消费升级 品类细分 2016年值得关注的五大吸金饮料品类
10:49:57&&&&&&&&来源：中国食品报
　　市场在变，消费者的消费观念也在变。近两年，随着消费升级及口味需求的变化，饮料品类细分让市场格局出现变化。那么，2016年饮料市场走向如何？纵观全国春季糖酒会最新动态及近期各大饮料企业推出的新品，有五大品类值得关注。
　　关注1黑水
　　今年全国春季糖酒会上如雨后春笋般兴起的莫过于黑水，它标新立异，包装炫酷，行业内一时刮起黑色元素风。
& & 其实，2012年黑水就已经出现在中国的饮品市场。其中，定位高端的美国BLK黑水一直在电商平台默默销售，售价在48&88元不等，但未引起较大反响。今年，以糖酒会为契机，黑水强势来袭。众多参展企业推出黑水饮品，而且都将黑水产品作为公司的重要新品重点推出，意欲在今夏引爆产品销量，开创饮料新品类。
& & 主要品牌 &BLK黑水、众参黑水、康之味碧威BV黑水等。
& & 产品卖点 &包装另类，口感独特。
　　点评 &新概念、新潮流，但产品品类尚在培育期，黑水能否快速突破并成为饮品行业一个新的品类导向还需市场验证。
　　关注2维生素功能饮料
　　维生素功能饮料作为一个在市场摸打滚爬多年的饮料品种，在红牛等品牌的精耕细作下，其饮料市场份额缓慢增加。据中商产业研究院《年中国功能饮料行业市场调查及投资决策报告》显示，预计到2020年，我国功能饮料零售额将达到1635.28亿元。
& & 2016年，各大饮料企业纷纷加码。娃哈哈在今年新品发布会上推出多款产品，其中包括激活&维生素饮品以及启力8小时功能饮料。同样，汇源也推出一款维生素饮料新品&&维+，以此进军该品类市场。
& & 主要品牌 &红牛、乐虎、娃哈哈&激活&&和&启力&、汇源&维+&等。
& & 产品卖点 &运动活力，满足健康需求。
& & 点评 &此类产品一直被很多消费者追随，消费者对于健康功能型饮料的需求也在不断增长，在行业大势下或再迎浪潮。
　　关注3清淡饮料
　　尽管近几年饮料行业整体发展放缓，但是&清淡饮料&仍能逆势而上。在2015年，饮料市场最热的莫过于清淡饮品。2016年盛夏即将到来之际，各饮料企业纷纷推出新品，针对&清淡&这一细分品类下手，新品争相亮相。
& & 先是娃哈哈推出&轻透小橘&&轻透小檬&两款清透系列，之后统一推出海之言黑加仑、水蜜桃两大新口味。旺旺发力全新产品&沁时代&果味水，甚至农夫也借此机会推出新品&果味水&新品。可见，这个夏天，饮料市场将会很精彩。
& & 主要品牌 &统一&海之言&、娃哈哈&轻透小橘&、农夫山泉&果味水&、旺旺&沁时代&、小样&乳酸盐&。
& & 产品卖点 &清新包装，清爽口味。
& & 点评 &经过几年的市场培养，越来越多的消费者偏向于淡口味饮品，再加上众多龙头企业纷纷推出新品，想必在未来发展中这会是一大趋势。
　　关注4常温乳酸菌饮料
　　如果有人问起近两年国内饮料行业最热闹的品类是什么，相信大多数业内人士给出的答案会是常温乳酸菌饮料。受益于养乐多、味全等低温乳酸菌饮料企业打下的消费需求基础，常温乳酸菌打着&促消化&&润肠道&等功效标签，在饮料市场着实火了一把。
& & 从2013年的起势到2015年规模突破50亿元的井喷式发展，经历3年快速发展，常温乳酸菌2016年或将迎来决胜之年。
& & 主要品牌 &伊利&畅意100%&、蒙牛&go畅&、君乐宝&君畅&、新希望&轻爱&、植益乳酸菌、吾尚&樱桃小丸子&。
& & 产品卖点 &促消化，润肠道。
& & 点评 &蒙牛、伊利等一线品牌纷纷入局，或将对常温乳酸菌行业是一个很好的引导，2016年将成为常温乳酸菌市场格局形成的关键时期。
　　关注5果汁饮料
　　据尼尔森数据显示，2016年果汁饮料仍会保持3.6%的销售额增长，虽然相较于月同比4.4%的销售额涨幅稍有下降，但是果汁类饮料同样具有一定商机。
　　预计今年果汁市场中的热带水果果汁会被快速放大，产品多走家庭和餐饮渠道，企业要紧紧盯上；而汇源、农夫等大企业纷纷发力NFC果汁（非浓缩还原果汁），主走果汁领域高端趋势，想必会有大的突破。
& & 主要品牌 &汇源&零度果坊&、农夫&17.5&&、康之味热带美味果、我特&乐然缤纷果饮&等。
& & 产品卖点 &口感清甜，营养丰富，有益健康。
& & 点评 &尽管饮料品类增长疲乏，然而只要把握品类趋势，把握消费者喜好变化，就能有的放矢，赢在2016。（徐文） &
网友评论仅供其表达个人看法，并不表明中国食品报立场。消费升级将是贯穿今年主题 紧抓食品饮料价值龙头_个股点睛_股城股票消费升级将是贯穿今年主题 紧抓食品饮料价值龙头 19:44:56发布：股城股票2017年下半年，我们继续坚持年初的观点，紧抓白马价值龙头，积极布局成长。在经济增速放缓和企业经营困难的宏观背景下，中小企业业绩增速和估值水平惨遭双杀，市场风险偏好持续走低。弱市之下市场资金更加青睐业绩稳定增长的白马龙头企业，享受估值溢价；同时消费升级将是贯穿2017年的，建议积极白酒、调味品、休闲食品、肉制品等板块个股。
紧抓食品价值龙头
白酒：中高端酒确定性增长仍将持续，估值切换提前态势明显。1、高端酒竞争格局已经确立，茅五泸基本占据了高端白酒90%以上市场份额；经过此轮调整后，进一步向龙头集中，且茅台在高端酒中市占率大幅提升（自20年的26%提升至目前58%）。
2、渠道补库存周期叠加终端需求回暖，双轮驱动高端白酒全面复苏。2015年高端白酒渠道见底，补库存需求强烈，同时在高端酒价格逐步上涨的态势下，渠道补库存和终端囤货需求叠加，驱动高端白酒量价齐升。
3、受益消费升级和高端白酒涨价，次高端白酒展现极强增长。随着高端白酒价格持续上行，带动次高端价格企稳和成长空间。同时，此轮白酒消费升级趋势非常明显，300-0元次高端带成为升级的主要区间，推动需求增加。
4、估值切换提前较为明显，静待未来业绩释放。目前白酒估值已充分反映2017年业绩、市场预期和资金偏好，估值较为合理，以往白酒估值切换时点一般在三季度末和四季度初，但2017年市场风格和资金偏好更加倾向于龙头+业绩确定性强的标的，我们认为估值切换提前的预期较为明显，建议积极布局龙头和高成长股，高端酒基本面持续向好+资金青睐，推荐（600519）、五粮液（000858）和泸州老窖（000568）。同时，次高端推荐具有全国化基础、复苏强劲、核心单品和体制有所变动，有望走出独立行情的水井坊（600779）。
调味品：消费升级和持续提价贯穿调味品行业的主旋律。1、量增红利褪去，产品升级和提价成为行业后续增长主要推动力：调味品经过多年快速增长，销量增速明显放缓，消费升级和提价成为行业增长主要驱动力，体现在优质、健康产品持续推出和提价。
2、行业挤压式增长叠加创造需求，龙头市占率逐步提升：行业在量没有太大增长的态势下，竞争加剧，行业内企业争夺市场份额，同时龙头企业往往可以创造需求，引导消费者，促进行业增加；目前调味品龙头市占率进一步提升的空间依然较大，尤其是在中西部地区，龙头企业渠道拓展和下沉空间广阔，持续看好龙头企业市占率提升。重点关注专注高端调味品业绩极具爆发力的千禾味业（603027）；持续提价、积极开拓新品的涪陵榨菜（002507）。
肉制品：猪价处于下行通道，生猪屠宰及肉制品加工盈利改善。对于生猪屠宰及肉制品加工企业来说，原成本的95%来自于生猪，收入端则取决于猪肉价格的变动，因此生猪屠宰及肉制品加工的盈利能力随猪肉和生猪价差的波动而波动，且猪肉价格对市场变动的灵敏度低于生猪价格。预计未来猪价将继续下行，猪肉和生猪价差扩大，屠宰及肉制品加工业务毛利率有望持续提升。重点推荐区域屠宰及肉制品加工龙头公司华统（002840）。
食品：关注休闲食品板块中子品类龙头的成长机会，建议关注休闲卤制品龙头企业绝味食品（6017）和传统小品类零食龙头盐津铺子（002847）。
细分，并兼具成长和外延并购标的。虽然整体增速放缓，但细分领域仍蕴含大机会。龙头公司享有超过行业平均增速的高增长，同时也有强烈意愿通过外延并购突破瓶颈。建议关注细分行业龙头，兼具确定性增长和强外延并购预期的标的，重点推荐晨光生物（300138）和洽洽食品（002557）。
风险提示：经济或持续下滑，终端消费疲软，食品安全问题。您所在的位置：
申万宏源：食品饮料消费升级主题或是未来5年关注主线
证券时报网（）11月24日讯
申万研究所于11月23-25日在北京举办&申万宏源2017年度策略会&，本次会议主题&投资2020&。
针对食品饮料行业，申万宏源认为， 消费升级，特别是中产消费升级，将是明年，甚至一直到2020年持续的关注主线。
申万宏源表示，今年食品饮料涨幅在申万所有一级子行业中排名第一，跑赢大盘约20个百分点，白酒跑赢大盘近40个百分点。空间主要是估值提升，其次是业绩。个股方面、、超额收益居前，白酒类公司年初至今均有超额收益，表现出色。
申万宏源认为，相对估值水平，饮料相对估值仍有提升空间。饮料制造/食品加工相对PE为0.97x，高于历史均值0.81x，相对水平近四个月稳中有降；饮料制造/重点公司相对PE1.08x，接近均值1.12x，相对创业板0.50x，低于均值0.92x.
目前板块主要上市公司对应2017年预测PE在15-30倍，对应2018年预测PE在15-25倍左右，中位数分别为25.4和22.5.
申万宏源表示，市场配置仍处于历史配置低点。食品饮料板块目前持股占比2.13%，处于近5年来的较低水平，配置低点出现在15Q1为1.14%，16Q2为2.46%，16Q3环比略降；白酒板块持股占比变化与食品饮料整体接近。食品饮料板块目前配置系数为0.63，同样处于近五年来较低水平，低点出现在15Q1为0.42，16Q2为0.70，16Q3环比略降；白酒板块配置系数变化与食品饮料整体接近，但自16年起超过食品饮料板块整体。
展望2017年，申万宏源认为，2017年板块股价空间主要来自业绩增长和催化剂落地。消费升级，特别是中产消费升级，将是明年，甚至一直到2020年持续的关注主线。
（证券时报网快讯中心）
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2018年碳酸饮料行业现状与前景预测 “不健康”饮品在消费升级中挣扎
　来源：前瞻产业研究院　E4091
&碳酸饮料正经历全球范围内的销量下滑
随着两大碳酸饮料巨头可口可乐和百事公司陆续交出了2017年业绩单，可口可乐净利润同比大跌81%，百事可乐净利润同比下滑23%，实在让外界唏嘘不已。
图表1：2017年两大碳酸饮料巨头利润大幅下滑
资料来源：前瞻产业研究院整理
事实上，这并非饮料行业第一次出现糟糕局面。根据美国饮料行业刊物《饮料文摘》数据，美国碳酸软饮料销量连续11年下跌，2015年下降1.2%，降幅大于2014年的0.9%。行业内三大巨头销售量皆有所下降。同时，2015年碳酸软饮料人均消费量下降至153.7升，创自1985年来的30年最低。
图表2：年美国人均碳酸饮料消费量（单位：加仑）
资料来源：前瞻产业研究院整理
中国碳酸饮料产销连续多年负增长
来自中国饮料工业协会数据显示，近年来，国内市场对&年轻化、健康化、颜值化&等潮流品类和产品的需求增加，我国碳酸饮料产量在2014年达到1810.66万吨的巅峰后，已经是连续三年负增长，2017年产量跌至1744.41万吨。从各品种占饮料总产量的比重来看，2017年碳酸饮料占比9.66%，已经跌破10%。
图表3：年中国碳酸饮料产量及占软饮料比重（单位：万吨，%）
资料来源：中国饮料工业协会 前瞻产业研究院整理
碳酸饮料的失宠已成为不争的事实，根据市场调研公司Euromonitor International数据显示，虽然中国市场碳酸饮料销售额在过去五年的复合增长率为2%，但以销售量计算，碳酸饮料在2015年和2016年均出现下滑，由于2017年夏天气温偏高，国内碳酸饮料销量小幅增长2.4%，百事可乐和可口可乐的销量也有所增长，但整体下滑趋势不可逆转。
图表4：年中国碳酸饮料零售量统计（单位：万吨，%）
资料来源：Euromonitor 前瞻产业研究院整理
碳酸饮料的未来：&糖税&之下的暗淡前景
造成碳酸饮料市场下滑的原因其实是终端消费群体的消费意识发生了改变。碳酸饮料被贴上了&不健康&的标签，消费者互相教育少喝可乐，这样负面的口碑使得碳酸饮料的市场缩减。
消费升级背景之下，碳酸饮料高糖高热量让许多追求健康的消费者望而却步，果汁、粗粮饮品、醋饮料等主打&健康概念&的产品成为饮料市场新宠，预计未来碳酸饮料的市场份额将继续被茶饮料、果汁饮料等抢占，地位继续下降。但考虑到我国过去消费碳酸饮料的群体较为庞大，因此在较长时期内，碳酸饮料的市场空间依然存在。果汁和茶饮料等品类的崛起并不能完全替代碳酸饮料的消费，可以说，经过一段时间的高速发展之后，中国碳酸饮料行业逐渐步入其生命周期的成熟阶段。
另外，中国还没有从国家层面对食品减糖的措施和标准做出进一步要求，但已经有一些国家这样做了。从墨西哥在2014年成为全球第一个开征&糖税&的国家后，短短几年间，这一新的税种已在全球蔚然成风。刚刚过去的2017年，包括英国、法国在内的多个国家纷纷加入征收&糖税&的行列，还有十几个国家的征税计划已在议会讨论之中。可以预见，中国加入这一行列只是时间问题，届时，碳酸饮料的前景更加暗淡。
图表5：各国征收&糖税&情况汇总
资料来源：前瞻产业研究院整理
以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《》。
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