做个股期权骗局，亏损了怎么办

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-08-31 10:03 标签： 期权骗局

在微信群推荐注册平台做股票期权交易后全部亏损是不是被骗了

1分钟提交法律咨询 2000多位 信得过的好律师 为您提供专业解答

（咨询请说明来自律师365）

  • 律所：江苏崇宁律师事务所

    区域：江苏/无锡/滨湖区

今天小编为你介绍新三板上市条件相关内容，那么新三板上市条件2018是什么，新三板上市条件流程是怎样的，新三板上市条件是什么，以及装配式建筑新三板上市条件等，更多内容尽在律师365百科，希望这些内容能够对你有所帮助！


场外期权不仅具有高杠杆特性且风险可控，两大优势吸引了众多私募。

  “场外期权业务一直都有，去年突然火起来了，需求量明显放大。”华南某大型券商衍生品部门内部人士告诉记者。

      数据显示，2017年，场外期权月度新增交易量从1月份的422笔增至10月的1923笔；同时月度新增初始名义本金也出现翻番，1月份为142.8亿元，8月份达到983.7亿元，10月份虽然有所降温，但仍有318.2亿元。

      上述券商人士表示，公司2017年11月份推出个股期权以来，受到私募等客户的青睐，12月份完成170笔交易。场外期权对口的都是专业投资者，他们愿意尝试这种高杠杆且风险可控的交易方式。记者也从托管部门了解到，不少私募现在想要打开相关投资权限。

      一位券商私人银行部总经理表示，去年四季度开始，很多专业的投资者、包括高净值个人投资者、机构、产业资本等对场外期权的询价报价比以前增加很多，主要是看多，明显感到大家对场外期权的需求增加较快。据记者了解，宽源资本、淘利资产、汨原投资等私募自去年3月开始陆续参与到场外期权的交易。

      中国证券业协会数据显示，2017年2月起，场外期权每月新增交易笔数开始快速增加，5月起新增初始名义本金出现持续大幅增长，5月~10月，场外期权每月初始名义本金增速分别达到59%、59%、353%、433%、104%、64.8%。

      据介绍，场外期权快速增长呈现两大全新特征，一是私募机构成为券商第一大交易对手，以名义金额计算，在10月新增的期权交易中，私募基金占比达29.3%；二是新增合约个股期权占比大幅提升，截至10月底，A股个股期权以名义本金、期权费为维度进行统计，占比分别为 38.34%、77.96%。

      淘利资产期权投资部投资总监党玮睿告诉记者，越来越多的私募使用场外期权的原因在于上证50ETF期权策略产品与CTA策略、阿尔法策略等量化产品的相关度较低，有利于资产分散投资。

      格上理财分析师徐丽认为，股指期货受限以后，量化对冲机构在获取收益上的难度加大，期权作为代替工具逐渐进入私募的视野。“期权具有高杠杆、风险有限收益无限的特点，对机构的吸引力还是很大的。”

在宽源资本总经理唐凌看来，专业机构选择场外期权的根本原因在于期权非线性的交易特点，即收益与风险不是线性对应，权利方只有权利没有义务，义务方只有义务没有权利。“期权相当于给投资买保险。场外期权具有两大优势，首先是高杠杆，能够使得收益成几何倍数增加；第二是风险有限性，最大亏损都是在权利金范围之内。

此外，锐汇资产首席投资官陆培丽告诉记者，场外期权的交易费用相较股指期货要低很多、上交所对上证50ETF期权限仓限额管理的松绑，也促进了场外期权的发展。陆培丽表示，个股期权在国内发展迅猛，但目前大部分投资者仍是作为个股期权的买方给自己的组合加杠杆。而海外私募机构以及价值投资者则更多的是将个股期权作为对冲工具来控制投资组合的回撤风险。

      场外期权投资虽然具有优势，但私募人士提示，通过期权投资获利并非易事。唐凌表示，目前场外期权品种较少，工具的复杂程度也很高，投资者需要付出大量的精力来学习和研究。党玮睿也认为，期权投资的优势是可以进行风险的精细化管理，但由于期权价格变化的非线性特性，盈利与标的行情走势的相关性不断变化，交易难度很大。

所有的投资者都会有判断失误的时候，市场情绪又变换莫测，即便是股神巴菲特也有负回报的记录，更不用说中小散户投资者了。关键是当亏损发生的时候，怎样最有效的去补救。

当买入的股票没有按照我们的判断预期上涨时，投资者有哪些选择呢？

1.最简单的当然是继续持有，坚持自己判断，

2.其次是卖出选错的股票选择新的目标，不过这样就产生实实在的亏损，对有些人来说是很难接受的；

3.你也可以不断的做Covered Call策略，但有时一个急促的下跌让看涨期权卖出的收入很难弥补股票的损失；

4.另一个选择是买入一些短期的看跌期权（Puts）来对冲，但这个又需要付出更多的资金，从一个方面说是加大了潜在的风险。

5.还有一些其他的选择要么不能控制风险要么引进更大的风险，对一般投资者来说都不是太合适

今天给大家介绍的这个期权策略，不引入任何额外的风险，也不用或只需投入很少的额外的资金，更吸引人的是不需要股价返回你的买入点就可以盈亏平衡！

不过这里想特别指出的是，利用这个方法的前提是你仍然或多或少的看好你手中的股票，如果你根本就不看好它，那么你应该做的是止损并寻找新机会。具体我们就以苹果股票为例来说明。

昨天（），苹果收盘在$502.68

假设您看到11月中旬出现的长下影线，一时认为趋势反转的时候到了，随后几天以每股$570的价格买入了100股。

非常不幸的是没能如您所愿，现在价格在$502.68上下波动，账面浮动亏损约12%， 金额为$6,732

那怎样才能更快的弥补损失呢？

这是个看涨期权价差组合，但比例不是1比1， 而是买入1个合约的同时卖出2个更高行权价的Call。

从我附上的苹果期权价格图中可以看到，3月份$500行权价Call价格是$28.30， $535Call价格是$14.58。


这个组合现金流差价是86美金（）每合约，也就是说执行这个期权策略，我们最初赚进86美金。所以这种类型的策略时不需要额外的资金投入，在这个例子中，我们甚至还有了很微小的一笔收入。

为了说明方便我们暂时忽略任何交易费用。

那么这个期权策略会给我们带来什么不同的结果。

3月到期日那天股价无非就有3个结果，要么在$500以下，要么在$500和$535之间，要么涨过$535。

1. 股价在$500以下如果股价继续下跌，那么这2个Call合同都会过期作废，因此你的风险和回报情况就和只持有股票一样。也就是说，股票继续下跌，这个组合没有增加额外的风险。 相反这个例子中我们还有期权金（Premium）的收入，虽然金额很小。

2.股价在$500 和$535之间假设3月份到期后股价正好落在$535，那么

$535的Call因为没有超过行权价会自动过期，

这3个不同的头寸加起来总共赚得$6732（），正好和你的账面亏损额抵消，所以$535就是你的盈亏平衡点。

换个角度看，股价在$535的时候持有股票还亏损$), 正好和3月$500的Call的利润相互抵消， $535的 Call则失去任何价值。

3. 股价在$535之上如果到期日股价在在$535 以上，那么你已经找回了全部损失，但可惜的是无论股价再怎么涨，这个组合的回报是固定在股价$535的位置。

简单来计算下，如果股价回到了$570，那么

卖出的$535 的2个Call则有亏损 $7000（535-570）*2， 它们相互抵消，股票则回到原来的买点。也可以说这个组合的最大利润被封在$535的股价位置。当然这个例子中我们还有微小的$86美金收入。

对喜欢术语的朋友来说，这个期权策略的学名叫Ratio Call Spread， 因为不是通常的1比1的比率的价差组合。

其实分拆来看，这个组合就是一个股票的Covered Call 加上个看涨的Bull Spread。 这里没有裸空（naked）的头寸，卖出的一个Call是被更低价格的Call 保护住，卖出的另一个则是被持有的股票保护住。 所以这个策略也不需要保证金， 因此也不像有些潜在风险很大的策略需要特别的监控。

总结一下，这个策略是买入一个At the Money看涨期权，然后选择卖出2个更高行权价的看涨期权，尽量做到买入和卖出的期权金对等。这样会大幅降低你的盈亏平衡点，本例中本来需要股价从$502.68上涨13.3%到$570, 现在则只需要6.4%的涨幅就可以了。

希望这篇文章能为读者们在不幸判断失误时多增加一个选择。

更多的讨论请读者们关注我的新浪微博，名称 期权小鱼

     免责声明。本博客提供的资料信息纯属我个人观点，仅供投资参考，并不构成投资建议，也不能保证所有信息都全面准确。投资者据此操作，风险自担，我不对由此造成的损失负任何责任。

我要回帖

更多关于 期权骗局 的文章

 

随机推荐