的投资生涯中，我看到过许多零售企业，尽管曾经一段享有令人吃惊的销售收入增长率和超级一流的股东权益收益率，但是业务突然急剧恶化，往往最后都走向破产的结局……在零售业一旦业绩下滑，就注定会失败。和这种必须时时刻刻都要保持聪明能干的行业完全相反，还有一种我称之为只需要聪明一时的行业。例如，如果你足够聪明，在电视行业发展的早期，就买下一家电视台，你甚至可以把这家电视台交给你那个又懒惰又笨蛋的侄子来经营管理，照样可以经营良好几十年……但是对零售企业来说，如果聘用了一个又懒惰又蠢笨的管理者，就等于买了一张走向破产的特快车票。”
俗话还说，“女怕嫁错郎”。做企业的特别怕选择错误的公司。
巴菲特在多年的投资经历中认识到，业务是赛马，管理层是骑手。赛马不行，再好的骑手也白搭。他形容说：“好的骑手骑在好马上可以跑得很好，而再好的骑手骑在衰弱的老马上也跑不快。”
所以，“要想快速游出100米，顺着潮水而游要胜过自己用力猛划。”零售商店设在人流如潮的好地点，进入人流如潮的好行业和好公司，你如同顺着潮水游泳一样，轻松获得更大的成功，轻松赚到更多的钱。努力可以改善命运，但选择往往决定命运。
要想获得成功，天时、地利、人和，缺一不可。天时可以再等，人和可以再调，但地点选择错误往往难以改变，选错了零售店的位置再换代价很大，选错了职业再想换很不容易。
做企业的，选对行业和公司，如同做零售选对地点一样至关重要，没有选对行业和公司，即使经理人再聪明，再能干，再努力，也很难成功。
做零售，最重要的选择是，地段，地段，还是地段。
做企业，做管理，做投资，最重要的选择都是：公司，公司，还是公司。
巴菲特儿童理财第十课：魔力卡
巴菲特忠告：记住：不仅要从自己的错误中吸取教训，更要从别人的失败中吸取教训。如果你经营的产品依靠的是顾客情绪化的需求，那生意的成败就很难预料。应该去投资那些前景可靠的生意，否则，很容易以失败告终。交朋友也一样。如果你善变、不可靠，你的朋友就很难作出判断和选择。谨记：“要值得信赖、待人友善，要从自己的失败中获取教训，更重要的是，从别人的失败中获取教训！”
今天的巴菲特神秘俱乐部将带来一个极为重要的人生感悟，这也是巴菲特和很多大师用一生的时间去践行的一个信念。
“悉尼歌剧院？哇，真是完美！”在神秘俱乐部里，巴菲特正赞不绝口。
是什么让巴菲特如此夸张？原来，阮小磊正向大家展示他亲手制作的悉尼歌剧院模型。
“小磊，你的手工课肯定能得……”巴菲特继续称赞着。
“哎呀！抱歉，我的朋友阿思有个紧急问题！”刚进俱乐部大门的厉娜打断了巴菲特的话，摸出一把魔力卡片。
魔力卡，做什么的？厉娜说，这是现在很多小朋友都喜欢收集的一种卡片，每张卡片上都有不同动漫风格的变形机器人。“阿思喜欢买卖小收藏品，现在他认为可以用超低价囤积魔力卡。”
“魔力卡？谁不喜欢呀！”周安仔和阮小磊一起从厉娜手里抢过卡片，喜滋滋地研究着。
厉娜说：“我当然知道！所以他想让我们出出主意：该不该把钱全投到魔力卡上呢？”
“魔力卡肯定有市场！”阮小磊边玩边说。
听到这里，巴菲特却像位哲人一样苦笑着：“没错，魔力卡最近是很流行。不过，新潮的东西往往总是昙花一现。”
听了这句话，周安仔若有所思：“嗯……还记得几年前的鼻哨吗，也是这么火的！”
厉娜点点头：“记得！那时满大街都是小孩吹鼻哨！”
巴菲特提醒说：“玩具店的田老板上次就囤了一大堆鼻哨。”
“后来，大家都无法忍受这种噪音了！”阮小磊回忆着。
“后来，玩鼻哨的小孩自己都听烦了！”周安仔补充说。
“没错，后来就没人再买鼻哨了，田老板最后只能亏本大甩卖。”巴菲特说。
听到这里，厉娜举起了满把的魔力卡：“可孩子们会一直喜欢魔力卡的吧！”
巴菲特看着厉娜：“你能肯定吗？如果错判趋势会有大麻烦！受顾客情绪左右的商品更是如此。”
安仔想了想说：“最好劝阿思把钱投在永远受欢迎的东西上，比如篮球？”
巴菲特补充了一句：“或者应该是某种生活必需品。”
一个月之后……
“真神了！”厉娜兴冲冲地来神秘俱乐部找巴菲特和安仔：“我告诉阿思别把钱都投在魔力卡上。现在看真是有眼光啊，结果真的和预料的完全一样！”
厉娜顿了顿，接着说：“倒是那个田老板，又和上次一样大量收购了好多魔力卡。”
正说着，阮小磊走了进来，手里捧着一个悉尼歌剧院的新模型：“告诉大家一个好消息，由于我使用的是回收的材料，不仅得了第一，还获得了额外加分！”
安仔好奇地问：“你用的什么回收材料？”
“瞧，田老板超低价甩卖给我的魔力卡！”阮小磊得意地说。
“看来，他还是没有吸取教训啊！”巴菲特说。
前事不忘，后事之师
■杨军 中道巴菲特俱乐部理事长
巴菲特的合伙人查理·芒格说：“我想知道我会死在哪个地方，然后永远不去那个地方。”芒格强调，研究人生的失败，比研究成功更重要。因为失败是成功之母，你想获得成功，首先就要研究失败。
“魔力卡”故事告诉我们，获得成功的关键是：不仅要从自身的错误中汲取教训，更重要的是，要从他人的错误中汲取教训。
因为人性的原因，人很难否定自己，所以一般人很难承认自己的错误。勇于认错，是从自己的错误中吸取教训的关键，真正的大师都是勇于认错的。
巴菲特有一次在佛罗里达大学演讲时，一位学生提问：“谈谈你投资上的失误吧！”
巴菲特幽默地回答：“你有多少时间？”然后，他给大家列举了不少自己投资失误的案例和自己没有投资、错失机会的案例。
金融大鳄索罗斯也说：“我在发现错误中得到了真正的快乐。”这句话是什么意思呢？在《索罗斯谈索罗斯》一书中，他解释说，“对于其他人来说，犯错是羞耻的渊薮，而对我来说，意识到我的错误是骄傲的源泉。我们一旦意识到人类在认识事物方面存在缺陷，犯错并不可怕，可怕的是不去改正我们的错误。”
投资大家戴维斯为了从自己犯过的错误中吸取教训，在办公室的墙上专门设了一个错误墙。他将自己犯的错误整理打印出来，裱在框里，挂在墙上，每天上班时都回顾自己的错误。当客户来访时，看到戴维斯犯过这么多错误但又勇于面对，那么会认为他在未来犯错的几率越来越小，于是很放心地将资金交给戴维斯打理。
但另一方面，人生是短暂的，每个人从自己的错误中吸取教训还远远不够。个人犯的错误只是人类所有错误中的极小一部分。而且自己犯错时，必然是要付出代价的，比如时间、资金和健康的损失等。
巴菲特曾经幽默地说：“当说到从失败中汲取经验时，我笃信最好还是从别人的失败中来学习吧，越多越好。”芒格也说过：“我始终相信从别人那里学到现成精华的道理，不喜欢一个人坐在那里空想。因为还没有人能聪明到那种程度。”
而要学习别人的教训，最关键是要研究历史。投资大家比尔·格罗斯说，在其桌上放的书籍，不是自己写的投资书籍，也不是彼得·林奇的《战胜华尔街》，而是关于金融和经济的历史书。芒格也是每年都要读上百本的人物传记，从每个人的人生中学习经验教训。
最后，还有很重要的一点就是：拥有积极心态的重要性。因为即使前面两点我们都做到了，从自己和他人的错误中汲取了教训，我们未来还是会犯错。那时就要以积极的心态面对人生，将坏事变成好事。
巴菲特承认，当年收购伯克希尔公司就是一个错误，当时伯克希尔是一家纺织厂。而美国的纺织工业在中国等国家的竞争下，正走向没落。然后巴菲特停止了向纺织厂的继续投资，用资金去购买保险公司，购买优质资产，使其成为了巴菲特现在的金融控股旗舰。
所以他说：“人不要怕犯错。我人生中犯过的错，没有任何一个失败或错误，最后没有成为一个实际上好的东西的。比如，当时我不敢在公众场合讲话，反倒让我自己能对这个事特别重视，我就真的去报班，并刻意训练自己。现在，这反倒成了我的一个长项。要是我没有在这个方面训练好的话，我想，我都不敢去向我的妻子求婚，让她嫁给我。”
可见即使在选择人生伴侣上，积极的心态也是很重要的。否则巴菲特都不一定能找上老婆。
最近热播的动画电影《功夫熊猫2》中，阿宝和沈王爷都有被遗弃的经历，但是一个将怨恨洒向中原，一个把豁达融在功夫里。阿宝以积极心态应对人生，最终拯救了大家，拯救了功夫。所以我们要学习阿宝，先接受自己的人生，再用太极云手，以积极的心态将其转化。最后，你会发现射向自己的炮弹却转变成了绚丽的礼花。
巴菲特忠告